Uslovi za pristupanje MMF-u. Organizacija Međunarodnog monetarnog fonda. Uslovi da zemlje dobiju zajam od MMF-a

Povelja MMF-a ne predviđa posebne uslove za pristupanje organizaciji. Članstvo je otvoreno za svaku državu koja je sposobna i voljna da ispuni određene odgovornosti. Ulaskom u MMF, država se obavezuje da:

1) stalno obaveštava druge države o merama za utvrđivanje vrednosti njihovog novca u odnosu na novac drugih država;

2) odustane od ograničenja razmene nacionalnog novca za druge valute;

3) držite se ovoga ekonomska politika, što će dovesti do povećanja kako vlastitog nacionalnog bogatstva, tako i bogatstva cijele zajednice u cjelini.

Država koja se pridruži MMF-u daje određeni iznos novca (prepaid doprinos), neku vrstu članarine. Ova količina novca se zove kvota. Kvote imaju sljedeće funkcije:

Stvoriti fond novca koji MMF koristi za davanje kredita svojim članicama;

Oni određuju iznos koji zemlja u okviru kvote može pozajmiti ili primiti od MMF-a tokom periodične raspodjele posebnih sredstava poznatih kao posebna prava vučenja (SDR). Što je veći doprinos, to više kredita zemlja može dobiti ako je potrebno.

Veličina kvota se utvrđuje kada se zemlja pridruži MMF-u, a zatim se revidira svakih pet godina. Proračun se vrši pomoću različitih formula koje se razlikuju po elementima i njihovom značaju. Zatim osoblje Fondacije upoređuje dobijene rezultate sa odgovarajućim pokazateljima zemalja sa sličnim pokazateljima ekonomski razvoj i preporučiti veličinu kvote. Izračunate kvote mogu biti osnova za diskusiju i modifikaciju, uzimajući u obzir sve aspekte i funkcije kvota u MMF-u.

Sada kada je većina zemalja u svijetu članice MMF-a, veličina udjela i broj glasova svake zemlje uvelike varira. Tako, uzimajući u obzir kapitalnu kvotu MMF-a, zemlje G7 imaju 45% glasova, uključujući SAD - 18%.

Nakon odobrenja od strane Vijeća, zemlja potpisuje članke sporazuma i postaje članica MMF-a. Međutim, nijedna država nema pravo da koristi mehanizme Fonda sve dok se njen doprinos ne uplati u potpunosti. Osim toga, kvota zemlje članice ne može se povećati sve dok zemlja ne pristane na takvo povećanje i ne plati puni iznos doprinos.

Upravni odbor MMF-a je 27. aprila 1992. izglasao da se Rusija i još 14 bivših Sovjetske republike. Nakon potpisivanja ruski predstavniciČlanovi sporazuma (povelja) MMF-a 01.06.1992 Ruski predstavnici su zvanično postali članovi ove organizacije.

Tokom diskusija o predloženom ulasku SSSR-a u MMF, stručnjaci su procijenili moguću kvotu Sovjetski savez u rasponu od 4 do 7 milijardi. dolara (3,5 - 6% kapitala Fonda). Nakon raspada SSSR-a, MMF je kvotu izračunatu za njega podijelio na 15 bivših sovjetskih republika.

Po veličini kvote (5,9 milijardi SDR, ili 8,3 milijarde dolara po kursu na kraju januara 1999. godine), Rusija je na devetom mjestu nakon Kanade. Takva kvota ne daje Rusiji pravo na stalno mjesto u Izvršnom odboru, za razliku od pet zemalja s najvećim kvotama (SAD, Njemačka, Japan, UK, Francuska), kojima je povelja MMF-a dodijelila takvo mjesto. Međutim, sa 2,8% ukupne glasačke moći, ona, kao i druge dvije zemlje - Kina i Saudijska Arabija, nije dio nijedne grupe država članica koja je formirana za izbor glavnog izvršnog direktora, već pojedinačno "bira" svog direktora.

U skladu sa poveljom MMF-a, Rusija je platila 25% iznosa kvote u konvertibilnoj valuti (979 miliona SDR ili 1,3 milijarde dolara). Doprinos u valutama ostalih 14 republika bivši SSSR- 573 miliona SDR (0,8 milijardi USD). Ostatak pretplate je plaćen u nacionalnoj valuti.

Članstvo u MMF-u nameće obavezu Rusiji i drugim zemljama ZND-a da se pridržavaju zahtjeva navedenih u člancima MMF-a.

Prvo, u skladu sa članom VII Povelje, odgovornost zemalja članica MMF-a je da eliminišu valutna ograničenja, održavaju konvertibilnost valute u oblasti međunarodnih tekućih menjačkih transakcija i ne učestvuju u diskriminatornim valutnim sporazumima. Međutim, uvođenje konvertibilnosti valuta ne smatra se preduslovom za pristupanje neke zemlje Fondu. Član XIV omogućava novoprimljenim zemljama da zadrže ili ponovo uspostave određena valutna ograničenja tokom perioda tranzicije (njegovo trajanje nije fiksno), budući da uvođenje konvertibilnosti valuta mora biti promišljen, korak po korak i uredan proces.

Valutna ograničenja obično uključuju zahtjev za obaveznu prodaju dijela svoje devizne zarade izvoznicima (1992-1998 - 50%, od početka 1999 - 75%). Zaista, ovaj zahtjev se formalno tiče spoljna trgovina, koji se odnosi na tekuće poslovanje. Međutim, u suštini ima za cilj obuzdavanje ulaganja u stranoj valuti, a samim tim i ograničavanje izvoza kapitala. Stoga, takav zahtjev nije u suprotnosti sa obavezama Rusije prema članu VII.

Drugo, član VII zahtijeva od zemalja članica da ne pribjegavaju praksi pluraliteta devizni kurs. U skladu sa ovim zahtjevom, Rusija je uspostavila jedinstveni tržišni kurs za rublju u odnosu na dolar i druge strane valute od jula 1992. godine. Kurs rublje nije vezan ni za jednu zapadnu valutu ili valutnu „korpu“ i plutajući je, odnosno formiran je pod uticajem odnosa ponude i potražnje na berzama valuta, prvenstveno na Moskovskoj međubankarskoj berzi ( MICEX), kao i na vanberzanskom međubankarskom tržištu.

Treće, neophodan uslov za članstvo Rusije i drugih država bivšeg SSSR-a u MMF-u je uspostavljanje njihove informacione otvorenosti. Zemlje članice moraju redovno dostavljati Fondu statističke podatke o svojoj ekonomiji, platnom bilansu, zlatnim i deviznim rezervama itd. Osim toga, dužni su ugostiti predstavnike MMF-a kako bi na licu mjesta proučili stanje ekonomskog mehanizma i prirodu makroekonomske politike.

Jedna od najpoznatijih globalnih finansijskih organizacija je Međunarodni monetarni fond, iako većina običnih ljudi vjerojatno neće jasno razumjeti kako njegove aktivnosti zapravo funkcioniraju. Kao specijalizovano tijelo UN-a, Međunarodni monetarni fond (MMF) je stvoren 1945. godine, iako je prvobitna ideja za njegovo pojavljivanje nastala još 1944. godine, tokom sastanka održanog u Bretton Woodsu u Sjedinjenim Državama. U raspravi su učestvovali predstavnici 44 države, ali je konačni dokument sporazuma, potpisan skoro godinu i po dana kasnije, potvrdilo samo 29 država. Rad fonda datira još od 1947. godine, kada je Francuska zatražila i dobila svoj prvi kredit.

Šta je MMF danas?

Trenutno MMF u svojoj strukturi predstavlja 184 zemlje. Stvoren da spriječi ekonomske krize razvijene države Međunarodni monetarni fond je u mogućnosti da obezbijedi privremeno finansiranje svojim učesnicima za rješavanje finansijskih pitanja i uspostavljanje platnog bilansa. Pored toga, aktivnosti Međunarodnog monetarnog fonda imaju za cilj:

• promovisanje interakcije između zemalja u monetarnom poslovanju;
• održavanje stabilnih valutnih kotacija i regulisanje standarda u oblasti valutnih transakcija;
• promoviranje pojave sistema plaćanja i poravnanja za više strana i izbjegavanje valutnih ograničenja.

Upravljanje MMF-om vrši Upravni odbor, sastavljen od zemalja članica uključenih u fond i, po pravilu, svaka od njih imenuje guvernera i njegovog zamjenika. Predstavnik najčešće postaje šef Ministarstva finansija ili čelnik glavne banke države. Vijeće je ono koje odlučuje o najvažnijim pitanjima rada fonda i kontroliše moguće promjene u klauzulama ugovora uređuje zahtjeve za prijem ili isključenje zemalja članica, utvrđuje njihovo učešće u kapitalu i vrši izbor izvršnog direktora. Sjednica, koja svake godine okuplja učesnike iz zemalja članica MMF-a, održava se zvanično jednom, međutim, ponekad se održavaju i vanredni sastanci ili se u bilo koje vrijeme može glasati putem e-maila. Dnevni rad fonda kontrolišu 24 osobe uključujući i Izvršni odbor.

Pored toga, konsultacije o raznim vrstama finansijskih problema su u nadležnosti Međunarodnog monetarnog i finansijskog komiteta. Osim toga, dva puta godišnje MMF objavljuje Svjetski ekonomski izgled i izvještaj o globalnoj finansijskoj stabilnosti.

Ukupno, fiksni kapital iznosi skoro 217 milijardi SDR-a (za poređenje: jedno SDR je ekvivalentno 1,5 američkih dolara), a ovaj iznos formiraju doprinosi država iz ukupnog broja članica MMF-a. Svaki od njih plaća kvotu od 25% u SDR ili drugim valutama, a 75% u nacionalnoj valuti. Glasovi u rukovodstvu MMF-a se raspoređuju na osnovu veličine kvota.

Većina glavni akcionari MMF uključuje Sjedinjene Države, Njemačku, Japan, Francusku i Ujedinjeno Kraljevstvo, a Kina, Rusija i Saudijska Arabija imaju svoja mjesta u odboru.

Svaka zemlja u Međunarodnom monetarnom fondu ima 250 početnih glasova, nezavisno od doprinosa, a jedan glas se dodjeljuje na svakih 100.000 SDR, na osnovu iznosa uloženih sredstava.

Upravni odbor donosi odluke na osnovu pribavljanja većine glasova, a za rješavanje najvažnijih strateških zadataka koristi se odluka podržana „posebnom većinom glasova“ (70 - 85% od ukupnog broja glasova).

Karakteristike rada MMF-a

Budući da se rad MMF-a uglavnom sastoji od kreditiranja, tokom proteklih godina djelovanja fonda razvijeno je nekoliko osnovnih mehanizama za regulisanje ovog procesa. On ovog trenutka najpoznatiji od njih su:

Za davanje kredita, Međunarodni monetarni fond naplaćuje zajmoprimcu 0,5% transakcije, dodajući ga kamati na kredit. Kada ugovoreni period zajma istekne, vlada koja je pozajmila sredstva dužna je da vrati i otkupi svoju valutu od MMF-a u SDR-ovima ili valuti određene zemlje.

Rusija i Međunarodni fond

Interakcija Rusije sa globalnim kreditno-finansijskim sistemom omogućila joj je, zajedno sa ostalim zemljama bivšeg SSSR-a, da se pridruži MMF-u i započne saradnju sa Svjetskom bankom. To se dogodilo davne 1993. godine nakon što su svi dokumenti potpisani, nakon što je Rusija uplatila potrebnih 25%. odobreni kapital fond. Nakon raspada Sovjetskog Saveza, vodstvo Međunarodnog monetarnog fonda podijelilo je kvotu izračunatu za SSSR na 15 republika koje su se otcijepile od države.

Trenutno, iznos kvote daje Rusiji 9. mjesto, odmah iza Kanade. Sporazumi sa MMF-om obavezuju sve zemlje ZND da ispune sledeće uslove:

1. Ukinuti valutna ograničenja, u skladu sa stavom 7. Povelje Međunarodnog monetarnog fonda. Međutim, prema svjetskoj praksi, zemlje koje su nedavno primljene u fond imaju pravo iskoristiti prijelazni period za postavljanje malih ograničenja.
2. Ista oznaka 7 zabranjuje praksu višestrukog kursa za članove fonda. Za Rusiju je to značilo uspostavljeni jedinstveni kurs rublje u odnosu na dolar i druge strane valute. Prema svjetskoj praksi, kurs može biti promjenljiv i određen prisustvom ponude i potražnje na berzama valuta.
3. Treći uslov je bila obaveza Rusije da fondu dostavi statističke podatke o svojoj ekonomskoj situaciji, zlatnim i deviznim rezervama itd. Osim toga, obaveze zemlje uključuju ugošćavanje predstavnika MMF-a na svojoj teritoriji ako se ukaže potreba.

Povrh toga, status člana međunarodni fond na svjetskoj sceni daje Rusiji mogućnost da koristi tražene kredite ako se takva potreba prepozna.
Treba shvatiti da MMF zauzvrat, kada daje zajmove Rusiji i drugim zemljama ZND-a, zahtijeva striktno ispunjavanje uslova koje je postavio. Ako država nije u mogućnosti da provede potrebne mjere, transfer Novac može biti odbijen.

Kako bi osigurao da će zemlja provesti preporučene strukturne promjene, MMF čeka da se preduzmu preliminarne mjere koje će pokazati ozbiljnost namjera zemlje.

Kada zemlja treba da postane članica MMF-a, osoblje fonda izračunava kvotu za nju i upoređuje rezultat sa kvotama zemalja koje su već u Fondu sa sličnim ekonomskim karakteristikama. Rezultirajuću vrijednost kvote razmatra Odbor za članstvo Izvršnog vijeća. Nakon što država koja namjerava da se pridruži Fondu prihvati uslove ugovora o članstvu, Izvršno vijeće (u cjelini) priprema rezoluciju za Upravni odbor. Kada se završe svi formalni koraci, predstavljena zemlja se poziva u Washington da potpiše članke sporazuma. Od 1. avgusta 1997. godine, 181 država je bila članica Fonda sa kvotom od oko 145,3 milijarde SDR. Ovlašteni kapital je 199 milijardi dolara (1998). Formira se kroz doprinose zemalja članica: 25% dodijeljene kvote zemlje plaća se u slobodno konvertibilnoj valuti, a 75% u nacionalnim valutama. Najveće kvote imaju SAD - oko 20%, Velika Britanija - 6,5, Nemačka - 5,7, Francuska - 4,7, Japan - 4,2, Rusija -3. Jedan od uslova za davanje kredita je da se MMF-u dostavi program socio-ekonomskog razvoja zemlje zajmoprimca i da se pridržava njegovih preporuka. Ukupan broj članova: 184 (od 19. avgusta 2005. godine). Važno je napomenuti da je članstvo zemlje u MMF-u preduslov za njen ulazak u Međunarodnu banku za obnovu i razvoj, kao i za dobijanje povlašćenih kredita od njene podružnice, Međunarodne asocijacije za razvoj. Pristupanje Ruske Federacije 1992. godine Međunarodnom monetarnom fondu i Međunarodnoj banci za obnovu i razvoj, koja je jezgro Svjetske banke, značajno je ojačalo poziciju Ruske Federacije na globalnim monetarnim i finansijskim tržištima i doprinijelo prilagođavanju savremeni sistem monetarnih odnosa. Odgovornosti Rusije kao članice MMF-a. Članstvo u MMF-u nameće obavezu Rusiji i drugim zemljama ZND-a da se pridržavaju zahtjeva navedenih u člancima MMF-a. Integracija nacionalnih ekonomija ovih zemalja u svjetsku ekonomiju zahtijeva od njih da poštuju pravila koja regulišu međunarodne monetarne i finansijske odnose.

Prvo, u skladu sa članom VIII Povelje, odgovornost zemalja članica MMF-a je da eliminišu valutna ograničenja, održavaju konvertibilnost nacionalnih valuta u oblasti tekućih međunarodnih deviznih transakcija i ne učestvuju u diskriminatornim valutnim sporazumima. Međutim, uvođenje konvertibilnosti valuta ne smatra se preduslovom za pristupanje neke zemlje Fondu. Član XIV dozvoljava novoprimljenim zemljama da zadrže ili ponovo uspostave određena valutna ograničenja tokom „prelaznog perioda“ (njegovo trajanje nije fiksno).

Drugo, član VIII zahtijeva od zemalja članica da ne pribjegavaju praksi višestrukih deviznih kurseva. U skladu sa ovim zahtjevom, Rusija je uspostavila jedinstveni tržišni kurs za rublju u odnosu na dolar i druge strane valute od jula 1992. godine. Kurs rublje nije vezan ni za jednu zapadnu valutu ili valutnu „korpu“ i plutajući je, odnosno formiran je pod uticajem odnosa ponude i potražnje na berzama valuta, prvenstveno na Moskovskoj međubankarskoj berzi ( MICEX), kao i na vanberzanskom međubankarskom tržištu. Zvanični kurs rublje za dolar tada je utvrdila Centralna banka na osnovu rezultata međubankarskog fiksiranja na MICEX trgovanju. Ovaj kurs je korišćen za utvrđivanje iznosa carinskih davanja u budžet, obračuna deviznih sredstava u bilansima banaka, preduzeća i organizacija, kao i za statističko izvještavanje.

Treće, neophodan uslov za članstvo Rusije i drugih država bivšeg SSSR-a u MMF-u je uspostavljanje njihove informacione otvorenosti. Zemlje članice moraju redovno dostavljati Fondu statističke podatke o svojoj ekonomiji, platnom bilansu, zlatnim i deviznim rezervama itd. Osim toga, dužne su da ugoste predstavnike MMF-a kako bi na licu mjesta proučili stanje ekonomskog mehanizma i prirodu makroekonomske politike.

Zajmovi MMF-a Rusiji i drugim zemljama bivšeg SSSR-a uslovljeni su ispunjavanjem niza političkih i ekonomskih uslova koji su sadržani u programima makroekonomske stabilizacije i strukturnih reformi koje su izradili zajedno sa Fondom. Istovremeno, MMF teži striktnoj i dosljednoj primjeni dogovorenih uslova. Budući da su krediti MMF-a Rusiji i drugim zemljama ZND često sastavni dio pakete međunarodne finansijske pomoći, zatim Fond, formulišući svoje zahteve prema ovim zemljama, praktično deluje kao dirigent politike Zapada u celini, pre svega vodećih zemalja G7.

Već 25 godina Ruska Federacijačlanica je Međunarodnog monetarnog fonda (MMF). 1. juna 1992. Rusija je postala dio jedne od najvećih finansijskih organizacija na svijetu.

Za to vreme, Rusija je od zajmoprimca, koji je od MMF-a dobila oko 22 milijarde dolara, postala kreditor. Istorija odnosa Rusije i MMF-a nalazi se u materijalu TASS-a.

Šta je Međunarodni monetarni fond? Kada se pojavio i ko je uključen u njega?

Zvaničan datum osnivanja MMF-a je 27. decembar 1945. godine. Na današnji dan, prvih 29 država potpisalo je Povelju MMF-a, glavni dokument fonda. Na web stranici organizacije to je naznačeno glavni cilj njegovo postojanje: osiguranje stabilnosti međunarodnog monetarnog sistema, odnosno sistema deviznih kurseva i međunarodnih plaćanja koji omogućava zemljama i njihovim građanima da međusobno obavljaju transakcije.

Danas MMF uključuje 189 zemalja.

Na kojim principima radi MMF?

Fondacija obavlja mnoge funkcije. Na primjer, prati stanje međunarodnog monetarnog i finansijski sistem kako na globalnom nivou tako iu svakoj određenoj zemlji. Osim toga, osoblje MMF-a savjetuje zemlje članice. Druga funkcija fonda je kreditiranje zemalja sa značajnim ekonomskim problemima.

Svaka zemlja članica MMF-a ima svoju kvotu, koja utiče na veličinu doprinosa, broj „glasova“ u donošenju odluka i pristup finansiranju. Trenutna formula kvote MMF-a sastoji se od četiri komponente: bruto domaćeg proizvoda, ekonomske otvorenosti i volatilnosti, i međunarodnih rezervi zemlje.

Svaka država učesnica daje doprinose fondu u određenim valutnim proporcijama – četvrtina na izbor u jednoj od sljedećih valuta: američki dolar, euro (do 2003. – marka i francuski franak), japanski jen, kineski juan i funta sterlinga. Preostale tri četvrtine su u nacionalnoj valuti.

Budući da zemlje članice MMF-a imaju različite valute, od 1972. godine, radi opšte pogodnosti, finansije fonda su pretvorene u domaće sredstvo plaćanja, koje se nazivaju SDR („specijalna prava vučenja“). Upravo u SDR-u MMF vrši sve kalkulacije i izdaje kredite, i to samo „bankovnim transferom” - nema SDR kovanica ili novčanica i nikada ih nije bilo. Stopa je promjenjiva: od 1. juna 1 SDR je bio jednak 1,38 dolara ili 78,4 rublje.

Međutim, u vrijeme pristupanja Rusije MMF-u, nastala je čudna situacija. Naša zemlja 1992. godine nije imala mogućnost da uplati svoj dio deviza. Problem je riješen na originalan način - zemlja je podigla beskamatni kredit na jedan dan od SAD-a, Njemačke, Francuske i Japana u valutama ovih zemalja, dala svoj doprinos MMF-u i odmah zatražila svoju „rezervu dionica” (zajam u iznosu od četvrtine kvote koju država članica ima pravo tražiti od fonda u bilo koje vrijeme u strana valuta). Nakon čega je vratila obezbeđena sredstva.

Kolika je ruska kvota u savremenom MMF-u?

Ruska kvota je 2,7% - 12,903 miliona SDR (17,677 miliona dolara, ili skoro trilion rubalja).

Neki stručnjaci smatraju da je to bila pogrešna procena rukovodstva SSSR-a. Na primjer, da je sovjetska delegacija učestvovala na konferenciji u Breton Vudsu, na kojoj je razvijena Povelja MMF-a. Njegovi učesnici obratili su se rukovodstvu Sovjetskog Saveza sa preporukom da se pridruže MMF-u, ali je tadašnji narodni komesar za spoljne poslove Vjačeslav Molotov napisao rezoluciju o odbijanju. Prema Možinu, razlog su bile posebnosti sovjetske ekonomije, različite statistike i nevoljkost vlasti da izdaju stranim zemljama neki ekonomski podaci, na primjer veličina zlatnih i deviznih rezervi.

Glavni istraživač na Institutu za svjetsku ekonomiju i međunarodnih odnosa Dmitrij Smislov, autor knjige „Istorija odnosa Rusije sa međunarodnim finansijske institucije“, daje još jedno objašnjenje: “Dogmatski ideološki stereotipi koji su bili svojstveni bivšem političkom rukovodstvu SSSR-a”.

Zašto je Rusija počela da pozajmljuje novac od fonda?

Nakon raspada Sovjetskog Saveza ostali su dugovi od više milijardi dolara. Prema različitim izvorima, kretale su se od 65 do 140 milijardi dolara. Prvobitno je bilo planirano da 12 republika izda kredite bivša Unija(osim baltičkih zemalja). Međutim, krajem 1992. godine, ruski predsjednik (1991-1999) Boris Jeljcin potpisao je sporazum „nulte opcije”, prema kojem je Ruska Federacija pristala da plati dugove svih republika SSSR-a, a zauzvrat je dobila pravo da svu imovinu bivše Unije.

MMF i SAD (kao nosilac najveće kvote u fondu) pozdravili su ovu odluku (prema jednoj verziji, jer su druge republike jednostavno odbile da vraćaju kredite, a 1992. godine samo je Rusija otplatila novac). Nadalje, prema Smyslovu, MMF je umalo stavio potpisivanje “nulte opcije” kao uslov za pristupanje fondu.

Fond je omogućavao primanje sredstava na duge periode i po veoma niskim kamatama (1992. godine stopa je bila 6,6% godišnje i od tada je u stalnom opadanju). Tako je Rusija „refinansirala“ svoje dugove kreditorima SSSR-a: njihova „kamata“ je bila znatno viša. Druga strana medalje bili su zahtjevi koje je MMF postavio Rusiji.

I koliko smo dobili od fonda?

Postoje dva broja. Prvi od njih je veličina odobrenih kredita, ona iznosi 25,8 milijardi SDR. Međutim, u stvari, Rusija je dobila samo 15,6 milijardi SDR. Ova značajna razlika se objašnjava činjenicom da se krediti izdaju na rate i uz određene uslove. Ako ih, po mišljenju MMF-a, Rusija nije ispoštovala, dalje tranše jednostavno nisu stizale.

Na primjer, krajem 1992. Rusija je trebala osigurati smanjenje budžetskog deficita na 5% BDP-a. Ali ispostavilo se da je dvostruko veći, pa stoga tranša nije poslana. MMF je 1993. godine trebao izdati zajam od više od milijardu SDR, ali njegovo rukovodstvo nije bilo zadovoljno rezultatima finansijske i makroekonomske stabilizacije sprovedene u Rusiji. Iz tog razloga, kao i zbog promjena u sastavu ruske vlade, 1993. godine nikada nije obezbjeđena druga polovina kredita. Konačno, 1998. godine Rusija je bankrotirala, pa stoga više od 10 milijardi dolara finansijske pomoći nije pruženo. U periodu 1999-2000, MMF je trebao da pozajmi oko 4,5 milijardi dolara, ali je prebacio samo prvu tranšu. Kreditiranje je stalo na inicijativu Rusije - cijena nafte je porasla, 2000. godine politička situacija u zemlji se značajno promijenila i nestala je potreba za zaduživanjem. Nakon toga, Rusija je otplaćivala kredite do 2005. godine. Od tada naša zemlja nije posuđivala sredstva od MMF-a.

Evgenij Borodin, konsultant

Opće informacije

Međunarodni monetarni fond (MMF) je specijalizovana agencija UN-a osnovana na svjetskoj monetarno-finansijskoj konferenciji u Bretton Woodsu (SAD, New Hampshire) jula 1944 godine, na kojoj su njeni učesnici usvojili članove sporazuma MMF-a, koji mu služe kao povelja. Fondacija je započela svoje praktične aktivnosti u maju 1946. obuhvatio je 39 zemalja. SSSR je učestvovao na konferenciji u Breton Vudsu, ali zbog izbijanja Hladnog rata, članovi sporazuma sa MMF-om nisu ratifikovani. Iz istog razloga su Poljska, Čehoslovačka i Kuba napustile MMF 50-60-ih godina.

Tokom "perestrojke" G7 je odlučio: Evropska unija koordinira pomoć zemljama Istočna Evropa, a direktno iz MMF-a u SSSR (zatim u Rusiju i zemlje ZND). Rusija je 1. juna 1992. godine potpisala članove sporazuma MMF-a i zvanično je postala članica ove organizacije.

Danas MMF uključuje 185 zemalja, gotovo sve zemlje članice UN-a osim Kube, Sjeverne Koreje, Andore, Lihtenštajna, Monaka, Naurua i Tuvalua.

Cilj MMF-a je da reguliše monetarno-kreditne odnose država članica i pruži im pomoć u slučaju deficita platnog bilansa davanjem kratkoročnih i srednjoročnih kredita u stranoj valuti.

Više vladajuće tijelo MMF - Odbor guvernera, u kojoj svaku državu članicu predstavljaju guverner i njegov zamjenik. Svi menadžeri se sastaju jednom godišnje na godišnjim sastancima MMF-a i Svjetske banke.

Politiku MMF-a kontroliše Međunarodni monetarni i finansijski komitet (IMFC), čijih 24 člana čine ministri finansija ili guverneri centralnih banaka zemalja i grupa zemalja zastupljenih u Izvršnom vijeću.

Izvršni odbor MMF-a odgovoran je za većinu odluka i sastoji se od 24 izvršna direktora. Rusiju predstavlja Mozhin A.V. i Lushin A.. Osam zemalja sa najvećim kvotama u Fondu imenuje svoje direktore - SAD, Japan, Njemačka, Francuska, Velika Britanija, Kina, Rusija i Saudijska Arabija. Preostalih 176 država članica organizirano je u 16 grupa, od kojih svaka bira po jednog izvršnog direktora.

Izvršni odbor bira generalnog direktora na petogodišnji mandat (od septembra 2007. - Dominique Strauss-Kahn, Francuska).

Po dogovoru između država osnivača Fonda, generalni direktor mora biti predstavnik jedne od njih evropske zemlje, a direktor Svjetske banke je američki državljanin.

MMF ima oko 2.700 zaposlenih i sjedište mu je u Washingtonu.. Fondacija ima predstavništva u više od 80 zemalja širom svijeta, uključujući i Rusiju.

MMF prima prihod od kamata i naknada na kredite i koristi prihod za pokrivanje troškova finansiranja, plaćanje administrativnih troškova i akumuliranje stanja osiguranja. U 2007 finansijske godine prihod je bio 111 miliona SDR ispod rashoda. Manjak neto prihoda prvenstveno odražava značajan pad neotplaćenih zajmova MMF-a, sa vrhunca od 70 milijardi SDR u septembru 2003. na 7,3 milijarde SDR na kraju fiskalne 2007. godine, i zbog niske potražnje za novim kreditima MMF-a, kao i ranih otplate kredita od strane nekih država članica u poslednjih godina.

Rekordni obim zaduživanja od MMF-a - 120 milijardi dolara - dogodio se u periodu 1997-1999. Najveći primaoci finansijske pomoći u ovom periodu bile su zemlje koje su najviše pogođene finansijskom krizom: Južna Koreja, Indonezija, Brazil i Rusija.

Uslovi za članstvo u MMF-u i mehanizmi kreditiranja

Po pristupanju MMF-u, svaka zemlja članica plaća pretplatu koja se naziva "kvota". Zemlje plaćaju 25% svoje kvote u obliku rezervnih sredstava, tzv. SRETAN ROĐENDAN, ili glavna valuta (američki dolar, euro, japanski jen, funta sterlinga). Ako je potrebno za potrebe kreditiranja, MMF može od zemlje članice zatražiti saldo, plativ u njenoj valuti. Veličina kvote se preispituje svakih 5 godina. Ukupan iznos doprinosa zemalja članica čini odobreni kapital MMF-a, koji se koristi za pružanje privremene pomoći zemljama koje imaju finansijskih poteškoća.

Kvota se izračunava na osnovu podataka o obimu državnog BDP-a, kao i na osnovu postojećih zlatnih i deviznih rezervi zemlje i određuje iznos koji može da pozajmi od MMF-a i prava glasa. Ukupan iznos kvota u MMF-u je ekvivalentan 217,4 milijarde SDR. Sjedinjene Američke Države imaju najveću kvotu od 37,149 milijardi SDR-a ili 371,743 (16,77%) glasova, Rusija ima 5,945 milijardi SDR-a ili 59,704 (2,69%) glasa. Međutim, novi generalni direktor Strauss-Kann-a, koga Rusija nije podržala prilikom njegovog imenovanja, predlaže da se smanji kvota Rusije na 1,7–1,8% i prenese njen uticaj na nivo zemalja Perzijskog zaliva, Tajlanda i Argentine. Uzeti zajedno, Sjedinjene Države i zemlje Evropske unije trenutno imaju 50% ukupne kvote prilikom glasanja u MMF-u i, zapravo, mogu izvršiti bilo koju odluku bez obzira na mišljenja drugih zemalja zajedno, pa smanjenje kvote Rusije, uglavnom, nema praktičnog značaja.

Osnovni mehanizmi i uslovi kreditiranja

Prilikom pružanja finansijske pomoći, Fond traži od zemlje zajmoprimca da ispuni određene uslove u pogledu svog valutnog sistema, spoljnotrgovinske razmene i bilansa državnog budžeta, a stepen njihove ozbiljnosti se povećava kako prelaze iz jedne tranše u drugu. Obaveze zemlje zajmoprimca evidentirane su u pismu namjere ili memorandumu o ekonomskim i finansijskim politikama koje se šalje MMF-u. Napredak u ispunjavanju obaveza prati se periodičnom evaluacijom. Ako MMF smatra da neka zemlja koristi zajam u suprotnosti sa ciljevima Fonda i da ne ispunjava svoje obaveze, može ograničiti svoje kreditiranje i odbiti da obezbijedi sljedeću tranšu. Dakle, ovaj mehanizam omogućava MMF-u da vrši ekonomski, a često i politički pritisak na zemlje zajmoprimce.

Odnos Rusije sa MMF-om

U januaru 1992. godine ruska vlada je zvanično zatražila od MMF-a finansijsku pomoć u iznosu od 6 milijardi dolara za stvaranje stabilizacijskog fonda. Prvi sporazum o pomoći potpisali su M. Camdessus i E. Gaidar početkom jula 1992. godine. Dana 5. avgusta obezbijeđena je prva tranša od milijardu dolara, koja je iskorištena za popunu deviznih rezervi, plaćanje vanjskog duga i intervencije na deviznom tržištu. Međutim, Rusija nije primila naknadne tranše rezervnog zajma 1992. godine. Nisu dodijeljena ni sredstva (6 milijardi dolara) namijenjena stabilizacijskom fondu rublje. MMF je odbijanje obrazložio činjenicom da je ruska vlada izbjegla implementaciju stabilizacijskog programa dogovorenog s njom, obim BDP-a je smanjen za 14,5%, deficit saveznog budžeta je, umjesto planiranog nivoa od 5% BDP-a, dostigao (prema metodologiji MMF-a) 22,4%, a inflacija u prosjeku 20,5% mjesečno.

U junu 1993. MMF je ponudio Rusiji drugi zajam od 3 milijarde dolara. u okviru novostvorenog pravca – „System Transformation Facility – STF“. Za razliku od drugih, STF zajam dolazi sa manje strogim uslovima i zahteva da zemlja zajmoprimac ne nameće trgovinska ograničenja. Međutim, 19. septembra 1993. MMF je obustavio transfer novca Ruskoj Federaciji zbog činjenice da Vlada nije bila u stanju da obuzda inflaciju i smanji budžetske rashode. Godine 1994. vođeni su pregovori sa delegacijom MMF-a, kao rezultat toga, Rusija je dobila drugu tranšu zajma od 1,5 milijardi dolara za podršku sistemskim reformama. Nakon valutnih previranja u jesen 1994., koja je kulminirala Crnim utorkom (11. oktobra 1994.), Vlada je postavila kurs za suzbijanje inflacije kao glavnog makroekonomskog faktoraciljevi,što je izazvalo podršku MMF-a. To je rezultiralo obezbjeđivanjem zajma za stabilizaciju rezervi od 6,8 ​​milijardi dolara u aprilu 1995. Paket sporazuma sa MMF-om nije se sastojao samo od zahtjeva da se inflacija smanji na 2% mjesečno, već i deficit državnog budžeta na 8% BDP-a. Monitoring je trebalo da se vrši svakog mjeseca (ranije se vršio kvartalno) od strane specijalca radna grupa, koju čine predstavnici Ministarstva finansija, Centralne banke i stručnjaka MMF-a.

Sa stanovišta eksternih ekonomskih pokazatelja Rusije, 1997. je bila najuspješnija godina. Ekonomska situacija u Rusiji se naglo pogoršala 1998. godine zbog pada cijena energenata na svjetskim tržištima. Kao rezultat toga, platni bilans na tekućem računu u prvoj polovini 1998. prešao je iz aktivnog u pasivan sa deficitom od 5,1 milijardu dolara.Da bi uravnotežila državni budžet i spriječila devalvaciju rublje, Vlada je razvila anti- kriznog programa i obratio se MMF-u za finansijsku pomoć. Sporazum sa MMF-om predviđao je davanje kredita u četiri tranše, ali prvi kredit više nije mogao da spase situaciju i 17. avgusta 1998. godine zemlja je proglasila neplaćanje.

Nakon defaulta, Rusija nije dobila finansijsku pomoć od MMF-a. Vlada je 2005. godine otplatila dug prema MMF-u prije roka, plativši 3,3 milijarde dolara.

Krediti MMF-a Rusiji i njihovi uslovi

Posljednjih godina često su kritikovane politike i preporuke MMF-a koje se odnose na zemlje u razvoju, čija je suština da implementacija preporuka i uslova u krajnjoj liniji nema za cilj povećanje nezavisnosti i razvoja nacionalne ekonomije, već je samo vezuje za međunarodne finansijski tokovi.

Milton Friedman, američki ekonomista, laureat nobelova nagrada ekonomista, smatra da je politika MMF-a postala destabilizirajući faktor na tržištima zemalja u razvoju. I to ne zbog uslova koje je postavljao svojim klijentima, već prvenstveno zato što pokušava da zaštiti privatne investitore od sopstvenih grešaka. Spasavanje Meksika tokom krize 1995. godine podstaklo je krize na drugim tržištima u razvoju. “Ne bi bilo pretjerano reći,” naglašava M. Friedman, “da nije postojao MMF, ne bi bilo ni istočnoazijske krize.” To pokazuje da međunarodne strukture poput MMF-a nisu u stanju da efikasno rješavaju zadatke koji su im dodijeljeni. Neki ekonomisti su čak počeli da pozivaju na prestanak rada MMF-a u onom obliku u kojem trenutno postoji.

Danas gotovo niko ne uzima finansijske zajmove vezane za MMF i stoga su nove obaveze MMF-a naglo pale: sa 8,3 milijarde SDR u fiskalnoj 2006. na 237 miliona SDR u 2007., a oni koji su ranije primali finansijsku pomoć od MMF-a pokušavaju da otplate prijevremeni dugovi. U fiskalnoj 2007. godini devet zemalja članica: Bugarska, Haiti, Indonezija, Malavi, Srbija, Urugvaj, Filipini, Centralnoafrička Republika, Ekvador, otplatilo je svoje tekuće obaveze prema MMF-u prije roka, u ukupnom iznosu od 7,1 milijardu SDR.