Održavanje deviznih kurseva. Kada će se rublja stabilizovati? Prognoze stručnjaka Kada će se stabilizovati kurs rublje?

Regulacija kursa - To su akcije koje imaju za cilj održavanje stabilnog nivoa valute. Ovakav pristup omogućava sprečavanje naglih skokova koji negativno utiču na ekonomsku aktivnost zemlje u cjelini. Za održavanje deviznog kursa koristi se nekoliko metoda.

Učinkovite mjere za stabilizaciju valuta

Stabilizacija kursa podrazumijeva prisustvo značajnih deviznih rezervi, kao i visoke zahtjeve za monetarnom politikom zemlje. Globalna ekonomija razvila je niz mjera usmjerenih na stabilizaciju nacionalne valute, a to su:

• – depresijacija nacionalne valute. One. strana valuta je za red veličine veća od nacionalne valute. Međutim, devalvacija se koristi kao metod stabilizacije i ima pozitivne posljedice na ekonomiju zemlje.

• – smanjenje vrijednosti novčanica nacionalne valute. Što je njen nivo niži, to je ekonomija stabilnija.

• – karakteriše pad cijena proizvoda. Deflaciju prati i pogoršanje ekonomskih pokazatelja, koji su povezani sa povećanjem stope nezaposlenosti u zemlji. Tokom perioda deflacije, mnoge organizacije su smanjene, što primorava preduzetnike da traže investicije.

• novac podrazumijeva deprecijaciju mase papirnog novca zbog ponovnog izdavanja valute „precrtavanjem nula“.

• nastaje zbog povećanja vrijednosti nacionalne valute u odnosu na ostale.

Kako podržati?

Metode koje se koriste za regulisanje deviznog kursa nacionalne valute dalje su podeljene u dve široke kategorije: direktne i indirektne. Često se upravljanje deviznim rezervama pribjegava regulaciji direktnim metodama, jer indirektne tek neznatno utiču na održavanje deviznog kursa i imaju pomoćni karakter.

Direktne metode su:

• Promjena ekonomskog režima. Ova metoda vam omogućava da smanjite stopu inflacije, povećate kupovnu moć, kao i nivo budžeta u zemlji.

• Nefiksna stopa. Ova metoda omogućava tržištu da samostalno kreira potreban tečaj, zahvaljujući kojem je moguće prijeći na tržišno kodiranje.

Ekonomisti često praktikuju prelazak na nefiksni kurs, jer Ovakav pristup omogućava brzo obnavljanje privrede nakon finansijske krize. Međutim, uvođenje fluktuirajućeg deviznog kursa može negativno uticati na one koji su uključeni u međunarodnu trgovinu.

Šta utiče na izbor kursa?

Utvrđivanje izbora režima deviznog kursa je prilično složen proces, pri čemu se uzimaju u obzir mnogi direktni i indirektni faktori:

• Makroekonomski pokazatelji: nivo konvertibilnosti, bilans budžeta, zlatno-devizne rezerve itd.
• Tržišni indikatori: opšte stanje deviznog tržišta u svijetu, dinamički podaci o cijenama proizvoda, koji su važni pokazatelji izvoza u zemlji.

Regulisanje i održavanje kursa u okviru predviđenih vrednosti omogućava korišćenje brojnih alata u ekonomskoj politici, koja je usmerena na smanjenje troškova smanjenjem poreskog opterećenja, odricanjem od kredita, kontrolom aktivnosti monopola itd.

Budite u toku sa svim važnim događajima United Traders-a - pretplatite se na naš

Moskva, 7. oktobar - "Vesti.Ekonomika". Centralna banka može ubrzati ekonomski rast ako iskoristi prilike za stabilizaciju kursa rublje prema šemi koju su u različito vrijeme uspješno koristile Švicarska, Kina i sama Rusija, kaže Sergej Blinov*, šef grupe za makroekonomska istraživanja u KAMAZ PJSC .

Rublja slabi od januara 2018. U septembru je prosječna mjesečna stopa iznosila 67,1 rublju. za dolar. Prije mjesec dana ista brojka je bila 66,4. Stopa pada rublje je usporila.

Međutim, kao što se vidi na grafikonu, od januara 2016. godine (kada je kurs rublje bio na minimumu) rublja jača. Sadašnje slabljenje rublje, koje je počelo u januaru 2018. godine, do sada izgleda kao korekcija ovog trenda jačanja.

Propuštene prilike za stabilizaciju kursa

Nakon slabljenja rublje postalo je očigledno: kurs se mogao stabilizovati, ali su te prilike propuštene. o cemu pricamo?

Centralna banka može lako da stabilizuje kurs kada tržišne sile pokušaju da ojačaju rublju. Mehanizam je vrlo jednostavan: ako postoji tendencija jačanja rublje, onda Centralna banka može odrediti nivo na kojem je dalje jačanje rublje nepoželjno. Na ovom nivou, Centralna banka počinje da „štampa“ bilo koju potrebnu količinu rubalja i kupuje bilo koju količinu dolara na tržištu, održavajući kurs gotovo konstantnim. Resurs koji je potreban Centralnoj banci u ovom slučaju su rublje, koje ona (kao emitent) ima u neograničenim količinama.

Od 2011. do 2015. godine Ovaj metod stabilizacije koristila je Banka Švajcarske. U jesen 2011. najavio je da neće dozvoliti da švajcarski franak ojača u odnosu na evro. Ciljna stopa je određena na 1,2 švajcarska franka za evro. I, uprkos ponovljenim pokušajima da ga ojača, švajcarska centralna banka je pouzdano održavala nivo od 1,2 više od tri godine (grafikon 2).

Štampanjem franaka i kupovinom valute njima, Švajcarska centralna banka je za to vreme povećala devizne rezerve za više od 200 milijardi dolara u dolarskoj protivvrednosti. Banka Rusije bi mogla koristiti sličnu taktiku. Pogledajmo ovo na primjerima.

Scenario stabilizacije iz aprila 2016. na nivou od 67 rubalja.

U martu 2016. rublja je značajno ojačala (sa 76 na 69 rubalja za dolar). Centralna banka bi mogla iskoristiti trend jačanja rublje i stabilizovati kurs na oko 67 rubalja. za dolar. Kako je mogao ovo da uradi?

Kao i Banka Švajcarske u gornjem primeru, ruska centralna banka je mogla da „štampa” bilo koji broj rubalja kako bi zadržala kurs na 67 rubalja. za dolar. U tom slučaju, Centralna banka bi bila prinuđena, u borbi protiv jačanja, da štampa nove rublje, da njima kupuje devize i (opet, kao i Banka Švajcarske) dopunjava svoje devizne rezerve. Istovremeno, emitovane rublje bi se slile u privredu, što bi pomoglo njenom ubrzanju, o čemu će biti reči u nastavku. Ovo se može grafički prikazati kao što je prikazano na grafikonu 3.

Izvor: "Finam", kalkulacije S. Blinova

Umjesto da jača, a zatim slabi, sve ovo vrijeme kurs rublje bi ostao konstantan: 67 rubalja. za dolar. Moguće je indirektno procijeniti moguće količine kupljene valute u scenariju stabilizacije kursa na ovom nivou. U ovoj procjeni pomoći će nam kurs rublje koji smo zapravo pratili od aprila 2016. do septembra 2018. godine. Uostalom, on je u velikoj mjeri odražavao ravnotežni kurs, odnosno stopu po kojoj se Centralna banka intervencijama ne miješa u formiranje kursa. Zaista, Centralna banka je deklarisala i vodila politiku nemiješanja u formiranje kursa tokom ovog perioda.

To znači da bi u scenariju stabilizacije kursa na oko 67, Centralna banka prvo morala otkupiti relativno malo valute (mala udaljenost između plave i crne linije na grafikonu 1). Ali do sredine 2017. godine, obim dopune zlatnih i deviznih rezervi bi se značajno povećao (rastojanje između plave i crne linije je veće). Crveno područje na dijagramu samo simbolizira intenzitet dopune zlatnih i deviznih rezervi. Drugim riječima, što je veća udaljenost između nivoa 67 (crna ravna linija na grafikonu) i stvarnog nivoa kursa (plava linija na grafikonu), Centralna banka bi trebala kupiti više valute.

Scenario stabilizacije od februara 2016. na nivou od 75 rubalja.

Ali odluka o stabilizaciji kursa mogla je biti donesena ranije, na drugom nivou. Od februara 2016. godine, upravo prema gore opisanoj tehnologiji, Centralna banka bi mogla stabilizovati kurs rublje na nivou od 75 rubalja. za dolar. Scenario za takvu stabilizaciju izgleda kao što je prikazano na grafikonu 4.

Razlika u odnosu na scenarij „stabilizacije stope na 67“ je sljedeća:

Obim popune zlato-deviznih rezervi ukoliko bi se stabilizovao na nivou 75 bio bi veći nego na nivou 67. To se na grafikonu 5 odražava većom površinom „crvene zone“ (uporedi sa grafikonom 3).

U ovom scenariju, čak ni sada (pod istim uslovima) Centralna banka nije mogla da prestane da kupuje valutu, jer bi ravnotežni kurs dolara i dalje bio ispod stabilizacijskog (plava linija je ispod nivoa stabilizacije). Dalje ćemo objasniti zašto bi ova opcija bila poželjnija.

Može li Centralna banka kupiti devize?

Kritičari bi mogli prigovoriti: kažu da režim ciljanja inflacije pretpostavlja nemiješanje u formiranje kursa. Najbolji odgovor bi bile riječi šefice Centralne banke Elvire Nabiulline: “Prije otprilike 15 godina, kada su mnoge zemlje prelazile na ciljanje inflacije, vjerovalo se – i još uvijek se vjeruje – da je ciljanje inflacije nužno slobodno fluktuirajući kurs, ali treba napomenuti da su mnoge centralne banke zadržale pravo da se miješaju u rad deviznih tržišta.Iz iskustva onih zemalja valuta koje su proglasile prelazak na ciljanje inflacije, već vidimo da se ponekad miješaju u rad deviznih tržišta.To se dešava iz sljedećih razloga.Prvo, da bi se suprotstavili rizike finansijske stabilnosti, posebno kada postoji kratkoročna volatilnost.Drugo, da se popune devizne rezerve, u suštini, da se osigura dugoročna finansijska stabilnost kada se pojave takve fluktuacije sa kratkoročnim rizicima.Glavno je da postoje resursi. da izdrže vanjske udare.

A neke zemlje govore o intervencijama na deviznim tržištima kako bi direktno uticale na kurs. Nedavni primjer: Češka Republika je izjavila da će manipulisati deviznim kursom kako bi postigla svoje ciljeve inflacije jer se bore protiv deflacije. Neke zemlje, iako možda nepoželjne, kažu da se uključuju u takav posao kako bi održale svoje ekonomije konkurentnim.

Ako pogledamo podatke za zemlje, prije svega tržišta u razvoju, mnoge od njih već pet godina i posljednju godinu povećavaju svoje devizne rezerve. Naravno, može se govoriti o određenom elementu revalorizacije, ali većina njih je vršila direktne kupovine valute na tržištu. Vidimo da je za pet godina Australija, na primjer, povećala svoje zlatne i devizne rezerve za oko 30%, Izrael, Kanada - za 40%, Brazil - za 50%, Indonezija - za 70%, Meksiko se skoro udvostručio, iako su neke od njih U početku nisu imali vrlo visok nivo ovih rezervi. Međutim, definitivan trend je da centralne banke popunjavaju zlatne i devizne rezerve suočene sa povećanom volatilnošću na globalnim tržištima (ovo vidimo) kako bi se suprotstavile vanjskim šokovima i održale povjerenje investitora.

Pored toga, često moraju da deluju kao zajmodavac u krajnjoj instanci ne samo u nacionalnoj valuti zbog činjenice da mnoga domaća preduzeća i banke imaju i imovinu i obaveze u stranoj valuti. I neke centralne banke kažu da daju instrumente za tržišne objekte, kao i instrumente zaštite od teških situacija, ali mora se reći da analiza postupanja ovih zemalja pokazuje da popunjavanje zlatnih i deviznih rezervi praktično nema efekta. na njihovu sposobnost da ostvare indikatore inflacije. ...Da rezimiramo, želio bih da odgovorim ovako: vjerujemo da naša postupna, glatka politika popunjavanja zlatnih i deviznih rezervi nije u suprotnosti s našim ciljevima smanjenja inflacije i održavanja na oko 4%"

(citat iz govora Elvire Nabiulline na Međunarodnom ekonomskom forumu u Sankt Peterburgu, 18. juna 2015.).

Drugim riječima, čelnici Centralne banke priznaju da je moguće kupiti devize i bez napuštanja režima ciljanja inflacije.

Pozitivni nuspojave jačanja stope borbe

Ali najvažnije je da bi gore opisana stabilizacijska praksa imala pozitivan uticaj na rusku ekonomiju. Uostalom, analiza ekonomske istorije postsovjetskog rasta potvrđuje da je upravo ta praksa bila uzrok svih ekonomskih procvata u Rusiji.

Misteriozni rast 1997

Od 1990. do 1998. godine uključujući, ruski BDP je pao, jedini izuzetak je bila 1997. Nemoguće je objasniti ovakav rast cijena nafte, jer su cijene nafte 1997. godine, naprotiv, počele da padaju nakon kontinuiranog rasta tri godine (1994-1996).

Ali rast BDP-a 1997. godine može se objasniti politikom Centralne banke da održava kurs rublje na gotovo fiksnom nivou. Kada je kapital počeo da pritječe u Rusiju, privučen visokim kamatama na GKO-e, Centralna banka (skoro baš kao u primjeru sa Švicarskom bankom) počela je da se bori protiv jačanja rublje, što znači da je počela štampati rublje i kupovati strane valuta sa njima. Zlatne i devizne rezerve počele su brzo da rastu, dostižući maksimum od 24,5 milijardi dolara do sredine 1997. godine, što je povećanje od 55% tokom 12 mjeseci.

Ali ekonomski rast nije olakšan rastom rezervi, već realnim rastom mase novca u rublji. Zahvaljujući poslovanju Centralne banke na deviznom tržištu, privredi je dodata novčana masa rublja, koja je od vitalnog značaja za ekonomski rast. Upravo je to bila tajna „misterioznoga“ ekonomskog rasta 1997. godine u pozadini pada cijena nafte.

Čim je prestala „borba protiv jačanja rublje“, stao je privredni rast. Štaviše, obrnuti proces koji je pokrenula Centralna banka – borba protiv slabljenja rublje kroz intervencije – smanjio je ponudu novca u rublji i doveo do krize.

Rast u 2000-im

Od 2000 do 2008 Ruska ekonomija je rasla velikom brzinom. I to se dogodilo zahvaljujući istom mehanizmu. Boreći se protiv jačanja rublje (do 2003. je to još više ličilo na borbu za slabljenje rublje), Centralna banka je kupovala ogromne količine valute na tržištu, a ruska privreda je dobijala prijeko potrebne rublje.

Kurs nije bio striktno fiksiran. Od januara 2003. do jula 2008. Centralna banka se borila sa jačanjem, kao da gubi tlo pod nogama, dozvoljavajući rublji da postepeno jača. I rublja je za to vrijeme ojačala sa 32 na 23 rublje. za dolar. Ali borba protiv jačanja rublje je i dalje trajala, jer su zlatne i devizne rezerve porasle sa 11 milijardi dolara 1999. na 597 milijardi dolara sredinom 2008. godine, a što je najvažnije, mehanizam ekonomskog rasta je proradio: ponuda novca u rublji je porasla u nominalnom iznosu. terminima za 40-50%, a realno za 20-40% godišnje.

Upravo je rast realne novčane mase doprineo da privreda raste po najvišim stopama i da se BDP skoro udvostruči u realnom iznosu u ovom periodu. Ovo se objašnjava činjenicom da BDP i realna novčana masa imaju skoro 100% korelaciju (grafikon 5).

I opet je privreda u nokautiranju čim je u avgustu 2008. Centralna banka prestala da se bori protiv jačanja rublje i počela da sprovodi valutne intervencije koje su smanjile ponudu novca. Rast u 2010-2011. pratio je isti obrazac: borba protiv početka jačanja rublje, kupovina deviza za rezerve, dodavanje rublja u ekonomiju i, kao rezultat, ekonomski rast. I opet, čim su počele valutne intervencije i povlačenje rublja tokom ovih intervencija, privredni rast ne samo da je stao, već je i zamijenjen padom.

Kako koristiti politiku deviznog kursa za ekonomski rast

Sergej Blinov*, šef grupe za makroekonomska istraživanja KAMAZ PJSC

Kako iskoristiti ovaj mehanizam ekonomskog rasta, dokazan i u Rusiji iu drugim zemljama?

Prvo, treba da počnemo da se borimo protiv jačanja rublje. To možete početi raditi na trenutnim nivoima (trenutno je stopa 65-67 rubalja po dolaru). Drugo, potrebno je maksimizirati razmjere „borbe protiv jačanja“. Pokazali smo da na ekonomiju ne utiče sam stabilan kurs, već dodavanje rublja prilikom stabilizacije kursa.

Zato Centralna banka može preduzeti mjere koje će ojačati tendenciju jačanja rublje, na primjer, odlučnijim podizanjem ključne stope. A kada se ovaj trend (jačanje rublje) počne manifestirati, potrebno je djelovati prema šemi Banke Švicarske, održavajući predviđene granice i sprječavajući jačanje rublje. Pokazalo se da je pristup netrivijalan: Centralna banka mora "organizirati" jačanje rublje kako bi se sama borila protiv nje.

Treće, ako rublja iz nekog razloga oslabi, to neće biti problem. Naprotiv, to će samo koristiti Centralnoj banci. Zaista, u ovom slučaju on može pomjeriti "odbrambene linije" i zaštititi rublju od jačanja ne na nivou od 67, već na nivou, na primjer, 75 rubalja. po dolaru, kao što je prikazano na grafikonima 3 i 4. Prednost takvog povlačenja je u tome što je trend jačanja rublje, koji je potreban Centralnoj banci, mnogo lakše „organizirati“ kada je stopa 75 umjesto 67.

Može se primijetiti da je slične taktike Narodna banka Kine provodila dugi niz godina. Juan je gotovo konstantno sprečavan da jača. Ako je juan oslabio, onda se sa tim složila i Centralna banka Kine i borba protiv jačanja je jednostavno prebačena na novi nivo (grafikon 6, period 1981-2005).

Čini se da je rublja našla ravnotežni odnos prema dolaru, ali za veći zaokret ka jačanju ruske nacionalne valute potrebno je povećanje ekonomske efikasnosti. O tome je za FBA "Ekonomija danas" rekao glavni ekonomista Instituta za berzu i menadžment Mikhail Belyaev.

Zadržaće se prognoza rublja od 63,9 rubalja za 1 dolar na kraju godine. Ovo je saopštio čelnik Ministarstva za ekonomski razvoj Maxim Oreshkin na marginama Istočnog ekonomskog foruma.

Osim toga, on je istakao da će se kurs rublje u narednih šest mjeseci ili godinu dana stabilizovati na 63-64 za jedan dolar. "Srednjoročno će biti nivo od 63-64. Imali smo prognozu koju smo napravili početkom ljeta, a sada, u okviru budžetskog procesa, prognoza je ažurirana", rekao je Oreškin za Business FM.

U osnovi, makroekonomski, situacija će se stabilizovati, ali sam mehanizam fluktuirajućeg kursa znači da od ravnoteže možemo odstupiti na prilično značajnim udaljenostima - sve je to povezano sa kratkoročnim tokovima kapitala i sentimentima koji postoje na tržištu, rekao je ministar. kaže.

"Sada smo odstupili, svi su u određenom nervoznom stanju, sve se to pretoči u vrijednosti koje vidimo. Ali kako situacija dostigne određeni vrhunac i počne da se razvija, vidjet ćemo isto brzo kretanje nazad “, kaže Maksim Oreškin.

Rublja bi trebalo da napravi preokret

Vidimo da je kratkoročno, do kraja godine, rublja našla ravnotežni odnos sa dolarom i malo je vjerovatno da će se taj balans promijeniti, kaže Mihail Beljajev.

"Ali s obzirom na to da su Sjedinjene Američke Države još uvijek ispred nas po stopama rasta, ova ravnotežna vrijednost će ići s blagom tendencijom slabljenja rublje u odnosu na dolar. Preokret rublje zahtijeva ozbiljan razvoj ekonomije i povećanje njegova efikasnost”, kaže stručnjak FBA “Ekonomija” danas”.

Trenutne fluktuacije ruske nacionalne valute su zaista povezane s kratkoročnim tokovima kapitala i tržišnim raspoloženjem - ovdje je teško ne složiti se s Oreškinom, napominje Beljajev: „Zaista, omjer tečajeva dvije valute ovisi o fundamentalnim vrijednostima ekonomije.”

Centralna banka mora da upravlja

Situacija će doći u ravnotežu, ali u uslovima slobodno plivajućih kurseva, praktično bez intervencije Centralne banke, ova ravnoteža je veoma krhka, jer su sami makroekonomski pokazatelji nestabilni, mogu biti poremećeni u svakom trenutku. A činjenica da je Centralna banka izašla sa tržišta gotovo da ne prilagođava kurs rublje, a mi smo u čistom plivanju; pozicija je, prema ekspertu, kontroverzna.

"I dalje treba da upravljate kursom, a ne da se oslanjate na tržišne sile, i da budete samo u poziciji spoljnog posmatrača. Ministarstvo još uvek nije istraživački institut koji samo iznosi činjenice, ono mora da utiče na ekonomske procese kako bi oni raditi za dobrobit zemlje”, istakao je Mihail Beljajev.

Dan ranije, 10. septembra, kurs dolara i rublje na otvaranju trgovanja na Moskovskoj berzi porastao je za 25 kopejki u odnosu na nivo zatvaranja prethodnog trgovanja i iznosio je 70,16 rubalja. Poslednji put kada je kurs dolara prešao granicu od 70 rubalja bio je u martu 2016.

Danas, 11. septembra, slika je drugačija. Rublja je povratila svoje pozicije, dolar je pokazao pad. Podaci Moskovske berze pokazali su da je američka valuta pala na ključni nivo od 70 rubalja.

Krajem naredne godine Ministarstvo za ekonomski razvoj predviđa da će kurs dolara biti 63,8 rubalja, na kraju 2020. godine - 64,1 rublja, a na kraju 2021. godine - 63,9 rubalja.

Prošle sedmice načelnik Ministarstva finansija Anton Siluanov rekao je da je prognoza kursa rublje u makroekonomskoj prognozi Ministarstva ekonomskog razvoja "prilično uslovna", koristi se kao ciljni indikator za izračunavanje budžetskih parametara i može se prilagođavati.

Neupravljana valuta

Što rublja niže pada, to se češće čuje priča o tome kako bi bilo dobro da Banka Rusije uspostavi red u svojoj podređenoj privredi i stabilizuje kurs rublje. Takve ideje mi izgledaju arhaične i destruktivne, jer njihove negativne posljedice očigledno premašuju mogući pozitivan učinak.

Kriza 1997/98. godine pokazala je da je u modernom svijetu, s njegovom globalizacijom i integracijom finansijskih tržišta, ideja o upravljanom kursu nacionalne valute postala zastarjela. Tada su u nizu kolabirali Češka, Tajland, Južna Koreja, Indonezija, Filipini, Malezija, Rusija i Turska; nešto kasnije Brazil i Argentina. Sve one zemlje koje su nekoliko godina pokušavale da vode politiku upravljanog kursa bile su prinuđene da je napuste, upavši u krizu veće ili manje težine.

Većina zemalja je dobro naučila ovu lekciju i nikada se nije pokušala vratiti starim putevima; Rusija se pak našla u manjini. I ako je politika obuzdavanja jačanja rublje u periodu naglog rasta cijena nafte, izvoznih zarada i priliva kapitala bila relativno uspješna (povećanjem deviznih rezervi održavao se kurs rublje, iako je plaćao visokom inflacijom), tada su pokušaji da se deviznim intervencijama zadrži kurs rublje od pada bili neuspješni. Takvi pokušaji su propali čak i tokom krize 2008-2009, kada je Sergej Ignjatijev bio predsednik Banke Rusije; niti u relativno mirnoj 2013. godini, kada je Elvira Nabiulina postala predsjednica Ruske centralne banke; a posebno ne 2014. godine, kada je ruska privreda morala da plati geopolitičke avanture Kremlja po „hamburškom računu” i da se istovremeno suoči sa padom svetskih cena nafte.

Ne može se reći da Banka Rusije uopšte nije naučila lekcije iz prošlosti. Ruska Centralna banka je u kratkom periodu od septembra 2012. do maja 2013. zapravo vodila politiku fluktuiranja kursa rublje bez ikakvih najava (za to je bilo potrebno samo odbiti da se vrše devizne intervencije u bilo kom pravcu), i iako je kurs rublje se kretao u prilično širokom koridoru, niko nije obraćao ozbiljnu pažnju na ove fluktuacije. Odnosno, do tada su privreda i bankarski sistem bili spremni za slobodno kretanje rublje. Ali dolazak novog šefa Banke Rusije i, očigledno, novi politički ciljevi koji su je vodili doveli su do toga da su redovne devizne intervencije za podršku kursu rublje nastavljene u leto 2013.

Jake banke

Posebno je potrebno istaći spremnost za aktuelnu krizu ruskog bankarskog sistema, koji je, da podsjetim, u 2008-2009. ušao sa otvorenom valutnom pozicijom (višak deviznih obaveza nad deviznom aktivom), koja je bila veća. od veličine ukupnog kapitala bankarskog sistema. U stvari, upravo je to razlog zašto su ruske vlasti morale da izvedu neviđenu operaciju spašavanja banaka, koja je koštala više od 4% BDP-a. Ruske banke su krizi 2014-2016 pristupile u mnogo boljem stanju, prilično su mirno preživjele barem dvostruku devalvaciju rublje. To ne znači da uopšte nema problema u bankarskom sistemu, ali su povezani ili sa odvratnim upravljanjem u državnim bankama, koje zahtevaju podršku države u svakoj prilici (VEB, VTB, Rosselkhozbank), ili sa lošim kvalitetom bankarske supervizije u samoj Banci Rusije, što dovodi do masovnih slučajeva identifikacije banaka koje su potpuno izgubile svoj kapital.

U novembru 2014. godine, Banka Rusije, očigledno uviđajući beskorisnost politike održavanja kursa rublje u kontekstu uvedenih zapadnih sankcija i početka pada cijena nafte, najavila je prelazak na fluktuirajući kurs rublje. Iako ova odluka nije donesena u najpovoljnijem trenutku (pritisak na kurs rublje je počeo naglo da raste u iščekivanju sezone nadolazećih visokih plaćanja po spoljnom dugu) i nije sprovedena na najbolji način (prije ove izjave, Centralna banka je nastavila sa praksom deviznih intervencija), bila je strateški ispravna, a ispravnost ove odluke je vrlo brzo potvrđena: već krajem januara 2015. godine situacija na deviznom tržištu počela je brzo da se mijenja nabolje.

S jedne strane, nakon što je u decembru 2014. - januaru 2015. prošao vrhunac plaćanja po spoljnom korporativnom dugu, potražnja za stranom valutom od ruskih banaka i kompanija koje se zadužuju na stranim tržištima naglo je pala, a Banka Rusije je uvela kreditiranje banaka u strane valute u svoju praksu (currency repo) omogućilo je mnogim izvoznicima da zatvore deficit devizne likvidnosti i smanje svoju tekuću potražnju za stranom valutom.

S druge strane, povećanje kamatnih stopa na depozite u rubljama koje je bankarski sistem izvršio krajem decembra 2014. - januara 2015. nakon što je Banka Rusije podigla svoju ključnu stopu na 17% poklopilo se sa početkom perioda rasta nafte. cijene i doveo do promjene u štednom ponašanju stanovništva, koje je prestalo da kupuje devize (i počelo je aktivno prodavati sredinom proljeća) i počelo je povećavati štednju u rubljama. (Potpuno na isti način stanovništvo je reagovalo na povećanje stopa na bankarske depozite u proleće 2009. i čudno je da Banka Rusije to ranije nije shvatila.)

Štaviše, u prvoj polovini prošle godine nafta je polako ali sigurno rasla i do početka ljeta premašila 65 dolara po barelu. Na osnovu toga, kurs rublje se stabilizovao u proleće 2015. i ojačao na nivo iznad 50 rubalja/$, a u periodu maj-jun Banka Rusije je bila u mogućnosti da neznatno poveća svoje devizne rezerve, pošto je došlo do jačanja rublje. na pozadini rasta cijena nafte postalo prebrzo.

Kao rezultat toga, do ljeta 2015. godine, platni bilans Rusije se stabilizovao. Iako je cijena za ravnotežu bio nagli pad uvoza roba i usluga i pad potrošnje ruskog stanovništva, stanje ravnoteže platnog bilansa dovelo je do toga da se pojavio novi val pada cijena nafte, koji je započeo godine. sredina prošlog ljeta i potonja devalvacija rublje od 50% nije dovela ni do navale potražnje za valutom, niti do panike na finansijskim tržištima. I realni sektor ruske privrede i rusko stanovništvo prilagodili su se novim pravilima formiranja kursa i novom nivou kursa rublje, prilično mirno doživljavajući sve što se dešava sa rubljom.

Bez nepotrebnih pokreta

U takvoj situaciji, preporučljivost aktivnih akcija Banke Rusije na suzbijanju slabljenja rublje izaziva sumnju. S jedne strane, vlasti su već prepoznale da trenutni nivo deviznih rezervi, ako ne i minimalno prihvatljiv, onda svakako ne dozvoljava masovne devizne intervencije za podršku rublji; posebno da se vrše intervencije usmjerene, zapravo, protiv svjetskog tržišta nafte. Nedavno je rublja gotovo 100% postala valuta nafte: promjene njenog kursa od 2013. 92% se objašnjavaju promjenama cijena nafte. S druge strane, ako se tečaj rublje stabilizuje, neminovno će doći do jednog velikog gubitnika - federalnog budžeta, čija je ovisnost o prihodima od nafte i plina svima bila poznata, ali koji ništa nije učinio da poboljša njegovu stabilnost. Kao rezultat toga, ako je ruska privreda pronašla svoju ravnotežu po kursu od 70 rubalja/$, i po kursu od 75 rubalja/$, i po kursu od 80 rubalja/$, onda niže cene nafte idu , što rupa u federalnim prihodima postaje veća.

Iako su svi navikli da cijene nafte gledaju u dolarima, zapravo federalni budžet zavisi od cijena u rubljama, odnosno od proizvoda svjetske cijene i kursa rublje.

Ruski budžet se zaista navikao na visoke cijene nafte nakon 2011. godine, kada je ruski platni bilans postao ravnotežan, a Banka Rusije de facto prešla na promjenjivi kurs rublje. Tada je cijena URALS-a u rubljama ne samo otišla iznad 3.000 rubalja po barelu, već je nastavila rasti do početka 2014. U budžetu za 2016. ova vrijednost je određena na 3.165 rubalja. (50$/barel i 63,3 rub./$), što bi se u septembru moglo smatrati konzervativnom procenom, na donjoj granici srednjoročnog koridora od 3000-3500 rubalja/barel. (stvarna cijena u rubljama za prvu polovinu godine bila je 3.276 rubalja). Ali u drugoj polovini godine ova vrijednost je pala na 2.915 rubalja, au četvrtom tromjesečju - čak ispod 2.700 rubalja). U skladu s tim, stabilizacija tečaja rublje u padu, pa čak i po trenutnim cijenama nafte, dovest će do činjenice da se nedostatak prihoda iz saveznog budžeta neće smanjiti, već može čak i povećati.

Na osnovu svega rečenog, spreman sam da pretpostavim da ni Kremlj, ni Bela kuća, a još manje Neglinnaja danas ozbiljno ne razmatraju mogućnost masovne podrške kursu rublje rasipanjem deviznih rezervi. Uz relativno glatku dinamiku kursa, ni oznaka od 80, ni 85, ni 90, ni (zastrašujuće) 100 rubalja po dolaru neće postati okidač koji može izazvati povratak na ono što je tako teško napušteno. Oštar pad (za 20-30-40%) kursa rublje u kratkom vremenskom periodu, kao što je, na primer, bio slučaj početkom decembra 2014. godine, može da podstakne i pokušaje stabilizacije kursa nacionalne valute. kao pokušaj uvođenja bilo kakvih valutnih ograničenja godine. Ali ne mogu zamisliti toliki pad u sadašnjim uslovima, kada se dug bankarskog sistema Banci Rusije za kredite u rubljama stalno smanjuje. Možete igrati protiv rublje samo ako dobijete jeftinu likvidnost u rublji od Banke Rusije. A danas ni Banka Rusije ne nagoveštava ispravnost takve politike, niti banke pokazuju spremnost da igraju protiv nacionalne valute.

Ne budi se kad je tiho, kaže ruska poslovica. Devizno tržište je danas zapravo „mirno“, a ruskim vlastima to odgovara.

Sergej Aleksašenko viši saradnik na Brookings institutu, prvi zamjenik predsjednika Centralne banke 1995–1998.

Pozdrav, dragi čitaoci finansijskog časopisa “site”! Danas ćemo pokušati da odgovorimo na pitanja: šta će se dogoditi sa dolarom u bliskoj budućnosti; koliko će rublja i dolar koštati 2019.; kada se kriza u Rusiji završi i tako dalje.

Uostalom, trenutna ekonomska situacija izaziva nemir među građanima Rusije zbog svoje ukupne nestabilnost . Stabilnost nacionalne valute izaziva zabrinutost, jer su svi ljudi zabrinuti za dobrobit vlastite porodice, neki su zbunjeni porastom cijena osnovnih proizvoda. Mnogi ljudi štede novac u rubljama i zabrinuti su za svoju ušteđevinu.

u svakom slučaju, i biznismena, i domaćice, i studenti, i penzioneri brine jedno pitanje: šta će se dogoditi sa rubljom/dolarom u bliskoj budućnosti? Na ova pitanja niko ne može dati tačan odgovor, čak se i iskusni analitičari ustručavaju da daju konkretne prognoze.

Neki stručnjaci insistiraju da će naša valuta postepeno jačati, dok drugi, naprotiv, savjetuju da se sačeka skori pad rublje. Koji je u pravu? Ljudi su zbunjeni i traže odgovore na ova pitanja.

Dakle, iz ovog članka ćete naučiti:

• Šta će se dogoditi sa dolarom u bliskoj budućnosti;
• Šta će biti sa rubljom i koliki će biti kurs rublje + prognoza kursa dolara za 2019. godinu;
• Šta će se dogoditi s rubljom u bliskoj budućnosti - najnovije vijesti + naše prognoze za kurs rublje.

Pročitavši materijal do kraja , našu viziju ćete naučiti iz prognoze kursa rublje i dolara.

Želite li znati šta će se dogoditi s dolarom u bliskoj budućnosti, šta će se dogoditi s rubljom itd., onda pročitajte naš članak do kraja

1. Šta će se dogoditi s rubljom u 2019. - scenariji i prognoze + mišljenja stručnjaka 📊

Svi savršeno dobro znaju da tečaj ruske nacionalne valute direktno ovisi o cijeni nafte. Sankcije koje provode zapadne zemlje utiču i na formiranje nacionalne valute. Teško je reći šta će biti sa rubljom u 2019. čak i na osnovu politike Centralne banke.

Motiv za uvođenje sankcija Rusiji bile su političke akcije u Ukrajini koje su započele 2013. godine, kada je počela revolucija u Ukrajini. Kao rezultat toga, jedan dio stanovništva je počeo da pruža otpor. Stanovnici poluotoka Krima prvi su izrazili otpor.

Autonomna Republika je prva izrazila želju da se otcepi od unitarne Ukrajine. Dakle, unutra 2014 održan je referendum koji je privukao više od 83 % glasova za otcjepljenje od Ukrajine i dalju aneksiju poluostrva Federaciji kao subjektu.

Međunarodna zajednica, na čelu sa Sjedinjenim Državama, smatrala je pripajanje poluotoka Rusiji kao posljedicu neprijateljstva I čin agresije u odnosu na integritet i suverenitet Ukrajine, uprkos činjenici da su stanovnici Krima oni su to sami hteli odvajanje od Ukrajine.

kao što je poznato, 14. oktobar 2014, zemlje kandidati za Evropsku uniju, pridružile su se antiruskim sankcijama koje je uveo Brisel. Ove sankcije ograničavaju pristup ruskih banaka globalnom kapitalu. Oni su takođe uticali na ograničavanje rada takvih industrija u Rusiji kao što su ulje I proizvodnja aviona.

Konkretno, ograničenja se odnose na sljedeće kompanije u ruskoj naftnoj i plinskoj industriji:

• Rosneft;
• Transneft;
• "Gaspromnjeft".

Sankcije su pogođene sljedeće ruske banke:

• "Sberbanka Rusije";
• "VTB";
• "Gazprombank";
• "VEB";
• Rosselkhozbank.

Industrija Ruske Federacije nije pošteđena sankcija:

• "Uralvagonzavod";
• "Oboronprom";
• "United Aircraft Corporation".

Sankcije se sastoje od zabrane rezidentima Evropske unije i njihovim kompanijama da obavljaju transakcije sa hartijama od vrednosti čiji je datum isteka. više od 30 dana , pomoć Rusiji u proizvodnji naftnih derivata.

Osim toga, Rusima je zabranjeno transakcije sa evropskim računima, ulaganja, vrijednosne papire i čak konsultacije evropske kompanije. Evropska unija je takođe zabranila transfer u Rusiju tehnologije, opreme I intelektualno vlasništvo (programi, razvoji) koji se mogu koristiti u odbrambenoj ili civilnoj industriji.

Uvedeno sankcije protiv nekih ruskih kompanija kojima je zabranjeno da isporučuju robu, usluge i tehnologije posebne namjene u Evropsku uniju.

Ograničenja su uticala i na mnoge službenike kojima je zabranjeno korištenje imovine koja se nalazi u bilo kojoj zemlji EU, a da ne spominjemo ulazak na teritoriju EU, koji je također zabranjen.

Kanada je uvela slične sankcije. Građanima koji se nalaze na restriktivnoj listi ove zemlje zabranjeno je da je posjećuju u bilo koju svrhu, a sva imovina koja se nalazi u zemlji je zamrznuta. Takođe, kompanijama koje su pod sankcijama, kanadske kompanije nemaju pravo da obezbede finansiranje na period duži od 30 dana.

Sankcije koje su uvele američke vlasti odnose se, prije svega, na nabavku tehnologija i programa za podršku ruskih vojnih snaga na ruskoj teritoriji. Sankcije su uticale i na zabranu isporuke svemirskih komponenti i tehnologija Rusiji.

Sada je Rusiji zabranjeno korištenje svemirskih letjelica koje su razvile američke snage ili koje sadrže elemente koje je razvila država. Kao rezultat ove zabrane, Rusija nije mogla da lansira Astra 2G uređaj.

Amerika je zabranila izdavanje liste ruskih banaka kredit na period duži od 90 dana .
Sve sankcije koje su druge države uvele protiv Rusije uključuju zabranu ulaska ovlašćene liste osoba na teritoriju zemlje, zamrzavanje njihove imovine koja se nalazi na teritoriji države, zabranu učešća Rusije na tržištu kapitala, kao i zabrana bilo kakvih trgovinsko-ekonomskih odnosa između kompanija i banaka i tako dalje.

Kao što vidimo, uvedene sankcije su dobre pogodio ekonomiju i razvoj Ruske Federacije. Da li je moguće učiniti nešto da se osigura normalno funkcionisanje zemlje i stabilizuje ekonomija?

Neki stručnjaci iznose svoje mišljenje o akcijama Rusije da ukine sankcije ili spriječi njihovo pooštravanje.

Prije svega, preporučuje se odbijanje podrške milicijama u Donbasu. Jasno je da Krim više neće postati ukrajinski, ali skrivanje izbjeglica u različitim gradovima Rusije može spriječiti pojavu novih sankcija.

Rusija treba da zauzme neutralan stav i ne odgovara na sankcije koje je uvela Evropska unija. Kao odgovor na sankcije Rusije, Evropska unija uvodi uzvratne zabrane. Štaviše, EU i SAD imaju više uticaja od Rusije.

Rusija treba da bude prijatelj sa onim zemljama koje još nisu uvele sankcije Federaciji, uspostavljajući na taj način svoje ekonomske veze sa njima. To se prvenstveno tiče zemlje Bliskog istoka .

Saradnjom možete izdati zajedničke obveznice i investicione projekte. I same ruske vlasti to razumiju, ali još nisu preduzele odlučne korake.

Štaviše, takva prijateljska politika sa azijskim zemljama pomoći će Rusiji uspostavite svoj izvoz. Trgovina naftnim derivatima je trenutno na niskom nivou, a sve zbog toga zabrane I sankcije.

Proširenje zaliha nafte i prirodnog gasa pomoći će Rusiji da postigne svoj udio u stabilizaciji nacionalne valute tokom vremena.

Nijedna strana ne želi da pravi ustupke. Evropa se plaši da se Ukrajina pretvori u takozvanu crnu rupu u samom njenom centru. I u istom trenutku niko ne želi konačan raskid sa Moskvom.

U ovoj situaciji, bilo bi lijepo kada bi Rusija napravila kompromis, koji bi nesumnjivo igrao ulogu. Ne treba očekivati ​​takve postupke američke vlade, previjanjem prema Rusiji Tramp će konačno izgubiti rejting koji već nije na najvišem nivou.

Šta će se dogoditi s rubljom i dolarom u bliskoj budućnosti - analize i mišljenja stručnjaka

2. Šta će se dogoditi sa dolarom u bliskoj budućnosti, a šta sa rubljom u 2019. 📈📉

Posljednjih godina tečaj ruske nacionalne valute je pao za više od od 20%. Stanovništvo nikada nije videlo tako snažan pad rublje. Mnogi ljudi su zbunjeni pitanjem kako će se nacionalna valuta ponašati u budućnosti. Ovo je posebno zabrinjavajuće za ljude koji idu kupiti ili prodati imovina, nekretnina, strana valuta i samo ljudi zabrinuti za situaciju u zemlji. Usput, možete kupiti ili prodati valutu, dionice i drugu imovinu od ovog brokera .

Kurs rublje pada, a nepoznato je da li će biti dovoljno novca za standardnu ​​korpu osnovnih, a da ne govorimo o luksuznoj robi.

Trenutna situacija u odnosima s Ukrajinom, pad cijena nafte i prirodnog plina, te vanjske restriktivne sankcije natjerale su rublju da promijeni stabilnu poziciju. A nafta i gas, kao što znate, čini više od 70% ukupnog državnog budžeta.

Takođe, pad kursa rublje će uticati na neke zemlje koje zavise od novčanih tokova iz Rusije, poput Kavkaza i nekih azijskih zemalja. Rezultat toga je deprecijacija nacionalnih valuta ovih država.

Konfliktne situacije u Siriji i Ukrajini samo komplikuju situaciju nacionalne valute.

Rad Centralne banke sa stranom valutom nije donio potrebne rezultate u stabilizaciji kursa rublje. Prema nekim zvaničnicima, preostaje samo jedan način koji utiče na kurs rublje.

Tvrde da će sada putem uticati na kurs ciljanje inflacije. osnovu Metoda je skup mjera koje mogu uticati na stopu inflacije i kreditnu politiku zemlje.

Stručnjaci identificiraju tri glavna scenarija u vezi sa stanjem rublje:

1. optimističan
2. alarmantno
3. realno.

1. scenario - optimističan

Ako slušate vladu, onda je Rusija na putu restauracija I ekonomski rast . Očekuje se stabilizacija cijene barela nafte u zemljama Azije i Koreje, koja će porasti na 95 dolara, a dolar bi trebao povratiti prethodnu vrijednost cijene 30-40 rubalja.

Procenat BDP-a će se promeniti usled ukidanja ekonomskih sankcija koje su zapadne zemlje uvele Rusiji, što će uticati na povećanje pokazatelja za 0,3-0,6 % . Takve promjene se očekuju u jesen 2019. godine.

2. scenario - Alarmantan scenario

Usput, možete trgovati finansijskom imovinom (valuta, dionice, kriptovalute) direktno na berzi. Glavna stvar je odabrati pouzdanog brokera. Jedan od najboljih je ove brokerske kompanije .

Kolapsi na tržištu nafte samo pogoršavaju situaciju u pogledu stabilizacije kursa rublje u odnosu na dolar. Ako se okrenemo statističkim podacima, možemo reći da je u 2016. prosječan kurs dolara prema rublji bio 68 rubalja, sada vrijedi američki dolar 65-75 rubalja.

Planovi naše vlade, prema mišljenju nekih analitičara i stručnjaka, ne uključuju preduzimanje mjera za stabilizaciju nacionalnog rada. Na razvoj izvoza su usmjereni napori države.

Naravno, izvoz robe će donijeti dodatni prihod zemlji jer se Rusija nosi sa svojim proizvodnim deficitom. Kapacitet državnih proizvodnih snaga ne dozvoljava preradu žetve koju su prikupili ruski farmeri i zemljani radnici.

Ne treba očekivati ​​da će kurs rublje stabilizovati svoj učinak. Ako pogledamo statistiku 2014-2015, tada se može podsjetiti da je procenat očekivanja za smanjenje nivoa bruto domaćeg proizvoda bio jednak 0,2, ali je već početkom sljedeće godine ovaj ekonomski pokazatelj dostigao skoro 5% .

Pad privrede ne može imati pozitivan uticaj na kurs rublje. Prilikom izračunavanja ovog procenta pada BDP-a, za osnovu se uzima trošak po barelu nafte. A takođe i odredbe i uslovi svih zabrane i sankcije. Ovako niski ekonomski pokazatelji, kako god da se kaže, smanjuju investicionu privlačnost potencijalnih domaćih i stranih investitora. A to, zauzvrat, značajno smanjuje protok materijalnih resursa u zemlju, što ima štetan uticaj na rusku ekonomiju.

Sa tako daleko od optimističnih podataka, možemo reći da će kurs rublje početi gubiti svoju trenutnu poziciju.

Za to će biti nekoliko razloga:

• Prvi faktor je prognoziranje pada cijena nafte na svjetskom tržištu. To se prije svega odnosi na prirodni plin, koji svojim izvozom donosi veliki dio prihoda zemlje. Ista situacija predviđa se u regionima Japana, Amerike i Evrope.
• drugi faktor je geopolitika zemlje. Nedavna aneksija Krima dovela je do pojave ekonomskih sankcija zapadnih država, koje takođe sprečavaju stabilizaciju kursa rublje. Razvoj poluostrva Krim doveo je do velikog odliva kapitala iz zemlje.

U takvim slučajevima očekuje se da će BDP opasti do pokazatelja koji će biti 3-3,5% . Dolar će se stabilizovati, njegova vrijednost će biti 50-65 rubalja.

3. scenario - Realan scenario

Kao što pokazuju rezultati glasanja održanog 22. juna 2015. godine, EU neće ukinuti sankcije Rusiji. Sa sigurnošću možemo reći da sankcije neće biti ukinute i da će ostati na sadašnjem nivou. Uz moguću eskalaciju s Ukrajinom, koja se aktivno razvija, sankcije će se samo intenzivirati.

Što se tiče cijene nafte, u ovoj situaciji će ostati ista cijena od 40-60 dolara po barelu. Nivo BDP-a će se približiti nuli, a prema nekim analitičarima i prognozama Svjetske banke, BDP u Rusiji će imati negativan pokazatelj. Pad BDP će biti otprilike 0,7- 1 % .

Razlozi pada i rasta rublje. Šta će biti sa rubljom u 2019. - prognoze i mišljenja

3. Razlozi rasta i pada rublje - glavni faktori 📋

U trenutnoj situaciji, svaki građanin Rusije prati ponašanje rublje na Forex tržištu valuta. Mnogi faktori utiču na depresijaciju i apresijaciju deviznog kursa. A sada, više nego ikada, Rusima je važno ne samo da sačuvaju svoj kapital, već i da ga uvećaju. Da bismo to učinili, napisali smo članak o tome šta trgovac početnik treba da zna za uspješno trgovanje na Forexu.

Šta utiče na ponašanje nacionalne valute?

* Faktori rasta rublje

Među mnogim razlozima možemo izdvojiti one koji imaju pozitivno uticaj na ponašanje nacionalne valute, i to:

• Country Politics. Ovaj faktor direktno povezano sa kursom rublje, posebno u današnjoj situaciji. Naravno, većina vladinih odluka donosi se za dobrobit zemlje i usmjerena je na razvoj Rusije.
• Hartije od vrijednosti . Ulaganje zapadnih partnera u vrijednosne papire i imovinu ruskih kompanija pomaže stabilizaciji rublje na svjetskom tržištu. Ali, nažalost, ulaganje u hartije od vrijednosti kao proces je slabo razvijeno. Možda će uskoro zapadnih investitora postati više aktivno investirajte svoj kapital dok prima prihod u vidu dividendi.
• Cijena nafte. Svi odavno znaju da Rusija ima bogati izvori nafte . Štaviše, nafte ima dovoljno ne samo da se podmire potrebe zemlje, već i da se izvozi u zemlje koje nemaju takav resurs. Rusija obogaćuje svoj državni budžet prodajom nafte. Odnosno, ako cijena nafte padne, onda zemlja prima manji prihod.
• Odnos stanovništva prema nacionalnoj valuti. Nije odmah jasno šta znače ove riječi; ljudi se prema njemu ponašaju normalno. Ljudi prestao da veruje nacionalnoj valuti, depoziti u rubljama su počeli da se smanjuju. Ali to značajno utiče na kurs rublje. Što se više privuče nacionalna valuta, to će kreditna politika zemlje postati bolja, a samim tim i ekonomski rast neće dugo čekati. Štaviše, idealna situacija je kada strani investitori žele da ulože novac u rubljama. Ali, za to, prije svega, mora postojati ekonomska stabilnost. Stoga, stanovnici Ruske Federacije, poput stanovnika, tako Stranci, imaju veliki uticaj na stabilnost nacionalne ekonomije, a posebno na kurs rublje.
• Povećanje stope nacionalne proizvodnje. Povećanje ovog pokazatelja omogućit će ne samo ispunjavanje planiranog obima proizvodnje, već i njegovo prekoračenje. Veliki obim proizvodnje omogućiće ne samo zadovoljavanje potreba zemlje, već i izvoz robe i proizvoda, što će donijeti dodatni prihod državnom budžetu.

* Faktori pada rublje

Uz sve pozitivne faktore, postoje i faktori negativno utiče na kurs rublje . Oni devalviraju rublju u odnosu na druge valute.

Ovi faktori imaju ogroman uticaj i naša vlada treba da preduzme ozbiljne mere da ih spreči.

1. Odliv ruskog kapitala. To je, prije svega, kretanje sredstava u inostranstvo. Nestabilan položaj rublje primorava investitore da novac i svoja ulaganja prebacuju u stranu valutu. Zamjenom naše gotovinske ušteđevine u drugu valutu, mi sami, ne znajući, obezbjeđujemo stabilnost strane države i njenog deviznog kursa. Ovako se povlači kapital iz Rusije. Ovo ima razarajući efekat na poziciju ruske nacionalne valute. Rezultat ovakvih negativnih akcija za državu je pad industrije i privrede u cjelini. Ljudi odbijaju da ulažu novac u rusku ekonomiju, osiguravajući na taj način svoje nisko blagostanje.
2. Devizni kurs. U ovoj situaciji, vodeća valuta je ona koja ima jaku poziciju na globalnom deviznom tržištu. Na to je nemoguće uticati. Ova valuta, prije svega, je dolar, koji ima jaku poziciju zahvaljujući stalnim mjerama Sjedinjenih Država usmjerenim na jačanje nacionalne valute zemlje. Amerika samouvjereno jača svoju poziciju. Sa uvođenjem mera za stabilizaciju kursa dolara od strane Amerike, rublja gubi svoju poziciju. Prosto je nemoguće preduzeti mere da se spreči depresijacija kursa u takvoj situaciji, čak ni uz sve snage ruske privrede.
3. Igra stanovništva sa kursevima. Većina Rusa ima želju da zaradi na deviznim kursevima. Svoju ušteđevinu ne ulažu u rubljama, već u dolarima ili evrima, nakon što pogledaju stabilne devizne kurseve. Na ovaj način ljudi osiguravaju sigurno skladištenje svoje ušteđevine kroz stabilnu valutu. U trenucima kada je kurs rublje naglo pao, vršeni su ogromni transferi razmjenu ruskog novca u strane valute, što takođe obezbeđuje pad nacionalnog kursa. Ovakvi postupci potvrđuju činjenicu da Rusi nemaju povjerenja u vladu, posebno njihova obećanja da će se kurs rublje uskoro stabilizirati.
4. Mjere Centralne banke. Tokom deprecijacije nacionalne valute, banka odbija da pretvori rublju u dolar. Ovakva situacija mogla bi spriječiti značajan pad rublje.
5. Udio u bruto domaćem proizvodu. Ruska proizvodnja, uglavnom, miruje, industrijska postrojenja se ne šire. Zemlja proizvodi tako mali udio vlastite robe i proizvoda da je prihod od njihove prodaje dovoljan samo za isplatu nadnica radnicima. Državna preduzeća miruju, rade na staroj opremi. Oprema koja je ostala iz vremena Sovjetskog Saveza ne dozvoljava nam da radimo na snazi ​​koja je neophodna za razvoj privrede i države u cjelini. Sve to dovodi do nepovjerenja ljudi u domaću proizvodnju, prisiljavajući ih da kupuju uvoznu robu.
6. Ekonomska stagnacija. Ovaj faktor je posljedica niskog udjela u BDP-u u zemlji. Stagnacija, odnosno stagnacija nacionalne ekonomije, rezultat je preferencije stranih dobara pri izboru određenog proizvoda. I to nije čudno, jer uvozna roba nudi veći kvalitet za približno istu cjenovnu kategoriju kao domaći proizvođači. Zapad je poznat po tome napredne tehnologije proizvodnje, kojom se, nažalost, Rusija još ne može pohvaliti. Dakle, davanjem prednosti robi iz druge zemlje proizvođača, ne doprinosimo razvoju ruske privrede i smanjujemo platni bilans zemlje, što direktno utiče na depresijaciju nacionalne valute.

4. Šta će biti sa rubljom u 2019. - mišljenje stručnjaka 🗒

Kao što je već navedeno, stručnjaci ne mogu doći do zajedničkog imenitelja i niko ne može utvrditi konkretnu ekonomsku situaciju u zemlji, jer su njihova mišljenja prilično kontradiktorna. Ali jedno se može reći: 2019. će očigledno biti težak test za Rusi, nacionalne ekonomije i za pozicije u rubljama.

Da bismo razumjeli situaciju s dolarom, vrijedi spomenuti prognoze nekih ekonomskih stručnjaka o ovom pitanju.

💡 Preporučujemo da se prvo upoznate sa mišljenjima stručnjaka i analitičara iz kompanije" ForexClub ". Prateći vezu pronaći ćete kartice i odjeljke s najnovijim prognozama stručnjaka; također možete kupiti i prodati razna sredstva preko ovog brokera.

Preko kartice „Instrumenti“ dostupna je kupovina i prodaja instrumenata (akcije, valute, itd.). Kartica Analitika pruža preglede, mišljenja i prognoze

Bivši ruski ministar finansija, Aleksej Kudrin , smatra da će privreda zemlje u bliskoj budućnosti biti podložna velikoj recesiji. Ovo mišljenje je inspirisano aktuelnom političkom situacijom. Kao rezultat toga, kupovna moć ruskih građana će se smanjiti, što će zauzvrat uticati na ekonomiju u cjelini, a da ne spominjemo kurs rublje.

Savremeni ekonomista Vladimir Tikhomir , potpuno se slažem sa Kudrinovim mišljenjem. Ekonomski oporavak i postignuti nivo stabilnosti su, smatra ekonomista, samo privremena pojava, koja će uskoro dovesti do kolapsa rublje kao nacionalne valute.

Nagoveštava pad rublje kao nacionalne valute i snažan rast dolara Nikolaj Salabuto . Zauzimajući mjesto čelnika kompanije Finnam Management, razlog za ovu situaciju povezuje sa brzim padom cijena nafte tokom nekoliko mjeseci.

Prema ekspertu, američka nacionalna valuta će porasti na nivo 200 rubalja po dolaru .

Igor smatra da je na to uticalo nekoliko faktora:

• restriktivne sankcije, koji će trajati najmanje do sljedeće godine;
• cijena nafte, koja će opadati. Za to su zaslužni zapadni konkurenti koji izvoze „crno zlato“ po povoljnijim uslovima. Sjedinjene Države svake godine povećavaju izvoz nafte, čime „prekidaju kiseonik“ za velike ruske zalihe;
• nacionalne ekonomije, što u potpunosti zavisi od životne sredine i ekonomske situacije u zemlji. Ova industrija se ne može razvijati samostalno i direktno zavisi od geopolitičke situacije. Ruska ekonomija zahtijeva stalnu modernizaciju i razvoj od strane vladinih agencija.
• američke federalne rezerve, čije će politike biti povezane sa određenim aktivnostima.

Igor Nikolaev iznosi svoje mišljenje o postupcima Centralne banke Ruske Federacije. Igor smatra da su današnje mjere i metode Centralne banke apsolutno ispravne, te da nema potrebe za promišljanjem politike banke.

Ali to ni na koji način neće uticati na stabilizaciju nacionalne valute, čiji se pad ne može spriječiti. Da bi se ova situacija eliminisala, prema rečima čelnika kompanije Finnam Management, potrebno je eliminisati gore navedene destruktivne faktore, jer svi oni utiču na kurs rublje.

Sergey Khestanov , direktor Grupe kompanija ALOR, smatra da se faktori koji stoje iza depresijacije rublje mogu podijeliti u dvije kategorije: subjektivne i objektivne faktore.

Subjektivni faktori uključuju one koji nemaju opravdanje sa političkog, pravnog ili ekonomskog gledišta. Ovdje Khestanov uključuje, prije svega, mišljenja stručnjaka (pošto svaki od njih izražava svoje izvorno gledište, vođen određenim faktorima), kao i odljev sredstava.

Objektivni faktori uključuju one procese koji direktno utiču na kurs rublje. To uključuje vanjske sankcije drugih država i vanjski dug zemlje.

Ponašanje ovih faktora je nemoguće predvidjeti, ali analitičar je uvjeren da će cijena nafte biti 74 dolara po barelu, dovešće do još većeg pada rublje. Ova cijena će se dodatno smanjiti 10-15 % od današnje vrijednosti rublje.

Mišljenje savremenog finansijskog analitičara, Vitalij Kulagin , ohrabrujuće. On smatra da je pozicija rublje danas početna. Analitičar kaže da će se već u 2019. nacionalna valuta prilagoditi trenutnoj situaciji i početi rasti .

Ovo su mišljenja vodećih analitičara, kao što vidite, potpuno su kontradiktorna i nemaju jedinstven konsenzus. Prije nego što prihvatite stav i mišljenje bilo kojeg od njih, morate sami razumjeti snagu faktora koji utiču na položaj nacionalne valute.

5. Naftna prognoza za 2019 - vijesti i prognoze 🛢

Cijena nafte ovisi o vrijednosti dolara u odnosu na rublju. Ova zavisnost se prikazuje na sledeći način: kada dolar poraste, cijena nafte pada, odnosno rublja gubi tlo pod nogama . Kada cijene nafte rastu, dolar pada, a rublja raste.

Grafikon ovisnosti vrijednosti rublje od cijene nafte

Nemoguće je predvideti cijena nafte u 2019. Eksterna ekonomska banka predviđa troškove 6 0 dolara po barelu i više . Istovremeno, nivo otpora za ovu cijenu je na 70 dolara, a nivo podrške na 42 dolara.

Zahvaljujući vijestima o smanjenju proizvodnje nafte i produženju ovog ograničenja, cijena barela nafte raste. Otpor u ovoj fazi je 69-70 dolara. Ako se ovi nivoi “probiju”, cijena nafte će vjerovatno “ići” na 98-100 dolara. Ako padne na 58 dolara, ide u raspon od 53-58 dolara

Početkom 2016. godine cijena nafte zauzela je poziciju apsolutnog minimuma u prošloj deceniji i bila je jednaka 28 dolara po barelu. Odnosno, cijena nafte može uzeti bilo koju cijenu u bilo koje doba godine.

6. Šta će se dogoditi sa rubljom u 2019. godini - narednih godina: najnovije vijesti + ekspert prognoze vodećih banaka 📰

Rublja dugo vremena nije bila u stanju da stabilizuje svoju poziciju u odnosu na druge strane valute, kao npr. dolar I Euro. Zbog teških ekonomskih okolnosti, rublja je izgubila najveći dio svoje vrijednosti.

Neke strane zemlje, koje su se suočile sa ekonomskom krizom, takođe su zabilježile pad vrijednosti svoje nacionalne valute. Vanjskopolitičke akcije koje provodi država tjeraju mnoge analitičare i stručnjake da daju različite prognoze o ekonomskoj situaciji Federacije, a posebno o kursu nacionalne valute.

Fluktuacije rublje mogu biti povezane sa različitim unutrašnjim i spoljnopolitičkim akcijama države i njene vlade.

Svjetska banka daje prilično utešne prognoze u vezi sa kursom rublje i cenama nafte . Prema procjeni najuglednije banke, rublja će se stabilizovati u 2019. i dolar će koštati otprilike 58-60 ruskih rubalja. Što se tiče cijene nafte, ona će se stabilizovati na 63 dolara po barelu.

predsjednik Centralne banke, Elvira Nabiullina , nedavno je izrazila svoje mišljenje o ekonomiji zemlje u intervjuu za vodeći TV kanal. Ona nije navela cijene rublje i nafte, ali je rekla da će politika koju Sjedinjene Američke Države sprovode mjere za jačanje dolara podržati i valute nekih zemalja, uključujući i Rusiju. Do pada nacionalnog kursa, prema riječima predsjednika Centralne banke, došlo je zbog pada cijena nafte, kao i zbog zatvaranja mogućnosti za ulazak na globalno finansijsko tržište.

Vnesheconombank vjeruje da će u 2019. godini cijena američkog dolara biti jednaka 55-58 rubalja, ako će politika OPEC-a pomoći podizanju cijena barela nafte na 75-80 dolara.

Evropska banka za obnovu i razvoj insistira da će se finansijski tokovi usmjereni prema našoj zemlji smanjiti za najmanje 10 posto. Razlog za ovakvo mišljenje bili su ogromni unutrašnji krediti države među bankama, kao i eksterna ograničenja kredita. Prijeti brzom iscrpljivanju proizvodnih kapaciteta, kao rezultat smanjenja investicija i jednostavnih finansijskih tokova.

Ne zaboravite da će industrija poput industrije nafte i plina također patiti zbog nedostatka sredstava, a kao posljedica nemogućnosti rada punim kapacitetom. Promjena u snabdijevanju sirovinama u druge zemlje nesumnjivo će uticati na valutne odnose, što neće koristiti našoj valuti.

Jedna od kanadskih banaka Scotiabank , treći po veličini u zemlji, ne daje najoptimističnije prognoze za kurs ruske nacionalne valute. Jedan američki dolar će do kraja godine koštati 69 rubalja.

Prema prognozama jedne od najvećih investicionih banaka na svijetu, Goldman Sachs , do 2019. godine kurs nacionalne valute će biti jednak 60 rubalja po dolaru. Cijena nafte će varirati, ali će do kraja iduće godine biti oko 70 dolara po barelu.

Sve svetske banke Svi se slažu da kurs rublje uspješno jača. Predviđanje rasta cijena nafte ne može a da ne raduje. Ali, da bismo podstakli ekonomiju u cjelini, morat ćemo napraviti zalihe strpljenje I prtljaga akcija, jer ne treba očekivati ​​brzi povratak na prethodnu situaciju.

7. Često postavljana pitanja o kursu rublje i dolara 📢

Pitanje br. 1. Da li je tačno da će dolar biti ukinut 2019. godine?

Pitanje ukidanja i ograničavanja američke valute već neko vrijeme muči stanovništvo. S vremena na vrijeme ovo pitanje se pokreće u nekim političkim izjavama i zakonodavnim projektima.

Trenutno vlada preduzima sve vrste akcija kako bi smanjila promet dolara u zemlji. Sergej Glazjev, koji je na funkciji predsjedničkog savjetnika, predložio je svoj plan za ekonomski razvoj zemlje. Jedna od tačaka plana je upravo smanjenje prometa dolara u zemlji. Glazjev je to dalje objasnio rekavši da Sjedinjene Države već razvijaju plan za ograničavanje upotrebe dolara u zemlji, a taj plan će biti uzvratni udar.

Jasno je da neće biti moguće potpuno isključiti dolar iz zemlje, jer je ova valuta osnova finansijskog svjetskog sistema. Državna politika prvenstveno je usmjerena na eliminaciju valute dolara iz malih sektora privrede. Takve akcije će nesumnjivo dovesti do rasta ruske nacionalne valute.

Na primjer, trgovina nacionalnim resursom Rusije, poput prirodnog gasa, za rublje, a ne za dolare, primoraće mnoge države da koriste rublju, što će naterati dolar da depresira u odnosu na rublju. Ako velike zemlje odluče prodati američke trezorske obveznice i time se oslobode dolara, cijeli američki finansijski sistem će se trenutno urušiti.

generalni direktor City Expressa Alexey Kichatov procjenjuje da su šanse za ukidanje dolara u zemlji minimalne. Kičatov navodi da će to biti snažan udarac ruskoj ekonomiji.

Osim toga, predviđa poteškoće koje očekuje ruski narod, budući da je štednja stanovništva u većoj mjeri pohranjena u dolarima.

Anton Soroko ne isključuje djelimično nestanak dolara u Rusiji . Prema analitičaru, to će potrajati dosta vremena, što će u konačnici dovesti do pojave dvije sive stope obrtaja. Kao primjer navodi Venecuelu. Pokušavajući da se izbore sa odlivom kapitala, vlasti su ograničile promet dolara, zbog čega su u zemlji formirana dva kursa: zvanični i nezvanični.

Pitanje br. 2. Kakva je prognoza kursa rublje prema dolaru za narednu sedmicu?

Prilikom predviđanja kursa ne treba uzeti u obzir vijesti, politika, budući da se ovi faktori ne uzimaju u obzir prilikom izrade prognoze za blisku budućnost, previše su sumnjivi i nestabilni.

Budući da se u bliskoj budućnosti ne očekuje značajnija promjena ili stabilizacija kursa, kurs rublje za narednu sedmicu će biti 65-75 rubalja u odnosu na dolar, jer ne postoje posebni razlozi za stabilizaciju kursa.

Podsjećamo, najnovije prognoze i analitiku u vezi sa kursom dolara, rublje i drugih instrumenata za naredni dan, sedmicu, mjesec možete pronaći na link ovdje 📊.

Pitanje br. 3. Kada će dolar pasti (kolaps)? Hoće li dolar uskoro pasti?

Kurs rublje, kao što je već pomenuto, direktno zavisi od ulaganja u nacionalnu ekonomiju. Štaviše, što se više ulaže u ruski kapital, imovinu i privredu, to će pozicija nacionalne valute biti pouzdanija. A takav proces kao što je ulaganje u rusku ekonomiju povezan je sa pozicijom dolara u zemlji.

Na kurs američke valute takođe utiče uvozni bilans I izvoz . Ovi pokazatelji, za dobar ekonomski rast zemlje, moraju biti na odgovarajućem nivou. Idealna situacija je kada je izvoz robe iz neke zemlje veći od uvoza robe iz uvoza, što omogućava obogaćivanje državnog budžeta.

Govoreći o ovoj ravnoteži, potrebno je zapamtiti da Amerika ima najveći državni dug . Osim toga, Sjedinjene Države imaju veliki budžetski deficit, što stvara unutrašnji dug zemlje. Na osnovu toga bi vrijednost dolara kao svjetske valute trebala pasti.
Ali postavljaju se pitanja zašto, s obzirom na ovu situaciju, dolar ostaje najpouzdanija valuta na svijetu.

Ljudi vjeruju dolaru jer je američka valuta visoko likvidna i najkonvertibilnija valuta na svijetu. Zašto se prognoze stručnjaka iz godine u godinu ne ostvaruju, a dolar ostaje najpopularnija valuta na svijetu? ? Kakve posledice može imati pad dolara?

Ako dolar padne, druga valuta mora doći da je zamijeni. Potrebno je razmisliti koja valuta bi mogla zamijeniti dolar u smislu konvertibilnosti, likvidnosti i pouzdanosti.

Mnogi stručnjaci daju Euro zamijeniti dolar. Ali ne treba zaboraviti da je valuta Evropske unije relativno mlada, koja sada takođe prolazi kroz teške godine. Mnoge zemlje EU doživljavaju ekonomska kriza . Ovo je prvo i najvažnije Grčka, Portugal, Španija i drugi.

Za ovu stagnaciju je kriv i veliki američki dug prema ovim zemljama. Evro takođe zavisi od dolara, odnosno od njegovog kursa.

Dolar je ostao najstabilnija valuta, čak i kada su sve zemlje prolazile kroz period neplaćanja i kada su sve akcije, nekretnine i imovina pojeftinili. To je pomoglo dolaru da još više ojača svoju poziciju. Čak i tokom krize, kada je sve depresiralo, dolar je ostao najpouzdanija valuta.

Zbog svoje stabilnosti, visoke likvidnosti i visokog kursa konverzije, mnoge zemlje ga koriste kao korpu valuta. tačno dolar . Ova diversifikacija se dešava da bi se sačuvala akumulirana sredstva i eventualno povećala.

Ovu metodu koriste ekonomski jake države kao što su Brazil, kina, Rusija i mnoge druge zemlje. Korištenje dolara kao korpe valuta promovira stabilnost i potražnju za američkom nacionalnom valutom.

Sama država čini sve da kurs svoje valute održi na visokom nivou. Ako je vjerovati glasinama da je uzrok ekonomske krize jedan od “moćnih poteza” Amerike koji je insceniran kako bi se održao nacionalni kurs.

Kao metod održavanja ekonomske situacije u Americi u 2008. godini, odlučeno je da se pokrene novi dolarski novčani tok. Tokom ovog perioda bilo je štampano preko triliona dolara.

Akcije Amerike nisu dovele do inflacije, jer se potražnja za dolarom nije smanjila. Sve dok postoji potražnja za nacionalnom američkom valutom, kurs dolara neće pasti.

Pad dolara moguć je samo u sljedećim slučajevima:

1. prodaja od strane najvećih zemalja svijeta trezorskih obveznica američke valute i napuštanje dolara kao valute;
2. Ako zemlje prestanu da trguju koristeći dolar, američki finansijski sistem će se urušiti. Rusija aktivno koristi ovu metodu, prodajući svoju robu za rublje. Ranije je ovo bilo jednostavno nezamislivo. Bilo je potrebno prodati naftu za dolare, a zatim istom valutom platiti drugoj zemlji potrebnu imovinu ili robu.

Ako svaka zemlja koristi svoju nacionalnu valutu, a ne dolar, kada trguje i kupuje, onda će kurs ove druge pasti. Zemlje će jednostavno prestati koristiti američku valutu uz današnju aktivnost; ona će postati manje tražena.

Pitanje br. 4. Hoće li dolar rasti u 2019.

Već smo detaljno opisali moguće prognoze za kurs dolara. Dolar može i rasti i pasti. Ovo također uključuje ovisnost o odluci Fed-a. Analitičari i stručnjaci predviđaju da Federalne rezerve planiraju podizanje kamatnih stopa u bliskoj budućnosti, što bi moglo negativno uticati na kurs rublje.

8. Šta će se dogoditi s rubljom u bliskoj budućnosti 2019: najnovije vijesti + naša fundamentalna i tehnička analiza tržišta 💎

Periodično ćemo objavljivati ​​naše prognoze i stavove o kursu rublje i dolara, analizirajući tržište, obavljajući vlastite, uglavnom tehničke analize.

*Prognoza kursa dolara u bliskoj budućnosti

Iz najnovije tehničke analize proizilazi da je vjerovatnoća pada dolara ispod 55 i 50 rubalja minimalna, kao i njegov rast iznad 85 rubalja. U svakom slučaju, trebali biste sami provoditi analitiku i prognozirati. Tačne prognoze niko ne zna!!!

Ako sami želite da počnete da trgujete na Forex tržištu, preporučujemo da koristite usluge ovog forex brokera.

9. Zaključak + video na temu 🎥

Analizirajući sve prognoze svjetski poznatih banaka i analitičkih stručnjaka, može se nadati brzoj stabilizaciji ruskog nacionalnog tečaja. Samo trebate imati određenu količinu strpljenja, tečaj rublje će uskoro ojačati.

No, uprkos takvim ružičastim izgledima, vrijedi razumjeti da Rusija danas nema najbolju ekonomsku situaciju, na koju mogu utjecati različite akcije, a ne samo interni , ali takođe vanjski politički faktori poduzeti politikom drugih država.

Veoma nesigurna situacija, deficit nacionalnog budžeta i vanjske sankcije proganjaju stanovnike Rusije. Prema službenim statistikama, u posljednje dvije godine Rusija je potrošila sto pedeset milijardi zlatne i devizne rezerve. Rasipanje je zaustavljeno, ali ako cijene nafte nastave s padom, Rusija će se suočiti puni budžetski deficit.

Uostalom, prihod zemlje će značajno pasti, a za održavanje funkcionalnog nivoa ekonomije tako ogromne države potrebna su znatna sredstva. Mišljenja stručnjaka i vodećih banaka su, naravno, obećavajuća, ali se ne treba oslanjati samo na njihovu prognozu.

Svi Rusi žele da veruju u stabilizaciju nacionalne valute. Svi su već umorni od razmišljanja o dolaru i čekanja na poboljšanje nivoa plata i penzija.

Potrebno je povećati kupovnu moć stanovništva, podići nivo privrede i nivo bruto domaćeg proizvoda.

Ali trebamo sagledati današnju situaciju kroz prizmu stvarnosti i ne samo čekati poboljšanja, već im doprinijeti, kupovina robe nacionalnu proizvodnju i pravljenje depozita nacionalnim bankama.

Nadamo se da sada razumijete da svi traže odgovor na pitanja - "Šta će se dogoditi s dolarom u bliskoj budućnosti?", "Šta će se dogoditi s rubljom?", praveći vlastite prognoze i oslanjajući se na svoje principi.

Ako imate pitanja ili sugestije, spremni smo o njima raspravljati u komentarima na članak.

U zaključku, predlažemo da pogledate zanimljiv video