Sistem upravljanja obrtnim kapitalom preduzeća. Metode upravljanja obrtnim kapitalom

Pošaljite svoj dobar rad u bazu znanja je jednostavno. Koristite obrazac ispod

Dobar posao na stranicu">

Studenti, postdiplomci, mladi naučnici koji koriste bazu znanja u svom studiranju i radu biće vam veoma zahvalni.

Objavljeno na http:// www. allbest. ru/

Ministarstvo obrazovanja i nauke Ruske Federacije

Federalna državna budžetska obrazovna ustanova

visoko stručno obrazovanje

"Istočnosibirski državni univerzitet za tehnologiju i menadžment"

Odjeljenje za finansije i kredit

Diplomski rad

Na temu: Upravljanje obrtnim kapitalom preduzeća

Izvršilac:

redovni student

Novolodskaya O.M.

Šef posla:

dr., vanredni profesor

E.I. Kapustina

Ulan-Ude, 2013

Uvod

1.2 Politika upravljanja obrtnim kapitalom

1.3 Metodologija za analizu obrtnog kapitala

2.1 Opće karakteristike OJSC "U-UAZ"

2.2 Finansijska analiza ekonomska aktivnost OJSC "U-UAZ"

2.3 Analiza prometa i efikasnosti korišćenja obrtnih sredstava

3. Načini poboljšanja upravljanja obrtnim kapitalom u OJSC "Ulan-Ude Aviation Plant"

3.1 Problemi upravljanja obrtnim kapitalom i mjere za njegovo poboljšanje

Zaključak

Spisak korištenih izvora

Uvod

Obrtni kapital čini značajan udeo u svim sredstvima preduzeća. Uspješna poduzetnička djelatnost privrednog subjekta u velikoj mjeri zavisi od njegovog vještog upravljanja. Upravljanje obrtnim kapitalom ima posebnu ulogu u našem radu finansijske aktivnosti preduzeća, budući da se radi o stalnom, svakodnevnom i kontinuiranom proizvodnom procesu.

Prisustvo obrtnih sredstava u preduzeću, njegov sastav, struktura, stopa obrta i efikasnost korišćenja obrtnih sredstava u velikoj meri određuju finansijsko stanje preduzeća i stabilnosti njegove pozicije na finansijskom tržištu.

Značajan iznos finansijskih sredstava uloženih u obrtna sredstva, raznolikost njihovih vrsta i specifičnih varijanti, odlučujuća uloga u ubrzanju obrta kapitala i osiguravanju stalne solventnosti, kao i niz drugih uslova određuju složenost zadataka finansijskog upravljanja koji se odnose na rad. upravljanje kapitalom.

Aktuelnost ove teme je zbog činjenice da je optimizacija i stanje obrtnih sredstava preduzeća u proizvodnom sektoru, gde udeo obrtnih sredstava dostiže 80-90% iznosa ukupne imovine, direktno povezana sa efikasan rad preduzeća i da li će preduzeće ostvariti profit. Da biste efikasno upravljali obrtnim kapitalom, morate ih razmotriti kao celinu i, što je najvažnije, u kontekstu pojedinačnih delova.

Svrha diplomskog rada je razmatranje teorijskih i praktičnih pristupa analizi obrtnih sredstava, kao i izrada preporuka za povećanje efikasnosti korišćenja obrtnih sredstava preduzeća.

Za postizanje ovog cilja potrebno je riješiti sljedeće zadatke:

1) proučava teorijski i regulatorni okvir za upravljanje obrtnim kapitalom preduzeća;

2) izvrši analizu obrtnog kapitala preduzeća koje se proučava;

3) izradi predloge za unapređenje upravljanja obrtnim kapitalom preduzeća.

Predmet istraživanja je Otvoreno Akcionarsko društvo"Ulan-Ude Aviation Plant".

Predmet studije su ekonomski odnosi vezani za formiranje i korišćenje obrtnih sredstava u OJSC "U-UAZ".

Informacionu bazu studije činili su regulatorni i zakonodavni akti Ruske Federacije, obrazovna, naučna, metodološka, ​​referentna literatura, nastavni materijal, statistički materijali, publikacije u posebnim časopisima, radna dokumenta i finansijski izvještaji OJSC "U-UAZ".

1. Teorijske osnove upravljanja obrtnim kapitalom

1.1 Suština obrtnog kapitala i njegova uloga u osiguravanju solventnosti i profitabilnosti preduzeća

Obrtni kapital je deo kapitala preduzeća uloženog u njegova kratkoročna sredstva. Osnovna svrha obrtnog kapitala je osiguranje kontinuiteta i ritma proizvodnje. Materijalni elementi obrtnih sredstava troše se u svakom proizvodnom ciklusu. Oni potpuno gube svoj prirodni oblik, pa su u potpunosti uključeni u cijenu pruženih usluga. Faze cirkulacije obrtnih sredstava:

D - T - … P … T1 - D1 (1.1)

gdje je D - gotovina, napredne investicije

T - dobra (sredstva za proizvodnju, rad, itd.)

P - proizvodnja

T1 - gotovi proizvodi

P1 - sredstva dobijena od prodaje proizvoda

Gotovina pretvorena u obrtna sredstva će se trošiti na materijale, sirovine, gorivo i sl., koji imaju za cilj pretvaranje u gotove proizvode radi prodaje kao robe, kao i pretvaranje svega toga u gotovinu. Shodno tome, obrtni kapital uzima jednokratno učešće proizvodni proces, dok mijenja svoj materijalni oblik.

U svjetskoj praksi postoje dva koncepta obrtnih sredstava:

Bruto obrtni kapital je sva kratkoročna imovina preduzeća. Kratkoročna imovina se može pretvoriti u gotovinu ili u potpunosti iskoristiti za manje od godinu dana. Tekuće obaveze moraju biti otplaćene za manje od godinu dana;

Neto obrtni kapital je razlika između obrtne imovine i tekućih obaveza.

Neto obrtna sredstva ili neto obrtna sredstva su ona sredstva koja preduzeće koristi za tekuće operativne aktivnosti: nabavku zaliha, pokriće obaveza (potraživanja) itd. Ukupna vrednost neto obrtnih sredstava treba da poveća kratkoročne obaveze i obezbedi finansiranje. svih potrebnih troškova za obavljanje delatnosti, kao i omogućiti preduzeću da izbegne nepredviđene situacije, na primer, zbog poteškoća u prodaji proizvoda, kašnjenja u otplati ili neplaćanja potraživanja. Jedan od najvažniji zadaci finansijska aktivnost preduzeća je utvrđivanje optimalne veličine neto obrtne imovine neophodne za normalno funkcionisanje preduzeća. Poznato je da i nedostatak obrtnog kapitala i njegov višak negativno utiču na delatnost preduzeća.

Opisujući suštinu obrtnog kapitala, treba napomenuti da obrtni kapital prenosi svoju vrijednost na proizvode tokom radnog ciklusa:

Uključujući kupovinu sirovina, materijala i drugih vrsta resursa do prijema novca od prodaje proizvoda;

Ali to takođe uključuje gotovinu i ona sredstva koja će se, tokom normalnog funkcionisanja preduzeća, pretvoriti u gotovinu u roku od godinu dana od datuma bilansa stanja.

Operativni ciklus karakteriše ukupno vrijeme tokom kojeg se finansijska sredstva drže u zalihama i računima potraživanja.

Kupovina sirovina, materijala i drugih sličnih vrijednosti i plaćanje računa dobavljača;

Prerada sirovina i materijala u cilju dobijanja komercijalni proizvodi i naknade zaposlenih iz raspoloživih sredstava;

Implementacija gotovih proizvoda i predstavljanje platnih dokumenata kupcima;

Prijem sredstava od kupaca za prodate proizvode.

Glavni izvori informacija su bilans stanja preduzeća sa priloženim obračunskim tabelama i operativnim računovodstvenim podacima.

Kretanje obrtnog kapitala preduzeća tokom radnog ciklusa prolazi kroz tri glavne faze (slika 1.4), dosledno menjajući svoje oblike.

U prvoj fazi, sredstva (uključujući njihove zamjene u obliku kratkoročnih finansijskih ulaganja) koriste se za kupovinu dobara.

U drugoj fazi, zalihe robe prodaju potrošači i, prije dospijeća plaćanja, pretvaraju se u potraživanja.

U trećoj fazi, naplaćena, odnosno naplaćena potraživanja ponovo se pretvaraju u gotovinu, čiji se dio, dok ne bude potreban za proizvodnju, može uskladištiti u vidu visokolikvidnih kratkoročnih finansijskih ulaganja.

Svrha upravljanja obrtnim kapitalom je utvrđivanje optimalnog obima i strukture obrtnih sredstava za njihovo pokriće i odnosa između njih. Sa niskim nivoom obrtnog kapitala, proizvodne aktivnosti nisu obezbeđene potrebnim resursima, stoga preduzeće može doživeti gubitke likvidnosti i solventnosti, periodične poremećaje i niske profite. Na nekom optimalnom nivou obrtnog kapitala, profit postaje maksimalan. Dalje povećanje vrijednosti obrtnih sredstava dovešće do toga da će preduzeću raspolagati privremeno neaktivna kratkoročna sredstva, kao i nepotrebni troškovi finansiranja, što će dovesti do smanjenja profita i profitabilnosti.

Dakle, u upravljanju obrtnim kapitalom potrebno je pronaći ravnotežu između rizika gubitka likvidnosti i solventnosti i operativne efikasnosti. Ovo se svodi na rješavanje dva problema:

Osiguravanje solventnosti;

Osiguravanje prihvatljivog obima, strukture i profitabilnosti imovine.

Rizik gubitka likvidnosti ili smanjenja efikasnosti uzrokovan promjenama obrtnih sredstava obično se naziva lijevostranim, jer se ta sredstva nalaze na lijevoj strani bilansa stanja.

U tabeli U tabeli 1.1 prikazana je klasifikacija obrtnih sredstava prema stepenu rizika od gubitka likvidnosti.

Tabela 1.1 - Klasifikacija obrtne imovine prema stepenu rizika od gubitka likvidnosti

Nivo rizika	Grupe obrtnog kapitala
1.Minimalni rizik	Cash
	Kratkoročne hartije od vrijednosti koje se lako prodaju
2. Nizak rizik	Potraživanja preduzeća sa normalnim finansijskim položajem
	Zalihe sirovina i materijala (osim ustajalih)
	Gotovi proizvodi na zalihama (masovna potrošnja i potražnja)
3.Srednji rizik	Proizvodi za industrijske i tehničke svrhe
	Nedovršena proizvodnja
	Budući troškovi
4. Visoki rizik	Potraživanja od preduzeća sa teškom finansijskom situacijom
	Gotovi proizvodi, više nisu u upotrebi
	Ustajale zalihe, druga nelikvidna imovina

Na osnovu stepena likvidnosti razlikuju se sledeće vrste imovine:

Apsolutno likvidna sredstva. To uključuje obrtna sredstva koja ne zahtijevaju prodaju i koja su gotova sredstva plaćanja: gotovina;

Visoko likvidna sredstva. Ova vrsta uključuje obrtna sredstva koja se mogu pretvoriti u gotovinu bez značajnog gubitka njihove trenutne tržišne vrijednosti u periodu od jednog do šest mjeseci: potraživanja (osim kratkoročnih), zalihe gotovih proizvoda;

Slabo likvidna sredstva. To uključuje obrtna sredstva preduzeća koja se mogu pretvoriti u gotovinu bez gubitka trenutne tržišne vrijednosti tek nakon značajnog vremenskog perioda (od šest mjeseci ili više): zalihe sirovina i poluproizvoda, proizvodnja u toku ;

Nelikvidna sredstva. Sredstva koja se ne mogu samostalno pretvoriti u gotovinu. Mogu se realizovati samo kao deo imovinskog kompleksa: loša potraživanja, odloženi troškovi.

Obrtni kapital je na raspolaganju preduzeću i ne može se povući. Preduzeća ih mogu prodati i prenijeti na druga preduzeća, organizacije, ustanove, građane, davati u zakup, dati na privremeno korištenje (osim onih koja nisu u vlasništvu ili na korišćenju preduzeća).

Trajanje sredstava u opticaju determinisano je kumulativnim uticajem niza višesmernih eksternih i unutrašnjih faktora: oblasti delatnosti, pripadnosti industriji, ekonomske situacije u zemlji, sistema bezgotovinskog plaćanja i pratećih uslova i niza drugih faktora. .

Ubrzavanjem obrta obrtnih sredstava smanjuje se potreba za njima. Oslobođeni dio obrtnih sredstava može se koristiti ili za financiranje projekata ili za dodatnu proizvodnju. Ubrzanje prometa smanjuje potrebu za zalihama, sirovinama, materijalom, gorivom, a samim tim oslobađa novčana sredstva, poboljšava finansijsku poziciju preduzeća i jača solventnost.

Glavni faktori koji utiču na veličinu i brzinu obrta obrtnog kapitala preduzeća su:

Obim i priroda aktivnosti preduzeća;

Trajanje proizvodni ciklus;

Količina i raznolikost utrošenih vrsta resursa;

Lokacija potrošača proizvoda i dobavljača sirovina, materijala i sl.;

Sistem plaćanja roba, radova, usluga; solventnost klijenata;

Kvaliteta bankarskih usluga; stope rasta proizvodnje i prodaje proizvoda;

Udio dodane vrijednosti u cijeni proizvoda; računovodstvena politika preduzeća; menadžerske kvalifikacije;

Inflacija.

Postoji mnogo indikatora za procjenu imovine i finansijskog položaja organizacije. Spisak ovih indikatora koji se koriste za analizu i koji se obelodanjuju u napomeni sa objašnjenjima utvrđuje preduzeće samostalno, na osnovu karakteristika svojih delatnosti. Organizacije prilikom izrade Objašnjenja podatke prikazuju u obliku analitičkih tabela i dodatnih objašnjenja njihovog ekonomskog sadržaja i ukazuju na usvojenu metodologiju za izračunavanje analitičkih koeficijenata.

Apsolutni i relativni rast obrtnih sredstava može ukazivati ​​ne samo na ekspanziju proizvodnje ili dejstvo faktora inflacije, već i na usporavanje njihovog obrta, a to objektivno izaziva potrebu povećanja mase. Zbog toga Posebna pažnja treba posvetiti analizi promjena u sastavu i dinamici obrtnih sredstava kao najmobilnijeg dijela kapitala od čijeg stanja u velikoj mjeri zavisi finansijsko stanje preduzeća.

Prilikom proučavanja strukture zaliha i troškova, glavnu pažnju treba posvetiti identifikovanju trendova u promjenama elemenata obrtne imovine kao što su zalihe, nedovršena proizvodnja, gotovi proizvodi i roba.

Povećanje udjela industrijskih zaliha može ukazivati ​​na povećanje proizvodnog potencijala preduzeća; želja da se monetarna sredstva preduzeća zaštite od deprecijacije pod uticajem inflacije kroz ulaganja u proizvodne zalihe; neracionalnost izabrane ekonomske strategije, usled čega je značajan deo obrtnih sredstava imobilisan u zalihama čija likvidnost može biti niska.

Dakle, iako trend povećanja zaliha i troškova može dovesti do povećanja vrijednosti koeficijenta tekuće likvidnosti u određenom vremenskom periodu, potrebno je analizirati da li ovo povećanje nije posljedica neopravdanog preusmjeravanja sredstava od obrta proizvodnje, što u konačnici dovodi do povećanja obaveza prema dobavljačima i pogoršanja finansijskog stanja preduzeća.

Ukoliko analiza pokaže barem blagi porast udjela lako ostvarivih sredstava kao što su gotovina i kratkoročna finansijska ulaganja, to se može smatrati pozitivnim trendom.

Obrt kapitala usko je vezan za njegovu profitabilnost i služi kao jedan od najvažnijih pokazatelja koji karakteriše intenzitet korišćenja sredstava preduzeća i njegovu poslovnu aktivnost. U procesu analize potrebno je detaljnije proučiti pokazatelje obrta kapitala i utvrditi u kojim fazama prometa je došlo do usporavanja ili ubrzanja kretanja sredstava

U procesu naknadne analize potrebno je proučiti promjenu obrta obrtnog kapitala u svim fazama njegovog obrta, što će nam omogućiti da pratimo u kojim fazama je došlo do ubrzanja ili usporavanja njegovog obrta. U tu svrhu, prosječna stanja pojedinačne vrste obrtna sredstva se moraju podijeliti sa iznosom jednodnevnog prometa od prodaje.

Politika upravljanja obrtnim kapitalom

Osnovna svrha upravljanja kratkoročnim sredstvima i kratkoročnim obavezama je osiguranje potrebnog obima proizvodnje radni kapital, zasnovan na privlačenju i optimalnom korišćenju najprofitabilnijih izvora sredstava za organizaciju.

Iz ovog cilja proizlaze sljedeći zadaci:

Pretvaranje trenutnih finansijskih potreba u negativnu vrijednost;

Ubrzanje obrta obrtnih sredstava;

Izbor najpogodnijeg tipa politike za organizaciju integrisanog operativnog upravljanja obrtnom imovinom i kratkoročnim obavezama, tj. "radni kapital".

Faze formiranja politike upravljanja obrtnim kapitalom preduzeća prikazane su na Sl. 1.5.

Jedno od prvih i važnih pitanja operativnog upravljanja obrtnim sredstvima je obračun neto obrtnih sredstava. Neto obrtni kapital, koji se još naziva i „obrtni kapital“, „obrtni kapital“ ili sopstveni obrtni kapital, može se sa jednakim uspehom utvrditi iz bilansa stanja na dva načina: „odozdo“ i „odozgo“. Proces formiranja neto obrtnog kapitala prikazan je na Sl. 1.6.

Kao što se vidi iz slike, pri određivanju „odozdo“ neto obrtni kapital se definiše kao razlika u visini vlasničkog kapitala i dugoročnih obaveza i dugotrajne imovine. U ovom slučaju, iznos neto obrtnog kapitala kada se računa na dva načina je isti.

Nakon utvrđivanja neto obrtnog kapitala potrebno je uvesti pojam tekućih finansijskih potreba. Čini se najispravnijim da se tekuće finansijske potrebe definišu kao dio neto obrtne imovine koja nije pokrivena različitim izvorima formiranja, što dovodi do potrebe za privlačenjem kratkoročnog kredita. Na osnovu toga, kratkoročne finansijske potrebe (SFT) mogu se odrediti kao razlika:

Između obrtnih sredstava (bez gotovine) i obaveza prema dobavljačima;

Između sredstava uloženih u zalihe plus potraživanja i obaveze.

S obzirom na ozbiljnost problema nedostatka sopstvenih obrtnih sredstava, potrebno je da se zadržimo na načinima regulisanja tekućih finansijskih potreba. Za finansijsko stanje organizacije je korisno da dobije odgode razne vrste plaćanja: dobavljačima, zaposlenima, budžetu (ovo obezbjeđuje izvor finansiranja koji se generiše samim operativnim ciklusom) i nepovoljno zamrzavanje određenog dijela sredstava u zalihama (izaziva potrebu organizacije za dodatnim finansiranjem), kao i obezbjeđivanje odloženog plaćanja kupcima (odgovara komercijalnim običajima, dovodi do povećanja duga potraživanja i drugi je razlog koji uzrokuje dodatne potrebe za finansiranjem).

Ekonomski sadržaj tekućih finansijskih potreba dovodi do potrebe izračunavanja prosečnog trajanja obrta obrtnih sredstava, tj. vrijeme potrebno za pretvaranje sredstava uloženih u zalihe i račune potraživanja u gotovinu na tekućem računu. Organizacija je zainteresovana za smanjenje perioda obrta zaliha i potraživanja, kao i za povećanje perioda obrta obaveza prema dobavljačima.

Kratkoročne finansijske potrebe mogu se izračunati u rubljama, kao procenat obima prodaje, a takođe i kao procenat prosečnog godišnjeg obima prodaje. Smatra se poželjnim da komercijalni kredit dobavljača više nego pokriva dugove kupaca, što osigurava da organizacija u svakom trenutku dobije čak i više novca nego što joj je potrebno. Veličina trenutnih finansijskih potreba TFP-a varira u različitim industrijama i organizacijama unutar iste industrije, budući da njihova veličina zavisi od sljedećih faktora:

Trajanje operativnih i prodajnih ciklusa (period obrta);

Stopa rasta proizvodnje (što je veći obim proizvodnje, veći je TPF);

Sezonalnost proizvodnje i prodaje gotovih proizvoda, kao i nabavka sirovina;

Stanje tržišnih uslova (na „uzavrelom“ i visokokonkurentnom tržištu najapsurdnije što se prodavcu može desiti jeste da ostane bez robe za brzu isporuku kupcu);

Vrijednosti i norme dodane vrijednosti (što je niža norma dodane vrijednosti, to je više komercijalnih kredita od dobavljača u mogućnosti nadoknaditi dug kupaca. Uz visoku normu dodane vrijednosti, organizacija mora tražiti od dobavljača duže odgode plaćanja ).

Iz navedenog proizilazi, racionalno upravljanje obrtnom imovinom može se svesti na smanjenje perioda obrta zaliha i potraživanja i povećanje prosječnog roka plaćanja obaveza prema dobavljačima. Time se osigurava smanjenje tekućih finansijskih potreba i njihovo pretvaranje u negativnu vrijednost.

Načini da se smanje trenutne finansijske potrebe TFP-a nalaze se na „spojnici“ pitanja finansija i upravljanja prodajom. Osnovni principi i metode uključuju:

Princip jeftine kupovine i skupe prodaje;

Popusti za kupce za smanjenje uslova plaćanja za primljene proizvode;

Računovodstvo računa i faktoring.

Prilikom implementacije principa „kupuj jeftino a prodaj skupo“ potrebno je uzeti u obzir:

Želja prodavca da jeftinije kupuje robu od proizvođača i prodaje je po višoj ceni kako bi ostvario veći profit;

Mogućnost da proizvođač i kupac biraju u korist pouzdanih dobavljača (poštenih i savjesnih) u uslovima slobodne konkurencije, što dovodi do ograničene jeftine kupovine;

Ograničenje skupe prodaje konkurencijom i željom za sticanje redovne klijentele;

Ograničavanje skupe prodaje željom da se ubrza promet (što je kraće trajanje jednog prometa, veći je broj obrta i manja je potreba za finansijskim sredstvima);

Potreba da se iz takmičenja izađe kao pobednik.

Racionalno upravljanje obrtnom imovinom podrazumeva i uspostavljanje popusta za kupce za smanjenje uslova plaćanja primljenih proizvoda. Omogućavanje odgode plaćanja je u suštini davanje kredita, koji nije besplatan, jer bi blagovremenom uplatom i polaganjem novca u banku proizvođač mogao ostvariti dobit u visini bankarske kamate.

S druge strane, teško je prodati robu bez komercijalnog kredita.

Politika integrisanog operativnog upravljanja obrtnom imovinom i kratkoročnim obavezama može biti agresivna, konzervativna i umjerena.

Zavisnost iznosa i nivoa obrtnih sredstava preduzeća od alternativnih pristupa njihovom formiranju prikazana je na Sl. 1.7.

Znakovi agresivne politike upravljanja tekućim sredstvima su:

Nema ograničenja u njihovoj ekspanziji;

Dostupnost značajnih sredstava;

Značajne rezerve sirovina, materijala i gotovih proizvoda;

Velika potraživanja;

Visok udio obrtnih sredstava u njihovoj ukupnoj vrijednosti;

Dugi period obrta obrtnih sredstava;

Ne baš visoka ekonomska isplativost.

Znakovi konzervativne politike upravljanja obrtnom imovinom su:

Održavanje rasta obrtnih sredstava;

Nizak udio obrtne imovine;

Kratak period obrta obrtnih sredstava;

Visoka ekonomska isplativost;

Mogućnost tehničke nelikvidnosti zbog zastoja ili greške u proračunima, što dovodi do desinhronizacije vremena prijema i plaćanja kompanije

Slika 1. - Zavisnost iznosa i nivoa obrtnih sredstava preduzeća od alternativnih pristupa njihovom formiranju

Uz umjerenu politiku upravljanja obrtnom imovinom, sve je na prosječnom nivou, u „centrističkoj poziciji“: ekonomska isplativost, rizik tehničke nelikvidnosti, rok obrta obrtnih sredstava.

Znak agresivne politike upravljanja kratkoročnim obavezama je apsolutna prevlast kratkoročnih kredita u ukupnom iznosu svih obaveza. Ovo osigurava povećan nivo efekat finansijske poluge. Visoke kamatne stope za kredite, povećana operativna poluga, ali u manjoj mjeri od finansijske poluge.

Oznaka konzervativne politike upravljanja kratkoročnim obavezama je izostanak ili veoma nizak udio kratkoročnih kredita u ukupnom iznosu obaveza, finansiranja uglavnom iz vlastitih sredstava i dugoročnih kredita i pozajmica.

Znak umjerene politike upravljanja kratkoročnim obavezama je neutralan (prosječan) nivo kratkoročnih kredita u ukupnom iznosu svih obaveza organizacije.

Za organizaciju je važno da poznaje odnos između vrsta politika za upravljanje obrtnom imovinom i kratkoročnim obavezama (Tabela 1.2).

Tabela 1.2 – Politika upravljanja obrtnom imovinom

Politika upravljanja kratkoročnim obavezama	Politika upravljanja obrtnom imovinom
	Konzervativna	Umjereno	Agresivno
Agresivno	Ne poklapa se	Umjereno	Agresivno
Umjereno	Umjereno	Umjereno	Umjereno
Konzervativna	Konzervativna	Umjereno	Ne poklapa se

Kao što se vidi iz tabele, konzervativna politika upravljanja obrtnom imovinom kombinovana je sa konzervativnom i umerenom politikom upravljanja kratkoročnim obavezama. Zauzvrat, agresivna politika upravljanja obrtnom imovinom kombinovana je sa agresivnom i umerenom politikom upravljanja kratkoročnim obavezama. Umjerena politika je najtolerantnija od svih drugih vrsta politike.

Iz tabele se vidi da je izbor izvora finansiranja obrtnih sredstava u krajnjoj liniji određen odnosom između stepena korišćenja kapitala i nivoa rizika finansijske stabilnosti i solventnosti organizacije.

Tabela 1.3 – Politika obrtnog kapitala

Indikatori	Priroda promjena indikatora
Efikasnost korišćenja sopstvenih sredstava
Kratkoročne obaveze	Konstantnost
Obrtna sredstva
Sopstvena i dugoročno pozajmljena sredstva		Konstantnost
Neto obrtni kapital		Odbij
Finansijska stabilnost organizacije		Odbij
Efekat finansijske poluge	Odbij
Operativna sila poluge		Odbij

Ranije je rečeno da je jedan od osnovnih zadataka upravljanja obrtnom imovinom i kratkoročnim obavezama pretvaranje tekućih finansijskih potreba u negativnu vrijednost. Istovremeno, organizacija ima viškove gotovine, koje mora efikasno koristiti, iako to nije najhitniji zadatak u ovom trenutku.

Za donošenje financijskih odluka o upravljanju obrtnim kapitalom potrebna je dubinska analiza vlastitog obrtnog kapitala i trenutnih finansijskih potreba kako bi se razvila niz osnovnih pravila, kao i razmotrili niz poslovnih situacija i donijeli odgovarajuće odluke o njima. . Kao što je ranije pokazano, jedan od glavnih kriterijuma za upravljanje obrtnim kapitalom je dostupnost sopstvenog obrtnog kapitala ili neto obrtnog kapitala. Prisustvo ili odsustvo sopstvenog obrtnog kapitala (neto obrtnog kapitala) u organizaciji ukazuje na njenu sposobnost ili nesposobnost da sopstvenim sredstvima pokrije ne samo potrebu za trajnim sredstvima (dugoročna), već i bar delimično potrebu za tekućim sredstvima. imovine.

Praksa pokazuje da iznos sopstvenih obrtnih sredstava mora biti pozitivan. Većina organizacija ima značajan iznos vlastitih sredstava (vlastiti odobreni kapital) uloženih u osnovna sredstva, za čije formiranje je potreban dugoročan način njihovog finansiranja, budući da organizacija ne može izgubiti vitalnu imovinu (zgrade, mašine, opremu). Istovremeno, formiranje obrtne imovine treba da se vrši prvenstveno kroz kratkoročne obaveze, što odgovara glavnom pokazatelju solventnosti organizacije - omjeru tekuće likvidnosti, čija vrijednost ne može biti manja od jedan.

Negativna vrijednost, tj. nedostatak sopstvenih obrtnih sredstava za organizacija proizvodnje- ovo je loše, iako ponekad privremeno moguće. Ova situacija nestaje s povećanjem obima prodaje i rastom dobiti, uključujući i zadržanu dobit. Ukoliko postoji stalan nedostatak sopstvenih obrtnih sredstava, onda je ova situacija rizična i najčešće dovodi do nedostatka finansiranja dugoročnih sredstava.

Sekunda važan indikator su kratkoročne finansijske potrebe, koje se u praksi često dijele na kratkoročne finansijske potrebe operativne (realizacija) i neoperativne (nerealizacija) prirode. Kratkoročne finansijske potrebe mogu se utvrditi na nekoliko načina:

Kao razlika između obrtne imovine (bez gotovine) i kratkoročnih obaveza;

Kao zbir operativnih i neposlovnih tekućih finansijskih potreba;

Kao zbir potraživanja i zaliha minus iznos potraživanja;

Iznos potraživanja, zaliha, kratkoročnih finansijskih ulaganja, ostale obrtne imovine (bez gotovine) minus obaveze prema dobavljačima i kratkoročno pozajmljena sredstva

Podjela tekućih finansijskih potreba na operativne i neoperativne je neophodna da bi se razjasnilo kako se postiže finansijska ravnoteža: kroz vlastitu proizvodnju i ekonomske aktivnosti ili kroz finansijske transakcije. Operativne finansijske potrebe pokrivaju se sopstvenim proizvodnim i ekonomskim aktivnostima organizacije. To je zbog činjenice da potreba za obrtnim kapitalom nastaje zbog činjenice da:

Novac uložen u zalihe sirovina i materijala, prije nego što se pretvori u novac na tekućem računu, mora proći određeni ciklus: zalihe - nedovršeni proizvodi - gotovi proizvodi - prodaja;

Organizacija ima potraživanja, koja nastaju zbog neusklađenosti u vremenu prijenosa gotovih proizvoda i njihovog plaćanja od strane kupca.

Istovremeno, sposobnost organizacije da odloži svoja plaćanja (obveze) daje joj besplatan kredit od dobavljača, tj. dodatni izvor resursa. Transakcije za pokrivanje finansijskih potreba regulirane su sljedećim pravilima:

Pravilo 1: Ako su operativni finansijski zahtjevi veći od nule, onda kratkoročni finansijski zahtjevi za nemonetarna obrtna sredstva premašuju kratkoročne resurse.

Pravilo 2: Ako su operativne finansijske potrebe manje od nule, onda kratkoročni resursi sopstvenih obrtnih sredstava prevazilaze potrebe za finansiranje nenovčanih obrtnih sredstava. Za upravljanje obrtnim kapitalom izuzetno je važno uspostaviti određeni odnos između operativnih i neposlovnih finansijskih zahtjeva i novčanog toka. Akumulirano iskustvo će nam omogućiti da formulišemo sljedeća dva pravila.

Pravilo 3: Upravljanje gotovinom na kraju se svodi na regulisanje visine sopstvenog obrtnog kapitala (COS) i tekućih finansijskih potreba (CFC), čija vrednost zavisi ne samo od taktike, već i od strategije finansijskog upravljanja organizacije. Za donošenje odluka o upravljanju gotovinom potrebno je analizirati podatke u dovoljno dugom periodu i identificirati smjer glavnih strukturnih promjena.

Pravilo 4: Gotovina je regulator ravnoteže između sopstvenih obrtnih sredstava i tekućih finansijskih potreba.

Metodologija za analizu obrtnog kapitala

Metodologija za analizu obrtnog kapitala je skup tehnika, metoda i pristupa za proučavanje stanja i upotrebe obrtnih sredstava u dinamici.

Metodologija za analizu obrtnog kapitala zasniva se na:

Korištenje bodovne kartice;

Proučavanje razloga za promjene ovih indikatora;

Identificiranje i mjerenje odnosa između njih.

Metodologija za analizu obrtnog kapitala uključuje:

Određivanje ciljeva i zadataka analize;

Formiranje seta indikatora za postizanje ciljeva i zadataka;

Izrada sheme i redoslijeda analize;

Određivanje učestalosti i vremena analize;

Odabir načina dobivanja informacija i njihove obrade;

Razvoj metoda za analizu ekonomskih informacija;

Formiranje liste organizacionih faza analize i raspodela odgovornosti između službi organizacije prilikom sprovođenja sveobuhvatne analize;

Određivanje redosleda prikazivanja rezultata analize i njihova evaluacija.

Osnovna svrha analize obrtnog kapitala je identifikovanje i otklanjanje nedostataka u upravljanju obrtnim kapitalom i pronalaženje rezervi za povećanje intenziteta i efikasnosti njihovog korišćenja.

Moderni ekonomisti predlažu razne tehnike analiza obrtnog kapitala za potrebe upravljanja.

Karaseva I.M. napominje da je glavni izvor podataka za analizu obrtnog kapitala preduzeća iskazani bilans stanja i drugi izvještajni obrasci, koji detaljno navode sadržaj njegovih pojedinačnih članaka i omogućavaju da se ispitaju faktori koji su utjecali na financijski učinak.

Drugi dio bilansa stanja, „Kratkotrajna imovina“, kombinuje različite stavke koje uključuju obrtna sredstva (kratka sredstva).

Obrtna imovina uključuje:

Zalihe (uključujući sirovine, materijale, gotove proizvode, otpremljenu robu, itd.);

PDV na kupljenu imovinu;

Potraživanja kratkoročni i dugoročni dug;

Kratkoročna finansijska ulaganja;

Gotovina (uključujući kasu, tekući račun, devizni račun);

Ostali pregovarački akti.

U različitim privrednim subjektima sastav i struktura obrtnih sredstava nije isti, jer zavisi od oblika svojine, specifičnosti organizacije proizvodnog procesa, odnosa sa dobavljačima i kupcima, strukture troškova proizvodnje, finansijskog stanja. i drugi faktori.

Stanje, sastav i struktura zaliha, nedovršena proizvodnja i gotovi proizvodi važan su pokazatelj komercijalne aktivnosti preduzeća.

Stabilna struktura obrtnog kapitala ukazuje na stabilan, aerodinamičan proces proizvodnje i prodaje proizvoda. Značajne promjene ukazuju na nestabilno poslovanje preduzeća.

Utvrđivanje strukture i utvrđivanje trendova promjena elemenata obrtnih sredstava omogućavaju predviđanje parametara razvoja preduzeća.

Klasifikacija obrtnih sredstava na teško prodava i lako prodajna ne može biti konstantna, već se menja sa promenama specifičnih ekonomskih uslova. Na primjer, u uslovima nestabilnosti ponude i tekuće deprecijacije rublje, preduzeća mogu biti zainteresovana za ulaganje novca u zalihe i druge vrste zaliha, čije tržišne cijene stalno rastu, što daje osnovu da se sredstva ove grupe klasifikuju kao lako tržišno.

U procesu analize obrtnih sredstava preduzeća potrebno je proučiti i izvore njihovog formiranja. Prema izvorima formiranja obrtna sredstva se dijele na sopstvena i pozajmljena (privučena).

Sopstvena sredstva preduzeća u razvoju preduzetničku aktivnost i korporatizacija igraju odlučujuću ulogu, jer obezbeđuju finansijsku stabilnost i operativnu samostalnost privrednog subjekta. Sopstveni obrtni kapital privatizovanih preduzeća im je u potpunosti na raspolaganju. Preduzeća imaju pravo da ih prodaju, prenesu na druge poslovne subjekte, građane, daju u zakup i sl.

Pozajmljena sredstva, privučena uglavnom u obliku bankarskih kredita, pokrivaju dodatne potrebe preduzeća za sredstvima. Istovremeno, glavni kriterijum za uslove bankarskog kreditiranja je pouzdanost finansijskog stanja preduzeća i procena njegove finansijske stabilnosti.

Dinamičnost obrtnog kapitala karakteriše, pre svega, njegov obrt. Obrt sredstava se odnosi na trajanje prolaska sredstava kroz pojedine faze proizvodnje i prometa. Obrt obrtnih sredstava obračunava se trajanjem jednog obrtaja u danima ili brojem obrtaja u izveštajnom periodu.

Za analizu obrta obrtnog kapitala postoji određena metodologija, o čijoj suštini će se dalje govoriti. Dakle, autoritativni naučnik i praktičar u oblasti finansijskog menadžmenta Balabanov I. T. napominje da ubrzanje obrta obrtnog kapitala (sredstva) smanjuje potrebu za njim, omogućava preduzećima da oslobode deo svog obrtnog kapitala bilo za neproizvodnu ili dugotrajnu upotrebu. kratkoročne proizvodne potrebe preduzeća (apsolutno oslobađanje), ili za dodatnu proizvodnju i prodaju proizvoda (relativno oslobađanje).

Kao rezultat ubrzanja prometa oslobađaju se materijalni elementi obrtnih sredstava, potrebne su manje rezerve sirovina, zaliha, goriva i nedovršene proizvodnje, a samim tim i novčana sredstva koja su prethodno uložena u ove zalihe i rezerve pušten. Oslobođena novčana sredstva deponuju se na tekući račun preduzeća, usled čega se poboljšava njihovo finansijsko stanje i jača njihova solventnost.

Stopa obrta sredstava je kompleksan pokazatelj organizaciono-tehničkog nivoa proizvodno-privredne aktivnosti. Povećanje broja obrtaja postiže se smanjenjem vremena proizvodnje, tj. vrijeme implementacije i vrijeme cirkulacije. Vrijeme proizvodnje određeno je tehnološkim procesom i prirodom opreme koja se koristi. Da bi se to smanjilo, potrebno je unaprijediti njegovu tehnologiju, mehanizirati i automatizirati rad. Smanjenje vremena cirkulacije postiže se i razvojem specijalizacije i saradnje, poboljšanjem direktnih veza, ubrzanjem transporta, toka dokumenata i obračuna.

Ukupan promet svih obrtnih sredstava sastoji se od privatnog prometa pojedinih elemenata obrtnih sredstava. Brzinu kako opšteg tako i privatnog obrta pojedinih elemenata obrtnih sredstava karakterišu dole navedeni pokazatelji.

Trajanje jednog prometa svih obrtnih sredstava DE izračunava se po formuli:

DE = CO*T / NP (1.2)

gdje je CO prosječna cijena cjelokupnog obrtnog kapitala;

T - trajanje analiziranog perioda u danima;

NP - prihod od prodaje proizvoda.

Broj obrtaja (ili direktni omjer obrtaja) KO izračunava se pomoću formule:

KO = NP / CO (1.3)

Formula za koeficijent konsolidacije obrtnog kapitala (ili inverzni koeficijent obrta) izgleda ovako:

KO = CO / NP (1.4)

Za poboljšanje finansijske pozicije kompanije potrebno je:

Pratiti odnos potraživanja i obaveza. Značajan višak potraživanja predstavlja prijetnju finansijskoj stabilnosti preduzeća i čini neophodnim privlačenje dodatnih izvora finansiranja;

Ako je moguće, fokusirati se na povećanje broja kupaca kako bi se smanjio rizik od neplaćanja, što je značajno ako postoji monopol kupaca;

Pratiti stanje namirenja dospjelih dugovanja. U uslovima inflacije, svako odlaganje plaćanja dovodi do činjenice da preduzeće zapravo prima samo deo troškova obavljenog posla. Stoga je neophodno proširiti sistem avansa;

Pravovremeno identifikovati neprihvatljive vrste potraživanja i obaveza, koje prvenstveno uključuju: dospjela dugovanja prema dobavljačima i posrednička dugovanja kupaca više od tri mjeseca, zaostale plate, poboljšanje platnog sistema, povećanje obima prodatih proizvoda zbog ispunjenja narudžbi kroz direktnu komunikaciju, proizvode za rano puštanje, itd.

IN savremenim uslovima Mnogim organizacijama nedostaje obrtna sredstva, tj. situacija u kojoj standard prelazi iznos obrtnog kapitala. Razlog za njen nastanak može biti neispunjavanje plana dobiti, korišćenje dobiti u svrhe koje nisu predviđene planom, neblagovremeno finansiranje norme obrtnih sredstava, preusmeravanje obrtnih sredstava, tj. imobilizacija. Imobilizacija obrtnih sredstava predstavlja njihovo uklanjanje iz kontinuiranog sistematskog prometa. Svaka imobilizacija obrtnih sredstava ukazuje na njihovu neefikasnu upotrebu, dovodi do usporavanja prometa i pogoršanja solventnosti organizacije. Potrebno je razlikovati imobilizaciju koja proizlazi iz upotrebe obrtnih sredstava u druge svrhe, tj. za svrhe koje se uopće ne odnose na promet sredstava i imobilizaciju koja je nastala kao posljedica usporavanja cirkulacije sredstava u pojedinim fazama.

1.4 Strano iskustvo u upravljanju obrtnim kapitalom

Prilikom rješavanja problema upravljanja obrtnim kapitalom veliki značaj zavisi o kojoj vrsti preduzeća je reč (proizvodna, trgovačka ili mešovita). Preduzeće koje se bavi proizvodnim aktivnostima manje je fokusirano na marketinšku strategiju nego trgovačko, pa je zbog toga uticaj faktora koji određuju izbor marketinških aktivnosti (npr. promene u potražnji za pojedinom robom) veći za trgovačka preduzeća.

Osnovna ideja izgradnje strukture obrtnog kapitala svake kompanije je da se svi elementi obrtne imovine i obaveza vremenom transformišu jedni u druge. Shodno tome, planirani iznos ulaganja u određeni element zavisi od karakteristika samog preduzeća, industrije i stanja spoljašnjeg okruženja.

IN razvijene države Ovaj problem se rješava uvođenjem spontanog finansiranja, pri čemu kupac dobija značajan popust na cijenu za plaćanje robe prije isteka određenog roka. Nakon ovog roka, kupac plaća punu cijenu u skladu sa ugovorenim rokom plaćanja. Spontano finansiranje je relativno jeftin način pribavljanja sredstava. Takvo kreditiranje ne zahtijeva kolateral od klijenta i atraktivno je zbog prilično dugog grejs perioda.

Efikasnost upravljanja obrtnom imovinom i kratkoročnim obavezama može se poboljšati mudrim korišćenjem obračuna računa i faktoringa kako bi se tekuće finansijske potrebe pretvorile u negativnu vrijednost i ubrzao obrt obrtnih sredstava.

Osnovna ekonomska svrha računovodstva računa (prodaja banci) je da se potraživanja dobavljača odmah konvertuju u novac na njegovom tekućem računu.

U tom slučaju dobavljač gubi dio novca koji je uplaćen banci u obliku diskonta. Iznos diskonta se utvrđuje kao razlika između nominalne vrijednosti mjenice i iznosa koji banka plaća klijentu.

Prilikom odabira metoda upravljanja obrtnim kapitalom, interesantno je američko iskustvo o popularnosti korištenja različitih metoda.

U istraživanju su učestvovala 24 preduzeća iz 12 grana industrije, uključujući: prehrambenu, drvoprerađivačku, mašinsku, građevinsku, trgovinu na veliko i niz drugih.

Uzimajući u obzir mali broj preduzeća koja učestvuju u istraživanju, dobijeni odgovori se ne mogu smatrati bezuslovno tačnim. Oni će vam samo pomoći u stvaranju opšta ideja o metodama kontrole obrtnog kapitala koje se koriste u američkim preduzećima.

Studija je pokazala da samo 63% anketiranih preduzeća vrši kontrolu nad obrtnim kapitalom. Sva anketirana preduzeća kontrolišu obrtni kapital trgovina na veliko, sfere Catering I maloprodaja. Studija je pomogla da se identifikuju glavne metode kontrole obrtnog kapitala koje koriste preduzeća (Tabela 1.4).

Tabela 1.4 – Najčešće korištene metode kontrole obrtnog kapitala

Metoda kontrole obrtnog kapitala	Procenat preduzeća, %
1.Proračun i analiza finansijskih pokazatelja
2.Planiranje, kontrola i analiza potraživanja
3.Planiranje i analiza ukupnog obrtnog kapitala
4.Kontrola nad obavezama, poređenje potraživanja i iznosa obaveza prema kontu
5.Planiranje i kontrola zaliha sirovina u skladištima, sirovina/materijala i gotovih proizvoda
6. Kontrola nivoa obrtnih sredstava na osnovu BDDS
7. Metode kontrole se ne koriste

Rezultati analize upravljanja potraživanjima pokazali su da trećina preduzeća koja su učestvovala u studiji daje popuste kupcima u zavisnosti od roka plaćanja, a trećina preduzeća period plaćanja isporučenih proizvoda vezuje za njihov obim. 79% svih anketiranih preduzeća kontroliše obim potraživanja, dok tajming potraživanja kontroliše samo 42% preduzeća.

Prema rezultatima studije, 25% svih anketiranih preduzeća koristi druge metode kontrole potraživanja, uključujući: kontrolu prioriteta plaćanja dobavljačima, kontrolu prijema za svaku grupu roba (trgovina na veliko), dinamičku kontrolu za svakog dužnika (rudarska industrija), kontrola kritičnih nivoa duga za svakog dužnika (izdavačka delatnost).

Tokom studije, menadžeri preduzeća su upitani o metodama koje se koriste za uticaj na dužnike. Rezultati su pokazali da 38% preduzeća, u slučaju kršenja svojih obaveza od strane dužnika, koristi kazne i obraća se za pomoć arbitražnom sudu, 25% pregovara sa dužnicima, 25% obustavlja pružanje usluga po zaključenim ugovorima, 8% izmjena prethodno dogovorenih uslova plaćanja (prijelaz na potpuno ili djelomično plaćanje unaprijed kada kupci kupuju proizvode).

21% preduzeća ne koristi nikakve metode uticaja na dužnike ako krše svoje obaveze.

Uz pitanje upravljanja potraživanjima, rukovodiocima preduzeća je postavljeno pitanje o načinu upravljanja obavezama. Rezultat je pokazao da 54% anketiranih preduzeća ne koristi nikakve metode upravljanja obavezama. Preostala preduzeća koriste metode prikazane u tabeli. 1.5.

Tabela 1.5 – Metode upravljanja obavezama prema dobavljačima

Metode upravljanja obavezama	Procenat preduzeća, %
Redovni pregovori sa dobavljačima o uslovima isporuke
Individualni rad sa svakim dobavljačem
Izbor dobavljača sa odgovarajućim uslovima plaćanja
Povećanje trgovinskog kredita i perioda odloženog plaćanja od dobavljača na osnovu utvrđivanja fiksnog obima mjesečnih nabavki
Prelazak na plaćanje dobavljačima nakon prodaje proizvoda
Neovlašteno kašnjenje u plaćanju dobavljačima
Ostvarivanje popusta na količinu kupljenih proizvoda na određeno vreme

Kao jedan od načina upravljanja obavezama, studija je ispitivala upotrebu mjeničnog oblika plaćanja. Studija je pokazala da 25% anketiranih preduzeća koristi mjenice u svojim aktivnostima. Od svih preduzeća koja koriste mjenični oblik plaćanja, 32% preduzeća koristi mjenice, uključujući i plaćanja unutar preduzeća.

Što se tiče izvora pozajmljenog kapitala koje koriste preduzeća, rezultati studije su pokazali da 63% preduzeća koristi bankarske kredite, 50% preduzeća koristi dugove kao izvor, 42% prodaje proizvode na osnovu avansa, 25% koristi druge izvore pozajmljeni kapital, uključujući: lične zajmove, sredstva investitora, faktoring.

Korištenje izvora pozajmljenih sredstava po djelatnostima prikazano je u tabeli. 1.6.

Tabela 1.6 - Izvori pozajmljenog kapitala (po djelatnostima)

	Bankovni krediti	Obveze	Avansi od kupaca	Druge metode
Prehrambena industrija
Trgovina na veliko
Konsalting, dizajn
Izgradnja
informacione tehnologije
Transport tereta
Ugostiteljstvo, maloprodaja
Mehanički inžinjering
Obrada drveta
Rudarstvo i obrada kamena
Metaloprerađivačka industrija
Izdavački posao

Na pitanje o adekvatnosti sopstvenog kapitala u strukturi kapitala dobijeni su sledeći odgovori: 25% anketiranih veletrgovinskih preduzeća i svih anketiranih konsultantskih preduzeća smatra da je učešće sopstvenog kapitala u pasivi dovoljno manje od 50%.

Stoga je upravljanje obrtnim kapitalom sastavni i izuzetno važan dio finansijskih aktivnosti u svakom konkretnom preduzeću. Iznos obrtnog kapitala, njegov sastav i struktura zavise od mnogih faktora proizvodne, organizacione i ekonomske prirode. Prisustvo sopstvenog obrtnog kapitala preduzeća i efikasnost njegovog korišćenja u velikoj meri određuje stanje preduzeća i stabilnost njegove pozicije na finansijskom tržištu.

Efikasno upravljanje obrtnim kapitalom igra veliku ulogu u obezbeđivanju normalizacije preduzeća.

2. Analiza finansijskih aktivnosti i obrtnih sredstava u OJSC "Ulan-Ude Aviation Plant"

2.1 Opšte karakteristike OJSC "Ulan-Ude Aviation Plant"

Istorija preduzeća datira iz 1939. godine, kada je u Ulan-Udeu izgrađena fabrika za popravku lovaca I-16 i brzih bombardera SB. Godinu i po kasnije, postrojenje je, zajedno sa radovi na popravci počela proizvodnja trupa i repa aviona Pe-2.

Nova faza u istoriji fabrike bila je samostalna proizvodnja lovaca La-5 i La-7 1944-1946. Od 1946. godine kompanija je počela proizvoditi lovce La-9 i La-9UTI. Prelaskom sovjetske vojne avijacije na mlazne motore počela je proizvodnja mlaznih lovaca MiG-15UTI.

Godine 1956. počela je era proizvodnje helikoptera u istoriji fabrike. Kompanija je savladala proizvodnju različitih modifikacija lakih helikoptera Ka-15 i Ka-18, kao i palubnih helikoptera Ka-25. Veliku stranicu u istoriji tvornice vazduhoplovstva Ulan-Ude zauzima proizvodnja helikoptera Mi-8, koja je započela 1970. godine. Istovremeno sa izgradnjom helikoptera, nastavljena je i „avionska“ tema preduzeća. U 1961-1965, fabrika je proizvodila izviđačke avione na velikim visinama i ciljne avione Jak-25RV, a kasnih 60-ih i putničke avione An-24B. 1977. godine kompanija je započela proizvodnju supersoničnih lovaca-bombardera MiG-27M. Osamdesete godine obilježio je početak saradnje sa Konstruktorskim biroom Suhoj. Fabrika je ovladala proizvodnjom trenažnih jurišnika Su-25UB i nosača aviona Su-25UTG.

...

Slični dokumenti

Suština i struktura obrtnih sredstava. Sadržaj i osnovne metode procesa upravljanja obrtnim kapitalom. Analiza efikasnosti upravljanja obrtnim kapitalom u Bashkirgaz LLC. Preporuke za unapređenje upravljanja obrtnim kapitalom.

teza, dodana 07.10.2012


Značenje i suština obrtnog kapitala. Analiza finansijsko-ekonomske aktivnosti preduzeća Državno unitarno preduzeće "Farmacija". Metodologija planiranja, analize i upravljanja obrtnim sredstvima datog preduzeća u smislu inventara i njena primena u praksi.

teza, dodana 19.08.2011


Definicija suštine, proučavanje strukture i proučavanje metodološke osnove upravljanje obrtnim kapitalom preduzeća. Sveobuhvatna analiza procesa upravljanja obrtnim kapitalom OJSC "ATZ". Mjere za poboljšanje efikasnosti upravljanja obrtnim kapitalom.

kurs, dodan 11.05.2011


Suština i klasifikacija obrtnih sredstava. Politika upravljanja obrtnim kapitalom, njene vrste i karakteristike. Pravila poslovanja za pokrivanje finansijskih potreba. Metode za izračunavanje vlasničkog kapitala organizacije i procenu efikasnosti njenog upravljanja.

kurs, dodan 18.01.2014


Teorijski aspekti analize i upravljanja obrtnim kapitalom preduzeća. Analiza obrtnog kapitala Krasnodartorgtehnika doo za 2007-2009. Glavni pravci za poboljšanje efikasnosti upravljanja, preporuke na osnovu rezultata studije.

rad, dodato 16.02.2011


Ekonomski sadržaj i struktura obrtnog kapitala, pokazatelji efikasnosti njegovog korišćenja. Analiza korišćenja obrtnih sredstava preduzeća DOO "Invorm". Izrada preporuka za poboljšanje efikasnosti upravljanja obrtnim kapitalom.

kurs, dodato 02.08.2015


Klasifikacija obrtnih sredstava za potrebe upravljanja. Principi i modeli upravljanja obrtnim kapitalom na primeru OJSC Globus, pravci njegovog unapređenja. Dinamika obrtnog kapitala, organizacija obračuna kretanja njegovih elemenata.

rad, dodato 31.05.2012


Organizacione i ekonomske karakteristike i pravna struktura DOO "YugProfKomplekt". Finansijski pokazatelji aktivnosti preduzeća. Metode upravljanja obrtnim kapitalom. Analiza i procjena dinamike osnovnih sredstava. Optimizacija računa potraživanja.

disertacije, dodato 21.04.2016


Obrtna sredstva preduzeća, njihova razlika od osnovnih sredstava. Pododjeljci i stavke uključene u dio imovine bilansa stanja za obrtna sredstva. Uloga obrtnog kapitala u obezbeđivanju finansijskih sredstava preduzeću. Upravljanje obrtnim kapitalom.

kurs, dodan 14.10.2011


Analiza dinamike i strukture izvora finansiranja, potraživanja i obaveza preduzeća, stepena rentabilnosti i obrta obrtnih sredstava. Proučavanje problema upravljanja obrtnim kapitalom i načini njegovog poboljšanja.

Obrtna sredstva su sredstva uložena u obrtna sredstva organizacije, ciklički obnavljana za kontinuitet procesa delatnosti privrednog subjekta.

Obrt obrtnih sredstava direktno zavisi od poslovnog sektora. Za kompaniju koja rudari i prodaje pije vodu, promet će biti veoma visok, za razliku od kompanije koja se bavi, na primer, izgradnjom nuklearnih ledolomaca, gde jedan ciklus može da se protegne 5-10 godina.

Da biste razumeli metodologiju formiranja obrtnih sredstava u kapitalu preduzeća, potrebno je rangirati prema načinu formiranja obrtnih sredstava, dakle:

A) Bruto obrtna sredstva je ukupan iznos obrtnih sredstava u organizaciji. Odnosno, sav obrtni kapital formiran i iz sopstvenog kapitala i iz privučenih kreditnih sredstava.

Gdje VRI- bruto obrtna sredstva

SOA- obrtna sredstva formirana na teret sopstvenih sredstava preduzeća

ZK- obrtna sredstva formirana kroz pozajmljeni kapital.

Ali, budući da je pozajmljeni kapital = kratkoročni (tekući) krediti i pozajmice + dugoročni krediti i pozajmice (ne zaboravite da govorimo samo o sredstvima u obrtnom kapitalu), onda će naša formula imati oblik:

B) Neto obrtna sredstva- onaj dio obrtne imovine preduzeća koji se formira iz vlastitih sredstava i „dugoročnog“ novca, odnosno dugoročnih kredita.

To se može izraziti formulom:

B) Sopstvena obrtna sredstva- još manja komponenta bruto obrtne imovine koja se formira isključivo na teret sopstvenih sredstava preduzeća.

Iznos sopstvenog obrtnog kapitala preduzeća može se izračunati na sledeći način:

Obrtna sredstva podliježu klasifikaciji prema vrsti i načinu formiranja.

Po vrsti obrtna sredstva mogu se klasifikovati na sledeći način:

1. Zalihe sirovina, materijala i poluproizvoda, odnosno ono što osigurava kontinuirani proces proizvodnje u preduzeću.
2. zalihe proizvedenih, gotovih proizvoda, odnosno proizvodi koji su već u skladištu, spremni za prodaju, kao i obim djelimično završenih proizvoda (mora se navesti koeficijent ili procenat stepena završenosti).
3. Tekuća potraživanja, odnosno iznos duga u korist preduzeća za isporučena dobra ili usluge, date avanse itd.
4. Monetarna sredstva one. salda gotovine u nacionalnom ili strana valuta(u svim oblicima), kao i kratkoročna finansijska ulaganja, koja se mogu smatrati dodatnim prihodima od plasmana raspoloživih sredstava – špekulativno stanje gotovine.
5. Ostale vrste obrtnih sredstava

Na osnovu prirode učešća u poslovnom procesu, obrtna sredstva podliježu sljedećoj klasifikaciji:

1. Obrtna sredstva koja opslužuju proizvodni ciklus preduzeća - odnosno direktno vezano za faze proizvodnje (sirovine, zalihe, poluproizvodi, gotovi proizvodi i nedovršena proizvodnja)
2. Obrtna sredstva koja služe finansijskom ciklusu- ukupnost inventara preduzeća i iznos potraživanja, umanjen za iznos obaveza preduzeća.

Na osnovu perioda poslovanja obrtnih sredstava izdvajamo:

1. 1. Stalni dio obrtne imovine, odnosno onaj dio za koji je organizaciji stalno potreban u istom obimu, bilo kakva kolebanja u vidu sezonskosti itd.
2. 2. Varijabilni dio obrtne imovine,- odnosno onaj njihov dodatni dio koji se formira zbog sezonskog karaktera, privlačenja narudžbi trećih lica itd.

Naravno, ne morate znati i pamtiti sve vrste i klasifikacije. Svaki menadžer za sebe bira opciju koja mu je pogodnija za korištenje u poslovanju u jednom ili drugom trenutku.

Promet obrtnih sredstava u poslovanju.

U toku rada preduzeća, obrtni kapital uzastopno prolazi kroz četiri faze, zamenjujući jedni druge i čineći ciklus poslovanja preduzeća.

Faza 1. Obrtna sredstva se koriste za kupovinu sirovina i zaliha.

Faza 2. Tokom procesa proizvodnje, sirovine se pretvaraju u finalne proizvode spremne za prodaju.

Faza 3. Prodati proizvodi se pretvara u kratkoročna potraživanja (tj. još nije izvršeno plaćanje u gotovini ili bezgotovinskom obliku).

Faza 4. Kratkoročna potraživanja se naplaćuju u gotovinu koju je kompanija ponovo spremna da potroši na nabavku sirovina.

Operativni ciklus je period jednog punog obrta bruto obrtnih sredstava od momenta nabavke zaliha sirovina do trenutka naplate (isplate) kratkoročnih potraživanja od kupaca.

Najvažnija karakteristika ciklusa poslovanja je njegovo trajanje - period od kupovine sirovina do naplate potraživanja.

Zapravo, u zavisnosti od toga koliko ciklusa kompanija može proizvesti u jedinici vremena, zavisiće sve ostalo u njenom postojanju. Bez obzira na posao, vlasnici uvijek nastoje voditi računa o povećanju obrta obrtne imovine.

Trajanje radnog ciklusa preduzeća može se odrediti pomoću sledeće formule:

POTs = POMz + POGp + PODz, Gdje

POC- trajanje radnog ciklusa (u danima);
POmz- trajanje obrta zaliha sirovina, materijala, poluproizvoda i dr. (u danima);
POgp- trajanje prometa zaliha gotovih proizvoda (u danima);
POdz- trajanje naplate kratkoročnih potraživanja (u danima).

Odnosno, u suštini, ova formula nije ništa drugo do sumiranje u danima prolaska obrtnih sredstava kroz četiri faze od faze sirovina do faze primanja sredstava.

Ovaj proces se može podijeliti u dvije komponente:

1. Proizvodni ciklus preduzeća, odnosno to je period od trenutka kupovine sirovina i materijala do trenutka otpreme gotovih proizvoda kupcima

U obliku formule, trajanje proizvodnog ciklusa preduzeća može se izraziti na sljedeći način:

PPC = POsm + POnz + POgp, Gdje

PPC
P.S.- period obrta prosječne zalihe sirovina (u danima);
POnz- period obrta prosječnog obima radova u toku (u danima);
POgp- period obrta prosječnog obima zaliha gotovih proizvoda (u danima).

2. Finansijski ciklus preduzeća- potpuniji i uključuje proizvodni ciklus. Finansijski ciklus je vremenski period između otplate obaveza preduzeća prema ugovornim stranama za nabavku sirovina i materijala do otplate potraživanja kupaca za isporučene proizvode.

Trajanje finansijskog ciklusa može se izračunati pomoću sljedeće formule:

PFC = PPC + POdz - POkz, Gdje

PFC- trajanje finansijskog ciklusa (u danima);
PPC- trajanje proizvodnog ciklusa (u danima);
POdz- prosječni period obrta tekućih potraživanja (u danima);
POkz- prosječni period prometa tekućih obaveza (u danima).

Ovako možete predstaviti ove cikluse na vremenskoj osi:

Logika prikazane šeme je sljedeća. Operativni ciklus je ukupno vrijeme tokom kojeg su finansijska sredstva imobilizirana u zalihama i potraživanjima. S obzirom na to da preduzeće plaća račune svojih ugovornih strana sa zakašnjenjem (plative obaveze), vrijeme u kojem se sredstva povlače iz opticaja (finansijski ciklus) manje je od prosječnog vremena opticaja obaveza prema dobavljačima.

Nakon što smo aktivnosti vlastite kompanije rastavili na takve komponente, dobili smo vrlo zgodne i moćne alate za upravljanje našim poslovanjem. Ova podjela vam omogućava da identifikujete slabosti u postojećim poslovnim procesima. Gledajući kompaniju „odozgo“, nemoguće je „na oko“ identifikovati problematična područja ili, obrnuto, područja koja trenutno ne zahtijevaju poboljšanje.

Upravljanje obrtnim kapitalom

Proces upravljanja obrtnim kapitalom je logički strukturiran prema sljedećoj šemi

1. Analiziramo obrtna sredstva preduzeća u prethodnom periodu i upoređujemo ih sa rezultatima poslovanja preduzeća
2. Odabir politike za formiranje obrtnih sredstava danas
3. Optimiziramo obim obrtnih sredstava preduzeća
4. Optimiziramo odnos stalnog i varijabilnog dijela obrtnog kapitala kompanije
5. Obezbeđujemo potrebnu likvidnost obrtnih sredstava
6. Osiguravamo potrebnu rentabilnost obrtnih sredstava
7. Utvrđujemo izvore formiranja obrtnih sredstava

Pogledajmo detaljnije svaku fazu.

1. Utvrđivanje snabdijevanja preduzeća obrtnim sredstvima i utvrđivanje načina za poboljšanje efikasnosti njihovog korištenja.

Ovo zahtijeva:

1.1. Odredite dinamiku promjena prosječnog obima obrtne imovine i uporedite dobijene vrijednosti sa dinamikom prodaje proizvoda i prosječnim iznosom svih sredstava. Izračunajte dinamiku u apsolutnim i specifičnim vrijednostima. Drugim riječima, potrebno je utvrditi stepen korelacije, zavisnost jedne veličine od promjene druge. Ovaj tip analizu može izvršiti jedna funkcija u Excelu.

1.2. Zatim je logično izvršiti detaljniju analizu i, razlažući obrtnu imovinu kompanije na njene komponente, utvrditi stupanj korelacije stope promjene volumena svake vrste s dinamikom promjena obima prodaje. Ova vrsta analize će nam omogućiti da utvrdimo stepen likvidnosti svake vrste obrtnih sredstava.

1.3. Sljedeća faza ispituje promet svake vrste imovine i ukupan iznos svih sredstava. Da biste to učinili, morate primijeniti koeficijent obrta sredstava, kao i odrediti period njihovog obrta. Tako ćemo moći da odredimo trajanje čitavog ciklusa i njegovih komponenti: operativni, proizvodni i finansijski ciklus.

Takođe je važno uzeti u obzir faktore koji imaju najveći, prosječni i najmanji utjecaj na trajanje ovih ciklusa.

Povrat na obrtna sredstva (RCA)- pokazuje sposobnosti preduzeća da obezbedi dovoljan iznos dobiti u odnosu na utrošena obrtna sredstva preduzeća. Što je veća vrijednost ovog koeficijenta, to se efikasnije koristi obrtni kapital.

Izračunato pomoću formule:

RCA = Neto dobit/Obrtna sredstva

Da biste to sagledali iz drugačije tačke gledišta, možete koristiti Dupont model:

1.5. U završnoj fazi potrebno je razmotriti sastav glavnih izvora finansiranja obrtnih sredstava: dinamiku njihovog iznosa i učešće u ukupnom iznosu sredstava uloženih u sredstva.

Ovako detaljna analiza omogućava procjenu kvaliteta upravljanja obrtnom imovinom u proteklom periodu i utvrđivanje ciljeva i metoda za njihovo postizanje u narednom periodu.

2. Politika formiranja obrtne imovine preduzeća

Osnovni zadatak u upravljanju obrtnim kapitalom je utvrđivanje njegove optimalne vrijednosti i optimalne strukture prema fazama ciklusa nivoa likvidnosti i izvorima formiranja za kontinuirano i ciljano obavljanje njegovih funkcija.

U procesu određivanja potrebnog iznosa obrtne imovine, potrebno je imati na umu da postoje 2 grupe rizika:

1. Gubitak prihoda
2. Gubitak efikasnosti

Šematski, ovi rizici i opcije za optimizaciju vrijednosti imovine vidljivi su na grafikonima:

Obrtni kapital se formira iz sopstvenih izvora finansiranja i pozajmljenih sredstava.

Prilikom formiranja obrtnog kapitala preporučljivo je voditi se sljedećim pravilom:

Stalni deo obrtnog kapitala preduzeća treba obezbediti iz sopstvenih sredstava, a privremeni deo imovine - iz pozajmljenih sredstava.

U teoriji finansijskog upravljanja mogu se pronaći tri glavne strategije za formiranje obrtnih sredstava:

1. Konzervativni pristup

Kao što naziv govori, podrazumijeva ne samo potpuno obezbjeđenje obrtnih sredstava u svakom trenutku, već i stvaranje značajnih rezervi u slučaju nepredviđenih situacija. Ovaj pristup pruža maksimalnu zaštitu poslovanja.

Sa konzervativnom opcijom stalni deo obrtna sredstva i privremeni dio pokrivaju se iz vlastitih izvora, a privremeni dio - iz pozajmljenih sredstava.

Ova opcija ima i prednosti i nedostatke.

pros

1. Lakoća prikupljanja sredstava
2. Kompanija ima visoki nivo održivost i nizak nivo mogući bankrot
3. Kompanija prima relativno veliki iznos česte dobiti

Minusi

1. Ograničene mogućnosti za ekonomski rast
2. Preduzeće ima manju sposobnost da odgovori na promene tržišnih uslova.

2. Umjeren pristup

Izražava se u potpunom obezbjeđenju svih potreba za obrtnim sredstvima i stvaranju normalnog nivoa rezervi osiguranja.

3. Agresivan pristup

U uslovima stabilnog poslovanja i, što je veoma važno (!!!), predvidljive bliske budućnosti, agresivan pristup podrazumeva minimiziranje svih rezervi obrtnih sredstava. U nedostatku kvarova, ovaj pristup omogućava maksimalnu efikasnost u njihovoj upotrebi, ali su rizici vrlo visoki.

pros

1. Uz dobro kreditno stanje, kompanija nije ograničena u svojim razvojnim mogućnostima
2. Može fleksibilnije odgovoriti na promjene tržišta

Minusi

1. Kompanija zavisi od kreditora
2. Nizak nivo finansijske stabilnosti i visok stepen potencijalnog bankrota

Međutim, potrebno je kontrolisati stepen dovoljnosti sopstvenih sredstava.

čija vrijednost ne može biti manja od 0,1, odnosno najmanje 10% mora biti vlastitih sredstava. Ali ako je još manje, tada možete započeti stečajni postupak za organizaciju.

Optimizacija obima obrtne imovine

Izvodi se u tri koraka.

1. Uzimajući u obzir rezultate analize obrtnih sredstava, utvrđujemo načine i mogućnosti za smanjenje proizvodnih, finansijskih i poslovnih ciklusa.

2. Uzimajući u obzir ove podatke, po vrsti utvrđujemo dovoljan nivo obrtnih sredstava.

Generalno, tamo gde je potrebna stroga formalizacija procesa, ima smisla uvesti standarde: za svaka tri sata rada mašine potrebno je X kg sirovine A i 1/3*x sirovine B. Ovako nešto.. .

3. Izračunavanjem dovoljnih obima obrtnih sredstava za svaku vrstu možemo odrediti njihov ukupan obim za naredni period. I, shodno tome, uključiti u budžet potrebne planirane troškove nabavke.

Formula radi:

VOA = ZSp + ZGp + DZp + DAp + Pp, Gdje

VRI- bruto obim obrtnih sredstava preduzeća na kraju perioda;
ZSp- iznos zaliha sirovina i materijala na kraju perioda;
ZGP- iznos zaliha gotovih proizvoda na kraju narednog perioda (uključujući preračunati obim radova u toku);
DZp- iznos potraživanja na kraju perioda;
DAp- iznos novčanih sredstava na kraju perioda;
pp- iznos ostalih vrsta obrtnih sredstava na kraju perioda.

4. Optimizacija odnosa konstantnog i varijabilnog dijela u ukupnom iznosu obrtne imovine

U skoro svakom poslu postoje sezonske varijacije, odnosno usponi i padovi u prodaji proizvoda. Fenomen se objašnjava godišnjim dobima, crkvenim i državnim praznicima, rasporedom rada itd.

Naravno, prilikom prognoziranja obima potrebno je uzeti u obzir takve ciklične fluktuacije.

Optimizacija se izvodi u nekoliko koraka:

1. Na osnovu podataka iz prošlih godina za svaki proučavani period (tačnost analize je direktno proporcionalna detaljnosti uzorka), izračunavamo koeficijente neravnomjerne raspodjele.

U jednostavnoj verziji, to se može učiniti pomoću sljedećih formula:

Sljedeći korak. Određujemo prosječan i maksimalni obim varijabilnog dijela obrtnih sredstava u narednom periodu:

5. Osiguranje potrebne likvidnosti obrtnih sredstava

Za ove namjene, prema planu plaćanja, potrebno je rangirati obrtna sredstva po kategorijama novčane, visoko- i srednje likvidne imovine i utvrditi udjele odgovarajućih grupa u ukupnom obimu obrtne imovine.

6. Osiguravanje potrebne rentabilnosti obrtnih sredstava.

Bilo koja imovina mora generisati profit za preduzeće. Ista izjava se odnosi na obrtna sredstva kada se koriste u poslovnom ciklusu.

Privremeni višak sredstava treba iskoristiti za formiranje portfelja kratkoročnih finansijskih ulaganja

7. Oblici i izvori finansiranja obrtnih sredstava

Načini formiranja finansiranja obrtnih sredstava takođe su predmet upravljanja. Struktura izvora finansiranja takođe zahteva optimizaciju.

U procesu upravljanja obrtnom imovinom u preduzeću razvijaju se zasebni finansijski standardi koji se koriste za kontrolu efikasnosti njihovog formiranja i funkcionisanja.

Ali više o tome u sljedećim člancima.

Andrej Skoročkin, Menadžer Grupe za poboljšanje poslovnih performansi u KPMG u Rusiji i CIS, Moskva; Kandidat ekonomskih nauka

• Koliko gotovine se može izvući iz naduvanog obrtnog kapitala kompanije?
• Kako smanjiti obrtni kapital organizacije na optimalan iznos
• Optimizacija obrtnog kapitala: primjer programa
• Upravljanje obrtnim kapitalom preduzeća: procjena rizika
• Kako reagovati ako vrijednosti određenog parametra prelaze utvrđene granice

Obrtni kapital kompanije– „krv” organizacije. Ukoliko ga nema, preduzeće mora da se zadužuje, i to ne uvek po povoljnim uslovima, a to umanjuje finansijsku stabilnost poslovanja i dovodi do pada profita. Ali kada je obrtni kapital organizacije naduvan, to je takođe loše: kompanija ne koristi resurse za razvoj novih projekata. Reći ću vam kako danas možete osloboditi novac, a otkriću i tajne upravljanja obrtnim kapitalom vaše kompanije.

Imati kapital, a ne koristiti ga nije stil generalnog direktora. Stoga smo pripremili članak koji će vam pomoći da odlučite gdje možete ulagati, a gdje je bolje uopće se ne prijaviti.

U članku ćete pronaći i zgodnu tabelu koja pokazuje rizike i povrate različitih investicionih instrumenata.

U ovom članku obrtni kapital preduzeća se odnosi na zbir potraživanja i zaliha (sirovine, gotovi proizvodi, nedovršena proizvodnja itd.) minus obaveze prema dobavljačima. Dešava se da se pojam koristi u širem smislu – tada obrtni kapital uključuje i gotovinu i gotovinske ekvivalente.

Optimizacija obrtnog kapitala preduzeća

Danas je ovo pitanje posebno aktuelno. U godinama naglog ekonomskog rasta, svaka kompanija, nastojeći da osvoji što veći dio tržišta, kao svoj glavni zadatak postavila je promociju novih proizvoda. Ali minimalna pažnja posvećena je povećanju poslovne efikasnosti kroz interne rezerve. U međuvremenu, obrtni kapital kompanije, naduvan tokom godina rasta, danas može postati jedan od najvažnijih izvora finansiranja poslovanja. Optimizacija obrtnog kapitala će vam omogućiti da oslobodite 15-30% njegovog prvobitnog volumena (vidi. crtanje). Još 10-15% sredstava će doći od centralizacije upravljanja finansijskim resursima.

Da biste se uspješno nosili s ovim zadatkom, moraju se riješiti tri glavna problema:

• Koliko nasukanog novca u operativnom ciklusu može biti oslobođeno bez smanjenja efikasnosti ili smanjenja obima operacija?
• Koji su optimalni pokazatelji prometa zaliha, potraživanja i obaveza i kako ih postići (vidi. Formula za obračun prometa)?
• Koja je stvarna potreba kompanije za gotovinom i koji alati za upravljanje će pomoći u smanjenju ove potrebe?

Drugim rečima, potrebno je da shvatite šta da radite (odredite prirodu neophodnih promena) i kako da to uradite (pronađete način da efektivno primenite donete odluke).

Resursi oslobođeni kao rezultat optimizacije obrtnog kapitala (% početne količine)

Klasični algoritam za optimizaciju obrtnog kapitala i povećanje likvidnosti uključuje sljedeće mjere:

• poboljšanje situacije sa obavezama i potraživanjima: prvo eliminisati situacije koje dovode do kašnjenja u plaćanju računa; drugo, nakon što uporedite uslove plaćanja sa prosečnim ili najboljim na tržištu, pokušajte da preispitate svoje ugovore sa drugim ugovornim stranama; treće, automatizovati operacije što je više moguće;
• kratkoročno tekuće planiranje novčanih tokova za pojedinačne divizije i kompaniju u cjelini;
• racionalizacija i smanjenje zaliha, pokretanje mehanizama upravljanja i kontrole kako bi se osiguralo da se zalihe održavaju na optimalnom nivou;
• implementacija efikasne načine upravljanje obrtnim kapitalom i praćenje njegovog stanja kako bi se podržao potreban nivo finansijskih sredstava uključenih u operativni ciklus.

Iako je razvoj algoritama za rješavanje ovih problema sam po sebi radno intenzivan proces, većina poteškoća, kako pokazuje iskustvo naše kompanije, nije povezana s izgradnjom takvih shema, već s njihovom implementacijom u poduzeću. Uostalom, potrebno je ne samo osigurati trenutne rezultate smanjenjem ili povećanjem obrtnog kapitala do potrebnog nivoa, već i postići održivi dugoročni učinak - a za to je potrebno stvoriti dobro funkcioniranje organizacijske strukture sa jasno raspoređenim dužnostima i odgovornostima zaposlenih.

Optimizacija obrtnog kapitala: upute korak po korak

Optimizacija obrtnog kapitala je obično odgovornost finansijskog odjela. Međutim, ova usluga nailazi na ozbiljan otpor ili nerazumijevanje odeljenja koja utiču na komponente obrtnog kapitala, kao što su usluge nabavke i logistike, odeljenja prodaje i obrade plaćanja, IT usluge i odeljenja proizvodnje.

Nastaje paradoks: s jedne strane, finansijska služba je odgovorna za obrtna sredstva, nivo likvidnosti preduzeća i izvore finansiranja, as druge strane lišena je mogućnosti da ozbiljno utiče na strukture koje upravljaju pojedinim komponente samog ovog kapitala.

Nažalost, ne postoji standardno rješenje za ovaj problem. Međutim, postoji nekoliko univerzalnih metoda koje se mogu implementirati u bilo kojoj kompaniji. Evo šta možete učiniti.

1. Odaberite odjel odgovoran za upravljanje obrtnim kapitalom kompanije

U velikim kompanijama ima smisla stvoriti posebnu službu s takvim funkcijama, au malim dodijeliti te odgovornosti jednoj od postojećih struktura ili čak posebnom stručnjaku. Dakle, upravljanje obrtnim kapitalom može lično da preuzme finansijski direktor ili, na primer, trezor, finansijsko odeljenje, odeljenje za ekonomsko planiranje itd.

2. Definisati kriterijume za procenu upravljanja obrtnim kapitalom preduzeća

Skup indikatora mora biti neophodan i dovoljan za efikasnu kontrolu – odnosno moraju u potpunosti i pouzdano odražavati suštinu tekućih procesa. Ovdje je važno da se ne zanosite - inače ćete završiti sa sistemom od stotina parametara čije vrijednosti se ne mogu brzo izračunati niti adekvatno protumačiti. Na primjer, za element Obračuni plaćanja, obično je dovoljan sljedeći skup karakteristika:

• period obrta obaveza prema dobavljačima (koliki je doprinos ukupnom periodu obrta kapitala);
• struktura duga: učešće kratkoročnih obaveza (do godinu dana), dugoročnih obaveza (više od godinu dana), dospjelih dugova;
• prosječno vrijeme kašnjenja plaćanja (nakon roka plaćanja utvrđenog ugovorom);
• trošak servisiranja duga.

Prilikom odabira indikatora važno je ne izgubiti iz vida pitanje izvodljivosti proračuna. Evo, na primjer, kriterija „Prosječno vrijeme kašnjenja plaćanja“. Ako tačno pronađete njegovu vrijednost, znat ćete da li sistem obrade obaveza prema dobavljačima funkcioniše efikasno. Istovremeno, biće moguće brzo i ispravno izvršiti potrebne kalkulacije samo kada je računovodstvo duga kompanije automatizovano, a istorija plaćanja prikazana u vezi sa uslovima ugovora (većina korporativnih informacionih sistema pruža ovu mogućnost). Ako vaši finansijeri mogu samo ručno izračunati ovaj pokazatelj (na primjer, u Microsoft Excelu), bolje ga je potpuno isključiti: proračuni će biti dugi i radno intenzivni, a rezultat neće nužno biti pouzdan.

3. Potvrdite vrijednosti ciljnih parametara

Ova faza je jedna od najtežih i najznačajnijih. Greška u odabiru standarda može koštati kompaniju previše. Postoje dva načina za rješavanje problema: jedan je dug i efikasan, drugi je brz, ali ne uvijek efikasan.

Prva metoda je duga, ali efikasna. Podrazumijeva sveobuhvatan pregled svih pokazatelja, izračunavanje optimalnog iznosa obrtnih sredstava i utvrđivanje standardnih vrijednosti komponenti (potraživanja i obaveze, zalihe) za svaki odjel ili poslovnu liniju kompanije.

Ova opcija je radno intenzivna: zahtijevat će zapošljavanje tima stručnjaka (finansijera, tehnologa, logističara, zaposlenika komercijalnih službi i proizvodnih odjela), upravljanje projektima, odobrenja i kalkulacije. Ali rezultat će vas impresionirati: desetine posto uštede, otplata značajnog dijela dugova i dugoročni efekat finansijskog oporavka kompanije.

Druga metoda je brza, ali nije uvijek efikasna. Ovo je metoda „od postignutog“: vrijednosti svih pokazatelja su fiksirane na trenutnom nivou. Ako imate sezonski ili ciklični posao, ima smisla postaviti nekoliko vrijednosti. Dalji rad se odvija kroz uzastopna poboljšanja: svaki od odjela zaduženih za određeni parametar predlaže kako se trenutni pokazatelji mogu poboljšati u narednom periodu.

Ako nema ideja u vezi s tim, struktura odgovorna za upravljanje obrtnim kapitalom inicira prisilno postavljanje ciljeva preko najvišeg menadžmenta. U ovom slučaju mogu se koristiti različite šeme motivacije - pozitivne (isplata procenta uštede) i negativne (prikupljanje iznosa jednakog troškovima privlačenja vanjskog financiranja od odjela koji je omogućio zamrzavanje sredstava iznad utvrđenog iznos).

Ovaj pristup izbjegava bilo kakve revolucionarne promjene, ali u isto vrijeme može dati opipljiv učinak na srednji i dugi rok.

4. Odlučite koje alate ćete koristiti za praćenje parametara

Dubina intervencije menadžmenta može biti različita - sve zavisi od ciljeva i veličine preduzeća. Najčešće korištena je shema kontrole odstupanja.

Za svaku kontrolnu karakteristiku utvrđuju se pragovi prihvatljivih odstupanja, a kada vrijednost parametra pređe ove granice, vrijeme je da interveniše generalni direktor. Kako tačno reagovati - samo obavestite odgovorno odeljenje ili analizirajte razloge odstupanja, revidirajte budžete i kaznite krivce - na vama je. Također možete postaviti nekoliko nivoa praga, od kojih odstupanja zahtijevaju različite odgovore menadžmenta.

5. Razmislite o rezervnom planu

Izgradnja i pokretanje centralizovanog sistema upravljanja obrtnim kapitalom je složen međufunkcionalni proces. Tokom ovog procesa, između ostalog, potrebno je razriješiti kontradikcije između različitih podjela preduzeća, čiji se interesi isprepliću, pa čak i često sudaraju. Istovremeno, greška u odabiru pristupa implementaciji promjena može uzrokovati značajnu štetu kompaniji.

Izvršni direktori koji žele optimizirati obrtni kapital moraju prvo napraviti jasan akcioni plan, odabrati pristupe za određivanje optimalnog nivoa učinka i razviti procedure za upravljanje promjenama i rizikom. Takođe ne škodi da se još jednom zapitate da li imate volje da dovedete projekat do kraja. Osim toga, korisno je imati plan B – to će vam pružiti priliku da se vratite na početnu tačku, izmijenite projekat i iskoristite dobijene rezultate u rješavanju povezanih problema.

Kako kompanije upravljaju obrtnim kapitalom

Marina Antyufeeva, Savjetnik generalnog direktora OJSC Sibur - Ruske gume, Moskva

U svakom preduzeću ima mnogo rezervi, čak i kada je proizvodnja nova i, kako se čini, dobro organizovana. Uvijek postoje gubici koji se mogu eliminisati. Reći ću ti više.

Zalihe. Količina skladišnog zaliha u većini preduzeća određena je standardima izraženim u rubljama. Međutim, ne znaju svi šta se tačno nalazi u skladištu. CEO. Prije svega, potrebno je izračunati raspoložive rezerve - prvo na osnovu nomenklature, a zatim u novčanom smislu. Na ovaj način ćete vidjeti gdje su zamrznuta sredstva kompanije. Razlozi mogu biti različiti - na primjer, nepravilan raspored isporuke ili česte isporuke malih količina, dok je jeftinije isporučiti robu rjeđe, ali u velikim količinama. Ponašajte se u skladu s tim: razgovarajte s prodavcem, pokušajte uskladiti raspored isporuke ili se dogovoriti o korištenom prijevozu. Čak i ako je vaša kompanija već obavljala takve poslove prije nekoliko godina, tržište se od tada promijenilo. Neki prodavci su nestali, drugi su se pojavili - kriza je donijela velike promjene na listi dobavljača i potrošača, a uvelike je utjecala i na cijene. Ako ste veliki kupac, možete zahtijevati od dobavljača da organizira skladišta u neposrednoj blizini vašeg poduzeća - zbog toga ćete istovariti vlastito skladište, imajući mogućnost da tu zalihe držite samo narednih nekoliko sati. Naravno, prodavac će pristati na vašu ponudu samo ako mu obezbedite povoljne uslove, garantujući, recimo, konstantan obim kupovine, fiksnu cenu ili nešto drugo.

Stock. Smanjite broj skladišnih lokacija - to će smanjiti obim transporta unutar fabrike, vozni park preduzeća i broj zaposlenih u skladištu. Da biste to učinili, eliminirajte skladišta u radionicama organiziranjem puštanja materijala iz opskrbnih skladišta. Za našu kompaniju ova mjera nam je omogućila da prepolovimo svoj magacin! Obratite pažnju i na raspored rada skladištara. Često rade non-stop, dok radionica dostavlja proizvode ili prima materijal samo tokom dana.

Transport. Izračunajte što je jeftinije: održavanje vlastite flote automobila ili angažiranje nezavisnih prijevoznika. Odlučite se i za optimalan način transporta: može se ispostaviti, na primjer, da prevozite robu željeznicom, dok bi bilo ekonomičnije koristiti automobile. Ponekad je najbolja opcija koristiti jednu vrstu prijevoza zimi, a drugu ljeti. Ukoliko imate svoje automobile, riješite pitanje povrata PDV-a prilikom kupovine goriva. Ovo je također jedan od mehanizama povrata novca.

Prodaja Sve metode koje se koriste za optimizaciju ponude odnose se i na prodaju. Saznajte raspored isporuke koji žele kupci, razjasnite količinu zaliha koja treba da bude na zalihama kako bi se kupci mogli nesmetano snabdjeti i odlučite koji transport koristiti za transport. Možda ćete svoj inventar svesti na nulu i raditi od nule. Čak i jednostavne mjere mogu uštedjeti do 15% troškova kupljenog materijala.

Zalihe u toku. Takođe ih treba racionirati. Izgradnjom lanaca vrijednosti za svaki proizvod koji proizvodite, odmah ćete otkriti mogućnosti za optimizaciju. Osim toga, rezultati analize pokazat će da li su takve zalihe uopće potrebne i, ako jesu, kolike, kao i gdje organizirati skladišne ​​lokacije i kojim metodama obavijestiti proizvodne prostore o potrebi popune zaliha.

Tok dokumenata. Analizirajte koji se papiri sastavljaju na svakom proizvodnom mjestu. Iznenadit ćete se kada saznate da trećina dokumenata uopće nije potrebna ili su potrebna u pogrešnom obliku u kojem se vode. Dozvolite mi da vam dam primjer. U magacinima je uvedeno elektronsko knjigovodstvo, materijalne kartice se popunjavaju u kompjuterskoj bazi podataka. Ipak, skladištari izdaju i papirne kartice, a također popunjavaju dnevnik prijema i izdavanja materijala. Za što? Na kraju krajeva, dovoljna je elektronska kartica. Razlog je navika: "Tako se oduvijek radilo." Ispostavilo se da je uveden novi tok dokumenata, ali stari nije eliminisan. U drugim slučajevima se dešava da iste ili slične dokumente pripremaju različita odjeljenja. Dakle, smanjenje protoka dokumenata će osloboditi radnike za obavljanje zaista neophodnih operacija i optimizirati broj osoblja.

Standardi proizvodnje. Provjerite stope potrošnje osnovnih i pomoćnih materijala za proizvodnju. Ponekad postane smiješno kada vidite koje priručnike koriste tehnolozi i dizajneri. Na primjer, težina linearnog metra materijala ili njegova gustoća navedena je u GOST standardima, ali se dešava da se za njihovo izračunavanje koristi referentna knjiga o potrošnji materijala, u kojoj su GOST indikatori precijenjeni za 15-20% (! ). To rezultira ogromnim gubicima u proizvodnji i ogromnim mogućnostima za krađu i prikrivanje nedostataka. Također je vrijedno provjeriti standarde potrošnje energije i druge troškove. Ove osnovne mjere omogućavaju uštedu u proizvodnji do 25%.

• Optimizacija strukture kapitala organizacije: kako ne izgubiti ravnotežu

Andrey Skorochkin Diplomirao na Državnom univerzitetu za menadžment sa diplomom matematičke metode Operativna istraživanja u ekonomiji". Certified Supply Chain Professional (APICS CSCP). Ima više od sedam godina iskustva kao stručnjak i menadžer u projektima za optimizaciju obrtnog kapitala i povećanje likvidnosti, izgradnju efektivnih sistema upravljanja i smanjenje troškova.

KPMG u Rusiji i ZND
Područje djelatnosti: revizorske, porezne i konsultantske usluge
Oblik organizacije: CJSC
Teritorija: sjedište predstavništva - u Moskvi, regionalni uredi - u Sankt Peterburgu, Jekaterinburgu, Nižnjem Novgorodu, Novosibirsku, Rostovu na Donu
Broj osoblja: 3100
Stopa rasta treninga: 62%

"Sibur - Ruske gume"
Oblast delatnosti: proizvodnja guma za automobile, avione, industrijske i poljoprivredne mašine (glavni brendovi - Cordiant, TyRex).
Oblik organizacije: OJSC, holding.
Teritorija: korporativni centar - u Moskvi; pet grana; sedam fabrika: „Voltyre-Prom“, JV „Matador-Omskshina“, „Omskshina“, Saransk, fabrika „Rezinotehnika“, „Sibur-Volzhsky“, „Uralshina“, fabrika guma u Jaroslavlju.
Glavni klijenti: Ministarstvo odbrane Ruske Federacije, Ministarstvo unutrašnjih poslova Ruske Federacije, Ministarstvo za vanredne situacije Ruske Federacije, kompanije GAZ, KamAZ, UAZ.

Upravljanje obrtnim kapitalom je prilično goruće pitanje našeg vremena. Ovaj pojam se odnosi na onaj dio sredstava preduzeća koji je uložen u imovinu preduzeća sa periodom opticaja ne dužim od godinu dana. Ovi troškovi se u cijelosti vraćaju investitoru, jer su uključeni u cijenu proizvedenih proizvoda.

Upravljanje obrtnim kapitalom organizacije zasniva se na dve komponente, kao što su obrtna sredstva i obrtna sredstva. Prvi čine resursi preduzeća koji se koriste u sferi prometa. A obrtni kapital uključuje onaj dio sredstava koji su uključeni u proces proizvodnje, koji gube svoj materijalni oblik, a vlastitu vrijednost u potpunosti prenose na gotov proizvod. Međutim, oni su u opticaju ne više od jednog proizvodnog ciklusa.

Upravljanje obrtnim sredstvima zasniva se na racionalnoj upotrebi ovih sredstava. A za to morate jasno znati koji su elementi uključeni u svaki od njih. Dakle, obrtni kapital obuhvata, pre svega, rezerve potrebne za pokretanje proizvodnog ciklusa, odnosno sirovine, energiju i druge stavke rada. Osim toga, ova grupa može uključivati ​​elemente kao što su poluproizvodi proizvedeni u poduzeću, odnosno proizvodi koji nisu prošli sve faze proizvodnog ciklusa. Dobar primjer mogu poslužiti kao pojedinačni dijelovi koji stižu u radnju za montažu. smatraju se dijelom revolving fonda. Takvi troškovi podrazumijevaju izlaganje sredstava koja se koriste za modernizaciju i unapređenje postojećih proizvoda i tehnologija u ovom trenutku, ali će se koristiti u proizvodnji robe u narednom periodu.

Sa opticajnim sredstvima situacija je jednostavnija, jer obuhvataju iznose gotovine u kasama i računima preduzeća koji se koriste u obračunima, neprodate gotove proizvode i onu robu koja je u tranzitu, pa se stoga ne može smatrati prodatom. Za racionalno korištenje ovih resursa potrebno je izraditi planske i stvarne procjene i izvještaje. Uostalom, kvalifikovano upravljanje obrtnim kapitalom ima pozitivan efekat na performanse kompanije, odnosno na iznos neto prihoda koji ostaje na raspolaganju preduzeću. Specijalista dobija priliku ne samo da odabere najisplativiji način uključivanja troškova nastalih u cijenu gotovog proizvoda, već i, ako je moguće, da smanji svoje troškove modernizacijom ili traženjem dobavljača jeftinijih sirovina.

svakako, glavni cilj Cilj svakog menadžera je ostvariti što veći profit na postojećem nivou troškova. Istovremeno, da bi se imidž kompanije održao na odgovarajućem nivou, potrebno je biti odgovoran za kvalitet proizvoda ili usluga koje nudi. Da bi planirani pokazatelji odgovarali trenutnim, potrebno je odabrati određena obrtna sredstva koja će vam omogućiti da razvijete jasan akcioni plan i postignete opipljive rezultate. Na primjer, određivanje norme obrtnog kapitala omogućava vam da uspostavite minimalnu količinu resursa koja je potrebna za osiguranje neprekidnog ciklusa proizvodnje.

Svako preduzeće je dužno da izradi sopstvenu računovodstvenu politiku, koja odražava ciljeve i ciljeve preduzeća. Osim toga, ovo vam omogućava da uravnotežite svoje troškove u smislu oporezivanja. Povećanje brzine proizvodnog ciklusa dovodi do ubrzanog obrta kapitala, što znači da brže donosi profit menadžeru. Naravno, za efikasnu primjenu svake metode trebate imenovati stručnjaka koji će upravljati obrtnim kapitalom.

Radni kapital - Ovo je još jedan pokazatelj likvidnosti organizacije. Odražava iznos kapitala koji organizacija ima za obavljanje svojih dnevnih operacija i predstavljen je njenom neto obrtnom imovinom (tj. obrtna imovina minus tekuće obaveze).

Upravljanje obrtnim kapitalom - Ovo je proces planiranja i kontrole nivoa i odnosa obrtnih sredstava preduzeća, kao i izvora njihovog finansiranja. Zadatak upravljanja obrtnim kapitalom je da odluči koji bi trebao biti maksimalni prihvatljivi nivo potraživanja, maksimalno mogući nivo kratkoročnih ulaganja, minimalno potrebni nivo zaliha i potreban nivo gotovine u određenom trenutku.

Efikasno upravljanje obrtnim kapitalom je neophodan faktor za uspešan razvoj i dugoročno funkcionisanje organizacije. Važnost ovog faktora može se smatrati kako u odnosu na likvidnost organizacije tako iu odnosu na njenu profitabilnost. Neefikasno upravljanje obrtnim kapitalom dovodi do toga da se gotovina „zamrzava“ u beskorisnoj i neiskorištenoj imovini organizacije, što posljedično dovodi do smanjenja njene likvidnosti, kao i do smanjenja njene sposobnosti ulaganja u osnovna sredstva i daljnji razvoj. , a posljedično i smanjenje njegove profitabilnosti.

Jedan od elemenata upravljanja kapitalom je formiranje upravljačke ravnoteže. U stvarnosti radni balans Mora biti uključena stvarna vrijednost imovine i obaveza. Istaknimo neke tipične razlike između računovodstvenih i upravljačkih bilansa:

nelikvidni proizvodi u skladištu gotovih proizvoda i sirovina mogu zapravo koštati deset do dvadeset puta manje;

zastarjela i nekorišćena oprema, zgrade, objekti koji nisu uključeni u tekuću djelatnost preduzeća nemaju stvarnu vrijednost, posebno ako se ne mogu prodati, dati u zakup ili koristiti na drugi način;

iznose kazni i kazni za dugovanja (budžetu, vanbudžetska sredstva, za kredite) nisu uključeni u cijelosti.

Dakle, stvarna vrijednost imovine može biti manja od knjigovodstvene vrijednosti, a iznos duga može biti veći.

Proces upravljanja obrtnim kapitalom je logički strukturiran prema sljedećoj šemi

Analiziramo obrtna sredstva preduzeća u prethodnom periodu i upoređujemo ih sa rezultatima poslovanja preduzeća

Odabir politike za formiranje obrtnih sredstava danas

Optimiziramo obim obrtnih sredstava preduzeća

Optimiziramo odnos stalnog i varijabilnog dijela obrtnog kapitala kompanije

Obezbeđujemo potrebnu likvidnost obrtnih sredstava

Osiguravamo potrebnu rentabilnost obrtnih sredstava

Utvrđujemo izvore formiranja obrtnih sredstava

43. Ocjena aktivnosti organizacije

Finansijsko stanje je najvažnija karakteristika privredne aktivnosti preduzeća. Razmotrimo metodologiju za sveobuhvatnu uporednu rejting-procjenu finansijskog stanja, profitabilnosti i poslovne aktivnosti organizacije, zasnovanu na metodologiji finansijske analize u tržišnim uslovima.Komponente metodologije su:

Prikupljanje i analitička obrada početnih informacija za period;

Ažuriranje sistema indikatora koji se koriste za ocjenjivanje finansijskog stanja, profitabilnosti i poslovne aktivnosti organizacije i izračunavanje konačnog indikatora rejtinga;

P=zbir 1/broj indikatora koji se koriste za ocjenu rejtinga *normativni nivo za i-koeficijent * i-koeficijent. Za određivanje rejtinga organizacije predlaže se korištenje pet indikatora. 1. Obezbjeđivanje vlastitih sredstava (Ko), koje karakteriše dostupnost vlastitog obrtnog kapitala organizacije neophodnog za njenu održivost Regulatorni zahtjev: Ko>=1. 2 Koeficijent pokrića, koji se karakteriše stepenom ukupne pokrivenosti iznosa hitnih obaveza svim obrtnim sredstvima organizacije (likvidnost bilansa stanja) Regulatorni uslov: Kp >= 2. 3. Intenzitet obrta predujmljenog kapitala koji karakteriše obim prodaje proizvoda na 1 rublju sredstava uloženih u aktivnosti organizacije, Regulatorni zahtjev: Ki >=2.5.4. Menadžment koji karakteriše odnos iznosa dobiti od prodaje i iznosa prihoda od prodaje Regulatorni zahtev je određen nivoom diskontne stope Centralna banka Rusija. 5. Profitabilnost (profitabilnost) preduzeća, koja karakteriše obim profita po 1 rublji. vlasnički kapital, Regulatorni zahtjev: Kr >= 0,2. Izraz za rejting broj, određen na osnovu navedenih pet indikatora, izgledat će ovako: P = 2Ko + 0,1 Kp + 0,08 Ki + 0,45 Km + Kr.