Koncept finansijske stabilnosti organizacije. Koje vrste finansijske stabilnosti postoje?

Uvod………………………………………………………………………………………………….3

1. Teorijski aspekti finansijske stabilnosti organizacije………………………………………………………………………………………………5

1.1 Pojam, suština, klasifikacija finansijske stabilnosti organizacije………………………………………………………………………………………………5

1.2 Metode ocjenjivanja finansijsku stabilnost organizacije…………….15

1.3 Glavni pokazatelji i tipovi finansijske stabilnosti organizacije.................................................. ............................................................ ........................ 24

2. Analiza finansijske stabilnosti na primjeru OJSC Gazprom…………………………………………………………………………………………………….…31

2.1 Kratak opis aktivnosti kompanije………………………………….31

2.2 Analiza indikatora finansijske stabilnosti…………………………38

3. Glavni pravci povećanja efikasnosti finansijske stabilnosti organizacije…………………………………………………………………….63

3.2 Proračun ekonomske efikasnosti predloženih mjera……………………………………………………………………………………………….….69

Zaključak……………………………………………………………………………………………...75

Spisak korištene literature…………………………………………………………………..81

Prijave

Uvod

Prelazak na tržišnu ekonomiju od preduzeća zahteva povećanje efikasnosti proizvodnje, konkurentnosti proizvoda i usluga na osnovu uvođenja naučno-tehnološkog napretka, efikasnih oblika poslovanja i upravljanja proizvodnjom, prevazilaženja lošeg upravljanja, intenziviranja preduzetništva, inicijative itd.

Relevantnost ovog rada je u tome što značajnu ulogu u realizaciji ovog zadatka ima analiza finansijske aktivnosti preduzeća. Uz pomoć finansijske analize razvija se strategija i taktika razvoja preduzeća, obrazlažu planovi i upravljačke odluke, prati se njihova implementacija, identifikuju rezerve za povećanje efikasnosti proizvodnje, rezultati aktivnosti preduzeća, ocjenjuju se njeni odjeli i zaposleni.

U ovom diplomski rad finansijska i ekonomska analiza preduzeća je neophodna da bi se identifikovali optimalni načini povećanja finansijske stabilnosti preduzeća.

Najveći problem ruske ekonomije danas su neplaćanja. Neplaćanja preduzeća su, po pravilu, posledica nedostatka likvidnih sredstava i, pre svega, - Novac za izmirenje obaveza u vezi sa tekućom likvidnošću. Obaveze preduzeća su odraz njegovih troškova.

Za mnoga domaća preduzeća, sprovođenje sanacionih mera na osnovu rezultata sveobuhvatne analize finansijsko-ekonomskih aktivnosti trebalo bi prvenstveno da bude povezano sa regulisanjem novčanih tokova i troškova koji čine obaveze prema dobavljačima.

Baza informacija finansijske analize je finansijski izvještaj.

Analiza se koristi za identifikaciju problema u upravljanju proizvodnim i komercijalnim aktivnostima. Može djelovati kao alat za predviđanje pojedinačnih indikatora i finansijskih aktivnosti općenito.

Ocjena finansijsko stanje preduzeća sprovodi i rukovodstvo ovog preduzeća i bilo koji eksterni analitičar, pošto se uglavnom zasniva na javno dostupnim informacijama.

Svrha rada je da se analiziraju finansijske aktivnosti JSC Gazprom Gazoraspredeleniye Krasnodar za 2012 - 2014, da se identifikuju razlozi za destabilizaciju njegovog finansijskog položaja i višak troškova nad prihodima od prodaje, da se na osnovu analize razviju preporuke za prevazilaženje teška finansijska situacija i povećanje finansijske stabilnosti.

U smislu identifikovanog cilja, ciljevi ovog diplomskog rada su:

– proceniti trenutno finansijsko stanje preduzeća;

– identifikovati raspoložive izvore sredstava i proceniti mogućnost i izvodljivost njihove mobilizacije;

– identifikuju probleme prilikom obavljanja finansijske analize;

– analizira profitabilnost privrednog subjekta;

Poglavlje 1. Teorijski aspekti finansijske stabilnosti organizacije

1.1 Pojam i suština finansijske stabilnosti organizacije

Osobine tržišne ekonomije i novi oblici upravljanja određuju rješavanje novih problema, od kojih je danas jedan osiguranje ekonomske stabilnosti razvoja preduzeća. Da bi se obezbedio „opstanak“ preduzeća u tržišnim uslovima, rukovodstvo treba da proceni mogući i odgovarajući tempo njegovog razvoja iz ugla finansijske podrške, identifikuje raspoložive izvore sredstava i na taj način doprinese održivom položaju i razvoju poslovnih subjekata. . Utvrđivanje održivosti razvoja komercijalnih odnosa neophodno je ne samo za same organizacije, već i za njihove partnere, koji s pravom žele da imaju informacije o stabilnosti, finansijskom blagostanju i pouzdanosti svog kupca ili klijenta. Stoga se sve veći broj partnera počinje uključivati ​​u istraživanje i procjenu finansijske stabilnosti određene organizacije.

Pojam finansijske stabilnosti različiti ruski autori tumače prilično nedvosmisleno, nema značajnih razlika u definiciji ove kategorije.

Dakle, prema M.N. Kreinina, finansijska stabilnost je stabilnost finansijske pozicije preduzeća, obezbeđena dovoljnim udelom sopstvenog kapitala kao dela izvora finansiranja. Dovoljan udeo sopstvenog kapitala znači da pozajmljene izvore finansiranja preduzeće koristi samo u meri u kojoj može da obezbedi njihovu punu i blagovremenu otplatu.

A.Yu. Romanov smatra da je ekonomska suština finansijske stabilnosti preduzeća obezbjeđivanje njegovih rezervi i troškova izvorima njihovog formiranja.

A.V. Gračev shvata finansijsku stabilnost preduzeća kao solventnost preduzeća tokom vremena, u zavisnosti od uslova finansijske ravnoteže između sopstvenih i pozajmljenih finansijskih sredstava.

Zauzvrat, finansijski bilans je odnos sopstvenih i pozajmljenih sredstava preduzeća u kojem se i prethodni i novi dugovi u potpunosti otplaćuju sopstvenim sredstvima. Štaviše, ako ne postoji izvor za vraćanje novih dugova u budućnosti, tada se uspostavljaju određeni granični uslovi za korišćenje postojećih sopstvenih sredstava u sadašnjosti.

Prema I.T. Balabanov, finansijski stabilnim smatra se ono preduzeće koje o svom trošku pokriva sredstva uložena u sredstva (osnovna sredstva, nematerijalna sredstva, obrtna sredstva), ne dozvoljava neopravdana potraživanja i obaveze i svoje obaveze izmiruje na vreme.

Dakle, finansijska stabilnost je ciljno svojstvo procjene stvarnog finansijskog stanja organizacije, a potraga za unutar-ekonomskim mogućnostima, sredstvima i metodama njenog jačanja određuje prirodu izvođenja i sadržaj ekonomske analize. Dakle, finansijska stabilnost je zagarantovana solventnost preduzeća kao rezultat njegovih aktivnosti zasnovanih na efektivnom formiranju, raspodeli i korišćenju finansijskih sredstava. Istovremeno, to je obezbjeđivanje rezervi sopstvenim izvorima njihovog formiranja, kao i odnos sopstvenih i pozajmljenih sredstava - izvora pokrića imovine preduzeća.

Finansijska stabilnost je određeno stanje računa preduzeća, koje garantuje njegovu stalnu solventnost. Zaista, kao rezultat bilo koje poslovne transakcije, finansijsko stanje može ostati nepromijenjeno, poboljšati se ili pogoršati. Tok poslovnih transakcija koji se obavljaju svakodnevno je, takoreći, „poremećaj” određenog stanja finansijske stabilnosti, razlog prelaska iz jedne vrste stabilnosti u drugu. Poznavanje granica promjena u izvorima sredstava za pokrivanje kapitalnih ulaganja u osnovna sredstva ili troškova proizvodnje omogućava stvaranje takvih tokova poslovnih transakcija koji dovode do poboljšanja finansijskog stanja preduzeća i povećanja njegove održivosti.

Kada se proučava finansijska stabilnost, identifikuje se poseban koncept - "solventnost", koji se ne poistovećuje sa prethodnim. Solventnost je sastavna komponenta finansijske stabilnosti. Održivost i stabilnost finansijskog stanja zavise od rezultata proizvodnih, komercijalnih, finansijskih i investicionih aktivnosti preduzeća, a stabilno finansijsko stanje, zauzvrat, ima pozitivan uticaj na njegove aktivnosti. Stabilnost finansijskog stanja organizacije određuje omjer vrijednosti vlastitih i pozajmljenih izvora formiranja rezervi i troškova samih rezervi. Obezbeđivanje rezervi i troškova sa izvorima formiranja, kao i efikasno korišćenje finansijskih sredstava je suštinska karakteristika finansijske stabilnosti, dok je solventnost njena eksterna manifestacija. Istovremeno, stepen obezbeđenosti zaliha i troškova je razlog za jedan ili drugi stepen solventnosti, čiji se obračun vrši na određeni datum. Shodno tome, oblik ispoljavanja finansijske stabilnosti može biti solventnost.

U ekonomskoj literaturi stranih zemalja, u radovima autora koji se bave tradicionalnom analizom bilansne likvidnosti, ustanovljeno je da je osnovni cilj analize likvidnosti da se donese sud o solventnosti preduzeća. U ovom slučaju, solventnom se smatra organizacija koja je u stanju da svoje obaveze ispuni na vrijeme. Ovdje koncept solventnosti ne pokriva samo apsolutnu ili kratkoročnu, već i dugoročnu solventnost.

Prema drugim stranim autorima, odgovor na pitanje solventnosti je dat sa stanovišta „pravila minimalnog finansijskog bilansa“, tj. Solventno preduzeće je ono koje ima dovoljno sopstvenih izvora obrtnog kapitala. U domaćoj ekonomskoj literaturi postoje i različita gledišta o sadržaju solventnosti.

Solventnost se izračunava prema podacima iz bilansa stanja, na osnovu karakteristika likvidnosti obrtnih sredstava, tj. vrijeme koje je potrebno da se pretvore u gotovinu. Dakle, solventnost, koja karakteriše stepen likvidnosti obrtna sredstva, ukazuje, prije svega, na finansijske mogućnosti organizacije da u potpunosti izmiri svoje obaveze kako dug dospijeva.

Solventnost i finansijska stabilnost su najvažnije karakteristike finansijskih i ekonomskih aktivnosti preduzeća u tržišnoj ekonomiji. Koncept „finansijske stabilnosti“ organizacije je višestruki, širi je za razliku od pojmova „solventnosti“ i „kreditne sposobnosti“, jer uključuje ocjenu različitih aspekata aktivnosti organizacije.

Ranih 90-ih Maržu finansijske stabilnosti preduzeća karakterisala je rezerva izvora sopstvenih sredstava, pod uslovom da sopstvena sredstva prevazilaze pozajmljena sredstva. Takođe je procenjena odnosom sopstvenih i pozajmljenih sredstava u imovini preduzeća, stopom akumulacije sopstvenih sredstava, odnosom dugoročnih i kratkoročnih obaveza i dovoljnom obezbeđenošću materijalnih obrtnih sredstava iz sopstvenih sredstava. izvori.

Napominjemo da se u svjetskoj praksi razlika u tumačenju pojma „finansijska stabilnost“ objašnjava postojanjem dva pristupa analizi bilansa stanja: tradicionalne i moderne funkcionalne analize likvidnosti bilansa stanja. S obzirom na prisustvo ova dva različita pristupa, analitičari na različite načine definišu pojam finansijske stabilnosti.

Prvi pristup, zasnovan na tradicionalnoj analizi bilansne likvidnosti, finansijska stabilnost preduzeća je određena pravilima koja imaju za cilj da istovremeno održavaju ravnotežu njegovih finansijskih struktura i izbegavaju rizike za investitore i kreditore, tj. Uzimaju se u obzir tradicionalna standardna financijska pravila, koja uključuju:

– pravilo minimalnog finansijskog bilansa, koje se zasniva na prisustvu obavezne pozitivne likvidnosti, tj. potrebno je obezbijediti marginu finansijske snage, koja predstavlja iznos viška obrtne imovine nad viškom obaveza zbog rizika od neslaganja u obimu, vremenu, stopi obrta kratkoročnih elemenata imovine. i obaveza bilansa stanja;

– pravilo maksimalnog duga – kratkoročni dugovi pokrivaju kratkoročne potrebe; tradicionalni finansijski standard postavlja granicu za pokrivanje duga preduzeća sopstvenim izvorima sredstava; dugoročni i srednjoročni dugovi ne bi trebalo da prelaze polovinu trajnog kapitala, što uključuje sopstvene izvore sredstava i ekvivalentne dugoročne pozajmljene izvore sredstava;

– pravilo maksimalnog finansiranja uzima u obzir primenu prethodnog pravila: regres za pozajmljeni kapital ne bi trebalo da prelazi određeni procenat iznosa svih obezbeđenih investicija, a procenat varira u zavisnosti od različitih uslova kreditiranja.

Drugi pristup, zasnovan na funkcionalnoj analizi likvidnosti bilansa stanja, finansijska stabilnost utvrđuje se pod sljedećim zahtjevima:

1. Održavanje finansijske ravnoteže uključivanjem u stabilnu alokaciju sredstava pokrivenih stalnim kapitalom, pored ulaganja u osnovna i djelimično u obrtna sredstva, što se podrazumijeva kao dio vlasničkog kapitala koji se koristi za njihovo formiranje. Dakle, stabilni resursi - akcijski kapital i ekvivalentna sredstva - moraju u potpunosti pokriti stabilnu imovinu. Omjer manji od 100 posto ukazuje da je dio izdvojenih sredstava finansiran iz nestabilnih sredstava u vidu kratkoročnih obaveza, što ukazuje na finansijsku ranjivost preduzeća. Što se tiče kratkoročnog finansiranja, pretpostavlja se da se iznos potreba za obrtnim sredstvima (u visini izvora sopstvenih obrtnih sredstava) promeni tokom izveštajnog perioda i ove promene mogu dovesti do:

– ili prekomjernom obezbjeđenju obrtnih sredstava, uslijed čega se privremeno pojavljuju slobodni izvori vlastitih obrtnih sredstava;

– ili do nezadovoljavanja potrebe za obrtnom imovinom, usled čega je neophodno koristiti pozajmljena sredstva.

2. Procjena ukupnog duga - pristupi (funkcionalna i tradicionalna analiza likvidnosti bilansa) analizi finansijske stabilnosti su isti. Ali ovdje dodajemo definiciju nivoa ukupnog duga organizacije, utvrđenu povezivanjem iznosa svih pozajmljenih sredstava sa iznosom vlastitih. Usklađenost sa navedenim zahtjevima omogućava nam da osiguramo tzv. osnovnu jednakost sredstava.

Sposobnost organizacije da vrši blagovremena plaćanja, finansira svoje aktivnosti na proširenoj osnovi i održava svoju solventnost u nepovoljnim okolnostima ukazuje na njeno stabilno finansijsko stanje.

Pregled različitih pristupa definiranju održivosti pokazao je da raznolikost faktora koji utječu na održivost dijeli je na unutrašnje i vanjske, a raznolikost uzroka određuje različite aspekte održivosti kao što je prikazano na slici 1.

Slika 1. Tipovi održivosti komercijalne organizacije

U ovom slučaju, unutrašnja stabilnost se shvata kao takvo stanje organizacije, tj. stanje strukture proizvodnje i pružanja usluga, njihovu dinamiku, koja osigurava konstantno visoke rezultate. Njegovo postizanje zasniva se na principu aktivnog odgovora na promjene u poslovnom okruženju.

Eksterna održivost određena je stabilnošću privrednog okruženja u kojem organizacija posluje, a postiže se odgovarajućim sistemom upravljanja u cijeloj zemlji, tj. kontrola spolja.

„Naslijeđena“ stabilnost je rezultat postojanja određene margine finansijske snage organizacije, formirane tokom niza godina, štiteći je od nezgoda i nagle promene spoljni nepovoljni, destabilizujući faktori.

Ukupna održivost odražava efektivnost investicionih projekata; nivo materijalno-tehničke opremljenosti, organizacije proizvodnje, rada, upravljanja; uključuje kretanje novčanih tokova koji osiguravaju profit i omogućavaju efikasan razvoj proizvodnje.

Finansijska (direktna ili stvarna) održivost odražava stabilan višak prihoda nad rashodima i stanjem resursa, čime se osigurava slobodno manevrisanje sredstvima organizacije i njihovom efikasnom upotrebom doprinosi nesmetanom procesu proizvodnje i prodaje, širenju i obnavljanju. . Odražava odnos sopstvenog i pozajmljenog kapitala, stopu akumulacije vlasničkog kapitala kao rezultat tekućih, investicionih i finansijskih aktivnosti, odnos pokretnih i imobilizovanih sredstava organizacije, dovoljno obezbeđenje rezervi iz sopstvenih izvora.

Neosporno je da je finansijska stabilnost glavna komponenta ukupne održivosti organizacije, budući da je karakterističan pokazatelj stalnog viška prihoda nad rashodima. Određivanje njenih granica jedan je od najvažnijih ekonomskih problema u tržišnoj ekonomiji, jer nedovoljna finansijska stabilnost može dovesti do nelikvidnosti organizacije, a prekomjerna finansijska stabilnost koči razvoj, opterećujući troškove viškom zaliha i rezervi. Shodno tome, finansijsku stabilnost treba da karakteriše stanje finansijskih sredstava koje, s jedne strane, zadovoljava zahteve tržišta, as druge strane, zadovoljava razvojne potrebe organizacije.

Dakle, suštinu finansijske stabilnosti određuje, između ostalog, efektivno formiranje, raspodjela i korištenje finansijskih sredstava, a oblici njenog ispoljavanja mogu biti različiti.

– trenutno – u određenom trenutku;

– potencijal – povezan sa transformacijama i uzimajući u obzir promenljive spoljne uslove;

– formalni – kreiran i podržan od strane države, spolja;

– realno – u konkurentskom okruženju i uzimajući u obzir mogućnosti proširene proizvodnje.

Formalno

Finansijski

održivost

Real

Potencijal

Slika 2. Vrste finansijske stabilnosti komercijalne organizacije

Finansijska aktivnost svake organizacije je kompleks međusobno povezanih procesa koji zavise od brojnih i raznovrsnih faktora. Postoje eksterni i unutrašnji faktori koji utiču na finansijsko stanje preduzeća. Razlozi nepovoljnog položaja organizacije su prvenstveno sistemski makroekonomski razlozi, posebno u nestabilnoj ekonomiji. Po našem mišljenju, prilikom proučavanja eksternih faktora koji oblikuju finansijsku stabilnost organizacije, potrebno je istaći sledeće glavne karakteristike:

– bliski odnos između eksternih faktora i unutrašnjih faktora i među sobom;

– složenost spoljašnjih faktora, teškoća ili nedostatak njihovog kvantitativnog izraza;

– neizvjesnost, koja je funkcija količine i povjerenja u informacije koje preduzeće ima o uticaju određenog faktora; Dakle, što je veća neizvjesnost vanjskog okruženja, to je teže identificirati u kojoj mjeri i do kakvih će posljedica taj ili onaj vanjski faktor dovesti.

Stoga je u nestabilnoj ekonomiji gotovo nemoguće koristiti metod kvantitativne procjene koji omogućava da se eksterni faktori koji se proučavaju organiziraju i dovedu u uporediv oblik. Odavde uradi bilo šta tačne prognoze u pogledu formiranja finansijske stabilnosti preduzeća (uzimajući u obzir proučavanje eksternih faktora) je praktično nemoguće, zbog čega se oni, po našem mišljenju, sasvim opravdano klasifikuju kao neupravljivi. Ali posebno ističemo da spoljašnji faktori utiču na unutrašnje, kao da se manifestuju kroz njih, menjajući kvantitativni izraz ovih potonjih. Na primjer, širenje neplaćanja u privredi dovodi do povećanja potraživanja i obaveza, au njihovoj strukturi - do povećanja obima dospjelih i sumnjivih dugova. Treba istaći direktan (stečaj dužnika) i indirektan (društveni) uticaj eksternih faktora na finansijsku stabilnost. Ova podjela omogućava pravilniju procjenu prirode i stepena njihovog uticaja na održivost organizacije. Naravno, pojedinačna preduzeća nisu u stanju da se izbore sa mnogim spoljnim faktorima, ali u sadašnjim uslovima mogu samo da sprovode sopstvenu strategiju, koja im omogućava da ublaže negativne posledice opšteg pada proizvodnje.

Eksterni faktori koji su van kontrole preduzeća, i unutrašnji faktori koji zavise od postojećeg sistema organizovanja njegovog rada, klasifikuju se prema mestu nastanka.

Generalno, možemo reći da je finansijska stabilnost složen pojam koji ima i eksterne oblike ispoljavanja, koji se formira u procesu svih finansijskih i ekonomskih aktivnosti pod uticajem više različitih faktora.

Trenutno se sve više pažnje poklanja organizaciji i funkcionisanju finansijskih i ekonomskih službi preduzeća i stvaranju mehanizma za upravljanje finansijskom stabilnošću.

Stoga smatramo da je potrebno detaljnije razmotriti ciljnu postavku za upravljanje finansijskom stabilnošću organizacije.

Finansijska stabilnost je jedna od karakteristika finansijskog stanja organizacije i određena je mnogim faktorima. To uključuje faktore okruženja, nivo diverzifikacije aktivnosti organizacije, kvalitet upravljanja, ravnotežu finansijskih tokova i prisustvo dobro osmišljene strategije razvoja.

Generalno, finansijsku stabilnost organizacije karakteriše njena nezavisnost od eksternih izvora finansiranja i podrazumeva takvo stanje finansijskih sredstava, njihovu raspodelu i korišćenje, koje obezbeđuje razvoj organizacije zasnovan na rastu profita i kapitala uz održavanje solventnost.

Finansijska održivost znači:

1) bilans finansijskih tokova zbog stabilnog viška prihoda nad rashodima;

2) slobodno manevrisanje sredstvima i njihovo efikasno korišćenje;

3) nesmetan proces proizvodnje i prodaje roba, radova, usluga.

Kao što je gore navedeno, na finansijsku stabilnost utiču unutrašnji i eksterni faktori.

Vanjski faktori uključuju:

– ekonomski uslovi poslovanja, koji su determinisani stepenom razvijenosti institucija – zakonodavnih, finansijskih, ekonomskih, društvenih i dr.;

- dominantna tehnologija u društvu (tehnološka struktura);

– nivo efektivne tražnje. Kejns je takođe primetio da tokom perioda ekonomske nestabilnosti stanovništvo zadržava svoju ušteđevinu. Kejns je ovu pojavu nazvao "zamkom likvidnosti".

– poreska i monetarna politika države. Preveliko poresko opterećenje može ugroziti finansijsku stabilnost organizacije. Međutim, povećanje poreskih stopa ne može biti neograničeno. Svojevremeno je Laffer uveo koncept kao što je „prohibitivna oblast poreznih stopa“, koju karakterizira smanjenje poreznih prihoda u centralizirane novčane fondove države. Preveliko poresko opterećenje otežava pozitivan razvoj privrednih subjekata, dovodi do manjka finansijskih sredstava, smanjuje nivo prinosa na kapital, onemogućava intenzivno proširenu reprodukciju na intenzivnoj osnovi i generalno negativno utiče na nivo konkurentnosti. Zauzvrat, visoke kamatne stope na komercijalne kredite čine njihovu privlačnost preskupom za organizaciju, što otežava implementaciju investicionih projekata usmjerenih na razvoj poslovanja;

– stepen razvijenosti ekonomskih odnosa sa inostranstvom, koji umnogome doprinosi ne samo širenju prodajnih tržišta, već određuje mogućnost da organizacija nabavi opremu i tehnologije koje nemaju analoga na domaćem tržištu;

– industrijskoj pripadnosti organizacije. Za organizacije čije su aktivnosti monoorijentisane (na primjer, vađenje sirovina ili njihova prerada) visoki rizici razvoj. Dobrobit organizacije u velikoj mjeri zavisi od potražnje i cijena sirovina na domaćem i stranom tržištu.

– nivo prihoda potrošača, koji je u velikoj mjeri određen blagostanjem na mikro nivou i usko je povezan sa navedenim faktorima.

Interni faktori koji utiču na finansijsku stabilnost uključuju:

– konkurentnost i struktura proizvoda, njeno učešće u ukupnoj efektivnoj tražnji;

– veličinu i strukturu prihoda i rashoda organizacije, njihov odnos;

– stanje i struktura imovine;

– struktura kapitala organizacije (sopstvenog i pozajmljenog) i efikasnost njegovog korišćenja;

– kompetentnost i profesionalnost menadžera, fleksibilnost njihovih ekonomskih i finansijskih politika, usmjerenih na stratešku perspektivu i sposobnost da odgovore na promjenjive faktore u unutrašnjem i eksternom okruženju, itd.;

U tržišnim uslovima, kada se privredna aktivnost preduzeća i njegov razvoj odvija samofinansirajući, a ako su sopstveni finansijski resursi nedovoljni, kroz pozajmljena sredstva, važna analitička karakteristika je finansijska stabilnost preduzeća.

Finansijska stabilnost- to je sposobnost preduzeća da uvek finansira svoje aktivnosti u potrebnim količinama, bilo sopstvenim ili pozajmljenim kapitalom.

Finansijska stabilnost je određeno stanje računa preduzeća, koje garantuje njegovu stalnu solventnost.

Zadatak analize finansijske stabilnosti je da proceni veličinu i strukturu imovine i obaveza. Ovo je neophodno da bi se odgovorilo na pitanja: koliko je organizacija samostalna sa finansijske tačke gledišta, da li se stepen te nezavisnosti povećava ili smanjuje i da li stanje njene imovine i obaveza ispunjava ciljeve njenog finansijskog i ekonomskog delovanja.

Ponekad se finansijska stabilnost naziva dugoročna solventnost i određuje je različite metode, ali najčešće se koriste dva:

1. Analiza efikasnosti korišćenja obrtnih sredstava ,

gde se računaju 3 indikatora:

a) koeficijent obrta obrtnih sredstava;

b) vrijeme jedne revolucije;

c) koeficijent konsolidacije, koji pokazuje koliko je rubalja. je neophodno preduzeću da obezbedi svaku rublju jedinice proizvodnje.

Što je veći koeficijent obrta i kraće vreme za jedan obrt obrtnih sredstava, to je efikasnije preduzeće koristi sopstvena sredstva.

Ubrzavanjem prometa dio obrtnih sredstava se oslobađa i može se koristiti u drugim područjima djelatnosti za ostvarivanje dodatnih prihoda.

Utvrđivanje stepena finansijske stabilnosti preduzeća

Postoje 4 vrste finansijske stabilnosti:

A) Apsolutna stabilnost finansijsko stanje kada:

3 < СОС + ККЗ.

b) Normalna stabilnost finansijsko stanje koje garantuje solventnost preduzeća:

3 = SOS + KKZ.

V) Nestabilan finansijski pozicija povezano je s kršenjem solventnosti i nastaje podložno:

3= SOS + KKZ + I°,

gde su I o izvori koji ublažavaju finansijske tenzije (privremeno raspoloživa sopstvena sredstva, pozajmljena sredstva, bankarski krediti za privremenu dopunu obrtnih sredstava i druga pozajmljena sredstva).

G) Krizno finansijsko stanje:

3 > SOS + KKZ.

Izračunavanje ovih indikatora i određivanje situacija na osnovu njih omogućavaju da se identifikuje situacija u kojoj se preduzeće nalazi i da se navedu mere za njeno promenu.

2. Metoda koeficijenata

izračunavaju se finansijski pokazatelji koji određuju strukturu kapitala preduzeća:

1. Koeficijent autonomije (finansijske nezavisnosti).(K A) pokazuje stepen nezavisnosti preduzeća od pozajmljenog kapitala:

TO A = SC/WB,TO A > 0,5

ili TO A = SK/ (SK+ZK)

gde je SK sopstveni kapital;

VB - valuta bilansa stanja.

Racio pokazuje učešće sopstvenih sredstava u ukupnim resursima preduzeća (izvori finansiranja).

Normalna granica (optimalna vrijednost) ovog koeficijenta je procijenjena na >0,5 ili 50%, tada bi udio vlastitih sredstava trebao biti više od polovine svih sredstava koja su na raspolaganju preduzeću.

Što je ovaj udeo veći, veća je finansijska nezavisnost (samostalnost) preduzeća i veća je garancija da će preduzeće izmiriti svoje obaveze.

2. Koeficijent finansijske poluge ( omjer duga i kapitala, omjer finansijskog rizika, financijska poluga) izračunava se kao omjer duga i kapitala:

TO zs/ss = ZK/SK 0,5 ≤ TO zs ≤ 1

DKZ - dugoročni krediti i pozajmice

KKZ – kratkoročni krediti i pozajmice

SK – akcijski kapital

ZK – pozajmljeni kapital. ZK=DO+KO

Pokazuje koliko je pozajmljenih sredstava kompanija prikupila po sopstvenoj rublji.

Normalno ograničenje K zs ≤ 1 pokazuje koji dio aktivnosti preduzeća se finansira iz pozajmljenih izvora sredstava.

Optimalna vrijednost ovog indikatora, razvijena u zapadnoj praksi, je 0,5.

Povećanje indikatora ukazuje na povećanje zavisnosti preduzeća od eksternih finansijskih izvora, odnosno u određenom smislu na smanjenje finansijske stabilnosti i često otežava dobijanje kredita.

3. Koeficijent finansijske zavisnosti(koeficijent duga, indeks finansijske napetosti) je odnos pozajmljenih sredstava i valute bilansa stanja:

TO f.z. = ZK / VB K d ≤ 0,5

ili TO f.z. = ZK/ (SK+ZK)

Standardna vrijednost koeficijenta privučenog kapitala mora biti manja ili jednaka 0,5.

Međunarodni standard (evropski) do 50%. Smanjenje koeficijenta ukazuje na jačanje finansijske stabilnosti preduzeća, što ga čini privlačnijim za poslovne partnere.

4. Koeficijent manevarske sposobnosti (K m ) izračunava se kao odnos sopstvenog obrtnog kapitala i ukupnog kapitala:

TO m = SOS/SC TO m ≥ 0,5 .

Normalna granica K m ≥ 0,5 Što je vrijednost indikatora bliža gornjoj granici, to preduzeće ima više mogućnosti za finansijski manevar.

Koeficijent pokazuje koliki je dio vlastitih sredstava uložen u najpokretniju imovinu, tj. iznos vlastitih obrtnih sredstava po 1 rub. sopstveni kapital.

Takođe pokazuje koji dio osnovnog kapitala se koristi za finansiranje tekućih aktivnosti, odnosno ulaže u obrtna sredstva, a koji dio se kapitalizira.

Što je veći udio ovih sredstava, to je veća mogućnost za preduzeće da manevrira svojim sredstvima.

Nivo koeficijenta agilnosti zavisi od prirode aktivnosti preduzeća: u kapitalno intenzivnim industrijama, njegov normalan nivo treba da bude niži nego u materijalno intenzivnim (pošto u kapitalno intenzivnim industrijama značajan deo sopstvenih sredstava preduzeća je izvor pokrića osnovnih proizvodnih sredstava). Sa finansijske tačke gledišta, što je veći koeficijent agilnosti, to je bolje finansijsko stanje.

5. Koeficijent rezervisanja sopstvenih obrtnih sredstava je odnos sopstvenih obrtnih sredstava i obrtnih sredstava. Prikazuje koji se dio obrtnih sredstava finansira iz vlastitih izvora i ne zahtijeva zaduživanje:

TO SOS = SOS/OA K SOS > 0,1

Ako je indikator ispod 0,1, struktura bilansa se smatra nezadovoljavajućom i organizacija se smatra nesolventnom.

Više visoka vrijednost indikator (do 0,5) ukazuje na dobro finansijsko stanje organizacije i njenu sposobnost da vodi nezavisnu finansijsku politiku.

6. TOodnos nabavke zaliha i troškova sopstvenim sredstvima(Ko), jednak omjeru vrijednosti sopstvenih obrtnih sredstava i troškova zaliha i troškova preduzeća.

TO O = SOS / Z TO O > 0,6 - 0,8.

Normalna granica K o > 0,6-0,8 (dobija se na osnovu statističkog usrednjavanja podataka ekonomske prakse).

Od ovih koeficijenata samo tri imaju univerzalnu primenu, bez obzira na prirodu delatnosti i strukturu imovine i obaveza preduzeća:

- odnos pozajmljenih i vlasničkih sredstava,

- manevarske sposobnosti sopstvenih sredstava i

- koeficijent obezbjeđenja obrtnih sredstava iz sopstvenih izvora finansiranja.

Finansijska održivost je prilično složen i širok koncept. Domaći i strani autori još uvijek ne mogu doći do jednoznačne definicije ovaj koncept. Mnogi autori izjednačavaju finansijsku stabilnost sa solventnošću, likvidnošću, finansijskom nezavisnošću i profitabilnošću. Ali, po našem mišljenju, ovakav pristup autora nije sasvim ispravan i svi se ovi koncepti mogu smatrati samo pokazateljima koji pomažu u njegovom utvrđivanju. Razmotrimo glavne pristupe i tumačenja u definisanju koncepta finansijske stabilnosti.

U radovima na finansijskoj analizi mogu se izdvojiti tri najčešća pristupa definisanju koncepta finansijske stabilnosti. Zagovornici prvog pristupa (Sevostyanov A.V., Grachev A.V.) nazivaju preduzeće finansijski stabilnim ako ima dovoljno finansijskih sredstava da blagovremeno otplaćuje svoje finansijske obaveze. Prema ovom pristupu, finansijska stabilnost preduzeća se procjenjuje korištenjem takvih apsolutnih pokazatelja, na primjer, kao što su iznos vlasničkog kapitala i dobiti, i sl. relativne šanse, kao što je povrat na imovinu, kapital itd. Nedostatak ovog pristupa je što su primijenjeni koeficijenti kratkoročne i srednjoročne prirode, pa ne mogu poslužiti kao osnova za karakterizaciju i planiranje strateški razvoj organizacije. Po našem mišljenju, bilo bi ispravno uzeti u obzir i takve pokazatelje koji karakterišu povezanost preduzeća sa spoljnim ekonomskim okruženjem, jer stanje tržišta i njegove karakteristike direktno utiču na održivost preduzeća.

Pristalice drugog pristupa procjeni monetarne snage oslanjaju se ne samo na iznos, već i na analizu strukture novčanih tokova kompanije. Predstavnici predviđenog pristupa su G. V. Savitskaya, A. D. Sheremet, V. V. Kovalev, M. V. Melnik, O. V. Efimova, R. S. Saifulin i drugi. U okviru datog pristupa, osnova za analizu su karakteristike koje karakterišu količinu i strukturu ličnog bogatstva kompanije.

Treći pristup razmatra analizu finansijske stabilnosti kao mehanizam zaštite preduzeća od mogućih rizika. Autori ovog pristupa su Gradov A.P., Ershova I.V., Martynyuk I.V. itd. Suština ovog pristupa je u kvantitativnoj analizi finansijske stabilnosti preduzeća, koja se sprovodi konstruisanjem korelaciono-regresionih modela faktorskih odnosa. Korišćenje osnova ovog pristupa za analizu finansijske stabilnosti preduzeća danas se može smatrati jednim od pravaca za unapređenje metodologije analize. U trećem poglavlju, diplomiranje kvalifikacioni rad Da bismo postigli ovaj cilj, koristimo model korelacije-regresije.

Usporedba različitih pristupa definisanju koncepta koji se proučava pokazuje da se analiza finansijske stabilnosti mora provesti korištenjem razni sistemi indikatore koji se koriste u okviru pristupa o kojem je gore diskutovano.

Predstavnici domaćih finansijskih škola dali su različite definicije pojmu finansijske stabilnosti. Na primjer, Kolchina I.S. razmatra suštinu finansijske stabilnosti u garantovanju rezervi i troškova organizacije po izvorima njihovog stvaranja.

Kovalev V.V. zaključuje da je finansijska održivost sposobnost organizacije da ispuni dugoročne obaveze.

Sereev V.N., ističe da je glavni faktor u postizanju finansijske stabilnosti organizacije njen razvoj povećanjem kapitalne dobiti. Dakle, da bi organizacija bila finansijski stabilna, mora biti stvarno osigurana finansijskim sredstvima i pouzdana za kreditne institucije.

Neki autori posvećuju svoje radove definisanju tumačenja pojma finansijske stabilnosti. Kapanadze G.D. pod monetarnom stabilnošću predstavlja integrisanu karakteristiku koja odražava sposobnost kompanije da čvrsto obavlja finansijsku i ekonomsku aktivnost na dugi rok.

Sevostyanov A.V., pod finansijskom stabilnošću kompanije, predstavlja finansijski položaj u kojem preduzeće ispunjava sva svoja obećanja izvođačima, osoblju, vladine agencije, zahvaljujući stabilnom toku prihoda i korespondenciji prihoda i rashoda preduzeća.

Bocharov V.V. definiše koncept finansijske održivosti kao efikasnu organizaciju i korišćenje sredstava neophodnih za uspešnu privrednu i proizvodnu delatnost.

Burtsev A.L. finansijsku stabilnost posmatra kao privremene i prostorne trendove u funkcionisanju finansijskog mehanizma preduzeća uzrokovane stabilnošću (nestabilnošću) ekonomskog razvoja.

Prema O.V. Zetkini, održivost treba shvatiti kao osiguranje profitabilnosti preduzeća kroz poboljšanje upotrebe proizvodnih resursa i povećanje efikasnosti upravljanja preduzećem.

Grachev A.V. smatra finansijsku stabilnost preduzeća kao sposobnost preduzeća da izmiruje svoje tekuće obaveze na račun obrtnih sredstava.

Blank N.A. smatra da na finansijsku stabilnost utiče finansijska struktura preduzeća i taj odnos se izražava stepenom zavisnosti od pozajmljenih sredstava.

U stranoj ekonomskoj literaturi pristupi definisanju pojma koji proučavamo ne razlikuju se bitno od domaćih tumačenja. Tako strani autori finansijsku stabilnost shvataju kao stanje ravnoteže finansijskih struktura i minimiziranje rizika za poverioce i investitore. Tako strani analitičari radije mjere finansijsku stabilnost indikatorima koji karakterišu različite vrste odnosa sopstvenih i pozajmljenih izvora u formiranju imovine.

Analiza različitih tumačenja pojma finansijske stabilnosti pokazuje da pojedini autori ne formulišu jasnu definiciju ovog pojma, već navode niz indikatora koji karakterišu finansijsko stanje preduzeća. Mnogi od njih razmatraju finansijsku održivost u prilično uskim okvirima, ograničavajući se na definisanje jednog ili dva indikatora, što nam se čini nedovoljno. Drugi autori, naprotiv, daju finansijsku stabilnost suviše širok opis, koji izlazi iz okvira finansijske analize, što se i nama čini neprikladnim.

Proučivši postojeće definicije Koncept koji se proučava, u radu će se finansijska stabilnost shvatiti kao višedimenzionalno ekonomsko stanje preduzeća, koje karakteriše dovoljna količina finansijskih sredstava u svakom trenutku, njihova odgovarajuća alokacija i korišćenje.

Problemi finansijske stabilnosti proučavaju se u međunarodnom i ruskom zakonodavstvu. Dakle, u javnom aktu Internacional valutni odbor Vrijednosti finansijske snage definiraju se kao „indikatori trenutnog finansijskog stanja i stabilnosti cjelokupnog sektora finansijskih institucija jedne zemlje, kao i sektora privrede i sektora stanovništva koji su klijenti finansijskih institucija“.

U ruskom zakonodavstvu pitanja finansijske stabilnosti i analize uređena su sljedećim saveznim zakonima i propisima:

• - saveznog zakona od 26. oktobra 2002. N 127-FZ "O nesolventnosti (stečaj)";
• - Uredba Vlade Ruske Federacije od 25. juna 2003. N 367 „O odobravanju Pravila za sprovođenje finansijske analize od strane arbitražnog upravnika“;
• - Uredba Vlade Ruske Federacije od 21. aprila 2006. N 233 „O standardima za procjenu finansijske održivosti aktivnosti programera“;
• - Naredba Federalne službe za finansijska tržišta Rusije od 30. novembra 2006. N 06-137/pz-n „O odobravanju Uputstva o postupku za izračunavanje standarda za procjenu finansijske održivosti aktivnosti programera“;
• - Metodološke preporuke za analizu finansijskih i ekonomskih aktivnosti organizacija (odobrene od Državnog komiteta za statistiku Rusije 28. novembra 2002. godine);
• - Naredba Ministarstva finansija Ruske Federacije N 10n, FCSM Ruske Federacije N 03-6/pz od 29. januara 2003. godine „O odobravanju Procedure za procjenu vrijednosti neto imovine akcionarska društva" i drugi.

Analiza postojećeg domaćeg zakonodavstva u oblasti finansijskog i građansko pravo daje nam priliku da damo normativnu definiciju pojma „finansijska održivost“. Dakle, pravno, finansijska stabilnost znači takvo stanje finansija preduzeća koje karakteriše neprekidan prošireni proces proizvodnje i prodaje proizvoda usled rasta profita.

Nakon što smo proučili terminološku stranu pitanja, prijeđimo na metodološku. Prema metodologiji, finansijska stabilnost je svojstvo ekonomski sistem održavati ravnotežu i osnovne pokazatelje na konstantnom nivou određeno vrijeme. Takođe održavajte stabilan rad. Na osnovu toga određuju se definicije za glavni pristup utvrđivanju suštine finansijske stabilnosti, što se može vidjeti u ekonomskoj literaturi (vidi tabelu 1.)

Tabela 1 – Pristupi suštini finansijske održivosti

Shodno tome, u našoj i stranoj literaturi teško je identifikovati jednoznačnu definiciju pojma finansijske stabilnosti. Možemo reći da suština finansijske održivosti leži u odgovarajućem kreiranju, raspodeli i odgovarajućem korišćenju finansijskih sredstava organizacije.

Finansijska otpornost može doći u mnogo različitih oblika. Dakle, solventnost je jedan od oblika njenog eksternog ispoljavanja. Solventnost preduzeća znači njegovu sposobnost da na vreme plaća svoje unutrašnje i eksterne obaveze, koje se sastoje od:

• - obaveze za plate;
• - obaveze prema osnivačima (akcionarima);
• - građanske obaveze;
• - obaveze prema budžetu i vanbudžetskim fondovima;
• - obaveze prema kreditnim institucijama i dr.

Da bi se osigurala solventnost, preduzeće mora imati optimalan iznos sredstava na svom računu. Dovoljan iznos gotovine na računima ukazuje da preduzeće ima kapital za obavljanje tekućih obračuna i plaćanja. Ali treba napomenuti da nedostatak značajnih sredstava na računima ne znači da je preduzeće nelikvidno, jer se sredstva u svakom trenutku mogu prebaciti na tekući račun ili blagajnu, ili, po potrebi, kratkoročna finansijska ulaganja mogu pretvoriti u gotovinu. Ako preduzeće karakteriše sistematski nedostatak sredstava, onda se može pretpostaviti da preduzeće postaje nesolventno i da se može naći pred bankrotom.

Stepen solventnosti preduzeća može se proučavati kao indikator finansijske stabilnosti organizacije. Pošto su solventnost i finansijska stabilnost međuzavisni pokazatelji finansijskog stanja organizacije. Dakle, finansijski nestabilna organizacija ne može da izmiruje svoje obaveze na istom nivou, a nedostatak jednog indikatora pogoršava situaciju sa ostalim indikatorima. Za dublje proučavanje finansijske stabilnosti otkrićemo njenu klasifikaciju. Po prirodi nastanka razlikuju: apsolutnu finansijsku stabilnost. Finansijska stabilnost, koja se postiže bez odstupanja od određenog toka organizacije i koja se postiže u tekućem periodu, naziva se apsolutnom.

Za dublje proučavanje finansijske stabilnosti, razmotrimo njegove glavne klasifikacije.

Na osnovu prirode pojave razlikuju se:

• - apsolutna finansijska stabilnost. Apsolutna finansijska stabilnost podrazumeva stabilnost ostvarenu u tekućem periodu bez odstupanja od zadate putanje razvoja preduzeća. Istovremeno, potrebno je razumjeti to postignuće visoki nivo finansijska stabilnost ne bi trebalo da ometa implementaciju odabrane dugoročne strategije. Takvi propusti često mogu dovesti do nesolventnosti.
• - regulatorna finansijska stabilnost, odnosno uključena u finansijski plan preduzeća za godinu. Finansijsko planiranje je jedan od temelja upravljanja finansijskom stabilnošću.

Prema metodama kontrole razlikuju se:

• - konzervativna finansijska stabilnost, karakteristična za preduzeća koja vode opreznu finansijsku politiku, koja nastoji da minimizira iznos pozajmljenih sredstava;
• - progresivna finansijska stabilnost, karakteristična za preduzeća koja efikasno koriste pozajmljeni kapital.

Sa stanovišta korisnosti postoje:

• - aktivnu finansijsku stabilnost u cilju poboljšanja finansijskog učinka i ispunjavanja ciljeva dugoročne strategije razvoja preduzeća;
• - pasivna održivost, usmerena ka rešavanju opštijih i brže implementiranih zadataka koji ne zahtevaju velike intervencije u poslovnim procesima preduzeća.

Da sumiramo, možemo sumirati nekoliko definicija finansijske održivosti koje se nalaze u modernoj literaturi o finansijskom upravljanju i analizi:

• 1. Finansijska stabilnost je finansijsko stanje preduzeća u tekućem periodu koje pruža mogućnost preduzeću da slobodno obavlja svoje glavne aktivnosti.
• 2. Finansijska stabilnost je stabilno poslovanje preduzeća na duži rok, koje karakterišu efektivna ulaganja u sredstva, dovoljna finansijska sredstva i investiciona atraktivnost uz minimalno prihvatljiv nivo rizika.
• 3. Finansijska stabilnost je sposobnost preduzeća da blagovremeno izmiruje svoje obaveze i odsustvo dospjelih dugova.
• 4. Finansijska stabilnost je dovoljna obezbjeđenost preduzeća mogućim izvorima finansiranja.

Finansijsko stanje preduzeća i njegova stabilnost mogu zavisiti od optimalne strukture izvora kapitala (odnos kapitala i pozajmljenih sredstava) i od optimalne strukture imovine preduzeća (prvenstveno od odnosa fiksnog i obrtnog kapitala), kao i kao na stanje imovine i obaveza preduzeća.

Finansijska stabilnost preduzeća je stanje njegovih finansijskih sredstava, njihova raspodela i korišćenje, koje obezbeđuje razvoj preduzeća na osnovu rasta profita i kapitala uz održavanje solventnosti i kreditne sposobnosti pod uslovima prihvatljivog nivoa rizika. ekonomija finansijskog upravljanja novcem

Stanje izvora sopstvenih sredstava je stanje finansijske stabilnosti preduzeća, pod uslovom da sopstvena sredstva prevazilaze pozajmljena sredstva.

Finansijska stabilnost je sposobnost preduzeća da finansira svoje aktivnosti, izbegavajući nepotrebne rizike.

Postoje rizici:

Ljevoruki (povezan sa pogrešnim ili stavljenim u osnovna sredstva).

Mješoviti (uzrokovani zajedničkim sredstvima i obavezama).

Desnostrano (vezano za nezadovoljnu strukturu i solventnost izvora).

Kada se odabrani način finansiranja može smatrati rizičnim? U dva slučaja.

Desna strana - vlasnički kapital je manji ili jednak pozajmljenom kapitalu, odnosno preduzeće ne može garantovati vraćanje obaveza svojim poveriocima.

Mješoviti – vlasnički kapital je manji ili jednak vlasničkom kapitalu za finansiranje materijalnog dijela obrtnih sredstava, što znači da preduzeće za finansiranje mora povezati manje pouzdane izvore (posuđeni kapital).

Sopstvena obrtna sredstva - dio sopstvenog kapitala po rezidualnom principu izdvajanja za finansiranje obrtnih sredstava.

Iz kojih izvora se mogu formirati rezerve kako se ne bi narušila finansijska stabilnost?

Odgovor: Najbolje je da se ograničite na sopstveni kapital. Ako to nije dovoljno, možete privući bankarske kredite.

Koji izvor se ne može koristiti za stvaranje zaliha i troškova?

Odgovor: Zbog pozajmljenog kapitala, odnosno može biti narušena platna disciplina.

Jedan od glavnih kriterijuma za finansijsku poziciju preduzeća je procena njegove solventnosti, koja se obično shvata kao sposobnost preduzeća da izmiri svoje dugoročne obaveze. Shodno tome, solventno preduzeće je ono koje ima više imovine nego spoljnih obaveza.

Sposobnost preduzeća da ispuni svoje kratkoročne obaveze naziva se likvidnost. Drugim riječima, preduzeće se smatra likvidnim ako je u mogućnosti da izmiri svoje kratkoročne obaveze prodajom obrtnih sredstava.

Za procjenu likvidnosti preduzeća koriste se podaci iz bilansa stanja. Podaci prikazani u drugom dijelu bilansa stanja karakterišu vrijednost obrtne imovine na početku i na kraju izvještajnog perioda. Podaci o kratkoročnim obavezama društva nalaze se u četvrtom dijelu bilansa stanja.

Preduzeće može biti likvidno u većoj ili manjoj meri, jer obrtna sredstva obuhvataju heterogena obrtna sredstva, među kojima se nalaze i lako prodati i teško prodajni za otplatu spoljnog duga.

Istovremeno, kratkoročne obaveze mogu uključivati ​​obaveze različitog stepena hitnosti.

Priznanje preduzeća kao nesolventnog ne znači njegovo proglašenje nesolventnim i ne povlači građansku odgovornost za vlasnika. Ovo je samo evidentirano stanje finansijske nestabilnosti, u cilju obezbjeđivanja operativne kontrole nad finansijskim stanjem preduzeća i ranog sprovođenja mjera za sprječavanje nelikvidnosti, kao i za stimulisanje preduzeća na samostalno prevazilaženje krize. Finansijska stabilnost je sposobnost privrednog subjekta da funkcioniše i razvija, održava ravnotežu svoje imovine i obaveza u promjeni internih i spoljašnje okruženje, garantujući njenu solventnost i investicionu atraktivnost na duži rok u okviru prihvatljivog nivoa rizika. Ekonomska održivost preduzeća obuhvata sledeće komponente: proizvodno-tehnološku, finansijsko-ekonomsku, socijalno-ekološku i tržišnu održivost. Osnovna delatnost preduzeća je proizvodnja proizvoda (pružanje usluga), ali bez nove savremene opreme i najnovije tehnologije Nemoguće je osigurati konkurentnost domaćih proizvoda, uključujući i ekološki aspekt. Dakle, jedna od komponenti ekonomske održivosti preduzeća je proizvodno-tehnološka.

Finansijsko-ekonomska stabilnost je povećanje profitabilnosti finansijskih i ekonomskih aktivnosti preduzeća, povećanje finansijske stabilnosti i poslovne aktivnosti, održavanje solventnosti i kreditne sposobnosti pod uslovima prihvatljivog nivoa rizika i povećanje njegove investicione aktivnosti.

Da bi našlo potrošača za svoje proizvode, svoju nišu na tržištu roba (radova, usluga), preduzeće mora biti konkurentno.

Održivost tržišta je konkurentnost preduzeća i njegovih proizvoda, povećavajući udeo proizvoda preduzeća na tržištu.

Ekonomska održivost je unutrašnje stanje privrednog subjekta, koje se formira pod uticajem mnogih faktora.

Stabilno finansijsko stanje se postiže adekvatnošću vlasničkog kapitala, dobra kvaliteta imovina, dovoljan nivo profitabilnost uzimajući u obzir operativni i finansijski rizik, adekvatnost likvidnosti, stabilan prihod i široke mogućnosti privlačenje pozajmljenih sredstava.

Da bi se osigurala finansijska stabilnost, organizacija mora imati fleksibilnu strukturu kapitala i biti sposobna da organizuje svoje kretanje na način da obezbedi stalni višak prihoda nad rashodima kako bi održala solventnost i stvorila uslove za samofinansiranje.

Kao rezultat bilo koje poslovne transakcije, finansijsko stanje može ostati nepromijenjeno, poboljšati se ili pogoršati. Tok poslovnih transakcija koji se obavljaju svakodnevno je, takoreći, „poremećaj” određenog stanja finansijske stabilnosti, razlog prelaska iz jedne vrste stabilnosti u drugu. Poznavanje granica promjena u izvorima sredstava za pokrivanje kapitalnih ulaganja u osnovna sredstva ili troškova proizvodnje omogućava stvaranje takvih tokova poslovnih transakcija koji dovode do poboljšanja finansijskog stanja organizacije i povećanja njene održivosti.

Finansijsko stanje organizacije, njena održivost i stabilnost zavise od rezultata njenih proizvodnih, komercijalnih i finansijskih aktivnosti. Ako se proizvodni i finansijski planovi uspješno provode, onda to ima pozitivan učinak na financijski položaj organizacije. Naprotiv, kao rezultat pada obima proizvodnje i prodaje dolazi do povećanja njegove cijene, smanjenja prihoda i iznosa dobiti i, kao posljedica toga, pogoršanja finansijskog stanja organizacije i njenog solventnost. Shodno tome, stabilno finansijsko stanje rezultat je kompetentnog, vještog upravljanja cijelim kompleksom faktora koji određuju rezultate ekonomskih aktivnosti organizacije.

Stabilna finansijska pozicija, pak, pozitivno utiče na realizaciju proizvodnih planova i obezbjeđivanje proizvodnih potreba potrebnim resursima. Dakle, finansijske aktivnosti kao komponenta ekonomska aktivnost treba da bude usmerena na obezbeđivanje sistematskog prijema i trošenja novčanih sredstava, sprovođenje računovodstvene discipline, postizanje racionalnih razmera sopstvenog i pozajmljenog kapitala i njegovo što efikasnije korišćenje.

U procesu operativnih, investicionih i finansijskih aktivnosti odvija se kontinuirani proces cirkulacije kapitala, struktura sredstava i izvori njihovog formiranja, dostupnost i potreba za finansijskim sredstvima i, kao posledica toga, finansijsko stanje organizacije, spoljna manifestacija koja je solventnost, promena.

Finansijsko stanje može biti stabilno, nestabilno (pretkrizno) i krizno. Sposobnost organizacije da izvrši plaćanja na vrijeme, finansira svoje poslovanje na produženoj osnovi, izdrži neočekivane šokove i održi svoju solventnost u nepovoljnim okolnostima ukazuje na njeno dobro finansijsko stanje, i obrnuto.

Solventnost je oblik eksterne manifestacije stabilnosti finansijskog stanja organizacije.

Finansijska stabilnost 1 je oblik unutrašnjeg ispoljavanja stabilnosti finansijskog stanja organizacije, koji obezbeđuje stabilnu solventnost, koji se zasniva na ravnoteži imovine i obaveza, prihoda i rashoda, pozitivnim i negativnim novčanim tokovima.

Finansijska stabilnost je ciljno svojstvo ocjenjivanja stvarnog finansijskog stanja organizacije, a potraga za unutarekonomskim mogućnostima, sredstvima i načinima za njeno jačanje određuje prirodu analize i sadržaj procesa upravljanja. Dakle, finansijska stabilnost je zagarantovana solventnost i kreditna sposobnost organizacije kao rezultat njenih aktivnosti zasnovanih na efikasnom formiranju, raspodeli i korišćenju finansijskih sredstava. Istovremeno, to je obezbjeđivanje zaliha sa vlastitim izvorima njihovog formiranja, kao i omjer vlastitih i pozajmljenih sredstava - izvora pokrića imovine organizacije.

Solventnost je važna komponenta finansijske stabilnosti. Solventnost se izračunava prema podacima iz bilansa stanja, na osnovu karakteristika likvidnosti obrtnih sredstava. Dakle, solventnost, koja karakteriše stepen likvidnosti obrtnih sredstava, ukazuje, pre svega, na finansijske sposobnosti organizacije da u potpunosti izmiri svoje obaveze kako dug dospeva.

Finansijska aktivnost svakog privrednog subjekta je kompleks međusobno povezanih procesa koji zavise od brojnih i raznovrsnih faktora. Budući da su usko povezani, ovi faktori često utiču na rezultate preduzeća u različitim pravcima: neki od njih su pozitivni, drugi negativni. Preovlađujući efekat negativnih faktora može smanjiti pozitivan uticaj drugih. Osim toga, treba uzeti u obzir da učinak čak i istog faktora može biti različit u zavisnosti od specifičnih uslova i okolnosti.

Faktori koji određuju mogućnost povećanja sopstvenih sredstava preduzeća, a samim tim i mogućnost većeg reinvestiranja u proizvodnju:

• 1) odnos dobiti i prihoda od prodaje proizvoda (usluga). Međutim, želja preduzeća da poveća profitabilnost nailazi na ograničenja potražnje, što dovodi do pada cena;
• 2) stopa obrta sopstvenih sredstava. Kako veći broj obrti se ostvaruju sopstvenim sredstvima, što je manja njihova vrednost potrebna za servisiranje procesa proizvodnje i prodaje proizvoda, a samim tim što manji njihov obim može da obezbedi profitabilnost preduzeća. Ali i ovdje ne smijemo zaboraviti na fluktuacije na tržištu materijalnih resursa; Berdnikova T.B. Analiza aktivnosti preduzeća.
• 3) optimalan odnos sopstvenih i pozajmljenih sredstava. Previše zaduživanja za formiranje imovine preduzeća umanjuje njegovu finansijsku stabilnost, iako se prinos na kapital može povećati;
• 4) povećanje udela u dobiti koja se izdvaja za razvoj proizvodnje.

Što veći udeo profita ide na razvoj preduzeća, to je veća stabilnost, ali tekuće isplate dividendi mogu pasti. Sve ovo treba uzeti u obzir prilikom procjene finansijske stabilnosti preduzeća.

S tim u vezi, neophodno je grupisati faktore koji utiču na održivost preduzeća prema njihovom značaju. Klasifikacija faktora se zasniva na različitim karakteristikama:

• - prema mjestu nastanka: vanjski i unutrašnji faktori;
• - prema vremenu njihovog djelovanja: konstantni i promjenjivi;
• - po stepenu važnosti: primarni i sekundarni.

Identifikacija i sistematizacija faktora podliježu određenim ciljevima. Preduzeće se ponaša i kao subjekt i kao objekat tržišnih odnosa, imajući različite mogućnosti da utiče na dinamiku različitih faktora, od kojih su najznačajniji unutrašnji i eksterni. Unutrašnji faktori direktno zavise od stepena upravljanja aktivnostima preduzeća, potonji su eksterni prema njemu, njihova promena je gotovo van kontrole volje preduzeća.

Eksterni faktori finansijske nelikvidnosti i nelikvidnosti su, prije svega, ekonomski (povećanje cijena, opšti pad proizvodnje, kriza neplaćanja, bankrot dužnika), politički (politička nestabilnost društva, nesavršeno zakonodavstvo u oblasti privrednog prava, uključujući oporezivanje, uslove izvoza i uvoza), kao i stepen razvoja nauke i tehnologije (tehnologija starenja, nedovoljna kapitalna ulaganja u visokotehnološku proizvodnju, nezadovoljavajući napredak konverzije).

Jedan od najozbiljnijih razloga koji je doveo do naglog pogoršanja finansijske stabilnosti preduzeća u realnom sektoru privrede bila je liberalizacija cena, uključujući bankarske usluge za kredit, depozit i sl., kada su njihove cene višestruko porasle. . Preduzeća su ušla u eru tržišnih cijena u uslovima potpuno odsustvo konkurencija među proizvođačima. Stoga je posljedica liberalizacije cijena kontinuirano povećanje i potrošačkih i veleprodajnih cijena. Zbog povećanja cijena osnovnih sirovina, energenata i tarifa za prevoz tereta, povećani su troškovi onih preduzeća koja su ove proizvode (robu, usluge) trošila u daljim proizvodnim ciklusima. Shodno tome, potrošači proizvoda duž lanca bili su primorani ponovo podići cijene. Zbog neslaganja u proizvodnim ciklusima razne vrste proizvodi kasne na različite načine i njihova cijena raste. Stoga cijene stalno guraju jedna drugu. A kako se u ovom slučaju obrtni kapital preduzeća amortizuje brže nego što se obnavlja, zbog inercije proizvodnje nije osigurana ni jednostavna reprodukcija. Važno je napomenuti da efektivna potražnja za proizvodima raste sporije od troškova proizvodnje. Preduzeća ne mogu da prodaju svoje proizvode, što dovodi do pada proizvodnje.

Stabilan finansijski položaj preduzeća rezultat je uspešnog proračunatog upravljanja celokupnim skupom proizvodnih i ekonomskih faktora koji određuju rezultate delatnosti preduzeća. To su takozvani interni faktori koji utiču na stanje imovine i njen obrt, sastav i odnos finansijskih sredstava.