Главная / Пигментные пятна / О чем говорит увеличение оборотных активов в балансе? Увеличение уставного капитала как способ улучшения финансовых показателей отчетности

О чем говорит увеличение оборотных активов в балансе? Увеличение уставного капитала как способ улучшения финансовых показателей отчетности

Не менее важным для оценки банка является показатель доли собственного капитала в совокупных пассивах банка.

УСК - доля собственного капитала в валюте баланса банка (упрощенный показатель достаточности капитала);

Ск - величина собственного капитала банка;

ВБ - валюта баланса банка.

Данный показатель позволяет узнать, насколько пассивы банка покрываются собственными средствами. УСК по своему содержанию является неким ограничителем деятельности банка в части привлечения, поэтому его расчет является очень важным этапом в процессе анализа. Значимость этого показателя объясняется тем, что, по указанию Банка России, ни один коммерческий банк не может осуществлять деятельность на рынке, если его собственный капитал покрывает рисковые активы менее, чем на 10%. Таким образом, величина рисковых активов и собственного капитала определяет способность банка оперировать на рынке - чем больше рисковых активов, тем больший собственный капитал должен иметь банк. Однако мы знаем, что активы финансируются привлеченными средствами банка, поэтому можно сказать, что банку следует привлекать средства для размещения в рисковые активы до тех пор, пока они покрываются собственным капиталом в размере 10 коп. на 1 привлеченный рубль. В действительности банк может привлекать и больше, но размещать их в доходные, а, следовательно, рисковые активы при неизменном собственном капитале не представится возможным.

В процессе анализа могут быть получены следующие выводы.

Доля собственного капитала в валюте баланса растет. Причины данного увеличения могут быть различны, в зависимости от этого и комментарии по результатам анализа тоже различны. В случае если рост обусловлен увеличением объема собственного капитала более высокими темпами, чем валюты баланса, то данное обстоятельство свидетельствует о повышении надежности банка. Если же рост доли обусловлен снижением объема валюты баланса, то комментарии в данном случае будут носить негативный оттенок, т.к. снижение объемов привлеченных средств может привести к потере доли рынка, а, следовательно, конкурентных преимуществ банка.

Доля собственного капитала снижается. Вне зависимости от причины выявленное обстоятельство деятельности банка является отрицательным, и данный вопрос требует своего решения в краткосрочном периоде.

Проведем расчет доли собственного капитала на примере банков и исследуем возможности банков в дальнейшем привлекать ресурсы на рынке.

Доля собственного капитала, %	2007	2008	2009
Банк А	12,0	10,9	13,0
Банк Б	13,0	13,0	12,0
Банк В	19,0	18,8	19,0

Итак, анализ показал, что банком, имеющим наибольшую долю собственного капитала в пассивах, является Банк В. Покрытие привлеченных средств его собственным капиталом составляет 18-19%, что является высоким показателем. Отсюда можно сделать вывод, что у банка существует еще значительный потенциал привлечения, который ограничиться тогда, когда данный показатель достигнет величины 10%.

Банк А имел в 2008 г. крайне низкую долю собственного капитала, в результате чего был вынужден приостановить свою деятельность на рынке, что и отразилось на объеме валюты баланса (в частности привлеченного капитала), который в 2009 г. снизился на 9%. Одновременно банк увеличил объем собственного капитала на 7,3%. Данные действия банка позволили ему действовать в рамках нормативных значений - доля собственного капитала выросла до 13%. Естественно, банк может продолжить увеличивать объемы привлечений на рынке, но для этого ему следует еще нарастить объемы собственного капитала.

Банк Б является пропорционально растущим банком, объемы его привлекаемых ресурсов растут одновременно с собственным капиталом, поэтому доля собственного капитала сохраняется на стабильном уровне - 13%, при этом банк имеет запас для дальнейшего расширения своих привлеченных фондов.

Каждый из банков имеет свою структуру собственного капитала, которая в каких-то статьях имеет сходство банков друг с другом, в каких- то - различия.

Итак, сходным для всех анализируемых банков является то, что нераспределенная прибыль в их структуре собственного капитала имеет крайне низкое значение - не более 10%. Наиболее низкую долю нераспределенной прибыли в структуре собственного капитала имеет Банк А- 3,1%, но с учетом прибыли текущего периода этот показатель будет равен 4,66%. Прибыль является крайне важным источником формирования собственного капитала и свидетельствует о собственном потенциале развития банка. Низкий объем прибыли Банка А определяет и его невысокую долю резервного фонда - 12,5%. Банком, имеющим наиболее высокий собственный потенциал роста, можно назвать Банк В- доля его нераспределенной прибыли составляет 5,1% (с учетом прибыли текущего периода 6,1%), а резервный фонд- 36,7%. Анализируя прибыль как источник формирования собственного капитала, необходимо отметить то, что лишь Банк Б имеет прибыль прошлого года в размере 122 904 тыс. руб., что составляет 3,5% в структуре капитала банка. Этот факт объясняется тем, что данный банк давно осуществляет эффективную деятельность на рынке, в результате чего и была сформирована прибыль.

Уставный капитал, являясь наиболее надежным источником средств, также занимает различные веса в анализируемых банках. Наиболее крупную долю уставного капитала имеет Банк В, которая составляет 57,4%. Вероятно, столь высокая доля объясняется тем, что данный банк создан посредством капитала крупного завода, поэтому имеет значительную поддержку со его стороны.

Краткие выводы по банкам можно занести в более усеченную таблицу, используя которую можно дать оценки собственному капиталу каждого из представленных банков

* суммирование уставного и добавочного вытекает из того, что по существу понятие «добавочный» произошло от «добавить к уставному».

Итак, данная таблица позволяет, в первую очередь, определить степень диверсификации источников собственного капитала банка. Банком, имеющим наиболее оптимальный по структуре собственный капитал, является Банк Б. Собственный капитал этого банка сформирован приблизительно в равных долях за счет уставного капитала (плюс добавочный) и за счет прибыли. Как мы уже указывали, прибыль является крайне значимым источником собственного капитала банка, который позволяет капитализироваться банку за счет внутренних ресурсов. Банк В, несмотря на то, что величина его собственного капитала является наименьшей в выборке банков, также имеет достаточно пропорционально структурированный собственный капитал. Хотя величина его прибыли составляет всего лишь 6,1%, банк имеет значительный по величине резервный фонд, источником формирования которого является чистая прибыль. Таким образом, доля прибыли в собственном капитале банка занимает также важное место.

Банком, имеющим наибольшие перекосы в структуре капитала, является Банк А - основную долю в его капитале занимают средства собственников, что свидетельствует о том, что банк имеет крайне ограниченные собственные источники роста.

Оценивая банки, кратко можно сделать следующие предварительные выводы:

1. Наиболее стабильным по своему развитию банком является Банк Б, так как он:

Является лидером на рынке по величине валюты баланса;

Имеет наибольший объем собственного капитал, растущий в динамике;

Его структура собственного капитала оптимально сбалансирована; в частности, значительную долю занимает прибыль текущего периода, прибыль прошлых лет и нераспределенная прибыль, при этом банк еще имеет эмиссионный доход как дополнение к уставному капиталу, что в сумме составляет 57,11%.

2. Стабильно растущим банком является Банк В, так как он:

Имеет активно растущую валюту баланса (в результате активного привлечения денежных средств клиентов);

Банк можно назвать агрессивно растущим, так как темпы прироста его валюты баланса равны 46,6%, а собственного капитала - 48%;

Банк имеет очень высокий потенциал роста ресурсной базы, так как доля собственного капитала составляет 19%;

В структуре капитала банк имеет: а) наибольшую в сравнении с прочими банками долю уставного капитала, равную 57,4%; б) наибольшую долю резервного капитала (36,7%); в) наибольшую долю нераспределенной прибыли (5,1%).

3. Слабо развивающимся банком можно назвать Банк А (поэтому банк предлагает наиболее высокие ставки по вкладам, что было указано как первоначальные условия сравнения банков в выборке), так как:

Величина его собственного капитала не позволяла банку увеличивать объемы предоставляемых услуг, в связи с чем банк был вынужден увеличить объем собственного капитал и снизить объемы привлекаемых ресурсов:

Увеличение собственного капитала произошло за счет вложения дополнительных средств собственников, в результате доля его уставного и добавочного капитала в совокупности составили 69,0%;

Доля прибыли в структуре собственного капитала занимает крайне низкое значение, что свидетельствует об отсутствии в банке собственных источников развития.

Еще раз хотелось бы акцентировать внимание читателей на том, что данная оценка является лишь предварительной и условной, имеющей значительные погрешности, т.к. рассчитать собственный капитал с учетом всех статей не представляется возможным.

Очень важной обязательной оценкой собственного капитала, дополняющей представление о состоянии банка, является достаточность собственного капитала. В общем понимании, достаточность капитала банка - это способность собственного капитала банка покрыть убытки, связанные с наступлением риска. Иными словами, это способность банка защищаться от риска. Таким образом, данный показатель позволяет определить, способен ли банк выжить при наступлении рисковых событий.

Величина собственного капитала регулируется и контролируется Банком России. Конечно, контроль за размером собственного капитала значительно бы упростился, если бы Банк России установил единую величину собственного капитала для всех банков. Но банки разные, и риски у них тоже различны, поэтому установить какую-то единую величину собственного капитала невозможно, т.к. для кого-то эта величина будет достаточна, а для кого-то слишком велика или слишком мала. Только поэтому регулятор использует для контроля банков относительную величину собственного капитала, где его размер ставится в зависимость от риска (точнее, рисковых активов). Поэтому в науке говорят, что достаточность отражает устойчивость банка, его надежность, степень его подверженности риску и позволяет дать общую оценку банку.

Однако показатель достаточности собственного капитала не является строгим показателем надежности банка и защиты интересов его вкладчиков и кредиторов. Величина данного показателя имеет реальное значение только при системном анализе деятельности банка, то есть лишь в совокупности с другими аналитическими показателями. Данная оговорка представлена в данном уроке потому, что ряд банков, деятельность которых в настоящее время прекращена Банком России, имели достаточность капитала в пределах нормативных значений, однако прочие показатели не позволили этим банкам вести дальнейшую деятельность. Поэтому, используя лишь показатель достаточности капитала, невозможно дать объективную оценку надежности банка.

Итак, возвращаясь к показателю достаточности собственного капитала, следует сказать, что регулятором было установлено, что собственного капитала должно быть у банка не менее 10% от величины его рисковых активов, где под рисковыми активами будем понимать денежные средства, которые размещены с определенным риском их невозврата. Таким образом, чем больше таких рисковых активов, тем больший собственный капитал должен иметь банк, чтобы соблюдать соотношение 10 коп. капитала на 1 рубль рисковых активов.

Расчетная формула достаточности капитала (норматив Н1) указана Банком России в Инструкции №110-И «Об обязательных нормативах банка».

К- собственный капитал банка; Кр i - коэффициент риска i-того актива; А i - i-й актив банка; Рк i - величина резерва на возможные потери или резерва на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности i-го актива; КРВ - величина кредитного риска по условным обязательствам кредитного характера; КРС - величина кредитного риска по срочным сделкам; РР - величина рыночного риска; код 8930-требования банка к контрагенту по обратной срочной части сделок, возникшие в результате приобретения фин.активов с одновременным принятием обязательств по обратной продаже; код 8957- требования, к связанным с банком лицам; код 8992- резервы по срочным сделкам, созданные в соответствии с требованиями положения №254-П

Знаменатель формулы - это и есть риски банка, состоящие из значительного числа слагаемых. Наиболее значимое из этих слагаемых Аi, т.е. конкретный актив, степень риска которого определена Инструкцией 110-И . В данном документе Банк России классифицировал все активы банка на 5 групп, каждая из которых принимается в расчет формулы лишь в определенном проценте, например:

В каждую из групп включены определенные виды активов, которые участвуют в расчете норматива Н1. Например, к активам 1 группы риска относят:

Средства на корреспондентском и депозитном счетах в Банке России

Обязательные резервы, перечисленные в Банк России

Средства банков, депонированные для расчетов чеками

Касса и приравненные к ней средства, драгоценные металлы в хранилищах и в пути

Счета расчетных центров ОРЦБ в учреждениях Банка России

Средства на накопительных счетах при выпуске акций

Счета кредитных организаций по кассовому обслуживанию филиалов

Вложения в облигации Центрального банка Российской Федерации (Банка России), не обремененные обязательствами

Вложения в государственные долговые обязательства стран из числа "группы развитых стран", не обремененные обязательствами

Денежные средства Уполномоченных банков, имеющих разрешение на открытие и ведение специальных счетов типа "С", депонируемые в Банке России

По мнению Банка России, активы данной группы являются наименее рисковыми, поэтому собственного капитала для их покрытия требуется немного; в этой связи установлен столь низкий коэффициент риска - не более 2%.

Однако банк имеет различные активы, и самыми рисковыми, которые полностью включены в расчет норматива Н1, являются активы 5 группы риска. Эта же группа является самой значительной по объемам ресурсов, т.к. сюда включены кредиты юридическим и физическим лицам, не имеющим залогов в виде государственных ценных бумаг, поручительств Правительства РФ, гарантии «материнских» иностранных банков.

Вышеуказанная нами формула хороша всем, кроме одного - ее практическое использование нашими читателями может осуществляться лишь при наличии обширной информационной базы, представляющей в большинстве случаев банковскую тайну. Но расчет достаточности капитала является очень важным этапам анализа состояния банка. Для решения данной проблемы можно использовать уже рассчитанный показатель достаточности капитала, представленный конкретным банком в открытом доступе. Однако эти данные, как правило, представлены в режиме «off line» (т.е за прошлые периоды), а, следовательно, не отражают настоящего состояния банка (примером такой информации может служить форма отчетности № 0409135 : см. окончание документа под порядковым номером 2- Норматив Н1).

Для получения собственной оценки достаточности капитала в настоящем периоде мы будем использовать коэффициент, который с большой долей условности позволяет сделать оценку.

где Кд - коэффициент достаточности;

Ск - величина собственного капитала банка;

Ар - активы работающие (рисовые).

Показатель Кд показывает, какая доля собственного капитала приходится на один рубль работающих активов или насколько работающие активы покрыты собственным капиталом банка.

Особенностью данной формулы является то, что в расчете принимаются не конкретные статьи активов, имеющие коэффициент риска, а совокупные работающие активы, где под работающими активами понимаются вложения банком денежных средств с целью получения дохода. Предлагая данную формулу для расчета, мы исходили из того, что любые размещенные средства (работающие активы), по существу, представляют для банка риск, и условно мы приняли, что этот риск равен 100%, т.е. в знаменателе мы учитываем все работающие (читай - рисковые) активы, отраженные в форме №101 банка.

Мы согласны с тем, что полученный результат будет иметь высокие погрешности, и будет значительно ниже того результата, как если бы мы использовали формулу Банка России. Поэтому, если мы в результате применения нашей формулы получаем коэффициент Кд в пределах 10-11%, то Н1 обязательно будет выше, т.к в знаменателе Н1 используются не все активы. В том же случае, если показатель Кд ниже 10%, нам будет необходимо очень осторожно принимать решение о сотрудничестве с банком, т.к. результат Н1 Банка России будет находиться в критическом значении - где-то рядом с 10%, а то и ниже.

Итак, проведем расчет коэффициента достаточности собственного капитала банков А, Б и В.

	Банк А	Банк Б	Банк В
Собственный капитал (тыс руб)	2 563 978	3 423 560	1 561 783
Активы, взвешенные по степени риска* (Ар) (тыс руб)
Коэффициент достаточности капитала (Кд , %)	14,3	13,6	19,6

* В расчет объема активов рисковых принимаются остатки по счетам формы №101: 20311, 20312, 20315, 20316, 30110, 30114, 30118, 30119, 319, 320, 321, 322, 323, 441, 442, 442, 444, 445, 446, 447, 448, 449, 450, 451, 452, 453, 545, 455, 456, 457, 460, 461, 462, 463, 464, 465, 466, 467, 468, 469, 470, 471, 472, 473, 501, 502, 503, 506, 507, 512, 513, 514, 515, 516, 517, 518, 519. При расчете суммы рисковых активов счета резервов (пассивные счета) в расчет не принимаются.

Как показал анализ, Кд находится в пределах нормативных значений, что не вызывает осторожности в сотрудничестве с банками. Но для более развернутой оценки данный анализ следует дополнить исследованием динамикой коэффициента Кд за несколько периодов, что позволит определить тенденции развития банка в части управления собственным капиталом. В результате анализа могут быть получены такие данные:

Коэффициент достаточности в динамике растет. В данном случае следует определить причины роста, которые могут быть следствием таких действий банка: 1) кредитная организация увеличивает собственный капитал при одновременном снижении объемов активов рисковых; 2) банк увеличивает собственный капитал более высокими темпами, чем активы рисковые. В первом случае, несмотря на то, что устойчивость растет, банк рискует недополучить доход в результате снижения объемов размещаемых активов. Второй случай позитивно характеризует банка, т.к. наблюдается сбалансированный рост и собственного капитала и портфеля активов.

Коэффициент достаточности падает; вне зависимости от причин данный факт отрицательно характеризует деятельность банка.

Итак, используя данные подходы к оценке банка, проведем анализ динамики коэффициента достаточности капитала Банков А, Б и В.

Анализ полученных данных показал, что банком, имеющим наибольшее значение достаточности капитала является банка В, у которого Кд составляет 19,6%. Столь высокое значение Кд сформировалось, вероятно, потому, что банк, являясь «карманным» банком, имеет высокий объем средств собственников и незначительные рисковые активы, т.к. ориентирован на узкий круг клиентов, ограниченный рамками финансово-промышленной группы, участником которой является. Высокое значение Кд Банка В наблюдается на протяжении всего анализируемого периода.

Банк А в анализируемый период имеет Кд равный 14,3%, что не выходит за рамки допустимых значений. Такой уровень Кд был достигнут банком в результате снижения объемов активов рисковых (что показало снижение валюты баланса банка) и увеличение собственного капитала. Исследуя Кд Банка А в динамике, можно сказать, что в период 2008 г. данный показатель имел критическое значение -11,3%, что не позволяло банку осуществлять наращивания активов в дальнейшем. Вероятно в этой связи руководством было принято решение приостановить деятельность по привлечению и размещению ресурсов и увеличить объемы собственного капитала.

Банк Б, являясь стабильным банком, не имеет колебаний Кд, что позволяет позитивно оценить проводимую политику управления ресурсами в данном банке.

Анализ достаточности капитала можно расширить, используя, например, коэффициент надежности (КН).

Важность данного показателя состоит в том, что именно он позволяет оценить основной капитал как запас наиболее высокого качества, который должен составлять более половины собственного капитала банка. Поэтому позитивно будет характеризоваться тот банк, у которого КН составляет от 6% и более.

Однако в нашем случае использовать данную формулу не представляется возможным, т.к. мы не имеем группировки собственного капитала на основной и дополнительный. Но такие данные получить можно, если в открытом доступе размещена 135-я форма отчетности банка, или, например, используя ресурс http://www.miko-bank.ru/files/reports/F134-0907.rtf .

Однако, проводя анализ собственного капитала, нужно понимать, что мы используем уже готовую форму отчетности, которую банк приукрасил, а вот выяснить, в каком месте проведена «косметическая операция», отчетность, к сожалению, не позволяет. На практике улучшить показатели капитала можно, например, за счет «недосоздания» резервов под кредиты II-V групп риска. Или путем «макияжа» плохих кредитов, например, сделав так, чтобы погашения по ним производились не равномерными платежами в течение всего срока, а в конце действия договора. Таким образом, банк, не получая платежей от заемщика, может не фиксировать ухудшение качества ссуды в течение года. В результате таких действий процентные платежи продолжают учитываться на балансе банка, а отсутствие необходимости досоздавать резервы уменьшает давление на капитал. Еще один распространенный «безденежный» способ увеличить капитал - переоценка учтенной в капитале недвижимости. Недавно это уже сделали Сбербанк и «Уралсиб» . Кроме переоценки существует еще множество кредитно-депозитных схем, при которых банки формируют капитал за счет средств связанных структур, получивших в банке кредиты.

В деятельности собственный капитал банка является значимым источником ресурсов, однако не вся его величина может быть использована в обороте банка как работающий ресурс. В этой связи при анализе собственных средств необходимо различать собственные средства-брутто и собственные средства-нетто.

Собственный капитал-нетто (СК нетто) рассматривается в качестве собственных средств, которые могут использоваться как ресурс кредитования или проведения других активных операций, приносящих доход банку. Понятие собственный капитал - брутто (СК брутто) шире, т.к. включает в себя средства-нетто и иммобилизованные (отвлеченные) собственные средства.

Расчет собственного капитала нетто осуществляется по формуле:

Чем выше величина СК нетто , тем более эффективно работает банк, так как имеет возможность использовать собственные ресурсы в активных операциях для получения дохода.

В результате расчета собственный капитал-нетто может быть отрицательной величиной. Это означает, что банк осуществляет формирование портфеля материальных и нематериальных активов за счет средств вкладчиков, что отрицательно характеризует развитие банка. В данном случае можно сделать вывод, что банк «проел» себя и начал использовать денежные ресурсы клиентов.

К иммобилизованным средствам относят денежные средства, отвлеченные от оборота, приносящего банку реальный доход.

1. Капитализированные активы включают материальные и нематериальные активы за вычетом начисленной амортизации, деловую репутацию, а также вложения в создание (изготовление) и приобретение нематериальных активов (счета формы №101: (60401 минус 60601); 60402; 60701; (60901 минус 60903); 60905).

2. Финансовые вложения банка в акции (доли):

2.1. часть вложений кредитной организации в акции (доли) дочерних и зависимых юридических лиц (в том числе кредитных организаций - нерезидентов), приобретенные для инвестирования (в случае если принадлежащие кредитной организации акции составляют более 20% от величины уставного капитала организации-эмитента, зарегистрированного в установленном порядке на дату расчета капитала кредитной организации);

2.2. вложения в уставный капитал кредитных организаций - резидентов в организационно-правовой форме общества с ограниченной (или дополнительной) ответственностью, а также закрытого акционерного общества;

2.3. вложения в уставный капитал кредитных организаций - резидентов в организационно-правовой форме открытого акционерного общества, за исключением вложений, не превышающих 1% от величины уставного капитала кредитной организации - эмитента акций, определяемой на основании данных последней публикуемой отчетности кредитной организации - эмитента акций, при одновременном соблюдении следующих условий: а) акции обращаются на организованном рынке ценных бумаг Российской Федерации; б) кредитная организация - инвестор и кредитная организация - эмитент акций не входят в одну банковскую (консолидированную) группу; в) вложения кредитной организации - инвестора в уставный капитал кредитной организации - эмитента не превышают 5% от величины собственных средств (капитала) кредитной организации - инвестора, определенной на дату, предшествующую дате расчета собственных средств (капитала);

2.4. вложения в акции (доли), указанные в подпунктах 2.1 - 2.3, проданные с одновременным обязательством их обратного выкупа с одновременным предоставлением контрагенту права отсрочки платежа.

Указанные вложения кредитной организации в акции (доли) принимаются в уменьшение основного капитала на основании данных балансовых счетов 50605, 50618, 50705, 50718, 601А, 60201, 60202, 60203, 60204 (счета принимаются в расчет основного капитала за минусом резервов на возможные потери).

Таким образом, можно сказать, что величина иммобилизованных активов может быть рассчитана по формуле:

ИмР - иммобилизованные ресурсы: ФА - финансовые активы; КА - капитализированные активы.

Сумма иммобилизованных средств выступает как отрицательный фактор банковской деятельности, и чем она больше, тем ниже уровень доходности банковских операций , т.к увеличение объема иммобилизованных ресурсов ведет к сужению всей ресурсной базы банка, а следовательно, к повышению затрат на ее пополнение.

Для оценки качества собственных средств следует определить коэффициент иммобилизации (Ким), который показывает, какая доля иммобилизованных активов приходится на один рубль собственного капитала банка.

где ИмР - иммобилизованные ресурсы, СК брутто - собственный капитал- брутто.

Считается, что банк можно отнести к разряду финансово устойчивых, если Ким составляет не более 0,5 (или 50%). Это объясняется тем, что оставшаяся часть собственного капитала, вложенного в активные операции, может приносить банку доход.

Проведем анализ иммобилизованных активов анализируемых нами банков

		Банк А	Банк Б	Банк В
1	Капитализированные активы, в том числе	812 643	947 912	264 595
1.1	Основные средства (плюс 60401)	853 486	1 066 255	280 588
1.2	Земля (плюс 60404)	0	0	0
1.3	Амортизация основных средств (минус.60601)	69 751	213 033	15 993
1.4	Вложения в сооружения, создание основных средств и нематериальных активов (плюс 60701)	24 814	34 832	0
1.5	Нематериальные активы (плюс.60901)	4 654	72 764	47
1.6	Амортизация нематериальных активов (минус 60903)	560	12 906	2
2	Финансовые инвестиции	0	205 863	0
2.1	Средства, внесенные в уставные капиталы других организаций (плюс 60202)	0	205 863	0
	Итого иммобилизованных ресурсов (стр.1+стр.2)	812 643	1 153 775	264 595
	Объем собственного капитала банка	2 563 978	3 423 560	1 561 783
	Коэффициент иммобилизации (Ким)	0, 31	0, 33	0,17
	Собственный капитал- нетто	1 751 335	2 269 785	1297 188

Как видно из таблицы, коэффициент иммобилизации в анализируемых банках ниже 0,5, что соответствует заданным нормам. Следовательно, более половины собственного капитала банки направляют в доходные операции, что позитивно оценивает политику управления капиталов банков. В структуре иммобилизованных активов наблюдается превалирующая доля капитализированных активов в основные средства и нематериальные активы. А если рассматривать динамику объемов иммобилизованных активов, то можно отметить, что их рост/ снижение связан с ростом основных средств.

	2007		2008		2009
	Иммобил.активы,	Ким	Иммобил.активы,	Ким	Иммобил.активы,	Ким
Банк А	843 054	0,38	797 992	0,33	812 643	0,31
Банк Б	1 425 932	0,44	1 066 255	0,31	1 153 775	0,33
Банк В	200 638	0,19	205 432	0,19	264 595	0,17

Анализ данных таблицы показал, что во все исследуемые периоды коэффициент иммобилизации находился в рамках допустимых значений, т.е. не достигал 0,5. Лишь Банк Б в 2007 г. имел критически высокую долю иммобилизованных активов, уменьшающую собственный капитал- нетто - 0,44. Однако в 2008 г. ситуация изменилась к лучшему, банк снизил объем капитализированных активов за счет продажи имущества, и Ким стал равен 0,31. Банк Б за все анализируемые периоды имел незначительный объем иммобилизованных активов, которые оказывали незначительное давление на доходность собственного капитала. Данный факт объясняется, вероятно, тем, что банк, входящий в состав финансово- промышленной группы, не нуждается в основных средствах, т.к. получает их от головного предприятия в аренду.

В заключение анализа необходимо дать оценку каждому из выбранных для исследования банков, объединив полученные результаты анализа.

Итак, Банк Б - лидер на рынке по величине валюты баланса;

Имеет стабильно растущие темпы прироста предоставляемых на рынке услуг;

Имеет потенциал роста ресурсной базы по отношению к собственному капиталу;

Имеет наибольший объем собственного капитал, стабильно растущий в динамике;

Структура собственного капитала оптимально сбалансирована;

Имеет стабильное среднее значение достаточности капитала;

Коэффициент иммобилизации в норме, однако, в целом, имеющий тенденцию к снижению.

Стабильно растущим банком является Банк В , так как:

Имеет активно растущую валюту баланса;

Имеет очень высокий потенциал роста ресурсной базы;

В структуре капитала банк имеет наибольшую в сравнении с прочими банками долю уставного капитала, равную 57,4, и наибольшую долю нераспределенной прибыли (5,1%);

Имеет стабильно высокий показатель достаточности собственного капитала - выше 19%;

Имеет низкое значение коэффициента иммобилизации, что позитивно характеризует банк.

Банк А можно характеризовать как имеющий потенциал роста:

Банк сужает сферу влияния на рынке в результате сокращения объемов привлекаемых ресурсов (валюта баланса имеет снижающуюся динамику);

Увеличение собственного капитала произошло за счет вложения дополнительных средств собственников; в результате доля его уставного и добавочного капитала в совокупности составляют 69,0%;

Доля прибыли в структуре собственного капитала занимает крайне низкое значение, что свидетельствует об отсутствие в банке собственных источников развития;

Налицо неустойчивая динамика показателя достаточности капитала банка, доходящая до критического значения - 11,3%, после чего произошло увеличение в связи с получением дополнительных ресурсов собственников;

Снижающийся коэффициент иммобилизации (с 0,38 до 0,31) позитивно характеризует банк.

Таким образом, исследования показали, что среди банков выборки наиболее надежным и стабильно развивающимся банком, который представляется для клиента наименее рискованным, является Банк Б. Банк В, занимающий на рынке крайне незначительную долю, также можно рассматривать в качестве обслуживающего банка, так как его основные финансовые характеристики позитивно его характеризуют. Банк Б в настоящее время имеет потенциал роста, и вероятно поэтому назначает высокие процентные ставки по вкладам с целью восстановления утерянной в кризисное время клиентской базы. Однако банк находится в стадии выхода из кризисной ситуации, поэтому мы бы не советовали клиентам заключать с ним длительные соглашения.

В заключение анализа собственного капитала можно рассчитать ряд коэффициентов, характеризующих его качество (табл.3).

Таблица 3. Показатели, характеризующие собственный капитал банка

Название показателя и его код	Формула расчета показателя	Интерпретация показателя
Коэффициент использования собственных средств	СК/Сзад, Сзад- ссудная задолженность, СК - собственный капитал банка	Показывает, насколько собственный капитал используется в работающих операциях
Коэффициент защищенности капитала	Кз/СК, где Кз- защищенный капитал Кз= Основные средства+Активные остатки капитальных вложений	Показывает, насколько капитал банка защищен от инфляции за счет вложений в недвижимость
Излишек (недостаток) источников собственных средств	СК/Иа, где Иа- иммобилизован. активы	Оптимальное значение более 1, рост показателя в динамике свидетельствует о целенаправленной деятельности банка в сторону улучшения фин.положения
Коэффициент доли прибыли в капитале	(СК-Уф)/СК, где Уф - уставный капитал	Показывает, какая часть банковского капитала сформирована за счет прибыли
Коэффициент привлеченных вкладов населения	СК/Вн, где Вн- вклады населения	Характеризует уровень защищенность банковских вкладов собственным капиталом банка
Рентабельность собственного капитала (ROE)	Пр/СК, где Пр- прибыль банка (принимается для расчета из ф.102 «Отчет о прибылях и убытках»)	Показывает эффективность использования собственного капитала

Предложенные подходы к анализу собственного капитала в первую очередь решают проблемы оценки банка будущими клиентами, инвесторами, акционерами, контрагентами, желающими составить предварительное мнение о банке как об объекте будущего финансирования, кредитования или сотрудничества. Преимущество данного метода состоит в том, что для получения предварительной оценки пользователю нет необходимости искать подробную финансовую отчетность банка, что, как правило, представляет сложности; он может ограничиться лишь доступными для получения формами №101 и №102. Естественно, для принятия решения о финансировании или сотрудничестве необходима более точная и подробная информация о банке, однако использование данного метода пользователем будет достаточным для выбора банка среди многих.

Продолжение следует.

Оценить:

2 0

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия. Основным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности. По этому признаку все активы подразделяются на долгосрочные (основной капитал) и текущие (оборотные) активы. Размещение средств предприятия имеет большое значение. От того, какие средства вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и сфере обращения, в денежной и материальной форме, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. Поэтому в процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку.

Для анализа статей актива воспользуемся разработочной таблицей 1. Из данных таблицы 1 следует, что за анализируемый период имущество предприятия значительно увеличилось, темп роста составил 159,8 %. Это произошло в основном за счет роста иммобилизованных активов, которые возросли на 91,8 %.

Оборотные активы предприятия также увеличились, прирост составил 29,5 %. Наибольшее увеличение произошло по статье «Дебиторская задолженность», темп прироста – 80,2 %. За анализируемый период денежные средства предприятия возросли на 39,4 %. Что касается статьи запасов, то здесь наблюдается снижение в размере 33,8 %.

Таблица 1

Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса

Для более подробного анализа структуры активов воспользуемся таблицей 2. По данным таблицы 2 видно, что за отчетный период структура активов анализируемого предприятия существенно изменилась: увеличилась доля основного капитала, а оборотного соответственно уменьшилась на 9,7 процентных пункта. Среди внеоборотных активов наибольший удельный вес принадлежит основным средствам.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состояние производственных запасов. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма финансовых ресурсов заморожена в запасах. Наличие больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Доля запасов уменьшилась на 12 процентных пунктов. Этому в значительной мере способствовало уменьшение удельного веса готовой продукции на 8,2 пункта, что свидетельствует об ускорении оборачиваемости капитала.

Необходимо проанализировать влияние на финансовое состояние предприятия изменения счетов дебиторов. Если предприятие расширяет свою деятельность, то растут число покупателей и дебиторская задолженность. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Необходимо отличать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней приводит к замедлению оборачиваемости капитала. В нашем примере доля дебиторской задолженности возросла на 3,1 процентных пункта, причем по статье «Покупатели и заказчики» наблюдается значительное увеличение удельного веса (на 9,6 пункта), а по статье «Авансы выданные» – снижение на 4,4 пункта.

Таблица 2

Детальный анализ статей актива баланса

Увеличение денежных средств на счетах свидетельствует, как правило, об укреплении финансового состояния предприятия. Их сумма должна быть достаточной для погашения первоочередных платежей. Однако, наличие больших остатков денежных средств на протяжении длительного периода времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. По данным нашего примера на конец отчетного периода произошло незначительное снижение доли денежных средств – на 0, 8 процентных пункта.

Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве – источники их образования. Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный и заемный. По продолжительности использования различают долгосрочный (постоянный, перманентный) и краткосрочный капитал.

Анализ статей пассива баланса начнем с рассмотрения таблицы 3. За анализируемый период темп роста источников имущества предприятия составил 159,8%. Это произошло во многом за счет увеличения собственного капитала на 61,3 %. Данный факт положительно характеризует финансовую устойчивость предприятия.

Заемный капитал за анализируемый период возрос на 55 %. Наибольшее увеличение произошло по статье «Кредиторская задолженность» – на 89,1 %, а также по статье «Краткосрочные кредиты и займы» – на 77,1 процента. При анализе кредиторской задолженности следует учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. В нашем примере на начало периода дебиторская задолженность превышает кредиторскую задолженность на 77061 тыс. руб.(130799 – 53738), на конец периода – на 134128 тыс. руб. (235723 – 101595). Это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность и отрицательно характеризует финансовое состояние предприятия.

Долгосрочные обязательства уменьшились на 9,4 %. Увеличение долгосрочных обязательств можно было бы рассматривать как положительный фактор, так как они приравниваются к собственному капиталу. Уменьшение же долгосрочных обязательств наряду с ростом краткосрочных может привести к ухудшению финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 3

Аналитическая группировка и анализ статей пассива баланса

Пассив баланса	На начало	На конец	Абсолютное	Темп	Темп
	периода	периода	отклонение	роста, %	прироста, %

Источники имущества - всего
Собственный капитал
Заемный капитал
в том числе
долгосрочные обязательства

кредиторская задолженность

Более подробный анализ статей пассива баланса проводится с использованием таблицы 4. В таблице 4 приведена структура пассива баланса. Наибольший удельный вес в источниках имущества занимает собственный капитал, состоящий из уставного капитала, нераспределенной прибыли прошлых лет и нераспределенной прибыли отчетного года. Доля собственного капитала в структуре источников имущества возросла на 0,7 процентных пункта. Это свидетельствует о повышении независимости предприятия. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.

Доля заемного капитала снизилась на 0,7 процентных пункта в результате увеличения доли собственного капитала. Удельный вес долгосрочных обязательств уменьшился на 3,2 пункта. Доля краткосрочных кредитов возросла на 0,7 процентных пункта, доля кредиторской задолженности – на 1,8 пункта. Изменилась и структура кредиторской задолженности: возрос удельный вес обязательств по статье «Поставщики и подрядчики» - на 2,4 процентных пункта; снизился удельный вес задолженности перед персоналом на 0,3 пункта.

В целом финансовое состояние предприятия характеризуется положительно.

Таблица 4

Детальный анализ статей пассива, тыс. руб.

Пассив баланса	На начало периода		На конец периода		Отклонение
Пассив баланса		процент к итогу		процент к итогу	в процентных пунктах

Источники имущества - всего
Собственный капитал
Заемный капитал
в том числе
долгосрочные обязательства
краткосрочные кредиты и займы
кредиторская задолженность

поставщики и подрядчики
задолженность перед персоналом
задолженность перед внебюдж. фондами
задолженность перед бюджетом
авансы полученные

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

МОСКОВСКАЯ ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННАЯ АКАДЕМИЯ (МФПА)

Факультет Финансов

КУРСОВАЯ работа

	Кузнецов Дмитрий Алексеевич
	(Ф.И.О. полностью)	подпись
Руководитель	Борсук Дмитрий Сергеевич
	(Ф.И.О.)	подпись
Заведующий кафедрой	Новашина Татьяна Сергеевна
	(Ф.И.О.)	подпись

МОСКВА 2009 г.

Введение. 3

Глава 1. Понятие собственного капитала организации 4

1.1 Понятие капитала организации 4

1.2 Состав и структура собственного капитала организации 9

Глава 2. Увеличение собственного капитала организации 15

2.1 Источники собственного капитала организации 15

2.2 Способы увеличения собственного капитала организации 19

Заключение. 20

Введение.

Собственный капитал организации – один из основных показателей, характеризующих финансовое состояние, финансовую устойчивость и финансовую независимость организации.

Собственный капитал является гарантом интересов кредиторов и инвесторов, а так же показателем эффективности деятельности предприятия.

Его отражают как итог четвертого раздела «Капитал и резервы».

Цели и задачи работы . Цель данной курсовой работы состоит в рассмотрении состава и способов увеличения собственного капитала организации.

Мы уделим особое внимание составу и источникам собственного капитала организации.

Для достижения поставленной цели в работе решаются следующие частные задачи :

дать понятие собственного капитала организации

разобрать состав собственного капитала организации;

рассмотреть источники и способы увеличения собственного капитала организации

Объект исследования – состав и способы увеличения собственного капитала организации.

Глава 1.Понятие собственного капитала организации.

1.1 Понятие капитала организации

Капитал – одна из наиболее используемых в финансовом менеджменте экономических категорий. Он является базой создания и развития предприятия и в процессе функционирования обеспечивает интересы государства, собственников и персонала. Всякая организация, ведущая производственную или иную коммерческую деятельность должна обладать определенным капиталом, представляющим собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления его хозяйственной деятельности.

Можно обособить два базовых подхода к определению понятия «капитал»: экономический, бухгалтерский, в рамках которых реализуются соответственно концепция физической природы капитала 1 и концепция финансовой природы капитала. Первая концепция говорит о том, что капитал – совокупность ресурсов, являющихся универсальным источником доходов общества в целом и отдельных его элементов, а потому в приложении к фирме капитал – это совокупность его производственных мощностей или итог бухгалтерского баланса по активу.

Согласно второй концепции капитал трактуется как интерес собственников фирмы в ее активах, а его величина равна сумме чистых активов, т.е величина капитала равна разности между суммой активов и величиной его обязательств. Раздел баланса «Капитал и резервы».

В финансовом анализе и финансовом менеджменте широко используется некая разновидность второго подхода, названная финансово-аналитическим подходом, согласно которому под капиталом понимают долгосрочные источники финансирования, представленные в разделах III и IV баланса – соответственно собственный и заемный капитал.

Существует три вида долгосрочного капитала: капитал собственников, заемный капитал, спонтанные долгосрочные источники. Рассмотрим наполнение этих категорий.

Капитал собственников фирмы 2 . Это стоимостная оценка совокупных прав собственников фирмы на долю в ее имуществе. В балансовой оценке численно равен величине чистых активов; в рыночной совпадает с понятием «рыночная капитализация». «Капитал и резервы» в пассиве баланса, а основными его компонентами являются уставный, добавочный и резервный, а также нераспределенная прибыль.

Заемный капитал – это средства сторонних лиц, предоставленные предприятию на долгосрочной основе. В основном это банковские кредиты и банковские займы. Несмотря на то, что заемный капитал долгосрочный источник финансирования, он временный.

Под общим понятием капитала фирмы обычно понимаются различные его виды, которых достаточно много. Поэтому необходимо рассмотреть классификацию 3 капитала по различным признакам(рис 1.1):

Рисунок 1.1 Классификация капитала.

По принадлежности различают собственный и заемный капитал. Собственный капитал характеризует общую стоимость средств фирмы, принадлежащих ей на праве собственности. В его составе учитываются уставный (складочный), добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы.

По объекту инвестирования различают основной и оборотный капитал. Основной капитал представляет собой ту часть используемого фирмой капитала, который инвестирован во все виды внеоборотных активов, а не только в основные средства, как иногда трактуется в литературе. Оборотный капитал - это часть капитала фирмы, инвестированного в оборотные средства фирмы.

В зависимости от целей использования выделяют следующие виды капитала; производительный, ссудный и спекулятивный. Производительный капитал характеризует те средства предпринимательской фирмы, которые инвестированы в его операционные активы для осуществления хозяйственной деятельности. Ссудный капитал характеризует средства, которые используются в процессе осуществления инвестиционной деятельности фирмы, причем речь идет о финансовых инвестициях в денежные инструменты, такие, как депозитные вклады в коммерческих банках, облигации, векселя и т.п. Спекулятивный капитал используется в процессе осуществления спекулятивных финансовых операций, т.е. в операциях, основанных на разнице в ценах приобретения и реализации.

Функционирование капитала фирмы в процессе его производительного использования характеризуется процессом постоянного кругооборота, поэтому капитал классифицируют по форме нахождения в процессе кругооборота, выделяя капитал в денежной, производительной и товарной форме.

На первой стадии капитал в денежной форме инвестируется в оборотные и внеоборотные активы предпринимательской фирмы, переходя, таким образом, в производительную форму. На второй стадии производительный капитал принимает товарную форму в процессе производства продукции, работ, услуг. Третья стадия - постепенный переход товарного капитала в денежный капитал по мере реализации произведенных товаров, работ, услуг. Одновременно с изменением форм движение капитала сопровождается изменением его суммарной стоимости. Средняя продолжительность оборота капитала фирмы характеризуется периодом его оборота в днях, месяцах, годах.

Рассматривая экономическую сущность капитала предприятия, следует отметить такие его характеристики как:

Капитал предприятия является основным фактором производства. В системе факторов производства (капитал, земля, труд) капиталу принадлежит приоритетная роль, т.к. он объединяет все факторы в единый производственный комплекс.

Капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В данном случае он может выступать изолированно от производственного фактора в форме инвестированного капитала.

Капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников. Часть капитала в текущем периоде выходит из его состава и попадает в «карман» собственника, а накапливаемая часть капитала обеспечивает удовлетворение потребностей собственников в будущем.

Капитал предприятия является главным измерителем его рыночной стоимости. В этом качестве выступает прежде всего собственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых активов. Наряду с этим, объем используемого собственного капитала на предприятии характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими факторами – формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия.

Динамика капитала предприятия является важнейшим показателем уровня эффективности его хозяйственной деятельности. Способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. В то же время, снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия.

1.2 Состав и структура собственного капитала организации

Собственный капитал 4 - это стоимостная оценка совокупных прав собственников фирмы на долю в ее имуществе. Собственный капитал состоит из уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли и целевых (специальных) фондов (рис.1).

Собственный капитал

Уставный

Резервный

Нераспределенная прибыль

(специальные) фонды (средства)

Добавочный капитал

Рисунок 1. Состав собственного капитала

Уставный капитал - этим термином характеризуется совокупная номинальная стоимость акций общества, приобретенных его акционерами. Уставный капитал предприятия рассматривается как гарантия интересов кредиторов, а потому в России для некоторых организационно-правовых форм бизнеса его величина ограничивается снизу: минимальный уставный капитал ОАО должен составлять не менее 1000-кратного МРОТ на дату его регистрации, а ЗАО – не менее 100-кратного МРОТ. Если по итогам очередного финансового года оказывается, что стоимость чистых активов АО окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если стоимость указанных активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации.

Уставный капитал нередко состоит из двух частей: долевого капитала в виде привилегированных акций и долевого капитала в виде обыкновенных акций. Чаще всего привилегированные акции составляют незначительную часть уставного капитала(25%) и с течением времени либо погашаются фирмой, либо конвертируются в обыкновенные акции. В силу своей устойчивости уставный капитал покрывает, как правило, наиболее неликвидные активы, такие, как аренда земли, стоимость зданий, сооружений, оборудования. Направления использования уставного капитала законодательно не определены. Единственное требование, чтобы уставной капитал обеспечивался имуществом организации.

Следующий элемент собственного капитала - добавочный капитал , который отражает:

Сумму дооценок основных средств, объектов капитального строительства и других материальных объектов имущества организации сроком полезного использования более 12 месяцев.

Разность продажной стоимости акций, вырученной в процессе формирования уставного капитала АО за счет продажи акций по цене, превышающей номинал, и их номинальной стоимости.

Положительные курсовые разницы по вкладам в уставный капитал в иностранной валюте. За этим источником стоят владельцы обыкновенных акций.

Добавочный капитал может быть использован на увеличение уставного капитала, погашение балансового убытка за отчетный год, а также распределен между учредителями предприятия и на другие цели. При этом порядок использования добавочного капитала определяется собственниками, как правило, в соответствии с учредительными документами при рассмотрении результатов отчетного года.

Особое место в реализации гарантии защиты кредиторов занимает резервный капитал , главная задача которого состоит в покрытии возможных убытков и снижении риска кредиторов в случае ухудшения экономической конъюнктуры. Этот источник финансирования, представленный самостоятельной статьей в пассиве баланса, отражающей сформированные за счет чистой прибыли резервы фирмы. В балансе резервный капитал представлен двумя основными статьями: резервами образованными в соответствии с законодательством, и резервами образованными в соответствии с учредительными документами. Резервный капитал создается в соответствии с законодательством и учредительными документами организации на покрытие возможных в будущем непредвиденных убытков, потерь. Резервный капитал – это так называемый запасной финансовый источник, который создается как гарантия бесперебойной работы предприятия и соблюдения интересов третьих лиц. Наличие такого финансового источника придает последним уверенность в погашении предприятием своих обязательств. Чем больше резервный капитал, тем большая сумма убытков может быть компенсирована и тем большую свободу маневра получает руководство предприятия при преодолении убытков.

Образование резервного капитала может носить обязательный и добровольный характер. В первом случае он создается в соответствии с законодательством России, а во втором – в соответствии с порядком, установленным в учредительных документах предприятия, или с его учетной политикой. В настоящее время создание резервного капитала является обязательным только для акционерных обществ и предприятий с иностранными инвестициями. Если у организации есть филиалы и представительства, зарегистрированные как налогоплательщики, то они также могут образовывать резервные фонды. Если в учредительных документах не предусмотрен пункт создания резервного фонда, то предприятие не имеет право его создавать.

Информация о величине резервного капитала в балансе предприятия иметь чрезвычайное значение для внешних пользователей бухгалтерской отчетности, которые рассматривают резервный капитал, как запас финансовой прочности предприятия. Недостаточная величина обязательного резервного капитала свидетельствует либо о недостаточности прибыли, либо об использовании резервного капитала на покрытие убытков.

Размеры отчислений в резервный капитал устанавливаются собранием акционеров и фиксируются в учредительных документах организации. При этом акционерные общества и совместные предприятия обязаны придерживаться еще и минимальной его границы. Размер резервного фонда должен быть не менее 15% от уставного капитала предприятия, а для предприятий с иностранными инвестициями не более 25% от уставного капитала.

Для российских акционерных обществ законодательством установлен четкий порядок формирования обязательного резервного фонда. Они должны ежегодно отчислять в резервный фонд не менее 5% от своей чистой прибыли. Отчисления прекращаются, когда фонд достиг установленного уставом общества объема.

Нераспределенная прибыль . Нераспределенная прибыль 5 - чистая прибыль, не распределенная в виде дивидендов между акционерами (учредителями) и не использованная на другие цели. Обычно эти средства используются на накопление имущества хозяйствующего субъекта или пополнение его оборотных средств в виде свободных денежных сумм, то есть в любой момент готовых к новому обороту. Нераспределенная прибыль может из года в год увеличиваться, представляя рост собственного капитала на основе внутреннего накопления. В растущих, развивающихся акционерных обществах нераспределенная прибыль с годами занимает ведущее место среди составляющих собственного капитала. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых средств предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде. Ее сумма зачастую в несколько раз превышает размер уставного капитала. Прибыль отчетного периода можно видеть лишь в отчете о прибылях и убытках.

Нераспределенная прибыль отчетного года используется на выплату дивидендов учредителям и на отчисления в резервный фонд (при его наличии). В соответствии со своей учетной политикой организация может принять решение об использовании прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия, на финансирование своих плановых мероприятий.

Эти мероприятия могут носить производственный характер в случае направления денежных средств на развитие и расширение производства, модернизацию используемого оборудования, и непроизводственный характер в случае использования денежных средств на мероприятия социального характера и материальную поддержку работников организации и другие цели, не связанные с производством продукции, либо долгосрочными или финансовыми вложениями организации

Целевые (специальные) фонды создаются за счет чистой прибыли хозяйствующего субъекта и должны служить для определенных целей в соответствии с уставом или решением акционеров и собственников. Эти фонды являются разновидностью нераспределенной прибыли. Иначе говоря, это нераспределенная прибыль, имеющая строго целевое назначение.

Главным источником целевых фондов служат остающиеся в распоряжении предприятия часть прибыли. С позиции финансового контроля первостепенное значение имеет четкое разграничение средств, направляемых предприятием на производственное развитие и нужды потребления. Необходимость такого контроля связана с налоговыми льготами, предусматривающими уменьшение налогооблагаемой прибыли на ту ее часть, которая направлена на финансирование капитальных вложений.

Реализация политики организации, направленной на аккумулирование своей чистой прибыли для финансирования целевых мероприятий, производится путем образования фондов специального назначения. Количество фондов, их название и использование организация определяет самостоятельно.

Собственный капитал характеризуется следующими дополнительными моментами:

1. Простотой привлечения (нужно решение собственника или без согласия других хозяйствующих субъектов).

2. Высокой нормой прибыли на вложенный капитал, т.к. не выплачиваются проценты по привлечению средств.

3. Низкий риск потери финансовой устойчивости и банкротства предприятия.

Недостатки собственных средств:

1. Ограниченный объем привлечения, т.е. невозможно существенно расширить хозяйственную деятельность.

2. Не используется возможность прироста рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных средств.

Таким образом, предприятие, использующее только собственные средства имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограниченны возможности прироста прибыли.

Глава 2. Увеличение собственного капитала организации

2.1 Источники собственного капитала организации.

В зависимости от способа формирования собственные источники финансирования предприятия делятся на внутренние и внешние (привлеченные).

Внутренние источники 6 собственного капитала формируются в процессе хозяйственной деятельности и играют значительную роль в жизни любого предприятия, поскольку определяют его способность к самофинансированию. Предприятие, которое способно полностью или значительно покрывать свои финансовые потребности за счет внутренних источников, получает значительные конкурентные преимущества и благоприятные возможности, снижает свои риски.

Основными внутренними источниками финансирования любого коммерческого предприятия являются чистая прибыль, амортизационные отчисления, реализация и сдача в аренду неиспользуемых активов и др.(рис.2)

Рисунок 2.Внутренние источники СК организации

В современных условиях предприятия самостоятельно распределяют прибыль, остающуюся в их распоряжении. Рациональное использование прибыли предполагает учет таких факторов, как планы дальнейшего развития предприятия, а так же соблюдение интересов собственников, инвесторов и работников. В общем случае, чем больше прибыли направляется на расширение хозяйственной деятельности, тем меньше потребность в дополнительном финансировании. Величина нераспределенной прибыли зависит от рентабельности хозяйственных операций, а так же дивидендной политики.

Благодаря этому источнику можно повысить финансовую устойчивость предприятия и сохранить контроль над деятельностью предприятия. Однако его трудно контролировать от внешних факторов: изменение спроса, цен, конъюнктуры рынка и т.п.

Еще одним важнейшим источником самофинансирования организации служат амортизационные отчисления .

Они относятся на затраты предприятия, отражая износ основных и нематериальных активов, и поступают в составе денежных средств за реализованные продукты и услуги. Их основное назначение – обеспечивать не только простое, но и расширенное воспроизводство.

Преимущество амортизационных отчислений как источника средств заключается в том, что он существует при любом финансовом положения предприятия и всегда остается в его распоряжении. Величина амортизации зависит от способа ее начисления.

Продажа и сдача в аренду используемых основных и оборотных активов носят разовый характер и не могут рассматриваться в качестве регулярного источника денежных средств

Прочие внутренние источники не играют заметной роли в формировании собственных финансовых ресурсов предприятия.

Внешние источники собственного капитала 7 (рис3) . Предприятия могут привлекать собственные средства путем увеличения уставного капитала за счет дополнительных взносов учредителей и выпуска новых акций и безвозмездной финансовой помощи. Возможности и способы привлечения дополнительного собственного капитала существенно зависят от правовой формы организации бизнеса.

Рисунок 3. Внешние источники собственного капитала организации.

Акционерные общества, испытывающие потребность в инвестициях, могут осуществлять дополнительное размещение акций по открытой или закрытой подписке(среди ограниченного круга инвесторов).

В общем случае первичное размещение акций(простых и привилегированных) предприятия по открытой подписке(Initial offering – IPO) представляет собой процедуру их реализации на организованном рынке с целью привлечения от широкого круга инвесторов.

Согласно Федеральному закону « О рынке ценных бумаг» под публичным размещением понимается «размещение ценных бумаг путем открытой подписки, в том числе размещение ценных бумаг на торгах фондовых бирж и иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг»

Таким образом, IPO российской компании – это размещение дополнительной эмиссии акций ОАО путем открытой подписки на фондовых биржах, при условии что с момента размещения акции не обращались на рынке. При этом в соответствии ФСФР не менее 30% от общего объема проводимого IPO должно быть размещено на отечественном рынке.

Подготовка и проведение IPO состоит из 4 этапов по завершению которых происходит размещение и допуск на биржу и подписка на акции.

Финансирование за счет эмиссии обыкновенных акций имеет следующие преимущества:

Повышается капитализация предприятия, формируется рыночная оценка его стоимости, обеспечиваются благоприятные условия для привлечения стратегических инвесторов.

Эмиссия акций создает положительный имидж предприятия в деловом сообществе, в том числе международном

Этот источник не имеет фиксированной даты погашения – это постоянный капитал, который не подлежит возврату.

Обращение акций на биржах предоставляет гибкие возможности для выхода из бизнеса.

К общим недостаткам финансирования путем эмиссии обыкновенных акций следует отнести:

Возможность потери контроля над предприятием

Предоставление права участиях в прибылях и управлении фирмой большему числу владельцев.

Сложность организации, высокие расходы проведения эмиссии.

Дополнительная эмиссия может рассматриваться как негативный сигнал и приводить к падению цен в краткосрочной перспективе.

Для отдельных предприятий одним из внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов может являться предоставляемое им безвозмездная финансовая помощь (как правило, такая помощь оказывается лишь отдельным государственным предприятиям разного уровня). В число прочих источников входит бесплатно передаваемые предприятию материальные и нематериальные активы, включаемые в состав его баланса.

2.2 Способы увеличения собственного капитала организации

Любая фирма проходит несколько стадий в своем развитии. Чаще всего она начинается как частное непубличное предприятие – несколько физических и юридических лиц создают фирму, вкладывая в ее уставный капитал собственные средства. Если намерения собственников серьезны, а выбранное направление бизнеса перспективно, генерируемая фирмой прибыль не используется собственниками в целях потребления, а реинвестируется в целях расширения масштабов деятельности. Для реализации здоровых амбиций и обеспечения темпов наращения бизнеса одной прибыли, как правило, не хватает, а потому приходится изыскивать дополнительные источники финансирования. Так как в данной главе рассматриваются способы увеличения собственного капитала организации, остается единственный вариант наращивания капитала – дополнительные взносы фактических собственников и расширение круга собственников. Это сопровождается организационно правовыми изменениями фирмы, последней стадией которых становится ее трансформацией в публичную.

Наиболее распространенными методами эмиссии являются:

Публичное предложение, т.е размещение акций через брокеров или инвестиционные институты, которые покупают весь выпуск, а затем продают его по фиксированной цене физическим и юридическим лицам.

Тендерная продажа(один или несколько инвестиционных институтов покупают у заемщика весь выпуск по фиксированной цене, а затем устраивают торг(аукцион), по результатам которого устанавливают оптимальную цену акции);

Продажа непосредственно инвесторам по подписке(осуществляется самим эмитентом без привлечения инвестиционного института)

Метод целевого размещения(реализуется при небольших выпусках акций, сопровождается меньшими расходами).

Заключение.

В результате проведенного исследования можно сделать следующие выводы.

Собственный капитал - это стоимостная оценка совокупных прав собственников фирмы на долю в ее имуществе.

Собственный капитал для каждого предприятия, пусть и вложенные и в свободном состоянии, являются той жизненно необходимой частью, без которой невозможна ни работа, ни дальнейшее существование предприятия.

Основным источником финансирования предприятия является собственный капитал (рис. 1). В эго состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, фонд накопления, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др). Нераспределенная прибыль является главным источником.

Формируется собственный капитал предприятия за счет внутренних и внешних источников финансирования.

Основными внутренними источниками финансирования любого коммерческого предприятия являются чистая прибыль, амортизационные отчисления, реализация и сдача в аренду неиспользуемых активов.

Внешние источники собственного капитала. Предприятия могут привлекать собственные средства путем увеличения уставного капитала за счет дополнительных взносов учредителей и выпуска новых акций и безвозмездной финансовой помощи.

Существует 2 основных способа увеличения собственного капитала предприятия это увеличение прибыли и выпуск(размещение) акций(основной).

Список используемой литературы.

1. ГК РФ часть 1. Глава 4. от 30.11.1994 N 51-ФЗ.

2. Богомолец С.Р Бухгалтерский учет/ Университетская серия 2008 – с.94-100.

3. Ефимова О.В. Анализ собственного капитала // Бухгалтерский учет – 2006-№2. Стр. 95-101.

4. Ковалев В.В Курс финансового менеджмента/ 2010 2-е издание – с. 321-329.

5. Лукасевич И.Я Финансовый менеджмент/ MBA 2009 – c. 568-578

http://tvoydohod.ru/fin_2.php

http://www.libonline.ru

8. http://www.spb-mb.ru/index.php?page=189

3 http://tvoydohod.ru/fin_2.php

Уставного капитала , требования к способам и срокам... Д–т 81, субсчет "Собственные акции", К–т 80 – ... обществу. Увеличение уставного капитала организации в бухгалтерском... Форму и состав сведений, сообщаемых...

Анализ собственного капитала организации

Реферат >> Экономика

... собственного капитала организации ………………………………………………….........стр.37 Заключение……………………………………………………………..стр.40 Список использованных источников ... , связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) ...

Для улучшения финансового состояния и совершенствования организации собственного капитала ОАО «Вимм-Билль-Данн» могут быть использованы следующие пути ускорения оборачиваемости капитала:

1) сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства (использование новейших технологий, механизации и автоматизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей организации, трудовых и материальных ресурсов и др.);
2) улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;
3) ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов;
4) сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности;
5) повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на ускорение продвижения товаров от производителя к потребителю (включая изучение рынка, совершенствование товара и форм его продвижения к потребителю, формирование правильной ценовой политики, организацию эффективной рекламы и т.п.);
6) увеличение уставного капитала общества с целью повышения его финансовых гарантий;
7) создание большего резервного фонда, а также совершенствование его учета и отражения в бухгалтерском балансе.

Как показывают данные проведенного анализа, фактический прирост собственного капитала за исследуемый период оказался недостаточным для обеспечения запасов предприятия собственными источниками.

Увеличение собственного капитала может быть осуществлено в результате накопления или консервации нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели, а также в результате распределения чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами.

Уставный капитал может быть увеличен либо за счет дополнительной эмиссии акций, либо без привлечения дополнительных инвестиций. Последний вариант возможен только в пределах суммы нераспределенной прибыли. Это можно сделать следующим образом: увеличить номинальную стоимость выпущенных ранее акций, с обязательным изъятием из обращения старых или выпустить новые, дополнительные акции.

Можно предложить следующие принципы формирования собственного капитала ОАО «Вимм-Билль-Данн»:

- Учет перспектив развития хозяйственной деятельности данной организации. Процесс формирования объема и структуры капитала подчинен задачам обеспечения его хозяйственной деятельности не только на начальном этапе, но и на продолжении и расширении этой деятельности в будущем. Обеспечение перспективности достигается путем включения всех расчетов, связанных с формированием капитала, в бизнес-план создания нового предприятия.
- Обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов организации. Общая потребность в капитале основывается на потребности в оборотных и внеоборотных активах.
- Обеспечение оптимальной структуры капитала с позиции эффективного его функционирования. Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых в деятельности предприятия. Использование заемного капитала поднимает финансовый потенциал развития организации и представляет возможность прироста финансовой рентабельности деятельности, однако, в большей мере генерирует финансовый риск.
- Обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников. Такая минимизация осуществляется в процессе управления стоимостью капитала, под которой понимается цена, уплачиваемая предприятием за его привлечение из различных источников.
- Обеспечение высокоэффективного использования капитала в процессе его хозяйственной деятельности. Реализация этого принципа обеспечивается путем максимизации показателя рентабельности собственного капитала при приемлемом для организации уровне финансового риска.

Структура источников финансирования характеризуется удельным весом собственного, заемного и привлеченного капитала в общем его объеме. При формировании структуры капитала, как правило, на многих российских организациях определяют долю собственного и заемного капитала. Оценка данной структуры очень важна. Минимальным будет риск у тех организаций, кто строит свою деятельность преимущественно на собственном капитале, но доходность деятельности таких организаций невысока, так как эффективность использования заемного капитала в большинстве случаев оказывается более высокой. Оптимальным вариантом формирования финансов организации считается следующее соотношение: доля собственного капитала должна быть больше или равна 60%, а боля заемного капитала - меньше или равна 40%.

Собственный капитал является фундаментом, финансовой основой компании и представляет собой средства (источники финансирования), принадлежащие ей па правах собственности и используемые для формирования определенной части ее активов.
Величина и динамика собственного капитала - важнейшая характеристика состояния компании, ее надежности. Среди параметров, определяющих поло-жение компании на рынке и ее позицию относительно конкурентов, величина собстьеиного капитала упоминается наравне с показателем оборота.
гг и Л
3 релизах компаний нередко встречаются формулировки: Челябинское ООО Финансовое
агентство "Милком - Инвест" приняло решение увеличить собственный капитал с 8 до 20 млн. рублей за счет слияния с екатеринбургским ООО Финансовая компания Урала (Уоалпрессинформ, 13.09.02); ООО "Компания Боокеркредитсервис", лидер по оборогам на российском фондовом рынке, увеличило уставной и собственный капитал. Уставном капитал увеличеи с 7 до 307 млн. рублей, собственный капитал - с 54,36 до 336 млн. рублей. Среди 10 брокеров, имеющих наибольший торговый оборот на рынке акций, ИК "Брокеркредитсервис"" теперо имеет наивысшим показатель не толоко по оборотам, но и по собственному капиталу. Увеличение собственного капитала свидетельствует о тем, что компания закрепилась не прос-то в числе лидеров, а в числе законодателей фондового рынка (источник: lnThePress.ru).
Рост собственного капитала является позитивным фактором и свидетельствует о росте финансовой устойчивости компании. Рост собственного капита-ла увеличивает стоимость компании и ее инвестиционную привлекательность, а также клиентские потенциал (например, для кредитующих организаций, брокерских компаши). Изменение собственного капитала является причиной изменения всех основных характеристик финансового состояния предпри-ятия ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности.
I. Увеличение доли (абсолютной величины) уставного капитала.
Возможные причины:
привлечение дополнительного паевого или акционерного капитала: до-полнительные взносы в уставный капитал, дополнительная эмиссия акций, объединение компаний.
Увеличение уставного капитала можно рассматривать как подтверждение деловой активности предприятия и упрочения его позипии на рынке (например, дополнительная эмиссия акци т).
II. Увеличение доли (абсолютной величины) добавочного капитала.
Возможные причины:
переоценка основных фондов.
Единственной причиной изменения добавочного капитала является проведение переоценки основных средств. Однако говорить однозначно о положительном влиянии переоценки на финансовое положение компании весьма затрудни-тельно. Точнее, сложно говорить о каком-либо заметном влиянии переоценки на финансовое положение компании. Формально проведение переоценки при-ведет к росту абсолютной величины и, как правило, доли собственного капи-тала в общих пассивах. Однако изменение стоимости активов и добавочного капитала в учетных документах не создает таких дополнительных источников финансирования текущей деятельности компании, которые появляются благо-даря эмиссии акций или приросту накопленного капитала.
Таким образом, рост собственного капитала за счет роста добавочного капитала является менее приоритетным и значимым для компании, чем рост собственного капитала за счет увеличения накопленного капитала (полученной прибыли) или уставного капитала. В случае роста собственного капитала за счет добавочного трудно говорить о росте финансовой устойчивости компании.
Пример из практики. Спорный вывод о Финансовой устойчивости компании, основанны л на доле собственного капитала в пассивах
Компания 1, баланс которой представлен в табл. 2.10, утверждает о высоком уровне финансовом ус-тойчивости. Вывод о финансово? устойчивости оснозан на значительной доле собственного капитала компании ь структуре пассивов, которая в течение анализируемого года составляла 72-75%.
Таблица 2.10. Анализ структуры собственного капитала как база для оценки финансовом устойчивости компании Наименование позици. Отчетные даты 01.04.2005 01.07.2005 01.10.2005 01.01.2006 Итого внеоборотные активы 4/ 744 119 4/ 592 033 47 581 473 4 755 0334 Запасы В том числе: сыр^е, материалы и другие 268 015 317 8/1 319 616 346 366 аналогичные ценности незавершенное производство 210 351 219 979 220 958 306 443 готовая поодукция и товары 130 470 148 422 193 089 182 271 Дебиторская задолженность - 3 307 668 3 164 716 3 81/ 226 4 021 227 покупатели и заказчики Авансы выданные 334 704 316 226 314456 359 035 Денежные средства 402 168 397 022 400 201 408 780
Отчетные даты
Наименование позиции
01.04,2005 01.07.2005 01.10.2005 01 01.2006
Прочие оборонные активы Итого оборотные активы ЬАЛАНС
Уставный капитал
-29 481 712 -29 438 368 38 /22 732 38 /65 576
Добавочныр капитал
Накопленный капитал
Итого собственныР капитал
Итого долгосрочные обязательства
Итого краткосрочные обязательства
ЬАЛАНС
Структура баланса
Доля собственного капитала в пассивах
Доля долгосрочных обязательств Доля краткосрочных обязательств Структура собственного капитала Усіавної 1 капитал Добавочны!- капитал Накопленные капитал Итого собственный капитал
1 956 690 6 610 066 54 354 1Gb 36 250 000 33 304 870 -26 642 395 40 912 4/5 0
13 441 710 54 354 185
75,3%
0,0% 24,7%
88.6% 81,4% -70.0% 100,0%
1 942 613 6 506 849 54 098 882 36 250 000 33 304 870 -28 433 625 41 121 245 0
12 977 637 54 098 882
76,0%
0,0% 24.0%
88,2% 81,0% -69,1% 100,0%
624 759 5 890 305 53 471 778 36 250 000 33 304 870
0
14 749 046 53 471 778
72,4%
0,0% 27,6%
90.1% 86,0% -76,1% 100,0%
732 927 6 357 049 53 907 383 36 250 000 33 304 870
0
15 141 807
53 907 383
71,9%
0,0% 28.1%
90,0% 85,9% -75,9% 100,0%
Анализ структуры собственного капитала показывает, что положительная величина собственных средств образована за счет добавочного капитала. При этом накопленный капитал, характеризующий результаты деятельности ком-пании, является отрицательным, и его отрицательная величина составляет 50% активов. В данной ситуации говорить о достаточной величине собственного капитала и о финансовой устойчивости компании коайие затруднительно.
III. Накопленный капитал сокращается/ накопленный капитал отрицательный.
Причины сокращения:
возрастают убытки;
использование средств фондов.
Причины отрицательной величины:
непокрытые убытки отчетного года и прошлых лет превышают накопленную нераспределенную прибыль и средства фондов.
Анализ накопленного капитала весомая составляющая финансовой диа-гностики компании. Накопленный капитал является важнейшим источником роста собственного капитала. Собственный капитал, в свою очередь, фактор, определяющий финансовое состояние компании.
Накопленный капитал отражает результаты деятельности компании - при-быль, остающуюся в распоряжении компании. Рост накопленного капитала - одна из важнейших позитивных характеристик состояния компании и индикатор потенциальных возможностей предприятия сохранять приемлемый уровень финансового состояния. Такая динамика говорит о том, что предприятие "зарабатывает больше, чем тратит". Сокращение накопленного капитала является индикатором "проедания" предприятием результатов своей деятельности. Динамику изменения накопленного капитала необходимо отразить в аналити-ческом записке.
Когда накопленные убытки (отрицательным накопленный капитал) превышают сумму уставного и добавочного капитала компании, величина собствен-ных средств компании становится отрицательной. Отрицательная величина собственного капитала является негативной характеристикой, означающей, потерю финансовой устойчивости компании существенную зависимость фи-нансового положения компании от заемных источников финансирования. Как правило, такая ситуация характерна для предприятий, имеющих значитель-ные убытки (убыточную деятельность в течение длительного периода либо зна-чительные убытки в отдельных периодах). В случае отрицательно!! величины собственного капитала также наблюдается отрицательная величина чистого оборотного капитала- одного из параметров, характеризующих финансовую устоїічивость и ликвидность компании.
У предприятий с отрицательной величиной собственного капитала нередко наблюдается сверхнормативная (просроченная) задолженность перед бюджетом, персоналом, а также просроченные задолженности по привлеченным кредитам. Данная ситуация вполне закономерна и объяснима, так как при отсутствии собственных источников финансирования единственным возможным рычагом поддержания текущей платежеспособности является использование средств в расчетах, точнее, отсрочка текущих платежей (увеличение периода оборота текущих пассивов). Возможным выходом также является привлечение кредитов, но в условиях отрицательного собственного капитала кредитующие организации неохотно пойдут на сотрудничество с компанией (особенно если речь идет о долгосрочном кредитовании).
Следствием сверхнормативных задолженностей перед бюджетом и кредиторами являются пени и штрафные санкции, которые еще более увеличивают убытки компании, находя отражение в отчете о прибылях и убытках, в частности в позициях "Налог на прибыль и другие аналогичные платежи", "Прочие внереализационные расходы".
Таким образом, отрицательная величина собственного капитала является индикатором убыточных компаний и порождает своего рода "замкнутый круг" по дальнейшему ослаблению состояния предприятия (рис. 2.3). В данном слу-чае улучшение состояния предприятия невозможно без оптимизации прибыльности его деятельности. Для определения рычагов оптимизации прибыльности необходим анализ структуры производимой продукции, структуры затрат, направлений использования прибыли (см. главу 5, "Анализ прибыльности"). Для предприятий, собственный и (или) накопленный капитал которых имеет довольно большую отрицательную величину, нередко требуются радикальные ""хирургические" меры по оптимизации прибыльности, а именно: отказ от части производственных фондов, перевод многих технологических операций на аут-сорсинг.

Временное поддержание платежеспособности предприятия возможно за счет увеличения оборачиваемости активов. Использование резервов оборотного капитала для поддержания текущей платежеспособности может заключаться, в частности, в сокращении периода оборота дебиторской задолженности, увеличении доли и периода предоплаты авансов покупателей, т.е. в высвобождении средств в расчетах (см. раздел "Анализ оборачиваемости" главы 3). Также возможен вариант предоставления дотаций, целевых финансирования и поступлений.
Следует подчеркнуть, что мероприятия по оптимизации оборотного капитала дают временный эффект - высвобождение денежных средств осугцествля- ется единовременно и позволяет обеспечить поддеожку текущей платежеспособности компании. Стабилизация финансового положения предприятия и его устойчивость в перспективе обеспечивается прибыльностью.
Снижение абсолютной величины накопленного и собственного капитана однозначно является негативной тенденцией. Однако снижение доли собственного капитала в пассивах при росте абсолютной величины накопленного и собственного капитала (или при неизменной величине) отнюдь не всегда означает ухудшение финансового состояния компании и потерю финансовой устойчивости.
Доля заемного капитала, растущая до определенного предела, может не приводить к потере финансовой устойчивости и при этом способствовать росту рентабельности собственного капитала. Наращивание доли собственного капи-тала не есть самоцель (именно доли, рост абсолютной величины собственного капитала является однозначным условием развития предприятия). В западной практике финансового анализа встречается мнение, согласно которому полное отсутствие кредитов отражает неумение предприятия работать на рынке фи- нансов и неумение в полном объеме использовать возможности роста бизнеса.
Каков же допустимый предел роста доли заемного капитала и снижения доли собственных средств? Его можно определить расчетным путем.

О чем говорит увеличение оборотных активов в балансе? Увеличение уставного капитала как способ улучшения финансовых показателей отчетности

КУРСОВАЯ работа

Анализ собственного капитала организации

Восстановление пароля