家 / いぼ/財政状態の分析には、以下のブロックが含まれます。資産状況の評価。分析された指標の選択

財政状態の分析には、以下のブロックが含まれます。資産状況の評価。分析された指標の選択

比較分析バランス

分析財政状態組織化は、比較分析のバランスシートから始まります。これにより、最も重要な特性が明らかになります。

組織の資産の合計値。

固定化および移動手段のコスト。

組織の自己および借入金の額など。

比較分析残高データの評価は、実際には、財政状態の予備分析であり、組織の支払い、信用力、および財政の安定性、財源の使用の性質を判断することを可能にします。

インジケーターの名前	コード行	01.01.2011	01.01.2012	01.01.2013	01.01.2014	01.01.2015	偏差2015年1月1日から 01.01.2011
1.固定資産	-
1.1。無形資産	1110+..+1140	5905	5897	5967	5877	5076	-829
1.2。固定資産	1150	324515	314515	324515	314415	284433	-40082
1.3。長期的な金融投資	1160+1170	8636	6065	21576	3842	176392	167756
1.4。他の	1180+1190	154148	181097	187141	173237	190524	36376
セクション1の合計	1100	493204	507574	539199	497371	656425	163221
2.流動資産	-
2.1。株式	1210+1220	905479	890123	896164	924500	1016399	110920
2.2。売掛金	1230	879066	944505	569852	340691	426937	-452129
2.4。短期金融投資	1240	99552	130254	131252	152612	8231	-91321
2.5。現金	1250	58236	88965	98563	104238	368828	310592
2.6。他の	1260	578	7041	8875	7219	14580	14002
合計セクション2	1200	1942911	2060888	1704706	1529260	1834975	-107936
プロパティ、合計	1600	2436115	2568462	2243905	2026631	2491400	55285
3.エクイティ	-
3.1。授権資本	1310-1320	46754	46754	46754	46754	48156	1402
3.2。追加資本	1340+1350	367685	397785	498785	579738	608013	240328
3.3。準備資本	1360	2338	2338	2338	2338	2338	0
3.4。利益損失）	1370	307822	382458	312458	242903	839853	532031
合計セクション3	1300	724599	829335	860335	871733	1498360	773761
4.固定負債	-
4.1。借りた資金	1410
4.2。その他の借入金	1420+..+1450	20170	20170	20170	20170	20933	763
合計セクション4	1400	20170	20170	20170	20170	20933	763
5.短期負債	-
5.1。ローンとクレジット	1510	687754	785754	289370	289370		-687754
5.2。買掛金勘定	1520	948616	848616	965252	809613	907014	-41602
5.3。将来の期間の収益	1530	2589	2540	1732	1692	2289	-300
5.4。将来の費用および偶発債務の引当金	1540	44682	74682	98682	28682	56550	11868
5.5。他の	1550	7705	7365	8364	5371	6254	-1451
セクション5の合計	1500	1691346	1718957	1363400	1134728	972107	-719239
借入資本、合計	1400+1500	1711516	1739127	1383570	1154898	993040	-718476
財産の源泉、合計	1700	2436115	2568462	2243905	2026631	2491400	55285
自身の運転資本	1300-1100	231395	321761	321136	374362	841935	610540

調査期間中の無形資産のコストは、829千ルーブル減少しました。無形資産の最大の減少は2014年1月1日から2015年1月1日までの期間に観察され、無形資産のコストは全期間で最も低い値が2015年1月1日に達しました。そして5076千ルーブルに達した。

調査期間中の固定資産のコストは40,082千ルーブル減少しました。そして284433千ルーブルに達した。 2014年1月1日から2015年1月1日まで、資産の価値が29,982千ルーブル減少したときに、固定資産の大幅な処分が発生しました。そして284433千ルーブルに達した。最小値は284433千ルーブルです。固定資産の価値は2015年1月1日に達しました。

物的資産への収益性の高い投資は、206千ルーブル減少しました。そして579千ルーブルに達した。

2011年1月1日から2015年1月1日までの期間に、167,962千ルーブルの増加がありました。または長期金融投資の95.53％。

2011年1月1日から2015年1月1日までの期間のその他の固定資産のコストは29616千ルーブル増加しました。そして179201千ルーブルに達した。

調査期間中の在庫コストは109421千ルーブル増加しました。そして1014646千ルーブルに達した。 2014年1月1日から2015年1月1日までの期間に在庫コストが大幅に増加し、その価値は90,322千ルーブル増加しました。

分析期間中の売掛金は減少しました。 -374,653千ルーブルの量の顕著な減少。 2012年1月1日から2013年1月1日までの間に発生しました。流動資産の構成における売掛金の水準は、2011年1月1日現在45.24％、2015年1月1日現在23.27％でした。

調査期間の開始時には、売掛金は非常に重要です（流動資産の25〜27％を超えています）。したがって、2011年1月1日から2015年1月1日までの期間、企業の流動資産は売掛金の減少により452,129千ルーブル減少しました。

OAOアーセナル（例）の残高の構造では、期間の開始時と終了時の両方で、短期的な金融投資があります。分析期間中、それらのレベルは91,321千ルーブル減少しました。

2011年1月1日から2015年1月1日までの期間の企業のフリーキャッシュの金額は310,592千ルーブル増加しました。そして368828千ルーブルに達した。

負債の分析は、支払能力の回復を確実にするための農場の準備金を特定し、係争または終了する可能性のある義務を特定し、義務のタイミングを再構築する可能性を特定するために実行されます。

図からわかるように、2015年1月1日現在の貸借対照表負債は、資本と準備金、固定負債、短期負債で構成されています。同時に、自己資本は組織の資産の総額の60.14％であり、長期負債は資産価値の0.84％のレベルであり、短期負債のシェアは39.02％です。

分析期間の終了時に、追加資本、準備資本、および利益剰余金が会社の自己資本の一部として割り当てられます。

追加資本のレベルは240,328千ルーブル増加しました。そして608013千ルーブルに達した。また、残高の構造には、2338千ルーブルの予備資本があります。調査対象期間の開始時と終了時の両方で、企業の貸借対照表に利益剰余金があります。同時に、そのレベルは532,031千ルーブル増加しました。そして839853千ルーブルに達した。

20933千ルーブルの最大額に達する固定負債。 2015年1月1日までに、2011年1月1日のレベルと比較して期間の終わりまでに763千ルーブル増加します。そして20933千ルーブルに達します。または元のレベルの96.36％。期首の固定負債の構造には、繰延税金負債が含まれています。期末時点での固定負債は、繰延税金負債で構成されています。

貸借対照表の1510行目（短期借入金）-2015年1月1日現在の借入額は2011年1月1日現在の状況と比較して687,754千ルーブル減少しました。そして0千ルーブルに達した。

2015年1月1日現在の買掛金は、2011年1月1日現在の状況と比較して41,602千ルーブル減少しました。そして907,014千ルーブルに達した。買掛金が-155,639千ルーブル大幅に減少。 2013年1月1日から2014年1月1日までの間に発生しました。買掛金の割合が高いです。 2011年1月1日現在、その金額は会社の資産の総額の38.94％であり、2015年1月1日現在-36.41％です。

当期期末の貸借対照表負債の構成には、繰延税金負債、将来費用引当金等の短期負債もあります。

調査期間中の売掛金と買掛金の比率は変わっていません。同時に、2011年1月1日現在、買掛金は売掛金を7.9％上回り、2015年1月1日現在は112.4％上回っています。

-719239千ルーブルの資産の増加。同時に会社の負債が718,476千ルーブル減少しました。ソルベンシーは企業の義務を資産でカバーすることに依存しているため、組織の資産が増加したために、流動負債と流動資産の比率が変化し、ソルベンシーが大幅に改善されたと言えます。。

9.1。財政状態の分析の意味と目的

企業

市場関係の状況では、企業の財務状況を分析する役割は非常に重要です。これは、企業が独立を獲得し、その生産の結果に対して全責任を負い、経済活動共同所有者（株主）、従業員、銀行、債権者に。

企業の財政状態債務を返済する能力を反映する一連の指標です。財務活動は、企業の資産の形成、移動、保存、その使用の管理のプロセスを対象としています。

企業の財政状態は、企業の正常な機能に必要な財源の利用可能性、それらの配置の便宜性およびそれらの使用の効率、他の法人および個人との財政的関係、支払能力および財政的安定性によって特徴付けられます。

財政状態は、企業の財政関係のシステムのすべての要素の相互作用の結果であり、したがって、生産と経済的要因の組み合わせによって決定されます。

コンテンツと主な目的財務分析-財政状態の評価と、合理的な財政政策の助けを借りて経済主体の機能の効率を改善する可能性の特定。経済主体の財政状態は、その財政競争力（すなわち、支払能力、信用力）、財源と資本の使用、国家および他の経済主体に対する義務の履行の特徴です。

従来の意味では、財務分析は、財務諸表に基づいて企業の財務状態を評価および予測する方法です。

財務分析には、次の手順が含まれます。

1.必要な情報を収集します（量はタスクと財務分析の種類によって異なります）。

2.情報処理（分析表と集計報告書の編集）。

3.財務諸表の記事の変更の指標の計算。

4.計算財務比率主な側面について財務活動または中間の財務集計（財務の安定性、支払能力、収益性）。

5.財務比率の値と標準（一般的に認識されている業界平均）との比較分析。

6.財務比率の変化の分析（悪化または改善傾向の検出）。

7.処理されたデータの解釈に基づいて、会社の財政状態に関する意見を作成します。

現代の経済情勢では、各経済主体の活動は、その機能の結果に関心のある市場関係（組織および個人）の幅広い参加者の注目の的となっています。

彼らが利用できる報告および会計情報に基づいて、これらの人々は企業の財政状態を評価しようとします。

このための主なツールは 財務分析、これを使用して、分析対象の内部および外部の関係を客観的に評価できます。つまり、その支払能力、活動の効率と収益性、開発の見通しを特徴付け、その結果に基づいて、情報に基づいた決定を行います。

財務分析により、以下の評価が可能になります。

企業の資産ステータス。

起業リスクの程度、特に第三者への義務を完済する可能性。

・現在の活動および長期投資のための自己資本の十分性。

追加の資金源の必要性;

資本を増やす能力;

借入資金の誘致の合理性;

利益分配方針等の有効性

現代の財務分析は、従来の財務および経済活動の分析とは一定の違いがあります。まず第一に、これは企業の仕事に対する外部環境の影響が増大しているためです。特に、経済主体の財政状態のインフレプロセスへの依存、カウンターパーティ（供給者と購入者）の信頼性、そしてますます複雑化する組織的および法的形態の機能が高まっています。

その結果、これらの現象を考慮に入れることを可能にする新しい技術と方法のために、現代の財務分析のツールは拡大しています。

財政状態は企業の最も重要な特徴であり、技術的および経済的可能性、その競争力を決定し、企業のすべてのメンバーとそのパートナーの経済的利益の効果的な実施の保証人としても機能します。その資産と負債の構造の比率、すなわち、企業の資金とその資金源。

企業の財政状態は、その投資、生産、商業および財務活動の結果に依存します。生産計画と財務計画が満たされると、財政状態は改善します。製品の製造・販売計画が履行されなかった結果、原価が増加し、収益が減少し、利益が発生し、その結果、企業の財政状態が悪化しました。とそのソルベンシー。

標的財務分析の実施-経営上の意思決定に必要な情報を入手します。

財務分析の結果は、買収、貸付、契約のための特定の計画を実施することの実現可能性に関する結論の採用です。この結果は、原則として、具体的です。つまり、ローンを付与するかどうか、株式のブロックを取得するかどうかです。

企業の財務活動の主な任務は、自己資本を増やし、市場での安定した地位を確保することです。これを行うには、ソルベンシーと収益性、および資産と負債のバランスの最適な構造を常に維持する必要があります。

このためには、次のタスクを解決する必要があります。

1.企業の経済活動のさまざまな指標間の関係の確立と研究に基づいて、財源の受領計画の実施と企業の財政状態を改善するためのそれらの使用を評価します。

2.財政状態を評価および診断するためのモデルを構築し、因子分析を実施して、企業の財政状態の変化に対するさまざまな要因の影響を判断します。

3.リソースを使用するためのさまざまなオプションを使用して、企業の経済的可能性に基づいて可能な財務結果を予測します。

4.財源のより効率的な利用と財政状態の強化を目的とした具体的な措置を策定する。

財政状態を分析する主なタスクは、現在の企業の財政状態とその変化のダイナミクスを特徴付け、その改善または悪化の理由を研究し、企業の財政の安定性と支払能力を改善するための推奨事項を準備することです。。これらのタスクは、絶対および相対的な財務指標のダイナミクスを研究することによって解決され、次の分析ブロックに分けられます。

・資産と負債の構造分析。

・財政の安定性の分析。

・流動性と支払能力の分析。

・事業活動の分析。

・自己資本の使用の有効性の分析。

企業の財務状況を分析するための情報ベースは、財務諸表の標準形式です。

・企業のバランス（フォーム1）とその付録。

・損益計算書（フォーム2）。

貸借対照表は、企業のリソース（資産）とその発生源（負債）のリストであるレポート文書です。データは、特定の報告日における価値の観点から提示されます。

企業の財政状態の予備評価は、垂直分析と水平分析を使用して、企業の貸借対照表に従って実行されます。

レポート「企業の貸借対照表」のフォームNo.1に従って、企業の資産の構成とその形成元の変化が決定されます。この目的のために、貸借対照表の資産と負債の個々の項目の比率、貸借対照表通貨でのそれらのシェアが決定され、前の期間と比較した主要な貸借対照表項目の構造の偏差量が計算されます。

貸借対照表資産には、企業が自由に使える資本の配置に関する情報、つまり、特定の資産および材料の価値への投資、製品の製造および販売のための企業の費用、および無料の現金。

生産と流通の領域にある固定資産と流動資産への投資から、それらの比率は、企業の生産と財務活動の結果、したがって企業の財政状態に大きく依存します。したがって、組織の資産を分析する場合、まず、組織の構成と構造の変化を水平分析と垂直分析を使用して調査します（図9.1）。

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財政状態は、その循環の過程における資本の状態と、一定の時点で自己開発する事業体の能力を反映する経済的カテゴリーです。彼らの活動に資金を提供する機会。運営、投資、財務活動の過程では、資本循環、資金の構造とその形成源、財源の利用可能性と必要性、そしてその結果として企業の財政状態の継続的な過程があります。その外部の兆候は支払能力、変化です。

企業の財政状態は、その正常な機能に必要な財源の利用可能性、それらの配置の実現可能性と使用の効率、他の法的実体と個人との財政的関係、支払能力と財政の安定性、および企業の運営、財務およびその他の活動。同時に、企業の財政状態は、生産（生産能力の集中的かつ広範な使用の指標）、組織的要因（管理構造のバランス）、流通要因（売掛金と買掛金の管理、サプライヤーの信頼性など）の影響を受けます。。）。

財政状態の指標は、財源の利用可能性、配置、および使用を反映しています。経済主体の財政状態を分析することにより、財政の安定性を客観的に評価し、破産の可能性をタイムリーに判断し、財源の利用効率を算出することができます。

企業の財政状態を特徴付ける指標のグループは、支払能力、流動性、財務の安定性、収益性、事業活動、および企業のキャッシュフローの分析です。

財政状態は安定、不安定（危機前）および危機である可能性があります。企業が期限内に支払いを行い、長期的にその活動に資金を提供し、予期しないショックに耐え、不利な状況で支払能力を維持する能力は、その健全な財政状態を示します。

財政状況は、短期的にも長期的にも特徴づけることができます。前者の場合、彼らは商業組織の流動性と支払能力について話し、後者の場合、彼らはその財政的安定性について話します。

企業の財政状態、その安定性は、資本源の構造の最適性と企業の資産の最適な構造に大きく依存し、まず第一に、固定資本と運転資本の比率、および機能ベースでの企業の資産と負債のバランス。

現在の支払能力が企業の財政状態の外部的な兆候である場合、財務の安定性はその内部的な側面であり、資産と負債、収入と支出、正と負の現金のバランスに基づいて、長期的に安定した支払能力を確保します流れ。

財政の安定の本質は、財源の効果的な形成、分配、および使用によって決定されます。

企業の財務的安定性とは、変化する内外の環境において資産と負債のバランスを維持し、機能および発展する事業体の能力であり、これにより、ソルベンシーと投資の魅力が許容可能なレベルのリスク。安定した財政状態は、運用および財務リスク、流動性の十分性、安定した収入、および借入資金を調達する幅広い機会を考慮に入れて、自己資本の十分性、良好な資産の質、十分なレベルの収益性によって達成されます。

企業の安定性は、さまざまな要因の影響を受けます。商品市場における企業の位置。安価で高品質で市場性のある製品の製造とリリース。ビジネス協力におけるその可能性。外部債権者および投資家への依存度。破産した債務者の存在; 商取引・金融取引等の効率化

企業の財政状態を特徴付ける指標の1つは 支払能力つまり、支払い義務を適時に現金で返済する能力、現在の現金領収書の支払い期限が到来したときに買掛金を返済する意欲。同時に、企業は、流動資産を実現することにより、貿易、信用、およびその他の金銭取引から生じる支払い義務をタイムリーかつ完全に履行できる場合、支払能力があると見なされます。貸借対照表データに基づいて実行されるソルベンシー分析は、企業が財務活動を評価および予測するためだけでなく、外部投資家（銀行など）にとっても必要です。これを考えると、支払能力は外部の資金源を引き付ける能力に影響を及ぼします。

支払能力を特徴づけるとき、銀行の決済口座、企業のキャッシュデスク、損失、延滞債権および未払金、ローンおよび期限内に返済されないローンの資金の利用可能性を考慮する必要があります。同時に、支払能力は商取引の形態と条件に影響を及ぼします。企業の支払能力の改善は、財政的義務を最小限に抑えることを目的とした運転資金管理の方針と密接に関連しています。

貸借対照表の支払能力の評価は、特性に基づいて行われます。 流動性流動資産。これは、それらを現金に変換するために必要な時間によって決定されます。

貸借対照表の流動性とは、資産を現金に変えて支払い義務を完済する事業体の能力であり、むしろ、資産による会社の債務の補償範囲であり、その資産の転換期間は現金は支払義務の満期に対応します。

流動性は、資産の売却に必要な時間と、資産の売却から受け取った金額の2つの観点から見る必要があります。同時に、資産は短期間で売却できるが、価格が大幅に割引されることを考慮に入れる必要があります。

貸借対照表の流動性を分析する場合、資産を流動性の程度でグループ化し、負債の負債を満期でグループ化して比較します。

短期流動性の欠如は、企業がビジネスチャンスを利用できないことを意味する場合があります（たとえば、有利な割引を取得するため）。したがって、低レベル流動性は、企業の管理の自由な行動の欠如につながります。非流動性の結果は、企業が現在の債務を支払い、現在の義務を履行できなくなることです。これは、長期の金融投資と資産の強制売却につながり、極端な場合には、不払いと破産につながる可能性があります。企業の破産を宣言するための根拠は、法律および個人彼に対して金銭的および財産的請求をする。このように、流動比率の計算と分析により、流動負債の財源に対する担保の程度を特定することができます。

ソルベンシーと流動性の概念は非常に近いですが、2番目の概念はより容量が大きいです。企業のバランスの流動性の程度は、その支払能力に依存します。流動性の分析は、流動性の低下の程度によってグループ化された資産の資金を、返済の緊急度によってグループ化された負債の短期負債と比較することで構成されます。

絶対指標に加えて、相対指標は流動性と支払能力を評価するために計算されます。これらの指標は、経営陣だけでなく、外部の分析対象、つまり絶対流動性比率-原材料および材料の供給者、投資家の現在の流動性にとっても重要です。

企業の財政的および経済的状態を分析する主なタスクの1つは、企業を特徴付ける指標を研究することです。 金融の安定は、自己および借入元による準備金および費用の提供の程度、資金調達の準備金および費用における自己および借入金の量の比率によって決定され、絶対的および相対的な指標のシステムによって特徴付けられます。同時に、絶対指標は、企業における自己資金、借入資金、および借入資金の構造を通貨単位で特徴づけます。相対的指標は、自己資金、借入資金、借入資金の利用可能性とその利用の方向性との関係を特定することを可能にし、自己資本の提供の比率、自己資金による在庫の提供の比率によって特徴付けられます。自己資本の機動性係数、長期財源の投資係数、誘致資本の構造係数、未払債務およびその他の負債の係数など。

財政の安定は、企業の費用を超える収入の超過を証明し、資金の自由な操作を提供し、それらの効果的な使用を通じて、製品の生産と販売の中断のないプロセスに貢献します。

財政の安定は、市場関係の条件における企業の安定した地位の基礎です。外的要因と内的要因の影響を受けることを考慮に入れる必要があります。内部要因には、組織の業界所属が含まれます。製造された製品（サービス）の構造、総有効需要におけるそのシェア。払込金額授権資本; コストの額、現金収入と比較したそれらのダイナミクス。株式と準備金を含む財産と財源の状態、それらの構成と構造。

外部要因には、経営の経済状況の影響、科学技術の進歩の程度、実効需要と消費者所得のレベル、政府の税額控除政策、組織の活動を管理するための立法行為、外国経済が含まれます関係、社会における価値観などのこれらの要因、したがって、経済主体はそれらの影響に適応することができません。

このようなさまざまな要因により、抵抗自体がタイプごとに細分化されます。したがって、企業に関連して、それに影響を与える要因に応じて、それは次のようになります：内部および外部、一般（価格）、財務。内部の安定性は、企業のそのような一般的な財政状態であり、その機能の一貫して高い結果を保証します。その成果は、内的および外的要因の変化に対する積極的な対応の原則に基づいています。企業の外部の安定性は、その活動が行われる経済環境の安定性によるものです。それは、全国の市場経済管理の適切なシステムによって達成されます。

インフレ状態の絶対的なバランスシート指標を比較可能な形にすることは非常に難しいため、金融の安定性の分析は主に相対的な指標に基づいています。分析された企業の相対的なパフォーマンスは、次のものと比較できます。

リスクの程度を評価し、破産の可能性を予測するための一般的に受け入れられている「規範」。
他の企業からの同様のデータ。これにより、企業とその機能の長所と短所を特定できます。
の同様のデータ過去の年財政状態の改善または悪化の傾向を研究する。

企業の全体的な安定性は、その支出を超える資金（収入）の受け取りを常に超過することを保証するようなキャッシュフローです。財政の安定は、経費に対する収入の安定した超過を反映しており、企業の資金の自由な操作を提供し、それらの効果的な使用を通じて、製品の中断のない生産と販売に貢献します。したがって、財政の安定はすべての生産および経済活動の過程で形成され、企業の持続可能性の主要な要素です。

財政の安定を確保するために、企業は柔軟な資本構造を持ち、支払能力を維持し、自己資金調達の条件を作り出すために、経費よりも収入が常に超過するようにその動きを組織化できなければなりません。企業の財政状態、その持続可能性および安定性は、その生産、商業および財務活動の結果に依存します。生産計画と財務計画がうまく実行されれば、これは企業の財政状態にプラスの影響を及ぼします。その結果、安定した財政状態はまぐれではなく、企業の経済活動の結果を決定する要因の複合体全体の有能で巧みな管理の結果です。

財務の安定性は、外部要因の突然の変化に関連するリスクから企業を保護する一定の安全マージンの結果です。

企業の財務実績の一般化特性は指標です 収益性、企業全体の効率、生産の収益性、起業家精神、投資活動、コスト回収などを特徴付ける。それらの値は、使用されたリソースに対する効果の比率を示すため、利益よりも管理の最終結果をより完全に特徴付けます。

主な収益性指標は、次のグループにグループ化できます。

1）製品の販売による収益（作業の遂行、サービスの提供）とその製造および販売のコストに基づいて計算される製品の収益性の指標。これらには、販売の収益性、コア活動の収益性（コストの回収）が含まれます。

2）資産の収益性指標-総資産利益率、固定資産およびその他の固定資産の収益性、および流動資産の収益性。

3）使用済み資本の収益性の指標。これは、投資された資本に基づいて計算され、株式および永久資本の収益性を特徴づけます。

収益性の指標とともに、企業の効率は指標によって特徴付けられます 事業活動。事業活動は、高度なリソースの量または生産プロセスでのそれらの消費量に関連する企業のパフォーマンスとして理解されます。事業活動は、経済主体の発展のダイナミズム、その目標の達成、および年間売上高の規模が依存する資金の売上高の速度に現れます。同時に、条件付き固定コストの相対値は、売上高のサイズに関連付けられ、その結果、売上高に関連付けられます。これは、売上高が速いほど、各売上高にかかるコストが少なくなるためです。

財務面では、まず第一に、資金の回転速度に事業活動が現れます。事業活動の分析は、さまざまな財務比率のレベルとダイナミクス（売上高の指標）を調査することです。事業活動を分析するために、組織は2つのグループの指標を使用します。

売上高の一般的な指標（売上高比率、1回の売上高の期間、運転資本の解放/誘致）。
活動レベルの指標（総資本回転率、無形資産収益率、資本生産性、自己資本利益率）。

資金循環のある段階または別の段階での売上高の加速は、他の段階での売上高の加速を伴います。企業の資産に投資された資金の売上高は、売上高の速度と期間を使用して見積もることができます。したがって、回転率は、分析期間中に運転資本の形成のために進んだ企業の財源によって実行される回転数によって決定されます。

売上高期間は、生産および商業活動に投資された資金が企業の経済活動に還元される平均期間によって特徴付けられます。

企業の経済的幸福のための主な条件の1つは、その義務をカバーするための資金の流入です。企業のアカウントにそのような最低限必要な現金準備がないことは、財政難の存在を示しています。過剰な現金は、第一に、インフレとお金の減価に関連する損失を被り、第二に、彼らの有益な配置と追加収入の機会を失うことにつながるという事実につながります。この点で、合理性を評価することを可能にするキャッシュフロー分析を実施する必要があります キャッシュフロー管理企業で。

このような分析の主な目的は、資金の不足（過剰）の原因を特定し、資金の受け取り元と支出の方向を決定して、企業の現在の流動性と支払能力を管理し、企業が生み出す能力を評価することです。計画された費用と支払いに必要な金額と時間枠内の資金。

企業内の財源の移動は、キャッシュフローの形で実行されます。経済主体の財政状態を評価するためには、キャッシュフローの量だけでなく、分析された期間中のその動きの強さも重要です。

キャッシュフロー分析を使用すると、特定の期間のキャッシュフローの最大量を取得するために、現金で投資された資本の最適な値と構造を維持できます。

したがって、企業の支払能力指標は、タイムリーかつ完全な方法で支払い義務を履行する能力と能力を決定し、流動性はこれをどれだけ迅速に実行できるかを示します。財政の安定は、資金の自由な操作を保証し、それらの効果的な使用を通じて、製品の生産と販売の中断のないプロセスに貢献します。収益性は、企業の財務結果の一般化された特性です。投資したリソースを企業の最終結果と比較できます。ビジネス活動により、企業の目標に関してタイムリーな意思決定を行い、パートナーと積極的に対話することができます。企業のキャッシュフローの最適化に基づいて、入ってくるキャッシュフローの新しいソースを特定することが可能です。ただし、企業の全体的な財務の安定性を判断するには、これらの指標を組み合わせて使用する必要があります。同時に、複雑な分析財政状態により、外部要因と内部要因の悪影響を排除するための決定を下すことができます。計画と予測の効果的なシステムが開発され、企業の財政状態と投資の魅力の評価評価が実行されるのは、体系的な財務および経済分析に基づいています。

財務上の意思決定を行うためには、主な収入源とその使用方向を決定するために、収入と支出、利益と損失を明確に分類し、内部および内部の影響を客観的に分析できるようにする必要があります。アナリストにとって便利な形で財務の安定性を評価するための初期情報を迅速に取得するための、企業の効率に関する外部要因（特に課税）。

としての財務活動成分経済活動は、財源の計画された受領と支出、決済規律の実施、資本と借入資本の合理的な比率の達成、およびその最も効率的な使用を確保することを目的とすべきです。

財務状況の分析の主な目的は、財務活動の欠点をタイムリーに特定して排除し、企業の財務状況とその支払能力を改善するための準備金を見つけることです。その際、以下の課題を解決する必要があります。

企業の財政状態のタイムリーで客観的な診断、その「問題点」の確立、およびそれらの形成の理由の研究。
企業の財政状態、その支払能力および財政の安定性を改善するための準備金の特定。
財源のより効率的な使用と企業の財政状態の強化を目的とした具体的な推奨事項の開発。
考えられる財務結果を予測し、リソースを使用するためのさまざまなオプションを使用して財務状況のモデルを開発します。

財政状態の評価は、分析の目的、入手可能な情報などに応じて、さまざまな詳細度で実行できます。財務分析の内容と主な目標は、財政状態の評価と、合理的な財務政策の助けを借りて経済主体の機能の効率を改善する可能性の特定です。経済主体の財政状態は、その財政競争力（すなわち、支払能力、信用力）、財源と資本の使用、国家および他の経済主体に対する義務の履行の特徴です。

従来の意味では、財務分析は、財務諸表に基づいて企業の財務状態を評価および予測する方法です。内部と外部の2種類の財務分析を区別するのが通例です。内部分析は、企業の従業員によって実行されます（ファイナンシャルマネージャー）。外部分析は、企業の外部にいるアナリスト（監査人など）によって実行されます。

内部分析は、財政状態を強化し、収益性を高め、事業体の自己資本を増やすための準備金を探すための資本の形成、配置、および使用のメカニズムの研究です。外部分析は、資本投資のリスクの程度とその収益性のレベルを予測するための事業体の財政状態の調査です。内部分析は企業向けのサービスによって実行され、その結果は財務状況の計画、監視、および予測に使用されます。その目標は、定期的な資金の流れを確保し、最大の利益を得て破産を排除するような方法で自己資金と借入資金を配置することです。外部分析は、公表された報告書に基づいて、投資家、物的および財源の供給者、規制当局によって実施されます。その目標は、利益を最大化し、損失をなくすために、収益性の高い投資の可能性を確立することです。

企業の財政状態を分析するという目標の達成は、さまざまな方法と手法の助けを借りて実行されます。財務分析手法にはさまざまな分類があります。財務分析の実践は、財務諸表を読むための基本的なルール（分析の方法）を開発しました。それらの中で、6つの主要なものを区別することができます：

水平（時間）分析-各レポート位置と前の期間との比較。
垂直（構造）分析-最終的な財務指標の構造を決定し、結果全体に対する各報告ポジションの影響を特定します。
傾向分析-各レポートの位置を以前のいくつかの期間と比較し、指標のダイナミクスの主な傾向を決定し、個々の期間のランダムな外部および個々の特徴を取り除きます-将来の予測分析。
相対的な指標（財務比率）の分析-数値比率の計算様々な形態報告、指標の相互関係の決定。
比較分析-次のように分けられます。農場内-企業と子会社または部門の主な指標の比較。ファーム間-企業のパフォーマンスを業界平均の競合他社のパフォーマンスと比較します。
因子分析-結果指標に対する個々の因子（理由）の影響の分析。

従来の財務分析のアルゴリズムには、次の手順が含まれます。

必要な情報の収集（量はタスクと財務分析のタイプによって異なります）。情報処理（分析表と集計報告書の編集）。
財務諸表の項目の変化の指標の計算。
財務活動の主要な側面または中間の財務集計（財務の安定性、支払能力、収益性）の財務比率の計算。
財務比率の値と標準（一般的に認識されている業界平均）との比較分析。
財務比率の変化の分析（悪化または改善傾向の検出）。
処理されたデータの解釈に基づく会社の財政状態に関する意見の作成。

分析計算は、エクスプレス分析または詳細分析の一部として実行されます。

エクスプレス分析の目的は、アルゴリズムの実装の時間と労力の点で難しくない、商業組織の発展の経済的幸福とダイナミクスの視覚的評価です。

詳細な分析では、個々のエクスプレス分析手順を指定、拡張、または補足します。

指標と係数のシステム
商業組織の資産状況、その流動性、財務の安定性、事業活動、収益性、証券市場での地位を説明する指標には6つのグループがあります。

1.商業組織の資産ステータスの主な特徴は次のとおりです。

自由に使える経済資産の量（ほとんどの場合、通貨、つまり貸借対照表として理解されますが、市場の状況では、さらにはインフレの状況では、この見積もりは組織の市場価値とはまったく一致しません）;
貸借対照表における固定資産のシェア。
固定資産のアクティブな部分のシェア、減価償却係数。

2.商業組織の流動性と支払能力の主な特徴は次のとおりです。

自身の運転資本の額、
現在の係数、高速かつ絶対的な流動性。

3.営利組織の財政的安定性は、以下の指標によって特徴付けられます。

自律係数は、エンタープライズリソースの総量に占める自己資金の割合を示しています
財政安定率流動負債のどの部分を会社の自己資本で返済できるかを示しています
企業の総負債に占める自己資金の割合を示しています
誘致資金と自己資金の比率は、1回の摩擦あたりに企業が調達した資金のコストを示しています。自分の
自己資金の機動性比率は、会社自身の資金の流動性の程度を示しています。

4.事業活動の主な指標：

資産、収益、利益の成長率の比率。
売上高インジケーター;
資本生産性;
労働生産性;
運営および財務サイクルの期間。

5.商業組織の財務および経済活動の収益性は、次の指標によって特徴付けられます。

利益;
製品の収益性;
高度な資本の収益;
自己資本の収益性。

6.証券市場の状況の指標：

営利組織の市場価値;
一株当たり利益;
株式（債券）のトータルリターン。
株式（債券）の資本化されたリターン。

係数の大部分は、貸借対照表と損益計算書に従って計算されます。さらに、計算は、レポートデータに基づいて直接実行することも、圧縮された貸借対照表を使用して実行することもできます。貸借対照表の畳み込み（統合）は、均質な物品をグループにまとめることによって実行されます。これにより、貸借対照表の項目数を大幅に削減し、視認性を高めることができます。この手法は、国内外の商業組織の貸借対照表の比較分析に特に有用であり、必要です。経済先進国では、バランスシート構造の厳格な規制はありません。したがって、最初のステップの1つ比較解析バランスシートを記事の構成に匹敵する構造にすることです。畳み込みは、分析係数を計算するための貸借対照表を作成するときにも使用できます。この場合の記事の集約により、貸借対照表の読み取りがより明確になり、計算アルゴリズムが簡素化されます。

会計および分析作業における絶対的および相対的指標の助けを借りて、いくつかのタイプの分析を実行することができます。

財政状態の包括的な評価
会計オブジェクトの個別のグループまたは組織の活動の個別の側面の評価
予備資金調達慣行の評価。原材料、材料、完成品、およびカバレッジのソースの在庫の比率が推定されます。分析のこの断片は、株式がかなりのシェアを占める貸借対照表において、商業組織にとって特に重要です。このような分析の意味は、どの資金源と、生産（商品）在庫をカバーするためにどの程度使用されているかを確認することです。
バランスシート構造の満足度の評価。政令第498号によると、貸借対照表構造の満足度を評価するための指標は次のとおりです。自己運転資本による安全係数（Kos）とソルベンシーの回復係数（損失）（Kuv）。
借り手の信用度評価潜在的な借り手の信用力を評価するための正式な方法は、現在の流動性や収益性などのいくつかの係数の計算、および特別なスケールの形で貸し手によって設定された特定のしきい値との比較に基づいています。借り手がどのクラスに分類されるかに応じて、借り手は特定の条件でローンを取得できます。
銀行の信頼性評価。格付けは、分析対象の財政状態を特徴付ける上記の係数を計算するためのアルゴリズムに類似したさまざまな指標、計算のためのアルゴリズムに基づいており、銀行の活動とその報告の詳細を考慮して構築されています。これらの指標には、必然的に流動比率が含まれます。これらの指標に基づいて、原則として、銀行の信頼性の一般的な評価を提供する特定の要約基準が構築されます。

財務分析のための情報源

財務分析の情報源は、財務諸表の標準形式です。

貸借対照表（フォームNo. 1）
財務結果とその使用について報告する（フォームNo.2）。

詳細な分析を行うには、追加のデータが必要です。追加情報が必要な4つの主要なポジションがあります。

1.共有する固定費原価（売上原価）。分析のための最も重要な情報は、コスト（フォームNo. 2に反映）を可変コンポーネントと固定コンポーネントに分割することによって提供されます。販売された製品のコストに固定費の割合を設定することにより、コスト構造を説明すると便利です。

固定費と変動費の配分により、損益分岐点分析を実施し、製造プロセスで販売された製品と消費された材料の価格の変化のダイナミクスを評価し（価格係数を計算）、主な活動による損失の原因を特定できます。（変動費または固定費の増加）。

追加データの一般的なリストの中で、コスト構造に関する情報が最も重要です。

フォーム5-z「製品（作品、サービス）の製造および販売のコストに関する情報」は、原価における固定費の割合に関する情報源になる可能性があります。ただし、この形式の情報には、追加の処理が必要になる場合があります。たとえば、材料、燃料、エネルギーのコストを可変成分と一定成分に分割します。期間の総コストからの販売された製品のコストのシェアの割り当て。

期間の固定費の金額を決定するためのオプションの1つは、企業の個々のワークショップおよび生産施設の期間の間接費のステートメント（見積もり）からの情報を使用することです。

多くの場合、企業は同様の形式のレポートを作成します。一般的なビジネスのステートメント、一般的なショップの費用、および組織の各ショップ（生産、サービス）によって作成される機器の保守と運用の費用です。
各ワークショップ（サービス、生産）のステートメントに基づいて、固定費が割り当てられ、特定の期間の生産コストに償却されます。それらを合計すると、特定の期間の生産コストに含まれる、企業の固定費の合計額を見積もることができます。製造された製品のどのシェアが販売されたかを知ることで、原価に含まれる固定費の金額を決定することができます。販売した商品.

一般的なワークショップ、一般的な工場経費などのステートメントの場合。実際には変数である原価要素が含まれているため、これらの伝票の追加処理が必要です。たとえば、一般的な店舗の経費明細書には、出来高給ベースのサポートワーカーの賃金が含まれている場合があります。
この場合、サポートワーカーの賃金は変動費であり、期間の変動費に起因する必要があります。

2.固定資産と無形資産の減価償却費の合計。資産の状態を評価し、キャッシュフロー計算書を作成するには、分析された各報告日について発生した固定資産と無形資産の減価償却の合計額を知る必要があります。

セクション3「減価償却資産」（貸借対照表の付録5）への参照は、特定の報告日における固定資産および無形資産の減価償却額に関する情報源として役立ちます。

3.引き付けられた資金源のためにその期間に発生した利息の額。財務レバレッジを分析し、間接キャッシュフロー計算書を作成するには、各分析間隔で発生した誘致された資金源の利息額に関する情報が必要です。所得税を計算する際に課税ベースを減らすパーセンテージと課税所得を減らさないパーセンテージを合計金額から分離することをお勧めします。

税法に従い、借入金の利子は課税所得を次の額に減らします（第265条、第269条、第270条）。

1.完全に、未収利息の額が、同等の条件で同じ報告期間に発行された債務に課される利息の平均レベルから大幅に逸脱しない場合（20％以下の逸脱）。
2.ルーブルローンの場合は[CBRF借り換え率*1.1]、同四半期に同等の条件で発行された債務がない場合の外貨建てローンの場合は15％。

4.平均従業員数。給与基金。労働効率を分析するには、検討中の各期間に発生した平均従業員数と賃金額に関するデータが必要です。

従業員の数と賃金に関する情報は、例えば、ロシア連邦の貸借対照表No.4-FSS「ロシア連邦の社会保険基金の資金のための決済シート」の付録を使用して入手できます。 .P-4「労働者の数、賃金、移動に関する情報」。

上記の追加データを別の表形式で反映することをお勧めします。

追加データのリストは、分析中に設定されたタスクに応じて拡張される場合があります。

分析期間の長さレポートデータの作成頻度によって決定され、1か月から1年まで変動する可能性があります。自動会計プログラムを使用する場合、情報の準備の頻度、したがって分析期間の期間は数日になる可能性があります。

財務分析のタスクの1つは、調査期間中の企業の状態の変化のダイナミクス（傾向とパターン）を特定することです。この点で、四半期ごと（月ごと）の内訳で少なくとも1年の検討期間を選択することをお勧めします。

財務分析の結果の信頼性、したがって、行われる管理上の決定の正確さは、初期データの信頼性の程度に依存します。

財政状態を分析するための方法論

財政状態を分析するための分析手順は、2つのモデルシステムに従って実行されます。

財務および経済活動の分析を表現する。
詳細な財務分析。

財務分析の手続きシステムの詳細は、その目標と目的、およびさまざまな要因（情報、方法論、一時的、人事、および技術サポート）によって異なります。

企業の財務および経済活動の明示的な分析の目的は、企業の財務状況に関する迅速で視覚的かつ信頼性の高い情報を取得することです。

予備（組織）段階;
財務諸表の予備審査;
経済的な読書と報告の分析。

第一段階の目的は、財務諸表の分析の適切性とそれらを読む準備ができているかどうかを決定することです。最初の問題は、監査レポートの助けを借りて解決されます。このような結論には、標準と非標準の2種類があります。

標準的な結論は、企業の資産と財政状態に関する声明で提示された情報の信頼性に関する監査人の肯定的な評価を含む統一された簡潔な文書です。そのような意見がある場合、外部のアナリストは監査人の意見に頼ることができ、会社の財政状態を判断するために追加の分析手順を実行することはできません。

非標準の監査レポートはより大量であり、レポートユーザーが関心を持つ追加情報が含まれています。これには、企業の作業に対する無条件の肯定的な評価またはそのような評価が含まれる場合がありますが、予約が含まれます。
たとえば、さまざまな監査会社が金融および産業グループの独立した参加者のステートメントを監査する場合です。

レポートの使用準備のチェックは技術的な性質のものです。これは、その視覚的チェックとカウントチェックが正式な機能に従って実行されるためです。

第2段階の目的は、年次報告書とその説明文を理解することです。これは、報告期間中の企業の運営状況を評価し、業績評価指標（収益性、資産および株式の回転率、貸借対照表の流動性など）の主な傾向を特定するために必要です。

財務実績を分析するには、いくつかの歪曲要因、特にインフレを考慮に入れる必要があります。主要な分析文書としての貸借対照表には制限があります。たとえば、特定の日付（月末、四半期末）における企業の資金と負債の不変を反映していますが、そのような状況が発生したため、質問には答えていません。貸借対照表は、報告期間終了時の一時的なデータの要約であるため、企業の資金源および報告期間内のそれらの使用を反映していません。

第3段階は、エクスプレス分析の主要な段階です。その目的は、営利組織の財務および経済活動の一般的な説明です。これは、情報ユーザーの利益のためにさまざまな詳細度で実行されます。一般的に、この段階では、企業資金の出所、その配置、および使用効率の調査が行われます。エクスプレス分析の意味は、インジケーターの最小数の選択とそれらのダイナミクスの継続的な監視です。

分析指標を選択するためのオプションの1つを表に示します。

テーブル。エクスプレス分析のための分析指標のシステム

財務分析の方向性（手順）	インジケーター
1.企業の経済的可能性の評価
1.1。資産状況の評価	1.固定資産の価値と資産におけるそれらのシェア。 2.固定資産の減価償却、更新、および処分の係数。 3.企業の経済資産の総額（貸借対照表通貨）
1.2。財政状態の評価	1.自己資本の額と資金源におけるそのシェア。 2.一般的な流動比率（支払能力）。 3.流動資産および資本における自身の運転資本のシェア。 4.資金源における長期負債の割合。 5.資金源における短期負債のシェア
1.3。財務諸表における不利な項目の存在	1.損失。 2.クレジットとローンが期限内に返済されない。 3.延滞債権および買掛金。 4.発行（受領）延滞の為替手形
2.財務および経済活動の有効性の評価
2.1。収益性評価	1.会計上の利益。 2.純利益 3.総資産利益率（プロパティ）。 4.売上高の収益性。 5.現在の（運用）活動の収益性
2.2。企業開発のダイナミズムの評価	1.販売量、資産および利益の比較成長率。 2.資産と資本の売上高。 3.営業および財務サイクルの長さ
2.3。経済的可能性の有効性の評価	1.高度な（合計）資本に戻ります。 2.株主資本利益率

エクスプレス分析は、企業の財務および経済活動のさらに詳細な分析の妥当性についての結論で完了します。

詳細な（詳細な）分析の目的は次のとおりです。詳細な説明企業の資産と財政状態、現在の財務結果の評価と将来の予測。エクスプレス分析手順を補完および拡張します。詳細度は、アナリストの資格と要望によって異なります。

一般に、企業の財務および経済活動の詳細な分析のプログラムは次のとおりです（可能なオプションの1つとして）。

ステージ1：バランスシートのダイナミクスと構造の分析
ステージ2：組織の財務的安定性の分析。
ステージ3：企業のバランスシートの流動性と支払能力の分析
ステージ4：資産の状態の分析
ステージ5：事業活動分析
ステージ6：企業の財政状態の診断

バランスシートのダイナミクスと構造の分析

組織の資産状況を評価する過程で、その資産の構成、構造、およびダイナミクスが貸借対照表データに従って調査されます。貸借対照表を使用すると、企業の資産全体の変化の一般的な評価を行い、その構成で現在（モバイル）および非現在（固定）の資金を強調表示し、資産構造のダイナミクスを研究できます。構造は、これらのグループ内の個々のプロパティグループのパーセンテージを指します。

財産の構成と構造のダイナミクスの分析は、企業の財産全体とその個々のタイプの絶対的および相対的な増加または減少のサイズを確立することを可能にします。資産の増加（減少）は、企業の拡大（縮小）を示します。

「病気の」貸借対照表項目の識別
貸借対照表は、貸借対照表で直接実行することも、以下に示す集計分析貸借対照表で実行することもできます。括弧内は貸借対照表の記事（行）であり、分析貸借対照表の選択されたグループに含めることをお勧めします。

テーブル。集計された分析バランス

	シンボル	年の初めに	年末に

1.現金および短期金融投資（p。250 + p。260）
2.売掛金およびその他の流動資産（215行目+240行目+270行目）
3.在庫と費用（p。210-p。215 + p。220）
流動資産合計（運転資本）（290行目-230行目）
4.固定化された資金（固定資産）（190行目+ 230行目）
総資産（プロパティ）（300行目）

1.買掛金およびその他の短期負債（620行目+630行目+650行目+660行目）
2.短期貸付および借入（p。610）
短期借入資本（流動負債）の合計（690行目-640行目）
3.長期借入資本（固定負債）（p。590）
4.エクイティ（490行目+ 640行目）
負債合計（資本）（700行目）

分析貸借対照表では、一般的なバランスモデルが保持されます：SVA=SVKまたはDS+DZ + ZZ + VA = KZ + KK + DO+SK。

財務諸表の予備評価の過程で、2つのタイプの「病気の」報告項目のダイナミクスを特定して評価します。

報告期間中の商業組織の非常に不満足な業績とその結果としての貧弱な財政状況（未払いの損失、延滞ローン、ローンおよび買掛金など）の証拠。
組織の業務における特定の欠点の証拠。これは、隣接するいくつかの期間のステートメントで定期的に繰り返される場合、組織の財政状態に大きな影響を与える可能性があります（売掛金の滞納、財務結果への債務の償却、組織、ペナルティ、没収、マイナスのネットキャッシュフローなど）。

最初のグループには次のものが含まれます。

「過年度のカバーされていない損失」（フォームNo.1）、「報告年のカバーされていない損失」（フォームNo.1）、「期限内に返済されなかったクレジットおよびローン」（フォームNo.5）、「未払金」（フォーム.No。5）、「延滞して発行された約束手形」（f。No. 5）。これらの記事は、報告期間中の営利組織の非常に不十分なパフォーマンスと、その結果としての貧弱な財政状態を示しています。項目の連結命名法の収益と費用の間に負の差が生じる理由は、フォームNo. 2（販売の結果、その他の販売の結果、営業外取引の結果）で追跡できます。より詳細には、会計データに基づく内部分析の過程で、不採算作業の原因が分析されます。したがって、「商品およびサービスの債権者との決済」という項目の要素は、期限内に支払われなかった決済文書に対するサプライヤへの債務です。このような延滞債務の存在は、営利組織にとって深刻な財政難を示しています。

フォームNo.5の2番目のセクションに記載されているデータ「売掛金の延滞」、「約束手形の延滞」、「売掛金の決算への償却」を2番目のグループで参照するのが通例です。企業の財務的安定性に関連するこれらの項目の金額の重要性は、貸借対照表通貨でのシェアに依存し、顧客に問題があることを示しています。

隠された、覆い隠された形での作業の欠点は、現在の会計データを使用した内部分析の一部として特定できる多くの貸借対照表項目に反映されています。これはデータの改ざんによるものではありませんが、既存の方法論多くの貸借対照表項目が複雑である貸借対照表。特に、これは記事に適用されます。

「商品、作業、サービスの債務者との和解」。これには、次の形式の不当な債権が含まれる場合があります。

銀行に提出されていない決済書類を回収するために出荷され、引き渡された商品で、ローンの担保としての書類の配達期限が切れているもの（口座62および45）
購入者および顧客が期限内に支払わなかった決済文書に従って出荷および納品された商品（アカウント62および45）
受け入れの拒否により購入者と安全に保管されている商品（アカウント62および45）
クレジットで販売され、期限内に支払われなかった商品の支払い（アカウント62）
クレジットで販売され、期限内に支払われず、公証人の署名によって実行された商品の決済（アカウント62）
資金が時間通りに受け取られなかった交換手形（口座62）

「その他の取引のための人員との和解」。これについては、不当な売掛金が、不足、損害、および盗難についての重大な責任者との和解の形で反映される場合があります（サブアカウント73-3）。
「その他の資産」。これには、所定の方法で貸借対照表から償却されていない在庫品目の損傷による不足が含まれる場合があります（勘定科目84）。
「商品およびサービスの債権者との和解」。これには、次の形式で支払われる不当な買掛金が含まれる場合があります。

時間通りに支払われなかった決済伝票に関するサプライヤーとの決済（アカウント60）
請求されていない配達のためのサプライヤーとの決済（アカウント60）
延滞した交換請求書に関するサプライヤーとの決済（勘定科目60）

示された金額は貸借対照表に明示的に割り当てられていませんが、勘定45、60、62、73、84の分析トランスクリプトを使用して、内部分析の一部として簡単に識別できます。これらの金額が発生する理由は異なる場合があります。しかし、彼らのダイナミクスの成長が観察された場合、これは企業の会計および内部統制の組織における深刻な欠点を示しています。

財務および経済活動における特定の欠点は、「労働者および従業員のためのローン」の金額を超える「彼らが受け取ったローンに関する従業員との決済」の金額の超過によって示されます（対応する内訳は内部分析の一部として取得できます）。これは、企業が従業員からの債務を返済するための定期的な拠出を差し控えなかったが、それにもかかわらず、ローンを返済するために銀行に対応する金額を支払ったことを示しています。計画外の資金の使用があります。

分析の過程で、最も重要な貸借対照表項目（グループ）の成長率を決定し、得られた結果を売上高の成長率と比較することをお勧めします。分析の重要な方向性は、貸借対照表の垂直分析であり、その間に、個々のグループのシェアと構造のダイナミクス、および資産と負債のバランスの記事が評価されます。

「良好な」バランスは、次の条件を満たす。

報告期間の終わりの貸借対照表通貨は、期間の初めと比較して増加し、その成長率はインフレ率よりも高いが、収益の成長率よりは高くない。
ceteris paribus、流動資産の成長率は、非流動資産および短期負債の成長率よりも高くなっています。
長期資金源（自己資本および長期借入資本）の規模と成長率が、固定資産の対応する指標を超えている。
貸借対照表通貨における自己資本のシェアは50％以上です。
売掛金と買掛金のサイズ、シェア、成長率はほぼ同じです。
貸借対照表にカバーされていない損失はありません。

貸借対照表を分析するときは、会計方法や税法の変更、および組織の会計方針の規定を考慮に入れる必要があります。

相対バランスインジケーターにより、水平および垂直分析を実行できます。水平分析には、特定の期間における組織の報告項目の絶対的な指標の調査、変化率の計算、および評価が含まれます。しかし、インフレの状況では、水平分析の価値はやや低下します。これは、その助けを借りて行われた計算が、インフレプロセスに関連する指標の客観的な変化を反映していないためです。水平分析は、財務指標の研究の垂直分析によって補完されます。

垂直分析とは、全体的なレポートおよびダイナミクスの変化の評価における各項目のシェアを通じて、相対的な指標の形式でレポートデータを提示することを指します。相対的な指標はインフレの影響を滑らかにし、それにより起こっている変化をかなり客観的に評価することが可能になります。

企業の財務的安定性の分析

財政の安定性の推定の本質は、形成源による株式と費用の安全性の推定です。財務の安定度は、組織のある程度の支払能力の理由です。財政の安定性の最も一般的な指標は、準備金と費用の源泉の余剰または不足です。

財政の安定性の絶対的な指標は、準備金の状態とその形成源の利用可能性を特徴付ける指標です。

自家運転資本（自家運転資本）：SOS = SK-VA
正味運転資本：PCH = SC+DO-VAまたはNCHK=OA-KO
純資産：NA

金融の安定性の相対的な指標は、投資家と債権者の利益の保護の程度を特徴づけます。それらの計算の基礎は、企業の機能の資金またはソースのコストです。企業の所有者は、自身の資本を最適化し、資金源の総量の中で借り入れた資金を最小限に抑えることに関心があります。貸し手は、自己資本の額と破産を防ぐ確率によって借り手の財政的安定性を評価します。

企業の財務の安定性は、自己資金と借入金の状態によって特徴付けられ、財務比率のシステムを使用して評価されます。

テーブル。財政の安定性の指標の特徴

インジケーターの名前	計算方法と記号	特性
経済的自立率	博士号 = UK / WB	貸借対照表通貨での自己資本のシェア。インジケーターの推奨値は0.5を超えています。
財政的緊張率	Kf.eg. = ZK / WB	借り手の貸借対照表通貨での借り入れ資金のシェア。推奨値は0.5以下です
負債比率	Kz \ u003d ZK / SK	借入金と自己資金の比率。推奨値は0.67以下です
運転資本比率	Ko \ u003d COC / OA	企業の流動資産の総額に占めるCOCの割合。推奨値は？ 0.1。
SOS操縦性係数	Km \ u003d COC / SK	総資本コストに占めるCOCの割合。推奨値0.2〜0.5
不動産価値係数	Kreal st-ti \ u003d（VOA + Z）/ WB	資産の価値、生産手段の利用可能性における生産手段のシェアを示します。推奨値は0.5以上です。
自己資本比率	Kipn \ u003d COS / Z	これは、在庫が自己資金でカバーされる範囲を特徴づけます（借りた資金を引き付ける必要があります）。値：0.6-0.8

バランスシートの流動性と企業の支払能力の分析

支払能力は、企業が内部および外部のパートナー、ならびに州に対して、タイムリーかつ完全な方法で財政的義務を果たす可能性と能力を特徴づけます。支払能力は、融資や借入の可能性など、商取引の形態や条件に直接影響します。

流動性は、企業が資産（資産）を現金に迅速かつ最小限のレベルで変換する能力を決定します。また、手元の現金残高、銀行口座、および流動資産の容易に実現可能な要素（たとえば、短期証券）の形で会社に流動性のある資金が存在することも特徴です。

組織の支払能力の問題に関する研究は、経済主体の債務が市場の変化に伴う頻繁な現象であることを示しています。この点で、ソルベンシー分析の問題は特に関連性があり、その主な目的は、ソルベンシーの喪失の原因を特定し、それを回復する方法を見つけることです。企業の支払能力と流動性を評価する場合、すべての義務を支払う能力（支払能力）と短期的な義務を返済し、予期しない費用を支払う能力（流動性）が分析されます。

バランスシートの流動性分析の必要性は、財政的制約の増大と企業の信用力を評価する必要性のために、市場の状況で発生します。企業の流動性は、資産による企業の義務の補償範囲の転換の程度として定義され、その資産の現金への転換の期間は、義務の満期に対応します。この種の資産が金銭的形態を取得するのにかかる時間が短いほど、その流動性は高くなります。貸借対照表の流動性の分析は、流動性の程度によってグループ化され、流動性の降順で並べられた資産の資金を、満期によってグループ化され、昇順で並べられた負債の負債と比較することで構成されます。条項。

残高の流動性とは、短期負債を返済するのに十分な可能性のある運転資本が利用できることを意味します。バランスの流動性は、組織の支払能力の基礎です。残高の流動性評価は、主な流動性比率の計算に基づくなど、さまざまな方法で行うことができます。

当座比率（Kal）は、会社が近い将来に返済できる短期債務の部分を示しています。

クリティカル（緊急）流動性比率（中間カバレッジ比率）（Kkl）は、売掛金の1回の回転の平均期間に等しい期間の企業の予想ソルベンシーを特徴づけます。

流動負債比率（Ktl）は、会社の運転資本が短期負債をカバーするのに十分であることを示しています。

各係数の計算には、流動性の程度（つまり、生産および商業サイクル中に現金に変換する能力）が異なる流動資産の特定のグループが含まれます。

さまざまな流動性指標は、財政状態の安定性の多様な特性を提供するだけでなく、さまざまな外部ユーザーの利益にも対応します分析情報。たとえば、企業のサプライヤーは、企業が近い将来にそれらを完済できるかどうかに関心があるので、まず、絶対流動比率に注意を払います。そして、企業への銀行貸付、またはより多くの貸し手は、当座比率の価値に関心を持つでしょう。企業の所有者である株主は、ほとんどの場合、企業の長期的な財務の安定性を評価するため、現在の流動性比率がより重要になります。

当座比率の水準はまだソルベンシーの良し悪しの兆候ではないことに注意する必要があります。これに関連して、財務安定性指標の計算で分析を補足することをお勧めします。その評価は、「企業の安全マージン」と追加の借入資金を引き付ける可能性。財務の安定性の評価は、組織の負債（資金源）の構成、構造、およびダイナミクスの研究に関連しています。企業の負債と自己資本の比率、それらの比率と成長に特に注意が払われており、財務上の決定を行う際にリスクに対する企業の経営陣の傾向または嫌悪を判断することができます。財務の安定性の課題は、借り入れた資金源からの組織の独立性の程度と、組織の資産および負債の構造の最適性を評価することです。

資産の状態の分析

貸借対照表の分析の一環として、固定資産および流動資産の使用の構成、構造および効率を分析する必要があります。流動資産の有効性を評価するために、収益性と売上高の指標が使用されます。

一般的な運転資本の回転率を評価するために、次の指標を推奨できます。

運転資本回転率：Kb = N /ОАср、ここでN-売上高。 ОАср-流動資産の平均値。

運転資本回転期間：By=ОАср*Д/N、ここでДは分析期間の日数です。

貸借対照表上の固定資産のダイナミクス、構成、構造の分析は、固定資産の分析によって補完されるべきです。

事業活動分析

流動性と財務安定性の指標を計算するための方法論を検討した後、企業の財務活動の有効性を評価するために、事業活動と収益性の係数を計算する必要があります。

事業活動指標は、定性的（現在および将来）と定量的（絶対的および相対的）に分けられます。

現在の指標は、調査の特定の日付でのビジネス活動を特徴づけます。これらの指標の値が高いため、組織は、原則として、かなり高い支払能力、信用力、財務の安定性、投資の魅力を備えています。将来の定性的指標については、将来的に高いビジネス活動（新しいハイテク機器の購入、優秀な人材の獲得、積極的なマーケティング調査など）を確実にするような組織の行動と運営を反映しています。実践は、相対的な指標がビジネス活動を分析するプロセスにおいて最も重要であることを示しています。それらには、絶対的なものに比べて多くの利点があります。それらに基づいて、企業間の空間比較を行うことが可能です異なる方向と活動のサイズ。また、コスト指標の比率に基づいて得られた係数は、インフレの影響を除いたものです。ビジネス活動の相対的な指標は、リソースの使用の効率（企業のプロパティ）を特徴づけます。企業の事業活動を分析するためのよく知られた方法の基本は、企業の資産と負債の売上高の評価です。その結果、資本の循環の範囲内でそれらの循環の速度を分析することが可能です。この速度が速いほど、組織はより多くのビジネス活動を示します。特定の種類の流動資産と短期負債の回転期間を組み合わせることにより、営業サイクルと財務サイクルの期間を計算することができます。その減少は、企業の事業活動の増加を示します。

事業活動を評価するための主な指標は次のとおりです。

資産回転率;
資産の1回の回転の期間（日数）。
固定資産回転率
固定資産の1回の回転期間（日数）
流動資産回転率
流動資産の1回の回転期間（日数）
売掛金回転率
売掛金の1回の回転の期間（日数）
株式回転率
エクイティの1回の回転の期間（日数）
買掛金回転率
買掛金の1回の回転の期間（日数）

企業の機能の有効性と経済的実現可能性は、収益性指標のシステムを使用して評価されます。広義には、収益性とは収益性、収益性を意味します。製品（作品、サービス）の販売からの収入が生産（流通）のコストをカバーし、さらに企業の正常な機能に十分な利益を形成する場合、企業は収益性があると見なされます。

経済主体収益性は、指標システムの特性を通じてのみ開示することができます。それらの一般的な意味は、投資された資本の1ルーブルからの利益の量を決定することです。

企業の収益性の評価は、コストの有効性を評価し、変化するビジネス環境に関連する財務結果を予測するために実行されます。収益性のレベルの値によって、企業の長期的な幸福を評価することができます。十分な投資収益率を獲得する企業の能力。自己資本に投資する投資家の長期債権者にとって、この指標は、個々のバランスシート項目の比率に基づいて決定される財務の安定性と流動性の指標よりも信頼性の高い指標です。

したがって、収益性の指標は企業の業績と業績を特徴づけると結論付けることができます。彼らはさまざまな立場から企業の収益性を測定し、経済プロセスの参加者の利益に応じて体系化されています。

収益性の比率は、会社の活動の収益性を特徴付けるものであり、使用した資金または販売した製品の量に対する受け取った利益の比率として計算されます。すべての資本、非流動および流動資産、資本、売上高、売上高の収益性を区別します。収益性の指標を表に反映させましょう。

テーブル。収益性指標

インジケーターの名前	計算方法	特性
総資本利益率（RTC）	Rsk \ u003d PE / SK x 100％	エクイティのルーブルに起因する純利益の金額を示します
自己資金使用の効率比。この指標は、投資された自己資本の使用の有効性を特徴づけ、証券取引所での株式相場のレベルを評価するための重要な基準として機能します。	Ra \ u003d NP / A x 100％
	Ra \ u003d NP / A x 100％	株主資本利益率は、企業の所有者が投資した各ルーブルからどれだけの利益を受け取ったかを反映しています。
固定資産利益率（RBOA）	Pboa \ u003d BP / BOA x 100％	固定資産の各ルーブルに起因する会計利益の金額を特徴付ける
総資産利益率（ROA）	Roa = BP / OAx100％	流動資産の1ルーブルに起因する会計利益の金額を示します。
売上高（Rsales）	Rsales = BP / VR x 100％	会計上の利益が売上のルーブルにどれだけ落ちるかを特徴づける
売上高利益率（RRP）	Rpr \ u003d Prp / Srp x 100％	製品の販売からの利益が総コストの1ルーブルにどれだけかかるかを示します。

分析の過程で、リストされた収益性指標のダイナミクス、それらのレベルの観点からの計画の実施を研究し、競合する企業との農場間比較を実施する必要があります。

企業の財政状態の診断

企業の財政状態の診断は、企業の破産を立証するために、また危機からの企業の撤退のための適切な解決策を開発するために実行されます。

破産した企業の財政状態を評価する場合、一部の推定指標が基準値を超え、逆に臨界点に達する状況がしばしば発生します。たとえば、分析対象の企業の1つは、自己資金から93％の資産を形成し、現在の流動比率は1.2であり、もう1つの企業は、現在の流動比率が1.8であり、借入元から82％です。

ソルベンシー比率に常に反映されるとは限らないさまざまな財務プロセス、それらの規範的評価のレベルの違い、および企業のソルベンシーの全体的な評価における結果として生じる困難を考慮して、多くの外国および国内のアナリストは、統合を行うことを推奨していますまたは企業の財政状態の包括的な診断。

財政状態を診断するための最も一般的なアプローチは、ソルベンシーの回復（損失）の可能性を評価し、破産の確率の判別数学モデル（Altmanモデルなど）を使用することです。

経済先進国では、企業の財政状態を評価し、将来を予測するための豊富な実務経験が蓄積されています。これらの国々における会計の主要な原則の1つは、「企業の一時的な無制限の機能」（継続企業の概念）の原則です。これは、企業が予見可能な将来に活動を停止したり、規模を大幅に縮小したりする意図も強制的な必要性もないことを意味します。資産の評価を清算価値ではなく原価で報告する際に使用できるのは、この原則です。この原則の並外れた重要性を考慮して、西洋の専門家は、独立監査人と外部監査人の両方が使用する破産の兆候の指標のシステムを開発しました。特に、英国では、監査実務の一般化委員会が、企業の破産の可能性を評価するための重要な指標のリストを含むガイドラインを作成しました。これらの指標は2つのグループに分けられます。

最初のグループには、基準と指標が含まれています。これらの不利な現在の値または新たな傾向は、破産の可能性を含む、予見可能な将来の重大な経済的困難の可能性を示しています。これらには以下が含まれます：

主な生産活動で繰り返し発生する重大な損失。
買掛金の特定のクリティカルレベルを超える。
長期投資の資金源としての短期借入資金の過度の使用。
流動比率の低い値;
運転資本の不足（機能資本）;
資金源の総量に占める借入資金の割合を危険な限界まで引き上げる。
間違った再投資方針;
設定された制限を超える借入資金の超過。
債権者および株主に対する義務の不履行（ローンの返済、利息および配当の支払いの適時性に関して）。
延滞債権の存在;
過剰な生産在庫と陳腐化した商品の存在。
銀行システムの機関との関係の悪化;
比較的不利な条件での新しい財源の使用。
でのアプリケーション製造プロセス再償却された機器;
長期契約の潜在的な損失;
注文ポートフォリオの不利な変化。

2番目のグループには、基準と指標が含まれますが、その不利な値は、現在の財政状態を重大と見なす根拠を与えません。同時に、特定の条件下で、または効果的な対策が講じられない場合、状況が急激に悪化する可能性があることを指摘しています。これらには以下が含まれます：

管理装置の主要な人員の喪失。
強制停止、および生産と技術プロセスのリズムの違反。
企業が特定のプロジェクト、機器の種類、資産の種類に過度に依存している。
新しいプロジェクトの成功と収益性への過度の依存。
予測できない結果を伴う訴訟への企業の参加。
主要なカウンターパーティの喪失。
企業の絶え間ない技術的および技術的革新の必要性を過小評価している。
効果のない長期契約;
政治的リスク。

説明されている基準と指標のすべてが財務諸表から直接計算できるわけではありません。同時に、企業の財政状態の予備分析の一環として、上記の指標のいくつかに関する追加情報を使用することが可能である場合、分析の信頼性と結論の妥当性は、増加。

企業の支払能力を分析するために、必要な分析セクション（不動産、流動資産など）で構成が均一な貸借対照表項目の要素を集約することによって形成される圧縮分析ネットバランスが使用されます。

企業の破産に関する現在の法律に従って、破産を診断するために限られた範囲の指標が使用されます。

現在の比率
自己運転資金による供給指数
ソルベンシー回復（損失）比率

貸借対照表の構造が不十分であり、企業の破産者であると認識するための根拠は、以下の条件のいずれかが存在することです。

報告期間終了時の現在の流動比率（Ktl）は、基準値（2.00）を下回っています。
報告期間終了時の自己運転資本の比率が基準値（0.1）を下回っている

自己運転資本（コス）の供給係数は次のように決定されます。

Koss =（流動資産-流動負債）/流動資産

現在の流動比率が基準を下回っている場合、および株式のシェア運転資金資産の形成は標準よりも少ないですが、これらの指標が成長する傾向があり、ソルベンシー回復率（CRP）は6か月に等しい期間で決定されます。

Kvp \ u003d（Ktl1 + 6 / T（Ktl1-Ktl0））/ Ktln、ここで

Ktl1-期間開始時の流動比率
Ktl0-期末の流動比率
Ktln-基準流動比率
Tはレポート期間、月です。
6-支払能力の回復期間。

Kvp> 1の場合、企業は支払能力を回復する本当の機会があり、Kvpの場合はその逆です。

KtlとKossの実際のレベルが、期間の終了時に標準値以上であるが、それらを減少させる傾向がある場合、ソルベンシーの損失係数（Kup）は次の期間で計算されます〜3ヶ月：

クーデター\u003dK tl1 + 3 / T（K tl1-K tl0））/ Ktln

Kup> 1の場合、会社は3か月間支払能力を維持する本当の機会があり、その逆も同様です。

バランスシート構造が不十分であるとの認識、および破産した企業としての企業は、ネガティブなバランスシート構造であり、支払能力を回復するための実際の機会がないという結論に達しています。

金融の安定性のさまざまな指標、批判的な評価のレベルの違い、および企業の破産のリスクを評価する際の結果として生じる困難を考慮して、多くの国内外のエコノミストは、金融の安定性の統合スコアリング評価を行うことを推奨しています。

財務安定性の統合スコアリング
クレジットスコアリング手法は、1940年代初頭にアメリカのエコノミストD.Duranによって最初に提案されました。この手法の本質は、金融安定指標の実際のレベルと専門家の評価に基づくポイントで表される各指標の評価に基づいて、リスクの程度に応じて企業を分類することです。簡単なスコアリングモデルを次の表に示します。

支払能力のレベルに応じたクラスへの企業のグループ化：

インジケータ	基準に従ったクラス境界
インジケータ	1クラス	グレード2	3年生	4年生	5級
総資本利益率、％	30以上（50ポイント）	29.9-20（49.9-35ポイント）	19.9-10（34.9-20ポイント）	9.9-1（19.9-5ポイント）	1未満（0ポイント）
現在の流動比率	2以上（30点）	1.99-1.7（29.9-20ポイント）	1.69-1.4（19.9-10ポイント）	1.39-1.1（9.9-1ポイント）	1未満（0ポイント）
経済的自立率	0.7以上（20点）	0.69-0.45（19.9-10ポイント）	0.44-0.30（9.9-5ポイント）	0.29-0.20（5-1ポイント）	0.2未満（0ポイント）
クラスの境界	100ポイント以上	99-65ポイント	64-35ポイント	34-6ポイント

係数の値を決定したら、ポイントの量を決定することができます。これに基づいて、金融安定性クラスの境界が決定されます。

1クラス-十分な財政的安定性を備えた企業であり、借りた資金の返還を確実にすることができます。
グレード2–ある程度の債務リスクを示しているが、まだリスクがあるとは見なされていない企業。
3年生–問題のある組織。
4年生- リスクが高い財政回復策が講じられた後でも破産。貸し手は資金と利子を失うリスクがあります。
5級–リスクが最も高く、実質的に破産している企業。

組織の財政状態の問題とその原因

詳細については、電子メールでお問い合わせいただくこともできます gmail.comのbecmology.

企業の財政状態の分析：5つの完全な段階+ 実例分析+組織の財政状態の4つの主要な指標。

事業を営むことは大きな責任です。彼らの活動の間違いを避けるために、会社の財務実績を絶えず分析し、修正する必要があります。

今日は分析します 企業の財政状態の明示的な分析を行う方法。

実用的な例は、研究のさまざまな段階で問題を引き起こす可能性のあるポイントを解決するのに役立ちます。

企業の財政状態を分析するための一般原則

企業の経済的能力を理解するために、その信用力と投資の可能性は分析の主な目標の1つです。

得られたデータは、企業のリーダーがタイムリーに正しい意思決定を行うのに役立ちます。

各組織にはレポート分析における独自の優先順位がありますが、一般的なアルゴリズムは変更されていません。

№	分析セクション	インジケーター
1	資産評価	1.総資産に占める固定資産の割合。 2.固定資産の減価償却係数。
2	流動性評価	1.絶対流動比率。 2.中間流動性の比率。 3.現在の流動比率
3	財政安定性評価	1.自律性の係数。 2.経済的依存の係数。 3.財政の安定係数。 4.自己運転資本による安全係数。 5.借入金と自己資金の比率。 6.自己資金の機動性の係数。
4	事業活動評価	1.総売上高比率。 2.固定資産の回転率。 3.運転資本の回転率。 4.在庫回転率。 5.売掛金回転率。 6.買掛金回転率。
5	収益性評価	1.総資産利益率。 2.売上の収益性。 3.製品の収益性。 4.株主資本利益率。
6	証券市場における会社の位置付けの評価	1.1株当たり利益。 2.株価収益率。 3.係数「価格/収益」。 4.株式相場比率。

手順の要点のリストを上の表に示します。

経理部の指導的立場の裁量により、状態の計算がすべてのパラメータに従って実行されるとは限りません。できるだけ早く特定して解決する必要のある経済的な問題が発生する可能性のあるセクションのみが流通します。

1）企業の財政状態の分析における流動性指標の測定

州の分析の重要な要素には、会社の支払能力とその流動性が含まれます。

用語 " 支払能力»は、会社による予期しない支出項目をカバーするための財務上の安全性の存在を意味します。貸し手はまずこのセクションに注意を払います。

流動性は複雑なセクションであり、時間の遅れがあっても、結果として債務を返済する可能性を示しています。

可用性の指標は、組織の財政状態において、受動的な資金よりも能動的な資金が優勢であることです。

流動性システムには以下が含まれます。

流動性比率;
組織の安定性の指標。
事業活動の価値;
組織の有効性。

係数の計算は、仕事の分野で同じ焦点を当てている企業の競争力の状態を評価する機会を提供します。

*図1。相対流動性値

状態のより詳細な分析により、図に示されている追加の係数を実行することが可能になります。 1。

企業の支払能力における世界情勢が示されます総流動性カバレッジ値（Ktl）。

この指標の中間値は、0.7〜0.9の範囲内に維持する必要があります。小売売上高許容される削減限界は0.5です。

これらのパラメータには、現時点での会社の返済能力に関する情報が含まれています。

最も要求の厳しいのは絶対流動比率です。その値は0.3を下回ってはなりません。

2）財務面での企業の安定性の計算

企業の経済的パフォーマンスの研究を行うとき、人はの状態を無視することはできません金融の安定組織。

図2の詳細：

*図2-財政の安定状態の価値

自律係数（Kavt）は常に0.5より上である必要があります。投資機関や専門家の信頼は、現在のパラメーターの状態に直接依存します。

結果として生じる財務依存の特性（Kfz）と、口座の現金額に対する借入資金の比率（Ksas）は、0.9-1の範囲です。

自律パラメータの逆の値。
1からCavtを引きます。

現時点で利用可能な資金の金額を最新の状態に保ちます機動性パラメータ（Kmss）。最適値は0.5になります。

3）事業活動の計算

図の式を使用して、リソースの収益とキャッシュフローを計算するのが最も便利です。 3：

*図3-ビジネス活動の価値

会社が事業を行っている業界によっては、トータルリターン（d1）が異常に低い場合と高い場合があります。

事実、大量のリソースを消費する大量生産は、一般消費よりも常に低い結果を示します。

財源の売上高は次のように見積もられています。

速度.

分析された期間に投資されたお金が投資家に戻る時間がある回数。

限目.

お金が完全に売り上げを上げて預金者に1回戻るのにどのくらい時間がかかりますか。

追加の資金源の財源がどれだけ使い果たされているかによって、特性、つまり総資産利益率（d2）がわかります。

予期せぬ費用が総資産利益率を低下させる可能性がありますが、技術基盤を改善するためにリソースが使用された場合、その結果は将来的には十分に報われる可能性があります。

4）企業の収益性の測定

あなたの会社がどれほど収益性があるかを理解するために、分析は企業の収益性の概念を使用します。

*米。 4-組織の収益性の価値

この方向のすべての特性は、同じ原則に従って計算されます。分子では利益の価値、分母では商品の生産コストです。

より高い収益性-でより良いビジネス。

値が必ずしも100％客観的な情報を提供するとは限りません。この理由は長期的な投資である可能性があります-数字は企業の実際の状態よりも低くなっています。

リスクの高いプロジェクトが2〜3回実行されると、逆に価値が高まりますが、実際には経済計画に特別な変更はありません。

あなたが民間事業を持っていないが、オープンである場合合資会社次に、標準的な財務諸表に加えて、外部市場からの情報を使用する必要があります。

これは、独立した観点からビジネスの収益性と開発の見通しを評価するのに役立ちます。

例で企業の財政状態の表現分析

有限責任会社に関するデータがあるとします。これに基づいて、特定の報告期間における企業の財政状態を分析します。

ステージ1：企業の一般的な特徴。

主な指標の分析に進む前に、会計士は組織の活動の概要を説明する必要があります。

一般的な分析のコンポーネント：

経済活動の種類;
統治体の構成;
生産構造;
基本的なサービス。

情報は、作業のすべての重要なポイントを完全に反映している必要があります。導入部分はボリュームのあるものであってはなりません。主要なものだけを表示してください。

ステージ2：材料の状態の分析。

これらの指標は、経済的ニーズに対する企業からの資金の額を反映しています。

当期の組織の総合銀行における彼らの割合。

分析は、個人的な目的と政府機関への報告の両方に必要です。

これにより、企業の運営のすべての段階で、取引中の財務リスクを追跡することができます。

ステージ3：財政状況の分析。

事業開発における不利な状況を特定するのに役立ちます。

財務分析の要素を使用した正確な計算により、90％の確率で破産の可能性を判断することができます。

この手順の完全な実装については、会計および税務報告調査中の期間。

ステージ4：企業の収益性。

会社がどの程度効果的に活動を行っているかを分析するのに役立ちます。

資金を削減し、商品の販売プロセスを最適化するために記事を特定するために必要です。

あなたの会社が利益を上げるためには、項目は分析された期間に利用可能なすべての支出項目をカバーする必要があります。

たとえば、純利益は組織の高い収益性を示します。

ステージ5：財務諸表の弱点を見つける。

企業の状態の問題を事前に特定し、これらのギャップを埋めることができる最後のステップ。

エクスプレス分析の最終データは、問題のある領域の状況を改善することに焦点を当てる機会を提供します。

企業の財政状態の完全な分析結果として、それはあなたがあなたのビジネスの長所と短所を見つけることを可能にするでしょう。

企業の財政状態の分析はどうですか？

プロセスのすべての段階は、次のトレーニングビデオにあります。

無料の財政を管理し、企業の発展における優先分野を決定することがより簡単になります。

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財務分析により、企業の財務状況を評価するだけでなく、それを予測することもできます。さらなる開発。ただし、管理者は、評価に使用される指標を定義する際に非常に注意する必要があります。ツールの選択を誤ると、時間のかかる分析ではメリットが得られない可能性があります。

この記事では、次のことを学びます。

企業の財務分析は、企業自体と外部の市場参加者の両方がさまざまなトランザクションの実装に使用したり、企業の状態に関する情報をサードパーティに提供したりするために使用されます。原則として、それは以下で実行されます：

リストラ。構造単位を個別の事業単位に分割する過程で、売掛金と買掛金の規模、収益性、在庫回転率、労働生産性などを評価する必要があります。構造単位の有利な位置は、会社の一部としてそれを残す;
その販売/購入を含むビジネス評価。企業の財政状態を合理的に評価することで、取引の適正価格を設定でき、取引額を変更するためのツールとして機能します。
ローンの取得/投資家の誘致。財務指標は、銀行または投資家がローンの発行を決定する際の主要な指標です。
証券取引所への上場（債券または株式を含む）。ロシアと西洋の証券取引所の要件に従って、企業の状態を反映する係数の特定のセットを計算し、これらの係数をレポートに公開する必要があります。たとえば、ロシアの法律では、見通しは、債務返済の支払いがカバーされる範囲、延滞債務のレベル、純資産回転率、税引前利益に占める所得税の割合などを示す必要があります。

多くの情報源は、企業の財務分析を、財務諸表に基づいてその状態を評価および予測する方法として定義しています。目標は、収益性を達成するための最も効果的な方法を決定することです。主なタスクは、収益性とリスクを評価することです。。

他の企業と比較するために財務分析を行うことができます- ベンチマーク。 1回限りの評価の場合、専門の鑑定士と監査人を関与させることは理にかなっています。これにより、第三者から見た評価の信頼性が高まります。

運用活動では、分析は次の目的で使用されます。

企業の財政状態の評価;
計画と予算の形成に制限を設定します。たとえば、企業の流動性（一定のレベルを下回ってはならないことを示す）、在庫回転率、自己資金と借入資金の比率、資金調達のコストなどを制限できます。多くの組織には、ブランチの制限を設定する練習と子会社収益性、生産コスト、投資収益率などに基づく。
予測および達成されたパフォーマンス結果の評価。

個人的体験
アンドレイ・クリベンコ、 財務責任者 Agama Group of Companies（モスクワ）
当社は冷凍品の流通を行っております。この市場では、売掛金のタイミングやバイヤーとの値引き交渉が主なツールのひとつであり、財務管理が急務となっています。分析は、予算の作成、計画からの実際の値の逸脱の原因を特定するため、および計画の修正、ならびに個々のプロジェクトの計算に使用されます。使用される主なツールは、管理会計報告書の水平（指標のダイナミクス）および垂直（項目の構造分析）分析、および係数の計算です。このような分析は、BDDS、BDR、貸借対照表、販売、購入、在庫予算など、すべての主要な予算に対して実行されます。
水平分析は、セクションの記事によって実行されます責任センター（CO）毎月。最初の段階では、DH経費の合計額に占める特定の支出項目の割合と、この割合が確立された基準に準拠しているかどうかが決定されます。次に、変数として分類できるコストが販売量と比較されます。その後、両方の指標の値が前の期間の値と比較されます。ビジネスは年間約40〜50％で成長しており、2年および3年前のデータを分析することは意味がないため、情報は通常、最大1年前に推定されます。仕事。並行して、1か月の予算の実際の値が計画された年間の予算と一致しているかどうかがチェックされます。

企業の財務分析は、開発ガイドラインを決定するためにも使用されます。たとえば、収入と支出の運営予算の作成における事業の流動性と収益性には値が与えられます。年間予算を承認する際の主な指標は、運転資金の使用効率です。
また、戦略目標を達成し、その使命を果たすために必要なツールです。その助けを借りて、私たちは外部環境を評価し、開発を監視します小売チェーンこれに従って、販売ポリシーを作成します。

より厳格な運用サイクル（生産プロセスで使用されるリソースの取得と完成品の現金への変換の間の時間間隔。- ノート。エディション）、分析はビジネスの支払能力を日常的に管理および制御するための主要な手段の1つであるため、分析にはさらに注意を払う必要があります。これらには、たとえば、商品の売上高が高い銀行、保険会社、商社が含まれます。ほとんどの産業および商業企業では、報告の頻度に応じて、原則として、月に1回、または四半期に1回、財務比率を随時追跡するだけで十分です。

分析された指標の選択

計算するメトリックを決定するには、最初に達成したい戦略と目標を分析する必要があります。次に、計算する必要のある係数が特定され、それらの標準値が確立されます。この作業は通常、管理会計、予算編成、またはバランススコアカード。係数のセットが財務の教科書から取られている場合、そのような分析は企業にとって有用ではありません。

個人的体験
エカテリーナ・カディロワ、
さまざまな指標を評価します特定の周期性管理ニーズとビジネス要件に応じて。金融サイクル（運転資金の流入と流出の間隔に等しい資金の回転期間。-編集者注）は長いです。診断用の高価な試薬は海外で購入されており、いずれかの試薬が製造に使用されていない場合、それは単に消えてしまいます。販売したり、他のプロセスに使用したりすることはできません。同社は実質的に信用資源を使用していないため、債務者と債権者に関する有能な方針は、運転資金を犠牲にして活動を確保するのに役立ちます。この点で、私たちは売掛金と買掛金を特徴付ける値に非常に注意を払っていますが、例えば、流動比率や借入資本の使用効率は計算していません。

実施の頻度は、経営陣の要件、および経営陣の報告のためにデータを収集する能力によって異なります。大多数がロシアの企業管理会計データは経理データに基づいているため、経理部門による期間の完全な合計と同時に、四半期に1回評価することは理にかなっています。高度なビジネス情報サポートを備えた組織には、追跡する機能があります毎月、毎週、さらには毎日。

個人的体験
アンドレイ・チェレパノフ、 Phosagro（モスクワ）の副CFO
年間予算は四半期ごとに作成しています。当社の管理会計システムは、ほとんどの情報システムで使用されている情報の1回限りの入力の原則に基づいて、会計と同じデータに基づいています。活動の有効性を決定する主な指標は次のとおりです。売上高利益 -四半期ごとにも計算されます。

運用活動の評価に使用できる指標は200に達しますが、この場合の情報の収集と処理に時間がかかりすぎるため、半分でも使用することはお勧めできません。したがって、同じレベルのユーザーの場合、原則として5〜7の係数で十分です。これは、作業の効率に最も大きな影響を与える財務活動の領域を反映しています。たとえば、資本市場への参入を目指す企業にとって、EBITDA（税および減価償却前の収益）を追跡することが重要です。また、借入資本を積極的に利用している企業には、流動性指標、エクイティおよび借入資本の利用効率比が関係しています。

ほとんどのプロの貸し手（銀行、投資会社）は、ローンを付与する決定を行うときに借り手を特徴付ける係数のリストを提示し、それらを定期的に計算する必要があります。財務管理が発達している組織はEVA2を計算しますが、これまでのところEVFは資本コストと割引率の計算がかなり複雑であるため、ロシアの企業の間ではあまり人気がありません。

オートメーション

Dmitry Ryabykh、 LLC「Alt-Invest」（モスクワ）のゼネラルディレクター
財務分析を運用管理ツールとして使用する企業は、通常、自動管理会計システムまたはExcelファイルの機能を使用します。これは、管理会計情報に基づいて評価が行われているためです。管理会計情報は調整の必要がなく、当初は会計書類よりも詳細です。
しかし、専門的なプログラムもあります。それらの中で最も一般的なものは、監査エキスパート（エキスパートシステム）、「INEK-アナリスト」および「INEK AFSP」（「INEK」）、「Alt-Finance」（「Viola」）です。さらに、市場にはさらに数十のローカルメーカーのシステムとアプリケーション（「1C：財務分析」など）があります。専門的なプログラムは、公式の報告データ、つまり損益計算書、貸借対照表、および統計フォーム5-З「情報製品（作品、サービス）の生産と販売のコスト。通常、これらは銀行、持ち株会社、投資会社、投資家の代表者、監査人です。報告が外部からどのように見えるかを理解したい、または他の種類のビジネスを購入する提案を検討している企業自体が使用することはあまりありません。このようなシステムのコストは、職場あたり平均500〜1000米ドルです。

一部の業界では、生産単位あたりの指標を使用するのが理にかなっています。たとえば、ロシアの石油会社（生産量の点で大小両方）では、一般的なOPEX（生産の営業コスト）とCAPEX（資本の量）の両方です。各プロジェクトへの投資）が使用されます。）、およびその期間に生産された石油1バレルあたりの同じ指標。同様に、いくつか貿易会社特定の商品に起因するロジスティクスコストを計算します。経済の実際のセクターのほぼすべてのセクターで使用される最も典型的な指標が表に示されています。

テーブル。企業の管理に使用される財務指標（計算頻度-四半期/年）

インジケーター	計算アルゴリズム
流動性
現在の流動比率	流動負債と短期負債（流動負債）の比率
当座比率	短期負債に対する最も流動性の高い資産および債権の比率
絶対流動比率	短期負債に対する最も流動性の高い資産の比率
金融の安定
全体的なソルベンシー比率（資産融資の自己資金源のシェア）	総資産に対する株式資本の比率
自律係数	総資産に対する資本の比率
扶養比率	借入資本と自己資本の比率
流動資産の資金調達の独自のソースのシェア	流動資産に対する資本（固定資産、固定負債および損失を差し引いたもの）の比率
インタレストカバレッジレシオ	支払利息に対する営業利益の比率
コアビジネスの効率
売上高の収益性	売上高に対する売上高利益の比率
製品の収益性	生産および販売コストに対する販売からの利益の比率
資本効率
総資産利益率、ROA	資産の平均年間価値に対する純利益の比率
投資収益率、ROIC	負債と資本の合計に対する、税引前利益の単位と税率の差を掛けた比率
運転資本のリターン	流動資産に対する純利益の比率
自己資本利益率、ROE	純利益と資本の比率
事業活動
総資産利益率（式を参照）	売上高の比率は、期間中の固定資産の平均コストになります
全資産の回転率	期間中の資産の平均値に対する製品の販売からの収益の比率
在庫回転率	報告期間中に販売された製品のコストと、この期間の株式の平均値との比率
運転資本回転率	期間中の運転資本の平均値に対する収益の比率

個人的体験

を使用しております EBITDA、資産/資本の比率、緊急流動性の比率、非流動資産に対する借入資本の比率。このような係数の構造は歴史的に発展してきました。EBITDAは営業活動を特徴づけ、非流動資産に対する借入資金の比率は、借入資本がいかにうまく使用されているかを示しています。私たちは積極的に利用しているため、流動性は私たちにとって非常に重要です借入資本。さらに、活動の詳細は、常に十分な量の流動資産を保有することを義務付けています。これらの値は、管理アカウントの閉鎖後に毎月計算されます。さらに、毎年、水平分析を実施して、コスト構造と収益に占めるコストの割合を計算します。

EBITDAおよび費用について（パーセンテージ収益へ）標準値は、年間計画時に設定されます。他の指標は資源の効率的な使用のより多くの指標であるため、それらの基準はありません。さらに、保有は国際的であり、例えば、クレジットリソースの使用の指標はさまざまな国大幅に異なる場合があります。したがって、資産に対する借入資本の比率は、貸付条件が軟化したために1に達する可能性がありますが、別の国では、銀行が当社の事業に貸し付けていないため、この数値ははるかに低くなる可能性があります。

事業の購入または売却の取引を評価する場合、調査される一連の指標は多少異なります。このような保有中の事業は、NPV、IRRなどの適切な一連の指標を備えたビジネスプロジェクトと見なされます。つまり、資産の価格とそれらが生み出すことができる価値の比率が推定されます。

個人的体験

エカテリーナ・カディロワ, 医療センター「ASK-Med」（エカテリンブルク）の財務責任者
主に絶対指標を評価します。主なものは、限界収入、売上高、販売量、収益です。売掛金と買掛金の規模、および主要な債務者と債権者の合計額に占める割合、債務条件、売上高、支払い遅延の頻度と期間も監視されます。責任センターによる売上高利益率と限界利益は、月に1回決定されます。さらに、コスト構造とダイナミクスの項目の比率が調査されます（レポートの水平および垂直分析が実行されます）。
売掛金と買掛金の売上高、サイズ、タイミングを週単位で評価します。月末に、債務者と債権者に関する報告書が長官に提出されます。限界所得については、金融サービスが毎月計算し、四半期ごとおよび年末にCEOに情報を提供します。

財務指標は確かに一般的な状態の指標であるという事実にもかかわらず、自分自身を彼らの評価だけに限定するのは間違いです。たとえば、ゼロックスのマネージャーは長い間財務を追跡するだけでした。これにより、70年代後半から80年代前半に売上が何度も減少し、企業の財政状態が悪化しました。したがって、評価には必然的に他の分析方法と、財務上の変化につながった理由の調査を伴う必要があります。実際のところ、ビジネス開発の状態と見通しを評価するために財務的価値だけでなく使用する必要性は、バランススコアカードの出現の推進力でした。

国際的な保有物の1つの財務責任者
レポート期間中に実際の値が計画された値と異なる場合は、特定された逸脱の原因がコンポーネントに分解されたレポートが作成されます-企業情報システムはこれを行うことができます。たとえば、収益の減少は、独立広場の近くで利益センターがブロックされたウクライナでの選挙が原因である可能性があります。その後、報告書は地域企業の取締役会によって検討され、取締役会は状況から抜け出す方法を決定します。

「比率だけでは、会社の状況に関する情報は得られません」

Alt-InvestLLCのゼネラルディレクターへのインタビュー ドミトリー・リヤビク

-彼らが企業の財務分析について話すとき、彼らは通常、財務および経済活動の分析（AFKhD）を意味します . これはどれほど合法ですか？

それは同じことではありません。財務分析は、AFHDとは異なり、生産と供給の評価を含まず、その側面のいくつかは、作業時に使用されます金融市場。さらに、収益性、リソースの使用効率（売上高）、流動性のレベル（内外の環境の急激な変化への対応の速度）、持続可能性、つまり、ビジネスの状態の4つの側面について説明します。外部環境の重大な負の変化に直面して、資本構造がその存続をどの程度示唆しているのか。また、財務分析には、市場の観点からの企業の投資魅力の分析、つまり、1株当たり利益のレベルおよび他の同様の比率の決定が含まれます。

係数自体のいずれも、状況に関する完全な情報を提供しません。たとえば、現在の流動性は流動性を研究するために使用できるツールですが、必ずしも流動性を直接反映しているわけではありません。状況は他の係数と似ています。それらはツールであり、最終結果ではありません。財務分析には、係数のダイナミクスの研究も含まれます。多くの組織には指標の規範的な値がなく、業界の平均値を計算する機能がないため、静的な値の評価よりもさらに頻繁に使用されます：ご存知のように、ロシアではほとんどの企業が公開されていません。売上高利益率が10％の場合、指標を競合他社のデータと比較せずに、これが多いか少ないかを判断することは不可能です。しかし、収益性の向上は、会社が成功していることを意味します。

- 指標の選択を決定するものは何ですか？

それらの適用性の経済的正当性から。原則として、4つの名前付き領域のそれぞれで1つまたは2つの係数が使用されます。説明させてください。企業の流動性は1つしかないため、6つの指標に従って企業の流動性を決定することについて話すのは意味がありません。しかし、特定の企業の流動性を評価するための係数の選択は、この企業にとってどの領域が最も重要であるか、ビジネス環境、および評価される情報の信頼性に依存します。

企業ごとに、現金のみを考慮した「迅速な」流動性と、株式、売掛金、買掛金などの金額を考慮した現在の流動性の両方を計算することができます。エンタープライズ株非流動性、つまり、それらは迅速に販売または生産に移すことができず、流動性の増加に寄与しないため、対応する係数を計算するときにそれらを考慮に入れることができません。会社がにある場合難しい関係グループの残りの企業とその売掛金は外部であり、買掛金は内部であるため、これらの指標を流動比率に含めることはできません。したがって、この企業を管理するときは、迅速な流動性のみに頼ることができます。

係数の計算方法は、会計方針（例1を参照）、および総売上高における財務諸表の個々の要素の重要性（例2を参照）に依存する必要があります。

例1
会計方針に使用される指標の依存性
この表は、住宅建設市場で事業を行っている企業の貸借対照表の一部を示しています。財務比率のデータに頼ると、企業の財務状況は年間を通じて急激に悪化していると結論付けることができます。短期負債の増加により流動性が低下し、自己資本と借入資本の比率が正から負。実際、「マイナスの」変化は、会計方針の調整に関連しています。新たな報告期間以降、同社は建設中の住宅の購入者が受け取った前払金を「目標の資金調達と収入」ではなく「繰延収入」として反映し始めたが、財政状態に実質的な変化はなかった。

テーブル。バランス（フラグメント）

II四半期。 2003年 IV四半期。 2003年
III。資本と準備金
授権資本 410 10 10
... ... ... ...
対象となる資金と収入 450 2 413 443 0
... ... ... ...
セクションIIIの合計 490 2 413 443 -11 943
V.流動負債
... ... ... ...
将来の期間の収益 640 0 2 200 322
セクションV合計 690 134 222 2 200 322
総資産に対する資本の比率 0,95 0
例2
財務報告指標の重要性
コンサルティング会社は、2004年に次の指標を持っています。
-売上高-16,654千ルーブル;
-利益-2908千ルーブル;
-アカウントの資金-22千ルーブル;
-売掛金-13千ルーブル;
-予備-4万ルーブル。
-流動負債合計-126千ルーブル。
現在の当座比率が0.6[（22 + 13 + 40）：126]に等しくなることは簡単に判断できます。これは流動性が不十分であると解釈できます。実際、貸借対照表項目の比率を分析することは、活動の規模の観点からは重要ではないため、無意味です。すべての負債は、3日間の会社の売上高に相当します。

		II四半期。 2003年	IV四半期。 2003年
III。資本と準備金
授権資本	410	10	10
...	...	...	...
対象となる資金と収入	450	2 413 443	0
...	...	...	...
セクションIIIの合計	490	2 413 443	-11 943
V.流動負債
...	...	...	...
将来の期間の収益	640	0	2 200 322
セクションV合計	690	134 222	2 200 322
総資産に対する資本の比率		0,95	0

-運用作業で使用される企業の財務分析はどのくらい広く使用されていますか？

その方法は、予算編成などの多くのビジネスプロセスで使用されます。すべての投資プロジェクトは同じ方法で評価されます。それでも、内部のプロセスや指標を評価できない場合は、企業の外部評価に広く使われていると思います。

これは、ほとんどの教科書が、研究に適したものにするために企業の外部報告を調整するための手順を詳細に説明しているという事実を説明しています。

アンナ・ネテソワによるインタビュー

「財務分析により、経営陣はビジネスの長所と短所を特定できます」

TroikaDialogアナリストへのインタビュー ビクトリアグランキナ

- 企業の財務分析を行うための手順は何ですか？

基礎となるのは、前回の報告期間と以前の報告期間の両方について、ロシアまたは国際会計基準に従って作成された監査済み財務諸表の調査です。会社の財政状態を評価するために、貸借対照表、損益計算書、およびキャッシュフロー計算書が考慮されます。たとえば、貸借対照表から、純負債の金額を知ることができます。債務が多すぎる場合は、組織が債務を返済できるかどうかを確認します。債務を履行するのがどれほど簡単かを理解することが重要です。さらに、破産の脅威があるかどうか、資本構成が最適であるかどうか、そして最後に、その債務返済費用が過度でないかどうかを確認します。

-どのような比率が計算されますか？

レポートに基づいて、総資産利益率（ROA）と自己資本利益率（ROE）が決定されます。それらは、企業が株主のニーズを満たすのに十分な投資収益率を獲得しているかどうかを測定します。

価格と収益（P / S）、企業価値と減価償却前の売上からの利益（EV / EBITDA）、企業価値と営業利益（EV / EBIT）、価格と利益（P / E）、負債と資本の比率は次のとおりです。（負債/株式）など。よりバランスの取れた評価を得るために、同じプロファイルの他の企業との比較が行われます。

-財務分析は運用活動にどの程度役立つと思いますか？

経営陣が事業の長所と短所を特定し、変化する市況に迅速に対応し、株主のニーズに応えることができるため、非常に重要な役割を果たします。

アンナ・ネテソワによるインタビュー

財政状態の分析には、以下のブロックが含まれます。 資産状況の評価。 分析された指標の選択