Kurumsal işletme sermayesi yönetim sistemi. İşletme sermayesi yönetimi yöntemleri

İyi çalışmanızı bilgi tabanına göndermek basittir. Aşağıdaki formu kullanın

İyi iş siteye">

Bilgi tabanını çalışmalarında ve çalışmalarında kullanan öğrenciler, lisansüstü öğrenciler, genç bilim insanları size çok minnettar olacaklardır.

Yayınlanan http:// www. en iyi. ru/

Rusya Federasyonu Eğitim ve Bilim Bakanlığı

Federal Devlet Bütçe Eğitim Kurumu

yüksek mesleki eğitim

"Doğu Sibirya Devlet Teknoloji ve Yönetim Üniversitesi"

Maliye ve Kredi Bölümü

Mezuniyet çalışması

Konuyla ilgili: Kurumsal işletme sermayesi yönetimi

Yürütücü:

tam zamanlı öğrenci

Novolodskaya O.M.

İşin başı:

Doktora, Doçent

E.I. Kapustina

Ulan-Ude, 2013

giriiş

1.2 İşletme sermayesi yönetimi politikası

1.3 İşletme Sermayesi Analizi Metodolojisi

2.1 OJSC "U-UAZ"ın genel özellikleri

2.2 Mali analiz ekonomik aktivite OJSC "U-UAZ"

2.3 Ciro analizi ve işletme sermayesi kullanımının verimliliği

3. OJSC "Ulan-Ude Havacılık Fabrikası"nda işletme sermayesi yönetimini iyileştirmenin yolları

3.1 İşletme sermayesi yönetimine ilişkin sorunlar ve bunu iyileştirmeye yönelik önlemler

Çözüm

Kullanılan kaynakların listesi

giriiş

İşletme sermayesi işletmenin tüm varlıklarının önemli bir kısmını oluşturur. Bir ekonomik varlığın başarılı girişimcilik faaliyeti büyük ölçüde onun yetenekli yönetimine bağlıdır. Çalışma sermayesi yönetimi işimizde özel bir rol oynuyor mali faaliyetler sürekli, günlük ve sürekli bir üretim süreci olduğu için işletme.

İşletmede işletme sermayesinin varlığı, bileşimi, yapısı, devir hızı ve işletme sermayesi kullanımının verimliliği büyük ölçüde belirlenir. ekonomik durum girişim ve finansal piyasadaki konumunun istikrarı.

Dönen varlıklara yatırılan önemli miktarda finansal kaynak, bunların türlerinin ve spesifik çeşitlerinin çeşitliliği, sermaye devir hızının hızlandırılmasında ve sürekli ödeme gücünün sağlanmasında belirleyici rol ve bir dizi diğer koşul, çalışmayla ilgili finansal yönetim görevlerinin karmaşıklığını belirler. sermaye yönetimi.

Bu konunun önemi, dönen varlıkların payının tüm toplam varlıkların tutarının %80-90'ına ulaştığı üretim sektöründeki işletmelerin işletme sermayesinin optimizasyonu ve durumunun doğrudan ilgili olmasından kaynaklanmaktadır. verimli çalışma girişim ve işletmenin kar elde edip etmeyeceği. İşletme sermayesini etkin bir şekilde yönetmek için bunları bir bütün olarak ve en önemlisi bireysel parçalar bağlamında ele almanız gerekir.

Tezin amacı, işletme sermayesi analizine yönelik teorik ve pratik yaklaşımları ele almak ve bir işletmenin işletme sermayesini kullanma verimliliğini artırmaya yönelik öneriler geliştirmektir.

Bu hedefe ulaşmak aşağıdaki görevleri çözmeyi gerektirir:

1) bir işletmenin işletme sermayesini yönetmek için teorik ve düzenleyici çerçeveyi incelemek;

2) incelenen işletmenin işletme sermayesinin bir analizini yapmak;

3) işletmenin işletme sermayesinin yönetimini iyileştirmek için öneriler geliştirmek.

Çalışmanın amacı Açık Anonim Şirket"Ulan-Ude Havacılık Tesisi".

Çalışmanın konusu OJSC "U-UAZ"da işletme sermayesinin oluşumu ve kullanımına ilişkin ekonomik ilişkilerdir.

Çalışmanın bilgi tabanı, Rusya Federasyonu'nun düzenleyici ve yasal düzenlemeleri, eğitimsel, bilimsel, metodolojik, referans literatürü, öğretim materyalleri, istatistiksel materyaller, özel süreli yayınlardaki yayınlar, çalışma belgeleri ve OJSC "U-UAZ" mali tablolarından oluşuyordu.

1. İşletme sermayesi yönetiminin teorik temelleri

1.1 İşletme sermayesinin özü ve işletmenin ödeme kabiliyetini ve karlılığını sağlamadaki rolü

İşletme sermayesi, işletmenin kısa vadeli varlıklarına yatırılan sermayesinin bir parçasıdır. İşletme sermayesinin temel amacı üretimin sürekliliğini ve ritmini sağlamaktır. İşletme sermayesinin maddi unsurları her üretim döngüsünde tüketilir. Tamamen doğal formlarını yitirdikleri için verilen hizmetlerin bedeline tamamen dahil edilirler. İşletme sermayesi dolaşımının aşamaları:

D - T - … P … T1 - D1 (1.1)

D nerede - peşin, gelişmiş yatırımlar

T - mallar (üretim araçları, emek vb.)

P - üretim

T1 - bitmiş ürünler

P1 - ürünlerin satışından elde edilen fonlar

İşletme sermayesine dönüştürülen nakit, mal olarak satış amacıyla nihai ürünlere dönüştürülmesinin yanı sıra tüm bunların nakde dönüştürülmesi amaçlanan malzeme, hammadde, yakıt vb. için harcanacaktır. Sonuç olarak, işletme sermayesi bir kerelik katılım alır. üretim süreci, maddi biçimini değiştirirken.

Dünya pratiğinde işletme sermayesi ile ilgili iki kavram vardır:

Brüt işletme sermayesi işletmenin kısa vadeli varlıklarının tamamıdır. Kısa vadeli varlıklar nakde çevrilebilir veya bir yıldan daha kısa sürede tamamen tüketilebilir. Mevcut borçların bir yıldan kısa sürede geri ödenmesi gerekmektedir;

Net işletme sermayesi, dönen varlıklar ile kısa vadeli yükümlülükler arasındaki farktır.

Net işletme sermayesi veya net işletme sermayesi, şirketin mevcut operasyonel faaliyetler için kullandığı fonlardır: envanter satın alma, borç hesaplarını (alacak hesapları) karşılama vb. Net dönen varlıkların toplam değeri, kısa vadeli yükümlülükleri artırmalı ve finansman sağlamalıdır. Faaliyetlerin yürütülmesi için gerekli tüm masrafların karşılanmasının yanı sıra, şirketin örneğin ürün satışındaki zorluklar, geri ödemedeki gecikmeler veya alacakların ödenmemesinden kaynaklanan öngörülemeyen durumlardan kaçınmasına da olanak tanır. Biri en önemli görevler Bir işletmenin finansal faaliyeti, şirketin normal işleyişini sağlamak için gerekli olan net dönen varlıkların optimal boyutunu belirlemektir. Hem işletme sermayesinin eksikliğinin hem de fazlasının şirketin faaliyetlerini olumsuz etkilediği bilinmektedir.

İşletme sermayesinin özünü anlatırken, işletme sermayesinin işletme döngüsü sırasında değerini ürünlere aktardığını belirtmek gerekir:

Ürünlerin satışından paranın alınmasına kadar hammadde, malzeme ve diğer kaynak türlerinin satın alınması dahil;

Ancak aynı zamanda nakit ve işletmenin normal işleyişi sırasında bilanço tarihinden itibaren bir yıl içinde nakde dönüştürülecek varlıkları da içerir.

Faaliyet döngüsü, finansal kaynakların stoklarda ve alacak hesaplarında tutulduğu toplam süreyi karakterize eder.

Hammadde, malzeme ve benzeri değerli eşyaların satın alınması ve tedarikçi faturalarının ödenmesi;

Elde etmek için hammadde ve malzemelerin işlenmesi ticari Ürünler ve çalışanların mevcut fonlardan ücretlendirilmesi;

Uygulama bitmiş ürünödeme belgelerinin müşterilere sunulması;

Satılan ürünler için müşterilerden fon alınması.

Ana bilgi kaynakları, ekli hesaplama tabloları ve operasyonel muhasebe verileri bulunan işletmelerin bilançolarıdır.

Bir işletmenin işletme sermayesinin işletme döngüsü boyunca hareketi, sürekli olarak formlarını değiştiren üç ana aşamadan geçer (Şekil 1.4).

İlk aşamada, mal satın almak için fonlar (kısa vadeli finansal yatırımlar şeklindeki ikameleri dahil) kullanılır.

İkinci aşamada ise tüketiciler tarafından satılan mal stokları, vadesi gelmeden alacaklara dönüştürülür.

Üçüncü aşamada tahsil edilen yani ödenen alacaklar tekrar nakde dönüştürülmekte ve bir kısmı üretim için gerekli olana kadar yüksek likiditeye sahip kısa vadeli finansal yatırımlar şeklinde saklanabilmektedir.

İşletme sermayesi yönetiminin amacı, dönen varlıkların bunları kapsayacak optimal hacim ve yapısını ve aralarındaki ilişkiyi belirlemektir. Düşük düzeyde işletme sermayesi ile üretim faaliyetlerine gerekli kaynaklar sağlanmaz, bu nedenle işletme likidite ve ödeme gücü kayıpları, periyodik kesintiler ve düşük karlarla karşılaşabilir. Optimum işletme sermayesi seviyesinde kâr maksimum olur. Dönen varlıkların değerinin daha da artması, işletmenin geçici olarak atıl, aktif olmayan kısa vadeli varlıkların yanı sıra gereksiz finansman maliyetlerine sahip olmasına ve bu da kar ve karlılığın azalmasına yol açacaktır.

Bu nedenle işletme sermayesi yönetiminde likidite ve borç ödeme gücü kaybı riski ile operasyonel verimlilik arasında bir denge kurmak gerekir. Bu iki sorunun çözümüne bağlıdır:

Borç ödeme gücünün sağlanması;

Varlıkların kabul edilebilir hacminin, yapısının ve karlılığının sağlanması.

Dönen varlıklardaki değişikliklerden kaynaklanan likidite kaybı veya verimlilik kaybı riski, bu varlıklar bilançonun sol tarafında yer aldığından genellikle sol taraf olarak adlandırılır.

Masada Tablo 1.1, dönen varlıkların likidite kaybı riski derecesine göre sınıflandırılmasını göstermektedir.

Tablo 1.1 - Dönen varlıkların likidite kaybı riski derecesine göre sınıflandırılması

Risk seviyesi	İşletme sermayesi grupları
1.Minimum risk	Peşin
	Kolayca pazarlanabilen kısa vadeli menkul kıymetler
2.Düşük risk	Normal mali durumu olan bir işletmenin alacak hesapları
	Hammadde ve malzeme stokları (eski olanlar hariç)
	Stoktaki bitmiş ürünler (toplu tüketim ve talep gören)
3.Orta risk	Endüstriyel ve teknik amaçlı ürünler
	Bitmemiş üretim
	Gelecekteki harcamalar
4.Yüksek risk	Mali durumu zor olan işletmelerden alacaklar
	Artık kullanılmayan bitmiş ürünler
	Eski stoklar, diğer likit olmayan varlıklar

Likidite derecesine bağlı olarak aşağıdaki varlık türleri ayırt edilir:

Kesinlikle likit varlıklar. Bunlar, satış gerektirmeyen ve hazır ödeme aracı olan dönen varlıkları içerir: nakit;

Yüksek likit varlıklar. Bu tür, bir ila altı aylık bir süre içinde cari piyasa değerinde önemli bir kayıp olmaksızın nakde dönüştürülebilen dönen varlıkları içerir: alacak hesapları (kısa vadeli olanlar hariç), mamul stokları;

Zayıf likit varlıklar. Bunlar, işletmenin ancak önemli bir süre sonra (altı ay veya daha fazla) mevcut piyasa değerini kaybetmeden nakde çevrilebilen dönen varlıklarını içerir: hammadde ve yarı mamul stokları, devam eden işler ;

Likit olmayan varlıklar. Tek başına nakde çevrilemeyen varlıklar. Bunlar ancak mülk kompleksinin bir parçası olarak gerçekleştirilebilir: tahsil edilemeyen alacaklar, ertelenmiş giderler.

İşletme sermayesi işletmenin tasarrufundadır ve geri alınamaz. İşletmeler bunları satabilir, başka işletmelere, kuruluşlara, kurumlara, vatandaşlara devredebilir, kiraya verebilir, geçici kullanıma sağlayabilir (işletmelerin mülkiyetinde olmayan veya kullanmadıkları hariç).

Dolaşımdaki fonların süresi, bir dizi çok yönlü dış ve iç faktörün kümülatif etkisi ile belirlenir: faaliyet alanı, sektör bağlantısı, ülkedeki ekonomik durum, gayri nakdi ödeme sistemi ve ilgili koşullar ve bir dizi diğer faktör. .

İşletme sermayesinin devrinin hızlandırılması bunlara olan ihtiyacı azaltır. İşletme sermayesinin serbest bırakılan kısmı ya projelerin finansmanı için ya da ek üretim için kullanılabilir. Cironun hızlanması stoklara, hammaddelere, malzemelere, yakıta olan ihtiyacı azaltır ve sonuç olarak nakit kaynaklarını serbest bırakır, işletmenin mali durumunu iyileştirir ve borç ödeme gücünü güçlendirir.

Bir işletmenin işletme sermayesinin büyüklüğünü ve devir hızını etkileyen ana faktörler şunlardır:

İşletme faaliyetlerinin ölçeği ve niteliği;

Süre üretim döngüsü;

Tüketilen kaynak türlerinin miktarı ve çeşitliliği;

Ürün tüketicilerinin ve hammadde, malzeme vb. tedarikçilerinin konumu;

Mallar, işler, hizmetler için ödeme sistemi; müşterilerin ödeme gücü;

Bankacılık hizmetlerinin kalitesi; ürünlerin üretim ve satışındaki büyüme oranları;

Ürün fiyatındaki katma değerin payı; işletmenin muhasebe politikası; yönetimsel nitelikler;

Şişirme.

Bir kuruluşun mülkünü ve mali durumunu değerlendirmek için birçok gösterge vardır. Analiz için kullanılan ve açıklayıcı notta açıklanan bu göstergelerin listesi, faaliyetlerinin özelliklerine göre işletme tarafından bağımsız olarak belirlenir. Açıklayıcı Notu hazırlarken kuruluşlar, verileri analitik tablolar şeklinde ve ekonomik içeriklerine ilişkin ek açıklamalar sunar ve analitik katsayıların hesaplanması için benimsenen metodolojiyi belirtir.

İşletme sermayesinin mutlak ve göreli büyümesi, yalnızca üretimin genişlemesine veya enflasyon faktörünün etkisine değil, aynı zamanda cirolarındaki yavaşlamaya da işaret edebilir ve bu, nesnel olarak kütlenin arttırılması ihtiyacına neden olur. Bu yüzden Özel dikkatİşletmenin mali durumunun büyük ölçüde bağlı olduğu sermayenin en hareketli kısmı olan dönen varlıkların bileşimi ve dinamiklerindeki değişikliklerin analizine verilmelidir.

Stokların ve maliyetlerin yapısını incelerken, stoklar, devam eden işler, mamuller ve mallar gibi dönen varlıkların unsurlarındaki değişim eğilimlerinin belirlenmesine asıl dikkat gösterilmelidir.

Endüstriyel stokların payındaki artış, işletmenin üretim potansiyelinde bir artışa işaret edebilir; üretim stoklarına yapılan yatırımlar yoluyla işletmenin parasal varlıklarını enflasyonun etkisi altında değer kaybından koruma arzusu; seçilen ekonomik stratejinin mantıksızlığı, bunun sonucunda dönen varlıkların önemli bir kısmı likiditesi düşük olabilecek stoklarda hareketsiz kalır.

Dolayısıyla stoklarda ve maliyetlerde artış eğilimi, mevcut likidite oranının belirli bir süre içinde değerinde bir artışa yol açabilecek olsa da, bu artışın varlıkların haksız yere saptırılmasından kaynaklanıp kaynaklanmadığının analiz edilmesi gerekmektedir. sonuçta ödenecek hesaplarda artışa ve işletmenin mali durumunun bozulmasına yol açan üretim cirosu.

Analiz, nakit ve kısa vadeli finansal yatırımlar gibi kolayca nakde çevrilebilen varlıkların payında en azından hafif bir artış olduğunu gösteriyorsa, bu olumlu bir eğilim olarak değerlendirilebilir.

Sermaye cirosu, karlılığıyla yakından ilişkilidir ve bir işletmenin fonlarının kullanım yoğunluğunu ve ticari faaliyetini karakterize eden en önemli göstergelerden biri olarak hizmet eder. Analiz sürecinde, sermaye cirosunun göstergelerini daha ayrıntılı olarak incelemek ve cironun hangi aşamalarında fon hareketinin yavaşlamasının veya hızlanmasının meydana geldiğini tespit etmek gerekir.

Sonraki analiz sürecinde, işletme sermayesi cirosundaki değişimi, cirosunun tüm aşamalarında incelemek gerekir; bu, cirosunun hızlanmasının veya yavaşlamasının hangi aşamalarda gerçekleştiğini izlememizi sağlayacaktır. Bu amaçla ortalama bakiyeler bireysel türler dönen varlıklar bir günlük satış cirosu miktarına bölünmelidir.

İşletme sermayesi yönetimi politikası

Kısa vadeli varlıkları ve kısa vadeli yükümlülükleri yönetmenin temel amacı, gerekli üretim hacmini sağlamaktır. işletme sermayesi Kuruluş için en karlı fon kaynaklarının çekilmesine ve optimum kullanımına dayanmaktadır.

Bu hedeften aşağıdaki görevler çıkar:

Mevcut finansal ihtiyaçların negatif değere dönüştürülmesi;

İşletme sermayesi cirosunun hızlandırılması;

Dönen varlıkların ve kısa vadeli yükümlülüklerin entegre operasyonel yönetiminin organizasyonu için en uygun politika türünün seçilmesi; "işletme sermayesi".

Bir işletmenin işletme sermayesi yönetimi politikasının oluşum aşamaları Şekil 1'de sunulmaktadır. 1.5.

Dönen varlıkların operasyonel yönetiminin ilk ve önemli konularından biri net işletme sermayesinin hesaplanmasıdır. “İşletme”, “işletme sermayesi” veya öz işletme sermayesi olarak da adlandırılan net işletme sermayesi, bilançodan “aşağıdan” ve “yukarıdan” olmak üzere iki şekilde eşit başarı ile belirlenebilir. Net işletme sermayesi oluşturma süreci Şekil 1'de gösterilmektedir. 1.6.

Şekilden de görülebileceği gibi “aşağıdan” belirlenirken net işletme sermayesi, özsermaye ile uzun vadeli yükümlülükler ve uzun vadeli varlıklar arasındaki fark olarak tanımlanır. Bu durumda iki şekilde hesaplandığında net işletme sermayesi miktarı aynıdır.

Net işletme sermayesi belirlendikten sonra güncel finansal ihtiyaçlar kavramının tanıtılması gerekmektedir. Mevcut finansal ihtiyaçları, çeşitli oluşum kaynaklarının kapsamadığı net dönen varlıkların bir parçası olarak tanımlamak en doğru görünüyor, bu da kısa vadeli kredi çekme ihtiyacını doğuruyor. Buna dayanarak kısa vadeli finansal ihtiyaçlar (SFT) farkı şu şekilde belirlenebilir:

Dönen varlıklar (nakitsiz) ile borç hesapları arasında;

Envantere yatırılan fonlar artı alacak hesapları ve borç hesapları arasında.

Kendi işletme sermayesi eksikliği sorununun ciddiyeti göz önüne alındığında, mevcut finansal ihtiyaçları düzenlemenin yolları üzerinde durmak gerekiyor. Tecil alınması kuruluşun mali durumu açısından faydalıdır. çeşitli türlerödemeler: tedarikçilere, çalışanlara, bütçeye (bu, operasyonel döngünün kendisi tarafından oluşturulan bir finansman kaynağı sağlar) ve stoklardaki fonların belirli bir kısmının olumsuz bir şekilde dondurulmasına (kuruluşun ek finansman ihtiyacına neden olur) ve ayrıca müşterilere vadeli ödeme sağlanması (ticari adetlere tekabül eden, alacak borcunun artmasına yol açan ve ek finansman ihtiyacı doğuran ikinci nedendir).

Mevcut finansal ihtiyaçların ekonomik içeriği, işletme sermayesinin ortalama ciro süresinin hesaplanması ihtiyacına yol açmaktadır, yani. Stoklara yatırılan fonların ve alacak hesaplarının cari bir hesapta nakde dönüştürülmesi için gereken süre. Kuruluş, stokların ve alacakların devir süresinin kısaltılmasının yanı sıra borç hesaplarının devir süresinin arttırılmasıyla da ilgilenmektedir.

Kısa vadeli finansal ihtiyaçlar ruble cinsinden, satış hacminin yüzdesi olarak ve ayrıca ortalama yıllık satış hacminin yüzdesi olarak hesaplanabilir. Tedarikçilerin ticari kredilerinin müşteri borçlarından daha fazlasını kapsaması arzu edilir bir durumdur, bu da kuruluşun herhangi bir zamanda ihtiyaç duyduğundan daha fazla para almasını sağlar. TFV'nin mevcut finansal ihtiyaçlarının büyüklüğü, aşağıdaki faktörlere bağlı olduğundan, sektörler ve aynı sektördeki kuruluşlar arasında değişiklik göstermektedir:

Operasyonel ve satış döngülerinin süresi (ciro dönemi);

Üretim büyüme oranı (üretim hacmi ne kadar büyük olursa TPF de o kadar büyük olur);

Bitmiş ürünlerin üretimi ve satışının yanı sıra hammadde tedarikinin mevsimselliği;

Piyasa koşullarının durumu (“ısınmış” ve son derece rekabetçi bir piyasada, bir satıcının başına gelebilecek en saçma şey, alıcıya hızlı teslimat için malsız kalmaktır);

Katma değer değerleri ve normları (katma değer normu ne kadar düşük olursa, tedarikçilerden gelen ticari kredi müşteri borcunu o kadar fazla telafi edebilir. Yüksek katma değer normu ile kuruluş, tedarikçilerden daha uzun ödeme ertelemeleri istemek zorundadır. ).

Yukarıdakilerden de anlaşılacağı üzere, dönen varlıkların rasyonel yönetimi, stokların ve alacakların devir süresinin kısaltılmasına ve borç hesapları için ortalama ödeme süresinin arttırılmasına indirgenebilir. Bu da mevcut finansal ihtiyaçların azalmasını ve negatif değere dönüşmesini sağlar.

TFV'nin mevcut finansal ihtiyaçlarını azaltmanın yolları, finansal ve satış yönetimi konularının “kavşağında” bulunmaktadır. Temel prensip ve yöntemler şunları içerir:

Ucuza alıp pahalıya satma ilkesi;

Alınan ürünler için ödeme koşullarının kısaltılması amacıyla müşterilere indirimler;

Faturaların muhasebeleştirilmesi ve faktoring.

“Ucuza al, pahalıya sat” ilkesini uygularken şunları dikkate almak gerekir:

Satıcının daha fazla kar elde etmek amacıyla üreticiden daha ucuza mal alıp daha yüksek fiyata satma arzusu;

Üretici ve alıcının, sınırlı ucuz alımlara yol açan serbest rekabet koşullarında güvenilir tedarikçiler (dürüst ve vicdanlı) lehine seçim yapma olanağı;

Pahalı satışların rekabet ve düzenli müşteri kazanma arzusu nedeniyle sınırlandırılması;

Pahalı satışların ciroyu hızlandırma arzusuyla sınırlandırılması (bir cironun süresi ne kadar kısa olursa, dönüş sayısı o kadar fazla ve finansal kaynak ihtiyacı o kadar az olur);

Rekabetten galip çıkma ihtiyacı.

Dönen varlıkların rasyonel yönetimi aynı zamanda, alınan ürünler için ödeme koşullarının kısaltılması amacıyla müşteriler için indirimlerin oluşturulmasını da içerir. Ertelenmiş ödemeler sağlamak aslında ücretsiz olmayan bir kredi sağlamaktır, çünkü üretici zamanında ödeme alarak ve parayı bankaya yatırarak banka faizi tutarında kar elde edebilir.

Öte yandan ticari kredi olmadan mal satışı da zordur.

Mevcut varlıkların ve kısa vadeli yükümlülüklerin entegre operasyonel yönetimine yönelik politika agresif, muhafazakar ve ılımlı olabilir.

Bir işletmenin mevcut varlıklarının miktarının ve düzeyinin oluşumlarına yönelik alternatif yaklaşımlara bağımlılığı, Şekil 1'de gösterilmektedir. 1.7.

Agresif bir mevcut varlık yönetimi politikasının işaretleri şunlardır:

Genişlemelerinde herhangi bir kısıtlama yoktur;

Önemli fonların mevcudiyeti;

Önemli miktarda hammadde, malzeme ve bitmiş ürün rezervi;

Büyük alacaklar;

Dönen varlıkların toplam değeri içindeki oranının yüksek olması;

İşletme sermayesinin uzun devir süresi;

Ekonomik karlılığı çok yüksek değil.

Mevcut varlıkların yönetimine yönelik muhafazakar bir politikanın işaretleri şunlardır:

Dönen varlıkların büyümesini içeren;

Dönen varlıkların düşük payı;

Dönen varlıkların kısa devir süresi;

Yüksek ekonomik karlılık;

Hesaplamalardaki bir aksaklık veya hata nedeniyle teknik iflas olasılığı, şirketin tahsilat ve ödeme zamanlamasının senkronizasyonunun bozulmasına yol açar

Şekil 1. - Bir işletmenin mevcut varlıklarının miktarı ve düzeyinin oluşumlarına yönelik alternatif yaklaşımlara bağımlılığı

Mevcut varlıkları yönetmek için ılımlı bir politika ile her şey ortalama seviyede, “merkezci konumda”: ekonomik karlılık, teknik iflas riski ve işletme sermayesinin devir süresi.

Kısa vadeli borçların yönetimine yönelik agresif bir politikanın işareti, kısa vadeli kredilerin tüm borçların toplam tutarı içindeki mutlak üstünlüğüdür. Bu garanti eder artan seviye finansal kaldıracın etkisi. Krediler için yüksek faiz oranları, artan işletme kaldıracı, ancak finansal kaldıraçtan daha az ölçüde.

Kısa vadeli yükümlülüklerin yönetimine yönelik muhafazakar bir politikanın işareti, kısa vadeli kredilerin toplam yükümlülük tutarı içinde bulunmaması veya çok düşük bir paya sahip olmasıdır; finansmanı çoğunlukla özkaynaklardan, uzun vadeli kredilerden ve borçlanmalardan sağlanır.

Kısa vadeli yükümlülükleri yönetmek için ılımlı bir politikanın işareti, kuruluşun tüm yükümlülüklerinin toplam tutarındaki nötr (ortalama) kısa vadeli kredi seviyesidir.

Bir kuruluşun, dönen varlıkları ve kısa vadeli yükümlülükleri yönetmeye yönelik politika türleri arasındaki ilişkiyi bilmesi önemlidir (Tablo 1.2).

Tablo 1.2 - Dönen varlıkların yönetimine ilişkin politika

Kısa vadeli yükümlülük yönetimi politikası	Mevcut varlıklar yönetimi politikası
	Tutucu	Ilıman	Agresif
Agresif	eşleşmiyor	Ilıman	Agresif
Ilıman	Ilıman	Ilıman	Ilıman
Tutucu	Tutucu	Ilıman	eşleşmiyor

Tablodan da görülebileceği gibi, dönen varlıkların yönetimine yönelik muhafazakar bir politika, kısa vadeli yükümlülüklerin yönetimine yönelik muhafazakar ve ılımlı bir politika ile birleştirilmiştir. Buna karşılık, mevcut varlıkların yönetimine yönelik agresif bir politika, kısa vadeli yükümlülüklerin yönetimine yönelik agresif ve ılımlı bir politika ile birleştirilir. Ilımlı siyaset diğer tüm siyaset türleri arasında en hoşgörülü olanıdır.

Tablo, mevcut varlıkları finanse etmek için kaynak seçiminin nihai olarak sermaye kullanım düzeyi ile kuruluşun finansal istikrarı ve ödeme gücü riski düzeyi arasındaki ilişki tarafından belirlendiğini göstermektedir.

Tablo 1.3 - İşletme sermayesi politikası

Göstergeler	Göstergelerdeki değişikliklerin niteliği
Öz kaynak kullanımının verimliliği
Kısa vadeli yükümlülükler	İstikrar
Dönen varlıklar
Kendi ve uzun vadeli ödünç alınan fonlar		İstikrar
Net işletme sermayesi		Reddetmek
Kuruluşun finansal istikrarı		Reddetmek
Finansal kaldıraç etkisi	Reddetmek
Çalıştırma kaldıracı kuvveti		Reddetmek

Daha önce, dönen varlıkları ve kısa vadeli yükümlülükleri yönetmenin temel görevlerinden birinin, mevcut finansal ihtiyaçları negatif değere dönüştürmek olduğu söylenmişti. Aynı zamanda kuruluşun etkin bir şekilde kullanması gereken nakit fazlaları da var, ancak bu şu anda en acil görev değil.

İşletme sermayesi yönetimi konusunda finansal kararlar almak için, bir dizi temel kuralın geliştirilmesinin yanı sıra bir dizi iş durumunu dikkate almak ve bunlar hakkında uygun kararlar almak için kendi işletme sermayenizin ve mevcut finansal ihtiyaçlarınızın derinlemesine bir analizi gereklidir. . Daha önce gösterildiği gibi, işletme sermayesi yönetiminin ana kriterlerinden biri, kendi işletme sermayesinin veya net işletme sermayesinin mevcudiyetidir. Bir kuruluşta kendi işletme sermayesinin (net işletme sermayesi) varlığı veya yokluğu, kuruluşun yalnızca kalıcı varlık ihtiyacını (uzun vadeli) değil, aynı zamanda en azından kısmen cari varlık ihtiyacını da kendi fonlarıyla karşılama yeteneğini veya yetersizliğini gösterir. varlıklar.

Uygulama, kendi işletme sermayesi miktarının pozitif olması gerektiğini göstermektedir. Çoğu kuruluşun, sabit varlıklara yatırılmış önemli miktarda kendi fonu (kendi kayıtlı sermayesi) vardır; bunların oluşumu, kuruluş hayati mülklerini (binalar, makineler, ekipman) kaybedemeyeceği için uzun vadeli bir finansman yöntemi gerektirir. Aynı zamanda, dönen varlıkların oluşumu öncelikle kuruluşun ödeme gücünün ana göstergesine - değeri birden az olamayacak cari likidite oranına - karşılık gelen kısa vadeli yükümlülükler aracılığıyla gerçekleştirilmelidir.

Negatif değer, yani. için kendi işletme sermayesinin olmaması üretim organizasyonu- bu kötüdür, ancak bazen geçici olarak mümkün olabilir. Bu durum, satış hacminin artması ve dağıtılmamış kârlar da dahil olmak üzere kârın artmasıyla ortadan kalkar. Sürekli bir işletme sermayesi eksikliği varsa, bu durum risklidir ve çoğu zaman uzun vadeli varlıkların finansmanının eksikliğine yol açar.

Saniye önemli gösterge kısa vadeli finansal ihtiyaçlardır ve bunlar pratikte genellikle operasyonel (gerçekleşme) ve operasyonel olmayan (gerçekleşmeyen) nitelikteki kısa vadeli finansal ihtiyaçlara bölünür. Kısa vadeli finansal ihtiyaçlar çeşitli şekillerde belirlenebilir:

Dönen varlıklar (nakit hariç) ile kısa vadeli yükümlülükler arasındaki fark olarak;

İşletme ve faaliyet dışı mevcut finansal ihtiyaçların toplamı olarak;

Alacak hesapları ve stokların toplamından ödenecek hesap tutarının çıkarılmasıyla;

Alacak hesapları, stoklar, kısa vadeli finansal yatırımlar, diğer dönen varlıklar (nakit hariç) eksi borç hesapları ve kısa vadeli borç alınan fonlar

Mevcut finansal ihtiyaçları operasyonel ve operasyonel olmayan olarak ayırmak, finansal dengenin nasıl elde edildiğini açıklığa kavuşturmak için gereklidir: kişinin kendi üretimi ve ekonomik faaliyetleri veya finansal işlemler yoluyla. Operasyonel finansal ihtiyaçlar kuruluşun kendi üretim ve ekonomik faaliyetlerinden karşılanır. Bunun nedeni, işletme sermayesi ihtiyacının şu nedenlerden dolayı ortaya çıkmasıdır:

Hammadde ve malzeme stoklarına yatırılan para, cari hesapta paraya dönüştürülmeden önce belirli bir döngüden geçmelidir: stoklar - tamamlanmamış ürünler - bitmiş ürünler - satış;

Kuruluşun, bitmiş ürünlerin transferinin zamanlaması ile müşteri tarafından ödenmesi arasındaki tutarsızlık nedeniyle ortaya çıkan alacak hesapları vardır.

Aynı zamanda kuruluşun kendi ödemelerini (borç hesapları) erteleme yeteneği, ona tedarikçilerden ücretsiz kredi sağlar; ek kaynak kaynağı. Finansal ihtiyaçların karşılanmasına yönelik işlemler aşağıdaki kurallara tabidir:

Kural 1: İşletme finansal gereksinimleri sıfırdan büyükse, parasal olmayan dönen varlıklara ilişkin kısa vadeli finansman gereksinimleri, kısa vadeli kaynakları aşar.

Kural 2: İşletme finansmanı ihtiyaçları sıfırdan azsa, o zaman öz işletme sermayesinin kısa vadeli kaynakları, nakit dışı işletme sermayesinin finansmanı ihtiyaçlarını aşar. İşletme sermayesi yönetimi için işletme ve faaliyet dışı finansal gereksinimler ile nakit akışı arasında belirli bir ilişkinin kurulması son derece önemlidir. Birikmiş deneyim aşağıdaki iki kuralı formüle etmemize olanak sağlayacaktır.

Kural 3: Nakit yönetimi, sonuçta, değeri yalnızca taktiklere değil aynı zamanda kuruluşun finansal yönetim stratejisine de bağlı olan kendi işletme sermayesi (COS) miktarını ve mevcut finansal ihtiyaçları (CFC) düzenlemeye gelir. Nakit yönetimine ilişkin kararların alınabilmesi için verilerin yeterince uzun bir süre boyunca analiz edilmesi ve temel yapısal değişikliklerin yönünün belirlenmesi gerekmektedir.

Kural 4: Nakit, kendi işletme sermayesi ile mevcut finansal ihtiyaçlar arasındaki dengenin düzenleyicisidir.

İşletme sermayesi analizi metodolojisi

İşletme sermayesini analiz etme metodolojisi, işletme sermayesinin dinamikte durumunu ve kullanımını incelemek için bir dizi teknik, yöntem ve yaklaşımdan oluşur.

İşletme sermayesini analiz etme metodolojisi aşağıdakilere dayanmaktadır:

Puan kartını kullanma;

Bu göstergelerdeki değişikliklerin nedenlerinin incelenmesi;

Aralarındaki ilişkiyi belirlemek ve ölçmek.

İşletme sermayesini analiz etme metodolojisi şunları içerir:

Analizin amaç ve hedeflerinin belirlenmesi;

Amaç ve hedeflere ulaşmak için bir dizi göstergenin oluşturulması;

Bir planın ve analiz dizisinin geliştirilmesi;

Analizin sıklığını ve zamanlamasını belirlemek;

Bilgi edinme ve onu işleme yollarının seçilmesi;

Ekonomik bilgilerin analizine yönelik yöntemlerin geliştirilmesi;

Kapsamlı bir analiz yapılırken organizasyonel analiz aşamalarının bir listesinin oluşturulması ve organizasyonun hizmetleri arasında sorumlulukların dağıtılması;

Analiz sonuçlarının sunum sırasının belirlenmesi ve değerlendirilmesi.

İşletme sermayesi analizinin temel amacı, işletme sermayesi yönetimindeki eksiklikleri tespit etmek, gidermek ve bunların kullanım yoğunluğunu ve verimliliğini artıracak rezervleri bulmaktır.

Modern iktisatçıların önerdiği çeşitli teknikler yönetim amaçlı işletme sermayesinin analizi.

Karaseva I.M. Bir işletmenin işletme sermayesinin analizi için ana veri kaynağının, tek tek makalelerin içeriğini detaylandıran ve finansal performansı etkileyen faktörlerin incelenmesine olanak tanıyan rapor edilen bilanço ve diğer raporlama formları olduğunu belirtmektedir.

Bilançonun ikinci bölümü olan "Dönen varlıklar", dönen varlıkları (dönen varlıklar) içeren çeşitli kalemleri birleştirir.

Mevcut varlıklar şunları içerir:

Envanterler (hammaddeler, malzemeler, bitmiş ürünler, sevk edilen mallar vb. dahil);

Satın alınan varlıklara ilişkin KDV;

Alacaklar kısa vadeli ve uzun vadeli borçlar;

Kısa vadeli finansal yatırımlar;

Kasa (kasa, cari hesap, döviz hesabı dahil);

Diğer pazarlık konusu işlemler.

Farklı ekonomik kuruluşlarda, işletme sermayesinin bileşimi ve yapısı aynı değildir; mülkiyet biçimine, üretim sürecinin organizasyonunun özelliklerine, tedarikçiler ve müşterilerle ilişkilere, üretim maliyetlerinin yapısına, mali duruma bağlıdır. ve diğer faktörler.

Stokların durumu, bileşimi ve yapısı, devam eden çalışmalar ve bitmiş ürünler, işletmenin ticari faaliyetinin önemli bir göstergesidir.

İstikrarlı bir işletme sermayesi yapısı, istikrarlı, düzenli bir üretim ve ürün satış sürecini gösterir. Önemli değişiklikler işletmenin istikrarsız işleyişini gösterir.

Yapının belirlenmesi ve işletme sermayesi unsurlarındaki değişim eğilimlerinin belirlenmesi, işletmenin gelişim parametrelerinin tahmin edilmesini mümkün kılar.

İşletme sermayesinin satılması zor ve satılması kolay olarak sınıflandırılması sabit olamaz, ancak belirli ekonomik koşullardaki değişikliklerle birlikte değişir. Örneğin, arz istikrarsızlığı ve rublenin devam eden değer kaybı koşullarında, işletmeler, piyasa fiyatları istikrarlı bir şekilde artan stoklara ve diğer stok türlerine yatırım yapmakla ilgilenebilir ve bu da bu grubun varlıklarını şu şekilde sınıflandırmak için zemin hazırlayabilir: kolayca pazarlanabilir.

Bir işletmenin işletme sermayesini analiz etme sürecinde, bunların oluşum kaynaklarını da incelemek gerekir. Oluşum kaynaklarına göre işletme sermayesi kendi ve ödünç alınan (çekilen) olarak ayrılır.

Gelişmekte olan işletmelerin öz fonları girişimcilik faaliyeti ve şirketleşme belirleyici bir rol oynamaktadır çünkü bunlar finansal istikrar ve ticari işletmenin operasyonel bağımsızlığı. Özelleştirilen işletmelerin kendi işletme sermayeleri tamamen onların emrindedir. İşletmelerin bunları satma, diğer ticari kuruluşlara, vatandaşlara devretme, kiralama vb. hakları vardır.

Esas olarak banka kredileri şeklinde alınan borç alınan fonlar, işletmenin ek fon ihtiyacını karşılamaktadır. Aynı zamanda banka kredi koşullarının ana kriteri, işletmenin mali durumunun güvenilirliği ve mali istikrarının değerlendirilmesidir.

İşletme sermayesinin dinamizmi her şeyden önce cirosu ile karakterize edilir. Fonların cirosu, fonların üretim ve dolaşımın bireysel aşamalarından geçiş süresini ifade eder. İşletme sermayesinin cirosu, gün cinsinden bir devir süresine veya raporlama dönemindeki devir sayısına göre hesaplanır.

İşletme sermayesi cirosunu analiz etmek için özü daha sonra tartışılacak olan belirli bir metodoloji vardır. Bu nedenle, finansal yönetim alanında yetkili bir bilim adamı ve uygulayıcı olan Balabanov I. T., işletme sermayesinin (varlıkların) cirosunu hızlandırmanın buna olan ihtiyacı azalttığını, işletmelerin işletme sermayelerinin bir kısmını üretim dışı veya uzun vadeli olarak serbest bırakmalarına olanak tanıdığını belirtiyor. işletmenin dönemsel üretim ihtiyaçları (mutlak sürüm) veya ürünlerin ek üretimi ve satışı (bağıl sürüm) için.

Cironun hızlanmasının bir sonucu olarak, işletme sermayesinin maddi unsurları serbest bırakılır, daha az hammadde, malzeme, yakıt ve devam eden iş rezervine ihtiyaç duyulur ve sonuç olarak, daha önce bu stoklara ve rezervlere yatırılan parasal kaynaklar da harcanır. piyasaya sürülmüş. Serbest bırakılan parasal kaynaklar işletmelerin cari hesabına yatırılır, bunun sonucunda mali durumları iyileşir ve borç ödeme güçleri güçlenir.

Fonların devir hızı, üretimin ve ekonomik faaliyetin organizasyonel ve teknik düzeyinin karmaşık bir göstergesidir. Üretim süresinin kısaltılmasıyla devir sayısındaki artış sağlanır; uygulama zamanı ve dolaşım süresi. Üretim süresi teknolojik süreç ve kullanılan ekipmanın niteliğine göre belirlenir. Bunu azaltmak için teknolojisini geliştirmek, emeği makineleştirmek ve otomatikleştirmek gerekir. Dolaşım süresinin azaltılması aynı zamanda uzmanlaşma ve işbirliğinin geliştirilmesi, doğrudan bağlantıların iyileştirilmesi, ulaşımın, belge akışının ve yerleşimlerin hızlandırılmasıyla da sağlanmaktadır.

Tüm işletme sermayesinin toplam cirosu, işletme sermayesinin bireysel unsurlarının özel cirosundan oluşur. İşletme sermayesinin bireysel unsurlarının hem genel cirosunun hem de özel cirosunun hızı, aşağıda listelenen göstergelerle karakterize edilir.

DE'nin tüm mevcut varlıklarının bir ciro süresi aşağıdaki formülle hesaplanır:

DE = CO*T / NP (1,2)

burada CO tüm işletme sermayesinin ortalama maliyetidir;

T - analiz edilen dönemin gün cinsinden süresi;

NP - ürün satışlarından elde edilen gelir.

KO'nun devir sayısı (veya doğrudan devir oranı) aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır:

KO = NP / CO (1.3)

İşletme sermayesi konsolidasyon oranının (veya ters ciro oranının) formülü şuna benzer:

KO = CO / NP (1,4)

Şirketin mali durumunu iyileştirmek için şunları yapmak gerekir:

Alacak hesapları ve borç hesaplarının oranını izleyin. Alacak hesaplarının önemli ölçüde fazla olması, işletmenin finansal istikrarı için bir tehdit oluşturmakta ve ek finansman kaynaklarının çekilmesini gerekli kılmaktadır;

Mümkünse, ödeme yapmama riskini azaltmak için müşteri sayısını artırmaya odaklanın; bu, tekelci bir müşteri varsa önemlidir;

Vadesi geçmiş borçlarla ilgili ödemelerin durumunu izleyin. Enflasyon koşullarında, ödemenin herhangi bir şekilde ertelenmesi, işletmenin gerçekte yapılan işin maliyetinin yalnızca bir kısmını almasına neden olur. Bu nedenle avans ödeme sisteminin genişletilmesi gerekiyor;

Kabul edilemez alacak ve borç türlerini zamanında tespit edin; bunlar arasında başlıca tedarikçilere olan vadesi geçmiş borçlar ve alıcıların üç aydan uzun süredir olan aracı borçları, vadesi geçmiş ücretler, ödeme sisteminin iyileştirilmesi, siparişlerin yerine getirilmesi nedeniyle satılan ürün hacmindeki artış yer almaktadır. doğrudan iletişim, erken sürüm ürünler vb. yoluyla.

İÇİNDE modern koşullar Birçok kuruluş işletme sermayesinden yoksundur; Standardın işletme sermayesi miktarını aştığı bir durum. Ortaya çıkmasının nedeni, kâr planının yerine getirilmemesi, kârın planda öngörülmeyen amaçlarla kullanılması, işletme sermayesi standardının zamansız finansmanı, işletme sermayesinin saptırılması, örn. immobilizasyon. İşletme sermayesinin hareketsizleştirilmesi, bunların sürekli sistematik bir dolaşımdan çıkarılmasını temsil eder. İşletme sermayesinin herhangi bir şekilde hareketsizleştirilmesi, bunların etkisiz kullanımını gösterir, cironun yavaşlamasına ve kuruluşun ödeme gücünün bozulmasına yol açar. İşletme sermayesinin başka amaçlarla kullanılmasından kaynaklanan hareketsizleştirme arasında ayrım yapmak gerekir; Fon dolaşımının bireysel aşamalarında yavaşlaması sonucu ortaya çıkan fon dolaşımı ve hareketsizlikle hiçbir şekilde ilgili olmayan amaçlar için.

1.4 İşletme sermayesi yönetiminde yabancı deneyim

İşletme sermayesi yönetimi sorunlarını çözerken büyük önem ne tür bir şirketten bahsettiğimize bağlıdır (imalat, ticaret veya karma tip). Üretim faaliyetleriyle uğraşan bir şirket, pazarlama stratejisine ticaret stratejisine göre daha az odaklanır ve bu nedenle, pazarlama faaliyetleri seçimini belirleyen faktörlerin (örneğin, bireysel mallara olan talepteki değişiklikler) etkisi ticari işletmeler için daha yüksektir.

Herhangi bir şirketin işletme sermayesi yapısını oluşturmanın temel fikri, dönen varlık ve yükümlülüklerin tüm unsurlarının zaman içinde birbirine dönüşmesidir. Sonuç olarak, belirli bir unsura yönelik amaçlanan yatırım miktarı şirketin özelliklerine, sektöre ve dış çevrenin durumuna bağlıdır.

İÇİNDE Gelişmiş ülkeler Bu sorun, alıcının belirli bir sürenin bitiminden önce malların bedelini ödemesi karşılığında önemli bir indirim aldığı spontan finansmanın getirilmesiyle çözülür. Bu sürenin sonunda alıcı, kararlaştırılan son ödeme tarihine bağlı olarak bedelin tamamını öder. Kendiliğinden finansman, fon elde etmenin nispeten ucuz bir yoludur. Bu tür krediler müşteriden teminat gerektirmez ve oldukça uzun ödemesiz dönem nedeniyle caziptir.

Mevcut finansal ihtiyaçları negatif değere dönüştürmek ve işletme sermayesinin cirosunu hızlandırmak için fatura muhasebesi ve faktoring akıllıca kullanılarak, dönen varlıkların ve kısa vadeli yükümlülüklerin yönetiminin verimliliği artırılabilir.

Senet muhasebesinin (bankaya satış) temel ekonomik amacı, tedarikçinin cari hesabındaki alacaklarını anında paraya çevirmektir.

Bu durumda tedarikçi bankaya indirim şeklinde ödediği paranın bir kısmını kaybeder. İndirim tutarı, faturanın nominal değeri ile bankanın müşteriye ödediği tutar arasındaki fark olarak belirlenir.

İşletme sermayesi yönetimi yöntemlerini seçerken, çeşitli yöntemlerin kullanılmasının popülerliğine ilişkin Amerikan deneyimi ilgi çekicidir.

Araştırmaya gıda, ahşap işleme, makine mühendisliği, inşaat, toptan ticaret ve diğer birçok sektörü kapsayan 12 sektörü temsil eden 24 işletme katıldı.

Araştırmaya katılan işletme sayısının azlığı dikkate alındığında ortaya çıkan yanıtların koşulsuz doğru olduğu söylenemez. Yalnızca yaratmanıza yardımcı olacaklar Genel fikir Amerikan işletmelerinde kullanılan işletme sermayesi kontrol yöntemleri hakkında.

Araştırma, ankete katılan işletmelerin yalnızca %63'ünün işletme sermayesi üzerinde kontrol sahibi olduğunu gösterdi. Ankete katılan işletmelerin tümü işletme sermayesini kontrol ediyor toptan ticaret, küreler yemek servisi Ve perakende. Çalışma, işletmeler tarafından kullanılan ana işletme sermayesi kontrol yöntemlerinin belirlenmesine yardımcı oldu (Tablo 1.4).

Tablo 1.4 - En çok kullanılan işletme sermayesi kontrol yöntemleri

İşletme sermayesi kontrol yöntemi	İşletmelerin yüzdesi, %
1.Finansal oranların hesaplanması ve analizi
2.Alacakların planlanması, kontrolü ve analizi
3.Toplam işletme sermayesinin planlanması ve analizi
4. Borç hesaplarının kontrolü, alacak hesapları ile borç hesapları tutarlarının karşılaştırılması
5.Depolardaki hammadde, hammadde/madde ve bitmiş ürün stoklarının planlanması ve kontrolü
6. BDDS'ye dayalı işletme sermayesi seviyesinin kontrolü
7.Kontrol yöntemleri kullanılmaz

Alacak yönetimi analizi sonuçları, araştırmaya katılan işletmelerin üçte birinin ödeme vadesine bağlı olarak müşterilere indirim yaptığını, işletmelerin üçte birinin ise teslim edilen ürünlerin ödeme süresini hacimleriyle ilişkilendirdiğini gösterdi. Ankete katılan işletmelerin %79'u alacakların hacmini kontrol ederken, alacakların zamanlaması işletmelerin yalnızca %42'si tarafından kontrol edilmektedir.

Araştırmanın sonuçlarına göre, ankete katılan tüm işletmelerin %25'i alacak hesaplarını kontrol etmek için diğer yöntemleri kullanıyor; bunlar arasında tedarikçilere yapılan ödemelerin önceliğinin kontrolü, her bir mal grubu (toptan ticaret işletmeleri) için makbuzların kontrolü, alacakların dinamik kontrolü yer alıyor. her borçlu için (madencilik sektörü), her borçlu için kritik borç seviyelerinin kontrolü (yayıncılık işi).

Araştırmada işletme yöneticilerine borçluları etkilemek için kullanılan yöntemler soruldu. Sonuçlar, işletmelerin %38'inin borçlular tarafından yükümlülüklerini ihlal etmesi durumunda cezalara başvurduğunu ve tahkim mahkemesinin yardımına başvurduğunu, %25'inin borçlularla pazarlık yaptığını, %25'inin yapılan sözleşmeler kapsamında hizmet sunumunu askıya aldığını, %8'inin önceden kararlaştırılan ödeme koşullarını değiştirmek (müşteriler ürünleri satın aldığında tam veya kısmi ön ödemeye geçiş).

İşletmelerin %21'i, yükümlülüklerini ihlal etmeleri durumunda borçluları etkilemeye yönelik herhangi bir yöntem kullanmıyor.

Alacak hesaplarının yönetilmesi sorununun yanı sıra, işletme yöneticilerine borç hesaplarının yönetilmesine ilişkin yöntemler de soruldu. Sonuç, ankete katılan işletmelerin %54'ünün borç hesaplarını yönetmek için herhangi bir yöntem kullanmadığını ortaya çıkardı. Geri kalan işletmeler tabloda sunulan yöntemleri kullanmaktadır. 1.5.

Tablo 1.5 - Borç hesapları yönetimi yöntemleri

Borç hesapları yönetimi yöntemleri	İşletmelerin yüzdesi, %
Teslimat koşulları konusunda tedarikçilerle düzenli görüşmeler
Her tedarikçiyle bireysel çalışma
Uygun ödeme koşullarına sahip tedarikçilerin seçimi
Aylık alımların sabit bir hacminin belirlenmesine dayalı olarak tedarikçiden ticari kredinin artırılması ve ödeme süresinin ertelenmesi
Ürün satışından sonra tedarikçilere ödemeye geçiş
Tedarikçilere yapılan ödemelerde izinsiz gecikme
Belirli bir süre için satın alınan ürünlerin hacminde indirim alma

Borç hesaplarını yönetme yöntemlerinden biri olarak, çalışma, kambiyo ödeme şeklinin kullanımını incelemiştir. Araştırma, ankete katılan işletmelerin %25'inin faaliyetlerinde kambiyo senedi kullandığını gösterdi. Kambiyo senedi ödeme şeklini kullanan işletmelerin %32'si, işletme içi ödemeler de dahil olmak üzere kambiyo senedi kullanmaktadır.

İşletmelerin kullandığı borçlanma sermayesi kaynaklarına ilişkin araştırma sonuçları, işletmelerin %63'ünün banka kredisi kullandığını, işletmelerin %50'sinin borç hesaplarını kaynak olarak kullandığını, %42'sinin ön ödemeli ürün sattığını, %25'inin diğer finansman kaynaklarını kullandığını ortaya koymuştur. borç alınan sermaye şunları içerir: kişisel krediler, yatırımcı fonları, faktoring.

Borç alınan fon kaynaklarının sanayiye göre kullanımı Tablo'da sunulmaktadır. 1.6.

Tablo 1.6 - Borç alınan sermayenin kaynakları (sektöre göre)

	banka kredileri	Ödenebilir hesaplar	Alıcılardan alınan avanslar	Diğer yöntemler
Gıda endüstrisi
Toptan ticaret
Danışmanlık, tasarım
Yapı
Bilgi Teknolojisi
Yük taşımacılığı
Yiyecek ve içecek, perakende
Makine Mühendisliği
Ağaç işleri
Madencilik ve kaya işleme
Metal işleme endüstrisi
Yayıncılık işi

Sermaye yapısında özsermayenin yeterliliği sorusuna ise şu yanıtlar alındı: Ankete katılan toptan ticaret işletmelerinin %25'i ve ankete katılan danışmanlık şirketlerinin tamamı özsermayenin pasiflerdeki payının %50'nin altında yeterli olduğunu düşünüyor.

Bu nedenle işletme sermayesi yönetimi, her bir işletmedeki finansal faaliyetlerin ayrılmaz ve son derece önemli bir parçasıdır. İşletme sermayesinin miktarı, bileşimi ve yapısı üretim, organizasyon ve ekonomik nitelikteki birçok faktöre bağlıdır. Bir işletmenin kendi işletme sermayesinin varlığı ve kullanımının verimliliği, büyük ölçüde işletmenin durumunu ve finansal piyasadaki konumunun istikrarını belirler.

İşletme sermayesinin etkin yönetimi, işletmenin normalleşmesinin sağlanmasında büyük rol oynamaktadır.

2. OJSC "Ulan-Ude Havacılık Fabrikası" ndaki finansal faaliyetlerin ve işletme sermayesinin analizi

2.1 OJSC "Ulan-Ude Havacılık Tesisi"nin genel özellikleri

İşletmenin tarihi, Ulan-Ude'de I-16 avcı uçaklarının ve SB yüksek hızlı bombardıman uçaklarının onarımı için bir tesisin inşa edildiği 1939 yılına kadar uzanıyor. Bir buçuk yıl sonra tesis, onarım işi Pe-2 uçağının gövde ve kuyruk üretimine başlandı.

Tesis tarihinde yeni bir aşama, 1944-1946'da La-5 ve La-7 avcı uçaklarının bağımsız üretimiydi. 1946'dan beri şirket La-9 ve La-9UTI avcı uçaklarını üretmeye başladı. Sovyet askeri havacılığının jet motorlarına geçişiyle birlikte MiG-15UTI jet avcı uçaklarının üretimine başlandı.

1956 yılında tesisin tarihinde helikopter üretimi dönemi başladı. Şirket, Ka-15 ve Ka-18 hafif helikopterlerinin yanı sıra Ka-25 güverte helikopterlerinin çeşitli modifikasyonlarının üretiminde uzmanlaştı. Ulan-Ude Havacılık Fabrikası tarihinde büyük bir sayfa, 1970 yılında başlayan Mi-8 helikopterlerinin üretimi ile doludur. Helikopter yapımıyla eş zamanlı olarak işletmenin “uçak” teması da devam etti. 1961-1965'te tesis, yüksek irtifa keşif uçağı ve Yak-25RV hedef uçağı ve 60'ların sonunda An-24B yolcu uçağı üretti. 1977 yılında şirket süpersonik MiG-27M avcı-bombardıman uçakları üretmeye başladı. Seksenli yıllara Sukhoi Tasarım Bürosu ile işbirliğinin başlangıcı damgasını vurdu. Tesis, Su-25UB eğitim saldırı uçağı ve Su-25UTG taşıyıcı tabanlı uçakların üretiminde uzmanlaştı.

...

Benzer belgeler

İşletme sermayesinin özü ve yapısı. İşletme sermayesi yönetimi sürecinin içeriği ve temel yöntemleri. Bashkirgaz LLC'de işletme sermayesi yönetiminin etkinliğinin analizi. İşletme sermayesi yönetimini iyileştirmeye yönelik öneriler.

tez, eklendi: 10/07/2012


İşletme sermayesinin anlamı ve özü. Devlet Üniter Teşebbüsü "Pharmacia" kuruluşunun mali ve ekonomik faaliyetlerinin analizi. Belirli bir işletmenin işletme sermayesinin envanter açısından planlanması, analizi ve yönetimi ve pratikte uygulanması için metodoloji.

tez, 19.08.2011 eklendi


Özün tanımı, yapı çalışması ve çalışma metodolojik temeller işletmenin işletme sermayesinin yönetimi. OJSC "ATZ" işletme sermayesi yönetimi sürecinin kapsamlı analizi. İşletme sermayesi yönetiminin verimliliğini artırmaya yönelik önlemler.

kurs çalışması, eklendi 11/05/2011


İşletme sermayesinin özü ve sınıflandırılması. İşletme sermayesi yönetimi politikası, türleri ve özellikleri. Finansal ihtiyaçları karşılamaya yönelik operasyonlara ilişkin kurallar. Bir kuruluşun özsermayesini hesaplama ve yönetiminin etkinliğini değerlendirme yöntemleri.

kurs çalışması, eklendi 01/18/2014


Bir işletmenin işletme sermayesinin analizi ve yönetiminin teorik yönleri. Krasnodartorgtekhnika LLC'nin 2007-2009 işletme sermayesinin analizi. Yönetim verimliliğini artırmaya yönelik ana talimatlar, çalışmanın sonuçlarına dayalı öneriler.

tez, 16.02.2011 eklendi


İşletme sermayesinin ekonomik içeriği ve yapısı, kullanımının verimliliğinin göstergeleri. LLC "Invorm" şirketinin işletme sermayesi kullanımının analizi. İşletme sermayesi yönetiminin verimliliğini artırmaya yönelik önerilerin geliştirilmesi.

kurs çalışması, eklendi 08/02/2015


Yönetim amaçlı işletme sermayesinin sınıflandırılması. OJSC Globus örneğini kullanarak işletme sermayesi yönetiminin ilkeleri ve modelleri, iyileştirilmesine yönelik talimatlar. İşletme sermayesinin dinamikleri, unsurlarının hareketinin muhasebesinin organizasyonu.

tez, 31.05.2012 eklendi


LLC "YugProfKomplekt"in organizasyonel ve ekonomik özellikleri ve yasal yapısı. Finansal göstergeler işletmenin faaliyetleri. İşletme sermayesi yönetimi yöntemleri. Sabit varlıkların dinamiklerinin analizi ve değerlendirilmesi. Alacak hesaplarının optimizasyonu.

tez, 21.04.2016 eklendi


Bir işletmenin işletme sermayesi, sabit varlıklardan farkı. İşletme sermayesi için bilançonun aktif bölümünde yer alan alt bölümler ve kalemler. İşletmeye finansal kaynak sağlamada işletme sermayesinin rolü. İşletme sermayesi yönetimi.

kurs çalışması, eklendi 10/14/2011


İşletmenin finansman kaynaklarının, alacaklarının ve borçlarının dinamiklerinin ve yapısının analizi, karlılık düzeyi ve işletme sermayesi cirosu. İşletme sermayesi yönetimi sorunlarının ve bunları iyileştirme yollarının incelenmesi.

İşletme sermayesi, bir ekonomik varlığın faaliyet sürecinin sürekliliği için döngüsel olarak yenilenen, kuruluşun mevcut varlıklarına yatırılan fonlardır.

İşletme sermayesi cirosu doğrudan iş sektörüne bağlıdır. Madencilik ve satış yapan bir şirket için içme suyuÖrneğin, bir döngünün 5-10 yıl sürebildiği nükleer buz kırıcıların inşasıyla uğraşan bir şirketin aksine, ciro çok yüksek olacaktır.

Bir işletmenin sermayesinde mevcut varlıkların oluşturulmasına ilişkin metodolojiyi anlamak için, işletme sermayesi oluşturma yöntemine göre sıralama yapmanız gerekir, yani:

A) Brüt dönen varlıklar kuruluştaki toplam işletme sermayesi miktarıdır. Yani, işletme sermayesinin tamamı hem öz sermayeden hem de çekilen kredi kaynaklarından oluşmuştur.

Nerede SAI- brüt dönen varlıklar

SOA- işletmenin kendi fonları pahasına oluşturulan dönen varlıklar

ZK- borç alınan sermaye yoluyla oluşturulan dönen varlıklar.

Ancak Borç Alınan Sermaye = Kısa Vadeli (Cari) Krediler ve Borçlanmalar + Uzun Vadeli Krediler ve Borçlanmalar (sadece işletme sermayesindeki fonlardan bahsettiğimizi unutmayın) olduğundan formülümüz şu şekilde olacaktır:

B) Net dönen varlıklar- Şirketin dönen varlıklarının kendi fonlarından ve "uzun vadeli" paradan, yani uzun vadeli kredilerden oluşan kısmı.

Bu, aşağıdaki formülle ifade edilebilir:

B) Kendi dönen varlıkları- yalnızca işletmenin kendi fonları pahasına oluşturulan brüt dönen varlıkların daha da küçük bir bileşeni.

Bir şirketin kendi işletme sermayesi tutarı şu şekilde hesaplanabilir:

Dönen varlıklar, türlerine ve oluşum yöntemlerine göre sınıflandırmaya tabidir.

Dönen varlıkların türüne göre aşağıdaki gibi sınıflandırılabilir:

1. Hammadde, malzeme ve yarı mamul stokları, yani işletmede sürekli üretim sürecini sağlayan şeydir.
2. Üretilen ve bitmiş ürünlerin stokları, yani, halihazırda depoda bulunan, satışa hazır ürünler ve kısmen tamamlanmış ürünlerin hacmi (tamamlanma derecesinin katsayısını veya yüzdesini belirtmelisiniz).
3. Cari alacaklar, yani, tedarik edilen mal veya hizmetler, verilen avanslar vb. için işletme lehine borç tutarı.
4. Parasal varlıklar onlar. Ulusal veya ulusal paradaki nakit bakiyeleri yabancı para birimi(her biçimde) ve ayrıca mevcut fonların yerleştirilmesinden ek gelir olarak değerlendirilebilecek kısa vadeli finansal yatırımlar - spekülatif nakit dengesi.
5. Diğer dönen varlık türleri

İşletme sürecine katılımın niteliğine göre dönen varlıklar aşağıdaki sınıflandırmaya tabidir:

1. İşletmenin üretim döngüsüne hizmet eden dönen varlıklar - yani üretim aşamalarıyla doğrudan ilgili (hammadde, malzeme, yarı mamul, mamul ve devam eden işler)
2. Finansal döngüye hizmet eden dönen varlıklar- işletmenin envanterinin toplamı ve alacak hesaplarının tutarı, eksi şirketin ödenecek hesaplarının tutarı.

Mevcut varlıkların çalışma dönemine bağlı olarak şunları vurguluyoruz:

1. 1. Dönen varlıkların kalıcı kısmı, yani kuruluşun sürekli olarak aynı hacimde ihtiyaç duyduğu kısım, mevsimsellik vb. şeklindeki dalgalanmalar.
2. 2. Dönen varlıkların değişken kısmı,- yani mevsimsellik, üçüncü taraf siparişlerinin çekilmesi vb. nedeniyle oluşan ek kısım.

Elbette tüm türleri ve sınıflandırmaları bilmenize ve hatırlamanıza gerek yok. Her yönetici, kendisi için iş hayatında bir anda kullanması daha uygun olan seçeneği kendisi seçer.

İşletmelerde işletme sermayesinin dolaşımı.

İşletmenin faaliyeti sırasında işletme sermayesi sırayla dört aşamadan geçerek birbirinin yerini alır ve işletmenin faaliyet döngüsünü oluşturur.

1. Aşama. Dönen varlıklar hammadde ve malzeme satın almak için kullanılır.

2. aşama.Üretim sürecinde ham maddeler satışa hazır nihai ürünlere dönüştürülür.

Sahne 3. Satılan ürünler kısa vadeli alacaklara dönüştürülmüştür (yani henüz nakit veya gayrinakdi ödeme yapılmamıştır).

Aşama 4. Kısa vadeli alacaklar, şirketin yine hammadde alımında harcamaya hazır olduğu nakit olarak tahsil edilmektedir.

Faaliyet döngüsü, hammadde stoklarının satın alındığı andan alıcılar tarafından kısa vadeli alacakların tahsil edildiği (ödeme) anına kadar Brüt Dönen Varlıkların bir tam ciro dönemidir.

Faaliyet döngüsünün en önemli özelliği, hammadde alımından alacakların tahsiline kadar geçen süredir.

Aslında, bir şirketin birim zaman başına kaç döngü üretebildiğine bağlı olarak, onun varlığındaki diğer her şey buna bağlı olacaktır. İş ne olursa olsun, sahipler her zaman mevcut varlıkların cirosunu artırmaya özen gösterirler.

Bir işletmenin faaliyet döngüsünün süresi aşağıdaki formül kullanılarak belirlenebilir:

POT'lar = POMz + POGp + PODz, Nerede

POC- çalışma döngüsünün süresi (gün olarak);
POmz- hammadde, malzeme, yarı mamul vb. stoklarının devir süresi. (Günlerde);
POgp- mamul stoklarının devir süresi (gün olarak);
POdz- Kısa vadeli alacakların tahsilat süresi (gün olarak).

Yani bu formül, özünde, dönen varlıkların hammadde aşamasından fon alma aşamasına kadar dört aşamadan geçişinin gün cinsinden toplamından başka bir şey değildir.

Bu süreç iki bileşene ayrılabilir:

1. İşletmenin üretim döngüsü yani hammadde ve malzemelerin satın alındığı andan bitmiş ürünlerin müşterilere sevk edildiği ana kadar geçen süredir.

Bir formül şeklinde bir işletmenin üretim döngüsünün süresi şu şekilde ifade edilebilir:

PPC = POsm + POnz + POgp, Nerede

TBÖ
Not:- ortalama hammadde stoğunun devir süresi (gün olarak);
POnz- devam eden işin ortalama hacminin devir süresi (gün olarak);
POgp- ortalama bitmiş ürün stok hacminin devir süresi (gün olarak).

2. İşletmenin mali döngüsü- daha eksiksizdir ve üretim döngüsünü içerir. Mali döngü, şirketin hammadde ve malzeme tedariki için karşı taraflara ödenecek hesapların geri ödenmesi ile alıcıların kendilerine tedarik edilen ürünler için alacakları hesapların geri ödenmesi arasında geçen süredir.

Finansal döngünün süresi aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanabilir:

PFC = PPC + POdz - POkz, Nerede

PFC- mali döngünün süresi (gün olarak);
TBÖ- üretim döngüsünün süresi (gün olarak);
POdz- cari alacakların ortalama devir süresi (gün olarak);
POkz- ödenecek cari hesapların ortalama devir süresi (gün olarak).

Bu döngüleri zaman ekseninde şu şekilde temsil edebilirsiniz:

Sunulan şemanın mantığı aşağıdaki gibidir. Faaliyet döngüsü, finansal kaynakların stoklarda ve alacaklarda hareketsiz kaldığı toplam süredir. Şirket, karşı tarafların faturalarını gecikmeli olarak ödediğinden (borç hesapları), fonların dolaşımdan çekildiği süre (finansal döngü), borç hesaplarının ortalama dolaşım süresinden daha azdır.

Kendi şirketimizin faaliyetlerini bu tür bileşenlere ayırdıktan sonra işimizi yönetmek için çok kullanışlı ve güçlü araçlara sahip oluyoruz. Bu bölüm, mevcut iş süreçlerindeki zayıflıkları belirlemenize olanak tanır. Şirkete "yukarıdan" bakıldığında sorunlu alanları veya tam tersine şu anda iyileştirme gerektirmeyen alanları "gözle" belirlemek imkansızdır.

İşletme sermayesi yönetimi

İşletme sermayesi yönetimi süreci aşağıdaki şemaya göre mantıksal olarak yapılandırılmıştır

1. İşletmenin önceki dönemdeki dönen varlıklarını analiz edip şirket faaliyet sonuçlarıyla karşılaştırıyoruz.
2. Bugün mevcut varlıkların oluşumu için bir politika seçmek
3. İşletmenin mevcut varlıklarının hacmini optimize ediyoruz
4. Şirketin işletme sermayesinin sabit ve değişken kısımlarının oranını optimize ediyoruz
5. Dönen varlıkların gerekli likiditesini sağlıyoruz
6. Mevcut varlıkların gerekli karlılığını sağlıyoruz
7. Dönen varlıkların oluşum kaynaklarını belirliyoruz

Her aşamaya daha ayrıntılı olarak bakalım.

1. Şirketin dönen varlık arzının belirlenmesi ve kullanım verimliliğini artırmanın yollarının belirlenmesi.

Bu gerektirir:

1.1. Dönen varlıkların ortalama hacmindeki değişimlerin dinamiklerini belirleyin ve elde edilen değerleri ürün satış dinamikleri ve tüm varlıkların ortalama tutarı ile karşılaştırın. Dinamikleri mutlak ve belirli değerlerde hesaplayın. Başka bir deyişle, korelasyonun derecesini, bir miktarın diğerindeki değişime bağımlılığını belirlemek gerekir. Bu tip analiz Excel'deki tek bir işlevle gerçekleştirilebilir.

1.2. Daha sonra, analizi daha ayrıntılı olarak yapmak ve şirketin mevcut varlıklarını bileşenlerine ayırarak, her türün hacimlerindeki değişim oranının satış hacimlerindeki değişim dinamikleri ile korelasyon derecesini belirlemek mantıklı olacaktır. Bu tür bir analiz, her bir dönen varlık türünün likidite derecesini belirlememize olanak sağlayacaktır.

1.3. Bir sonraki aşamada her bir varlık türünün ciroları ve tüm varlıkların toplam tutarı incelenir. Bunu yapmak için varlık devir oranını uygulamanız ve ciro dönemlerini belirlemeniz gerekir. Böylece tüm döngünün süresini ve bileşenlerini (işletme, üretim ve finansal döngüler) belirleyebileceğiz.

Bu döngülerin süresi üzerinde en büyük, ortalama ve en az etkiye sahip olan faktörlerin dikkate alınması da önemlidir.

Dönen Varlıkların Getirisi (RCA)- Şirketin kullanılan işletme sermayesi ile ilgili olarak yeterli miktarda kar sağlama konusunda işletmenin yeteneklerini gösterir. Bu oranın değeri ne kadar yüksek olursa işletme sermayesi o kadar verimli kullanılır.

Formül kullanılarak hesaplanır:

RCA = Net kâr/Dönen varlıklar

Farklı bir bakış açısıyla bakmak için Dupont modelini kullanabilirsiniz:

1.5. Son aşamada, dönen varlıkların finansmanının ana kaynaklarının bileşimini dikkate almak gerekir: tutarlarının dinamikleri ve varlıklara yatırılan toplam fon miktarındaki payları.

Böyle ayrıntılı bir analiz, geçmiş dönemdeki mevcut varlıkların yönetim kalitesini değerlendirmeyi ve gelecek dönem için bunlara ulaşmaya yönelik hedefleri ve yöntemleri belirlemeyi mümkün kılar.

2. Şirketin dönen varlıklarının oluşumuna ilişkin politika

İşletme sermayesi yönetiminde temel görev, fonksiyonlarının sürekli ve hedeflenen performansı için likidite seviyesi döngüsünün aşamalarına ve oluşum kaynaklarına göre optimal değerini ve optimal yapısını belirlemektir.

Gerekli miktarda dönen varlığın belirlenmesi sürecinde 2 grup riskin bulunduğunu unutmamak gerekir:

1. Gelir kaybı
2. Verimlilik kaybı

Şematik olarak, varlıkların değerini optimize etmeye yönelik bu riskler ve seçenekler grafiklerde görülebilir:

İşletme sermayesi kendi finansman kaynaklarımızdan ve ödünç alınan fonlardan oluşur.

İşletme sermayesi oluştururken aşağıdaki kurala göre yönlendirilmesi tavsiye edilir:

Şirketin işletme sermayesinin kalıcı bileşeni kendi fonlarından, varlıklarının geçici kısmı ise ödünç alınan fonlardan sağlanmalıdır.

Finansal yönetim teorisinde, dönen varlıkların oluşumuna yönelik üç ana strateji bulunabilir:

1. Muhafazakar yaklaşım

Adından da anlaşılacağı gibi, herhangi bir zamanda mevcut varlıklarla tam provizyon sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda öngörülemeyen durumlarda önemli rezervlerin oluşturulmasını da ifade eder. Bu yaklaşım maksimum iş koruması sağlar.

Muhafazakar bir seçenekle kalıcı parça işletme sermayesi ve geçici kısmı öz kaynaklardan, geçici kısmı ise ödünç alınan fonlardan karşılanmaktadır.

Bu seçeneğin hem artıları hem de eksileri vardır.

artıları

1. Fon toplama kolaylığı
2. Şirket yüksek seviye sürdürülebilirlik ve düşük seviye olası iflas
3. Şirket nispeten büyük miktarda sık sık kar elde ediyor

Eksileri

1. Ekonomik büyüme için sınırlı fırsatlar
2. İşletmenin piyasa koşullarındaki değişikliklere cevap verme yeteneği daha azdır.

2. Orta düzey yaklaşım

Mevcut varlıklara yönelik tüm ihtiyaçların tam olarak karşılanması ve normal düzeyde sigorta rezervlerinin oluşturulmasıyla ifade edilir.

3. Agresif yaklaşım

İstikrarlı iş koşullarında ve çok önemli olan (!!!), öngörülebilir yakın gelecekte, agresif bir yaklaşım, mevcut varlıkların tüm rezervlerinin en aza indirilmesini içerir. Arıza olmadığı durumlarda bu yaklaşım kullanımlarında maksimum verim sağlar ancak riskler çok yüksektir.

artıları

1. Kredi durumu iyi olan şirketin geliştirme fırsatları sınırlı değildir
2. Pazar değişikliklerine daha esnek yanıt verebilir

Eksileri

1. Şirket alacaklılara bağlı
2. Düşük düzeyde finansal istikrar ve yüksek düzeyde potansiyel iflas

Ancak özkaynakların yeterlilik düzeyinin kontrol edilmesi gerekmektedir.

değeri 0,1'den düşük olamaz yani en az %10'u öz kaynak olmalıdır. Ancak hala daha azsa, kuruluş için iflas işlemlerine başlayabilirsiniz.

Dönen varlıkların hacminin optimizasyonu

Üç adımda gerçekleştirilir.

1. Dönen varlıkların analizinin sonuçlarını dikkate alarak üretim, finans ve faaliyet döngülerini azaltmanın yollarını ve fırsatlarını belirliyoruz.

2. Bu verileri dikkate alarak, türüne göre yeterli düzeyde dönen varlık belirleriz.

Genel olarak, süreçlerin sıkı bir şekilde resmileştirilmesinin gerekli olduğu durumlarda, standartların getirilmesi mantıklıdır: makinenin her üç saatlik çalışması için, X kg A hammaddesi ve 1/3*x B hammaddesi gereklidir. Bunun gibi bir şey.. .

3. Her tür için yeterli miktarda dönen varlık hesapladıktan sonra önümüzdeki döneme ait toplam hacmini belirleyebiliriz. Ve buna göre, gerekli planlanan satın alma maliyetlerini bütçeye dahil edin.

Formül işe yarıyor:

VOA = ZSp + ZGp + DZp + DAp + Pp, Nerede

SAI- Dönem sonunda işletmenin dönen varlıklarının brüt hacmi;
ZSp- dönem sonundaki hammadde ve malzeme stoklarının miktarı;
ZGP- gelecek dönemin sonundaki mamul stoklarının miktarı (yeniden hesaplanan devam eden iş hacmi dahil);
DZp- dönem sonunda alacak hesaplarının tutarı;
DAp- dönem sonundaki parasal varlıkların tutarı;
kişi başı- Dönem sonunda diğer türdeki dönen varlıkların tutarı.

4. Toplam dönen varlıklar içindeki sabit ve değişken parçaların oranının optimizasyonu

Hemen hemen her işte var mevsimsel değişiklikler yani ürün satışlarındaki iniş çıkışlar. Bu olgu mevsimler, kilise ve resmi tatiller, çalışma programları vb. ile açıklanmaktadır.

Doğal olarak hacim tahmini yaparken bu tür döngüsel dalgalanmaları hesaba katmak gerekir.

Optimizasyon birkaç adımda gerçekleştirilir:

1. İncelenen her dönem için geçmiş yıllardan elde edilen verilere dayanarak (analizin doğruluğu numunenin detayıyla doğru orantılıdır), eşit olmayan dağılım katsayılarını hesaplıyoruz.

Basit bir versiyonda bu, aşağıdaki formüller kullanılarak yapılabilir:

Sonraki adım. Dönen varlıkların değişken kısmının önümüzdeki dönemde ortalama ve maksimum hacmini belirliyoruz:

5. Dönen varlıkların gerekli likiditesinin sağlanması

Bu amaçlar için ödeme planına göre dönen varlıkların nakit, yüksek ve orta likit varlık kategorilerine göre sıralanması ve ilgili grupların toplam dönen varlık hacmi içindeki paylarının belirlenmesi gerekmektedir.

6. Mevcut varlıkların gerekli karlılığının sağlanması.

Herhangi bir varlığın işletme için kar yaratması gerekir. Aynı ifade, faaliyet döngüsünde kullanıldıkları zaman dönen varlıklar için de geçerlidir.

Kısa vadeli finansal yatırımlardan oluşan bir portföy oluşturmak için geçici fazla fonlar kullanılmalıdır.

7. Dönen varlıkların finansman biçimleri ve kaynakları

Dönen varlıkların finansmanını oluşturma yöntemleri de yönetime tabidir. Finansman kaynaklarının yapısı da optimizasyon gerektirir.

Bir işletmedeki dönen varlıkların yönetimi sürecinde, oluşumlarının ve işleyişlerinin verimliliğini kontrol etmek için kullanılan ayrı finansal standartlar geliştirilir.

Ancak bu konuda daha fazla bilgiyi aşağıdaki makalelerde bulacaksınız.

Andrey Skorochkin, KPMG Rusya ve BDT, Moskova'da İş Performansını İyileştirme Grubu Müdürü; İktisadi Bilimler Adayı

• Bir şirketin şişirilmiş işletme sermayesinden ne kadar nakit çıkarılabilir?
• Bir kuruluşun işletme sermayesi optimum miktara nasıl düşürülür?
• İşletme sermayesi optimizasyonu: örnek program
• Kurumsal işletme sermayesi yönetimi: risk değerlendirmesi
• Belirli bir parametrenin değerleri belirlenen sınırların ötesine geçerse nasıl tepki verilir?

Şirket işletme sermayesi– örgütün “kanı”. Eksik olması durumunda, şirket her zaman uygun şartlarda olmasa da kredi almak zorunda kalır ve bu da işletmenin finansal istikrarını azaltır ve kârın düşmesine neden olur. Ancak kuruluşun işletme sermayesinin şişirilmesi de kötüdür: Şirket, kaynakları yeni projeler geliştirmek için kullanmaz. Bugün size nasıl para biriktirebileceğinizi anlatacağım ve şirketinizin işletme sermayesini yönetmenin sırlarını açıklayacağım.

Sermayeye sahip olup onu kullanmamak bir CEO'nun tarzı değildir. Bu nedenle nereye yatırım yapabileceğinize ve nereye hiç başvurmamanın daha iyi olacağına karar vermenize yardımcı olacak bir makale hazırladık.

Makalede ayrıca çeşitli yatırım araçlarının risklerini ve getirilerini gösteren kullanışlı bir tablo bulacaksınız.

Bu makalede, bir şirketin işletme sermayesi, alacak hesapları ve stokların (hammaddeler, bitmiş ürünler, devam eden işler vb.) toplamından ödenecek hesapların çıkarılmasıyla ifade edilir. Terimin daha geniş anlamda kullanıldığı görülür; işletme sermayesi aynı zamanda nakit ve nakit benzerlerini de içerir.

Şirketin işletme sermayesinin optimizasyonu

Bugün bu soru özellikle alakalı. Hızlı ekonomik büyüme yıllarında, pazarın mümkün olduğu kadar büyük bir bölümünü ele geçirmeye çalışan her şirket, yeni ürünlerin tanıtımını ana görevi olarak belirledi. Ancak iç rezervler yoluyla iş verimliliğinin artırılmasına çok az önem verildi. Bu arada, şirketin büyüme yıllarında şişirilen işletme sermayesi, bugün operasyonlar için finansman sağlayan en önemli kaynaklardan biri haline gelebilir. İşletme sermayesinin optimize edilmesi, orijinal hacminin %15-30'unu serbest bırakmanıza olanak sağlayacaktır (bkz. çizim). Fonların diğer %10-15'i de finansal kaynakların yönetiminin merkezileştirilmesinden gelecek.

Bu görevle başarılı bir şekilde başa çıkabilmek için üç ana sorunun çözülmesi gerekir:

• Verimliliği azaltmadan veya operasyon hacmini azaltmadan, işletme döngüsünde ne kadar sıkışmış nakit serbest bırakılabilir?
• Envanter cirosunun, alacak hesaplarının ve borç hesaplarının optimal göstergeleri nelerdir ve bunlara nasıl ulaşılacaktır (bkz. Ciro hesaplama formülü)?
• Şirketin gerçek nakit ihtiyacı nedir ve hangi yönetim araçları bu ihtiyacı azaltmaya yardımcı olacaktır?

Başka bir deyişle, ne yapacağınızı (gerekli değişikliklerin doğasını belirlemek) ve nasıl yapacağınızı (alınan kararları etkili bir şekilde uygulamanın bir yolunu bulmak) bulmanız gerekir.

İşletme sermayesinin optimizasyonu sonucunda serbest bırakılan kaynaklar (başlangıç ​​hacminin yüzdesi)

İşletme sermayesini optimize etmeye ve likiditeyi artırmaya yönelik klasik algoritma aşağıdaki önlemleri içerir:

• Borç ve alacak hesaplarındaki durumun iyileştirilmesi: öncelikle faturaların geç ödenmesine yol açan durumları ortadan kaldırın; ikinci olarak, ödeme koşullarınızı piyasadaki ortalama veya en iyi koşullarla karşılaştırdıktan sonra karşı taraflarla olan anlaşmalarınızı yeniden gözden geçirmeye çalışın; üçüncüsü, işlemleri mümkün olduğunca otomatikleştirin;
• bireysel bölümler ve bir bütün olarak şirket için nakit akışlarının kısa vadeli sürekli planlaması;
• stokların oranlanması ve azaltılması, stokların optimum seviyede tutulmasını sağlamak için yönetim ve kontrol mekanizmalarının başlatılması;
• uygulama etkili yollarİşletme döngüsünde yer alan gerekli mali kaynak düzeyini desteklemek için işletme sermayesini yönetmek ve durumunu izlemek.

Bu sorunları çözmek için algoritmaların geliştirilmesi başlı başına emek yoğun bir süreç olmasına rağmen, şirketimizin deneyiminin gösterdiği gibi zorlukların çoğu bu tür planların inşasıyla değil, bunların işletmede uygulanmasıyla ilgilidir. Sonuçta, yalnızca işletme sermayesini gerekli seviyeye düşürerek veya artırarak anında sonuç elde etmek değil, aynı zamanda uzun vadeli sürdürülebilir bir etki elde etmek de gereklidir - ve bunun için iyi işleyen bir işletme oluşturmak gerekir. örgütsel yapıÇalışanların açıkça belirlenmiş görev ve sorumlulukları vardır.

İşletme sermayesi optimizasyonu: adım adım talimatlar

İşletme sermayesinin optimizasyonu genellikle finans departmanının sorumluluğundadır. Ancak bu hizmet, satın alma ve lojistik hizmetleri, satış ve ödeme işleme departmanları, BT hizmetleri ve üretim departmanları gibi işletme sermayesinin bileşenlerini etkileyen departmanlardan ciddi bir direnç veya yanlış anlaşılmayla karşı karşıyadır.

Bir paradoks ortaya çıkıyor: Bir yandan finansal hizmet işletme sermayesinden, şirketin likidite seviyesinden ve finansman kaynaklarından sorumluyken, diğer yandan bireysel yönetim yapılarını ciddi şekilde etkileme fırsatından mahrum kalıyor. bu sermayenin bileşenleri.

Ne yazık ki bu soruna standart bir çözüm bulunmuyor. Ancak herhangi bir şirkette uygulanabilecek birçok evrensel yöntem vardır. İşte yapabilecekleriniz.

1. Şirketin işletme sermayesini yönetmekten sorumlu departmanı seçin

Büyük şirketlerde bu tür işlevlere sahip özel bir hizmet oluşturmak, küçük şirketlerde ise bu sorumlulukları mevcut yapılardan birine, hatta ayrı bir uzmana devretmek mantıklıdır. Dolayısıyla, işletme sermayesi yönetimi şahsen finans müdürü tarafından veya örneğin hazine, finans departmanı, ekonomik planlama departmanı vb. tarafından üstlenilebilir.

2. Kurumsal işletme sermayesi yönetimini değerlendirmek için kriterleri tanımlayın

Göstergeler kümesinin etkili kontrol için gerekli ve yeterli olması gerekir; yani devam eden süreçlerin özünü tam ve güvenilir bir şekilde yansıtmalıdırlar. Buraya kapılmamak önemlidir - aksi takdirde değerleri hızlı bir şekilde hesaplanamayan veya yeterince yorumlanamayan yüzlerce parametreden oluşan bir sistemle karşılaşırsınız. Örneğin, Borç Hesapları öğesi için aşağıdaki özellikler genellikle yeterlidir:

• ödenecek hesapların devir süresi (toplam sermaye devir süresine katkısı nedir);
• borç yapısı: kısa vadeli borçların payı (bir yıla kadar), uzun vadeli borçların (bir yıldan fazla), vadesi geçmiş borçların payı;
• ortalama ödeme gecikme süresi (sözleşmede belirlenen son ödeme tarihinden sonra);
• borç servisi maliyeti.

Göstergeleri seçerken hesaplamaların yapılabilirliği konusunu gözden kaçırmamak önemlidir. Burada örneğin “Ortalama ödeme gecikme süresi” kriteri var. Değerini doğru bulursanız borç hesapları işleme sisteminin etkin bir şekilde çalışıp çalışmadığını bileceksiniz. Aynı zamanda gerekli hesaplamaların hızlı ve doğru bir şekilde yapılması ancak şirketin borç muhasebesinin otomatikleştirilmesi ve ödeme geçmişinin sözleşme şartlarıyla birlikte sunulmasıyla mümkün olacaktır (çoğu kurumsal bilgi sistemi bu olanağı sağlar). Finansörleriniz bu göstergeyi yalnızca manuel olarak hesaplayabiliyorsa (örneğin, Microsoft Excel'de), onu tamamen hariç tutmak daha iyidir: hesaplamalar uzun ve emek yoğun olacak ve sonuç mutlaka güvenilir olmayacaktır.

3. Hedef parametre değerlerini onaylayın

Bu aşama en zor ve önemli olanlardan biridir. Standart seçiminde yapılacak bir hata, bir şirkete çok pahalıya mal olabilir. Bir sorunu çözmenin iki yolu vardır: Biri uzun ve etkilidir, diğeri hızlıdır ancak her zaman etkili değildir.

İlk yöntem uzun ama etkilidir. Şirketin her bir bölümü veya iş kolu için tüm göstergelerin kapsamlı bir incelemesini, optimum işletme sermayesi miktarının hesaplanmasını ve bileşenlerin (alacak ve borç hesapları, stoklar) standart değerlerinin belirlenmesini içerir.

Bu seçenek emek yoğundur: uzmanlardan (finansörler, teknoloji uzmanları, lojistikçiler, ticari hizmetler ve üretim departmanları çalışanları), proje yönetimi, onaylar ve hesaplamalardan oluşan bir ekibin işe alınmasını gerektirecektir. Ancak sonuç sizi etkileyecek: onlarca yüzde tasarruf, borçların önemli bir kısmının geri ödenmesi ve şirketin mali toparlanmasının uzun vadeli etkisi.

İkinci yöntem hızlıdır ancak her zaman etkili değildir. Bu "başarılı" yöntemdir: tüm göstergelerin değerleri mevcut seviyede sabitlenir. Sezonluk veya döngüsel bir işletmeniz varsa, birkaç değer belirlemek mantıklıdır. Ardışık iyileştirmeler yoluyla daha ileri çalışmalar yürütülmektedir: Belirli bir parametreden sorumlu bölümlerin her biri, mevcut göstergelerin önümüzdeki dönemde nasıl iyileştirilebileceğine dair önerilerde bulunmaktadır.

Bu konuda herhangi bir fikir yoksa, işletme sermayesi yönetiminden sorumlu yapı, üst yönetim aracılığıyla zorunlu hedef belirleme işlemini başlatır. Bu durumda, farklı motivasyon planları kullanılabilir - hem olumlu (tasarruf yüzdesinin ödenmesi) hem de olumsuz (fonların belirlenen miktarın üzerinde dondurulmasına izin veren bir departmandan dış finansman çekmenin maliyetlerine eşit bir tutarın toplanması) miktar).

Bu yaklaşım her türlü devrimsel değişikliği önler ancak aynı zamanda orta ve uzun vadede somut bir etki yaratabilir.

4. Parametreleri izlemek için hangi araçların kullanılacağına karar verin

Yönetim müdahalesinin derinliği farklı olabilir - hepsi işletmenin hedeflerine ve büyüklüğüne bağlıdır. En sık kullanılanı sapma kontrol şemasıdır.

Her kontrol karakteristiği için kabul edilebilir sapmaların eşikleri oluşturulur ve parametrenin değeri bu sınırların dışına çıktığında Genel Müdürün müdahale etme zamanı gelir. Tam olarak nasıl tepki vermelisiniz - sadece haber verin sorumlu departman veya sapmanın nedenlerini analiz edin, bütçeleri gözden geçirin ve suçlulara ceza verin; bu size kalmış. Ayrıca, sapmaları farklı yönetim yanıtları gerektiren çeşitli eşik düzeyleri de ayarlayabilirsiniz.

5. Bir yedekleme planı düşünün

Merkezi bir işletme sermayesi yönetim sisteminin oluşturulması ve başlatılması karmaşık, işlevler arası bir süreçtir. Bu süreçte, diğer şeylerin yanı sıra, işletmenin çıkarları iç içe geçmiş ve hatta çoğu zaman çatışan farklı bölümleri arasındaki çelişkilerin çözülmesi gerekir. Aynı zamanda, değişikliklerin uygulanmasına yönelik bir yaklaşım seçiminde yapılacak bir hata, şirkete ciddi zararlar verebilir.

İşletme sermayesini optimize etmek isteyen CEO'ların öncelikle net bir eylem planı oluşturması, optimum performans düzeyini belirleyecek yaklaşımları seçmesi ve değişim ile riski yönetmeye yönelik prosedürler geliştirmesi gerekiyor. Ayrıca, projeyi tamamlanana kadar görme isteğinizin olup olmadığını kendinize bir kez daha sormanın zararı olmaz. Ayrıca bir B planına sahip olmak faydalıdır - bu size başlangıç ​​​​noktasına dönme, projeyi değiştirme ve elde edilen sonuçları ilgili sorunların çözümünde kullanma fırsatı sağlayacaktır.

Şirketler işletme sermayesini nasıl yönetir?

Marina Antyufeeva, OJSC Sibur - Russian Tyres, Moskova Genel Müdür Danışmanı

Herhangi bir işletmede, üretim yeni olsa ve göründüğü gibi iyi organize edilmiş olsa bile çok sayıda rezerv vardır. Her zaman ortadan kaldırılabilecek kayıplar vardır. Sana daha fazlasını anlatacağım.

Envanterler.Çoğu işletmedeki depo envanterinin miktarı, ruble cinsinden ifade edilen standartlara göre belirlenir. Ancak herkes depoda tam olarak ne olduğunu bilmiyor. CEO. Her şeyden önce, mevcut rezervleri hesaplamanız gerekir - önce isimlendirmeye göre, sonra parasal olarak. Bu şekilde şirketin fonlarının nerede dondurulduğunu göreceksiniz. Sebepler farklı olabilir; örneğin, düzensiz teslimat programı veya küçük miktarlarda sık teslimat, oysa malları daha az sıklıkta, ancak büyük miktarlarda teslim etmek daha ucuzdur. Buna göre hareket edin: satıcıyla konuşun, teslimat programını uyumlu hale getirmeye çalışın veya kullanılan nakliye konusunda anlaşın. Şirketiniz bu tür çalışmaları birkaç yıl önce zaten yapmış olsa bile o zamandan bu yana pazar değişti. Bazı satıcılar ortadan kayboldu, diğerleri ortaya çıktı; kriz, tedarikçi ve tüketici listesinde büyük değişikliklere yol açtı ve aynı zamanda fiyatlandırmayı da büyük ölçüde etkiledi. Büyük bir alıcıysanız, tedarikçiden işletmenizin yakın çevresinde depolar düzenlemesini talep edebilirsiniz - bu nedenle kendi deponuzu boşaltacaksınız ve malzemeleri yalnızca önümüzdeki birkaç saat boyunca orada tutma fırsatına sahip olacaksınız. Doğal olarak satıcı, yalnızca kendisine uygun koşullar sağlamanız, örneğin sabit bir satın alma hacmi, sabit bir fiyat veya başka bir şeyi garanti etmeniz durumunda teklifinizi kabul edecektir.

Stoklamak. Depolama yerlerinin sayısını azaltın - bu, tesis içi taşıma hacmini, işletmenin araç filosunu ve depo çalışanlarının sayısını azaltacaktır. Bunu yapmak için, malzemelerin tedarik depolarından serbest bırakılmasını organize ederek atölyelerdeki depoları ortadan kaldırın. Şirketimiz açısından bu önlem, depo alanımızı yarı yarıya azaltmamıza olanak sağladı! Ayrıca mağaza sahiplerinin çalışma programına da dikkat edin. Atölye ürünleri yalnızca gündüz saatlerinde teslim ederken veya malzemeleri alırken genellikle günün her saati çalışırlar.

Ulaşım. Hangisinin daha ucuz olduğunu hesaplayın: kendi araç filonuzu korumak veya üçüncü taraf taşıyıcılarla çalışmak. Ayrıca en uygun ulaşım şekline de karar verin: Örneğin, malları demiryolu ile taşıyabilirsiniz, oysa araba kullanmak daha ekonomik olabilir. Bazen en iyi seçenek kışın bir ulaşım türünü, yazın ise başka bir ulaşım türünü kullanmaktır. Kendi aracınız varsa akaryakıt alırken KDV iadesi sorununu çözün. Bu aynı zamanda geri ödeme mekanizmalarından biridir.

Satış Arzı optimize etmek için kullanılan tüm yöntemler satışlar için de geçerlidir. Müşterilerin istediği teslimat programını öğrenin, müşterilere kesintisiz tedarik sağlamak için stokta bulunması gereken envanter miktarını netleştirin ve nakliye için hangi nakliyenin kullanılacağına karar verin. Belki envanterinizi sıfıra indirip sıfırdan çalışacaksınız. Basit önlemler bile satın alınan malzeme maliyetinde %15'e kadar tasarruf sağlayabilir.

Devam eden envanterler. Ayrıca rasyonelleştirilmeleri gerekiyor. Ürettiğiniz her ürün için değer zincirleri oluşturarak optimizasyon fırsatlarını hemen keşfedeceksiniz. Ek olarak, analizin sonuçları, bu tür stokların gerekli olup olmadığını, gerekiyorsa ne kadar olduğunu, depolama yerlerinin nerede düzenleneceğini ve üretim alanlarını stok yenileme ihtiyacı konusunda bilgilendirmek için hangi yöntemlerin kullanılacağını da gösterecek.

Belge akışı. Her üretim tesisinde hangi belgelerin hazırlandığını analiz edin. Belgelerin üçte birine hiç ihtiyaç duyulmadığını veya saklandıkları şeklin yanlış biçimde gerekli olduğunu öğrendiğinizde şaşıracaksınız. Sana bir örnek vereyim. Depolarda elektronik muhasebe kullanılmaya başlandı; malzeme kartları bilgisayar veri tabanında dolduruluyor. Bununla birlikte, mağaza sahipleri aynı zamanda kağıt kartlar da veriyor ve ayrıca bir makbuz ve malzeme verme kaydını da dolduruyor. Ne için? Sonuçta elektronik kart yeterli. Sebebi ise alışkanlık: “Hep böyle yapılırdı.” Yeni bir belge akışının getirildiği ancak eskisinin ortadan kaldırılmadığı ortaya çıktı. Diğer durumlarda aynı veya benzer belgelerin farklı departmanlar tarafından hazırlanması da söz konusudur. Böylece belge akışının azaltılması, çalışanların gerçekten gerekli işlemleri yapmalarına olanak tanıyacak ve personel sayısını optimize edecektir.

Üretim standartları.Üretim için temel ve yardımcı malzemelerin tüketim oranlarını kontrol edin. Bazen teknoloji uzmanlarının ve tasarımcıların hangi referans kitaplarını kullandığını gördüğünüzde komik olabiliyor. Örneğin, doğrusal bir metre malzemenin ağırlığı veya yoğunluğu GOST standartlarında belirtilir, ancak bunları hesaplamak için GOST göstergelerinin% 15-20 oranında fazla tahmin edildiği malzeme tüketimine ilişkin bir referans kitabı kullanılır (! ). Bu, üretimde büyük kayıplara ve hırsızlık ve kusurların gizlenmesine yönelik muazzam fırsatlara yol açar. Ayrıca enerji tüketimi standartlarını ve diğer masrafları da kontrol etmeye değer. Bu temel önlemler üretimde %25'e varan tasarruf sağlar.

• Kuruluşun sermaye yapısını optimize etmek: denge nasıl kaybedilmez

Andrey Skorochkin Devlet İşletme Üniversitesi'nden dereceyle mezun oldu matematiksel yöntemler Ekonomide Yöneylem Araştırması". Sertifikalı Tedarik Zinciri Uzmanı (APICS CSCP). İşletme sermayesini optimize etmek ve likiditeyi artırmak, etkili yönetim sistemleri oluşturmak ve maliyetleri azaltmak için projelerde uzman ve yönetici olarak yedi yıldan fazla deneyime sahiptir.

Rusya ve BDT'de KPMG
Faaliyet alanı: denetim, vergi ve danışmanlık hizmetleri
Organizasyon şekli: CJSC
Bölge: temsilciliğin merkez ofisi - Moskova'da, bölge ofisleri - St. Petersburg, Yekaterinburg, Nizhny Novgorod, Novosibirsk, Rostov-on-Don'da
Personel sayısı: 3100
Uygulama büyüme oranı: %62

"Sibur - Rus Lastikleri"
Faaliyet alanı: otomobil, uçak, sanayi ve tarım makineleri için lastik üretimi (ana markalar - Cordiant, TyRex).
Organizasyon şekli: OJSC, holding.
Bölge: kurumsal merkez - Moskova'da; beş şube; yedi fabrika: “Voltyre-Prom”, JV “Matador-Omskshina”, “Omskshina”, Saransk fabrikası “Rezinotekhnika”, “Sibur-Volzhsky”, “Uralshina”, Yaroslavl lastik fabrikası.
Ana müşteriler: Rusya Federasyonu Savunma Bakanlığı, Rusya Federasyonu İçişleri Bakanlığı, Rusya Federasyonu Acil Durumlar Bakanlığı, GAZ, KamAZ, UAZ şirketleri.

İşletme sermayesi yönetimi çağımızın oldukça acil bir sorunudur. Bu terim, işletme fonlarının, dolaşım süresi bir yıldan fazla olmayan, işletmenin varlıklarına yatırılan kısmını ifade eder. Bu maliyetler üretilen ürünlerin maliyetine dahil olduğundan yatırımcıya tamamı iade edilir.

Bir kuruluşun işletme sermayesinin yönetimi, dolaşımdaki fonlar ve işletme sermayesi gibi iki bileşene dayanmaktadır. Birincisi, dolaşım alanında kullanılan işletmenin kaynaklarını oluşturur. İşletme sermayesi ise varlıkların üretim sürecine dahil olan, maddi şeklini kaybeden ve kendi değerini tamamen bitmiş ürüne aktaran kısmını içerir. Ancak birden fazla üretim döngüsü için dolaşımda değildirler.

İşletme sermayesi yönetimi bu fonların akılcı kullanımına dayanmaktadır. Ve bunun için her birine hangi unsurların dahil olduğunu açıkça bilmeniz gerekir. Dolayısıyla işletme sermayesi, her şeyden önce üretim döngüsünü başlatmak için gereken rezervleri, yani hammaddeleri, enerjiyi ve diğer emek kalemlerini içerir. Ayrıca bu grup, işletmede üretilen yarı mamul ürünler, yani üretim döngüsünün tüm aşamalarından geçmemiş ürünler gibi unsurları da içerebilir. İyi bir örnek montaj atölyesine gelen ayrı parçalar olarak hizmet verebilir. döner sermayenin bir parçası olarak kabul edilir. Bu tür maliyetler, şu anda mevcut ürün ve teknolojileri modernize etmek ve geliştirmek için kullanılan, ancak daha sonraki dönemde mal üretiminde kullanılacak olan fonların sergilenmesini içermektedir.

Dolaşım fonlarında durum daha basittir, çünkü bunlar yerleşim yerlerinde kullanılan işletmenin yazar kasalarında ve hesaplarında bulunan nakit tutarlarını, satılmamış bitmiş ürünleri ve yolda olan ve bu nedenle satılmış olarak kabul edilemeyen malları içerir. Bu kaynakların akılcı kullanımı için planlı ve fiili tahmin ve raporların hazırlanması gerekmektedir. Sonuçta, nitelikli işletme sermayesi yönetiminin şirketin performansı, yani işletmenin elinde kalan net gelir miktarı üzerinde olumlu etkisi vardır. Uzman, yalnızca nihai ürünün fiyatına yapılan maliyetleri dahil etmenin en karlı yolunu seçme fırsatını değil, aynı zamanda mümkünse modernizasyon yoluyla veya daha ucuz hammadde tedarikçileri arayarak maliyetlerini azaltma fırsatını da yakalar.

Kesinlikle, Ana hedef Her yöneticinin amacı mevcut maliyetler düzeyinde mümkün olduğu kadar fazla kar elde etmektir. Aynı zamanda firma imajını uygun seviyede tutabilmek için sunulan ürün veya hizmetlerin kalitesinden sorumlu olmak gerekir. Planlanan göstergelerin mevcut göstergelere karşılık gelmesi için, net bir eylem planı geliştirmenize ve somut sonuçlar elde etmenize olanak sağlayacak belirli işletme sermayesinin seçilmesi gerekir. Örneğin, işletme sermayesi normunun belirlenmesi, kesintisiz bir üretim döngüsünü sağlamak için gereken minimum kaynak miktarını belirlemenize olanak tanır.

Her işletmenin, şirketin amaç ve hedeflerini yansıtan kendi muhasebe politikasını oluşturması gerekmektedir. Ayrıca bu, vergi açısından harcamalarınızı dengelemenize olanak tanır. Üretim döngüsünün hızının arttırılması, sermaye devrinin hızlanmasına yol açar, bu da yöneticiye daha hızlı kar getirmesi anlamına gelir. Elbette her yöntemin etkili bir şekilde uygulanması için işletme sermayesini yönetecek bir uzman görevlendirmelisiniz.

İşletme sermayesi – Bu, kuruluşun likiditesinin bir başka göstergesidir. Bir kuruluşun günlük faaliyetlerini yürütmek zorunda olduğu sermaye miktarını yansıtır ve net cari varlıklar (yani cari varlıklar eksi cari borçlar) ile temsil edilir.

İşletme sermayesi yönetimi – Bu, şirketin mevcut varlıklarının düzeyi ve oranının yanı sıra finansman kaynaklarının planlanması ve kontrol edilmesi sürecidir. İşletme sermayesi yönetiminin görevi, kabul edilebilir maksimum alacak hesap düzeyinin, mümkün olan maksimum kısa vadeli yatırım düzeyinin, gerekli minimum stok düzeyinin ve belirli bir zamanda gerekli nakit düzeyinin ne olması gerektiğine karar vermektir.

İşletme sermayesinin etkin yönetimi, bir kuruluşun başarılı gelişimi ve uzun vadeli işleyişi için gerekli bir faktördür. Bu faktörün önemi hem kuruluşun likiditesine hem de karlılığına bağlı olarak düşünülebilir. Etkin olmayan işletme sermayesi yönetimi, kuruluşun işe yaramaz ve kullanılmayan varlıklarında nakit paranın “donmasına” yol açar, bu da sonuç olarak likiditesinde bir azalmaya, ayrıca sabit varlıklara yatırım yapma yeteneğinde bir azalmaya ve daha fazla gelişmeye yol açar. ve dolayısıyla kârlılığının azalmasına neden olur.

Sermaye yönetiminin unsurlarından biri yönetim dengesinin oluşumu. Gerçek olarak çalışma dengesi Varlık ve yükümlülüklerin gerçek değeri dahil edilmelidir. Muhasebe ve yönetim bilançoları arasındaki bazı tipik farklılıklara dikkat çekelim:

Mamul ve hammadde deposundaki likit olmayan ürünler aslında on ila yirmi kat daha ucuza mal olabilir;

işletmenin mevcut faaliyetlerine dahil olmayan eski ve kullanılmayan ekipman, bina, yapıların, özellikle satılamaz, kiralanamaz veya başka bir şekilde kullanılamıyorsa gerçek değeri yoktur;

borçlara ilişkin ceza ve para cezaları (bütçeye, bütçe dışı fonlar, krediler için) tam olarak dahil edilmemiştir.

Dolayısıyla varlıkların gerçek değeri muhasebe değerinden az, borç miktarı ise fazla olabilir.

İşletme sermayesi yönetimi süreci aşağıdaki şemaya göre mantıksal olarak yapılandırılmıştır

İşletmenin önceki dönemdeki dönen varlıklarını analiz edip şirket faaliyet sonuçlarıyla karşılaştırıyoruz.

Bugün mevcut varlıkların oluşumu için bir politika seçmek

İşletmenin mevcut varlıklarının hacmini optimize ediyoruz

Şirketin işletme sermayesinin sabit ve değişken kısımlarının oranını optimize ediyoruz

Dönen varlıkların gerekli likiditesini sağlıyoruz

Mevcut varlıkların gerekli karlılığını sağlıyoruz

Dönen varlıkların oluşum kaynaklarını belirliyoruz

43. Kuruluşun faaliyetlerinin derecelendirme değerlendirmesi

Finansal durum, bir işletmenin ekonomik faaliyetinin en önemli özelliğidir. Piyasa koşullarında finansal analiz metodolojisine dayanarak bir kuruluşun mali durumu, karlılığı ve ticari faaliyetinin kapsamlı bir karşılaştırmalı derecelendirme değerlendirmesi için metodolojiyi ele alalım.Metodolojinin bileşenleri şunlardır:

Döneme ilişkin ilk bilgilerin toplanması ve analitik olarak işlenmesi;

Kuruluşun mali durumunu, kârlılığını ve ticari faaliyetini derecelendirmek için kullanılan göstergeler sisteminin güncellenmesi ve nihai derecelendirme göstergesinin hesaplanması;

P=toplam 1/derecelendirme değerlendirmesi için kullanılan göstergelerin sayısı *i-katsayısı için normatif düzey * i-katsayısı. Bir kuruluşun derecelendirmesini belirlemek için beş göstergenin kullanılması önerilmektedir. 1. Kuruluşun sürdürülebilirliği için gerekli olan kendi işletme sermayesinin mevcudiyetini karakterize eden öz fonların sağlanması (Ko) Düzenleyici gereklilik: Ko>=1. 2 Acil yükümlülük miktarının kuruluşun tüm mevcut varlıkları tarafından toplam karşılanma derecesi (bilanço likiditesi) ile karakterize edilen karşılama oranı Yasal gereklilik: Kp >= 2. 3. Gelişmiş sermayenin ciro yoğunluğu, organizasyonların faaliyetlerine yatırılan 1 ruble fon başına ürün satış hacmi, Yasal gereklilik: Ki >=2.5.4. Satıştan elde edilen kar tutarının satıştan elde edilen gelir miktarına oranı ile karakterize edilen yönetim. Yasal gereklilik, iskonto oranı seviyesine göre belirlenir. Merkez Bankası Rusya. 5. 1 ruble başına kar hacmini karakterize eden işletmenin karlılığı (karlılığı). özsermaye, Yasal gereklilik: Kr >= 0,2. Listelenen beş göstergeye göre belirlenen derecelendirme numarasının ifadesi şu şekilde görünecektir: P = 2Ko + 0,1 Kp + 0,08 Ki + 0,45 Km + Kr.