Menü
Ücretsiz
Kayıt
Ev  /  Egzama tedavisi/ Bir kuruluşun finansal sürdürülebilirliği kavramı. Ne tür finansal istikrar vardır?

Bir kuruluşun finansal istikrarı kavramı. Ne tür finansal istikrar vardır?

Giriş………………………………………………………………………………….3

1. Bir kuruluşun finansal istikrarının teorik yönleri…………………………………………………………………………………5

1.1 Bir kuruluşun finansal istikrarının kavramı, özü, sınıflandırılması………………………………………………………………………………5

1.2 Değerlendirme yöntemleri finansal istikrar kuruluşlar……………….15

1.3 Kuruluşun finansal istikrarının ana göstergeleri ve türleri................................................. ................................................................... ................... .....24

2. OJSC Gazprom örneğini kullanarak finansal istikrarın analizi……………………………………………………………………………………….…31

2.1 Şirketin faaliyetlerinin kısa açıklaması……………………….31

2.2 Finansal istikrar göstergelerinin analizi…………………………38

3. Kuruluşun finansal istikrarının verimliliğini artırmaya yönelik ana talimatlar……………………………………………………….63

3.2 Önerilen önlemlerin ekonomik verimliliğinin hesaplanması…………………………………………………………………………………….….69

Sonuç………………………………………………………………………………...75

Kullanılan literatür listesi……………………………………………………..81

Uygulamalar

giriiş

Piyasa ekonomisine geçiş, işletmelerin üretim verimliliğini, bilimsel ve teknolojik ilerlemeye dayalı ürün ve hizmetlerin rekabet gücünü, etkili iş ve üretim yönetimi biçimlerini, kötü yönetimin üstesinden gelmeyi, girişimciliği, inisiyatifi yoğunlaştırmayı vb. gerektirir.

Bu çalışmanın alaka düzeyi, bu görevin uygulanmasında analize önemli bir rol verilmesi gerçeğinde yatmaktadır. mali faaliyetler işletmeler. Finansal analiz yardımıyla işletmenin gelişimine yönelik bir strateji ve taktikler geliştirilir, planlar ve yönetim kararları doğrulanır, uygulamaları izlenir, üretim verimliliğini artırmaya yönelik rezervler belirlenir ve işletmenin faaliyet sonuçları belirlenir, bölümleri ve çalışanları değerlendirilir.

Bunda diploma çalışması Bir işletmenin finansal istikrarını arttırmanın en uygun yollarını belirlemek için bir işletmenin finansal ve ekonomik analizi gereklidir.

Bugün Rusya ekonomisinin en acil sorunu ödeme yapılmamasıdır. Bir işletmenin ödeme yapmaması, kural olarak, likit varlık eksikliğinden kaynaklanmaktadır ve her şeyden önce, - Para Mevcut likidite ile ilgili yükümlülüklerin yerine getirilmesi için. Bir işletmenin yükümlülükleri, maliyetlerinin bir yansımasıdır.

Birçok yerli işletme için, mali ve ekonomik faaliyetlerin kapsamlı bir analizinin sonuçlarına dayanan rehabilitasyon önlemlerinin uygulanması, öncelikle nakit akışlarının ve ödenecek hesapları oluşturan maliyetlerin düzenlenmesi ile ilişkilendirilmelidir.

Bilgi tabanı finansal analiz mali tablolardır.

Analiz, üretim ve ticari faaliyetlerin yönetilmesindeki sorunları tanımlamak için kullanılır. Bireysel göstergeler ve genel olarak finansal faaliyetler için bir tahmin aracı görevi görebilir.

Seviye ekonomik durum Bir işletmenin analizi, esas olarak kamuya açık bilgilere dayandığından, hem bu işletmenin yönetim personeli hem de herhangi bir dış analist tarafından gerçekleştirilir.

Çalışmanın amacı JSC Gazprom Gazoraspredeleniye Krasnodar'ın 2012 - 2014 mali faaliyetlerini analiz etmek, mali durumunun istikrarsızlaşmasının nedenlerini ve satış geliri üzerindeki maliyet fazlalığını belirlemek, analize dayalı öneriler geliştirmektir. zor bir mali durum ve artan mali istikrar.

Belirlenen amaç doğrultusunda bu tezin amaçları şunlardır:

– işletmenin mevcut mali durumunun değerlendirilmesi;

- Mevcut fon kaynaklarını belirlemek ve bunların harekete geçirilmesi olasılığını ve fizibilitesini değerlendirmek;

– mali analiz yaparken sorunları tespit etmek;

– bir ekonomik varlığın karlılığını analiz etmek;

Bölüm 1. Bir kuruluşun finansal istikrarının teorik yönleri

1.1 Bir kuruluşun finansal istikrarının kavramı ve özü

Piyasa ekonomisinin özellikleri ve yeni yönetim biçimleri, bugün biri işletmenin gelişiminin ekonomik istikrarını sağlamak olan yeni sorunların çözümünü belirliyor. Bir işletmenin piyasa koşullarında "hayatta kalmasını" sağlamak için, yönetim personelinin, finansal destek perspektifinden gelişiminin olası ve uygun hızını değerlendirmesi, mevcut fon kaynaklarını belirlemesi ve böylece ticari kuruluşların sürdürülebilir konumuna ve gelişimine katkıda bulunması gerekir. . Ticari ilişkilerin gelişiminin sürdürülebilirliğinin belirlenmesi, yalnızca kuruluşların kendileri için değil, aynı zamanda müşterilerinin veya müşterilerinin istikrarı, finansal refahı ve güvenilirliği hakkında haklı olarak bilgi sahibi olmak isteyen ortakları için de gereklidir. Bu nedenle, giderek artan sayıda karşı taraf, belirli bir kuruluşun finansal istikrarının araştırılması ve değerlendirilmesine katılmaya başlıyor.

Finansal istikrar kavramı çeşitli Rus yazarlar tarafından oldukça açık bir şekilde yorumlanmaktadır; bu kategorinin tanımında önemli bir farklılık yoktur.

Yani M.N.'ye göre. Kreinina'ya göre finansal istikrar, bir işletmenin finansal durumunun, finansman kaynaklarının bir parçası olarak yeterli öz sermaye payı ile sağlanan istikrarıdır. Yeterli özsermaye payı, borç alınan finansman kaynaklarının işletme tarafından yalnızca bunların tam ve zamanında geri ödenmesini sağlayabildiği ölçüde kullanılması anlamına gelir.

A.Yu. Romanov, bir işletmenin finansal istikrarının ekonomik özünün, rezervlerinin ve maliyetlerinin oluşum kaynaklarıyla sağlanması olduğuna inanıyor.

AV. Grachev, bir işletmenin finansal istikrarını, kendi ve ödünç alınan mali kaynaklar arasındaki mali denge koşuluna bağlı olarak, işletmenin zaman içindeki ödeme gücü olarak anlıyor.

Buna karşılık, mali denge, bir işletmenin hem önceki hem de yeni borçlarının tamamen kendi fonları kullanılarak geri ödendiği kendi ve ödünç alınan fonların oranıdır. Ayrıca gelecekte yeni borçların geri ödenmesine yönelik bir kaynak yoksa, mevcut özkaynakların şu anda kullanılması için belirli sınır koşulları oluşturulmaktadır.

Buna göre. Mali açıdan istikrarlı bir kuruluş olan Balabanov, varlıklara (sabit varlıklar, maddi olmayan duran varlıklar, işletme sermayesi) yatırılan fonları masrafları kendisine ait olmak üzere karşılayan, haksız alacak ve borçlara izin vermeyen ve yükümlülüklerini zamanında ödeyen bir kuruluş olarak kabul edilmektedir.

Bu nedenle, finansal istikrar, bir kuruluşun gerçek mali durumunu değerlendirmenin hedef belirleyici bir özelliğidir ve bunu güçlendirmek için ekonomi içi fırsatların, araçların ve yöntemlerin araştırılması, ekonomik analizin davranışının ve içeriğinin doğasını belirler. Dolayısıyla finansal istikrar, bir işletmenin finansal kaynakların etkin oluşumuna, dağıtımına ve kullanımına dayalı faaliyetleri sonucunda garanti edilen ödeme gücüdür. Aynı zamanda, bu, kendi oluşum kaynakları ile rezervlerin sağlanmasının yanı sıra, işletmenin varlıklarını karşılamanın kaynakları olan öz ve ödünç alınan fonların oranıdır.

Finansal istikrar, şirketin hesaplarının sürekli ödeme gücünü garanti eden belirli bir durumudur. Aslında herhangi bir ticari işlemin sonucunda mali durum değişmeden kalabilir, iyileşebilir veya kötüleşebilir. Günlük olarak gerçekleştirilen ticari işlemlerin akışı, adeta belirli bir finansal istikrar durumunun “bozucusu”, bir istikrar türünden diğerine geçişin nedenidir. Sabit varlıklara yapılan sermaye yatırımlarını veya üretim maliyetlerini karşılamak için fon kaynaklarındaki değişikliklerin sınırlarını bilmek, işletmenin mali durumunda iyileşmeye ve sürdürülebilirliğinde artışa yol açan bu tür ticari işlem akışlarının oluşturulmasını mümkün kılar.

Finansal istikrarı incelerken ayrı bir kavram tanımlanır - öncekiyle tanımlanmayan "ödeme gücü". Ödeme gücü finansal istikrarın ayrılmaz bir bileşenidir. Finansal durumun sürdürülebilirliği ve istikrarı işletmenin üretim, ticari, finansal ve yatırım faaliyetlerinin sonuçlarına bağlıdır ve istikrarlı bir finansal durum da işletmenin faaliyetleri üzerinde olumlu bir etkiye sahiptir. Kuruluşun mali durumunun istikrarı, kendi değerlerinin ve ödünç alınan rezerv oluşum kaynaklarının ve rezervlerin maliyetinin oranını belirler. Rezervlerin ve maliyetlerin oluşum kaynaklarıyla sağlanması ve verimli kullanılması finansal kaynaklar Finansal istikrarın temel bir özelliğidir, ödeme gücü ise bunun dışsal tezahürüdür. Aynı zamanda, stokların ve maliyetlerin tedarik derecesi, belirli bir tarihte hesaplanması yapılan bir veya daha fazla ödeme gücü derecesinin nedenidir. Sonuç olarak, finansal istikrarın tezahür şekli ödeme gücü olabilir.

Yabancı ülkelerin ekonomi literatüründe, geleneksel bilanço likidite analizi yapan yazarların eserlerinde, likidite analizinin temel amacının işletmenin ödeme gücü hakkında bir yargıya varmak olduğu tespit edilmiştir. Bu durumda yükümlülüklerini zamanında yerine getirebilen bir kuruluş solvent olarak kabul edilir. Burada ödeme gücü kavramı sadece mutlak veya kısa vadeli değil aynı zamanda uzun vadeli ödeme gücünü de kapsamaktadır.

Diğer yabancı yazarlara göre, ödeme gücü sorununun cevabı “asgari mali denge kuralı” açısından verilmektedir. Çözücü bir işletme, yeterli işletme sermayesi kaynaklarına sahip olan bir işletmedir. Yurt içi ekonomi literatüründe borç ödeme gücünün içeriğine ilişkin farklı bakış açıları da bulunmaktadır.

Ödeme gücü, dönen varlıkların likidite özelliklerine dayalı olarak bilanço verilerine göre hesaplanır; bunları nakde çevirmek için gereken süre. Böylece, likidite derecesini karakterize eden ödeme gücü dönen varlıklar, her şeyden önce kuruluşun borç olgunlaştıkça yükümlülüklerini tam olarak yerine getirebilme mali yeteneklerini gösterir.

Ödeme gücü ve finansal istikrar, bir işletmenin piyasa ekonomisindeki finansal ve ekonomik faaliyetlerinin en önemli özellikleridir. Bir kuruluşun "finansal istikrarı" kavramı çok yönlüdür; kuruluşun faaliyetlerinin çeşitli yönlerinin değerlendirilmesini içerdiğinden "ödeme gücü" ve "kredi itibarı" kavramlarının aksine daha geniştir.

90'ların başı Bir işletmenin finansal istikrar marjı, kendi fonlarının ödünç alınan fonları aşması şartıyla, öz fon kaynaklarının rezervi ile karakterize edildi. Ayrıca işletmenin varlıklarındaki öz ve ödünç alınan fonların oranı, öz fon birikim oranı, uzun vadeli ve kısa vadeli yükümlülüklerin oranı ve kendi maddi işletme sermayesinin yeterli sağlanması ile de değerlendirildi. kaynaklar.

Dünya uygulamasında “finansal istikrar” kavramının yorumlanmasındaki farklılığın, bilanço analizine yönelik iki yaklaşımın varlığıyla açıklandığı unutulmamalıdır: geleneksel ve modern bilanço likiditesinin fonksiyonel analizi. Bu iki farklı yaklaşımın varlığı göz önüne alındığında, analistler finansal istikrar kavramını farklı şekillerde tanımlamaktadır.

Bilanço likiditesinin geleneksel analizine dayanan ilk yaklaşım, bir işletmenin finansal istikrarını, eş zamanlı olarak mali yapılarının dengesini korumayı ve yatırımcılar ve alacaklılar için risklerden kaçınmayı amaçlayan kurallarla belirler; Aşağıdakileri içeren geleneksel finansal standart kuralları dikkate alınır:

– zorunlu pozitif likiditenin varlığına dayanan asgari mali denge kuralı; Varlığın kısa vadeli unsurlarının hacmi, süresi, devir hızındaki tutarsızlık riski nedeniyle dönen varlıkların fazlalığının borçların fazlalığı üzerindeki tutarı olan bir mali güç marjının sağlanması gerekir. ve bilançonun sorumluluğu;

– azami borç kuralı – kısa vadeli borçlar kısa vadeli ihtiyaçları karşılar; geleneksel mali standart, işletmenin borcunun kendi fon kaynaklarıyla karşılanmasına ilişkin sınırı belirler; uzun vadeli ve orta vadeli borçlar, öz fon kaynakları ve eşdeğer uzun vadeli borç alınan fon kaynakları dahil olmak üzere kalıcı sermayenin yarısını aşmamalıdır;

- Azami finansman kuralı, önceki kuralın uygulanmasını dikkate alır: ödünç alınan sermayeye başvuru, sağlanan tüm yatırım tutarlarının belirli bir yüzdesini aşmamalıdır ve bu yüzde, farklı borç verme koşullarına bağlı olarak dalgalanır.

Bilanço likiditesinin fonksiyonel analizine dayanan ikinci yaklaşım, finansal istikrarın aşağıdaki şartlara tabi olarak belirlenmesidir:

1. Oluşumları için kullanılan özsermayenin bir parçası olarak anlaşılan sabit ve kısmen dönen varlıklara yapılan yatırımlara ek olarak, sabit sermaye kapsamındaki fonların istikrarlı tahsisine dahil edilerek mali dengenin korunması. Dolayısıyla istikrarlı kaynaklar (özsermaye ve eşdeğer fonlar) istikrarlı varlıkları tamamen kapsamalıdır. Oranın yüzde 100'ün altında olması, tahsis edilen fonların bir kısmının kısa vadeli yükümlülükler şeklinde istikrarsız kaynaklarla finanse edildiğini gösteriyor ki bu da işletmenin mali kırılganlığını ortaya koyuyor. Kısa vadeli finansmana gelince, raporlama dönemi boyunca dönen varlıklara olan ihtiyaç miktarının (öz işletme sermayesi kaynakları miktarında) değiştiği ve bu değişikliklerin aşağıdakilere yol açabileceği varsayılmaktadır:

– veya kendi işletme sermayesinin serbest kaynaklarının geçici olarak ortaya çıkması sonucunda dönen varlıkların aşırı sağlanması;

– veya ödünç alınan fonların kullanılmasının gerekli olduğu dönen varlıklara olan ihtiyacın karşılanmaması.

2. Toplam borcun değerlendirilmesi - finansal istikrar analizine yönelik yaklaşımlar (bilanço likiditesinin fonksiyonel ve geleneksel analizi) aynıdır. Ancak buraya, ödünç alınan tüm fonların miktarını kendi miktarıyla ilişkilendirerek oluşturulan, kuruluşun toplam borç seviyesinin bir tanımını ekliyoruz. Yukarıdaki gerekliliklere uygunluk, sözde temel fon eşitliğini sağlamamıza olanak tanır.

Bir kuruluşun zamanında ödeme yapabilme, faaliyetlerini geniş çapta finanse edebilme ve olumsuz koşullar altında ödeme gücünü koruyabilme yeteneği, istikrarlı mali durumunun göstergesidir.

Sürdürülebilirliği tanımlamaya yönelik çeşitli yaklaşımların incelenmesi, sürdürülebilirliği etkileyen faktörlerin çeşitliliğinin onu iç ve dış olarak ikiye ayırdığını ve nedenlerin çeşitliliğinin, Şekil 1'de gösterildiği gibi sürdürülebilirliğin farklı yönlerini belirlediğini göstermiştir.

Şekil 1. Ticari bir organizasyonun sürdürülebilirlik türleri

Bu durumda iç istikrar, organizasyonun böyle bir durumu olarak anlaşılmaktadır, yani. üretim ve hizmet sunumu yapısının durumu, dinamikleri, bu da sürekli olarak yüksek performans sonuçları sağlar. Başarısı, iş ortamındaki değişikliklere aktif yanıt verme ilkesine dayanmaktadır.

Dış sürdürülebilirlik, kuruluşun faaliyet gösterdiği ekonomik ortamın istikrarı ile belirlenir ve ülke çapında uygun bir yönetim sistemi ile sağlanır; dışarıdan kontrol.

“Miras alınan” istikrar, kuruluşun birkaç yıl içinde oluşmuş, onu kazalardan koruyan belirli bir mali güç marjının varlığının sonucudur. ani değişiklikler dış olumsuz, istikrarsızlaştırıcı faktörler.

Genel sürdürülebilirlik, yatırım projelerinin etkinliğini yansıtır; malzeme ve teknik ekipman düzeyi, üretim organizasyonu, işçilik, yönetim; Kâr sağlayan ve üretimin verimli bir şekilde geliştirilmesine olanak sağlayan nakit akışlarının hareketini içerir.

Finansal (doğrudan veya fiilen) sürdürülebilirlik, gelirin giderler üzerindeki istikrarlı bir fazlalığını ve kuruluşun fonlarının serbestçe hareket etmesini sağlayan ve bunların etkin kullanımı yoluyla kesintisiz üretim ve satış sürecine, genişleme ve yenilenmeye katkıda bulunan kaynakların durumunu yansıtır. . Özsermaye ve borç alınan sermaye oranını, cari, yatırım ve finansal faaliyetler sonucunda özsermaye birikim oranını, kuruluşun mobil ve hareketsiz fonlarının oranını, kendi kaynaklarından yeterli rezerv sağlanmasını yansıtır.

Finansal istikrarın bir kuruluşun genel sürdürülebilirliğinin ana bileşeni olduğu yadsınamaz çünkü bu, sürekli olarak ortaya çıkan gelir fazlasının giderlerden fazla olduğunun karakteristik bir göstergesidir. Sınırların belirlenmesi, piyasa ekonomisindeki en önemli ekonomik sorunlardan biridir; çünkü yetersiz finansal istikrar, kuruluşun iflasına yol açabilir ve aşırı finansal istikrar, kalkınmayı engelleyerek, fazla stok ve rezervle maliyetlere yük bindirir. Sonuç olarak finansal istikrar, bir yandan piyasanın gereksinimlerini karşılayan, diğer yandan kuruluşun kalkınma ihtiyaçlarını karşılayan bir finansal kaynak durumu ile karakterize edilmelidir.

Dolayısıyla, finansal istikrarın özü, diğer şeylerin yanı sıra, finansal kaynakların etkin oluşumu, dağıtımı ve kullanımı ile belirlenir ve bunun tezahür biçimleri farklı olabilir.

– güncel – zamanın belirli bir noktasında;

– potansiyel – dönüşümlerle ilişkili ve değişen dış koşulları dikkate alan;

– resmi – devlet tarafından dışarıdan yaratılır ve desteklenir;

– gerçek – rekabetçi bir ortamda ve genişletilmiş üretim olanaklarının dikkate alınması.

Resmi

Parasal

Sürdürülebilirlik

Gerçek

Potansiyel

Şekil 2. Ticari bir kuruluşun finansal istikrar türleri

Herhangi bir kuruluşun finansal faaliyeti, çok sayıda ve çeşitli faktöre bağlı olan birbiriyle ilişkili süreçlerden oluşan bir komplekstir. Bir işletmenin finansal durumunu etkileyen iç ve dış faktörler vardır. Kuruluşun olumsuz konumunun nedenleri, özellikle istikrarsız bir ekonomide, öncelikle sistemik makroekonomik nedenlerdir. Bize göre bir kuruluşun finansal istikrarını şekillendiren dış faktörleri incelerken aşağıdaki temel özellikleri vurgulamak gerekir:

– dış faktörler ile iç faktörler arasında ve kendi aralarında yakın ilişki;

– dış faktörlerin karmaşıklığı, niceliksel ifadelerinin zorluğu veya eksikliği;

– belirli bir faktörün etkisi hakkında bir işletmenin sahip olduğu bilgilerin miktarı ve güveninin bir fonksiyonu olan belirsizlik; Dolayısıyla dış ortamın belirsizliği ne kadar yüksek olursa, şu veya bu dış faktörün ne ölçüde ve hangi sonuçlara yol açacağını belirlemek o kadar zor olur.

Dolayısıyla istikrarsız bir ekonomide, incelenen dış faktörleri organize etmeye ve bunları karşılaştırılabilir bir biçime getirmeye olanak tanıyan niceliksel bir değerlendirme yönteminin kullanılması neredeyse imkansızdır. Buradan herhangi bir şey yapın doğru tahminler bir işletmenin finansal istikrarının oluşumuyla ilgili (dış faktörlerin incelenmesi dikkate alınarak) pratik olarak imkansızdır, bu nedenle, bize göre, bunlar oldukça haklı olarak yönetilemez olarak sınıflandırılmaktadır. Ancak dış faktörlerin iç faktörleri etkilediğini, sanki onlar aracılığıyla kendilerini gösteriyormuşçasına, ikincisinin niceliksel ifadesini değiştirdiğini özellikle vurguluyoruz. Örneğin, ekonomide ödeme yapılmamasının yayılması, alacak ve borçların artmasına ve bunların yapısında vadesi geçmiş ve şüpheli borçların hacminin artmasına neden olmaktadır. Dış faktörlerin finansal istikrar üzerindeki doğrudan (borçluların iflası) ve dolaylı (sosyal) etkisine dikkat edilmelidir. Bu bölüm, kuruluşun sürdürülebilirliği üzerindeki etkilerinin niteliği ve derecesinin daha doğru bir şekilde değerlendirilmesine olanak tanır. Elbette bireysel işletmeler birçok dış faktörle mücadele edemiyorlar, ancak mevcut koşullarda yalnızca kendi stratejilerini izleyebiliyorlar ve bu da üretimdeki genel düşüşün olumsuz sonuçlarını hafifletmelerine olanak tanıyor.

İşletmenin kontrolü dışındaki dış faktörler ve mevcut çalışmalarını organize etme sistemine bağlı olan iç faktörler, menşe yerlerine göre sınıflandırılır.

Genel olarak finansal istikrarın, birçok farklı faktörün etkisi altında tüm finansal ve ekonomik faaliyetler sürecinde oluşan, dışsal tezahür biçimleri de olan karmaşık bir kavram olduğunu söyleyebiliriz.

Şu anda, işletmenin finansal ve ekonomik hizmetlerinin organizasyonuna ve işleyişine ve finansal istikrarı yönetmeye yönelik bir mekanizmanın oluşturulmasına giderek daha fazla önem verilmektedir.

Bu nedenle, bir kuruluşun finansal istikrarını yönetmek için hedef belirlemeyi daha ayrıntılı olarak ele almanın gerekli olduğunu düşünüyoruz.

Finansal istikrar, bir kuruluşun finansal durumunun özelliklerinden biridir ve birçok faktör tarafından belirlenir. Bunlar arasında çevresel faktörler, kuruluşun faaliyetlerinin çeşitlenme düzeyi, yönetim kalitesi, finansal akış dengesi ve iyi düşünülmüş bir kalkınma stratejisinin varlığı yer alır.

Genel olarak, bir kuruluşun finansal istikrarı, dış finansman kaynaklarından bağımsızlığı ile karakterize edilir ve bu, aynı zamanda kar ve sermayenin büyümesine dayalı olarak kuruluşun gelişimini sağlayan finansal kaynakların, bunların dağıtımı ve kullanımı anlamına gelir. ödeme gücü.

Finansal sürdürülebilirlik şu anlama gelir:

1) giderlerin üzerindeki istikrarlı gelir fazlalığından kaynaklanan finansal akış dengesi;

2) fonların serbest manevrası ve etkin kullanımı;

3) malların, işlerin, hizmetlerin kesintisiz üretim ve satış süreci.

Yukarıda belirtildiği gibi finansal istikrar iç ve dış faktörlerden etkilenmektedir.

Dış faktörler şunları içerir:

- kurumların (yasal, mali, ekonomik, sosyal vb.) gelişmişlik düzeyine göre belirlenen ekonomik iş koşulları;

- Toplumdaki baskın teknoloji (teknolojik yapı);

– etkin talep düzeyi. Keynes ayrıca ekonomik istikrarsızlık dönemlerinde nüfusun tasarruflarını geri çektiğini de kaydetti. Keynes bu olguyu “likidite tuzağı” olarak adlandırdı.

– devletin vergi ve para politikası. Aşırı vergi yükü bir kuruluşun mali istikrarını zayıflatabilir. Ancak vergi oranlarındaki artış sınırsız olamaz. Bir zamanlar Laffer, vergi gelirlerinin devletin merkezi para fonlarına azalmasıyla karakterize edilen "vergi oranlarının yasaklayıcı alanı" gibi bir kavramı tanıttı. Aşırı vergi yükü, ticari kuruluşların olumlu gelişimini engellemekte, mali kaynak sıkıntısına yol açmakta, sermaye getirisi düzeyini düşürmekte, yoğun biçimde genişletilmiş yeniden üretime engel olmakta ve genel olarak rekabet gücü düzeyini olumsuz yönde etkilemektedir. Buna karşılık, ticari kredilerdeki yüksek faiz oranları, bunların çekiciliğini bir kuruluş için aşırı derecede pahalı hale getiriyor, bu da iş geliştirmeye yönelik yatırım projelerinin uygulanmasını zorlaştırıyor;

- yalnızca satış pazarlarının genişlemesine büyük ölçüde katkıda bulunan, aynı zamanda kuruluşun iç pazarda benzeri olmayan ekipman ve teknolojiler edinme olasılığını da belirleyen dış ekonomik ilişkilerin gelişme düzeyi;

– kuruluşun endüstri bağlantısı. Faaliyetleri tek odaklı olan kuruluşlar için (örneğin, ham maddelerin çıkarılması veya işlenmesi) yüksek riskler gelişim. Bir kuruluşun refahı büyük ölçüde iç ve dış pazarlardaki hammadde talebine ve fiyatlarına bağlıdır.

– büyük ölçüde mikro düzeyde refah tarafından belirlenen ve yukarıdaki faktörlerle yakından ilişkili olan tüketici gelir düzeyi.

Finansal istikrarı etkileyen iç faktörler şunları içerir:

– ürünlerin rekabet gücü ve yapısı, toplam etkin talepteki payı;

- kuruluşun gelir ve giderlerinin büyüklüğü ve yapısı, bunların oranı;

– mülkün durumu ve yapısı;

- kuruluşun sermayesinin yapısı (kendi ve ödünç alınan) ve kullanımının verimliliği;

– yöneticilerin yetkinliği ve profesyonelliği, ekonomik ve mali politikalarının esnekliği, stratejik bir bakış açısına odaklanmış olması ve iç ve dış çevrede değişen faktörlere yanıt verme yeteneği vb.;

Piyasa koşullarında, bir işletmenin ekonomik faaliyeti ve gelişimi kendi kendini finanse etme yoluyla, kendi mali kaynakları yetersiz ise borçlanma yoluyla yürütüldüğünde önemli bir analitik özellik işletmenin mali istikrarıdır.

Finansal istikrar- bu, bir işletmenin faaliyetlerini her zaman gerekli hacimlerde kendi veya ödünç alınan sermaye yoluyla finanse etme yeteneğidir.

Finansal istikrar, şirketin hesaplarının sürekli ödeme gücünü garanti eden belirli bir durumudur.

Finansal istikrar analizinin görevi varlık ve yükümlülüklerin büyüklüğünü ve yapısını değerlendirmektir. Kuruluşun mali açıdan ne kadar bağımsız olduğu, bu bağımsızlığın düzeyi artıyor mu azalıyor mu, varlık ve yükümlülüklerinin durumu mali ve ekonomik faaliyetlerin hedeflerini karşılayıp karşılamadığı sorularına cevap vermek gerekir.

Bazen finansal istikrara uzun vadeli borç ödeme gücü denir ve şu şekilde belirlenir: farklı yöntemler, ancak çoğunlukla ikisi kullanılır:

1. İşletme sermayesi kullanımının verimliliğinin analizi ,

3 göstergenin hesaplandığı yer:

a) işletme sermayesi devir oranı;

b) bir devrimin zamanı;

c) kaç ruble olduğunu gösteren konsolidasyon katsayısı. işletmenin bir üretim biriminin her rublesini sağlaması gerekir.

Devir oranı ne kadar yüksek olursa ve işletme sermayesinin bir devir süresi ne kadar kısa olursa, daha verimli kurumsal kendi fonunu kullanıyor.

Cironun hızlandırılmasıyla işletme sermayesinin bir kısmı serbest bırakılır ve ek gelir elde etmek için diğer faaliyet alanlarında kullanılabilir.

Bir işletmenin finansal istikrar derecesinin belirlenmesi

4 tür finansal istikrar vardır:

A) Mutlak stabilite mali durum şu durumlarda:

3 < СОС + ККЗ.

B) Normal stabilite işletmenin ödeme gücünü garanti eden mali durum:

3 = Acil Durum + KKZ.

V) İstikrarsız finansal konumödeme gücünün ihlaliyle bağlantılıdır ve aşağıdakilere tabi olarak ortaya çıkar:

3= SOS + KKZ + I°,

finansal gerilimi hafifleten kaynaklar (geçici olarak mevcut öz kaynaklar, ödünç alınan fonlar, işletme sermayesinin geçici olarak yenilenmesi için banka kredileri ve diğer ödünç alınan fonlar).

G) Kriz mali durumu:

3 > Acil Durum + KKZ.

Bu göstergelerin hesaplanması ve bunlara dayalı durumların belirlenmesi, işletmenin içinde bulunduğu durumu tespit etmeyi ve onu değiştirecek tedbirlerin ana hatlarını çizmeyi mümkün kılar.

2. Katsayı yöntemi

işletmenin sermaye yapısını belirleyen finansal oranlar hesaplanır:

1. Özerklik (mali bağımsızlık) katsayısı(KA) işletmenin borç alınan sermayeden bağımsızlık derecesini gösterir:

İLE A = SC/WB,İLE A > 0,5

veya İLE A = SK/ (SK+ZK)

SK'nın öz sermaye olduğu yer;

VB - bilanço para birimi.

Oran, özkaynakların işletmenin toplam kaynakları (finansman kaynakları) içindeki payını gösterir.

Bu katsayının normal sınırı (optimum değer) >0,5 veya %50 olarak tahmin edilir, bu durumda özkaynakların payı işletmenin kullanabileceği tüm fonların yarısından fazlası olmalıdır.

Bu pay ne kadar büyük olursa, işletmenin mali bağımsızlığı (özerkliği) o kadar yüksek olur ve işletmenin yükümlülüklerini yerine getireceği garantisi de o kadar büyük olur.

2. Finansal kaldıraç oranı ( borç/özsermaye oranı, finansal risk oranı, finansal kaldıraç) borcun özsermayeye oranı olarak hesaplanır:

İLE zs/ss =ZK/SK 0,5 ≤ İLE z'ler ≤ 1

DKZ - uzun vadeli krediler ve borçlanmalar

KKZ – kısa vadeli krediler ve borçlanmalar

SK – özsermaye

ZK – borç alınan sermaye. ZK=DO+KO

Şirketin ruble başına ne kadar borç aldığını gösterir.

Normal sınırlama K zs ≤ 1, işletme faaliyetlerinin hangi kısmının borç alınan fon kaynaklarından finanse edildiğini gösterir.

Batı uygulaması tarafından geliştirilen bu göstergenin optimal değeri 0,5'tir.

Göstergenin artması, işletmenin dış finansal kaynaklara bağımlılığının arttığını, yani bir anlamda finansal istikrarın azaldığını gösterir ve çoğu zaman kredi almayı zorlaştırır.

3. Finansal bağımlılık oranı(borç oranı, mali gerilim endeksi) borç alınan fonların bilanço para birimine oranıdır:

İLE f.z. = ZK / VBK D ≤ 0,5

veya İLE f.z. = ZK/ (SK+ZK)

Çekilen sermaye oranının standart değeri 0,5'ten küçük veya ona eşit olmalıdır.

Uluslararası standart (Avrupa) %50'ye kadar. Oranın azalması, işletmenin finansal istikrarının güçlendiğini ve bu da onu iş ortakları için daha çekici hale getirdiğini gösteriyor.

4. Manevra kabiliyeti katsayısı (K M ) öz işletme sermayesinin toplam sermayeye oranı olarak hesaplanır:

İLE M = Acil Durum/SC İLE M ≥ 0,5 .

Normal sınır K m ≥ 0,5 Gösterge değeri üst sınıra ne kadar yakınsa işletmenin finansal manevra fırsatları da o kadar fazladır.

Katsayı, öz fonların ne kadarının en çok mobil varlığa yatırıldığını gösterir; 1 ruble başına kendi işletme sermayesi miktarı. kendi sermayesi.

Ayrıca özsermayenin ne kadarının mevcut faaliyetleri finanse etmek için kullanıldığını, yani işletme sermayesine yatırıldığını ve ne kadarının aktifleştirildiğini gösterir.

Bu fonların payı ne kadar yüksek olursa, işletmenin fonlarını manevra yapma fırsatı da o kadar artar.

Çeviklik katsayısının seviyesi, işletmenin faaliyetlerinin niteliğine bağlıdır: sermaye yoğun endüstrilerde normal seviyesi, malzeme yoğun olanlardan daha düşük olmalıdır (çünkü sermaye yoğun endüstrilerde şirketin kendi fonlarının önemli bir kısmı, sabit üretim varlıklarını karşılamanın bir kaynağı). Finansal açıdan bakıldığında çeviklik oranı ne kadar yüksek olursa finansal durum da o kadar iyi olur.

5. Öz işletme sermayesi karşılık oranıöz işletme sermayesinin dönen varlıklara oranıdır. Dönen varlıkların hangi kısmının kendi kaynaklarından finanse edildiğini ve borçlanma gerektirmediğini gösterir:

İLE s.o.s. = SOS/OAK s.o.s. > 0,1

Gösterge 0,1'in altındaysa bilanço yapısı yetersiz kabul edilir ve kuruluş iflas etmiş sayılır.

Daha yüksek değer gösterge (0,5'e kadar) kuruluşun mali durumunun iyi olduğunu ve bağımsız bir mali politika izleme yeteneğini gösterir.

6. İLEstokların ve maliyetlerin öz kaynaklarla arzı oranı(Ko), öz işletme sermayesinin değerinin işletmenin stok maliyetine ve giderlerine oranına eşittir.

İLE Ö = Acil Durum / Z İLE Ö > 0,6 - 0,8.

Normal sınır K o > 0,6-0,8 (ekonomik uygulama verilerinin istatistiksel ortalamasına dayanarak elde edilir).

Bu katsayılardan yalnızca üçü, faaliyetin niteliğine ve işletmenin varlık ve yükümlülüklerinin yapısına bakılmaksızın evrensel uygulamaya sahiptir:

- ödünç alınan fonların ve özsermaye fonlarının oranı,

- öz fonların manevra kabiliyeti ve

- öz finansman kaynaklarından işletme sermayesi sağlama katsayısı.

Finansal sürdürülebilirlik oldukça karmaşık ve geniş bir kavramdır. Yerli ve yabancı yazarlar hala net bir tanıma ulaşamadılar bu kavram. Birçok yazar finansal istikrarı borç ödeme gücü, likidite, finansal bağımsızlık ve kârlılıkla eşitlemektedir. Ancak bizce yazarların bu yaklaşımı tamamen doğru değildir ve tüm bu kavramlar ancak onu belirlemeye yardımcı olan göstergeler olarak değerlendirilebilir. Finansal istikrar kavramının tanımlanmasındaki temel yaklaşım ve yorumları ele alalım.

Finansal analize yönelik çalışmalarda finansal istikrar kavramının tanımlanmasında en yaygın üç yaklaşım öne çıkmaktadır. İlk yaklaşımın savunucuları (Sevostyanov A.V., Grachev A.V.), mali yükümlülüklerini zamanında geri ödemek için yeterli mali kaynaklara sahip olması durumunda bir işletmeyi mali açıdan istikrarlı olarak adlandırır. Bu yaklaşıma göre, bir işletmenin finansal istikrarı, örneğin özsermaye ve kâr miktarı gibi mutlak göstergelerin kullanılmasıyla değerlendirilir. göreceli oranlar Varlık getirisi, sermaye vb. gibi. Bu yaklaşımın dezavantajı, uygulanan katsayıların doğası gereği kısa ve orta vadeli olması, dolayısıyla karakterizasyon ve planlama için temel oluşturamamasıdır. stratejik gelişim kuruluşlar. İşletmenin dış ekonomik çevreyle olan bağlantılarını karakterize eden bu tür göstergelerin dikkate alınması da kanaatimizce doğru olacaktır. Çünkü pazarın durumu ve özellikleri işletmenin sürdürülebilirliğini doğrudan etkilemektedir.

Parasal gücü değerlendirmeye yönelik başka bir yaklaşımın taraftarları, yalnızca miktara değil, aynı zamanda şirketin nakit akış yapısının analizine de güveniyor. Sunulan yaklaşımın temsilcileri G. V. Savitskaya, A. D. Sheremet, V. V. Kovalev, M. V. Melnik, O. V. Efimova, R. S. Saifulin ve diğerleridir. Sunulan yaklaşım çerçevesinde analizin temeli, şirketin kişisel servetinin miktarını ve yapısını karakterize eden özelliklerdir.

Üçüncü yaklaşım, finansal istikrar analizini, işletmeyi olası risklerden koruyan bir mekanizma olarak ele almaktadır. Bu yaklaşımın yazarları Gradov A.P., Ershova I.V., Martynyuk I.V.'dir. vb. Bu yaklaşımın özü, faktör ilişkilerinin korelasyon-regresyon modellerinin oluşturulmasıyla gerçekleştirilen, işletmenin finansal istikrarının niceliksel bir analizinde yatmaktadır. Bir işletmenin finansal istikrarını analiz etmek için bu yaklaşımın temellerini kullanmak, bugün analiz metodolojisini iyileştirmeye yönelik yönlerden biri olarak düşünülebilir. Üçüncü bölümde mezuniyet nitelikli çalışma Bu hedefe ulaşmak için korelasyon-regresyon modelini kullanıyoruz.

Çalışma kapsamındaki kavramın tanımlanmasına yönelik çeşitli yaklaşımların karşılaştırılması, finansal istikrar analizinin aşağıdaki yöntemler kullanılarak yapılması gerektiğini göstermektedir: çeşitli sistemler Yukarıda tartışılan yaklaşımlarda kullanılan göstergeler.

Yerli finans okullarının temsilcileri finansal istikrar terimine farklı tanımlar verdi. Örneğin Kolchina I.S. Finansal istikrarın özünü, kuruluşun rezervlerinin ve maliyetlerinin yaratıldıkları kaynaklara göre garanti edilmesinde dikkate alır.

Kovalev V.V. Finansal sürdürülebilirliğin bir kuruluşun uzun vadeli yükümlülüklerini yerine getirebilme yeteneği olduğu sonucuna varılmıştır.

Sereev V.N., bir kuruluşun finansal istikrarını sağlamadaki ana faktörün, sermaye kârını artırarak gelişmesi olduğuna dikkat çekiyor. Dolayısıyla bir kuruluşun mali açıdan istikrarlı olabilmesi için fiilen mali kaynaklarla güvence altına alınması ve kredi kuruluşları açısından güvenilir olması gerekir.

Bazı yazarlar çalışmalarını finansal istikrar kavramının yorumunu tanımlamaya adamıştır. Kapanadze G.D. parasal istikrar altında, şirketin uzun vadede finansal ve ekonomik faaliyetleri sağlam bir şekilde yürütme yeteneğini yansıtan entegre bir özelliği temsil ediyor.

Sevostyanov A.V., şirketin mali istikrarı altında, işletmenin yüklenicilere, personele, personele verdiği tüm sözleri yerine getirdiği bir mali durumu temsil eder. Devlet kurumlarıİstikrarlı bir gelir akışı ve işletmenin gelir ve giderlerinin uygunluğu sayesinde.

Bocharov V.V. Finansal sürdürülebilirlik kavramını, başarılı ekonomik ve üretim faaliyetleri için gerekli olan fonların etkin organizasyonu ve kullanımı olarak tanımlamaktadır.

Burtsev A.L. Finansal istikrarı, bir işletmenin finansal mekanizmasının işleyişinde ekonomik kalkınmanın istikrarının (istikrarsızlığının) neden olduğu geçici ve mekansal eğilimler olarak görür.

O.V. Zetkina'ya göre sürdürülebilirlik, üretim kaynaklarının kullanımını iyileştirerek ve işletme yönetiminin verimliliğini artırarak bir işletmenin karlılığının sağlanması olarak anlaşılmalıdır.

Grachev A.V. Bir işletmenin finansal istikrarını, işletmenin mevcut yükümlülüklerini dönen varlıklar pahasına karşılayabilme yeteneği olarak kabul eder.

Boş N.A. Finansal istikrarın işletmenin finansal yapısından etkilendiğine ve bu ilişkinin borç alınan fonlara bağımlılık derecesi ile ifade edildiğine inanmaktadır.

Dış iktisat literatüründe incelediğimiz kavramın tanımlanmasına yönelik yaklaşımlar yurt içi yorumlardan çok fazla farklılık göstermemektedir. Bu nedenle, yabancı yazarlar finansal istikrarı, finansal yapıların denge durumu ve alacaklılar ve yatırımcılar için risklerin en aza indirilmesi olarak anlıyorlar. Bu nedenle, yabancı analistler finansal istikrarı, mülk oluşumunda kendi ve ödünç alınan kaynakların çeşitli oranlarını karakterize eden göstergelerle ölçmeyi tercih ediyor.

Finansal istikrar kavramının farklı yorumlarının analizi, bazı yazarların bu terimin net bir tanımını formüle etmediklerini, ancak işletmenin finansal durumunu karakterize eden bir dizi göstergeyi listelediklerini göstermektedir. Birçoğu finansal sürdürülebilirliği oldukça dar bir çerçeve içerisinde değerlendiriyor ve kendilerini bir veya iki göstergeyi tanımlamakla sınırlıyor ki bu da bize yetersiz geliyor. Diğer yazarlar ise tam tersine, finansal istikrarı çok geniş bir şekilde tanımlıyorlar, bu da finansal analizin kapsamını aşıyor ve bu bize de uygun gelmiyor.

Okumuş olmak mevcut tanımlar Tezde incelenen kavramdan finansal istikrar, bir işletmenin çok boyutlu ekonomik durumu olarak anlaşılacaktır; bu durum, zamanın her noktasında yeterli miktarda finansal kaynak olması, bunların uygun şekilde tahsis edilmesi ve kullanılmasıyla karakterize edilir.

Finansal istikrar sorunları uluslararası ve Rus mevzuatında incelenmektedir. Bu nedenle, Enternasyonal'in kamusal eyleminde para Kurulu finansal güç değerleri, “bir ülkenin tüm finansal kurum sektörünün yanı sıra finansal kurumların müşterisi olan kurumsal sektör ve hanehalkı sektörünün mevcut finansal durumu ve istikrarının göstergeleri” olarak tanımlanmaktadır.

Rusya mevzuatında, finansal istikrar ve analiz konuları aşağıdaki federal yasa ve düzenlemelerle düzenlenmektedir:

  • - federal kanun 26 Ekim 2002 tarihli N 127-FZ “İflas (İflas) Hakkında”;
  • - 25 Haziran 2003 tarihli Rusya Federasyonu Hükümeti Kararı N 367 “Tahkim yöneticisi tarafından mali analiz yapılmasına ilişkin Kuralların onaylanması üzerine”;
  • - 21 Nisan 2006 tarihli Rusya Federasyonu Hükümeti Kararı N 233 “Geliştiricinin faaliyetlerinin mali sürdürülebilirliğinin değerlendirilmesine ilişkin standartlar hakkında”;
  • - Rusya Federal Finansal Piyasalar Servisi'nin 30 Kasım 2006 tarihli Emri N 06-137/pz-n “Geliştiricinin faaliyetlerinin finansal sürdürülebilirliğinin değerlendirilmesine yönelik standartların hesaplanması prosedürüne ilişkin Talimatların onaylanması üzerine”;
  • - Kuruluşların mali ve ekonomik faaliyetlerini analiz etmek için metodolojik öneriler (28 Kasım 2002'de Rusya Devlet İstatistik Komitesi tarafından onaylanmıştır);
  • - Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı'nın 29 Ocak 2003 tarihli N 10n, Rusya Federasyonu FCSM N 03-6/pz Emri “Net varlıkların değerinin değerlendirilmesine ilişkin Prosedürün onaylanması üzerine anonim şirketler" ve diğerleri.

Mali ve mali alandaki mevcut iç mevzuatın analizi sivil yasa bize “finansal sürdürülebilirlik” teriminin normatif bir tanımını verme fırsatını veriyor. Bu nedenle, yasal olarak finansal istikrar, kâr artışı nedeniyle ürünlerin kesintisiz genişletilmiş üretim ve satış süreci ile karakterize edilen işletmenin mali durumunun böyle bir durumu anlamına gelir.

Konunun terminolojik yönünü inceledikten sonra metodolojik yönüne geçelim. Metodolojiye göre finansal istikrar bir mülktür. ekonomik sistem dengeyi ve temel göstergeleri belirli bir süre boyunca sabit bir seviyede tutmak. Ayrıca istikrarlı çalışmayı sürdürün. Buna dayanarak, finansal istikrarın özünü belirlemeye yönelik temel yaklaşım için ekonomik literatürde de görülebileceği üzere tanımlar yapılmıştır (bkz. Tablo 1).

Tablo 1 - Finansal sürdürülebilirliğin özüne ilişkin yaklaşımlar

Sonuç olarak, hem bizim hem de yabancı literatürümüzde finansal istikrar kavramının net bir tanımını yapmak zordur. Finansal sürdürülebilirliğin özünün, kuruluşun finansal kaynaklarının uygun şekilde oluşturulması, dağıtılması ve uygun şekilde kullanılmasında yattığını söyleyebiliriz.

Finansal dayanıklılık birçok farklı biçimde ortaya çıkabilir. Dolayısıyla ödeme gücü, dışsal tezahürünün biçimlerinden biridir. Bir işletmenin ödeme gücü, aşağıdakileri içeren kendi iç ve dış yükümlülüklerini zamanında ödeyebilme yeteneği anlamına gelir:

  • - maaş yükümlülükleri;
  • - kuruculara (hissedarlara) karşı yükümlülükler;
  • - sivil yükümlülükler;
  • - bütçeye ve bütçe dışı fonlara yönelik yükümlülükler;
  • - kredi kuruluşlarına karşı yükümlülükler vb.

Borç ödeme gücünün sağlanması için bir işletmenin hesabında optimal miktarda fon bulunması gerekir. Hesaplarda yeterli miktarda nakit bulunması, şirketin cari ödemeleri ve ödemeleri gerçekleştirebilecek sermayeye sahip olduğunu gösterir. Ancak hesaplarda önemli miktarda fon bulunmamasının şirketin iflas ettiği anlamına gelmediğini belirtmek gerekir, çünkü fonlar istenildiği zaman bir cari hesaba veya kasaya aktarılabilir veya gerekirse kısa vadeli finansal yatırımlar yapılabilir. nakite çevrilecek. Eğer bir işletme sistematik bir fon eksikliği ile karakterize ediliyorsa, o zaman işletmenin iflas ettiği ve iflasla karşı karşıya kalabileceği varsayılabilir.

Bir işletmenin ödeme gücü derecesi, kuruluşun finansal istikrarının bir göstergesi olarak incelenebilir. Ödeme gücü ve finansal istikrar, bir kuruluşun mali durumunun birbirine bağlı göstergeleri olduğundan. Dolayısıyla mali açıdan istikrarsız bir kuruluş yükümlülüklerini aynı düzeyde ödeyememekte ve bir göstergenin eksikliği diğer göstergelerin durumunu ağırlaştırmaktadır. Finansal istikrarın daha derinlemesine incelenmesi için sınıflandırmasını açıklayacağız. Oluşumun doğası gereği, şunları ayırt ederler: mutlak finansal istikrar. Organizasyonun belli bir seyrinden sapmadan elde edilen ve içinde bulunulan dönemde sağlanan finansal istikrara mutlak denir.

Finansal istikrarın daha derin bir çalışması için ana sınıflandırmalarını ele alalım.

Oluşumun doğasına göre, bunlar ayırt edilir:

  • - mutlak finansal istikrar. Mutlak finansal istikrar, işletmenin verili gelişim yörüngesinden sapmalar olmadan mevcut dönemde fiilen elde edilen istikrar anlamına gelir. Aynı zamanda bu başarıyı da anlamak gerekir. yüksek seviye Finansal istikrar, seçilen uzun vadeli stratejinin uygulanmasına müdahale etmemelidir. Bu tür başarısızlıklar sıklıkla iflasa yol açabilir.
  • - düzenleyici finansal istikrar, yani işletmenin o yılki mali planına dahil edilmiştir. Finansal planlama, finansal istikrar yönetiminin temellerinden biridir.

Kontrol yöntemlerine göre:

  • - ihtiyatlı bir mali politika izleyen ve ödünç alınan fon miktarını en aza indirmeye çalışan işletmelerin özelliği olan muhafazakar mali istikrar;
  • - Borç alınan sermayeyi etkin bir şekilde kullanan işletmelerin özelliği olan ilerici finansal istikrar.

Yararlılık açısından bakıldığında:

  • - finansal performansı iyileştirmeyi ve işletmenin uzun vadeli kalkınma stratejisinin hedeflerini gerçekleştirmeyi amaçlayan aktif finansal istikrar;
  • - İşletmenin iş süreçlerinde büyük ölçekli müdahaleler gerektirmeyen daha genel ve hızlı bir şekilde uygulanan görevleri çözmeyi amaçlayan pasif sürdürülebilirlik.

Özetlemek gerekirse, finansal yönetim ve analize ilişkin modern literatürde bulunan çeşitli finansal sürdürülebilirlik tanımlarını özetleyebiliriz:

  • 1. Finansal istikrar, bir işletmenin cari dönemdeki, işletmeye ana faaliyetlerini serbestçe yürütme fırsatı sağlayan mali durumudur.
  • 2. Finansal istikrar, bir işletmenin uzun vadede istikrarlı bir şekilde çalışmasıdır; varlıklara etkin yatırımlar, yeterli finansal kaynaklar ve kabul edilebilir minimum risk seviyesiyle yatırım çekiciliği ile karakterize edilir.
  • 3. Finansal istikrar, bir işletmenin yükümlülüklerini zamanında yerine getirebilme yeteneği ve vadesi geçmiş borçların bulunmamasıdır.
  • 4. Finansal istikrar, bir işletmenin olası finansman kaynaklarıyla yeterli düzeyde sağlanmasıdır.

İşletmenin mali durumu ve istikrarı, sermaye kaynaklarının optimal yapısına (özsermaye ve ödünç alınan fonların oranı) ve işletmenin varlıklarının optimal yapısına (öncelikle sabit ve işletme sermayesi oranına) bağlı olabilir. işletmenin varlık ve yükümlülüklerinin dengesi gibi.

Bir işletmenin finansal istikrarı, kabul edilebilir bir risk seviyesi koşulları altında ödeme gücünü ve kredi itibarını korurken, işletmenin kar ve sermaye artışına dayalı olarak gelişmesini sağlayan, finansal kaynaklarının durumu, dağıtımı ve kullanımıdır. finansal para yönetimi ekonomi

Öz fon kaynakları stoku, kendi fonlarının ödünç alınan fonları aşması şartıyla işletmenin finansal istikrar stokudur.

Finansal istikrar, bir işletmenin gereksiz risklerden kaçınarak faaliyetlerini finanse etme yeteneğidir.

Riskler var:

Solak (hatalı veya sermaye varlıklarına yerleştirilmiş olanlarla ilişkilendirilir).

Karışık (varlık ve borçların ortaklaşa neden olduğu).

Sağ taraflı (kaynakların tatminsiz yapısı ve ödeme gücü ile ilgili).

Seçilen bir finansman yöntemi ne zaman riskli kabul edilebilir? İki durumda.

Sağ taraf - özsermaye borç alınan sermayeden daha az veya ona eşittir, yani şirket alacaklılarına olan yükümlülüklerinin iadesini garanti edemez.

Karma - özsermaye, dönen varlıkların önemli kısmının finansmanı için özsermayeden daha az veya ona eşittir; bu, işletmenin finansmana daha az güvenilir kaynakları (borç alınan sermaye) bağlaması gerektiği anlamına gelir.

Kendi işletme sermayesi - dönen varlıkların finansmanı için kalan tahsis ilkesine göre öz sermayenin bir kısmı.

Finansal istikrarı bozmamak için hangi kaynaklardan rezerv oluşturulabilir?

Cevap: Kendinizi kendi sermayenizle sınırlamak en iyisidir. Yeterli değilse banka kredisi çekebilirsiniz.

Envanter ve maliyet oluşturmak için hangi kaynak kullanılamaz?

Cevap: Borç alınan sermaye nedeniyle yani ödeme disiplini ihlal edilebilmektedir.

Bir işletmenin mali durumuna ilişkin ana kriterlerden biri, genellikle işletmenin uzun vadeli yükümlülüklerini yerine getirebilme yeteneği olarak anlaşılan borç ödeme gücünün değerlendirilmesidir. Sonuç olarak, borçlarını ödeyebilen bir işletme, dış borçlardan daha fazla varlığa sahip olan bir işletmedir.

Bir şirketin kısa vadeli yükümlülüklerini yerine getirebilme yeteneğine likidite denir. Başka bir deyişle, bir işletme kısa vadeli yükümlülüklerini dönen varlıklarını satarak karşılayabiliyorsa likit olarak kabul edilir.

Bir işletmenin likiditesini değerlendirmek için bilanço verileri kullanılır. Bilançonun ikinci bölümünde yansıtılan bilgiler, raporlama döneminin başında ve sonunda dönen varlıkların değerini karakterize eder. Şirketin kısa vadeli yükümlülüklerine ilişkin bilgiler bilançonun dördüncü bölümünde yer almaktadır.

Dönen varlıklar heterojen işletme sermayesi içerdiğinden, bir işletme az ya da çok likit olabilir; bunların arasında hem kolayca satılabilen hem de dış borcun geri ödenmesi için satılması zor olanlar bulunur.

Aynı zamanda kısa vadeli yükümlülükler, değişen derecelerde aciliyete sahip yükümlülükleri de içerebilir.

Bir işletmenin iflas etmiş olarak tanınması, onun iflas ettiğinin beyan edilmesi anlamına gelmez ve işletme sahibine hukuki sorumluluk getirmez. Bu, yalnızca işletmenin mali durumu üzerinde operasyonel kontrol sağlamayı ve iflasın önlenmesine yönelik önlemlerin erken uygulanmasını sağlamanın yanı sıra işletmeyi krizin bağımsız olarak üstesinden gelmeye teşvik etmeyi amaçlayan kayıtlı bir mali istikrarsızlık durumudur. Finansal istikrar, bir işletmenin değişen iç ve dış koşullar altında faaliyet gösterme ve gelişme, varlık ve yükümlülükleri arasındaki dengeyi sürdürme yeteneğidir. dış ortam uzun vadede kabul edilebilir risk seviyesi dahilinde ödeme gücünü ve yatırım çekiciliğini garanti eder. Bir işletmenin ekonomik sürdürülebilirliği şu bileşenleri içerir: üretim-teknolojik, finansal-ekonomik, sosyal-ekolojik ve pazar sürdürülebilirliği. İşletmenin ana faaliyeti, ürünlerin üretimidir (hizmetlerin sağlanması), ancak yeni modern ekipman ve son teknolojilerÇevre boyutu da dahil olmak üzere ulusal ürünlerin rekabet edebilirliğini sağlamak mümkün değildir. Dolayısıyla bir işletmenin ekonomik sürdürülebilirliğinin bileşenlerinden biri üretim ve teknolojidir.

Finansal ve ekonomik istikrar, bir işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin karlılığında bir artış, finansal istikrarda ve ticari faaliyetlerde bir artış, kabul edilebilir bir risk seviyesi koşulları altında ödeme gücü ve kredi itibarının sürdürülmesi ve yatırım faaliyetlerinde bir artıştır.

Ürünleri için bir tüketici bulmak ve mallar (işler, hizmetler) pazarındaki nişini bulmak için bir işletmenin rekabetçi olması gerekir.

Pazar sürdürülebilirliği, bir işletmenin ve ürünlerinin rekabet gücü olup, işletmenin ürünlerinin pazardaki payını genişletmesidir.

Ekonomik sürdürülebilirlik, birçok faktörün etkisi altında oluşan bir ekonomik varlığın iç durumudur.

Özsermaye yeterliliği ile istikrarlı bir finansal duruma ulaşılır, iyi kalite varlıklar, yeterli seviye operasyonel ve finansal risk dikkate alınarak karlılık, likidite yeterliliği, istikrarlı gelir ve geniş olanaklarödünç alınan fonların çekilmesi.

Finansal istikrarı sağlamak için, bir kuruluşun esnek bir sermaye yapısına sahip olması ve ödeme gücünü korumak ve kendi kendini finanse etmek için koşullar yaratmak amacıyla hareketini giderlerin üzerinde sürekli bir gelir fazlalığı sağlayacak şekilde organize edebilmesi gerekir.

Herhangi bir ticari işlemin sonucunda mali durum değişmeden kalabilir, iyileşebilir veya kötüleşebilir. Günlük olarak gerçekleştirilen ticari işlemlerin akışı, adeta belirli bir finansal istikrar durumunun “bozucusu”, bir istikrar türünden diğerine geçişin nedenidir. Sabit varlıklara yapılan sermaye yatırımlarını veya üretim maliyetlerini karşılamak için fon kaynaklarındaki değişikliklerin sınırlarını bilmek, kuruluşun mali durumunda iyileşmeye ve sürdürülebilirliğinde artışa yol açan bu tür ticari işlem akışlarının oluşturulmasını mümkün kılar.

Kuruluşun mali durumu, sürdürülebilirliği ve istikrarı, üretim, ticari ve mali faaliyetlerinin sonuçlarına bağlıdır. Üretim ve finansal planlar başarıyla uygulanırsa, bunun kuruluşun mali durumu üzerinde olumlu bir etkisi olur. Tam tersine, üretim ve satış hacimlerinin azalması sonucu maliyetinde artış, gelirlerinde ve kâr miktarında azalma ve bunun sonucunda da kuruluşun ve organizasyonunun mali durumunda bozulma meydana gelir. ödeme gücü. Sonuç olarak, istikrarlı bir mali durum, kuruluşun ekonomik faaliyetlerinin sonuçlarını belirleyen tüm faktörler kompleksinin yetkin ve ustaca yönetilmesinin sonucudur.

İstikrarlı bir mali durum ise üretim planlarının uygulanması ve üretim ihtiyaçlarının gerekli kaynaklarla karşılanması üzerinde olumlu bir etkiye sahiptir. Bu nedenle finansal faaliyetler bileşen ekonomik faaliyet, parasal kaynakların sistematik olarak alınmasını ve harcanmasını sağlamayı, muhasebe disiplinini uygulamayı, özsermaye ve borç alınan sermayenin rasyonel oranlarına ulaşmayı ve en verimli şekilde kullanılmasını amaçlamalıdır.

Operasyonel, yatırım ve finansal faaliyetler sürecinde sürekli bir sermaye dolaşımı süreci meydana gelir, fonların yapısı ve oluşum kaynakları, finansal kaynakların mevcudiyeti ve ihtiyacı ve bunun sonucunda kuruluşun mali durumu, dışsal tezahürü ödeme gücüdür, değişimdir.

Mali durum istikrarlı, istikrarsız (kriz öncesi) ve kriz olabilir. Bir kuruluşun ödemelerini zamanında yapabilme, faaliyetlerini uzun vadeli olarak finanse edebilme, beklenmedik şoklara dayanabilme ve olumsuz koşullar altında ödeme gücünü koruyabilme yeteneği, onun mali durumunun sağlam olduğunu gösterir; bunun tersi de geçerlidir.

Ödeme gücü, bir kuruluşun mali durumunun istikrarının dışsal bir tezahürüdür.

Finansal istikrar 1, varlık ve yükümlülükler, gelir ve giderler, pozitif ve negatif nakit akışları dengesine dayanan, istikrarlı ödeme gücü sağlayan bir kuruluşun mali durumunun istikrarının içsel bir tezahürüdür.

Finansal istikrar, bir kuruluşun gerçek finansal durumunu değerlendirmenin hedef belirleyici bir özelliğidir ve bunu güçlendirmenin ekonomi içi fırsatları, araçları ve yollarını aramak, yönetim sürecinin analizinin ve içeriğini belirler. Dolayısıyla finansal istikrar, bir kuruluşun finansal kaynakların etkin oluşumu, dağıtımı ve kullanımına dayalı faaliyetleri sonucunda garanti edilen ödeme gücü ve kredi itibarıdır. Aynı zamanda, bu, kendi oluşum kaynaklarına sahip stokların sağlanmasının yanı sıra, kuruluşun varlıklarını karşılama kaynakları olan öz ve ödünç alınan fonların oranının sağlanmasıdır.

Ödeme gücü finansal istikrarın önemli bir bileşenidir. Ödeme gücü, dönen varlıkların likidite özelliklerine göre bilanço verilerine göre hesaplanır. Bu nedenle, dönen varlıkların likidite derecesini karakterize eden ödeme gücü, her şeyden önce kuruluşun borç olgunlaştıkça yükümlülüklerini tam olarak yerine getirme konusundaki finansal yeteneklerini gösterir.

Herhangi bir ekonomik varlığın finansal faaliyeti, çok sayıda ve çeşitli faktörlere bağlı olan birbiriyle ilişkili süreçlerden oluşan bir komplekstir. Birbiriyle yakından ilişkili olan bu faktörler genellikle bir işletmenin sonuçlarını farklı yönlerde etkiler: bazıları olumlu, diğerleri olumsuzdur. Olumsuz faktörlerin baskın etkisi, başkalarının olumlu etkisini azaltabilir. Ayrıca aynı faktörün etkisinin bile belirli koşul ve koşullara bağlı olarak farklı olabileceği dikkate alınmalıdır.

İşletmenin kendi fonlarını artırma olasılığını ve buna bağlı olarak üretime daha fazla yeniden yatırım yapma olasılığını belirleyen faktörler:

  • 1) ürün (hizmet) satışlarından elde edilen kar ve gelirin oranı. Ancak işletmenin karlılığı artırma arzusu talep kısıtlamalarıyla karşılaşıyor ve fiyatların düşmesine neden oluyor;
  • 2) özkaynakların ciro oranı. Nasıl daha büyük sayı Cirolar öz kaynaklarla yapılıyorsa, üretim sürecine ve ürün satışına hizmet etmek için gereken değer ne kadar küçük olursa ve sonuç olarak hacimleri o kadar küçük olursa işletmenin karlılığını sağlayabilir. Ancak burada da maddi kaynaklar pazarındaki dalgalanmaları unutmamalıyız; Berdnikova T.B. İşletmenin faaliyetlerinin analizi.
  • 3) öz ve ödünç alınan fonların optimal oranı. Bir işletmenin varlıklarını oluşturmak için çok fazla borçlanmak, işletmenin finansal istikrarını azaltır, ancak özsermaye getirisi artabilir;
  • 4) üretimin geliştirilmesine tahsis edilen kar payının arttırılması.

Kârın payı işletmenin gelişimine ne kadar büyük olursa, istikrar da o kadar yüksek olur, ancak mevcut temettü ödemeleri düşebilir. Bir işletmenin finansal istikrarını değerlendirirken tüm bunlar dikkate alınmalıdır.

Bu bakımdan işletmenin sürdürülebilirliğine etki eden faktörlerin önem derecesine göre gruplandırılması gerekmektedir. Faktörlerin sınıflandırılması çeşitli özelliklere dayanmaktadır:

  • - ortaya çıktıkları yere göre: dış ve iç faktörler;
  • - eylem zamanına göre: sabit ve değişken;
  • - önem derecesine göre: birincil ve ikincil.

Faktörlerin tanımlanması ve sistemleştirilmesi belirli hedeflere tabidir. Bir işletme, en önemlileri iç ve dış olan çeşitli faktörlerin dinamiklerini etkilemek için farklı fırsatlara sahip olan, piyasa ilişkilerinin hem konusu hem de nesnesi olarak hareket eder. İç faktörler doğrudan işletmenin faaliyetlerinin yönetim derecesine bağlıdır, ikincisi onun dışındadır, bunların değişimi neredeyse işletmenin iradesinin kontrolünün ötesindedir.

Mali iflasın ve iflasın dış faktörleri arasında her şeyden önce ekonomik (fiyat artışları, üretimdeki genel düşüş, ödememe krizi, borçluların iflası), siyasi (toplumun siyasi istikrarsızlığı, ekonomi hukuku alanındaki kusurlu mevzuat, vergilendirme, ihracat ve ithalat koşulları dahil) ve bilim ve teknolojinin gelişmişlik düzeyi (teknolojinin eskimesi, yüksek teknolojili üretime yetersiz sermaye yatırımı, dönüşümün tatmin edici olmayan ilerlemesi).

Ekonominin reel sektöründeki işletmelerin finansal istikrarında keskin bir bozulmaya yol açan en ciddi nedenlerden biri, fiyatlarının defalarca arttığı kredi, mevduat vb. bankacılık hizmetleri de dahil olmak üzere fiyatların serbestleştirilmesiydi. . İşletmeler koşullar altında piyasa fiyatlama çağına girmiştir. tam yoklukÜreticiler arasındaki rekabet. Dolayısıyla fiyat liberalizasyonunun sonucu hem tüketici hem de toptan eşya fiyatlarında sürekli bir artış oldu. Temel hammadde, enerji kaynakları ve yük taşımacılığı tarifelerindeki artış nedeniyle, bu ürünleri (mal, hizmet) sonraki üretim döngülerinde tüketen işletmelerin maliyetleri arttı. Sonuç olarak, zincirdeki ürünlerin tüketicileri fiyatları yeniden yükseltmek zorunda kaldı. Üretim döngülerindeki farklılıklar nedeniyle çeşitli türlerürünler farklı şekillerde gecikiyor ve fiyatları artıyor. Bu nedenle fiyatlar sürekli birbirini itiyor. Ve bu durumda işletmelerin işletme sermayesi, üretimin ataleti nedeniyle yenilendiğinden daha hızlı amortismana tabi tutulduğu için, basit yeniden üretim bile sağlanamaz. Ürünlere yönelik efektif talebin, üretim maliyetlerinden daha yavaş arttığına dikkat etmek önemlidir. İşletmeler ürünlerini satamamakta, bu da üretimin düşmesine neden olmaktadır.

Bir işletmenin istikrarlı mali durumu, tüm üretim setinin ve işletmenin faaliyetlerinin sonuçlarını belirleyen ekonomik faktörlerin başarılı bir şekilde hesaplanmış yönetiminin sonucudur. Bunlar, varlıkların durumunu ve cirolarını, finansal kaynakların bileşimini ve oranını etkileyen sözde iç faktörlerdir.