Ratios de stabilité financière. Ratio de concentration du capital-endettement. Structure d'équilibre optimale

Le capital emprunté et ses caractéristiques

Le capital emprunté est un élément du calcul de nombreux indicateurs économiques qui, à un degré ou à un autre, caractérisent l'efficacité d'une entreprise.

L'augmentation des fonds empruntés montre le succès de l'entreprise et indique la confiance des créanciers, et contribue également à augmenter la rentabilité des capitaux propres. Dans le même temps, l'entreprise assume le risque d'impossibilité de règlement des obligations financières, c'est-à-dire le risque de perte de solvabilité et de réduction stabilité financière.

Caractéristiques et inconvénients du capital d'emprunt

Caractéristiques et avantages du capital d'emprunt :

• Plus la cote de crédit de l'entreprise est élevée, plus les possibilités d'obtention de capitaux empruntés sont larges ;
• Le capital emprunté assure la croissance du potentiel financier de l'entreprise, ce qui a un effet positif sur l'expansion des actifs et une augmentation du taux de croissance de l'activité économique ;
• Le capital d’emprunt a un coût inférieur à celui des capitaux propres ;
• Le capital emprunté entraîne une augmentation du taux de rendement des capitaux propres (le rapport entre le bénéfice net de l'entreprise et le coût moyen de ses fonds propres).

Inconvénients de l’emprunt de capital :

• Avec une augmentation de la part des fonds empruntés dans le montant total du capital, le risque de détérioration de la stabilité financière et de perte de solvabilité augmente ;
• Lorsque le taux d'intérêt du prêt diminue, l'utilisation de prêts précédemment reçus pour une entreprise devient non rentable en raison de la disponibilité de sources alternatives de crédit moins chères ;
• Les décisions des prêteurs d'accorder du crédit dépendent souvent de la disponibilité de garanties ou de garanties de tiers.

Concept de rapport de transmission

Définition 2

Le ratio de capital d'endettement est un coefficient caractérisant le montant des fonds empruntés dans le capital total.

Le ratio est déterminé sur la base des données du bilan. Il s’agit à son tour du principal document financier de toute organisation et constitue un tableau contenant les valeurs numériques de la valeur des biens de l’entreprise, ainsi que de ses capitaux propres et des fonds empruntés. Le coût des fonds empruntés par une entreprise se reflète dans sa deuxième partie, appelée passif.

Le ratio de capital d'endettement est défini comme le rapport du capital emprunté au montant total de l'actif/du passif du bilan (à l'ensemble du capital) et montre quel montant de capital emprunté tombe sur une unité de ressources financières.

$Кзк = ЗК/А = ЗК/П$, où :

• Кзк – ratio de capital d'endettement,
• ZK – montant du capital emprunté,
• A – le montant des actifs de l'entreprise,
• P – le montant du passif de l'entreprise.

Il existe également un taux de concentration des capitaux propres. Il est calculé de la même manière. Dans ce cas, la somme des coefficients de concentration des capitaux propres et du capital emprunté est égale à un.

Valeur du coefficient

La valeur du ratio de capital d'endettement est considérée comme normale lorsque sa taille ne dépasse pas 60 à 70 %. La situation la plus optimale est celle dans laquelle les parts de capitaux propres et de capital d'emprunt du montant total sont égales, c'est-à-dire que la valeur du ratio de capital d'endettement est de 0,5 (50 %).

Note 1

La valeur du ratio de capital d'endettement a une évaluation positive s'il diminue. Il est généralement admis que plus l'indicateur est bas, plus la situation financière de l'entreprise est stable. Dans le même temps, une valeur trop faible indique une opportunité manquée d'augmenter le rendement des capitaux propres, car l'organisation est trop prudente lorsqu'il s'agit d'attirer des emprunts. Dans le même temps, un ratio supérieur à la norme indique la forte dépendance de l’organisation à l’égard des créanciers.

Ratio de concentration du capital-endettement -formule d'équilibre sera discuté ci-dessous - reflète le degré de fardeau de la dette sur l'entreprise. Etudions les spécificités du calcul de cet indicateur, ainsi que l'interprétation de sa valeur.

Comment calculer le ratio de concentration de la dette (bilan)

Le coefficient sur lequel nous parlons de, montre le ratio des actifs constitués grâce à des prêts externes au capital total de l'entreprise. En fait, il s’agit du degré d’endettement de l’entreprise. Cela prend en compte les prêts à court et à long terme.

Le ratio de concentration du capital-endettement est déterminé par la formule :

KZ = SD/PO,

KZ - taux de concentration du capital-endettement ;

SD - le montant des dettes à court et à long terme à la fin de la période analysée ;

PO - le montant du passif de l'organisation à la fin de la période analysée (devise du bilan).

Si la période analysée est de 1 an, alors l'indicateur SD correspondra à la somme des valeurs des lignes 1400 et 1500 du bilan de l'organisation. Indicateur logiciel - la valeur de la ligne 1700 (la somme des indicateurs des lignes 1300, 1400 et 1500 du bilan).

Ratios de concentration des fonds propres et empruntés : relation entre indicateurs

Très proche par essence et par signification économique du coefficient de concentration des fonds empruntés est un autre indicateur - le coefficient reflétant la concentration des capitaux propres de l'entreprise.

Il est calculé par la formule :

KS = SK / PO,

KS est un coefficient reflétant la concentration des capitaux propres ;

SK est le montant des capitaux propres de l'entreprise.

L’indicateur IC se trouve à la ligne 1300 du bilan de l’entreprise.

Plus le coefficient KS est élevé, mieux c'est. Elle est la bienvenue si sa valeur dépasse 0,5 (c'est-à-dire que l'entreprise possède 50 % ou plus de son capital propre). Quelle est la valeur optimale du coefficient reflétant la concentration du capital emprunté ?

Ratio de concentration du capital-endettement : valeur optimale

Le ratio de concentration du capital emprunté est normalisé en fonction des spécificités des processus commerciaux d'une entreprise particulière. La norme non officielle à l'échelle du secteur est de 0,5 ou moins (l'entreprise est donc autorisée à détenir jusqu'à 50 % du capital emprunté).

• Une approche courante consiste à évaluer le coefficient en question au fil du temps. Sa croissance peut indiquer des difficultés de gestion d'entreprise ou que l'entreprise est obligée de se développer principalement grâce à des fonds empruntés.
• Une autre approche consiste à estimer le coefficient en valeurs moyennes. Ainsi, si au début de la période de référence, elle est de 40 % et à la fin de 60 %, sa valeur moyenne correspondra à la norme à l'échelle du secteur.

En général, un ratio de concentration du capital-endettement inférieur à 0,5 est considéré comme un critère positif pour évaluer l'efficacité de la gestion de l'entreprise. Il est évident:

• plus le fardeau de la dette de l’entreprise est faible, moins les capitaux seront détournés pour payer les intérêts au créancier ;
• Plus l'entreprise dispose de fonds propres pour financer ses activités, meilleurs sont les indicateurs de chiffre d'affaires et l'efficacité de l'utilisation du fonds de roulement.

A son tour aussi faible niveau de rendement KZ - par exemple, inférieur à 0,1 - peut indiquer que l'entreprise, pour une raison quelconque, n'est pas en mesure de contracter les emprunts qui pourraient être nécessaires.

Un ratio faible peut se former du fait que les prêteurs potentiels refusent les prêts à une entreprise, considérant que son modèle économique n'est pas suffisamment stable. Autre raison possible Une telle politique de créanciers signifie que l'entreprise ne dispose pas d'un montant suffisant de liquidités pouvant servir de garantie.

Résultats

Le taux de concentration du capital-endettement reflète la part des actifs de l'entreprise constituée de fonds empruntés. Cet indicateur est calculé à partir du bilan. Sa valeur optimale est comprise entre 0,1 et 0,5. Le coefficient considéré complète le coefficient de concentration des capitaux propres au sens économique - sa valeur optimale, à son tour, devrait être supérieure à 0,5.

Vous pouvez en savoir plus sur les spécificités de la formation de capital dans une entreprise dans les articles :

• ;
• .

La stabilité financière d'une entreprise est sa caractéristique clé, qui reflète sa stabilité financière et son indépendance, et constitue donc une confirmation pour les contreparties externes de l'existence future de l'entreprise. Contrairement à la solvabilité d'une entreprise, qui est de nature opérationnelle, la stabilité financière est, dans une certaine mesure, garante des contrats stratégiques et revêt donc un caractère prospectif. La stabilité financière d'une entreprise est, dans une certaine mesure, la clé d'une interaction réussie avec les établissements de crédit.

D’autre part, la stabilité financière est le résultat de l’efficacité de la gestion financière de l’organisation dans l’optimisation et la rationalisation de la sécurité financière des actifs de l’entreprise. Les chefs d'entreprise peuvent choisir différentes sources de financement : obtenir des paiements différés des fournisseurs et des entrepreneurs, attirer des prêts et des emprunts, reconstituer les ressources financières aux dépens des actionnaires, des membres de l'entreprise, etc. Il est donc nécessaire d’évaluer la capacité à rembourser dans les délais les obligations contractées. Cette évaluation est réalisée selon différentes méthodes, mais la plus courante est celle par coefficient.

La stabilité financière est évaluée à partir de deux positions : la structure des sources de financement de l’entreprise et les coûts associés au service des sources externes. A cet effet, deux groupes d'indicateurs sont calculés : les ratios de capitalisation et les ratios de couverture (voir paragraphe 12.1. « Solvabilité et liquidité »).

Le groupe des ratios de capitalisation comprend :

• - coefficient de concentration des capitaux propres (КК(.К) ;
• - taux de concentration des fonds attirés (К|]С) ;
• - coefficient de dépendance financière (Kf3) ; coefficient de stabilité financière (FSF);
• - coefficient de financement (Kf) ;
• - ratio de levier financier (Cfl) ; - coefficient de provision sur fonds propres (K,.,.).

Les indicateurs de stabilité financière sont calculés sur la base d'informations sur les sources de financement de l'entreprise. Les sources de fonds de l'entreprise sont divisées en deux groupes : propres (le total de la section III du bilan) et attirées (la somme des résultats des sections IV et V du bilan). Les fonds levés, à leur tour, peuvent également être divisés en sources de fonds de nature financière (fonds empruntés) et sources de fonds de nature non financière (comptes courants créditeurs). Les fonds empruntés sont classés en long terme et à court terme.

Ratio de concentration des capitaux propres (Kksk) reflète la part de propriété des actionnaires (participants) de l'entreprise dans le montant total des sources de financement de l'entreprise et est calculée à l'aide de la formule

La stabilité de la situation financière d'une entreprise est directement proportionnelle au coefficient de concentration des capitaux propres : plus le coefficient est élevé, plus la situation est stable.

Ratio de concentration des fonds attirés(КК11С) reflète la part des fonds collectés dans leur montant total et est calculé à l'aide de la formule

La stabilité de la situation financière d'une entreprise est inversement proportionnelle au taux de concentration des fonds attirés : plus le ratio est élevé, moins la situation est stable.

Taux de dépendance financière(Kfz) est l’inverse du ratio de concentration des fonds propres :

Si la valeur de cet indicateur est 1, cela signifie que les propriétaires de l'entreprise la financent intégralement, ce qui n'est pas le cas en pratique. La dynamique positive de cet indicateur signifie une augmentation constante de la dépendance à l'égard des sources externes.

Ratio de stabilité financière(Kfu) reflète la part des investissements à long terme capital financier(propre et attiré) dans le montant total des sources de fonds de l'entreprise et est calculé par la formule

Ce coefficient montre la part des sources pouvant être utilisées par l'entreprise longue durée. Plus la valeur de cet indicateur est élevée, plus l'entreprise est stable.

Taux de financement(Kf) reflète le ratio fonds propres/dette :

La stabilité de la situation financière de l'entreprise augmente avec la croissance de cet indicateur. Attirer des fonds empruntés pour mettre en œuvre des projets réduit la valeur de l'indicateur.

Ratio de levier financier(CFL) caractérise également la stabilité financière de l'entreprise. Il existe plusieurs algorithmes différents pour le calculer, le plus courant est le ratio dette à long terme sur capitaux propres :

Cet indicateur reflète combien de roubles de capital emprunté représentent un rouble de capitaux propres. Plus le niveau de cet indicateur est élevé, moins l'entreprise est financièrement stable.

Ratio de fonds propres(Koss) reflète la part actifs courants, financé sur fonds propres, et est calculé par la formule

La dépendance financière de l'entreprise est directement dépendance proportionnelle de cet indicateur : plus la valeur de l'indicateur est élevée, plus la situation financière de l'entreprise est stable.

La stabilité financière d'une entreprise dépend de nombreux facteurs : rotation des actifs, demande de produits manufacturés et de services fournis, niveau coûts fixes. Ainsi, les valeurs des coefficients caractérisant la stabilité financière doivent être interprétées en tenant compte des particularités du fonctionnement de l'entreprise.

Analyse du ratio condition financière L'entreprise a ses inconvénients :

• - les formules de calcul des coefficients et limites d'évolution de ces indicateurs préconisées par les experts ne sont pas incontestables ;
• - il n'existe aucune valeur de coefficient recommandée par l'industrie ;
• - les politiques comptables selon lesquelles les valeurs des indicateurs sont formées États financiers, affecte de manière significative l'ampleur des coefficients.

Toute entreprise, société ou organisation vise à réaliser un profit. C’est le profit qui permet de mener une politique d’investissement dans ses propres actifs d’exploitation et non courants, de développer la capacité de production et l’innovation des produits. Afin d'évaluer l'orientation du développement d'une entreprise, des points de référence sont nécessaires.

Ces directives en termes financiers et de politique financière sont des ratios de stabilité financière.

Définition de la stabilité financière
La stabilité financière est le degré de solvabilité (solvabilité) d'une entreprise, ou la part durabilité globale entreprises déterminant la disponibilité Argent, pour maintenir un fonctionnement stable et efficace de l'entreprise. L’évaluation de la stabilité financière est une étape importante analyse financière entreprise montre donc le degré d’indépendance de l’entreprise par rapport à ses dettes et obligations.

Types de ratios de stabilité financière

Le premier coefficient caractérisant la stabilité financière d'une entreprise est ratio de stabilité financière, qui détermine la dynamique des changements d'état ressources financières entreprise par rapport à la mesure dans laquelle le budget total de l'entreprise peut couvrir les coûts du processus de production et d'autres objectifs. On peut distinguer les types de coefficients (indicateurs) de stabilité financière suivants :

Le coefficient de stabilité financière détermine le succès de l'entreprise, car sa valeur caractérise dans quelle mesure l'entreprise (organisation) dépend des fonds empruntés auprès des créanciers et des investisseurs et la capacité de l'entreprise à remplir intégralement et en temps opportun ses obligations. Une forte dépendance à l'égard des fonds empruntés peut entraver les activités d'une entreprise en cas de paiement imprévu.

Ratios de dépendance financière

Le ratio de dépendance financière est un type de ratio de stabilité financière d'une entreprise et montre dans quelle mesure ses actifs sont garantis par des fonds empruntés. Une part importante du financement d'actifs utilisant des fonds empruntés montre la faible solvabilité de l'entreprise et la faible stabilité financière. Ceci, à son tour, affecte déjà la qualité des relations avec les partenaires et les institutions financières (banques). Un autre nom pour le coefficient de dépendance financière (indépendance) est le coefficient d'autonomie (plus en détail).

La grande importance des capitaux propres dans le patrimoine de l’entreprise n’est pas non plus un indicateur de réussite. La rentabilité d’une entreprise est plus élevée lorsque, en plus de ses fonds propres, l’entreprise utilise également des fonds empruntés. La tâche consiste à déterminer le ratio optimal entre fonds propres et fonds empruntés pour un fonctionnement efficace. La formule de calcul du ratio de dépendance financière est la suivante :

Ratio de dépendance financière = Devise du bilan / Fonds propres

Ratio de concentration des capitaux propres

Cet indicateur de stabilité financière montre la part des fonds de l’entreprise qui est investie dans les activités de l’organisation. Une valeur élevée de ce ratio de stabilité financière indique un faible degré de dépendance à l'égard des créanciers extérieurs. Pour calculer ce ratio de stabilité financière il faut :

Ratio de concentration des capitaux propres = Fonds propres / Devise du bilan

Ratio d’endettement sur capitaux propres

Ce ratio de stabilité financière montre le ratio entre les fonds propres et les fonds empruntés de l'entreprise. Si ce ratio dépasse 1, alors l'entreprise est considérée comme indépendante des fonds empruntés auprès des créanciers et des investisseurs. S'il est inférieur, il est considéré comme dépendant. Il est également nécessaire de prendre en compte le taux de rotation du fonds de roulement, il est donc également utile de considérer également le taux de rotation des comptes clients et le taux du fonds de roulement matériel. Si les comptes clients tournent plus rapidement que le fonds de roulement, cela indique une forte intensité de flux de trésorerie dans l'organisation. La formule de calcul de cet indicateur :

Ratio d'endettement = Fonds propres / Capital emprunté de l'entreprise

Ratio d’agilité des actions

Ce coefficient de stabilité financière montre l’ampleur des sources de fonds propres de l’entreprise sous forme mobile. La valeur standard est de 0,5 et plus. Le ratio d’agilité des fonds propres est calculé comme suit :

Ratio d'agilité des fonds propres = Fonds de roulement propre / Fonds propres

Il convient de noter que les valeurs standards dépendent également du type d'activité de l'entreprise.

Coefficient de structure d'investissement à long terme

Ce coefficient de stabilité financière d'une entreprise montre la part des passifs à long terme parmi tous les actifs de l'entreprise. Valeurs faibles Cet indicateur indique l'incapacité de l'entreprise à attirer des prêts et des emprunts à long terme. Un ratio élevé indique la capacité de l’organisation à émettre elle-même des prêts. Une valeur élevée peut également être due à une forte dépendance à l’égard des investisseurs. Pour calculer le coefficient de structure des investissements à long terme il faut :
Coefficient de structure d'investissement à long terme = Passifs à long terme / Actifs non courants

Ratio de concentration du capital-endettement

Ce coefficient de stabilité financière s’apparente à l’indicateur de maniabilité des fonds propres ; la formule de calcul est donnée ci-dessous :

Gearing Concentration Ratio = Geared Capital / Devise du bilan

DANS capital emprunté comprend à la fois les passifs à long terme et à court terme de l'organisation.

Ratio de structure du capital d’endettement

Ce coefficient de stabilité financière montre les sources de formation du capital emprunté de l'entreprise. De la source de formation, nous pouvons tirer une conclusion sur la façon dont les actifs non courants et courants de l'organisation sont créés, car les fonds empruntés à long terme sont généralement utilisés pour la formation d'actifs non courants (bâtiments, machines, structures, etc.) et à court terme pour l'acquisition d'actifs circulants (matières premières, matériaux, etc.)

Ratio de structure du capital d'endettement = Passifs à long terme / Actifs non courants de l'entreprise

Ratio de levier à long terme

Ce ratio de stabilité financière montre la part des sources de formation d'actifs non courants, qui repose sur les prêts à long terme et les capitaux propres. Des valeurs élevées Le coefficient caractérise la forte dépendance de l'entreprise aux fonds levés.

Ratio de structure du capital de la dette = Passif à long terme / (Passif à long terme + Fonds propres de l'entreprise)

Conclusion
Une variété de ratios de stabilité financière vous permet de déterminer et d'évaluer de manière globale le succès, la nature et les tendances des activités d'une entreprise et de la gestion des ressources financières.