Analyse financière et évaluation des investissements de l'entreprise. Stabilité financière de l'entreprise

Comment peut-on dire stable ou instable telle ou telle entreprise, sachant à quel point l'entreprise dépend des fonds empruntés, avec quelle liberté elle peut manœuvrer son propre capital, sans risquer de payer des intérêts supplémentaires et des pénalités pour non-paiement ou paiement incomplet des comptes payable à temps.

Ces informations sont importantes principalement pour les sous-traitants (fournisseurs de matières premières et consommateurs de produits (travaux, services)) de l'entreprise. Il est important pour eux de savoir à quel point la sécurité financière du processus ininterrompu de l'entreprise avec laquelle ils travaillent est solide.

Comme l'un des modèles de définition stabilité financière Les entreprises peuvent être identifiées comme suit :

Stabilité financière- c'est la capacité de l'entreprise à manœuvrer les moyens, l'indépendance financière. C'est aussi un certain état des comptes de l'entreprise, garant de sa solvabilité constante. Le degré de stabilité de l'état de l'entreprise est conditionnellement divisé en 4 types (niveaux).

1. Stabilité absolue de l'entreprise. Tous les prêts destinés à couvrir les réserves (IR) sont entièrement couverts par le fonds de roulement propre (COC), c'est-à-dire qu'il n'y a pas de dépendance vis-à-vis des créanciers externes. Cette condition s'exprime par l'inégalité : 33< СОС.
2. Stabilité normale de l'entreprise. Les sources normales de couverture (NIP) sont utilisées pour couvrir les stocks. NIP \u003d SOS + ZZ + Règlements avec les créanciers pour les marchandises.
3. État instable de l'entreprise. Afin de couvrir les réserves, des sources de couverture supplémentaires sont nécessaires pour couvrir les sources normales. SOS< ЗЗ < НИП
4. État de crise de l'entreprise. PNJ< ЗЗ. В дополнение к предыдущему условию предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок или просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

Ratio de concentration des capitaux propres

Détermine la part des fonds investis dans les activités de l'entreprise par ses propriétaires. Plus la valeur de ce ratio est élevée, plus l'entreprise est financièrement stable, stable et indépendante des créanciers externes.

Le ratio de concentration des capitaux propres est calculé selon la formule suivante :

Coefficient de dépendance financière.

Le coefficient de dépendance financière de l'entreprise signifie dans quelle mesure les actifs de l'entreprise sont financés par des fonds empruntés. Trop d'emprunts réduisent la solvabilité de l'entreprise, compromettent sa stabilité financière et, par conséquent, réduisent la confiance des contreparties en elle et réduisent la probabilité d'obtenir un prêt.

Cependant, une part trop importante de fonds propres n'est pas non plus rentable pour l'entreprise, car si la rentabilité des actifs de l'entreprise dépasse le coût des sources de fonds empruntés, alors en raison d'un manque de fonds propres, il est avantageux de contracter un prêt. Ainsi, chaque entreprise, selon son domaine d'activité et fixée sur ce moment tâches, vous devez définir vous-même la valeur normative du coefficient.

Le ratio de dépendance financière est calculé selon la formule suivante :

où SC - capitaux propres de la BM - devise du bilan

Le coefficient de maniabilité des fonds propres.

Le coefficient de flexibilité caractérise la part des sources de fonds propres sous forme mobile et est égal au rapport de la différence entre la somme de toutes les sources de fonds propres et le coût des actifs non courants à la somme de toutes les sources de fonds propres. des fonds et des prêts et emprunts à long terme.

Dépend de la nature des activités de l'entreprise : dans les industries à forte intensité de capital, son niveau normal devrait être inférieur à celui à forte intensité de matériaux.

Le ratio de flexibilité des fonds propres est calculé à l'aide de la formule suivante :

où SOS - fonds de roulement propre SK - capital propre

Ratio de concentration du capital de la dette

Le ratio de concentration du capital de la dette est essentiellement très similaire au ratio de concentration des capitaux propres ()

Le ratio de concentration du capital de la dette est calculé selon la formule suivante :

où ZK- capital emprunté(engagements à long terme et à court terme de l'entreprise) BM - devise du bilan

Ratio de structure d'investissement à long terme

Le coefficient indique la part des passifs à long terme dans le volume des actifs non courants de l'entreprise.

Une valeur faible de ce ratio peut indiquer l'impossibilité d'attirer des prêts et emprunts à long terme, tandis qu'une valeur trop élevée indique soit la possibilité de fournir des sûretés ou des garanties financières fiables, soit une forte dépendance vis-à-vis d'investisseurs tiers.

Le coefficient de la structure des placements à long terme est calculé selon la formule suivante :

où DP - - passifs à long terme () VOA - actifs non courants de l'entreprise

Taux d'endettement à long terme

Le ratio des fonds empruntés à long terme est défini comme le rapport des prêts et emprunts à long terme sur la somme des sources de fonds propres et des prêts et emprunts à long terme.

Le coefficient d'attraction à long terme des fonds empruntés montre quelle part des sources de formation des actifs non courants à la date de clôture incombe aux capitaux propres et quelle part aux fonds empruntés à long terme. surtout haute valeur cet indicateur indique une forte dépendance aux capitaux attirés, la nécessité de payer des sommes importantes à l'avenir Argent sous forme d'intérêts sur des prêts, etc.

Le taux d'endettement à long terme est calculé selon la formule suivante :

où DP - passif à long terme () SC - capitaux propres de l'entreprise

Ratio structure de la dette

L'indicateur montre à partir de quelles sources le capital emprunté de l'entreprise est formé. En fonction de la source de formation du capital de l'entreprise, on peut conclure comment les actifs non courants et courants de l'entreprise sont formés, puisque les fonds empruntés à long terme sont généralement prélevés pour l'acquisition (restauration) d'actifs non courants, et des prêts à court terme pour l'acquisition d'actifs circulants et la mise en œuvre d'activités courantes.

Le ratio de structure de la dette en capital est calculé à l'aide de la formule suivante :

où DP - passif à long terme () ZK - capital emprunté

Ratio d'endettement

Plus le coefficient dépasse 1, plus la dépendance de l'entreprise vis-à-vis des fonds empruntés est grande. Le niveau acceptable est souvent déterminé par les conditions d'exploitation de chaque entreprise, principalement par le taux de rotation. fonds de roulement. Par conséquent, il est en outre nécessaire de déterminer le taux de rotation des stocks et des créances pour la période analysée. Si les comptes débiteurs tournent plus vite que le fonds de roulement, cela signifie une intensité assez élevée de flux de trésorerie pour l'entreprise, c'est-à-dire en conséquence - une augmentation des fonds propres. Par conséquent, avec une rotation élevée du fonds de roulement matériel et une rotation encore plus élevée des créances, le ratio fonds propres et fonds empruntés peut être bien supérieur à 1.

Le ratio fonds propres et fonds empruntés est calculé selon la formule suivante :

où SC est le capital social de l'entreprise ZK est le capital emprunté

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L'une des caractéristiques de la position stable de l'entreprise est sa stabilité financière.

Ce qui suit ratios de stabilité financière, caractérisent l'indépendance pour chaque élément du patrimoine de l'entreprise et pour l'ensemble du patrimoine, permettent de mesurer si l'entreprise est suffisamment stable financièrement.

Les ratios de stabilité financière les plus simples caractérisent le rapport entre les actifs et les passifs en général, sans tenir compte de leur structure. L'indicateur le plus important ce groupe est coefficient d'autonomie(ou Indépendance financière, ou concentration des fonds propres dans les actifs).

La situation financière stable de l'entreprise est le résultat d'une gestion habile de l'ensemble des facteurs de production et économiques qui déterminent les résultats de l'entreprise. La stabilité financière est due à la fois à la stabilité de l'environnement économique dans lequel l'entreprise opère, et aux résultats de son fonctionnement, sa réponse active et efficace aux changements des facteurs internes et externes.

La stabilité financière d'une entreprise est un tel état ressources financières entreprise, dans laquelle il est en mesure de fournir en continu processus de fabrication, l'expansion de l'activité économique et ne pas rencontrer de difficultés de financement.

L'analyse de la stabilité financière est effectuée à l'aide du bilan de l'entreprise (formulaire 1) et est effectuée en comparant la taille et la structure de ses actifs et passifs. En ce qui concerne la stabilité financière, on distingue les types suivants :

1. La stabilité financière absolue signifie qu'il n'y a pas de fonds empruntés dans la structure du passif de l'entreprise. Cette stabilité financière est pratiquement inexistante.
2. La stabilité financière normale est un état dans lequel l'entreprise fournit à ses activités ses propres capitaux et engagements à long terme.
3. Une entreprise devient financièrement insoutenable lorsqu'elle devient dépendante des prêts à court terme pour financer ses activités (plus personne ne donne de prêts à long terme)
4. La stabilité financière critique se produit lorsque activité économique l'entreprise ne dispose pas de sources de formation de passifs et l'entreprise est au bord de la faillite.

Pour analyser la stabilité financière d'une entreprise, il existe un certain nombre de coefficients qui sont calculés à l'aide des formules appropriées. Les principaux sont :

Ratio de concentration des fonds propres (ratio d'autonomie).

Ce coefficient caractérise la part des propriétaires de l'entreprise dans le montant total des fonds investis dans l'entreprise. Si ce ratio a une valeur élevée, cela signifie que l'entreprise est financièrement stable et peu dépendante des créanciers externes. Un ajout à cet indicateur de stabilité financière est le taux de concentration des capitaux attirés (empruntés) - leur somme est égale à 1 (ou 100%).

À l'heure actuelle, personne ne peut donner une réponse sans ambiguïté sur ce que devrait être la concentration des fonds propres pour maintenir une stabilité financière normale. Tout dépend de la région dans laquelle l'entreprise est située et de l'industrie dans laquelle elle opère. Pour les entreprises industrielles des pays ex-URSS le plus souvent, vous pouvez trouver un indicateur de 60% ou plus, pour les banques - 15%.

Coefficient de dépendance financière.
Cet indicateur de la stabilité financière de l'entreprise est calculé par la formule :

De cette formule, on peut voir que le coefficient de dépendance financière est l'inverse du coefficient de concentration des fonds propres. Cet indicateur est mieux perçu par certaines personnes lors de l'évaluation de la stabilité financière, car avec une valeur de coefficient de 1,6, il devient clair que pour chaque 1 $ des fonds des propriétaires, il y a 0,6 $ de fonds empruntés.

Le coefficient du ratio des fonds propres et empruntés.
La formule de calcul d'un tel indicateur de la stabilité financière d'une entreprise ressemble à ceci:

Cet indicateur d'analyse de la stabilité financière d'une entreprise est une variation des deux coefficients précédents et est toujours inférieur d'une unité au coefficient de dépendance financière. Également créé pour faciliter la perception.

Ratio de concentration du capital de la dette.
Cet indicateur de stabilité financière est calculé par la formule :

Il est également étroitement lié aux trois indicateurs précédents et est calculé pour les personnes qui ne sont à l'aise qu'avec cette forme de représentation de la proportion de fonds propres et empruntés dans la structure du capital. Grande importance le coefficient peut signaler à la fois la confiance des banques et l'état de l'entreprise avant le défaut, faible - soit une politique de gestion prudente et équilibrée, soit un faible niveau de confiance des créanciers. En tout état de cause, la déviation constatée dans l'analyse de la stabilité financière doit inciter à la prudence et à une clarification ultérieure des raisons.

Pour analyser la stabilité financière d'une entreprise, il n'est pas nécessaire de calculer les quatre indicateurs précédents, il suffit de choisir celui qui convient le mieux à vous-même ou à la personne qui prendra la décision - de toute façon, ils sont en différentes formes montrer la même chose.

Ratio de structure du capital de la dette.
Cet indicateur de stabilité financière est déterminé par la formule :

Ce ratio de la stabilité financière de l'entreprise montre quelle part des passifs sont des emprunts à long terme. faible valeur Cet indicateur signifie que l'entreprise est fortement dépendante des prêts à court terme, et donc des conditions momentanées du marché.

Coefficient de structure des investissements à long terme.
Cet indicateur de stabilité financière est obtenu par la formule :

Un tel coefficient est calculé afin d'obtenir des informations sur la part des actifs fixes et autres actifs non courants financés par des investisseurs externes.

Le coefficient de maniabilité des fonds propres.
Cet indicateur de stabilité financière est calculé par la formule :

À l'aide de cet indicateur de la stabilité financière de l'entreprise, il est possible de déterminer quelle partie est utilisée dans les activités courantes et laquelle est capitalisée. Cet indicateur peut varier en fonction du secteur de l'entreprise, la valeur normative est de 0,4 à 0,6.

La structure du capital- un concept introduit dans l'analyse financière moderne pour désigner la combinaison (ratio) des sources de financement par emprunt et par fonds propres, qui est adoptée par l'entreprise pour mettre en œuvre sa stratégie de marché. Attirer le financement par emprunt devrait fonctionner pour les objectifs stratégiques du propriétaire.

Les indicateurs de la structure du capital comprennent :

Pour déterminer le degré de risque possible de faillite lié à l'utilisation des fonds empruntés, utilisez indicateurs de structure du capital(stabilité financière). Ils reflètent le ratio des fonds propres et empruntés dans les sources de financement de l'entreprise, caractérisent le degré d'indépendance financière des entreprises vis-à-vis des créanciers.

Coefficient d'autonomie (concentration des capitaux propres)

Le coefficient indique la part des fonds propres dans le montant total des sources de financement :

Ka \u003d fonds propres / montant des actifs

Cet indicateur détermine la part de "l'argent des autres" dans le montant total des créances sur les actifs de l'entreprise. Plus ce ratio est élevé, plus le risque probable pour le prêteur est grand. Il représente l'évaluation principale et la plus large qui puisse être faite lorsqu'on cherche à évaluer le risque d'un prêteur.

Cette valeur du ratio de concentration des fonds propres permet de supposer que l'ensemble du passif peut être couvert par ses fonds propres. Une augmentation de cet indicateur révèle dans une plus grande mesure l'indépendance vis-à-vis des investissements financiers de tiers. Dans le même temps, une diminution de ce ratio signale un affaiblissement de la stabilité financière. Par conséquent, plus ce coefficient est élevé, plus la situation financière de l'entreprise est fiable vis-à-vis des banques et des créanciers.

Ratio d'attraction de la dette

Ce ratio montre la part des fonds empruntés dans le montant total des sources de financement.

Le coefficient caractérise le degré de dépendance de l'entreprise aux fonds empruntés. Il montre combien de fonds empruntés représentent un rouble d'actifs propres.

Kpz \u003d capital emprunté / montant des actifs

En conséquence, la valeur de cet indicateur devrait être inférieure à 0,5. Plus ce ratio est élevé, plus l'entreprise a de prêts et plus la situation est risquée, ce qui peut éventuellement conduire à l'insolvabilité de l'entreprise.

Taux de couverture des actifs non courants

KPV = (fonds propres + prêts à long terme) / actifs non courants

L'excédent du capital permanent sur les actifs non courants indique la solvabilité de l'entreprise à long terme. La situation financière de l'entreprise peut être considérée comme stable si la valeur du coefficient n'est pas inférieure à 1,1. La valeur de ce coefficient en dessous de 0,8 indique une crise financière profonde.

Ratio de couverture des intérêts (protection des créanciers)

Il caractérise le degré de protection des créanciers contre le non-paiement des intérêts et montre combien de fois au cours de l'année l'entreprise a gagné des fonds pour payer les intérêts sur les prêts.

Kpp = bénéfice avant intérêts et impôts (bénéfice comptable) / intérêts à payer

Une valeur de ratio supérieure à 1,0 signifie que l'entreprise a suffisamment de bénéfices pour payer les intérêts sur les prêts, c'est-à-dire les créanciers sont protégés.

Taux de couverture des actifs du fonds de roulement propre

Le coefficient indique la part du fonds de roulement propre (net fonds de roulement) dans le montant total des sources de financement et est déterminé par la formule :

Kpa = fonds de roulement propre / montant des actifs

La valeur du coefficient doit être d'au moins 0,1.

Il convient de garder à l'esprit que l'option rationnelle (optimale) pour la formation des finances de l'entreprise est considérée comme celle où les immobilisations sont acquises aux dépens des fonds propres et des emprunts à long terme de l'entreprise, et du fonds de roulement - par ¼ au détriment des fonds propres et des emprunts à long terme, par ¾ - au détriment des emprunts à court terme .

Toute grande entreprise cherche à optimiser la structure de son capital. Il est formé à partir de sources propres et empruntées. De plus, leur ratio devrait être maintenu au niveau établi. L'analytique permet de déterminer le besoin de l'entreprise d'une source de financement particulière pour ses activités.

L'une des composantes de la méthodologie de stabilité financière de l'organisation est ratio de concentration du capital de la dette. Il est calculé selon la formule établie et a une valeur clairement définie. Comment calculer l'indicateur présenté et interpréter le résultat ? Il y a une certaine technique.

L'essence du coefficient

Le volume des sources financières payées dans la structure du bilan. Chaque entreprise doit organiser ses activités en utilisant ses propres capitaux. Cependant, l'attrait des capitaux empruntés ouvre de nouvelles perspectives pour l'organisation.

Une entreprise qui utilise judicieusement des sources de fonds rémunérées peut acheter de nouveaux équipements de haute technologie, introduire une nouvelle ligne de production, élargir les marchés de vente, etc. Pour ce faire, le niveau des fonds empruntés doit rester dans certaines limites. Il est fixé séparément pour chaque entreprise.

Attirer des prêts à long terme et à court terme augmente les risques de l'entreprise. Cependant, plus ils sont élevés, plus taille plus grande bénéfice net que l'organisation peut potentiellement recevoir. L'état de la part des passifs payés doit être contrôlé par le service analytique de l'entreprise.

L'essence de l'emprunt

La valeur du ratio de concentration du capital de la dette dans le calcul de la stabilité financière est extrêmement élevée. Ces sources de financement sont traits caractéristiques. Leur participation comporte à la fois des avantages et des coûts supplémentaires.

Une entreprise qui a des investisseurs tiers ouvre de nouvelles perspectives et opportunités. Son potentiel financier croît rapidement. Dans le même temps, le coût des sources présentées reste tout à fait acceptable. Avec la bonne utilisation des fonds supplémentaires, vous pouvez augmenter la rentabilité de l'entreprise. Dans ce cas, le profit augmente.

Cependant, attirer des sources d'investissement extérieures présente un certain nombre de caractéristiques négatives. Un tel capital augmente les risques, réduit les indicateurs de stabilité financière. Il est assez difficile d'organiser une telle procédure. Les coûts dépendent largement du niveau de développement d'un marché particulier. Les revenus de l'organisation seront réduits du coût d'utilisation des fonds des investisseurs (intérêts sur le prêt).

Méthodologie de détermination de l'indicateur

Les données du bilan permettront de calculer ratio de concentration du capital de la dette. Formule simple pour les calculs. Il reflète le rapport entre l'indicateur des emprunts extérieurs et le bilan. Il s'agit de l'endettement réel qui pèse sur l'organisation. La formule de calcul ressemble à ceci :

KK \u003d Z / B, où: Z - le montant des prêts (à court et à long terme), B - le bilan.

Les calculs sont effectués sur la base des résultats de la période d'exploitation. Le plus souvent c'est 1 an. Cependant, pour certaines entreprises, il est plus rentable de faire des calculs trimestriels ou semestriels.

Les sources de financement rémunéré sont présentées aux lignes 1400 et 1500 du formulaire 1 États financiers. Le montant total du bilan est indiqué à la ligne 1700. Il s'agit d'un calcul simple dont le résultat permettra de tirer des conclusions sur l'harmonie de l'organisation de la structure du capital.

la norme

Selon le système ci-dessus, vous pouvez calculer le ratio de concentration du capital emprunté. La valeur standard vous permettra d'analyser le résultat. Pour l'indicateur présenté, il existe une certaine plage de valeurs dans laquelle la structure du bilan peut être qualifiée d'efficace.

Le coefficient de concentration des sources externes de financement peut varier de 0,4 à 0,6. La valeur optimale dépend du type d'activité de l'entreprise, des caractéristiques au sein de l'industrie. Par exemple, les entreprises dont l'activité est fortement saisonnière peuvent avoir taux bas concentration des fonds de crédit.

Pour tirer une conclusion sur l'exactitude de la structure des sources financières, il est nécessaire d'étudier l'indicateur présenté des entreprises concurrentes. Ainsi, il sera possible de calculer l'indicateur intra-branche. La valeur du coefficient obtenu au cours de l'étude lui est comparée.

avantage financier

Dans certains cas, le montant des fonds de crédit de l'organisme peut être trop important ou, au contraire, faible. Cela parle de mal structure organisationnelle solde. La norme ci-dessus du ratio de concentration du capital de la dette s'applique à la plupart des entreprises nationales. Les organisations étrangères peuvent avoir un plus grand nombre de prêts dans la structure du passif.

Si une entreprise au cours de l'étude a déterminé que le coefficient de concentration est inférieur à la norme, cela signifie qu'elle a accumulé un grand nombre de sources financières empruntées. C'est un facteur négatif pour le développement ultérieur. Dans ce cas, les risques de non-remboursement de la dette augmentent. Le coût du crédit va augmenter. Il est nécessaire de réduire le montant des fonds empruntés au passif.

Si l'indicateur, au contraire, est supérieur à la norme, l'entreprise n'attire pas de ressources supplémentaires pour son développement. Il s'avère être un gain perdu. Par conséquent, un certain montant de fonds provenant d'investisseurs tiers doit être utilisé par l'entreprise.

Exemple de calcul

Pour comprendre l'essence de la méthodologie présentée, il est nécessaire de considérer un exemple de calcul ratio de concentration du capital de la dette. formule d'équilibre, donné ci-dessus est utilisé au cours de l'étude.

Par exemple, une entreprise a terminé indicateur général total du bilan RUB 343 millions. Dans sa structure, 56 millions de roubles ont été déterminés. passifs à long terme et 103 millions de roubles. dettes à court terme. Au cours de la période précédente, le bilan s'élevait à 321 millions de roubles. Les passifs à court terme étaient de 98 millions de roubles et les sources de financement à long terme - 58 millions de roubles.

Au cours de la période actuelle, le ratio de concentration était le suivant :

KKt \u003d (56 + 103) / 343 \u003d 0,464.

Au cours de la période précédente, le même indicateur se situait au niveau de :

KKp \u003d (98 + 58) / 321 \u003d 0,486.

Le résultat obtenu est dans la norme établie. Au cours de la période précédente, les activités de l'entreprise étaient largement financées par des sources tierces. L'entreprise a des perspectives d'attirer des fonds de crédit. L'indicateur présenté doit être calculé en conjonction avec d'autres systèmes de calcul.

levier financier

L'indicateur permet aux analystes d'évaluer correctement dépendance du ratio de concentration du capital de la dette sur les conditions de l'environnement des affaires. La combinaison de ces deux méthodes de calcul permet d'établir le niveau d'efficacité dans l'utilisation du capital disponible, les possibilités de son augmentation ultérieure grâce aux sources de crédit.

L'effet de levier montre l'avantage qu'une organisation reçoit lorsqu'elle utilise des fonds empruntés. Pour ce faire, calculez le rendement des capitaux propres de l'organisation. Au cours d'une telle étude, le besoin de l'entreprise d'attirer des sources de financement externes, ainsi que le rendement actuel du capital total, sont établis.

Avec la bonne utilisation des prêts, vous pouvez augmenter le revenu net. Les fonds reçus sont investis dans le développement et l'expansion de l'entreprise. Cela vous permet d'augmenter le bénéfice net final. C'est le sens de l'utilisation des fonds rémunérés des investisseurs.

Rentabilité

Doit être considéré dans système commun calcul analytique. Par conséquent, parallèlement à la méthodologie présentée, d'autres indicateurs sont également déterminés. Leur analyse combinée nous permet de tirer des conclusions correctes sur la structure du capital.

L'un de ces indicateurs est le rendement du capital emprunté. Pour le calcul, le bénéfice net de la période en cours est pris (ligne 2400 du formulaire 2). Il est divisé en montant des prêts à long terme et à court terme. Si le bénéfice net est supérieur au montant des sources rémunérées, l'entreprise utilise harmonieusement les fonds reçus des tiers investisseurs dans ses activités.

Le rendement du capital emprunté est examiné en dynamique. Cela vous permet de tirer des conclusions sur d'autres actions.

Gestion des structures

Devient le premier indicateur dans le développement de la stratégie financière de l'organisation. Sur la base des calculs, la direction de l'entreprise peut décider d'autres emprunts et crédits.

Au cours de la planification, le besoin de sources supplémentaires est déterminé. Les risques, les profits futurs, ainsi que les moyens de développer la production sont évalués. Le coût du capital des investisseurs est déterminé. Sur la base de la recherche, l'entreprise décide de la possibilité d'attirer davantage de capitaux empruntés.

Considérant ce qui est ratio de concentration du capital de la dette, la méthode de calcul et l'approche d'interprétation du résultat, vous pouvez évaluer correctement la structure du bilan et prendre une décision sur la poursuite du développement organisations.