入口負債資本集中率 - 貸借対照表式。 負債資本集中の要因分析
借入金集中指標の本質の解説
この指標は、会社のレバレッジレベルを示します。 レバレッジとは、潜在的な投資収益率を高めるために、金融商品または借入資本を使用することを意味します。 借入資本の額が自己資本よりも大幅に多い会社では、レバレッジのレベルは高くなります。 順番に、この現象は、 高いレベル財務リスク。 借入資本の魅力により、会社の成長を確保できることは注目に値します。 したがって、事業の大部分は、借入資金の使用に関して安定しています。
借入資本の集中度の計算は、会社の流動負債と長期負債を資産額で割ることによって行われます。 この指標は、企業の資産のうち負債によって賄われている金額を示します。 この指標は、金融安定性の指標のグループに属しています。
指標の標準値:
標準値は 0.4 ～ 0.6 の範囲内であると見なされます。 ただし、指標の値は業界によって大きく異なります。 期間中のキャッシュフロー 会計年度が大幅に変化する場合 (たとえば、季節要因による)、借入資本の集中は低くなります。 資産額における借入資金の会社のシェアが競合他社のシェアよりも高い場合、これは資金調達のコストの増加につながる可能性があります。
指標の値が高い場合、財務リスクのレベルも高くなります。 指標の値が低い場合、これは会社の財務および生産の可能性が不完全に使用されていることを示している可能性があります。 1 を超える値は、会社の資産よりも負債の方が多いことを示します。 後者は、会社が倒産する可能性があることを示しています。
規範的限界外の指標を見つける問題を解決するための方向性
指標の値が標準値を下回っている場合は、追加の借入資金を引き付ける方法を探す必要がありますが、これは投資収益率 (または株式) の増加が予想される場合にのみ行う必要があります。 調達された資金の各ルーブルが、借りた資金を使用するコストよりも高い財務結果を生み出す場合、そのような行動はお勧めです。
指標の値が基準を上回っている場合は、次のような対策を講じることができます。
- 現在の配当方針を変更し、会社の日常業務に利益を再投資します。
- 現在の所有者または新しい投資家から追加の資金を引き付けます。
- 資産の現在の財務構造を最適化して、資金調達源の必要性などを削減します。
借入資本の集中を計算する式：
借入金集中度＝借入金額／資産額
借入資本の集中を計算する例:
JSC「Web-Innovation-plus」
測定単位: 千ルーブル
負債資本の集中 (2016 年) = (20+68) / 200 = 0.44
負債資本の集中 (2015 年) = (20+90) / 233 = 0.47
Web-Innovation-plus JSC の指標値は基準値内です。 2016 年には、同社の資産の 44% が負債資本によって賄われていました。 会社と業界が安定して運営されている状況では、このような値は許容可能なレベルの財務リスクを示しています。 同社は 2 年間、年率 20% でクレジット ファンドを引き付ける機会があり、調達された追加資金の各ルーブルは、年間 0.3 ルーブルの税引前財務結果を追加生成します。 この場合、借入資本の集中をさらに高めることが望ましい。 より正確な推奨事項を作成するには、財務レバレッジの効果を計算する必要があります。
この企業またはその企業がどれほど安定しているか、または安定していないかを言うことができます。これは、企業が借りた資金にどれほど強く依存しているか、余分な利息や不払いに対する罰則を支払うリスク、または支払いの不完全なリスクなしに、自社の資本をどれだけ自由に操作できるかを知っているからです。時間通りに支払われるアカウント。
この情報は、主に企業の請負業者 (原材料の供給者および製品 (作業、サービス) の消費者) にとって重要です。 彼らにとって、彼らが働いている企業の中断のないプロセスの財政的安全性がどれほど強いかは重要です。
企業の財政的安定性を判断するためのモデルの 1 つとして、次のものを区別できます。
金融の安定- これは、手段、財政的独立を操作する企業の能力です。 それはまた、一定の支払い能力を保証する会社の口座の特定の状態でもあります。 企業の状態の安定度は、条件付きで4つのタイプ（レベル）に分けられます。
1. 企業の絶対的な安定性。準備金 (IR) をカバーするためのすべてのローンは、自己の運転資本 (COC) によって完全にカバーされます。つまり、外部の債権者には依存しません。 この条件は次の不等式で表されます: 33< СОС.
2. 企業の通常の安定性。通常のカバレッジ (NIP) は、在庫をカバーするために使用されます。 NIP \u003d SOS + ZZ + 商品の債権者との和解。
3. 企業の不安定な状態。リザーブをカバーするには、通常のものをカバーするための追加のカバレッジ ソースが必要です。 SOS< ЗЗ < НИП
4. 企業の危機的状況。 NPC< ЗЗ. В дополнение к предыдущему условию предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок или просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.
株式集中率
所有者が企業の活動に投資した資金の割合を決定します。 この比率の値が高いほど、企業は財政的に安定し、安定しており、外部の債権者から独立しています。
株式集中率は、次の式を使用して計算されます。
経済的依存係数。
企業の財政依存係数は、企業の資産が借入金によってどれだけ賄われているかを意味します。 借り入れが多すぎると、企業の支払能力が低下し、財務の安定性が損なわれるため、取引相手の信頼が低下し、融資を受ける可能性が低下します。
ただし、企業の資産の収益性が借りた資金のソースのコストを超える場合、自己資金が不足しているため、ローンを組むことが有益であるため、自己資金のシェアが大きすぎると、企業にとって不利益になります。 したがって、各企業は、活動分野と設定に応じて この瞬間タスクでは、係数の規範的な値を自分で設定する必要があります。
財政依存率は、次の式を使用して計算されます。
ここで、SC - WB の株式 - バランスシートの通貨
自己資本の操作性の係数。
操縦性係数は、自己資金源のどの部分がモバイル形式であるかを特徴付け、すべての自己資金源の合計と外部のコストとの差の比率に等しい 流動資産自己資金と長期貸付および借入金のすべてのソースの合計に。
企業の活動の性質に依存します。資本集約型の業界では、その 通常レベル材料集約型よりも低くする必要があります。
エクイティ柔軟性比率は、次の式を使用して計算されます。
どこで SOS - 自己運転資本 SK - 自己資本
負債資本集中率
負債資本の集中率は、基本的に株式の集中率と非常によく似ています ()
負債資本集中率は、次の式を使用して計算されます。
ZK- 借入資本(企業の長期および短期の負債) WB - 貸借対照表の通貨
長期投資構成比率
この比率は、企業の非流動資産の量における長期負債の割合を示しています。
この比率の値が低い場合は、長期のローンや借り入れを引き付けることが不可能であることを示している可能性があります。一方、値が高すぎる場合は、信頼できる担保または財務保証を提供できる可能性があるか、第三者の投資家に強く依存していることを示しています。
長期投資の構造の係数は、次の式に従って計算されます。
どこで DP - - 長期負債 () VOA - 企業の非流動資産
長期借入比率
長期借入比率とは、自己資金源と長期借入金の合計に対する長期借入金の比率をいいます。
借入資金の長期誘引係数は、報告日における非流動資産の形成源のどの部分が資本に該当し、どの部分が長期借入資金に該当するかを示します。 特に 高い価値この指標は、誘致された資本への強い依存、将来、ローンの利息の形で多額の金額を支払う必要があることなどを示しています。
長期借入比率は、次の式で計算されます。
ここで、DP - 長期負債 () SC - 企業の資本
負債構成比
この指標は、企業の借入資本がどのようなソースから形成されているかを示します。 企業の資本形成の源泉に応じて、企業の非流動資産および流動資産がどのように形成されるかを結論付けることができます。現在の資産の取得と現在の活動の実施のための短期ローン。
負債資本構成比率は、次の式を使用して計算されます。
ここで、DP - 長期負債 () ZK - 借入資本
負債比率
係数が 1 を超えるほど、企業の借入金への依存度が高くなります。 許容水準は、多くの場合、各企業の経営状況、主に運転資本の回転速度によって決定されます。 したがって、分析対象期間の在庫および売掛金の回転率を決定することがさらに必要です。 売掛金が運転資本よりも速く好転する場合、これは企業へのキャッシュフローの強度がかなり高いことを意味します。 その結果、自己資金が増加します。 したがって、重要な運転資本の回転率が高く、売掛金の回転率がさらに高い場合、自己資金と借入資金の比率は 1 よりもはるかに高くなる可能性があります。
自己資金と借入資金の比率は、次の式に従って計算されます。
ここで SC は企業の自己資本 ZK は借入資本
金融安定度、比率、金融安定度、株式集中度、資本、資本集中度、金融依存度、アジリティ
企業の安定した地位の特徴の 1 つは、財務の安定性です。
以下 金融安定度、企業の資産の各要素と財産全体の独立性を特徴付け、会社が財政的に十分に安定しているかどうかを測定することを可能にします.
最も単純な金融安定性比率は、その構造に関係なく、一般的な資産と負債の比率を特徴付けます。 最も重要な指標このグループは 自律係数（また 経済的自立、 また 資産への持分の集中).
企業の安定した財政状態は、企業の結果を決定する一連の生産および経済要因全体を巧みに管理した結果です。 金融の安定性は、企業が運営されている経済環境の安定性と、その機能の結果、内的および外的要因の変化に対する積極的かつ効果的な対応の両方によるものです。
企業の財政的安定はそのような状態です 財源継続的に提供できる企業 製造プロセス、経済活動の拡大、資金調達の困難を経験しない。
財務安定性の分析は、企業の貸借対照表（フォーム1）を使用して実行され、その資産と負債の規模と構造を比較することによって実行されます。 金融の安定性に関しては、次のタイプが区別されます。
- 絶対的な財務安定性とは、会社の負債構造に借入金がないことを意味します。 そのような財政的安定は事実上存在しません。
- 通常の財務安定性とは、会社がその活動に自己資本と長期負債を提供している状態です。
- 企業が活動の資金調達を短期ローンに依存するようになると、企業は財政的に持続不可能になります (もはや誰も長期ローンを提供しません)。
- 企業の経済活動が負債の形成源によって提供されず、企業が破産の危機に瀕している場合、重要な金融安定が発生します。
企業の財政的安定性を分析するために、適切な式を使用して計算される係数がいくつかあります。 主なものは次のとおりです。
株式集中率（自律率）。
この係数は、企業に投資された資金の総額における企業の所有者の部分を特徴付けます。 この比率が高い場合、その会社は財務的に安定しており、外部債権者への依存度が低いことを意味します。 この金融安定性の指標への追加は、誘致された（借りた）資本の集中率です。それらの合計は1（または100％）に等しくなります。
現時点では、通常の金融安定を維持するために自己資本をどのように集中させるべきかを明確に答えられる人は誰もいません。 それはすべて、会社が所在する地域とそれが事業を行っている業界によって異なります。 各国の工業企業向け 旧ソ連ほとんどの場合、銀行の場合は 60% 以上の指標を見つけることができます - 15%。
経済的依存係数。
企業の財政的安定性のこの指標は、次の式で計算されます。
この式から、金融依存係数は資本集中係数の逆数であることがわかります。 係数値が 1.6 の場合、所有者の資金 1 ドルごとに 0.6 ドルの借入資金があることが明らかになるため、この指標は、金融の安定性を評価する際によりよく認識される人もいます。
自己資金と借入資金の比率の係数。
企業の財政的安定性のそのような指標を計算する式は次のようになります。
企業の財政的安定性を分析するためのこの指標は、前の 2 つの係数の変動であり、常に財政依存係数より 1 小さい値です。 また、認識しやすいように作成されています。
負債資本集中率。
この金融安定性の指標は、次の式で計算されます。
また、前の 3 つの指標と密接に関連しており、資本構造における自己資金と借入資金の割合をこの形式で表すことに慣れている人向けに計算されています。 非常に重要の係数は、銀行側の自信と企業の債務不履行前の状態の両方を示している可能性があります。低い - 慎重でバランスの取れた経営方針、または債権者側の低いレベルの信頼のいずれかです。 いずれにせよ、金融安定性の分析で発見された偏差は、注意を喚起し、その後理由を明らかにする必要があります。
企業の財政的安定性を分析するために、前の4つの指標すべてを計算する必要はありません。自分自身または決定を下す人にとって最も便利なものを選択するだけで十分です-とにかく、それらは さまざまな形同じものを示します。
負債資本構成比率。
この金融安定性の指標は、次の式で決定されます。
企業の財務安定度のこの比率は、負債のどの部分が長期借入金であるかを示します。 この指標の値が低いということは、会社が短期ローンに大きく依存していることを意味し、したがって瞬間的な市況に左右されます。
長期投資の構造係数。
この金融安定性の指標は、次の式で得られます。
このような係数は、固定資産およびその他の非流動資産のどれだけが外部投資家によって資金調達されているかに関する情報を取得するために計算されます。
自己資本の操作性の係数。
この金融安定性の指標は、次の式で計算されます。
企業の財政的安定性のこの指標を使用して、現在の活動で使用されている部分と資本化されている部分を判断できます。 この指標は企業の業界によって異なる場合があり、標準値は 0.4 ～ 0.6 です。
すべての大企業は、資本の構造を最適化しようとしています。 これは、独自のソースと借用したソースから形成されます。 さらに、それらの比率は確立されたレベルに維持する必要があります。 分析を使用すると、その活動のための特定の資金源に対する会社の必要性を判断できます。
組織の財務安定方法の構成要素の 1 つは、負債資本の集中率です。 確立された式に従って計算され、明確に定義された値を持ちます。 提示された指標を計算し、結果を解釈する方法は? あるテクニックがあります。
係数の本質
負債資本集中率は、収支構造における支払済財源の量を示します。 各企業は、独自の資本を使用して活動を組織する必要があります。 しかし、借りた資本の魅力は、組織に新たな展望を開きます。
有償の資金源を賢く利用する企業は、新しいハイテク機器を購入したり、新しい生産ラインを導入したり、販売市場を拡大したりできます。これを行うには、借入資金のレベルを一定の制限内に保つ必要があります。 企業ごとに個別に設定されています。
長期および短期の融資を誘致すると、会社のリスクが高まります。 ただし、それらが高いほど、組織が潜在的に受け取ることができる純利益の額が大きくなります。 支払済み負債のシェアの状態は、企業の分析サービスによって監視する必要があります。
借金の本質
金融安定性を計算する際の負債資本集中率の値は非常に高い。 これらの資金源は、 特性. 彼らの関与には、利益と追加コストの両方が伴います。 
第三者の投資家から資金を集める企業は、新しい視点と機会を自らにもたらします。 その財政的可能性は急速に成長しています。 同時に、提示された情報源のコストは依然として許容範囲内です。 追加資金を適切に使用することで、会社の収益性を高めることができます。 この場合、利益が増加します。
しかし、外部からの投資家の誘致にはいくつかのマイナス面があります。 そのような資本はリスクを高め、金融の安定性の指標を減らします。 そのような手続きを手配することは非常に困難です。 コストは、特定の市場の発展レベルに大きく依存します。 組織の収入は、投資家の資金を使用するコスト (ローンの利息) によって減少します。
指標の決定方法
貸借対照表のデータは、負債資本の集中率を計算するのに役立ちます。 計算式は簡単です。 これは、対外融資の指標と貸借対照表の間の比率を反映しています。 これは、組織に課せられた実際の負債です。 計算式は次のようになります。
KK = Z / B、ここで: Z - ローンの額 (短期および長期)、B - 貸借対照表。
運用期間の実績に基づき算出。 ほとんどの場合、1 年です。 ただし、一部の企業では、四半期ごとまたは半年ごとに計算を行う方が収益性が高くなります。 
有料の資金源は、フォーム 1 の 1400 行と 1500 行に示されています。 財務諸表. 貸借対照表の合計額は1700行目に示されています。これは単純な計算であり、その結果は資本構造の組織の調和について結論を出すのに役立ちます。
標準
上記のシステムによれば、借入資本の集中率を計算することができます。 標準値により、結果を分析できます。 提示された指標については、バランスシート構造が有効であると言える特定の範囲の値があります。 
外部資金源の集中係数は、0.4 から 0.6 の範囲である可能性があります。 最適な値は、企業の活動の種類、業界内の特性によって異なります。 たとえば、活動の季節性が顕著な企業は、 低料金信用資金の集中。
財源の構造の正確さについて結論を出すには、提示された競合企業の指標を研究する必要があります。 したがって、産業内指標を計算することが可能になります。 研究中に得られた係数の値はそれと比較されます。
金銭的利益
場合によっては、組織の信用資金の額が多すぎたり、逆に少なすぎたりすることがあります。 これは間違ったことを言っている 組織構造残高。 上記の負債資本集中率の基準は、ほとんどの国内企業に適用されます。 外国の組織は、負債の構造に多数のローンを持っている可能性があります。 
調査の過程で、企業が集中率が標準を下回っていると判断した場合、それはその企業が大量の借入金を蓄積したことを意味します。 これは、さらなる発展にとってマイナス要因です。 この場合、債務不履行のリスクが高まります。 信用コストが高くなります。 負債の借入金を減らす必要があります。
逆に、指標が標準よりも高い場合、会社は開発のために追加のリソースを引き付けません。 それは逸失利益であることが判明しました。 したがって、第三者の投資家からの一定額の資金を会社が使用する必要があります。
計算例
提示された方法論の本質を理解するには、借入資本の集中率を計算する例を検討する必要があります。 上で与えられたバランス式は、研究中に適用されます。 
たとえば、同社は 3 億 4,300 万ルーブルの総貸借対照表価値で営業期間を完了しました。 その構造では、5600万ルーブルが決定されました。 長期債務と1億300万ルーブル。 短期債務。 前期の貸借対照表は 3 億 2,100 万ルーブルに達しました。 短期負債は 9800 万ルーブル、長期資金源は 5800 万ルーブルでした。
当期の集中率は以下のとおりです。
KKt \u003d (56 + 103) / 343 \u003d 0.464.
前の期間では、同じ指標は次のレベルでした。
KKp \u003d (98 + 58) / 321 \u003d 0.486.
得られた結果は、確立された基準内にあります。 前の期間、会社の活動は主に第三者の資金源によって資金提供されていました。 同社はクレジットファンドを誘致する見込みがある。 提示された指標は、他の計算システムと組み合わせて計算する必要があります。
財務レバレッジ
レバレッジ指標（レバレッジ）により、アナリストは、負債資本の集中率がビジネス環境の条件に依存することを正しく評価できます。 これら2つの計算方法を組み合わせることで、利用可能な資本の使用効率のレベル、信用源によるさらなる増加の可能性を確立することができます。 
レバレッジは、借りた資金を使用したときに組織が受け取る利益を示します。 これを行うには、組織の資本利益率を計算します。 このような調査の過程で、会社が外部の資金源を引き付ける必要があること、および現在の総資本収益率が確立されています。
ローンを正しく利用すれば、純利益を増やすことができます。 受け取った資金は、事業の発展と拡大に投資されます。 これにより、最終的な純利益を増やすことができます。 これは、投資家の有償資金の使用の意味です。
収益性
負債資本の集中率は、 共通システム解析計算。 したがって、提示された方法論とともに、他の指標も決定されます。 彼らの分析を組み合わせることで、資本の構造について正しい結論を導き出すことができます。
これらの指標の 1 つは、借入資本の収益率です。 計算には、当期の純利益が使用されます (フォーム 2 の 2400 行)。 長期借入額と短期借入額に分かれます。 純利益が支払ったソースの金額よりも高い場合、会社は第三者の投資家から受け取った資金を調和して活動に使用します。
借りた資本のリターンは、ダイナミクスで調べられます。 これにより、さらなるアクションについて結論を出すことができます。
構造管理
負債資本の集中率は、組織の財務戦略の開発における最初の指標になります。 計算に基づいて、会社の経営陣はさらなる借入と貸方を決定できます。
計画の過程で、追加のソースの必要性が決定されます。 リスク、将来の利益、および生産を開発する方法が評価されます。 投資家の資本コストが決定されます。 調査に基づいて、会社は借りた資本の追加の魅力の可能性を決定します。
負債資本集中率とは何か、その計算方法、および結果の解釈方法を考慮した上で、貸借対照表の構造を正しく評価し、決定を下すことができます。 さらなる発展組織。
1. 株式集中率（自主性、独立性係数）＝自己資本／企業の資産
この係数は、企業の財産における持分の割合を特徴付けます。 関連するソースからの企業の独立性を反映しています。 この指標が大きいほど、企業は財政的に安定し、債権者から独立しているが、その値が 0.5 以上であることが望ましい。 ウクライナの場合、この係数は 0.2 未満であってはなりません。 係数の値が 1 の場合、これは所有者が自社の事業に十分な資金を提供していることを意味します。
この指標は、 集中係数ローン資本。
負債資本集中率 = 負債資本 / 企業資産
これら 2 つの係数の合計は 1 になるはずです (0.86 + 0.14 = 1)。
負債と資本の比率 資本企業の財政的安定性の最も一般的な評価であり、企業の対外融資への依存を特徴付けます。
比率 = 負債資本 / 自己資本
これは、会社が資産に投資した自己資金の 1 グリブナに使用した借入資金の量を示しています。
この指標の理論値は 1 未満である必要があります。その値の増加は、企業の財政的安定性が失われていることを示しています。
2. 経済的依存係数 = / 自律係数 = 企業の資産 / 自己資本
その値が 1 に近づく場合、これは所有者が自社の事業に十分な資金を提供していることを意味します。
= 自分の 流動資産（資金）/ 株式
機動性係数の理論値は 0.4 ～ 0.6 であり、企業の資本構造と部門別従属によって異なる場合があります。
企業の収益性は、絶対指標と相対指標によって特徴付けられます。 絶対収益率は、利益または収入の額です。 相対指標は収益性のレベルです。
1.収益性 販売した製品（売上利益率）：
売上利益率 =売上利益 /ピュア 実装 100%
販売の収益性は、利益率とも呼ばれます。 各グリブナが販売量にどれだけの利益をもたらすかを示しています。 原則として、活動の種類ごと、または販売された製品のグループごとに個別に決定されます。
製品の生産に関連する企業の収益性のレベルは、次の式で決まります。
収益性 = 売上利益 / 原価 100%
3.生産の一般的な収益性（資金の収益性）：
収益性 = 経常収支 活動 / 固定資産の平均年間費用 生産性 100%
5.6 企業の財政再建と倒産
「sanation」という用語は、ラテン語の「sanare」に由来し、「recovery」または「recovery」と訳されています. 経済辞典は、この概念を、企業の倒産を防ぎ、財政状態を改善するために実施される措置のシステムと解釈しています.債務者の経済状況 衛生設備は次の方法で発生する可能性があります。
より強力な会社との企業の合併。
マネーキャピタルを調達するために新しい株式または債券を発行する。
銀行融資と政府補助金の増加。
4) 短期債務の長期債務への転換等
一部のエコノミストは、再建は外部からの財政支援を引き付けるための手段であると考えていますが、これは完全に正当化されるわけではありません。
金融救済の目的現在の損害をカバーし、その発生原因を取り除き、企業の流動性と支払能力を維持し、あらゆる種類の負債を減らし、構造を改善することです。 運転資本等
再編成の決定は、原則として、次のような場合に行われます。
危機に瀕している事業体の主導で、破産を宣言するという現実の脅威がある場合。
金融機関主導で。 ウクライナの法律によると、「銀行と バンキング」、銀行は、破産宣告されたクライアントに関して、一連の是正措置を適用する権利を有します。手順; 製品の販売による収益を、買掛金などの支払いに振り向けます。
企業倒産防止機構の主導により、 私たちは話している国営企業について。 破産した企業の登録簿に債務者を入力した後、庁はその財産を管理し、財政再建の提案を作成する権限を与えられます。
商業銀行の財政回復に関しては、ウクライナ国立銀行の主導で。
債務会社の任意整理 -これは、所有者の決定、またはこの企業の所有者と債権者との間で締結され、後者の管理下にある契約に基づいて、司法の外で行われる、破産した企業の清算の手続きです。
企業の強制清算 - これは、倒産した企業を清算するための手続きであり、経済裁判所の決定によって行われます（原則として、破産訴訟の過程で）。
戦略は、会社のリソースを調整および分配することによって、設定された目標を達成するために必要な行動の一般化されたモデルです。 再編戦略の本質は選択にある 最良の選択肢会社の発展と最適な投資方針。
選択された戦略に従って、以下を含む一連のリハビリテーション対策が開発されています。
リハビリテーションの実現可能性調査;
企業のリストラ;
生産の再プロファイリング;
不採算作品の閉鎖;
リハビリテーションの戦略的目標を達成するために必要な財源の量の計算;
金融資本を動員するための具体的な方法とスケジュール。
債権の流動化;
債務者の財産の一部の売却;
投資の開発条件とその回収条件;
リハビリテーション対策の有効性の評価。
衛生に関する決議が発行された日から 6 か月以内に債務者の衛生計画が経済裁判所に提出されない場合、経済裁判所は債務者の破産を宣言する決定を下す権利を有します。
リハビリテーションプロセスの重要な要素は、計画された活動の実施の調整と品質管理であり、企業の管理サービスに割り当てられています。
企業を再生するか清算するかの決定は、再編監査の結論に基づいて行われます。 金融危機の深さを判断し、それを克服する機会を特定します。
外部および内部の資金源の助けを借りて、企業が危機を克服し（生産活動を正常化し、破産宣言を回避する）、長期的に収益性と競争力を確保する場合、再編の目標は達成されたと見なされます。
衛生設備は 12 か月を超えない期間導入されます。
企業の再生の主な資金源は次のとおりです。
内部 ソース 金融 安定。
内部の財政準備金を使用することで、再建の有効性が外部の資金源に依存することが大幅に減少します。
金融危機に対する企業の反応には、次の 2 つのタイプがあります。
1.防御戦術、 これにより、コストの大幅な削減、企業の個々の部門の閉鎖と売却、設備、人員の解放などが行われます。
2.攻撃的な戦術 , 積極的な行動を提供します：機器の近代化、新技術の導入、効果的なマーケティングの導入、新しい販売市場の探索など。
したがって、衛生の内部ソースは次のとおりです。
リハビリテーション対策を実施する際の複合戦術の使用;
これは支払能力を回復するための重要な準備金です。 したがって、企業の財務管理者は、利用可能なすべての機会を利用して、そのような負債を返済する必要があります。
債権の借り換えの主な形態は次のとおりです。 経済裁判所による債権回収の強制。 ファクタリング（企業がファクタリング会社に、売掛金の元本を即時に受け取る代わりに、供給された製品の支払い文書に従って資金を受け取る権利を譲渡する場合）;
手形の会計処理 (手形の金額、満期、デフォルトのリスクに応じた価格で企業から手形を購入する商業銀行の業務)。
所有者のリソースの関与による財務回復 企業。
財政再建に最も関心のある人は、企業の所有者（株主、株主）です。 原則として、彼らは再建措置の資金調達から大きな負担を負っています。
所有者による再生の資金調達は、債務者の授権資本を減額または増額することによって行うことができます。
授権資本の削減は、債権者の同意がある場合にのみ許可され、次の方法で実行されます。
株式の額面価格を下げる。
これらの株式を消却するために、所有者から株式の一部を買い戻すことによって株式数を減らすこと。
株式会社には増資する権利がある 授権資本、以前に発行されたすべての株式が額面以上の価値で全額支払われた場合。 授権資本の増加は、次の方法で行われます。
新株発行。
株式の額面価格の上昇。
転換社債の発行。これは、外国の実務では最良の再生ツールと評価されています。
転換社債は、企業による登録社債の発行に関連する資本を調達する方法であり、一定期間後に社債と交換することができます。 普通株式企業。 転換社債に投資することにより、投資家は二重の目標を達成します。一方では、投資の相対的な安全性（債券は株式に比べてリスクの低い証券であり、さらに、破産の場合、債券保有者の請求は同時に満たされます）他の債権者と）、その他 - 普通株式によって提供される資本を増やす機会。
転換社債は、5 年から 10 年の期間にわたって大企業によって発行されます。
債務者の財政回復への債権者の参加。
債務者の再生における債権者の財政的参加は、次のように行うことができます。
既存の債務の延長と再編;
追加の信用資源の提供。
3) 請求の全部または一部の放棄。
企業の再建における人員の財政的参加。
企業の再編成に人員が財政的に参加する主な理由は、仕事を救う能力です。
人員によるリハビリテーションのための資金は、次の形式で実行できます。
業績に対する報酬の延期または放棄。
従業員への融資の提供;
この企業の株式の従業員による購入。
「倒産法」および「財産法」は、破産訴訟が開始された国有企業の労働組合が、企業をリースするか、所有権を取得することができると規定しています。債務を負い、債権者に同意することを条件とする、特定の種類の経済会社。
国営企業の再編成に参加するための複数の申請者がいる場合、労働組合のメンバーによって設立された経済会社は、他の申請者よりも有利ではなく、競争的な選択プロセスを経なければなりません。
企業の再建のための国の財政支援。
分散化されたソースから動員された財源が再編成の成功に十分でない場合、場合によっては、国の財政支援を提供することが決定される場合があります（たとえば、国がそのような企業の製品を社会的に必要と認めた場合）。 サポートは、まず第一に、それを最大限の効率で使用し、予算の収益面にプラスの影響を与える製品の生産を確実に増やすことができる企業を対象としています。
集中的なリハビリテーション支援を行うことができます：
直接予算融資;
国家の影響の間接的な形態。
直接予算融資 返済可能な基準（予算ローン）および取消不能な基準（補助金、補助金、破産の危機に瀕している企業の株式の状態による完全または部分的な償還）で発生します。
に 間接的公衆衛生に対する国家支援の形態 州の保証と委任状の提供が含まれます。 企業がローン契約の条件を独自に履行できない場合に、企業の債務を返済する州の義務。
危機的状況にある企業は、再生策を実行するための資金源を見つけられなければ、倒産の危機に瀕しています。 倒産 -これは、流動性のある資産が不足しているため、法人が債権者の要件を満たし、予算に対する義務を果たすことができないことです。
債務者に対する債権者の議論の余地のない請求が総額で少なくとも 300 以上ある場合、経済裁判所によって破産事件が提起されます。 賃金返済期日から 3 か月以内に債務者が満足しなかったもの。
経済裁判所は、次の種類の手続きを適用することができます。
再編成（外部資産管理、衛生および再編成）;
清算（企業の自発的または強制的な清算）;
3) 和解契約 (債務者と債権者の間)。
経済裁判所は、再編成の提案がない場合、または債権者がその条件に同意しない場合、債務者の破産を宣言します。
債務者の破産を宣言する決定では、経済裁判所はまた、清算委員会（債権者会議の代表者、銀行、 金融当局そして州財産基金 - のために 国営企業）は、債務者の財産を評価し、売掛金を回収し、債権者との決算を行い、清算貸借対照表を作成します. 残念ながら、ウクライナの特徴は、清算委員会が債権者の銀行、エネルギー会社、税務当局の代表者で構成されていることです. 原則として、彼らは債務者を救うことにまったく関心がなく、すべての活動は不動産の最も流動的な部分を売却することを目的としています。
債務者が破産宣告を受けた瞬間から：
ストップ 起業活動債務者;
破産者の財産を処分する権利は、清算委員会に移ります。
破産者のすべての債務の期間は満了したと見なされ、破産者のすべての種類の債務に対する罰金および利息の発生は終了します。
破産者の財産の売却による収益は、次の順序で債権者の請求を満たすために使用されます。
まず、担保によって保証された請求が満たされる。 解雇された労働者への退職金の支払い。 経済裁判所における破産事件の実施および清算委員会の業務に関連する費用。
第二に、企業の従業員への支払いに関する要件が満たされている（労働組合のメンバーから企業の認可資本への拠出金の返還を除く）。
第三、税金および手数料の支払いに関する要件が満たされている;-.
第四に、担保によって保証されている債権者の請求は、次の場合に満たされます。
5番目、労働組合のメンバーから授権資本への拠出金の返還に関する要件が満たされている。
6番目に、他の要件が満たされている。
企業の倒産を予測するために、アメリカの経済学者エドワード・アルトマンが研究の結果得たアルトマン2スコアモデルが使われています。 財政状態 19社。 調査によると、相対指標の特定の組み合わせが、企業の将来の倒産の可能性を提供する能力を持っていることが示されています。 複数の判別式の分析を使用して、Altman はパラメーターを計算しました。 線形関数、次のようになります。
ここで、Z は企業の倒産指標です。
アン - 可能性に対する指標の影響度を示すパラメータ倒産、
Кn - 企業の業績指標。
このモデルは 2 要素であり、特にカバレッジ率や財政依存率などの指標が計算に使用されました。
ただし、企業の事業活動を特徴付ける他の指標を考慮していないため、2 要素モデルを使用して企業の倒産を予測しても、計算の精度が高くないことは明らかです。
アルトマンが研究を続けた結果、66 の企業 (その半分は 1946 年から 1965 年の間に倒産し、残りの半分は引き続き成功を収めている) の活動の結果に基づいて、5 因子モデルが開発されたという事実が導き出されました。フォーム：
15.企業の財務状況を評価するための指標のシステム。
企業の財務状況は、その製品の生産と販売に役立つキャッシュフローの動きです。
生産の発展と財政状態の間には、直接的および逆の関係があります。
経済単位の財政状態は、生産の動きの量的および動的な指標に直接依存しています。 生産の増加は企業の財務状況を改善し、逆にその減少はそれを悪化させます。 しかし、財政状態は生産に影響を与えます。悪化すれば減速し、増加すれば加速します。
企業での生産の成長率が高ければ高いほど、製品の販売による収益が高くなり、したがって利益が高くなります。
企業の財務状況- これは、流通過程における資本の状態と、特定の時点での債務返済と自己開発の事業体の能力を反映する経済的カテゴリーです。
したがって、組織の財政状態は、資金（資産）の配置と使用、およびそれらの形成源（資本と負債、つまり負債）によって特徴付けられます。
持続可能な財務状況は 必要条件会社の効率的な運営。 企業の財務状況（FSP）、その安定性は、資本源の構造の最適性（自己資金と借入資金の比率）と企業の資産構造の最適性、そしてまず第一に、固定資本と運転資本の比率に大きく依存します。また、企業の資産と負債のバランスにも影響します。
会社の財務状況の分析には、図 3 に示すブロックが含まれます。
米。 3 企業の財務状況の分析の主なブロック
企業の財務および市場の安定性の指標
資本化率
資本化率、または引き寄せられた（借りた）資金と自己資金（情報源）の比率。 これは、資本に対して調達された総資本の比率であり、次の式によって決定されます。
誘引資本（貸借対照表負債「長期負債」および「短期負債」の第2および第3セクションの結果の合計）/自己資本（負債「資本および準備金」の第1セクションの結果の合計） 」）。
この比率は、組織がより多くの資金源を持っているか、つまり引き寄せた（借りた）か、それとも独自のものかを示します。 この係数が 1 を超えるほど、借りた資金源への組織の依存度が高くなります。 この指標の臨界値は 0.7 で、係数がこの値を超える場合、組織の財務の安定性は疑わしいものになります。
敏捷性要因自己資本（自己資金）の（流動性）は、次の式に従って計算されます。
自己の流動資産 (貸借対照表の負債の最初のセクション「資本および準備金」の結果から、資産の最初のセクション「非流動資産」の結果を差し引いた結果) を自己資本 (最初のセクションの結果) で割った値貸借対照表の負債の「資本と準備金」）。
この 係数は、組織自身の資金のどの部分がモバイル形式であるかを示しますこれらの手段の比較的自由な操作を可能にします。 操縦性係数の標準値は 0,2 - 0,5 .
金融安定度組織がその活動で使用できる資金源の割合を表します 長い時間自身の資金とともにこの組織の資産に資金を提供することに惹かれました。
財務安定率は、次の式に従って計算されます。
自己資本は、貸借対照表の通貨 (合計) で割った長期貸付金と借入金を追加します。
資金調達比率組織の活動のどの部分が独自の資金源から資金提供されているか、およびどの部分が借入資金から資金提供されているかを示します。 この指標は、次の式に従って計算されます。
自己資本を負債資本で割ります。
負債比率（誘致資本の集中率）は、組織の資産の総資産額におけるクレジット、ローン、および買掛金の割合を示します。 この指標の値は 0.3 を超えてはなりません。
長期負債 (負債) と長期 (非流動) 資産の比率を示します。
固定負債（貸借対照表負債の第 2 セクション） 非流動資産（貸借対照表資産の第 1 セクション）
次のように定義されます。
長期負債 (貸借対照表負債の第 2 セクションの結果) を長期負債 + 資本 (貸借対照表負債の第 1 セクションと第 2 セクションの結果の合計) で割ります。
この係数は、組織の永久負債の総額における長期資金源の割合を特徴付けます。
資本構成比率引き付けられた（借りられた）資金源の総額における長期負債の割合を表します。
長期負債 (貸借対照表の負債の 2 番目のセクションの結果) を引き付けられた資本 (貸借対照表の負債の 2 番目と 3 番目のセクションの結果の合計) で割ります。
投資カバー率組織の総資産における資本と長期負債の割合を特徴付けます。
長期負債 (負債の 2 番目のセクション) は、自己資本 (負債の最初のセクション) を残高の通貨 (合計) で割ったものです。
在庫連続率自己の運転資本は、在庫品目の在庫が自己の資金源を犠牲にして形成され、借りた資金を引き付ける必要がない程度を示します。 この指標は、次の式によって決定されます。
自社の資金源から非流動資産を差し引いたものを棚卸資産で分割します (資産の 2 番目のセクションから)。
この指標の標準値は、少なくとも 0.5 である必要があります。 現在の資産の状態を特徴付けるもう 1 つの指標は、 在庫と自己運転資本の比率. これは、前の指標の逆です。
この係数の規範値は 1 以上であり、前の指標の規範値を考慮すると、2 を超えてはなりません。
機能資本移動比率（自分の運転資金）。 次の式で決定できます。
短期の金融投資に現金を追加して、自己の資金源から非流動資産を差し引いたもので割ります。
この指標は、現金および市場性のある有価証券の形、つまり流動性が最大の流動資産の形である自己の運転資本の一部を特徴付けます。 正常に運営されている組織では、この指標は 0 から 1 まで変化します。
永久資産指数（固定自己資金比率係数）は、自己資金による固定資産の割合を表す係数です。 次の式で決定されます。
非流動資産は、独自の資金源に分割されます。
この指標のおおよその値は 0.5 - 0.8 です。
不動産価値係数. この指標は、組織の財産の価値のどの部分が生産手段であるかを決定します。 次の式に従って計算されます。
固定資産、原材料、材料、半製品、仕掛品の総コストを、組織の資産の総価値 (貸借対照表の通貨) で割ります。
この係数は、組織の主な活動（すなわち、生産、作品の生産、サービスの提供）を提供する資産の構成におけるシェアを反映しています。
この指標の通常の値は、不動産の実質価値が資産の合計価値の半分を超える場合です。
流動（流動）資産と不動産の比率. 次の式に従って計算されます。
流動資産 (貸借対照表資産の 2 番目のセクション) を不動産 (貸借対照表資産の最初のセクションから) で除算します。
0.5 の値は、この指標の最小基準値と見なすことができます。 その高い値は、この組織の生産能力が向上していることを示しています。
金融安定の指標でもある 経済成長持続可能率、次の式で計算されます。
純利益から株主に支払われる配当金を差し引いたものを資本で割ったもの。
この指標は、その開発と準備金の作成のために組織に残っている利益の安定性を特徴付けます。
純売上高比率次の式に従って：
純利益と減価償却費を、製品、作品、サービスの販売による収益で割ります。
この指標は、この組織が自由に使える収益の一部 (つまり、純利益と減価償却費) の割合を表します。
金融安定度
金融の安定企業は、資本の構造、長期債務を返済し、ローンを返済する能力を反映する一連の指標によって特徴付けられます。 それらの中で最も重要なものは次のとおりです。
· 自律係数（プロパティ）;
· 負債資本比率;
· 金融依存係数（金融レバレッジ）;
· 債権者保護率（インタレスト・カバレッジ・レシオ）。
理論と実践 財務分析貸借対照表の構造に関連するその他の係数も多数使用されます。 しかし、彼らは正式には運びません 新情報、しかし、状況をより深く理解できるため、実質的な観点からのみ有用です（たとえば、長期依存係数、非流動資産係数、機動性係数など）。
自律係数（財産）は、外部の資金源からの企業の独立性の程度、つまり資産の持分の割合を示します。
どこで - 自己資本;
- 貸借対照表の資産。
負債資本依存度の集中要因資金調達源における借入資本の割合を反映しています。
どこ ZK -借入資本。
自律性と依存性の係数の合計は常に 1 に等しくなります。企業の財政状態はより安定していると見なされ、最初の係数が高くなり、したがって 2 番目の係数よりも低くなります。 自律係数の減少は、ローンの取得に関連しています。 これは、市況の悪化時に収入が減少し、同じ固定金利で利息を支払い、元本を返済しなければならないときに、財務状況の大幅な悪化につながる可能性があります。 その結果、企業の支払能力が失われるという現実的な脅威があります。 0.5 を超える場合、つまり自己資本が負債を上回っている場合、状況は良好であると見なされます。
資本構成比率(財務レバレッジ) は、企業の財務の安定性を特徴付ける主要なものの 1 つと見なされます。 これは、自分の 1 ルーブルに占める借入資金の額を示しています。
, (1.8)
この係数は 1 を超えてはなりません。その値 0.67 (40%: 60%) が最適と見なされます。
ローンの利息を支払うコストは固定費であるため、外部ローンへの依存度が高いと、実装のペースが遅くなった場合に企業の立場が大幅に悪化する可能性があります。 また、新たな借入れが困難になる可能性があります。
場合によっては、自己資金が十分にある場合でも、借りた資金を使用する効果が企業の金利よりもはるかに高いという事実の結果として自己資本利益率が向上するため、企業が融資を行うことが有益である.ローン。
債権者保護率（またはインタレスト・カバレッジ・レシオ）は、ローンの利息の不払いからの債権者の保護の程度を特徴付けます。
インタレスト カバレッジ レシオの値は 1 より大きい必要があります。そうでない場合、会社は債権者との流動負債を完全に返済することができなくなります。
収益率
収益率(効率) 資産および投下資本の使用の有効性を特徴付ける。 特定の日付の企業の状態を分析するように設計された流動性と財務の安定性の指標とは異なり、収益性指標は、特定の期間 (年、四半期) の企業の活動の結果を反映します。
財務管理では、次の収益性の指標が最もよく使用されます。
· 企業の資産収益率;
· 販売の収益性;
· 投下資本利益率;
· 株主資本利益率。
資産利益率企業は、純利益を資産の平均年間価値で割って計算され、この企業の資産への投資の有効性を特徴付けます。
純利益はどこですか;
- 資産の総量 (貸借対照表の合計 - 純額)。
この指標は、企業の競争力を評価する上で最も重要です。 会社の資産の収益性の実際のレベルは、業界平均と比較されます。
売上収益性- これは、販売利益と純利益の両方に基づいて計算された、販売された製品の量で割った利益です。
, (1.11)
売上高はどこですか。
この指標は、販売された製品の各通貨単位によってもたらされる利益 (総または純) の量を示します。
製品の収益性指標のダイナミクスは、企業の価格設定ポリシーの変化と、生産コストを制御する能力を反映しています。
投下資本利益率長期資本の収益性を示すため、投資家との関係の有効性と便宜性を評価できます。
株主資本利益率所有者が投資した資本の有効性を判断し、この指標を、これらの資金を他の証券に投資することで得られる可能性のある収入と比較することができます。
2.4.3. 金融安定性評価
企業の財務状況の最も重要な特徴の 1 つは、長期的な視点に照らした企業活動の安定性です。 それは、企業の全体的な財務構造、債権者や投資家への依存度に関連しています。 そのため、経済の公共部門の代表者を含む多くのビジネスマンは、最小限の自己資金をビジネスに投資し、借りたお金で資金を調達することを好みます。 ただし、「資本 - 借りた資金」の構造が負債に大きく偏っている場合、複数の債権者が「都合の悪い」時期に同時に返金を要求すると、企業は倒産する可能性があります。
長期的な財務の持続可能性したがって、自己資金と借入資金の比率によって特徴付けられます。 ただし、この指標は、金融の安定性の一般的な評価のみを提供します。 したがって、世界および国内の会計および分析の実践では、指標のシステムが開発されました。
株式集中率. その活動で前払いされた資金の総額における企業の所有者の割合を特徴付けます。 この比率の値が高いほど、企業は財政的に安定し、安定しており、外部の債権者から独立しています。 この指標への追加は、引き付けられた (借りた) 資本の集中率です - それらの合計は 1 (または 100%) に等しくなります。 外国の慣行における借入資金の魅力の程度に関しては、さまざまな、時には反対の意見があります。 最も一般的な意見は、自己資本のシェアは十分に大きくあるべきだというものです。 この指標の下限も示されています-0.6（または60％）。 債権者は、自己資金で債務を返済する可能性が高いため、自己資本比率の高い企業への投資に積極的です。 それどころか、多くの日本企業は、誘致資本の割合が高い（最大80％）という特徴があり、この指標の値は、たとえばアメリカの企業よりも平均で58％高くなっています。 事実、これら 2 つの国では、投資の流れはまったく異なる性質を持っています。米国では、投資の主な流れは人口から来ており、日本では銀行から来ています。 したがって、誘致資本の集中率の高い値は、銀行側の企業に対する信頼度、ひいてはその財務上の信頼度を示しています。 に対して、 低い価値日本企業のこの係数は、銀行融資を受けることができないことを示しており、これは投資家や債権者にとってある種の警告です。
財政依存率. これは、株式集中率の逆数です。 ダイナミクスにおけるこの指標の成長は、企業の資金調達における借入資金の割合の増加を意味します。 その値が 1 (または 100%) に減少した場合、これは所有者が企業に完全に資金を提供することを意味します。 指標の解釈は単純明快です。1.25 ルーブルに等しいその値は、企業の資産に投資された 1.25 ルーブルごとに 25 コペックであることを意味します。 借りました。 この指標は、決定論的因子分析で広く使用されています。
エクイティ・マニューバビリティ・レシオ. エクイティのどの部分が現在の活動の資金調達に使用されているかを示します。 運転資本に投資され、どの部分が資本化されているか。 この指標の値は、企業の資本構造と業種によって大きく異なります。
長期投資構成比率. この指標を計算するためのロジックは、固定資産およびその他の設備投資の資金調達に長期借入金が使用されるという仮定に基づいています。 係数は、固定資産およびその他の非流動資産のどの部分が外部投資家によって資金提供されているかを示します。 （ある意味で）企業の所有者ではなく、彼らに属します。
長期借入比率. 資本の構造を特徴付けます。 ダイナミクスにおけるこの指標の成長は、ある意味ではマイナスの傾向であり、これは、会社がますます外部投資家に依存するようになっていることを意味します。
自己資金と借入資金の比率. 上記の指標のいくつかと同様に、この比率は、企業の財政的安定性の最も一般的な評価を示します。 それはかなり単純な解釈を持っています.0.178に等しいその値は、企業の資産に投資された自己資金のルーブルごとに、17.8コペイカが落ちることを意味します. 借りたお金。 ダイナミクスにおける指標の成長は、企業の外部投資家および債権者への依存度の増加を示しています。 金融の安定性がいくらか低下することについて、またその逆も同様です。
考慮される指標には単一の規範的基準がないことをもう一度強調しなければなりません。 それらは多くの要因に依存します：企業の部門別所属、融資の原則、資金源の現在の構造、運転資本の売上高、企業の評判など。これらの係数のダイナミクスと変化の方向の評価は、ビジネス グループに関連する空間的および時間的比較の結果としてのみ確立できます。 あらゆるタイプの企業に「機能する」ルールを1つだけ策定することができます。企業の所有者（株主、投資家、および授権資本に貢献したその他の人物）は、借入のシェアのダイナミクスの合理的な増加を好みます。資金; それどころか、債権者 (原材料や材料の供給者、短期融資を提供する銀行、およびその他の相手方) は、自己資本の割合が高く、財務上の自律性が高い企業を好みます。
この係数を決定する式は次のとおりです。
KKZK = ZK / WB、(5)
どこで ZK - 会社の短期および長期の義務である借入資本。
VB - バランス通貨。
KKZK09 年 = (25641+83966)/118943=0.92;
KKZK10 年 \u003d (49059 + 65562) / 126429 \u003d 0.91;
KKZK11 年 \u003d (70066 + 30395) / 132846 \u003d 0.76.
借入資本の集中率は、借入資本が金融資源の単位、または実際には借入資本の一部にどれだけかかるかを示します。 全体のサイズ企業の財源。 負債資本集中率は、減少した場合にプラスに評価されます。 この比率が低いほど、持ち株会社またはその会社の負債が少なくなります。 子会社そして彼の財政状態がより安定するでしょう。