入り口組織の財務的安定性の概念。 財務上の安定にはどのような種類がありますか?
はじめに………………………………………………………………………….3
1. 組織の財務的安定性の理論的側面……………………………………………………………………………………5
1.1 組織の財務安定性の概念、本質、分類……………………………………………………………………………………5
1.2 評価方法 金融の安定組織……………….15
1.3 組織の財務的安定性の主な指標と種類................................................................................ ...................................................................... ...................................................24
2. OJSC ガスプロムを例にした財務安定性の分析……………………………………………………………………………………31
2.1 会社の活動の概要………………………….31
2.2 財務安定指標の分析…………………………………………38
3. 組織の財務安定性の効率を高めるための主な方向性………………………………………………………….63
3.2 提案された対策の経済性の計算…………………………………………………………………………………….69
結論……………………………………………………………………………………75
使用文献リスト…………………………………………………………..81
アプリケーション
導入
市場経済への移行では、企業は生産効率の向上、科学技術の進歩の導入に基づく製品やサービスの競争力の向上、事業や生産管理の効果的な形態、経営不行き届きの克服、起業家精神の強化、イニシアティブなどを強化する必要がある。
この作業の関連性は、このタスクの実行において重要な役割が分析に与えられているという事実にあります。 財務活動企業。 財務分析の助けを借りて、企業の発展のための戦略と戦術が開発され、計画と経営上の決定が実証され、その実施が監視され、生産効率を高めるための予備が特定され、企業の活動の結果が確認されます。その部門と従業員が評価されます。
この中で 卒業証書の仕事企業の財務的安定性を高める最適な方法を特定するには、企業の財務的および経済的分析が必要です。
今日のロシア経済における最も差し迫った問題は、不払いである。 企業の支払い不払いは、原則として、流動資産の不足が原因であり、何よりも次のことが原因です。 お金現在の流動性に関連する債務の決済のため。 企業の負債はコストを反映しています。
多くの国内企業にとって、財務経済活動の総合的な分析結果に基づく再建策の実施は、主に買掛金を形成するキャッシュ・フローとコストの規制に関連するものであるはずである。
情報ベース 財務分析財務諸表です。
この分析は、生産および商業活動の管理上の問題を特定するために使用されます。 個々の指標や財務活動全般の予測ツールとして機能します。
学年 財務状況企業の評価は主に公開情報に基づいているため、企業の経営陣と外部アナリストの両方によって実行されます。
この作業の目的は、2012 年から 2014 年の JSC ガスプロム ガゾラスプレデレニエ クラスノダールの財務活動を分析し、財務状態の不安定化と売上収益を超える費用の超過の理由を特定し、克服するための分析に基づいた推奨事項を作成することです。困難な財政状況と財政の安定性の向上。
特定された目標という観点から見ると、この論文の目的は次のとおりです。
– 企業の現在の財務状況を評価する。
– 利用可能な資金源を特定し、その動員の可能性と実現可能性を評価する。
– 財務分析を実施する際に問題を特定する。
– 経済主体の収益性を分析する。
第 1 章 組織の財務的安定性の理論的側面
1.1 組織の財務的安定の概念と本質
市場経済の特徴と新しい管理形態が新しい問題の解決策を決定します。今日ではその 1 つは企業の発展における経済的安定を確保することです。 市場環境における企業の「生き残り」を確実にするために、経営者は財政的支援の観点から企業の発展の可能かつ適切なペースを評価し、利用可能な資金源を特定し、それによって事業体の持続可能な地位と発展に貢献する必要があります。 。 商業関係の発展の持続可能性を判断することは、組織自体だけでなく、顧客やクライアントの安定性、経済的健全性、信頼性に関する情報を当然のことながら知りたいと考えているパートナーにとっても必要です。 したがって、ますます多くの取引相手が、特定の組織の財務的安定性の調査と評価に関与し始めています。
金融の安定という概念は、ロシアのさまざまな著者によって明確に解釈されており、このカテゴリーの定義に大きな違いはありません。
それで、M.Nさんによると、 クライニナ氏によれば、財務の安定とは企業の財務状態の安定であり、資金源の一部として十分な自己資本の割合によって確保されています。 自己資本の十分な割合とは、企業が借り入れた資金源を、全額かつ適時に返済できる範囲でのみ使用することを意味します。
あゆ。 ロマノフは、企業の財政的安定の経済的本質は、その形成の源泉を備えた準備金とコストの提供であると信じています。
AV グラチェフ氏は、企業の財務的安定性を、企業自身の財源と借り入れた財源の間の財務バランスの条件に応じた、長期にわたる企業の支払い能力として理解しています。
財務収支とは、企業の自己資金と借入資金の比率であり、以前の債務と新規債務の両方が自己資金で全額返済されます。 さらに、将来新たな債務を返済する財源がない場合には、現時点での既存の自己資金の使用について一定の境界条件が設定されます。
ITによると、 バラバノフとは、財務的に安定した企業とは、資産（固定資産、無形資産、運転資本）への投資資金を自己負担で賄い、不当な債権債務を認めず、期限内に義務を支払う企業とみなされます。
したがって、財務の安定は、組織の実際の財務状況を評価するための目標設定特性であり、それを強化するための経済内の機会、手段、方法の探求が、経済分析の実施の性質と内容を決定します。 したがって、財務の安定とは、財務資源の効果的な形成、配分、使用に基づいた活動の結果として企業の支払能力が保証されることです。 同時に、これは、企業の資産をカバーする源である自己資金と借入資金の比率だけでなく、独自の形成源を備えた準備金の準備でもあります。
財務の安定は企業会計の一定の状態であり、企業の継続的な支払い能力を保証します。 実際、あらゆる商取引の結果、財務状況は変わらないことも、改善することも、悪化することもあります。 日々行われる商取引の流れは、いわば、金融の安定性のある種の状態を「妨害」し、ある種の安定性から別の安定性への移行の原因となります。 固定資産への設備投資や生産コストなどの資金源変更の限界を知ることで、企業の財務状況の改善や持続可能性の向上につながる商取引の流れを生み出すことができます。
金融の安定性を研究する場合、「支払能力」という別の概念が特定されますが、これは前の概念とは同一視されません。 支払い能力は金融の安定に不可欠な要素です。 財務状況の持続可能性と安定性は、企業の生産、商業、財務、投資活動の結果に依存しており、安定した財務状況は企業活動にプラスの影響を与えます。 組織の財務状況の安定性により、組織自体の価値と準備金形成の借入源の価値の比率、および準備金自体のコストが決まります。 埋蔵量とコストを形成源とともに提供し、効率的に利用する 財源支払い能力は金融の安定性の本質的な特徴ですが、支払い能力はその外面的な現れです。 同時に、在庫と費用の引当の程度が支払能力の何らかの程度の理由となり、その計算は特定の日に行われます。 したがって、金融の安定性の現れの形態は支払い能力である可能性があります。
外国の経済文献やバランスシートの流動性の伝統的な分析に携わる著者の著作では、流動性分析の主な目的は企業の支払い能力について判断することであると確立されています。 この場合、義務を適時に履行できる組織は支払い能力があるとみなされます。 ここでのソルベンシーの概念には、絶対的または短期的なソルベンシーだけでなく、長期的なソルベンシーも含まれます。
他の外国の著者によると、支払能力の問題に対する答えは「最低財務残高の法則」の観点から与えられています。 ソルベンシー企業とは、十分な運転資金源を独自に持っている企業のことです。 国内の経済文献にもソルベンシーの内容についてさまざまな視点があります。
支払能力は、流動資産の流動性特性に基づいて貸借対照表データに従って計算されます。 現金に変えるのにかかる時間。 したがって、流動性の程度を特徴付けるソルベンシー 流動資産、まず第一に、債務の満期に応じてその義務を完全に返済する組織の財務能力を示します。
支払能力と財務の安定性は、市場経済における企業の財務および経済活動の最も重要な特性です。 組織の「財務的安定」という概念は多面的であり、組織の活動のさまざまな側面の評価が含まれるため、「支払い能力」や「信用力」の概念とは対照的により広範です。
90年代初頭 企業の財務安定性の限界は、自己資金が借入資金を上回るという条件で、自己資金源の準備金によって特徴づけられました。 また、企業の資産に占める自己資金と借入資金の割合、自己資金の蓄積率、長期負債と短期負債の比率、自己資金による重要な運転資金の十分な供給状況によっても評価されます。ソース。
世界の実務では、「財務の安定性」の概念の解釈の違いは、バランスシート分析に対する 2 つのアプローチの存在によって説明されることに注意してください。それは、バランスシート流動性の伝統的な機能分析と現代的な機能分析です。 これら 2 つの異なるアプローチが存在することを考慮して、アナリストは金融の安定性の概念をさまざまな方法で定義します。
1 つ目のアプローチは、バランスシートの流動性の伝統的な分析に基づいており、企業の財務的安定性は、財務構造のバランスを維持し、同時に投資家や債権者のリスクを回避することを目的としたルールによって決定されます。 以下を含む従来の財務基準ルールが考慮されます。
– 最低財務残高のルール。これは強制的なプラスの流動性の存在に基づいています。 資産の短期要素の量、時間、回転率に差異が生じるリスクがあるため、財務体力の余裕（負債の超過に対する流動資産の超過額）を準備する必要がある。貸借対照表の負債。
– 最大債務ルール – 短期債務は短期のニーズをカバーします。 伝統的な財務基準は、企業の負債を独自の資金源でカバーするための限度を設定します。 長期および中期債務は、自己資金と同等の長期借入資金を含む永久資本の半分を超えてはなりません。
– 最大融資ルールでは、前のルールの実施が考慮されています。借入資本への依存は、提供されたすべての投資額の一定の割合を超えてはならず、その割合はさまざまな融資条件に応じて変動します。
2 番目のアプローチは、バランスシートの流動性の機能分析に基づいて、次の要件に従って財務の安定性が決定されます。
1. 固定資産およびその形成に使用される自己資本の一部として理解される流動資産への投資に加え、固定資本によってカバーされる資金の安定的な配分に含めることにより、財務バランスを維持します。 したがって、安定した資源、つまり自己資本と同等の資金が安定した資産を完全にカバーする必要があります。 比率が 100% 未満の場合は、割り当てられた資金の一部が短期負債の形で不安定な資源によって賄われていたことを示しており、企業の財務上の脆弱性が明らかになります。 短期資金調達に関しては、流動資産の必要額（自己運転資金源の額）が報告期間中に変化すると想定されており、これらの変化は以下の影響をもたらす可能性があります。
– または、流動資産の過剰な供給により、一時的に自己の運転資本の自由な資金源が出現します。
– または、流動資産の必要性が満たされず、その結果、借入資金を使用する必要がある場合。
2. 総負債の評価 - 財務の安定性の分析に対するアプローチ (バランスシートの流動性の機能的および伝統的な分析) は同じです。 しかし、ここで、組織の総負債レベルの定義を追加します。これは、すべての借入資金の額を組織自体の額と関連付けることによって確立されます。 上記の要件を遵守することで、いわゆる資金の基本的な平等を確保することができます。
組織が適時に支払いを行い、拡大したベースで活動に資金を提供し、不利な状況でも支払い能力を維持できる能力は、その財務状態が安定していることを示しています。
サステナビリティを定義するためのさまざまなアプローチを検討した結果、図 1 に示すように、サステナビリティに影響を与えるさまざまな要因が内部要因と外部要因に分けられ、原因の多様性がサステナビリティのさまざまな側面を決定することがわかりました。
図 1. 営利組織の持続可能性のタイプ
この場合、内部の安定性は組織のそのような状態として理解されます。 一貫して高いパフォーマンスの結果を保証する、サービスの生産と提供の構造とそのダイナミクスの状態。 その成果は、ビジネス環境の変化に積極的に対応するという原則に基づいています。
外部の持続可能性は、組織が運営される経済環境の安定性によって決まり、国全体の適切な管理システムによって達成されます。 外部からの制御。
「受け継がれた」安定性は、組織が長年にわたって形成され、事故や事故から守られてきた一定の財務力の余裕の結果です。 突然の変化外部からの好ましくない不安定要因。
全体的な持続可能性は投資プロジェクトの有効性を反映します。 材料および技術設備のレベル、生産、労働、管理の組織。 これには、利益を確保し、生産の効率的な開発を可能にするキャッシュ フローの動きが含まれます。
財務上の（直接的または実際の）持続可能性は、経費を上回る収入の安定した超過と資源の状態を反映しており、これにより組織の資金の自由な運用が保証され、資金の効果的な使用を通じて、生産と販売、拡張と更新の中断のないプロセスに貢献します。 。 これは、自己資本と借入資本の比率、経常、投資、財務活動の結果としての自己資本の蓄積率、組織の可動資金と固定資金の比率、独自の資金源からの十分な準備金の供給を反映しています。
財務の安定は、支出を上回る収入の超過が着実に発生していることを示す特徴的な指標であるため、財務の安定が組織の全体的な持続可能性の主な要素であることは否定できません。 境界を決定することは、市場経済において最も重要な経済問題の 1 つです。なぜなら、財務的安定が不十分だと組織の破産につながる可能性があり、過度の財務的安定は発展を妨げ、過剰な在庫と準備金でコストの負担がかかるからです。 したがって、財務の安定は、一方では市場の要件を満たし、他方では組織の発展ニーズを満たしている財源の状態によって特徴付けられるべきです。
したがって、金融の安定の本質は、とりわけ、金融資源の効果的な形成、配分、使用によって決まり、その現れ方はさまざまである可能性があります。
– 現在 – 特定の時点におけるもの。
– 可能性 – 変革に関連し、外部条件の変化を考慮に入れる。
– 正式 – 国家によって外部から作成され、支援される。
– 実際 – 競争環境において、生産拡大の可能性を考慮しています。
フォーマル
金融
持続可能性
本物
潜在的
図 2. 営利組織の財務的安定性のタイプ
あらゆる組織の財務活動は、数多くのさまざまな要因に依存する、相互に関連するプロセスの複合体です。 企業の財務状況に影響を与える外部要因と内部要因があります。 組織の不利な立場の理由は、主に体系的なマクロ経済的理由、特に不安定な経済におけるものです。 私たちの意見では、組織の財務的安定性を形成する外部要因を研究する場合、次の主な特徴を強調する必要があります。
– 外部要因と内部要因の間、およびそれらの間の密接な関係。
– 外部要因の複雑さ、その定量的表現の難しさまたは欠如。
– 不確実性。特定の要因の影響に関して企業が持つ情報の量と信頼度の関数です。 したがって、外部環境の不確実性が高くなるほど、その外部要因がどの程度、どのような結果をもたらすかを特定することが難しくなります。
したがって、不安定な経済では、調査対象の外部要因を整理し、それらを比較可能な形にすることを可能にする定量的な評価方法を使用することはほとんど不可能です。 ここから何かをしてください 正確な予測企業の財務的安定性の形成に関して（外部要因の研究を考慮に入れると）実際上不可能であるため、私たちの意見では、それらは管理不可能であるとまったく正しく分類されます。 しかし、私たちは、外部要因が内部要因に影響を与え、あたかも外部要因が外部要因を通じて現れるかのように、外部要因の量的表現を変化させることを特に強調します。 たとえば、経済における不払いの拡大は、売掛金と買掛金の増加、そしてその構造において、延滞債務や貸倒債務の増加につながります。 金融の安定に対する外部要因の直接的（債務者の破産）および間接的（社会的）な影響に留意する必要があります。 この区分により、組織の持続可能性に対する影響の性質と程度をより正確に評価できるようになります。 もちろん、個々の企業は多くの外部要因に対抗することができませんが、現状では独自の戦略を追求することしかできず、それによって全体的な生産減少の悪影響を軽減することができます。
企業の制御が及ばない外部要因と、業務を組織する既存のシステムに依存する内部要因は、その発生場所に従って分類されます。
一般に、金融の安定は、さまざまな要因の影響下であらゆる金融経済活動の過程で形成される、外部の現れ方も持つ複雑な概念であると言えます。
現在、企業の金融経済サービスの組織と機能、および財務の安定を管理するメカニズムの構築にますます注目が集まっています。
したがって、組織の財務の安定を管理するための目標設定については、より詳細に検討する必要があると考えます。
財務の安定性は組織の財務状況の特徴の 1 つであり、多くの要因によって決まります。 これらには、環境要因、組織活動の多様化のレベル、管理の質、資金の流れのバランス、よく考えられた開発戦略の存在などが含まれます。
一般に、組織の財務的安定は、外部資金源からの独立性を特徴とし、維持しながら利益と資本の成長に基づいて組織の発展を確実にする、財源、その配分、使用の状態を意味します。支払い能力。
財務上の持続可能性とは次のことを意味します。
1) 安定的に収入が支出を上回ることによる財務フローのバランス。
2) 資金の自由な運用とその有効活用。
3) 商品、作品、サービスの生産および販売の中断のないプロセス。
上で述べたように、金融の安定は内部要因と外部要因の影響を受けます。
外部要因には次のようなものがあります。
– ビジネスの経済状況。法律、財政、経済、社会などの制度の発展レベルによって決定されます。
- 社会で支配的なテクノロジー （技術構造）;
– 有効需要のレベル。 ケインズはまた、経済が不安定な時期には国民が貯蓄を控えることにも言及した。 ケインズはこの現象を「流動性の罠」と呼びました。
– 国の税金と金融政策。 過度の税負担は組織の財務的安定を損なう可能性があります。 しかし、税率の引き上げを無制限に行うことはできません。 かつてラッファーは、国家の集中通貨基金への税収の減少を特徴とする「税率の法外域」などの概念を導入した。 過度の税負担は企業の前向きな発展を妨げ、財源不足を招き、資本収益率を低下させ、集中的な拡大再生産を妨げ、一般に競争力の水準に悪影響を及ぼします。 さらに、商業ローンの金利が高いため、組織にとって商業ローンの魅力は法外に高価になり、事業開発を目的とした投資プロジェクトの実施が困難になります。
– 海外経済関係の発展のレベル。これは販売市場の拡大に大きく貢献するだけでなく、組織が国内市場に類似品のない設備や技術を取得する可能性も決定します。
– 組織の所属業界。 単一指向の活動（原材料の抽出やその加工など）を行う組織向け 高いリスク発達。 組織の健全性は、国内外の原材料市場の需要と価格に大きく依存します。
– 消費者の所得水準。主にミクロレベルでの幸福度によって決まり、上記の要因と密接に関連しています。
財務の安定性に影響を与える内部要因には次のようなものがあります。
– 製品の競争力と構造、総有効需要におけるそのシェア。
– 組織の収入と支出の規模と構造、その比率。
– 財産の状態と構造。
– 組織の資本（自己資本と借入資本）の構造とその使用効率。
– 経営者の能力と専門性、戦略的視点を重視した経済・財務政策の柔軟性、内外環境の変化要因に対応する能力など。
市場環境において、企業の経済活動とその発展が自己資金によって行われ、自己資金が不十分な場合には借入資金によって行われる場合、重要な分析特性は企業の財務の安定性です。
金融の安定- これは、企業が自己資本または借入資本を通じて、常に必要な量の活動に資金を提供できる能力です。
財務の安定は企業会計の一定の状態であり、企業の継続的な支払い能力を保証します。
財務安定性分析のタスクは、資産と負債の規模と構造を評価することです。 これは、財務上の観点から組織がどの程度独立しているのか、この独立性のレベルは増加しているのか減少しているのか、資産と負債の状態は財務経済活動の目的を満たしているのか、という質問に答えるために必要です。
金融の安定性は長期ソルベンシーと呼ばれることがあり、次の基準によって決定されます。 さまざまな方法ですが、ほとんどの場合、次の 2 つが使用されます。
1. 運転資金の使用効率の分析 ,
ここで 3 つの指標が計算されます。
a) 運転資本回転率。
b) 1 回転の時間。
c) 統合係数。ルーブル数を示します。 企業が生産単位のすべてのルーブルを提供するために必要です。
回転率が高く、運転資本の 1 回の回転時間が短いほど、 より効率的な企業自己資金を使用します。
売上高を加速することにより、運転資金の一部が解放され、追加の収入を生み出すために他の活動分野に使用することができます。
企業の財務的安定度の判断
経済的安定には 4 つのタイプがあります。
A) 絶対的な安定性次の場合の財務状況:
3 < СОС + ККЗ.
b) 通常の安定性財務状況、企業の支払い能力を保証する:
3 = SOS + KKZ。
V) 不安定な財務 位置支払い能力の違反に関連しており、以下の条件で発生します。
3= SOS + KKZ + I°、
ここで、I o は財政的緊張を緩和する資金源（一時的に利用可能な自己資金、借入資金、運転資本の一時的な補充のための銀行融資、およびその他の借入資金）です。
G) 危機的な財務状況:
3 > SOS + KKZ。
これらの指標を計算し、それに基づいて状況を判断することで、企業が置かれている状況を特定し、それを変えるための対策の概要を立てることができます。
2. 係数法
企業の資本構成を決定する財務比率が計算されます。
1. 自律性（経済的自立）係数(K A) は、借入資本からの企業の独立性の度合いを示します。
に あ = SC/WB、に あ > 0,5
または に あ = SK/(SK+ZK)
ここで、SKは自己資本です。
VB - 貸借対照表通貨。
この比率は、企業の総資源（資金源）に占める自己資金の割合を示します。
この係数の通常の限界 (最適値) は >0.5 または 50% と推定され、その場合、自己資金の割合は企業が利用可能な全資金の半分以上になるはずです。
この割合が大きければ大きいほど、企業の財務的独立性（自律性）が高まり、企業が義務を完済する保証が大きくなります。
2. 財務レバレッジ比率（負債対資本比率、財務リスク比率、財務レバレッジ）は、負債対資本の比率として計算されます。
に zs/ss = ZK/SK 0,5 ≤ に zs ≤ 1
DKZ - 長期ローンおよび借入
KKZ – 短期ローンと借入
SK – 自己資本
ZK – 借入資本。 ZK=ド+コ
企業が自社ルーブル当たりどれだけの借入資金を調達したかを示します。
通常の制限 K zs ≤ 1 は、企業活動のどの部分が借入金から賄われているかを示します。
西洋の実践によって開発されたこの指標の最適値は 0.5 です。
この指標の増加は、企業の外部資金への依存度が高まっていること、つまりある意味では財務の安定性が低下していることを示しており、融資を受けることが困難になることが多い。
3. 財政依存度比率(負債比率、金融緊張指数) は、貸借対照表通貨に対する借入資金の比率です。
に f.z. = ZK / VB K d ≤ 0,5
または に f.z. = ZK/(SK+ZK)
誘致資本比率の基準値は0.5以下でなければなりません。
国際標準 (ヨーロッパ) 最大 50%。 この比率の低下は企業の財務的安定性が強化されていることを示しており、ビジネスパートナーにとって企業の魅力が高まっています。
4. 操縦係数(K メートル ) 総資本に対する自己運転資本の比率として計算されます。
に メートル = SOS/SC に メートル ≥ 0,5 .
正常限界 K m ≥ 0.5. 指標値が上限に近づくほど、企業の財務戦略の機会が増えます。
係数は、自己資金のどの部分が最も流動性の高い資産に投資されているかを示します。 1 摩擦あたりの自分の運転資金の量。 自己資本。
また、自己資本のどの部分が現在の活動の資金調達に使用されているのか、つまり運転資本に投資されているのか、またどの部分が資本化されているのかも示します。
これらの資金の割合が高くなるほど、企業が資金を操る機会が大きくなります。
アジリティ係数のレベルは、企業の活動の性質によって異なります。資本集約型産業では、その通常のレベルは材料集約型産業よりも低くなければなりません (資本集約型産業では、企業の自己資金のかなりの部分が資本集約型産業であるため)。固定生産資産をカバーする源）。 財務の観点から見ると、アジリティ比率が高いほど財務状況は良好です。
5. 自己運転資金の繰入比率流動資産に対する自己運転資本の比率です。 これは、流動資産のどの部分が独自の資金源から調達され、借入を必要としないかを示します。
に SOS = SOS/OA K SOS > 0,1
この指標が 0.1 を下回る場合、貸借対照表の構造は不十分であると見なされ、組織は破産していると見なされます。
もっと 高い価値指標 (最大 0.5) は、組織の良好な財務状況と、独立した財務政策を追求する能力を示します。
6. に在庫と原価の自己資金供給比率(Ko)、企業の在庫および経費のコストに対する自身の運転資本の価値の比率に等しい。
に ○ = SOS / Z に ○ > 0,6 - 0,8.
正常限界 K o > 0.6 ～ 0.8 (経済慣行データの統計的平均に基づいて得られる)。
これらの係数のうち、企業の活動の性質や資産と負債の構造に関係なく、普遍的に適用できる係数は 3 つだけです。
- 借入資金と株式資金の比率、
- 自己資金の機動性と
- 独自の資金源からの運転資金供給の係数。
財政的な持続可能性は、かなり複雑かつ広範な概念です。 国内外の著者は依然として明確な定義に到達できていない このコンセプト。 多くの著者は、財務の安定性を支払い能力、流動性、財務的独立性、収益性と同一視しています。 しかし、私たちの意見では、著者のこのアプローチは完全に正しいわけではなく、これらの概念はすべて、それを判断するのに役立つ指標としてのみ考慮することができます。 金融の安定の概念を定義する際の主なアプローチと解釈を考えてみましょう。
財務分析に関する研究では、財務の安定性の概念を定義するための 3 つの最も一般的なアプローチを区別できます。 最初のアプローチの支持者 (Sevostyanov A.V.、Grachev A.V.) は、財務上の義務を適時に返済するのに十分な財源がある場合、企業は財務的に安定していると呼びます。 この考え方では、自己資本の額や利益などの絶対的な指標を用いて企業の財務の安定性を評価します。 相対オッズこのアプローチの欠点は、適用される係数が本質的に短期および中期的なものであるため、特性評価や計画の基礎として機能できないことです。 戦略的開発組織。 私たちの意見では、市場の状態とその特徴は企業の持続可能性に直接影響するため、企業と外部経済環境との関係を特徴づけるこのような指標を考慮することも正しいと考えます。
財務力を評価する別のアプローチの支持者は、金額だけでなく、企業のキャッシュ フローの構造の分析にも依存します。 提供されたアプローチの代表者は、G. V. Savitskaya、A. D. Sheremet、V. V. Kovalev、M. V. Melnik、O. V. Efimova、R. S. Saifulin などです。 提供されたアプローチの枠組み内で、分析の基礎となるのは、企業の個人資産の額と構造を特徴付ける特性です。
3 番目のアプローチは、企業を潜在的なリスクから保護するためのメカニズムとして財務安定性分析を考慮します。 このアプローチの著者は、Gradov A.P.、Ershova I.V.、Martynyuk I.V. です。 このアプローチの本質は、要因関係の相関回帰モデルを構築することによって実行される、企業の財務的安定性の定量的分析にあります。 このアプローチの基本を使用して企業の財務的安定性を分析することは、今日では分析方法を改善する方向性の 1 つと考えられます。 第三章では卒業 資格のある仕事この目標を達成するために、相関回帰モデルを使用します。
研究中の概念を定義するためのさまざまなアプローチを比較すると、財務安定性分析は以下を使用して実行する必要があることがわかります。 さまざまなシステム上で説明したアプローチ内で使用される指標。
国内の金融学校の代表者らは、金融の安定という用語に対してさまざまな定義を与えた。 たとえば、コルチナ I.S. 組織の創造源による準備金とコストの保証における財政的安定の本質を考慮しています。
コバレフ V.V. 財務的持続可能性とは、組織が長期的な義務を果たす能力であると結論付けています。
Sereev V.N. は、組織の財務的安定を達成する主な要因は資本利益の増加による組織の発展であると指摘しています。 したがって、組織が財務的に安定しているためには、実際に財源が確保されており、信用機関から信頼できるものでなければなりません。
著者の中には、金融の安定の概念の解釈を定義することに専念する人もいます。 金融安定の下での Kapanadze G.D. は、長期的に財務および経済活動をしっかりと実行する同社の能力を反映する総合的な特性を表しています。
Sevostyanov A.V. は、会社の財務的安定のもとで、企業が請負業者、従業員、従業員に対するすべての約束を履行する財務状況を表しています。 政府機関、安定した収入源と企業の収入と支出の対応のおかげで。
ボチャロフ V.V. 経済的持続可能性の概念は、経済活動や生産活動を成功させるために必要な資金を効果的に組織し、使用することと定義されています。
ブルツェフ A.L. 財務の安定性は、経済発展の安定性（不安定性）によって引き起こされる企業の財務メカニズムの機能における一時的かつ空間的な傾向であると考えられます。
O.V. Zetkina によれば、持続可能性とは、生産資源の使用を改善し、企業経営の効率を高めることによって企業の収益性を確保することとして理解されるべきです。
グラチョフ A.V. 企業の財務的安定性を、企業が流動資産を犠牲にして現在の義務を履行できる能力とみなします。
空白 N.A. は、財務の安定性は企業の財務構造に影響され、この関係は借入資金への依存度によって表されると考えています。
海外の経済文献では、私たちが研究している概念を定義するアプローチは、国内の解釈と大きく異なるものではありません。 したがって、外国の著者は、金融の安定を金融構造の均衡状態と債権者と投資家のリスクの最小化として理解しています。 したがって、外国のアナリストは、資産形成における自己資金と借入資金のさまざまな種類の比率を特徴付ける指標を使用して財務の安定性を測定することを好みます。
財務の安定性の概念の多様な解釈を分析すると、一部の著者はこの用語の明確な定義を策定していないが、企業の財務状況を特徴付ける指標を多数列挙していることがわかります。 彼らの多くは財政の持続可能性をかなり狭い枠組みの中で考えており、1つか2つの指標の定義に限定されていますが、私たちにはそれが不十分であるように思えます。 逆に、他の著者は金融の安定性について広範すぎる説明をしており、これは財務分析の範囲を超えており、これも私たちにとって不適切であるように思えます。
勉強した上で 既存の定義研究中の概念では、論文では財務の安定は企業の多面的な経済状態として理解され、各時点での十分な量の財務資源、その適切な配分と使用によって特徴付けられます。
金融の安定の問題は、国際法とロシアの法律で研究されています。 したがって、国際機関の公的行為においては、 カレンシーボード財務体力値とは、「一国の金融機関部門全体および金融機関の顧客である企業部門や家計部門の財務の現状と安定性を示す指標」と定義されています。
ロシアの法律では、金融の安定性と分析の問題は次の連邦法と規制によって規制されています。
- - 連邦法 2002 年 10 月 26 日付け N 127-FZ「破産について」。
- - 2003 年 6 月 25 日付ロシア連邦政府令 N 367「仲裁マネージャーによる財務分析実施規則の承認について」。
- - 2006 年 4 月 21 日付ロシア連邦政府令 N 233「開発者の活動の財政的持続可能性を評価するための基準について」。
- - 2006 年 11 月 30 日付ロシア連邦金融市場局命令 N 06-137/pz-n 「開発者の活動の財務的持続可能性を評価するための基準を計算する手順に関する指示の承認について」。
- - 組織の財務および経済活動を分析するための方法論的推奨事項 (2002 年 11 月 28 日にロシア国家統計委員会によって承認)。
- - 2003 年 1 月 29 日付ロシア連邦財務省命令 N 10n、ロシア連邦 FCSM N 03-6/pz 「純資産価値評価手順の承認について」 株式会社" その他。
金融および分野における現行の国内法の分析 市民法これは、「財政的持続可能性」という用語の規範的な定義を与える機会を与えてくれます。 したがって、法的に財務の安定とは、利益の成長による製品の生産と販売の継続的な拡大プロセスを特徴とする企業の財務状態を意味します。
この問題の用語的な側面を学習したら、方法論的な側面に移りましょう。 この方法論によれば、財務的安定は財産である 経済システム一定期間、バランスと基本指標を一定のレベルに維持します。 安定した動作も維持します。 これに基づいて、経済文献に見られる金融安定の本質を決定するための主なアプローチの定義が指定されています（表1を参照）。
表 1 - 金融安定の本質へのアプローチ
したがって、我が国および外国の文献において、金融の安定という用語の明確な定義を特定することは困難です。 財務の持続可能性の本質は、組織の財源を適切に創出、分配し、適切に活用することにあると言えます。
財務的回復力にはさまざまな形があります。 したがって、支払能力はその外部に現れる形態の 1 つです。 企業の支払い能力とは、次のような社内および社外の義務を期日までに支払う能力を意味します。
- - 給与の義務。
- - 創設者（株主）に対する義務。
- - 民事上の義務。
- - 予算および予算外資金に対する義務。
- - 信用機関等に対する義務
支払い能力を確保するには、企業の口座に最適な量の資金がなければなりません。 口座に十分な量の現金があるということは、会社が現在の決済と支払いを実行するための資本を持っていることを示しています。 ただし、資金はいつでも当座預金口座またはキャッシュデスクに移すことができ、必要に応じて短期金融投資を行うこともできるため、口座に多額の資金がないことは会社が破産していることを意味するものではないことに注意する必要があります。現金に換金される。 企業が組織的な資金不足を特徴とする場合、その企業は支払い不能になり、破産に直面している可能性があると想定できます。
企業の支払能力の程度は、組織の財務的安定性の指標として研究できます。 支払い能力と財務の安定性は、組織の財務状況を示す相互依存の指標であるためです。 したがって、財務的に不安定な組織は、同じレベルで債務を支払うことができず、1 つの指標が欠如していると、他の指標の状況が悪化します。 金融の安定性をより深く研究するために、その分類を明らかにします。 発生の性質によって、それらは区別されます：絶対的な財政的安定。 組織の一定の方向性を逸脱することなく、当期中に達成される財務上の安定を絶対的といいます。
金融の安定性をより深く研究するために、その主な分類を検討してみましょう。
発生の性質に基づいて、それらは次のように区別されます。
- - 絶対的な財政的安定。 絶対的な財務的安定とは、企業の所定の発展軌道から逸脱することなく、当期に実際に達成された安定性を意味します。 同時に、その成果を理解する必要があります。 上級財務の安定が、選択した長期戦略の実施を妨げるものであってはなりません。 このような失敗は、多くの場合、破産につながる可能性があります。
- - 規制上の財務の安定性、つまり、その年の企業の財務計画に含まれています。 財務計画は財務安定管理の基礎の 1 つです。
制御方法に応じて次のようなものがあります。
- - 保守的な財務安定性。借入資金の額を最小限に抑えるよう努め、慎重な財務政策を追求する企業の特徴。
- - 借入資本を効果的に使用する企業の特徴である財務の漸進的な安定。
有用性の観点からは次のようなものがあります。
- - 財務パフォーマンスを改善し、企業の長期的な発展戦略の目標を達成することを目的とした積極的な財務の安定。
- - 受動的な持続可能性。企業のビジネス プロセスに大規模な介入を必要とせず、より一般的で迅速に実装されるタスクを解決することを目的としています。
要約すると、財務管理と分析に関する現代の文献に記載されている財務の持続可能性のいくつかの定義を要約できます。
- 1. 財務の安定性とは、企業が主な活動を自由に実行できる機会を提供する、当期における企業の財務状況を指します。
- 2. 財務の安定とは、企業の長期的な安定した運営であり、資産への効果的な投資、十分な財源、および最小限の許容可能なリスクレベルでの投資の魅力を特徴とします。
- 3. 財務の安定とは、企業が期限内に義務を履行する能力と、延滞債務がないことを指します。
- 4. 財務の安定とは、企業に可能な資金源を十分に提供することです。
企業の財務状況とその安定性は、資本源の最適な構造（自己資本と借入資金の比率）および企業の資産の最適な構造（主に固定資本と運転資本の比率）によって決まります。企業の資産と負債のバランスなど。
企業の財務的安定とは、許容可能なレベルのリスクの条件下で支払い能力と信用力を維持しながら、利益と資本の成長に基づいて企業の発展を保証する、財務資源、その配分と使用の状態です。 金融マネー管理経済学
自己資金が借入資金を上回っている場合、自己資金源のストックは企業の財務的安定性のストックとなります。
財務の安定とは、企業が不必要なリスクを回避し、事業活動に資金を提供できる能力のことです。
次のようなリスクがあります。
左利き（誤ったものに関連する、または資本資産に配置される）。
混合（資産と負債によって同時に発生）。
右側（不満足な構造と資金源の支払い能力に関連）。
選択した資金調達方法がリスクがあるとみなされるのはどのような場合ですか? 2つの場合。
右側 - 自己資本が借入資本以下である、つまり、会社は債権者への債務の返済を保証できません。
混合 - 自己資本は、流動資産の重要な部分を資金調達するための自己資本以下です。これは、企業がより信頼性の低い資金源 (借入資本) を資金調達に接続する必要があることを意味します。
自己運転資本 - 流動資産の資金調達のための残余配分原則に基づく自己資本の一部。
金融の安定を乱さないためには、どのような資金源から準備金を形成できるのでしょうか?
回答: 自己資本に限定するのが最善です。 それが十分でない場合は、銀行融資を呼び込むことができます。
在庫とコストの生成に使用できないソースは何ですか?
回答: 借入資本のため、つまり支払い規律に違反する可能性があります。
企業の財務状況に関する主な基準の 1 つは、支払い能力の評価です。これは通常、企業が長期債務を返済する能力として理解されています。 したがって、支払能力のある企業とは、対外負債よりも多くの資産を持っている企業のことです。
企業が短期的な義務を履行する能力は流動性と呼ばれます。 言い換えれば、流動資産を売却することで短期的な義務を履行できる企業は流動性があるとみなされます。
企業の流動性を評価するには、貸借対照表データが使用されます。 貸借対照表の 2 番目のセクションに反映される情報は、報告期間の開始時と終了時の流動資産の価値を特徴づけます。 会社の短期負債に関する情報は、貸借対照表の 4 番目のセクションに含まれています。
流動資産には異質な運転資本が含まれており、その中には対外債務返済のために売却しやすいものと売却しにくいものがあるため、企業は多かれ少なかれ流動的になる可能性があります。
同時に、短期負債には、さまざまな緊急度の義務が含まれる場合があります。
企業を破産状態として認識することは、破産を宣告することを意味するものではなく、所有者に民事責任を負わせるものでもありません。 これは、記録された財務上の不安定な状態にすぎず、企業の財務状況の運営管理と倒産防止策の早期実施を確保し、企業が自主的に危機を克服できるよう刺激することを目的としています。 財務的安定とは、変化する内部環境の中で事業体が機能し、発展し、資産と負債のバランスを維持する能力です。 外部環境、許容可能なリスクレベルの範囲内で長期的にその支払い能力と投資の魅力を保証します。 企業の経済的持続可能性には、生産技術、財務経済、社会生態学的、市場の持続可能性という要素が含まれます。 企業の主な活動は製品の生産（サービスの提供）ですが、新しい近代的な設備や設備はありません。 最新技術環境面を含めた国産製品の競争力を確保することは不可能である。 したがって、企業の経済的持続可能性を構成する要素の 1 つは生産と技術です。
財務および経済の安定とは、企業の財務および経済活動の収益性の向上、財務の安定性と事業活動の増加、許容可能なレベルのリスクの条件下での支払い能力と信用力の維持、および投資活動の増加です。
自社製品の消費者、つまり商品（作品、サービス）市場におけるニッチ市場を見つけるために、企業は競争力がなければなりません。
市場の持続可能性とは、企業とその製品の競争力であり、市場における企業の製品のシェアを拡大します。
経済的持続可能性は、多くの要因の影響下で形成される経済実体の内部状態です。
自己資本の充実により安定した財務状況を実現し、 良品質資産、 十分なレベル運営リスクおよび財務リスクを考慮した収益性、流動性の適切性、安定した収入および 幅広い可能性借りた資金を呼び込むこと。
財務の安定を確保するには、組織は柔軟な資本構成を持ち、支払能力を維持し自己資金調達の条件を作り出すために、支出を収入が常に超過するように組織することができなければなりません。
あらゆる商取引の結果、財務状況は変化しないこともあれば、改善または悪化する可能性があります。 日々行われる商取引の流れは、いわば、金融の安定性のある種の状態を「妨害」し、ある種の安定性から別の安定性への移行の原因となります。 固定資産への設備投資や生産コストなどの資金源変更の限界を知ることで、組織の財務状況の改善や持続可能性の向上につながる商取引の流れを生み出すことが可能になります。
組織の財務状況、その持続可能性と安定性は、その生産、商業、財務活動の結果によって決まります。 生産計画と財務計画がうまく実行されれば、組織の財務状況にプラスの影響を及ぼします。 それどころか、生産量や販売量が減少した結果、コストが増加し、収益や利益額が減少し、その結果、組織とその財務状況が悪化します。支払い能力。 したがって、安定した財務状況は、組織の経済活動の結果を決定する複雑な要因全体を有能かつ巧みに管理した結果です。
安定した財務状況は、生産計画の実施や生産ニーズへの必要なリソースの提供にプラスの影響を与えます。 したがって、金融活動としては、 成分経済活動は、金融資源の体系的な受入と支出を確保し、会計規律を実施し、自己資本と借入資本の合理的な割合とその最も効率的な使用を達成することを目的とすべきである。
運営、投資、財務活動の過程では、資金循環の継続的なプロセスが発生し、資金の構造とその形成源、財源の利用可能性と必要性、そしてその結果としての組織の財務状況が変化します。その外部の現れは支払い能力、変化です。
財務状況には、安定している場合もあれば、不安定（危機前）の場合もあれば、危機が発生している場合もあります。 期日通りに支払いを行い、長期にわたって事業資金を調達し、予期せぬショックに耐え、不利な状況でも支払い能力を維持できる組織の能力は、その財務状態が健全であることを示し、またその逆も同様です。
支払い能力は、組織の財務状態の安定性が外部に現れる形態です。
財務的安定性 1 は、組織の財務状態の安定性を内部的に表したものであり、資産と負債、収益と費用のバランス、プラスとマイナスのキャッシュ フローに基づいて安定した支払い能力を確保します。
財務の安定は、組織の実際の財務状況を評価するための目標設定特性であり、それを強化するための経済内の機会、手段、方法の探求が、管理プロセスの分析と内容の性質を決定します。 したがって、財務の安定とは、財源の効果的な形成、配分、使用に基づいた活動の結果として、組織の支払能力と信用力が保証されることです。 同時に、これは、組織の資産をカバーする源泉である自己資金と借入資金の比率だけでなく、独自の形成源を備えた在庫の提供でもあります。
支払い能力は財務の安定性の重要な要素です。 支払能力は、流動資産の流動性特性に基づいて、貸借対照表データに従って計算されます。 したがって、流動資産の流動性の程度を特徴付けるソルベンシーは、まず第一に、債務の満期に応じて債務を完全に返済する組織の財務能力を示します。
あらゆる経済主体の金融活動は、数多くのさまざまな要因に依存する、相互に関連するプロセスの複合体です。 これらの要因は密接に関連しているため、多くの場合、企業の結果にさまざまな方向で影響を与えます。プラスの要因もあれば、マイナスの要因もあります。 ネガティブな要因の優勢な影響により、他の要因のポジティブな影響が減少する可能性があります。 さらに、同じ要因であっても、特定の条件や状況によって影響が異なる可能性があることを考慮する必要があります。
企業の自己資金を増やす可能性、そしてそれに応じて生産への再投資を増やす可能性を決定する要因は次のとおりです。
- 1) 製品（サービス）の売上高と利益の比率。 しかし、収益性を向上させたいという企業の願望は需要制限に遭遇し、価格の下落を引き起こします。
- 2) 自己資金の回転率。 どうやって より大きな数売上高は自己資金で賄われており、製品の生産プロセスや販売に必要な価値が少なければ少ないほど、その結果、その量が少なくても企業の収益性を確保できます。 しかしここでも、物的資源の市場の変動を忘れてはなりません。 ベルドニコワTB 企業活動の分析。
- 3) 自己資金と借入資金の最適な比率。 企業の資産を形成するために借入が多すぎると、自己資本利益率は増加する可能性がありますが、財務の安定性が低下します。
- 4) 生産開発に割り当てられる利益の割合を増やす。
企業の発展に寄与する利益が大きくなればなるほど、安定性は高まりますが、現在の配当金は減少する可能性があります。 企業の財務的安定性を評価する際には、これらすべてを考慮する必要があります。
この点において、企業の持続可能性に影響を与える要因をその重要性に応じてグループ化する必要があります。 要因の分類は、さまざまな特性に基づいて行われます。
- - 発生場所による：外部要因と内部要因。
- - 行動の時間に応じて、定数と変数。
- - 重要度別: プライマリおよびセカンダリ。
要因の特定と体系化には特定の目標が必要です。 企業は、市場関係の主体としても客体としても機能し、さまざまな要因（最も重要なものは内部および外部）のダイナミクスに影響を与えるさまざまな機会を持っています。 内部要因は企業活動の管理の程度に直接依存しますが、後者は外部要因であり、その変化は企業の意志の制御をほとんど超えています。
金融破綻および支払不能の外部要因には、まず、経済的要因（物価上昇、生産の一般的な低下、不払いの危機、債務者の破産）、政治的要因（社会の政治的不安定、経済法の分野における不完全な法律、税制、輸出入条件を含む）、科学技術の発展レベル（技術の老朽化、ハイテク生産への設備投資の不足、転換の不十分な進捗）。
実体経済部門における企業の財務安定性の急激な悪化につながった最も深刻な理由の 1 つは、ローンや預金などの銀行サービスを含む価格の自由化であり、その価格は過去の何倍にも上昇しました。 。 企業は条件に応じて市場価格を設定する時代に突入した 完全な欠席生産者間の競争。 したがって、価格自由化の結果、消費者価格と卸売価格の両方が継続的に上昇しました。 基本的な原材料、エネルギー資源、貨物輸送料金の価格の上昇により、これらの製品（商品、サービス）をさらなる生産サイクルで消費する企業のコストが増加しました。 その結果、チェーン沿いの商品の消費者は再び値上げを余儀なくされた。 生産サイクルの違いによるもの さまざまな種類製品はさまざまな方法で遅れ、価格が上昇します。 したがって、価格は常に互いに押し合います。 そしてこの場合、生産の慣性により、企業の運転資本は補充されるよりも早く減価するため、単純な再生産さえも保証されません。 製品の有効需要は、生産コストよりもゆっくりと成長していることに注意することが重要です。 企業は製品が売れなくなり、生産量が減少します。
企業の安定した財務状況は、企業活動の結果を決定する一連の生産および経済的要因の計算された管理の結果です。 これらは、資産の状態とその回転率、財源の構成と比率に影響を与えるいわゆる内部要因です。