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Relative Indikatoren der Finanzstabilität. Finanzstabilitätskennzahlen

Jedes große Unternehmen ist bestrebt, seine Kapitalstruktur zu optimieren. Es wird aus eigenen und geliehenen Quellen gebildet. Darüber hinaus muss ihr Verhältnis auf dem festgelegten Niveau gehalten werden. Mit Analytics können Sie den Bedarf eines Unternehmens an einer bestimmten Finanzierungsquelle für seine Aktivitäten ermitteln.

Eine der Komponenten der Methode der finanziellen Stabilität einer Organisation ist Schuldenkonzentrationsverhältnis. Es wird nach einer etablierten Formel berechnet und hat eine klar definierte Bedeutung. Wie berechnet man den dargestellten Indikator und interpretiert das Ergebnis? Es gibt eine bestimmte Technik.

Das Wesen des Koeffizienten

Volumen der bezahlten Finanzquellen in der Bilanzstruktur. Jedes Unternehmen muss seine Aktivitäten mit eigenem Kapital organisieren. Die Aufnahme von Fremdkapital eröffnet der Organisation jedoch neue Perspektiven.

Ein Unternehmen, das bezahlte Finanzierungsquellen sinnvoll nutzt, kann neue High-Tech-Geräte anschaffen, eine neue Produktionslinie einführen, Absatzmärkte erweitern usw. Dazu muss die Höhe der Fremdmittel innerhalb bestimmter Grenzen bleiben. Es wird für jedes Unternehmen separat installiert.

Die Aufnahme lang- und kurzfristiger Kredite erhöht die Risiken des Unternehmens. Je höher sie jedoch sind, desto größer ist der Nettogewinn, den die Organisation potenziell erzielen kann. Der Stand des Anteils der bezahlten Verbindlichkeiten muss vom Analysedienst des Unternehmens überwacht werden.

Die Essenz geliehener Mittel

Der Wert der Fremdkapitalkonzentrationsquote bei der Berechnung der Finanzstabilität ist extrem hoch. Solche Finanzierungsquellen weisen eine Reihe charakteristischer Merkmale auf. Ihr Engagement bringt sowohl Vorteile als auch zusätzliche Kosten mit sich.

Ein Unternehmen, das über externe Investoren verfügt, eröffnet sich neue Perspektiven und Chancen. Sein finanzielles Potenzial wächst rasant. Gleichzeitig bleiben die Kosten der präsentierten Quellen durchaus akzeptabel. Durch den richtigen Einsatz zusätzlicher Mittel kann die Rentabilität des Unternehmens gesteigert werden. In diesem Fall steigen die Gewinne.

Allerdings hat die Gewinnung externer Investitionsquellen eine Reihe negativer Eigenschaften. Dieses Kapital erhöht die Risiken und verringert die Finanzstabilitätsindikatoren. Es ist ziemlich schwierig, ein solches Verfahren zu organisieren. Die Kosten hängen weitgehend vom Entwicklungsstand eines bestimmten Marktes ab. Die Einnahmen der Organisation werden um die Kosten für die Verwendung der Anlegergelder (Darlehenszinsen) gemindert.

Methodik zur Bestimmung des Indikators

Bilanzdaten helfen Ihnen bei der Berechnung Fremdkapitalkonzentrationsverhältnis. Formel einfach für Berechnungen. Es spiegelt die Beziehung zwischen dem Indikator für externe Kredite und der Bilanzwährung wider. Dies ist die tatsächliche Schuldenlast, die der Organisation auferlegt wird. Die Berechnungsformel sieht so aus:

CC = Z/B, wobei Z die Höhe der Kredite (kurzfristig und langfristig) und B die Bilanzwährung ist.

Die Berechnungen basieren auf den Ergebnissen der Betriebsperiode. Meistens ist es 1 Jahr. Für einige Unternehmen ist es jedoch rentabler, Zahlungen vierteljährlich oder halbjährlich zu leisten.

Bezahlte Finanzierungsquellen werden in den Zeilen 1400 und 1500 des Formulars 1 des Jahresabschlusses dargestellt. Der Gesamtsaldobetrag wird in Zeile 1700 angegeben. Dabei handelt es sich um eine einfache Berechnung, deren Ergebnis Rückschlüsse auf die harmonische Organisation der Kapitalstruktur zulässt.

Standard

Mit dem oben genannten System können Sie die Fremdkapitalkonzentrationsquote berechnen. Mit dem Standardwert können Sie das erhaltene Ergebnis analysieren. Für den vorgestellten Indikator gibt es einen bestimmten Wertebereich, innerhalb dessen die Bilanzstruktur als effektiv bezeichnet werden kann.

Das Konzentrationsverhältnis externer Finanzierungsquellen kann zwischen 0,4 und 0,6 liegen. Der optimale Wert hängt von der Art der Tätigkeit des Unternehmens und den Besonderheiten innerhalb der Branche ab. Dies kann beispielsweise bei Unternehmen mit einer ausgeprägten Saisonalität der Aktivität der Fall sein schlechte Leistung Konzentration von Kreditfonds.

Um eine Schlussfolgerung über die Richtigkeit der Struktur der Finanzquellen zu ziehen, ist es notwendig, den dargestellten Indikator konkurrierender Unternehmen zu untersuchen. Auf diese Weise wird es möglich sein, den brancheninternen Indikator zu berechnen. Der während der Studie ermittelte Koeffizientenwert wird damit verglichen.

Finanzieller Nutzen

In einigen Fällen kann die Höhe der Kreditmittel einer Organisation zu groß oder umgekehrt niedrig sein. Das deutet auf falsch hin organisatorische Struktur Gleichgewicht. Die obige Norm für die Fremdkapitalkonzentrationsquote gilt für die meisten inländischen Unternehmen. Ausländische Organisationen können eine größere Anzahl von Krediten in ihrer Haftungsstruktur haben.

Wenn ein Unternehmen während der Studie feststellt, dass das Konzentrationsverhältnis unter der Norm liegt, bedeutet dies, dass es sich angesammelt hat große Menge geliehene Finanzquellen. Dies ist ein negativer Faktor für die weitere Entwicklung. In diesem Fall steigt das Risiko einer Nichtrückzahlung der Schulden. Die Kosten für den Kredit werden steigen. Es ist notwendig, den Betrag der Fremdmittel in den Verbindlichkeiten zu reduzieren.

Liegt der Indikator hingegen über der Norm, zieht das Unternehmen keine zusätzlichen Ressourcen für seine Entwicklung an. Dadurch entstehen entgangene Gewinne. Daher muss das Unternehmen einen bestimmten Betrag an Mitteln von Drittinvestoren einsetzen.

Berechnungsbeispiel

Um das Wesentliche der vorgestellten Methodik zu verstehen, ist es notwendig, eine Beispielrechnung zu betrachten Fremdkapitalkonzentrationsverhältnis. Balance-Formel Der oben angegebene Wert wird während der Studie verwendet.

Zum Beispiel hat das Unternehmen abgeschlossen Gesamtindikator Bilanzwährung 343 Millionen Rubel. Seine Struktur bestimmte 56 Millionen Rubel. langfristige Verbindlichkeiten und 103 Millionen Rubel. kurzfristige Schulden. In der Vorperiode belief sich die Bilanz auf 321 Millionen Rubel. Die kurzfristigen Verbindlichkeiten beliefen sich auf 98 Millionen Rubel und die langfristigen Finanzierungsquellen auf 58 Millionen Rubel.

Im aktuellen Zeitraum stellte sich das Konzentrationsverhältnis wie folgt dar:

KKt = (56 + 103) / 343 = 0,464.

In der Vorperiode lag derselbe Indikator auf dem Niveau:

KKp = (98 + 58) / 321 = 0,486.

Das erzielte Ergebnis liegt innerhalb der festgelegten Norm. In der Vorperiode wurden die Aktivitäten des Unternehmens größtenteils aus Drittmitteln finanziert. Das Unternehmen hat Aussichten auf die Einwerbung von Kreditmitteln. Der dargestellte Indikator muss in Verbindung mit anderen Berechnungssystemen berechnet werden.

Verschuldungsgrad

Der Indikator ermöglicht Analysten eine korrekte Einschätzung Abhängigkeit der Fremdkapitalkonzentrationsquote aus dem Geschäftsumfeld. Die Kombination dieser beiden Berechnungsmethoden ermöglicht es, die Effizienz der Nutzung des vorhandenen Kapitals und die Möglichkeit seiner weiteren Erhöhung durch Kreditquellen zu ermitteln.

Der Leverage zeigt den Nutzen, den eine Organisation durch die Verwendung geliehener Mittel erhält. Dazu wird die Eigenkapitalrendite der Organisation berechnet. Im Rahmen einer solchen Studie wird der Bedarf des Unternehmens an der Gewinnung externer Finanzierungsquellen sowie die aktuelle Gesamtkapitalrendite ermittelt.

Durch den richtigen Einsatz von Krediten können Sie Ihren Nettogewinn steigern. Die erhaltenen Mittel werden in den Auf- und Ausbau des Unternehmens investiert. Dadurch können Sie Ihren endgültigen Nettogewinn steigern. Genau das ist der Sinn der Verwendung bezahlter Anlegergelder.

Rentabilität

Muss berücksichtigt werden gemeinsames System analytische Berechnung. Daher werden neben der vorgestellten Methodik auch weitere Indikatoren ermittelt. Ihre kombinierte Analyse ermöglicht es uns, korrekte Rückschlüsse auf die Kapitalstruktur zu ziehen.

Ein solcher Indikator ist die Rendite des Fremdkapitals. Für die Berechnung wird der Nettogewinn der aktuellen Periode herangezogen (Zeile 2400 des Formulars 2). Es wird in die Höhe der langfristigen und kurzfristigen Kredite unterteilt. Wenn der Nettogewinn höher ist als die Höhe der bezahlten Quellen, verwendet das Unternehmen die von Drittinvestoren erhaltenen Mittel harmonisch für seine Aktivitäten.

Die Rendite des Fremdkapitals wird im Zeitverlauf untersucht. Dadurch lassen sich Rückschlüsse auf das weitere Vorgehen ziehen.

Strukturmanagement

Es wird zum ersten Indikator bei der Entwicklung der Finanzstrategie der Organisation. Basierend auf den durchgeführten Berechnungen kann die Unternehmensleitung über die weitere Aufnahme von Krediten und Krediten entscheiden.

Bei der Planung wird der Bedarf an zusätzlichen Quellen ermittelt. Bewertet werden Risiken, zukünftige Gewinne sowie Produktionsentwicklungspfade. Es werden die Kapitalkosten der Anleger ermittelt. Basierend auf Recherchen entscheidet das Unternehmen über die Möglichkeit einer zusätzlichen Einwerbung von Fremdkapital.

Nachdem ich darüber nachgedacht habe, was es ist Fremdkapitalkonzentrationsverhältnis, Art der Berechnung und Herangehensweise an die Interpretation des Ergebnisses können Sie die Struktur der Bilanz richtig einschätzen und eine Entscheidung treffen weitere Entwicklung Organisationen.

Die letzte Phase der Beurteilung der Finanzstabilität kommerzielle Organisation ist Berechnung und Analyse relative Indikatoren (Finanzielle Verhältnisse) Finanzstabilität, die manchmal als Koeffizienten der Marktstabilität des Unternehmens bezeichnet werden. Die Analyse dieser Koeffizienten erfolgt dynamisch im Vergleich zu empfohlenen Werten und mit Daten anderer Unternehmen.

Bei der Analyse empfiehlt es sich, die Dynamik zweier Gruppen qualitativer Indikatoren zu berücksichtigen:

1. Gruppe – charakterisiert die Struktur der Finanzierungsquellen. Indikatoren für diese Gruppe werden durch den Vergleich bestimmter Immobiliengruppen und ihrer Deckungsquellen gebildet. Herkömmlicherweise kann diese Gruppe von Indikatoren als Kapitalisierungsindikatoren betrachtet werden.

Gruppe 2 – charakterisiert die Qualität der Ausgaben im Zusammenhang mit der Betreuung externer Quellen. Herkömmlicherweise kann diese Gruppe von Indikatoren als Abdeckungsindikatoren betrachtet werden. Anhand der Indikatoren dieser Gruppe wird beurteilt, ob das Unternehmen in der Lage ist, die bestehende Struktur der Finanzierungsquellen aufrechtzuerhalten.

Hauptkoeffizienten der Finanzstabilität 1. Gruppe (Großschreibung)

Sind:

Eigenkapitalkonzentrationsverhältnis

(finanzielle Autonomie, Unabhängigkeit) – ist definiert als das Verhältnis des Eigenkapitals des Unternehmens zur Gesamtbilanz des Unternehmens.

Ksk = Eigenkapital

Saldowährung

Diese Kennzahl zeigt den Anteil des Eigenkapitals an der Gesamtsumme der für seine Aktivitäten bereitgestellten Mittel. Es wird davon ausgegangen, dass die Chancen eines Unternehmens, mit der Marktunsicherheit umzugehen, umso größer sind, je höher der Anteil des Eigenkapitals ist.

Der normale Mindestwert dieses Indikators wird auf 0,5 geschätzt. Liegt der Wert über 0,5, kann das Unternehmen alle seine Verpflichtungen aus eigenen Mitteln decken.

Das Wachstum der Eigenkapitalkonzentrationsquote in der Dynamik ist ein positiver Faktor, der auf eine Erhöhung der Finanzstabilität und eine Verringerung der Abhängigkeit von externen Investoren hinweist.

Zusätzlich zu diesem Indikator gibt es den folgenden Koeffizienten:

♦ Konzentrationsverhältnis der angezogenen Mittel

Sie ist definiert als das Verhältnis der vom Unternehmen aufgenommenen Mittel zur Gesamtbilanz des Unternehmens.

Kpc = eingesammelte Mittel

Saldowährung

Sein Wert gibt den Anteil der eingeworbenen Mittel an der Gesamtsumme der für die Aktivitäten der Organisation bereitgestellten Mittel an. Das Wachstum des Indikators in der Dynamik ist ein negativer Faktor, der auf eine Abnahme der Finanzstabilität und eine Zunahme der Abhängigkeit von externen Investoren hinweist. Die Summe der Werte der Indikatoren Ksk und Kps beträgt 1 (oder 100 %).

Finanzierungsquote

Verhältnis von Eigenkapital zu Fremdmitteln:

Kfin = Eigenkapital

Beteiligte Mittel

Der Wert des Indikators zeigt, welcher Teil der Aktivitäten der Organisation aus eigenen Mitteln und welcher Teil aus Fremdmitteln finanziert wird. Dieser Indikator dient zur allgemeinen Beurteilung des Niveaus der Finanzstabilität. Empfohlener Wert dieses Indikators: Kfin > 0,7; optimaler Kfin = 1,5. Mit anderen Worten, für jeden Rubel geliehener Mittel sollten mindestens 0,7 Rubel vorhanden sein. Eigenmittel.

Verhältnis von eingeworbenen und eigenen Mitteln(Kapitalisierung) – ist definiert als das Verhältnis der Summe der langfristigen (LO) und kurzfristigen Verbindlichkeiten (CL) zum Eigenkapital der Organisation (SC):

Kz/s = (DO + KO) = Eingenommene Mittel

SK-Eigenkapital

Dieses Verhältnis gibt die allgemeinste Einschätzung der finanziellen Stabilität des Unternehmens. Der Wert gibt an, wie viele Rubel an angezogenem Kapital auf 1 Rubel entfallen. eigenes Kapital. Das Wachstum des Indikators in der Dynamik weist auf die zunehmende Abhängigkeit des Unternehmens von externen Investoren und Gläubigern hin, d.h. über einen gewissen Rückgang der Finanzstabilität und umgekehrt. Dieser Indikator wird besonders häufig bei der Bewertung des mit einem bestimmten Unternehmen verbundenen finanziellen Risikos verwendet.

Eine der Komponenten der Finanzstabilitätsmethodik der Organisation ist die Fremdkapitalkonzentrationsquote. Es wird nach einer etablierten Formel berechnet und hat eine klar definierte Bedeutung. Wie berechnet man den dargestellten Indikator und interpretiert das Ergebnis? Es gibt eine bestimmte Technik.

Das Wesen des Koeffizienten

Die Fremdkapitalkonzentrationsquote zeigt das Volumen der eingezahlten Finanzquellen in der Bilanzstruktur. Jedes Unternehmen muss seine Aktivitäten mit eigenem Kapital organisieren. Die Aufnahme von Fremdkapital eröffnet der Organisation jedoch neue Perspektiven.

Die Essenz geliehener Mittel

Ein Unternehmen, das Gelder von externen Investoren anzieht, eröffnet sich neue Perspektiven und Chancen. Sein finanzielles Potenzial wächst rasant. Gleichzeitig bleiben die Kosten der präsentierten Quellen durchaus akzeptabel. Durch den richtigen Einsatz zusätzlicher Mittel kann die Rentabilität des Unternehmens gesteigert werden. In diesem Fall steigen die Gewinne.

Methodik zur Bestimmung des Indikators

Bilanzdaten helfen bei der Berechnung der Schuldenkonzentrationsquote. Die Berechnungsformel ist einfach. Es spiegelt die Beziehung zwischen dem Indikator für externe Kredite und der Bilanzwährung wider. Dies ist die tatsächliche Schuldenlast, die der Organisation auferlegt wird. Die Berechnungsformel sieht so aus:

CC = Z/B, wobei Z die Höhe der Kredite (kurzfristig und langfristig) und B die Bilanzwährung ist.

Die Berechnungen basieren auf den Ergebnissen der Betriebsperiode. Meistens ist es 1 Jahr. Für einige Unternehmen ist es jedoch rentabler, Zahlungen vierteljährlich oder halbjährlich zu leisten.

Standard

Das Konzentrationsverhältnis externer Finanzierungsquellen kann zwischen 0,4 und 0,6 liegen. Der optimale Wert hängt von der Art der Tätigkeit des Unternehmens und den Besonderheiten innerhalb der Branche ab. Beispielsweise können Unternehmen mit ausgeprägter Saisonalität der Geschäftstätigkeit geringe Konzentrationen an Kreditmitteln aufweisen.

Finanzieller Nutzen

In einigen Fällen kann die Höhe der Kreditmittel einer Organisation zu groß oder umgekehrt niedrig sein. Dies deutet auf eine fehlerhafte Organisationsstruktur der Bilanz hin. Die obige Norm für die Fremdkapitalkonzentrationsquote gilt für die meisten inländischen Unternehmen. Ausländische Organisationen können eine größere Anzahl von Krediten in ihrer Haftungsstruktur haben.

Wenn ein Unternehmen im Rahmen der Studie festgestellt hat, dass die Konzentrationsquote unter der Norm liegt, bedeutet dies, dass es eine große Anzahl geliehener Finanzquellen angesammelt hat. Dies ist ein negativer Faktor für die weitere Entwicklung. In diesem Fall steigt das Risiko einer Nichtrückzahlung der Schulden. Die Kosten für den Kredit werden steigen. Es ist notwendig, den Betrag der Fremdmittel in den Verbindlichkeiten zu reduzieren.

Berechnungsbeispiel

Um das Wesentliche der vorgestellten Methodik zu verstehen, muss ein Beispiel für die Berechnung der Fremdkapitalkonzentrationsquote betrachtet werden. Während der Studie wird die oben angegebene Bilanzformel verwendet.

Beispielsweise schloss das Unternehmen den Betriebszeitraum mit einer Bilanzsumme von 343 Millionen Rubel ab. Seine Struktur bestimmte 56 Millionen Rubel. langfristige Verbindlichkeiten und 103 Millionen Rubel. kurzfristige Schulden. In der Vorperiode belief sich die Bilanz auf 321 Millionen Rubel. Die kurzfristigen Verbindlichkeiten beliefen sich auf 98 Millionen Rubel und die langfristigen Finanzierungsquellen auf 58 Millionen Rubel.

Im aktuellen Zeitraum stellte sich das Konzentrationsverhältnis wie folgt dar:

KKt = (56 + 103) / 343 = 0,464.

In der Vorperiode lag derselbe Indikator auf dem Niveau:

KKp = (98 + 58) / 321 = 0,486.

Verschuldungsgrad

Der Leverage-Indikator ermöglicht es Analysten, die Abhängigkeit der Fremdkapitalkonzentrationsquote von den Bedingungen des Geschäftsumfelds richtig einzuschätzen. Die Kombination dieser beiden Berechnungsmethoden ermöglicht es, die Effizienz der Nutzung des vorhandenen Kapitals und die Möglichkeit seiner weiteren Erhöhung durch Kreditquellen zu ermitteln.

Rentabilität

Die Fremdkapitalkonzentrationsquote muss im allgemeinen analytischen Berechnungssystem berücksichtigt werden. Daher werden neben der vorgestellten Methodik auch weitere Indikatoren ermittelt. Ihre kombinierte Analyse ermöglicht es uns, korrekte Rückschlüsse auf die Kapitalstruktur zu ziehen.

Die Rendite des Fremdkapitals wird im Zeitverlauf untersucht. Dadurch lassen sich Rückschlüsse auf das weitere Vorgehen ziehen.

Strukturmanagement

Die Fremdkapitalkonzentrationsquote wird zum ersten Indikator bei der Entwicklung der Finanzstrategie einer Organisation. Basierend auf den durchgeführten Berechnungen kann die Unternehmensleitung über die weitere Aufnahme von Krediten und Krediten entscheiden.

Nachdem Sie die Fremdkapitalkonzentrationsquote, die Methodik zu ihrer Berechnung und den Ansatz zur Interpretation des Ergebnisses berücksichtigt haben, können Sie die Struktur der Bilanz richtig einschätzen und eine Entscheidung über die weitere Entwicklung der Organisation treffen.

1. Konzentrationskoeffizient des Eigenkapitals (Autonomiekoeffizient, Unabhängigkeit) = Eigenkapital / Unternehmensvermögen

Dieser Koeffizient charakterisiert den Anteil des Eigenkapitals am Vermögen des Unternehmens, d.h. spiegelt die Unabhängigkeit des Unternehmens von externen Quellen wider. Je höher dieser Indikator ist, desto finanziell stabiler und unabhängiger von Gläubigern ist das Unternehmen, es ist jedoch wünschenswert, dass sein Wert nicht weniger als 0,5 beträgt. Für die Ukraine sollte dieser Koeffizient nicht weniger als 0,2 betragen. Wenn der Koeffizient 1 beträgt, bedeutet dies, dass die Eigentümer ihr Unternehmen vollständig finanzieren.

Zusätzlich zu diesem Indikator ist KonzentrationsfaktorFremdkapital.

Fremdkapitalkonzentrationsverhältnis = Fremdkapital / Unternehmensvermögen

Die Summe dieser beiden Koeffizienten sollte 1 sein (0,86 + 0,14 = 1).

Verschuldungsgrad Hauptstadt ist die allgemeinste Beurteilung der Finanzkraft eines Unternehmens und charakterisiert die Abhängigkeit des Unternehmens von externen Krediten.

Verhältnis = Fremdkapital / Eigenkapital

Es zeigt, wie viel Fremdkapital das Unternehmen pro 1 Griwna seiner in Vermögenswerte investierten Eigenmittel verwendet hat.

Der theoretische Wert dieses Indikators sollte kleiner als 1 sein. Eine Wertsteigerung deutet auf einen Verlust der Finanzkraft des Unternehmens hin.

2. Koeffizient der finanziellen Abhängigkeit = / Autonomiekoeffizient = Unternehmensvermögen / Eigenkapital

Nähert sich sein Wert 1, bedeutet dies, dass die Eigentümer ihr Unternehmen vollständig finanzieren

= Eigen Umlaufvermögen (Fonds) / Eigenkapital

Der theoretische Wert des Agilitätskoeffizienten beträgt 0,4–0,6 und kann je nach Kapitalstruktur und Branchenunterordnung des Unternehmens variieren.

Die Rentabilität eines Unternehmens wird durch absolute und relative Indikatoren charakterisiert. Der absolute Rentabilitätsindikator ist die Höhe des Gewinns bzw. Einkommens. Der relative Indikator ist das Rentabilitätsniveau.

1. Rentabilität Produkte verkauft(Umsatzrentabilität):

Rentabilität des Umsatzes =Profitieren Sie vom Verkauf /Sauber Implementierung 100%

Die Rentabilität des Umsatzes wird auch Gewinnspanne genannt. Es zeigt, wie viel Gewinn jede Griwna an Verkaufsvolumen bringt. Sie wird in der Regel für jede Tätigkeitsart bzw. für jede verkaufte Produktgruppe gesondert ermittelt.

Die Rentabilität von Unternehmen im Zusammenhang mit der Herstellung von Produkten wird durch die Formel bestimmt:

Rentabilität = Profitieren Sie vom Verkauf / Selbstkostenpreis 100%

3. Gesamtrentabilität der Produktion (Return on Funds):

Rentabilität = Finanzielles Ergebnis von üblich Aktivitäten / Durchschnittliche jährliche Kosten des Anlagevermögens Produktionscharakter haben 100%

5.6 Finanzielle Sanierung und Insolvenz von Unternehmen

Der Begriff „Sanitär“ kommt vom lateinischen „sanare“ und wird mit „Erholung“ oder „Genesung“ übersetzt. Wirtschaftswörterbuch interpretiert dieses Konzept als ein System von Maßnahmen, die durchgeführt werden, um den Konkurs von Unternehmen zu verhindern und die finanzielle und wirtschaftliche Situation des Schuldners zu verbessern. Rehabilitation kann erfolgen durch:

Fusion eines Unternehmens mit einem stärkeren Unternehmen;

Ausgabe neuer Aktien oder Anleihen zur Beschaffung von Barkapital;

Erhöhung der Bankkredite und staatlichen Subventionen;

4) Umwandlung kurzfristiger Schulden in langfristige Schulden usw.

Einige Ökonomen setzen mit Sanierung lediglich Maßnahmen zur Einwerbung externer Finanzhilfen gleich. Dies ist jedoch nicht völlig gerechtfertigt, da ein wesentlicher Bestandteil des Sanierungsprozesses eines Unternehmens die Mobilisierung interner Finanzreserven ist.

Der Zweck der finanziellen Sanierung besteht darin, aktuelle Schäden abzudecken und die Ursachen ihres Auftretens zu beseitigen, die Liquidität und Zahlungsfähigkeit des Unternehmens aufrechtzuerhalten, alle Arten von Schulden zu reduzieren und die Struktur zu verbessern Betriebskapital usw.

Die Entscheidung zur Sanierung wird in der Regel in folgenden Fällen getroffen:

Auf Initiative eines Unternehmens, das sich in einer Krise befindet, wenn die reale Gefahr besteht, dass es in Konkurs geht.

Auf Initiative eines Finanzinstituts. Gemäß dem Gesetz der Ukraine „Über Banken und Bankwesen„hat die Bank das Recht, gegenüber einem für zahlungsunfähig erklärten Kunden eine Reihe von Sanierungsmaßnahmen zu ergreifen, insbesondere: die operative Führung des Unternehmens einer unter Beteiligung der Bank gebildeten Verwaltung zu übertragen; den Schuldner zu sanieren; zu ändern die Reihenfolge der Zahlungen; Erlöse aus Produktverkäufen zur Begleichung von Verbindlichkeiten usw. verwenden.

Auf Initiative der Agentur zur Verhinderung von Unternehmensinsolvenzen, wenn wir reden überüber staatliche Unternehmen. Nach der Eintragung des Schuldners in das Register der insolventen Unternehmen ist die Agentur befugt, sein Vermögen zu verwalten und Vorschläge zur finanziellen Sanierung auszuarbeiten.

Auf Initiative der Nationalbank der Ukraine, wenn es um die finanzielle Erholung einer Geschäftsbank geht.

Freiwillige Liquidation des Schuldnerunternehmens - Hierbei handelt es sich um ein Verfahren zur Liquidation eines insolventen Unternehmens, das außergerichtlich auf der Grundlage einer Entscheidung der Eigentümer oder einer zwischen den Eigentümern des Unternehmens und den Gläubigern geschlossenen Vereinbarung und unter der Kontrolle der letzteren durchgeführt wird.

Zwangsliquidation eines Unternehmens - Hierbei handelt es sich um ein Verfahren zur Liquidation eines insolventen Unternehmens, das durch Beschluss des Wirtschaftsgerichts (in der Regel im Rahmen eines Insolvenzverfahrens) durchgeführt wird.

Strategie ist ein verallgemeinertes Aktionsmodell, das erforderlich ist, um gesetzte Ziele durch die Koordination und Verteilung von Unternehmensressourcen zu erreichen. Der Kern der Rehabilitationsstrategie ist die Wahl die besten Optionen Entwicklung des Unternehmens und optimale Investitionspolitik.

Entsprechend der gewählten Strategie wird eine Reihe von Sanierungsmaßnahmen entwickelt, die Folgendes umfasst:

Machbarkeitsstudie zur Sanierung;

Unternehmensumstrukturierung;

Umwidmung der Produktion;

Schließung unrentabler Produktion;

Volumenberechnung finanzielle Resourcen notwendig, um die strategischen Ziele der Reorganisation zu erreichen;

Spezifische Methoden und Zeitpläne zur Mobilisierung von Finanzkapital;

Liquidation von Forderungen;

Verkauf eines Teils des Eigentums des Schuldners;

Zeitrahmen für die Entwicklung von Investitionen und deren Amortisationszeiten;

Beurteilung der Wirksamkeit von Sanierungsmaßnahmen.

Wird der Sanierungsplan des Schuldners nicht innerhalb von 6 Monaten ab dem Datum des Sanierungsbeschlusses dem Wirtschaftsgericht vorgelegt, hat das Wirtschaftsgericht das Recht, über die Insolvenz des Schuldners zu entscheiden.

Ein wichtiger Bestandteil des Reorganisationsprozesses ist die Koordination und Qualitätskontrolle der Umsetzung geplanter Aktivitäten, die den Managementdiensten des Unternehmens obliegt.

Die Entscheidung über die Sanierung oder Liquidation eines Unternehmens wird auf der Grundlage der Schlussfolgerungen einer Sanierungsprüfung getroffen, deren Hauptzweck darin besteht, die Eignung des Unternehmens für eine Sanierung zu beurteilen, d. h. Ermittlung des Ausmaßes der Finanzkrise und Identifizierung von Möglichkeiten zu ihrer Überwindung.

Das Ziel der Sanierung gilt als erreicht, wenn das Unternehmen mit Hilfe externer und interner Finanzquellen die Krise überwindet (Produktionsaktivitäten normalisiert und Insolvenz vermeidet) und seine Rentabilität und Wettbewerbsfähigkeit langfristig sichert.

Sanitäranlagen werden für einen Zeitraum von höchstens 12 Monaten eingeführt.

Die wichtigsten Finanzquellen für die Umstrukturierung von Unternehmen sind:

Inländisch Quellen finanziell Stabilisierung.

Durch die Nutzung interner Finanzreserven wird die Abhängigkeit der Rehabilitationswirksamkeit von externen Finanzquellen deutlich reduziert.

Es gibt zwei Arten der Reaktion eines Unternehmens auf eine Finanzkrise:

1.Verteidigungstaktiken was eine starke Kostensenkung, Schließung und Verkauf bestimmter Unternehmensbereiche, Ausrüstung, Personalfreistellung usw. vorsieht.

2.Offensive Taktik , was aktive Maßnahmen beinhaltet: Modernisierung der Ausrüstung, Einführung neuer Technologien, Einführung eines effektiven Marketings, Suche nach neuen Märkten usw.

Interne Reorganisationsquellen können also sein:

der Einsatz kombinierter Taktiken bei der Durchführung von Sanierungsmaßnahmen;

Einziehung von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, die eine erhebliche Reserve für die Wiederherstellung der Zahlungsfähigkeit darstellt. Deshalb Finanzdirektor Das Unternehmen muss alle verfügbaren Möglichkeiten nutzen, um diese Schulden zurückzuzahlen.

Zu den wichtigsten Formen der Refinanzierung von Forderungen gehören: Zwangseintreibung von Schulden durch das Wirtschaftsgericht; Factoring (wenn Unternehmen einem Factoring-Unternehmen das Recht auf Empfang übertragen Geld gemäß Zahlungsbelegen für gelieferte Produkte gegen sofortigen Erhalt des Hauptbetrags der Forderungen);

Bilanzierung von Wechseln (Geschäfte von Geschäftsbanken zum Ankauf von Wechseln von Unternehmen zu Preisen, die von der Höhe des Wechsels, den Fälligkeitsterminen und dem Risiko der Nichtrückzahlung abhängen).

Finanzielle Sanierung mit den Ressourcen der Eigentümer Unternehmen.

Die am stärksten an einer finanziellen Sanierung interessierten Parteien sind die Eigentümer des Unternehmens (Aktionäre, Aktionäre). Sie tragen in der Regel eine erhebliche Belastung durch die Finanzierung von Sanierungsmaßnahmen.

Die Finanzierung der Sanierung durch die Eigentümer kann durch Herabsetzung oder Erhöhung des genehmigten Kapitals des Schuldners erfolgen.

Eine Herabsetzung des genehmigten Kapitals ist nur mit Zustimmung der Gläubiger zulässig und erfolgt auf folgende Weise:

Herabsetzung des Nennwerts der Aktien.

Reduzierung der Aktienanzahl durch Erwerb eines Teils der Aktien von deren Inhabern, um diese Aktien zu vernichten.

Aktiengesellschaften haben das Recht auf Erhöhung genehmigtes Kapital, wenn alle zuvor ausgegebenen Anteile vollständig zu einem Wert eingezahlt sind, der nicht unter ihrem Nennwert liegt. Die Erhöhung des genehmigten Kapitals erfolgt auf folgende Weise:

Ausgabe neuer Aktien.

Eine Erhöhung des Nennwerts der Aktien.

Durch die Ausgabe von Wandelschuldverschreibungen, die in der ausländischen Praxis als das beste Sanierungsinstrument gelten.

Wandelschuldverschreibungen sind eine Methode der Kapitalbeschaffung, die mit der Ausgabe von Namensschuldverschreibungen durch ein Unternehmen verbunden ist, die nach einer bestimmten Zeit in Stammaktien des Unternehmens umgetauscht werden können. Durch die Investition in Wandelanleihen erreicht der Anleger ein doppeltes Ziel: zum einen die relative Sicherheit der Anlagen (Anleihen sind im Vergleich zu Aktien weniger riskante Wertpapiere) und zum anderen werden im Falle einer Insolvenz gleichzeitig die Ansprüche der Anleihegläubiger befriedigt mit anderen Gläubigern), zum anderen die Möglichkeit zur Kapitalerhöhung durch Stammaktien.

Wandelanleihen werden von großen Unternehmen mit einer Laufzeit von 5-10 Jahren ausgegeben.

Beteiligung der Gläubiger an der finanziellen Sanierung des Schuldners.

Eine finanzielle Beteiligung der Gläubiger an der Sanierung von Schuldnern kann erfolgen:

Verlängerung und Umstrukturierung bestehender Schulden;

Bereitstellung zusätzlicher Kreditressourcen;

3) vollständiger oder teilweiser Verzicht auf ihre Ansprüche.

Finanzielle Beteiligung des Personals an der Neuorganisation des Unternehmens.

Der Hauptgrund für die finanzielle Beteiligung des Personals an der Neuorganisation des Unternehmens ist die Möglichkeit, Arbeitsplätze zu retten.

Die Finanzierung der Reorganisation durch Personal kann in folgenden Formen erfolgen:

Aufschub oder Verweigerung der Vergütung von Produktionsergebnissen;

Bereitstellung von Krediten durch Mitarbeiter;

Kauf von Aktien durch Mitarbeiter eines bestimmten Unternehmens.

Das Gesetz „Über den Konkurs“ und das Gesetz „Über das Eigentum“ legen fest, dass das Arbeitskollektiv eines Staatsunternehmens, gegen das ein Insolvenzverfahren eingeleitet wurde, das Unternehmen pachten oder kaufen kann, um Eigentum zu erwerben, wodurch eine bestimmte Art von Handelsgesellschaft entsteht, vorbehaltlich der Die Übernahme von Schulden und die Zustimmung dazu sind Gläubiger.

Gibt es mehrere Bewerber für die Mitwirkung an der Sanierung eines Staatsbetriebes, hat die von Mitgliedern der Belegschaft gegründete Wirtschaftsgesellschaft keine Vorteile gegenüber anderen Bewerbern und muss ein wettbewerbliches Auswahlverfahren durchlaufen.

Staatliche finanzielle Unterstützung für die Umstrukturierung von Unternehmen.

Wenn die mobilisierten finanziellen Mittel aus dezentralen Quellen nicht ausreichen, um die Sanierung erfolgreich durchzuführen, kann in einigen Fällen eine Entscheidung über die Bereitstellung staatlicher finanzieller Unterstützung getroffen werden (z. B. wenn der Staat die Produkte solcher Unternehmen als gesellschaftlich notwendig anerkennt). Die Unterstützung konzentriert sich in erster Linie auf Unternehmen, die in der Lage sind, sie mit maximaler Effizienz zu nutzen und eine Produktionssteigerung sicherzustellen, die sich positiv auf die Einnahmenseite des Haushalts auswirkt.

Zentralisierte Rehabilitationsunterstützung kann bereitgestellt werden:

Direkte Haushaltsfinanzierung;

Indirekte Formen staatlicher Einflussnahme.

Direkte Haushaltsfinanzierung kommt immer wieder vor ( Haushaltsdarlehen) und unwiderrufliche Grundlagen (Subventionen, Subventionen, vollständiger oder teilweiser Kauf von Anteilen von Unternehmen, die kurz vor dem Bankrott stehen, durch den Staat).

ZU indirektFormen der staatlichen Unterstützung der Rehabilitation umfasst die Bereitstellung staatlicher Garantien und Vollmachten, d.h. Verpflichtungen des Staates zur Rückzahlung der Schulden des Unternehmens für den Fall, dass dieses die Bedingungen des Darlehensvertrags nicht selbstständig erfüllen kann.

Findet ein Unternehmen in der Krise keine Quellen für Sanierungsmaßnahmen, droht ihm der Konkurs. Insolvenz - Es handelt sich um eine Unfähigkeit, die mit der Unzulänglichkeit liquider Vermögenswerte zusammenhängt juristische Person innerhalb der festgelegten Frist die von den Gläubigern gestellten Anforderungen erfüllen und Verpflichtungen gegenüber dem Haushalt erfüllen.

Ein Insolvenzverfahren wird vom Wirtschaftsgericht eröffnet, wenn die unbestrittenen Forderungen des Gläubigers gegen den Schuldner zusammen mindestens 300 % betragen Löhne, die vom Schuldner nicht innerhalb von 3 Monaten nach Ablauf der für ihre Rückzahlung festgelegten Frist beglichen wurden.

Das Handelsgericht kann folgende Verfahrensarten anwenden:

Reorganisation (externe Immobilienverwaltung, Sanierung und Reorganisation);

Liquidation (freiwillige oder erzwungene Liquidation eines Unternehmens);

3) Vergleichsvereinbarung (zwischen Schuldner und Gläubigern).

Das Wirtschaftsgericht erklärt den Schuldner für zahlungsunfähig, wenn keine Sanierungsvorschläge vorliegen oder die Gläubiger mit den Bedingungen nicht einverstanden sind.

Mit dem Konkursbeschluss eines Schuldners ernennt das Wirtschaftsgericht auch eine Liquidationskommission (Vertreter der Gläubigerversammlung, Banken, Finanzbehörden und der Staatseigentumsfonds - für staatliche Unternehmen), die das Vermögen des Schuldners bewertet, Arbeiten zum Einzug von Forderungen durchführt, Gläubiger auszahlt und eine Liquidationsbilanz erstellt. Leider ist eine typische Situation in der Ukraine, wenn die Liquidationskommission aus Vertretern von Gläubigerbanken, Energieunternehmen und Steuerbehörden besteht . Sie sind in der Regel überhaupt nicht an der Erhaltung des Schuldners interessiert und alle ihre Aktivitäten zielen auf den Verkauf des liquidesten Teils der Immobilie ab.

Ab dem Zeitpunkt der Insolvenz des Schuldners:

Beendet unternehmerische Tätigkeit Schuldner;

ZU Liquidationskommission das Recht, über das Vermögen des Insolvenzverwalters zu verfügen, wird übertragen;

Die Fristen aller Schuldverpflichtungen des Konkursschuldners gelten als abgelaufen und die Berechnung von Strafen und Zinsen für alle Arten von Schulden des Konkursschuldners erlischt.

Der Erlös aus dem Verkauf des Insolvenzvermögens wird zur Befriedigung der Forderungen der Gläubiger in folgender Reihenfolge verwendet:

Erstens, die durch das Pfandrecht gesicherten Ansprüche sind erfüllt; Zahlung einer Abfindung an entlassene Arbeitnehmer; Kosten im Zusammenhang mit dem Insolvenzverfahren vor dem Wirtschaftsgericht und der Arbeit der Liquidationskommission;

Zweitens, Anforderungen an Zahlungen an Arbeitnehmer des Unternehmens sind erfüllt (mit Ausnahme der Rückzahlung von Beiträgen von Arbeitnehmern zum genehmigten Kapital des Unternehmens);

Drittens, Anforderungen bezüglich der Zahlung von Steuern und Gebühren erfüllt sind;-.

Viertens, die durch Sicherheiten gesicherten Forderungen der Gläubiger werden befriedigt:

fünftens, Anforderungen hinsichtlich der Rückerstattung der Beiträge der Mitglieder des Arbeitskollektivs zum genehmigten Kapital sind erfüllt;

Am sechsten, andere Anforderungen erfüllt sind.

Um die Insolvenz eines Unternehmens vorherzusagen, verwenden sie das „2-Altman-Score“-Modell, das der amerikanische Ökonom Eduard Altman als Ergebnis einer Forschung entwickelt hat Finanzielle Situation 19 Unternehmen. Durchgeführte Studien haben gezeigt, dass bestimmte Kombinationen relativer Indikatoren die Wahrscheinlichkeit eines zukünftigen Bankrotts eines Unternehmens abschätzen können. Mithilfe einer Mehrfachdiskriminanzanalyse berechnete Altman die Parameter lineare Funktion, das so aussah:

wobei Z der Insolvenzindikator des Unternehmens ist,

Ein - Parameter, die das Ausmaß des Einflusses von Indikatoren auf das Wahrscheinliche zeigenes gibt Insolvenz,

Kn - Indikatoren für die Tätigkeit des Unternehmens.

Bei diesem Modell handelte es sich um ein Zwei-Faktor-Modell; für die Berechnungen wurden insbesondere Indikatoren wie der Deckungsgrad und der finanzielle Abhängigkeitsgrad verwendet.

Es ist jedoch offensichtlich, dass die Vorhersage der Insolvenz eines Unternehmens mithilfe eines Zwei-Faktoren-Modells keine hohe Berechnungsgenauigkeit lieferte, da andere Indikatoren, die die Geschäftstätigkeit des Unternehmens charakterisieren, nicht berücksichtigt wurden.

Altmans Fortsetzung der Forschung führte zur Entwicklung eines Fünf-Faktoren-Modells, das auf den Ergebnissen der Aktivitäten von 66 Unternehmen basiert (von denen die Hälfte zwischen 1946 und 1965 in Konkurs ging und die andere Hälfte weiterhin erfolgreich operierte), das folgende Form annahm:

15. Indikatorensystem zur Beurteilung der Finanzlage eines Unternehmens.

Die Finanzlage eines Unternehmens ist die Bewegung der Cashflows, die der Produktion und dem Verkauf seiner Produkte dienen.

Zwischen der Entwicklung der Produktion und der Finanzlage besteht sowohl ein direkter als auch ein umgekehrter Zusammenhang.

Die Finanzlage einer Wirtschaftseinheit hängt direkt von den volumetrischen und dynamischen Indikatoren der Produktionsbewegung ab. Eine Erhöhung des Produktionsvolumens verbessert die Finanzlage eines Unternehmens, ein Rückgang des Produktionsvolumens hingegen verschlechtert sie. Aber die Finanzlage wiederum wirkt sich auf die Produktion aus: Sie verlangsamt sie, wenn sie sich verschlechtert, und beschleunigt sie, wenn sie steigt.

Je höher die Wachstumsrate der Produktion im Unternehmen ist, desto höher sind die Einnahmen aus dem Produktverkauf und damit der Gewinn.

Finanzielle Lage des Unternehmens ist eine wirtschaftliche Kategorie, die den Zustand des Kapitals im Umlaufprozess und die Fähigkeit eines Unternehmens widerspiegelt, Schulden zu begleichen und sich zu einem festgelegten Zeitpunkt zu entwickeln.

Somit wird die Finanzlage einer Organisation durch die Platzierung und Verwendung von Mitteln (Vermögenswerten) und den Quellen ihrer Bildung (Eigenkapital und Verpflichtungen, also Verbindlichkeiten) charakterisiert.

Stabile Finanzlage Ist eine notwendige Bedingung effektiver Betrieb des Unternehmens. Finanzlage der Unternehmen (FSP), Seine Stabilität hängt maßgeblich von der optimalen Struktur der Kapitalquellen (dem Verhältnis von Eigen- und Fremdmitteln) und von der optimalen Struktur des Unternehmensvermögens sowie vor allem vom Verhältnis von Anlage- und Fremdkapital ab Betriebskapital sowie auf den Saldo der Vermögenswerte und Schulden des Unternehmens.

Die Analyse der Finanzlage des Unternehmens umfasst die in Abbildung 3 dargestellten Blöcke.

Reis. 3 Hauptblöcke der Analyse der Finanzlage eines Unternehmens

Indikatoren für die Finanz- und Marktstabilität des Unternehmens

Kapitalisierungszinssatz

Kapitalisierungszinssatz oder das Verhältnis von eingeworbenen (geliehenen) und eigenen Mitteln (Quellen). Es stellt das Verhältnis des insgesamt eingeworbenen Kapitals zum Eigenkapital dar und wird nach folgender Formel ermittelt:

Eingenommenes Kapital (die Summe der Ergebnisse des zweiten und dritten Passivabschnitts der Bilanz „Langfristige Verbindlichkeiten“ und „Kurzfristige Verbindlichkeiten“) / Eigenkapital (das Ergebnis des ersten Passivabschnitts „Kapital und Rücklagen“) .

Dieses Verhältnis gibt eine Vorstellung davon, über welche Finanzierungsquellen die Organisation mehr verfügt – angeworben (geliehen) oder über eigene. Je mehr dieses Verhältnis eins überschreitet, desto größer ist die Abhängigkeit der Organisation von Fremdkapitalquellen. Der kritische Wert dieses Indikators liegt bei 0,7. Übersteigt der Koeffizient diesen Wert, erscheint die finanzielle Stabilität der Organisation zweifelhaft.

Manövrierfähigkeitskoeffizient(Mobilität) des Eigenkapitals (Eigenmittel) wird nach folgender Formel berechnet:

Das eigene Betriebskapital (die Summe des ersten Abschnitts der Bilanzverbindlichkeit „Kapital und Rücklagen“ abzüglich der Summe des ersten Abschnitts des Vermögenswerts „Langfristige Vermögenswerte“) wird durch das Eigenkapital (die Summe des ersten Abschnitts von) geteilt die Bilanzverbindlichkeit „Kapital und Rücklagen“).

Das Der Koeffizient gibt an, welcher Teil der Eigenmittel der Organisation in mobiler Form vorliegt, was ein relativ freies Manövrieren dieser Mittel ermöglicht. Der Standardwert des Manövrierfähigkeitskoeffizienten beträgt 0,2 - 0,5 .

Finanzstabilitätsquote drückt den Anteil der Finanzierungsquellen aus, die eine bestimmte Organisation über einen langen Zeitraum für ihre Aktivitäten nutzen kann, um neben ihren eigenen Mitteln auch die Vermögenswerte dieser Organisation zu finanzieren.

Der Finanzstabilitätskoeffizient wird nach folgender Formel berechnet:

Zum Eigenkapital addieren sich langfristige Kredite und Kredite dividiert durch die Währung (Gesamt) der Bilanz.

Finanzierungsquote zeigt, welcher Teil der Aktivitäten der Organisation aus eigenen Mitteln und welcher Teil aus Fremdmitteln finanziert wird. Dieser Indikator wird nach folgender Formel berechnet:

Teilen Sie Eigenkapital durch Fremdkapital.

Übersetzungsverhältnis(Konzentrationsverhältnis des angezogenen Kapitals) zeigt den Anteil der Kredite, Anleihen und Verbindlichkeiten an der Gesamtsumme der Vermögensquellen der Organisation. Der Wert dieses Indikators sollte nicht mehr als 0,3 betragen.

Zeigt die Beziehung zwischen langfristigen Verbindlichkeiten (Verbindlichkeiten) und langfristigen (langfristigen) Vermögenswerten:

Langfristige Verbindlichkeiten (zweiter Passivteil der Bilanz) Langfristige Vermögenswerte (erster Vermögensteil der Bilanz)

So definiert:

Langfristige Verbindlichkeiten (die Summe des zweiten Abschnitts der Bilanzverbindlichkeit) werden unterteilt in Langfristige Verbindlichkeiten + Eigenkapital (die Summe der Ergebnisse des ersten und zweiten Abschnitts der Bilanzverbindlichkeit).

Dieses Verhältnis charakterisiert den Anteil langfristiger Finanzierungsquellen am Gesamtbetrag der dauerhaften Verbindlichkeiten der Organisation.

Erhöhte Kapitalstrukturquote drückt den Anteil der langfristigen Verbindlichkeiten am Gesamtbetrag der eingeworbenen (geliehenen) Finanzierungsquellen aus:

Langfristige Verbindlichkeiten (die Summe des zweiten Abschnitts der Bilanzverbindlichkeiten) werden durch das eingeworbene Kapital (die Summe der Ergebnisse des zweiten und dritten Abschnitts der Bilanzverbindlichkeiten) dividiert.

Investitionsdeckungsgrad charakterisiert den Anteil des Eigenkapitals und der langfristigen Verbindlichkeiten am Gesamtvermögen der Organisation:

Zu den langfristigen Verbindlichkeiten (zweiter Passivbereich) addieren sich das Eigenkapital (erster Passivbereich) dividiert durch die Währung (Gesamt) der Bilanz.

Bestandsdeckungsgrad Das eigene Betriebskapital zeigt, inwieweit die Vorräte aus eigenen Quellen gebildet werden und keine Fremdmittel erfordern. Dieser Indikator wird durch die folgende Formel bestimmt:

Die Eigenmittel abzüglich des Anlagevermögens werden in die Vorräte (aus dem zweiten Teil des Vermögens) aufgeteilt.

Der Standardwert dieses Indikators muss mindestens 0,5 betragen. Ein weiterer Indikator, der den Zustand des Umlaufvermögens charakterisiert, ist Verhältnis von Vorräten und eigenem Betriebskapital. Es ist das Gegenteil des vorherigen Indikators:

Der Standardwert dieses Koeffizienten beträgt mehr als eins und unter Berücksichtigung des Standardwerts des vorherigen Indikators sollte er zwei nicht überschreiten.

Agilitätskoeffizient des funktionalen Kapitals(eigenes Betriebskapital). Sie lässt sich nach folgender Formel ermitteln:

Zu den Barmitteln zählen kurzfristige Finanzinvestitionen, dividiert durch eigene Finanzierungsquellen abzüglich langfristiger Vermögenswerte.

Dieser Indikator charakterisiert den Teil des eigenen Betriebskapitals, der in Form von Bargeld und schnell vermarktbaren Wertpapieren, also in Form von Umlaufvermögen mit maximaler Liquidität, vorliegt. In einer normal funktionierenden Organisation variiert dieser Indikator zwischen null und eins.

Permanenter Vermögensindex(Verhältnis von Anlage- und Eigenmitteln) ist ein Koeffizient, der den Anteil des Anlagevermögens ausdrückt, der durch Eigenmittelquellen gedeckt ist. Es wird durch die Formel bestimmt:

Langfristige Vermögenswerte werden in eigene Finanzierungsquellen unterteilt.

Der ungefähre Wert dieses Indikators beträgt 0,5 - 0,8.

Immobilienwertkoeffizient. Dieser Indikator bestimmt, welcher Anteil am Wert des Eigentums der Organisation auf Produktionsmittel entfällt. Die Berechnung erfolgt nach folgender Formel:

Die Gesamtkosten des Anlagevermögens, der Rohstoffe, Materialien, Halbfabrikate und unfertigen Arbeiten werden durch den Gesamtwert des Eigentums der Organisation (Bilanzwährung) dividiert.

Dieses Verhältnis spiegelt den Anteil am Vermögen der Immobilie wider, der die Hauptaktivitäten der Organisation sicherstellt (d. h. Produktion von Produkten, Ausführung von Arbeiten, Erbringung von Dienstleistungen).

Der Normalwert dieses Indikators liegt dann vor, wenn der reale Wert der Immobilie mehr als die Hälfte des Gesamtwerts der Vermögenswerte beträgt.

Verhältnis von Umlaufvermögen und Immobilien. Die Berechnung erfolgt nach folgender Formel:

Das Umlaufvermögen (der zweite Vermögensteil der Bilanz) wird in Immobilien (ab dem ersten Vermögensteil der Bilanz) unterteilt.

Der minimale Standardwert dieses Indikators kann mit 0,5 angenommen werden. Sein höherer Wert weist auf eine Steigerung der Produktionskapazitäten einer bestimmten Organisation hin.

Ein Indikator für die finanzielle Stabilität ist auch Nachhaltigkeitskoeffizient des Wirtschaftswachstums, berechnet nach der folgenden Formel:

Nettogewinn abzüglich der an die Aktionäre gezahlten Dividenden dividiert durch das Eigenkapital.

Dieser Indikator charakterisiert die Stabilität der in der Organisation verbleibenden Gewinngenerierung für ihre Entwicklung und die Bildung von Reserven.

Nettoumsatzquote nach folgender Formel:

Der Nettogewinn zuzüglich Abschreibungskosten wird durch die Einnahmen aus dem Verkauf von Produkten, Werken und Dienstleistungen dividiert.

Dieser Indikator drückt den Anteil des Teils des Umsatzes aus, der dieser Organisation zur Verfügung steht (d. h. Nettogewinn und Abschreibungen).

Finanzstabilitätskennzahlen

Finanzielle Stabilität Ein Unternehmen zeichnet sich durch eine Gruppe von Indikatoren aus, die die Struktur seines Kapitals, die Fähigkeit zur Rückzahlung seiner langfristigen Schulden und zur Rückzahlung von Krediten widerspiegeln. Die wichtigsten davon sind:

· Autonomie-(Eigentums-)Koeffizient;

· Fremdkapitalquote;

· Koeffizient der finanziellen Abhängigkeit (finanzielle Hebelwirkung);

· Gläubigerschutzquote (Zinsdeckungsgrad).

In Theorie und Praxis der Finanzanalyse werden eine Vielzahl weiterer Koeffizienten im Zusammenhang mit der Bilanzstruktur verwendet. Sie tragen jedoch nicht offiziell neue Informationen, sind aber nur aus inhaltlicher Sicht sinnvoll, da sie ein tieferes Verständnis der Situation ermöglichen (z. B. der Koeffizient der langfristigen Abhängigkeit, der Koeffizient des Anlagevermögens, der Koeffizient der Manövrierfähigkeit usw.) .

Autonomiekoeffizient(Eigentum) zeigt den Grad der Unabhängigkeit des Unternehmens von externen Finanzierungsquellen, also den Anteil des Eigenkapitals am Vermögen.

Wo ist Gerechtigkeit?

– Bilanzaktiva.

Konzentrationsverhältnis der Fremdkapitalabhängigkeit spiegelt den Anteil des Fremdkapitals an den Finanzierungsquellen wider.

Wo ZK - Fremdkapital.

Die Summe der Autonomie- und Abhängigkeitskoeffizienten ist immer gleich 1. Je höher der erste Koeffizient und je niedriger der zweite, desto stabiler gilt die Finanzlage eines Unternehmens. Der Rückgang des Autonomiekoeffizienten ist mit der Kreditaufnahme verbunden. Dies kann zu einer erheblichen Verschlechterung der finanziellen Situation führen, wenn sich die Marktbedingungen verschlechtern, wenn die Erträge sinken und Sie Zinsen zum gleichen festen Zinssatz zahlen und den Kapitalbetrag zurückzahlen müssen. Dadurch besteht die reale Gefahr eines Verlustes der Zahlungsfähigkeit des Unternehmens. Eine Situation gilt als günstig, wenn sie über 0,5 liegt, also das Eigenkapital die Verbindlichkeiten übersteigt.

Kapitalstrukturquote(finanzielle Hebelwirkung) gilt als einer der Hauptfaktoren zur Charakterisierung der finanziellen Stabilität eines Unternehmens; Es zeigt, wie viele Fremdmittel auf 1 Rubel Eigenmittel entfallen.

, (1.8)

Dieser Koeffizient sollte nicht größer als 1 sein. Sein optimaler Wert beträgt 0,67 (40 %: 60 %).

Eine hohe Abhängigkeit von externen Krediten kann die Situation eines Unternehmens erheblich verschlechtern, wenn sich das Umsatztempo verlangsamt, da die Kosten für die Zahlung von Kreditzinsen als Fixaufwand gelten. Darüber hinaus kann es schwierig sein, neue Kredite zu erhalten.

In manchen Fällen lohnt es sich für ein Unternehmen, Kredite aufzunehmen, auch wenn die Eigenkapitalausstattung ausreicht, da die Eigenkapitalrendite dadurch steigt, dass der Effekt der Aufnahme von Fremdmitteln deutlich über dem Zinssatz liegt das Darlehen.

Gläubigerschutzquote(oder Zinsdeckungsgrad) charakterisiert den Grad des Schutzes der Gläubiger vor der Nichtzahlung von Zinsen für das gewährte Darlehen.

Der Wert des Zinsdeckungsgrades muss größer als 1 sein, andernfalls ist das Unternehmen nicht in der Lage, seine aktuellen Verbindlichkeiten gegenüber Gläubigern vollständig zu begleichen.

Rentabilitätskennzahlen

Rentabilitätskennzahlen(Effizienz) charakterisieren die Effizienz der Nutzung von Vermögenswerten und investiertem Kapital. Im Gegensatz zu Indikatoren für Liquidität und Finanzstabilität, die dazu dienen, die Lage des Unternehmens zu einem bestimmten Zeitpunkt zu analysieren, spiegeln Rentabilitätsindikatoren die Ergebnisse der Unternehmenstätigkeit für einen bestimmten Zeitraum (Jahr, Quartal) wider.

Im Finanzmanagement werden am häufigsten folgende Rentabilitätskennzahlen verwendet:

· Rentabilität des Unternehmensvermögens;

· Rentabilität des Umsatzes;

· Rentabilität des investierten Kapitals;

· Eigenkapitalrendite.

Kapitalrendite Der Wert eines Unternehmens wird berechnet, indem der Nettogewinn durch den durchschnittlichen jährlichen Wert der Vermögenswerte dividiert wird, und charakterisiert die Wirksamkeit der Investition in die Vermögenswerte eines bestimmten Unternehmens.

Wo ist der Nettogewinn?

– Gesamtvermögensvolumen (Bilanzsumme – netto).

Dieser Indikator ist der wichtigste Indikator zur Beurteilung der Wettbewerbsfähigkeit eines Unternehmens. Die tatsächliche Rentabilität des Unternehmensvermögens wird mit dem Branchendurchschnitt verglichen.

Umsatzrendite– Hierbei handelt es sich um den Gewinn dividiert durch die Menge der verkauften Produkte, berechnet sowohl auf der Grundlage des Verkaufsgewinns als auch des Nettogewinns.

, (1.11)

Wo ist der Umsatz?

Dieser Indikator gibt die Höhe des Gewinns (Brutto oder Netto) an, der mit jeder Geldeinheit der verkauften Produkte erzielt wird.

Die Dynamik des Produktrentabilitätsindikators spiegelt Änderungen in der Preispolitik des Unternehmens und seiner Fähigkeit wider, die Produktionskosten zu kontrollieren.

Rentabilität des investierten Kapitals ermöglicht es Ihnen, die Wirksamkeit und Zweckmäßigkeit der Beziehungen zu Investoren zu beurteilen, da es die Rendite des langfristigen Kapitals anzeigt.

Eigenkapitalrendite ermöglicht es Ihnen, die Effizienz des von den Eigentümern investierten Kapitals zu bestimmen und diesen Indikator mit den möglichen Erträgen aus der Anlage dieser Mittel in andere Wertpapiere zu vergleichen.

2.4.3. Bewertung der Finanzstabilität

Eines der wichtigsten Merkmale der Finanzlage eines Unternehmens ist die Stabilität seiner Aktivitäten im Hinblick auf eine langfristige Perspektive. Es hängt mit der gesamten Finanzstruktur des Unternehmens und dem Grad seiner Abhängigkeit von Gläubigern und Investoren zusammen. Daher ziehen es viele Unternehmer, darunter auch Vertreter des öffentlichen Sektors der Wirtschaft, vor, ein Minimum an Eigenmitteln in das Unternehmen zu investieren und es mit geliehenem Geld zu finanzieren. Wenn jedoch die Eigenkapital-Schulden-Struktur stark in Richtung Schulden verzerrt ist, kann das Unternehmen bankrott gehen, wenn mehrere Gläubiger gleichzeitig zu einem „ungünstigen“ Zeitpunkt ihr Geld zurückfordern.

Finanzielle Nachhaltigkeit auf lange Sicht charakterisiert sich daher durch das Verhältnis von Eigen- und Fremdmitteln. Allerdings liefert dieser Indikator nur eine allgemeine Einschätzung der Finanzstabilität. Daher wurde in der globalen und nationalen Rechnungslegungs- und Analysepraxis ein System von Indikatoren entwickelt.

Eigenkapitalkonzentrationsverhältnis. Kennzeichnet den Anteil der Eigentümer des Unternehmens an der Gesamtsumme der für seine Aktivitäten bereitgestellten Mittel. Je höher der Wert dieses Koeffizienten ist, desto finanziell solider, stabiler und unabhängiger von externen Gläubigern ist das Unternehmen. Eine Ergänzung zu diesem Indikator ist das Konzentrationsverhältnis des angeworbenen (geliehenen) Kapitals – ihre Summe beträgt 1 (oder 100 %). Über den Grad der Kreditaufnahme in der ausländischen Praxis gibt es unterschiedliche, teils widersprüchliche Meinungen. Die am weitesten verbreitete Meinung ist, dass der Anteil des Eigenkapitals recht groß sein sollte. Die Untergrenze dieses Indikators ist ebenfalls angegeben - 0,6 (oder 60 %). Gläubiger sind eher bereit, in ein Unternehmen mit hohem Eigenkapitalanteil zu investieren, da dieses seine Schulden mit größerer Wahrscheinlichkeit aus eigenen Mitteln zurückzahlen kann. Im Gegenteil, viele japanische Unternehmen haben einen hohen Anteil an angeworbenem Kapital (bis zu 80 %), und der Wert dieses Indikators ist im Durchschnitt 58 % höher als beispielsweise bei amerikanischen Unternehmen. Tatsache ist, dass in diesen beiden Ländern die Investitionsströme völlig unterschiedlicher Natur sind – in den USA kommt der Hauptinvestitionsstrom von der Bevölkerung, in Japan – von Banken. Deshalb hochwertig das Konzentrationsverhältnis des angeworbenen Kapitals gibt Aufschluss über den Grad des Vertrauens der Banken in das Unternehmen und damit über seine finanzielle Zuverlässigkeit; im Gegenteil: Der niedrige Wert dieser Kennzahl für ein japanisches Unternehmen weist darauf hin, dass es nicht in der Lage ist, Bankkredite zu erhalten, was eine gewisse Warnung für Investoren und Gläubiger darstellt.

Finanzielle Abhängigkeitsquote. Es ist der Kehrwert der Eigenkapitalkonzentrationsquote. Das Wachstum dieses Indikators in der Dynamik bedeutet eine Erhöhung des Anteils der Fremdmittel an der Finanzierung des Unternehmens. Sinkt der Wert auf eins (oder 100 %), bedeutet dies, dass die Eigentümer ihr Unternehmen vollständig finanzieren. Die Interpretation des Indikators ist einfach und klar: Sein Wert von 1,25 Rubel bedeutet, dass für jeweils 1,25 Rubel, die in das Vermögen des Unternehmens investiert werden, 25 Kopeken anfallen. geliehen Dieser Indikator wird häufig in der deterministischen Faktorenanalyse verwendet.

Eigenkapital-Agilitätsquote. Zeigt an, welcher Teil des Eigenkapitals zur Finanzierung laufender Aktivitäten verwendet wird, d. h. in Betriebskapital investiert und welcher Teil aktiviert wird. Der Wert dieses Indikators kann je nach Kapitalstruktur und Branche des Unternehmens erheblich variieren.

Langfristiger Investitionsstrukturkoeffizient. Die Logik zur Berechnung dieses Indikators basiert auf der Annahme, dass langfristige Kredite und Anleihen zur Finanzierung von Anlagevermögen und anderen Kapitalinvestitionen verwendet werden. Die Kennzahl zeigt, welcher Teil des Anlagevermögens und des sonstigen Anlagevermögens durch externe Investoren finanziert wird, d.h. (in gewisser Weise) gehört ihnen, nicht den Eigentümern des Unternehmens.

Langfristige Verschuldungsquote. Charakterisiert die Kapitalstruktur. Das Wachstum dieses Indikators in der Dynamik ist gewissermaßen ein negativer Trend, was bedeutet, dass das Unternehmen immer abhängiger von externen Investoren wird.

Verhältnis von Eigen- und Fremdmitteln. Wie einige der oben genannten Indikatoren liefert diese Kennzahl die allgemeinste Einschätzung der finanziellen Stabilität eines Unternehmens. Es gibt eine recht einfache Interpretation: Sein Wert von 0,178 bedeutet, dass für jeden Rubel Eigenmittel, der in das Vermögen des Unternehmens investiert wird, 17,8 Kopeken anfallen. geliehenes Geld. Das Wachstum des Indikators in der Dynamik weist auf die zunehmende Abhängigkeit des Unternehmens von externen Investoren und Gläubigern hin, d.h. über einen gewissen Rückgang der Finanzstabilität und umgekehrt.

Es muss noch einmal betont werden, dass es keine einheitlichen normativen Kriterien für die betrachteten Indikatoren gibt. Sie hängen von vielen Faktoren ab: der Branche des Unternehmens, den Grundsätzen der Kreditvergabe, der bestehenden Struktur der Finanzierungsquellen, dem Umsatz des Betriebskapitals, dem Ruf des Unternehmens usw. Daher ist die Akzeptanz der Werte dieser Koeffizienten von Bedeutung Eine Einschätzung ihrer Dynamik und Veränderungsrichtungen kann nur durch räumlich-zeitliche Vergleiche von Gruppen verbundener Unternehmen erfolgen. Es lässt sich nur eine Regel formulieren, die für Unternehmen jeglicher Art „funktioniert“: Die Eigentümer des Unternehmens (Aktionäre, Investoren und andere Personen, die in das genehmigte Kapital eingezahlt haben) bevorzugen ein angemessenes Wachstum der Dynamik des Fremdkapitalanteils ; im Gegenteil, Gläubiger (Rohstofflieferanten, Banken, die kurzfristige Kredite gewähren, und andere Gegenparteien) bevorzugen Unternehmen mit einem hohen Eigenkapitalanteil und größerer finanzieller Autonomie.

Die Formel zur Bestimmung dieses Koeffizienten lautet wie folgt:

KKZK = ZK / VB, (5)

wobei ZK Fremdkapital ist, also die kurzfristigen und langfristigen Verbindlichkeiten des Unternehmens;

VB - Bilanzwährung.

KKZK09 = (25641+83966)/118943=0,92;

KKZK10Jahr = (49059+65562)/126429=0,91;

KKZK11Jahr = (70066+30395)/132846=0,76.

Die Fremdkapitalkonzentrationsquote gibt an, wie viel Fremdkapital auf eine Einheit finanzieller Ressourcen bzw. auf ein Fremdkapitalteilchen entfällt Gesamtgröße finanzielle Ressourcen des Unternehmens. Die Fremdkapitalkonzentrationsquote wird positiv bewertet, wenn sie sinkt. Je niedriger dieser Indikator ist, desto geringer ist die Verschuldung der Holdinggesellschaft bzw. ihrer Tochtergesellschaft und desto stabiler wird seine finanzielle Situation sein.

Die finanzielle Stabilität eines Unternehmens ist der Zustand seiner finanziellen Ressourcen, der es ihm ermöglicht, einen kontinuierlichen Produktionsprozess sicherzustellen, seine Wirtschaftstätigkeit auszuweiten und keine Finanzierungsschwierigkeiten zu haben.

Die Analyse der Finanzstabilität erfolgt anhand der Bilanz des Unternehmens (Formular 1) und erfolgt durch den Vergleich der Größe und Struktur seiner Vermögenswerte und Verbindlichkeiten. Hinsichtlich der Finanzstabilität werden folgende Typen unterschieden:

Absolute Finanzstabilität bedeutet, dass in der Struktur der Verbindlichkeiten des Unternehmens keine Fremdmittel enthalten sind. Eine solche finanzielle Stabilität gibt es praktisch nicht.
Unter normaler Finanzstabilität versteht man einen Zustand, in dem ein Unternehmen seine Aktivitäten mit eigenem Kapital und langfristigen Verbindlichkeiten sichert
Ein Unternehmen wird finanziell instabil, wenn das Unternehmen zur Finanzierung seiner Aktivitäten auf kurzfristige Kredite angewiesen ist (langfristige Kredite gewährt niemand mehr).
Kritische Finanzstabilität liegt dann vor, wenn die Wirtschaftstätigkeit eines Unternehmens nicht durch Quellen zur Bildung von Verbindlichkeiten gestützt wird und das Unternehmen kurz vor dem Bankrott steht.

Zur Analyse der finanziellen Stabilität eines Unternehmens gibt es eine Reihe von Koeffizienten, die mit entsprechenden Formeln berechnet werden. Die wichtigsten sind:

Eigenkapitalkonzentrationsverhältnis (Autonomieverhältnis).

Dieser Koeffizient charakterisiert den Anteil der Eigentümer des Unternehmens an der Gesamtsumme der in das Unternehmen investierten Mittel. Ist diese Quote hoch, bedeutet dies, dass das Unternehmen finanziell stabil und nur schwach von externen Gläubigern abhängig ist. Eine Ergänzung zu diesem Indikator der Finanzstabilität ist das Konzentrationsverhältnis des angeworbenen (geliehenen) Kapitals – ihre Summe beträgt 1 (oder 100 %).

Derzeit kann niemand eine klare Antwort darauf geben, wie hoch die Konzentration des Eigenkapitals sein sollte, um eine normale Finanzstabilität aufrechtzuerhalten. Es hängt alles von der Region ab, in der das Unternehmen ansässig ist, und von der Branche, in der es tätig ist. Für Industrieunternehmen in Ländern ehemalige UdSSR der häufigste Wert liegt bei 60 % oder mehr, bei Banken bei 15 %.

Finanzielle Abhängigkeitsquote.
Dieser Indikator für die finanzielle Stabilität eines Unternehmens wird nach folgender Formel berechnet:

Aus dieser Formel geht hervor, dass der Koeffizient der finanziellen Abhängigkeit der Kehrwert des Konzentrationskoeffizienten des Eigenkapitals ist. Dieser Indikator wird von einigen Menschen bei der Beurteilung der Finanzstabilität besser wahrgenommen, da bei einem Koeffizienten von 1,6 deutlich wird, dass auf jeden Dollar an Eigentümermitteln 0,6 Dollar an Fremdmitteln kommen.

Verhältnis von Eigenkapital zu Schulden.
Die Formel, nach der dieser Indikator für die finanzielle Stabilität eines Unternehmens berechnet wird, sieht wie folgt aus:

Dieser Indikator zur Analyse der finanziellen Stabilität eines Unternehmens ist eine Variation der beiden vorherigen Koeffizienten und ist immer um eins kleiner als der finanzielle Abhängigkeitskoeffizient. Auch zur Erleichterung der Wahrnehmung erstellt.

Konzentrationsverhältnis des Fremdkapitals.
Dieser Indikator der Finanzstabilität wird nach folgender Formel berechnet:

Er hängt auch eng mit den vorherigen drei Indikatoren zusammen und wird für Personen berechnet, die mit dieser speziellen Darstellungsform über den Anteil von Eigen- und Fremdmitteln an der Kapitalstruktur vertraut sind. Sehr wichtig Der Koeffizient kann sowohl das Vertrauen der Banken als auch den Zustand des Unternehmens vor dem Zahlungsausfall signalisieren, einen niedrigen Wert – entweder eine vorsichtige und ausgewogene Managementpolitik oder ein geringes Maß an Vertrauen seitens der Gläubiger. In jedem Fall sollte eine bei der Analyse der Finanzstabilität festgestellte Abweichung zur Vorsicht und anschließenden Klärung der Gründe führen.

Um die finanzielle Stabilität eines Unternehmens zu analysieren, ist es nicht notwendig, alle vorherigen vier Indikatoren zu berechnen; es reicht aus, den bequemsten für sich selbst oder die Person auszuwählen, die die Entscheidung trifft – sie zeigen jedenfalls dasselbe verschiedene Formen.

Fremdkapitalstrukturquote.
Dieser Indikator der Finanzstabilität wird durch die Formel bestimmt:

Dieser Finanzstabilitätskoeffizient des Unternehmens zeigt, welcher Teil der Verbindlichkeiten aus langfristigen Krediten besteht. Niedriger Wert Dieser Indikator bedeutet, dass das Unternehmen in hohem Maße von kurzfristigen Krediten und damit von den aktuellen Marktbedingungen abhängig ist.

Langfristiger Investitionsstrukturkoeffizient.
Dieser Indikator der Finanzstabilität wird durch die Formel ermittelt:

Dieses Verhältnis wird berechnet, um Informationen darüber zu erhalten, welcher Teil des Anlagevermögens und anderer langfristiger Vermögenswerte von externen Investoren finanziert wird.

Eigenkapital-Agilitätsquote.
Dieser Indikator der Finanzstabilität wird nach folgender Formel berechnet:

Anhand dieses Indikators für die finanzielle Stabilität des Unternehmens lässt sich ermitteln, welcher Teil für die laufenden Aktivitäten verwendet und welcher aktiviert wird. Dieser Indikator kann je nach Branche des Unternehmens variieren, der Standardwert liegt bei 0,4 - 0,6.

Kapitalstruktur- ein in die Moderne eingeführtes Konzept die Finanzanalyse bezeichnet die Kombination (Verhältnis) von Fremd- und Eigenkapitalfinanzierungsquellen, die das Unternehmen zur Umsetzung seiner Marktstrategie einsetzt. Die Gewinnung einer Fremdfinanzierung sollte den strategischen Zielen des Eigentümers dienen.

Zu den Kapitalstrukturindikatoren gehören:

Um den Grad des möglichen Insolvenzrisikos im Zusammenhang mit der Verwendung von Fremdmitteln zu ermitteln, verwenden Sie Kapitalstrukturindikatoren(finanzielle Stabilität). Sie spiegeln das Verhältnis von Eigen- und Fremdmitteln in den Finanzierungsquellen des Unternehmens wider und charakterisieren den Grad der finanziellen Unabhängigkeit von Unternehmen von Gläubigern.

Autonomiequote (Konzentration des Eigenkapitals)

Der Koeffizient zeigt den Anteil der Eigenmittel am Gesamtbetrag der Finanzierungsquellen:

Ka = Eigenkapital / Bilanzsumme

Dieser Indikator bestimmt den Anteil des „fremden Geldes“ an der Gesamtsumme der Ansprüche gegen das Unternehmensvermögen. Je höher diese Quote ist, desto größer ist das wahrscheinliche Risiko für den Kreditgeber. Es stellt die primäre und umfassendste Beurteilung dar, die bei der Beurteilung des Risikos eines Kreditgebers vorgenommen werden kann.

Dieser Wert der Eigenkapitalkonzentrationsquote lässt darauf schließen, dass alle Verbindlichkeiten aus eigenen Mitteln gedeckt werden können. Ein Anstieg dieses Indikators zeigt eine größere Unabhängigkeit von den Finanzinvestitionen Dritter. Gleichzeitig signalisiert ein Rückgang dieser Quote eine Schwächung der Finanzstabilität. Je höher also diese Kennzahl ist, desto verlässlicher erscheint die Finanzlage des Unternehmens gegenüber Banken und Gläubigern.

Übersetzungsverhältnis

Dieses Verhältnis zeigt den Anteil der Fremdmittel am Gesamtbetrag der Finanzierungsquellen.

Die Kennzahl charakterisiert den Grad der Abhängigkeit des Unternehmens von Fremdmitteln. Es zeigt, wie viele Fremdmittel einen Rubel des eigenen Vermögens ausmachen.

Kpz = Fremdkapital / Bilanzsumme

Dementsprechend sollte der Wert dieses Indikators unter 0,5 liegen. Je höher diese Quote ist, desto mehr Kredite hat das Unternehmen und desto riskanter ist die Situation, die letztlich zur Insolvenz des Unternehmens führen kann.

Deckungsgrad des Anlagevermögens

Kpv = (Eigenkapital + langfristige Darlehen) / langfristige Vermögenswerte

Der Überschuss des dauerhaften Kapitals über das langfristige Vermögen weist auf die langfristige Zahlungsfähigkeit des Unternehmens hin. Die Finanzlage eines Unternehmens gilt als stabil, wenn das Verhältnis mindestens 1,1 beträgt. Ein Wert dieses Koeffizienten unter 0,8 weist auf eine tiefe Finanzkrise hin.

Zinsdeckungsgrad (Gläubigerschutz)

Beschreibt den Grad des Schutzes der Gläubiger vor der Nichtzahlung von Zinsen und zeigt, wie oft das Unternehmen im Laufe des Jahres Mittel zur Zahlung von Zinsen für Kredite verdient hat.

KPP = Ergebnis vor Zinsen und Steuern (Buchgewinn) / zu zahlende Zinsen

Ein Verhältniswert über 1,0 bedeutet, dass das Unternehmen über genügend Gewinn verfügt, um Zinsen für Kredite zu zahlen, d. h. Gläubiger sind geschützt.

Vermögensdeckungsgrad mit eigenem Betriebskapital

Der Koeffizient zeigt den Anteil des eigenen Betriebskapitals (Nettobetriebskapital) am Gesamtbetrag der Finanzierungsquellen und wird durch die Formel bestimmt:

Kpa = eigenes Betriebskapital / Höhe des Vermögens

Der Koeffizientenwert muss mindestens 0,1 betragen.

Es ist zu bedenken, dass als rationale (optimale) Option zur Gestaltung der Finanzen eines Unternehmens diejenige angesehen wird, bei der der Erwerb von Anlagevermögen auf Kosten der Eigenmittel und langfristigen Darlehen des Unternehmens erfolgt und das Betriebskapital ¼ beträgt zu Lasten der Eigenmittel und langfristigen Kredite, ¾ - zu Lasten kurzfristiger Kredite .

Relative Indikatoren der Finanzstabilität. Finanzstabilitätskennzahlen

Das Wesen des Koeffizienten

Die Essenz geliehener Mittel

Methodik zur Bestimmung des Indikators

Standard

Finanzieller Nutzen

Berechnungsbeispiel

Verschuldungsgrad

Rentabilität

Strukturmanagement

Das Wesen des Koeffizienten

Die Essenz geliehener Mittel

Methodik zur Bestimmung des Indikators

Standard

Finanzieller Nutzen

Berechnungsbeispiel

Verschuldungsgrad

Rentabilität

Strukturmanagement

1. Konzentrationskoeffizient des Eigenkapitals (Autonomiekoeffizient, Unabhängigkeit) = Eigenkapital / Unternehmensvermögen

Fremdkapitalkonzentrationsverhältnis = Fremdkapital / Unternehmensvermögen

2. Koeffizient der finanziellen Abhängigkeit = / Autonomiekoeffizient = Unternehmensvermögen / Eigenkapital

5.6 Finanzielle Sanierung und Insolvenz von Unternehmen

15. Indikatorensystem zur Beurteilung der Finanzlage eines Unternehmens.

Finanzstabilitätskennzahlen

2.4.3. Bewertung der Finanzstabilität

Autonomiequote (Konzentration des Eigenkapitals)

Übersetzungsverhältnis

Deckungsgrad des Anlagevermögens

Zinsdeckungsgrad (Gläubigerschutz)

Vermögensdeckungsgrad mit eigenem Betriebskapital

Passwort Wiederherstellung