Die Analyse der Finanzlage umfasst die folgenden Blöcke. Bewertung des Eigentumsstatus. Auswahl der analysierten Indikatoren

Vergleichende Analysenwaage

Analyse Finanzielle Situation Organisation beginnt mit einer vergleichenden analytischen Bilanz. Dies offenbart die wichtigsten Eigenschaften:

Der Gesamtwert des Eigentums der Organisation;

Kosten für immobilisierte und mobile Mittel;

Die Höhe der Eigen- und Fremdmittel der Organisation etc.

Die Bewertung vergleichender analytischer Bilanzdaten ist in der Tat eine vorläufige Analyse der Finanzlage, die es ermöglicht, die Zahlung, Kreditwürdigkeit und finanzielle Stabilität der Organisation sowie die Art der Verwendung finanzieller Ressourcen zu beurteilen

Name des Indikators	Der Code Linien	01.01.2011	01.01.2012	01.01.2013	01.01.2014	01.01.2015	Abweichung 01.01.2015 aus 01.01.2011
1. Immobilisierte Vermögenswerte	-
1.1. Immaterielle Vermögenswerte	1110+..+1140	5905	5897	5967	5877	5076	-829
1.2. Anlagevermögen	1150	324515	314515	324515	314415	284433	-40082
1.3. Langfristige Geldanlagen	1160+1170	8636	6065	21576	3842	176392	167756
1.4. Sonstiges	1180+1190	154148	181097	187141	173237	190524	36376
GESAMT für Abschnitt 1	1100	493204	507574	539199	497371	656425	163221
2. Umlaufvermögen	-
2.1. Bestände	1210+1220	905479	890123	896164	924500	1016399	110920
2.2. Forderungen	1230	879066	944505	569852	340691	426937	-452129
2.4. Kurzfristige Geldanlagen	1240	99552	130254	131252	152612	8231	-91321
2.5. Geldmittel	1250	58236	88965	98563	104238	368828	310592
2.6. Sonstiges	1260	578	7041	8875	7219	14580	14002
GESAMT Abschnitt 2	1200	1942911	2060888	1704706	1529260	1834975	-107936
EIGENTUM, total	1600	2436115	2568462	2243905	2026631	2491400	55285
3. Eigenkapital	-
3.1. Genehmigtes Kapital	1310-1320	46754	46754	46754	46754	48156	1402
3.2. Zusätzliches Kapital	1340+1350	367685	397785	498785	579738	608013	240328
3.3. Kapital reservieren	1360	2338	2338	2338	2338	2338	0
3.4. Profiteinbuße)	1370	307822	382458	312458	242903	839853	532031
GESAMT Abschnitt 3	1300	724599	829335	860335	871733	1498360	773761
4. Langfristige Verbindlichkeiten	-
4.1. Geliehene Mittel	1410
4.2. Andere Fremdmittel	1420+..+1450	20170	20170	20170	20170	20933	763
GESAMT Abschnitt 4	1400	20170	20170	20170	20170	20933	763
5. Kurzfristige Verbindlichkeiten	-
5.1. Darlehen und Kredite	1510	687754	785754	289370	289370		-687754
5.2. Abbrechnungsverbindlichkeiten	1520	948616	848616	965252	809613	907014	-41602
5.3. Einnahmen der zukünftigen Perioden	1530	2589	2540	1732	1692	2289	-300
5.4. Rückstellungen für zukünftige Ausgaben und Eventualverbindlichkeiten	1540	44682	74682	98682	28682	56550	11868
5.5. Sonstiges	1550	7705	7365	8364	5371	6254	-1451
GESAMT für Abschnitt 5	1500	1691346	1718957	1363400	1134728	972107	-719239
Fremdkapital, gesamt	1400+1500	1711516	1739127	1383570	1154898	993040	-718476
EIGENTUMSQUELLEN, total	1700	2436115	2568462	2243905	2026631	2491400	55285
Eigenes Betriebskapital	1300-1100	231395	321761	321136	374362	841935	610540

Die Kosten für immaterielle Vermögenswerte für den Studienzeitraum sanken um 829 Tausend Rubel. und belief sich auf 5076 Tausend Rubel Der größte Rückgang der immateriellen Vermögenswerte wird im Zeitraum vom 01.01.2014 bis 01.01.2015 beobachtet, während der niedrigste Wert für den gesamten Zeitraum die Anschaffungskosten der immateriellen Vermögenswerte am 01.01.2015 erreichten und belief sich auf 5076 Tausend Rubel.

Die Kosten des Anlagevermögens für den Studienzeitraum sanken um 40.082 Tausend Rubel. und belief sich auf 284433 Tausend Rubel. Vom 01.01.2014 bis zum 01.01.2015 kam es zu einer erheblichen Veräußerung des Anlagevermögens, als der Wert des Eigentums um 29.982.000 Rubel sank. und belief sich auf 284433 Tausend Rubel. Der kleinste Wert beträgt 284433 Tausend Rubel. der Wert des Anlagevermögens erreichte den 01.01.2015.

Rentable Investitionen in Sachwerte gingen um 206 Tausend Rubel zurück. und belief sich auf 579 Tausend Rubel.

Im Zeitraum vom 01.01.2011 bis 01.01.2015 gab es einen Anstieg um 167.962.000 Rubel. oder 95,53 % der langfristigen Finanzanlagen.

Die Anschaffungskosten für sonstige langfristige Vermögenswerte für den Zeitraum vom 01.01.2011 bis 01.01.2015 erhöhten sich um 29616 Tausend Rubel. und belief sich auf 179201 Tausend Rubel.

Die Lagerkosten für den Studienzeitraum stiegen um 109421 Tausend Rubel. und belief sich auf 1014646 Tausend Rubel. Ein erheblicher Anstieg der Anschaffungskosten für Vorräte trat im Zeitraum vom 01.01.2014 bis 01.01.2015 auf, als ihr Wert um 90.322 Tausend Rubel stieg.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gingen im analysierten Zeitraum zurück. Ein spürbarer Rückgang in Höhe von -374.653 Tausend Rubel. zwischen dem 01.01.2012 und dem 01.01.2013 aufgetreten. Der Anteil der Forderungen an der Zusammensetzung des Umlaufvermögens betrug zum 01.01.2011 45,24 % und zum 01.01.2015 23,27 %

Zu Beginn des Studiums sind Forderungen von entscheidender Bedeutung (übersteigen 25-27% des Umlaufvermögens). Somit verringerte sich das Umlaufvermögen des Unternehmens für den Zeitraum vom 01.01.2011 bis 01.01.2015 um 452.129.000 Rubel aufgrund eines Rückgangs der Forderungen.

In der Bilanzstruktur von OAO Arsenal (BEISPIEL) gibt es sowohl zu Beginn als auch am Ende der Periode kurzfristige Geldanlagen. Während des analysierten Zeitraums sank ihr Niveau um 91.321.000 Rubel.

Der Betrag der freien Barmittel im Unternehmen für den Zeitraum vom 01.01.2011 bis 01.01.2015 erhöhte sich um 310.592 Tausend Rubel. und belief sich auf 368828 Tausend Rubel.

Die Analyse der Verbindlichkeiten wird durchgeführt, um betriebsinterne Reserven zu identifizieren, um die Wiederherstellung der Zahlungsfähigkeit sicherzustellen, um Verpflichtungen zu identifizieren, die angefochten oder gekündigt werden können, um die Möglichkeit einer Umstrukturierung des Zeitpunkts der Verpflichtungen zu identifizieren.

Wie aus dem Diagramm ersichtlich, setzt sich die Bilanzverbindlichkeit zum 01.01.2015 aus Kapital und Rücklagen, langfristigen Verbindlichkeiten, kurzfristigen Verbindlichkeiten zusammen. Gleichzeitig macht das Eigenkapital 60,14 % des Gesamtwerts der Vermögensquellen der Organisation aus, die langfristigen Verbindlichkeiten liegen bei 0,84 % des Immobilienwerts und der Anteil der kurzfristigen Verbindlichkeiten bei 39,02 %. .

Am Ende des betrachteten Zeitraums werden Ergänzungskapital, Rücklagekapital und Gewinnrücklagen dem Eigenkapital der Gesellschaft zugerechnet.

Die Höhe des zusätzlichen Kapitals erhöhte sich um 240.328.000 Rubel. und belief sich auf 608013 Tausend Rubel. Auch in der Bilanzstruktur gibt es ein Reservekapital in Höhe von 2338 Tausend Rubel. Sowohl zu Beginn als auch am Ende des Untersuchungszeitraums sind Gewinnrücklagen in der Bilanz des Unternehmens vorhanden. Gleichzeitig stieg sein Niveau um 532.031.000 Rubel. und belief sich auf 839853 Tausend Rubel.

Langfristige Verbindlichkeiten, die ihr Maximum in Höhe von 20933 Tausend Rubel erreichen. bis zum 01.01.2015 Erhöhung bis zum Ende des Zeitraums im Vergleich zum Stand am 01.01.2011 um 763 Tausend Rubel. und belaufen sich auf 20933 Tausend Rubel. oder 96,36 % des ursprünglichen Niveaus. Die Struktur der langfristigen Verbindlichkeiten zu Beginn der Periode enthält passive latente Steuern. Die langfristigen Verbindlichkeiten bestehen am Ende der Periode aus latenten Steuerschulden.

In Zeile 1510 der Bilanz (kurzfristige Kredite) - der Betrag der geliehenen Mittel zum 01.01.2015 ist im Vergleich zum 01.01.2011 um 687.754 Tausend Rubel gesunken. und belief sich auf 0 Tausend Rubel.

Der Betrag der Verbindlichkeiten zum 01.01.2015 verringerte sich im Vergleich zum 01.01.2011 um 41.602 Tausend Rubel. und belief sich auf 907.014 Tausend Rubel. Ein deutlicher Rückgang der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen um -155.639 Tausend Rubel. zwischen dem 01.01.2013 und dem 01.01.2014 aufgetreten. Es gibt einen hohen Anteil an Verbindlichkeiten. Zum 01.01.2011 beträgt seine Höhe 38,94 % des Gesamtwertes des Gesellschaftsvermögens und zum 01.01.2015 - 36,41 %.

In der Struktur der Bilanzverbindlichkeiten zum Ende des Untersuchungszeitraums finden sich auch latente Steuerverbindlichkeiten, Rückstellungen für künftige Aufwendungen und sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten.

Das Verhältnis von Forderungen und Verbindlichkeiten im Studienzeitraum hat sich nicht verändert. Gleichzeitig überstiegen die Verbindlichkeiten zum 1. Januar 2011 die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen um 7,9 % und zum 1. Januar 2015 um 112,4 %.

Erhöhung des Vermögens um -719239 Tausend Rubel. bei gleichzeitigem Rückgang der Verbindlichkeiten des Unternehmens um 718.476 Tausend Rubel. Da die Zahlungsfähigkeit davon abhängt, dass die Verpflichtungen des Unternehmens mit seinem Vermögen gedeckt sind, kann argumentiert werden, dass sich aufgrund der Tatsache, dass das Vermögen der Organisation gestiegen ist, das Verhältnis von kurzfristigen Verbindlichkeiten zu kurzfristigen Vermögenswerten geändert hat und zu einer erheblichen Verbesserung der Zahlungsfähigkeit geführt hat .

9.1. Sinn und Ziele der Analyse der Finanzlage

Unternehmen

Unter den Bedingungen der Marktbeziehungen spielt die Analyse der Finanzlage eines Unternehmens eine äußerst wichtige Rolle. Dies liegt daran, dass Unternehmen Selbständigkeit erlangen, die volle Verantwortung für die Ergebnisse ihrer Produktion tragen und Wirtschaftstätigkeit an Miteigentümer (Aktionäre), Mitarbeiter, Bank und Gläubiger.

Finanzlage des Unternehmens ist eine Reihe von Indikatoren, die seine Fähigkeit zur Rückzahlung seiner Schuldenverpflichtungen widerspiegeln. Finanzielle Aktivitäten umfassen die Prozesse der Gründung, Bewegung und Erhaltung des Eigentums des Unternehmens sowie die Kontrolle über seine Nutzung.

Die Finanzlage des Unternehmens ist gekennzeichnet durch die Verfügbarkeit von Finanzmitteln, die für das normale Funktionieren des Unternehmens erforderlich sind, die Durchführbarkeit ihrer Platzierung und die Effizienz ihrer Verwendung, finanzielle Beziehungen zu anderen juristischen und natürlichen Personen, Zahlungsfähigkeit und finanzielle Stabilität.

Die Finanzlage ist das Ergebnis des Zusammenwirkens aller Elemente des Systems der Finanzbeziehungen des Unternehmens und wird daher durch eine Kombination von Produktions- und Wirtschaftsfaktoren bestimmt.

Inhalt und Hauptzweck Finanzanalyse- Bewertung der Finanzlage und Ermittlung der Möglichkeit, die Effizienz der Funktionsweise einer Wirtschaftseinheit mit Hilfe einer rationalen Finanzpolitik zu verbessern. Die Finanzlage einer Wirtschaftseinheit ist ein Merkmal ihrer finanziellen Wettbewerbsfähigkeit (dh Zahlungsfähigkeit, Kreditwürdigkeit), der Verwendung von Finanzmitteln und Kapital, der Erfüllung von Verpflichtungen gegenüber dem Staat und anderen Wirtschaftseinheiten.

Im traditionellen Sinne ist die Finanzanalyse eine Methode zur Beurteilung und Prognose der Finanzlage eines Unternehmens auf der Grundlage seines Jahresabschlusses.

Die Finanzanalyse umfasst die folgenden Schritte:

1. Sammeln der notwendigen Informationen (der Betrag hängt von den Aufgaben und der Art der Finanzanalyse ab).

2. Informationsverarbeitung (Zusammenstellung analytischer Tabellen und aggregierter Berichtsformulare).

3. Berechnung von Indikatoren für Veränderungen in der Satzung.

4. Berechnung Finanzielle Verhältnisse zu den wichtigsten Aspekten finanzielle Aktivitäten oder zwischengeschaltete Finanzaggregate (finanzielle Stabilität, Zahlungsfähigkeit, Rentabilität).

5. Vergleichende Analyse der Werte von Finanzkennzahlen mit Standards (allgemein anerkannt und Branchendurchschnitt).

6. Analyse der Veränderung von Finanzkennzahlen (Erkennung von Verschlechterungs- oder Verbesserungstendenzen).

7. Erstellung einer Stellungnahme zur Finanzlage des Unternehmens auf der Grundlage der Interpretation der verarbeiteten Daten.

Unter modernen wirtschaftlichen Bedingungen ist die Tätigkeit jeder wirtschaftlichen Einheit Gegenstand der Aufmerksamkeit eines breiten Spektrums von Teilnehmern an Marktbeziehungen (Organisationen und Einzelpersonen), die an den Ergebnissen ihres Funktionierens interessiert sind.

Auf der Grundlage der ihnen zur Verfügung stehenden Berichts- und Rechnungslegungsinformationen versuchen diese Personen, die Finanzlage des Unternehmens zu beurteilen.

Das wichtigste Werkzeug dafür ist die Finanzanalyse, mit dem Sie die internen und externen Beziehungen des analysierten Objekts objektiv bewerten können: um seine Zahlungsfähigkeit, Effizienz und Rentabilität von Aktivitäten, Entwicklungsaussichten zu charakterisieren und dann auf der Grundlage seiner Ergebnisse fundierte Entscheidungen zu treffen.

Die Finanzanalyse ermöglicht die Bewertung von:

die Eigentumsverhältnisse des Unternehmens;

Höhe des unternehmerischen Risikos, insbesondere der Möglichkeit, Verbindlichkeiten gegenüber Dritten abzubezahlen;

· Kapitaladäquanz für laufende Aktivitäten und langfristige Investitionen;

die Notwendigkeit zusätzlicher Finanzierungsquellen;

Fähigkeit zur Kapitalerhöhung;

Rationalität der Heranziehung von Fremdmitteln;

die Gültigkeit der Gewinnausschüttungspolitik usw.

Die moderne Finanzanalyse weist gewisse Unterschiede zur traditionellen Analyse finanzieller und wirtschaftlicher Aktivitäten auf. Dies ist vor allem auf den wachsenden Einfluss des externen Umfelds auf die Arbeit von Unternehmen zurückzuführen. Insbesondere die Abhängigkeit der Finanzlage von Wirtschaftssubjekten von inflationären Prozessen, die Zuverlässigkeit der Gegenparteien (Lieferanten und Käufer) und die immer komplexer werdenden organisatorischen und rechtlichen Formen des Funktionierens haben zugenommen.

Infolgedessen erweitern sich die Werkzeuge der modernen Finanzanalyse durch neue Techniken und Methoden, die es ermöglichen, diese Phänomene zu berücksichtigen.

Die finanzielle Lage ist das wichtigste Merkmal des Unternehmens, bestimmt das technische und wirtschaftliche Potenzial, seine Wettbewerbsfähigkeit und dient auch als Garant für die effektive Umsetzung der wirtschaftlichen Interessen aller Mitglieder des Unternehmens und seiner Partner das Verhältnis der Struktur seiner Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, d. h. der Mittel des Unternehmens und ihrer Quellen.

Die Finanzlage des Unternehmens hängt von den Ergebnissen seiner Investitions-, Produktions-, Handels- und Finanztätigkeit ab. Werden Produktions- und Finanzpläne erfüllt, verbessert sich die Finanzlage. Infolge der Nichterfüllung des Plans für die Herstellung und den Verkauf von Produkten kommt es zu einer Erhöhung der Kosten, einer Verringerung der Einnahmen, der Höhe des Gewinns und infolgedessen zu einer Verschlechterung der Finanzlage des Unternehmens und seine Zahlungsfähigkeit.

Ziel Durchführung von Finanzanalysen - Beschaffung von Informationen, die für Managemententscheidungen erforderlich sind.

Das Ergebnis der Finanzanalyse ist die Annahme von Schlussfolgerungen über die Durchführbarkeit der Umsetzung konkreter Pläne für den Erwerb, die Kreditvergabe und den Vertragsabschluss. Dieses Ergebnis ist in der Regel spezifisch: Darlehen gewähren oder nicht gewähren, Aktienpaket erwerben oder nicht.

Die Hauptaufgabe der Finanztätigkeit des Unternehmens besteht darin, das Eigenkapital zu erhöhen und eine stabile Position auf dem Markt zu gewährleisten. Dazu muss sie die Zahlungsfähigkeit und Rentabilität sowie die optimale Struktur der Vermögens- und Verbindlichkeitsbilanz ständig aufrechterhalten.

Dazu müssen folgende Aufgaben gelöst werden:

1. Bewerten Sie auf der Grundlage der Ermittlung und Untersuchung der Beziehung zwischen verschiedenen Indikatoren der Wirtschaftstätigkeit des Unternehmens die Umsetzung des Plans für den Erhalt von Finanzmitteln und deren Verwendung zur Verbesserung der Finanzlage des Unternehmens.

2. Erstellen Sie Modelle zur Bewertung und Diagnose der Finanzlage, führen Sie eine Faktorenanalyse durch und bestimmen Sie den Einfluss verschiedener Faktoren auf die Änderung der Finanzlage des Unternehmens.

3. Prognostizieren Sie mögliche finanzielle Ergebnisse basierend auf dem wirtschaftlichen Potenzial des Unternehmens mit verschiedenen Optionen für die Verwendung von Ressourcen.

4. Konkrete Maßnahmen entwickeln, die auf eine effizientere Nutzung der Finanzmittel und die Stärkung der Finanzlage abzielen.

Die Hauptaufgabe der Analyse der Finanzlage besteht darin, die Finanzlage des Unternehmens zum aktuellen Zeitpunkt und die Dynamik seiner Veränderung zu charakterisieren, die Gründe für seine Verbesserung oder Verschlechterung zu untersuchen und Empfehlungen zur Verbesserung der Finanzstabilität und Zahlungsfähigkeit des Unternehmens auszuarbeiten . Diese Aufgaben werden durch die Untersuchung der Dynamik absoluter und relativer Finanzindikatoren gelöst und in die folgenden Analyseblöcke unterteilt:

· Strukturanalyse von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten;

· Analyse der Finanzstabilität;

· Liquiditäts- und Zahlungsfähigkeitsanalyse;

· Analyse der Geschäftstätigkeit;

· Analyse der Effektivität des Einsatzes von Eigenkapital.

Die Informationsgrundlage für die Analyse der Finanzlage eines Unternehmens sind die Standardformen des Abschlusses:

· Bilanz des Unternehmens (Formular 1) und Anhänge dazu.

· Gewinn- und Verlustrechnung (Formular 2).

Die Bilanz ist ein Berichtsdokument, das eine Liste der Unternehmensressourcen (Vermögenswerte) und der Quellen ihres Auftretens (Verbindlichkeiten) darstellt. Die Daten werden wertmäßig zu einem bestimmten Stichtag dargestellt.

Eine vorläufige Beurteilung der finanziellen Lage des Unternehmens wird anhand der Bilanz des Unternehmens anhand einer vertikalen und horizontalen Analyse durchgeführt.

Gemäß Formular Nr. 1 des Berichts "Bilanz des Unternehmens" werden Änderungen in der Zusammensetzung des Vermögens des Unternehmens und die Quellen seiner Gründung festgestellt. Zu diesem Zweck werden die Verhältnisse einzelner Posten der Aktiva und Passiva der Bilanz, deren Anteil an der Bilanzwährung ermittelt, die Höhe der Abweichungen in der Struktur der Hauptbilanzposten im Vergleich zur Vorperiode berechnet.

Das Bilanzvermögen enthält Informationen über die Bereitstellung von Kapital zur Verfügung des Unternehmens, dh über die Investition in bestimmte Vermögens- und Sachwerte, in die Aufwendungen des Unternehmens für die Herstellung und den Verkauf von Produkten und über den Saldo von gratis Geld.

Von Investitionen in Anlage- und Umlaufvermögen, die sich in der Sphäre der Produktion und des Umlaufs befinden, hängt ihr Verhältnis weitgehend von den Ergebnissen der Produktions- und Finanztätigkeit des Unternehmens und damit von der Finanzlage des Unternehmens ab. Daher werden bei der Analyse der Assets einer Organisation zunächst Veränderungen in ihrer Zusammensetzung und Struktur mittels horizontaler und vertikaler Analyse untersucht (Abb. 9.1).

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Die Finanzlage ist eine ökonomische Kategorie, die den Zustand des Kapitals im Prozess seiner Zirkulation und die Fähigkeit einer Wirtschaftseinheit zur Selbstentwicklung zu einem bestimmten Zeitpunkt widerspiegelt, d.h. Möglichkeit, ihre Aktivitäten zu finanzieren. Im Prozess der Betriebs-, Investitions- und Finanztätigkeit gibt es einen kontinuierlichen Prozess des Kapitalumlaufs, der Struktur der Mittel und Quellen ihrer Bildung, der Verfügbarkeit und des Bedarfs an Finanzmitteln und infolgedessen der Finanzlage des Unternehmens, deren äußere Manifestation Zahlungsfähigkeit, Veränderung ist.

Die Finanzlage des Unternehmens hängt von der Verfügbarkeit der für seinen normalen Betrieb erforderlichen Finanzmittel, der Durchführbarkeit ihrer Platzierung und der Effizienz der Nutzung, den finanziellen Beziehungen zu anderen juristischen und natürlichen Personen, der Zahlungsfähigkeit und der finanziellen Stabilität sowie von der Effizienz ab die operativen, finanziellen und sonstigen Aktivitäten des Unternehmens. Gleichzeitig wird die finanzielle Lage des Unternehmens durch die Produktion (Indikatoren für intensive und umfangreiche Nutzung der Produktionskapazität), organisatorische Faktoren (Ausgleich der Managementstrukturen), Umlauffaktoren (Management von Forderungen und Verbindlichkeiten, Zuverlässigkeit von Lieferanten usw.) beeinflusst .).

Indikatoren der Finanzlage spiegeln die Verfügbarkeit, Platzierung und Verwendung von Finanzmitteln wider. Durch die Analyse der Finanzlage von Wirtschaftssubjekten wird eine objektive Beurteilung der Finanzstabilität erreicht, auf deren Grundlage die Wahrscheinlichkeit einer Insolvenz rechtzeitig bestimmt und die Effizienz der Verwendung von Finanzmitteln berechnet werden kann.

Gruppen von Indikatoren, die die Finanzlage des Unternehmens charakterisieren, sind Zahlungsfähigkeit, Liquidität, finanzielle Stabilität, Rentabilität, Geschäftstätigkeit und Analyse der Zahlungsströme im Unternehmen.

Die Finanzlage kann stabil, instabil (vor der Krise) und krisenhaft sein. Die Fähigkeit eines Unternehmens, Zahlungen pünktlich zu leisten, seine Aktivitäten langfristig zu finanzieren, unvorhergesehenen Schocks zu widerstehen und seine Zahlungsfähigkeit unter ungünstigen Umständen aufrechtzuerhalten, weist auf seine solide Finanzlage hin und umgekehrt.

Die finanzielle Situation lässt sich sowohl kurzfristig als auch langfristig charakterisieren. Im ersten Fall sprechen sie von der Liquidität und Zahlungsfähigkeit einer Handelsorganisation, im zweiten Fall von ihrer finanziellen Stabilität.

Die Finanzlage von Unternehmen und ihre Stabilität hängen weitgehend von der Optimalität der Struktur der Kapitalquellen und der optimalen Struktur des Unternehmensvermögens und in erster Linie vom Verhältnis von Anlage- und Betriebskapital sowie von der Bilanz ab Vermögenswerte und Schulden des Unternehmens auf funktionaler Basis.

Wenn die aktuelle Zahlungsfähigkeit eine externe Manifestation der Finanzlage eines Unternehmens ist, dann ist die finanzielle Stabilität seine interne Seite, die langfristig eine stabile Zahlungsfähigkeit gewährleistet, die auf einem Gleichgewicht von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten, Einnahmen und Ausgaben, positiven und negativen Zahlungsmitteln basiert fließt.

Das Wesen der Finanzstabilität wird durch die effektive Bildung, Verteilung und Verwendung finanzieller Ressourcen bestimmt.

Die finanzielle Stabilität eines Unternehmens ist die Fähigkeit einer Wirtschaftseinheit zu funktionieren und sich zu entwickeln, ein Gleichgewicht ihrer Vermögenswerte und Verbindlichkeiten in einem sich ändernden internen und externen Umfeld aufrechtzuerhalten, das ihre Zahlungsfähigkeit und Investitionsattraktivität langfristig innerhalb der Grenzen von gewährleistet ein akzeptables Risikoniveau. Eine stabile Finanzlage wird durch eine ausreichende Eigenkapitalausstattung, eine gute Vermögensqualität, eine ausreichende Rentabilität unter Berücksichtigung des operationellen und finanziellen Risikos, eine angemessene Liquidität, stabile Erträge und breite Möglichkeiten zur Aufnahme von Fremdmitteln erreicht.

Die Stabilität des Unternehmens wird durch verschiedene Faktoren beeinflusst: die Position des Unternehmens auf dem Rohstoffmarkt; Produktion und Freigabe von billigen, hochwertigen und marktfähigen Produkten; sein Potenzial in der geschäftlichen Zusammenarbeit; Grad der Abhängigkeit von externen Kreditgebern und Investoren; Vorhandensein von zahlungsunfähigen Schuldnern; Effizienz von Geschäfts- und Finanztransaktionen usw.

Einer der Indikatoren, die die Finanzlage des Unternehmens charakterisieren, ist seine Zahlungsfähigkeit, d. h. die Fähigkeit, ihre Zahlungsverpflichtungen rechtzeitig in bar zu erfüllen, die Bereitschaft, fällige Verbindlichkeiten aus laufenden Bareingängen zu erstatten. Gleichzeitig gilt ein Unternehmen als zahlungsfähig, wenn es in der Lage ist, Zahlungsverpflichtungen aus Handels-, Kredit- und sonstigen Geldgeschäften durch Verwertung von Umlaufvermögen rechtzeitig und vollständig zu erfüllen. Solvabilitätsanalysen, die auf Basis von Bilanzdaten durchgeführt werden, sind nicht nur für ein Unternehmen notwendig, um Finanzaktivitäten zu beurteilen und zu prognostizieren, sondern auch für externe Investoren (z. B. Banken). Vor diesem Hintergrund wirkt sich die Zahlungsfähigkeit auf die Fähigkeit aus, externe Finanzierungsquellen anzuziehen.

Bei der Charakterisierung der Zahlungsfähigkeit müssen die Verfügbarkeit von Mitteln auf Verrechnungskonten bei Banken, in der Kasse des Unternehmens, Verluste, überfällige Forderungen und Verbindlichkeiten, Kredite und nicht rechtzeitig zurückgezahlte Kredite berücksichtigt werden. Gleichzeitig wirkt sich die Zahlungsfähigkeit auf die Formen und Bedingungen des Handelsgeschäfts aus. Die Verbesserung der Zahlungsfähigkeit des Unternehmens ist untrennbar mit der Politik des Working Capital Managements verbunden, das auf die Minimierung finanzieller Verpflichtungen abzielt.

Die Beurteilung der Zahlungsfähigkeit in der Bilanz erfolgt anhand der Merkmale Liquidität Umlaufvermögen, das durch die Zeit bestimmt wird, die erforderlich ist, um es in Bargeld umzuwandeln.

Die Liquidität der Bilanz ist die Fähigkeit eines Unternehmens, Vermögenswerte in Bargeld umzuwandeln und seine Zahlungsverpflichtungen zu begleichen, oder vielmehr der Grad der Deckung der Schuldenverpflichtungen des Unternehmens durch sein Vermögen, dessen Umwandlungszeitraum in liquide Mittel entsprechen der Fälligkeit von Zahlungsverpflichtungen.

Die Liquidität muss aus zwei Perspektiven betrachtet werden: als die Zeit, die zum Verkauf eines Vermögenswertes benötigt wird, und als der aus seinem Verkauf erhaltene Betrag. Gleichzeitig sollte berücksichtigt werden, dass Vermögenswerte in kurzer Zeit verkauft werden können, jedoch mit einem erheblichen Preisabschlag.

Bei der Analyse der Liquidität der Bilanz werden Vermögenswerte, gruppiert nach ihrem Liquiditätsgrad, Verbindlichkeiten den Verbindlichkeiten, gruppiert nach Laufzeit, gegenübergestellt.

Der Mangel an kurzfristiger Liquidität kann dazu führen, dass das Unternehmen etwaige Geschäftsmöglichkeiten (z. B. um günstige Rabatte zu erhalten) nicht nutzen kann. Auf diese Weise, niedriges Niveau Liquidität führt zu einem Mangel an freien Handlungen der Unternehmensverwaltung. Die Folge der Illiquidität ist die Unfähigkeit des Unternehmens, seine laufenden Schulden zu begleichen und laufenden Verpflichtungen nachzukommen, was zum Zwangsverkauf von langfristigen Finanzanlagen und Vermögenswerten und im Extremfall zu Zahlungsausfällen und Insolvenz führen kann. Die Grundlage für die Insolvenz eines Unternehmens ist die Nichteinhaltung der gesetzlichen und Einzelpersonen Geld- und Vermögensansprüche gegen ihn zu haben. So ermöglicht die Berechnung und Analyse von Liquiditätskennzahlen, den Grad der Besicherung laufender Verbindlichkeiten mit finanziellen Mitteln zu ermitteln.

Die Konzepte Solvabilität und Liquidität sind sehr ähnlich, aber das zweite ist umfangreicher. Der Grad der Liquidität des Saldos des Unternehmens hängt von seiner Zahlungsfähigkeit ab. Die Liquiditätsanalyse besteht darin, die Mittel eines Vermögenswerts, gruppiert nach dem Grad der abnehmenden Liquidität, den kurzfristigen Verbindlichkeiten einer Verbindlichkeit, gruppiert nach dem Grad der Dringlichkeit ihrer Rückzahlung, gegenüberzustellen.

Neben absoluten Kennzahlen werden relative Kennzahlen zur Beurteilung der Liquidität und Zahlungsfähigkeit berechnet. Diese Kennziffern sind nicht nur für das Management interessant, sondern auch für externe Analysegegenstände: absolute Liquiditätskennzahl – für Rohstoff- und Materiallieferanten, aktuelle Liquidität für Investoren.

Eine der Hauptaufgaben bei der Analyse der finanziellen und wirtschaftlichen Lage eines Unternehmens ist die Untersuchung der Indikatoren, die es charakterisieren. finanzielle Stabilität, die durch den Grad der Bereitstellung von Reserven und Kosten durch eigene und geliehene Quellen ihrer Bildung, das Verhältnis des Eigen- und Fremdkapitalvolumens zu den Finanzierungsreserven und -kosten bestimmt wird und durch ein System absoluter und relativer Indikatoren gekennzeichnet ist. Gleichzeitig charakterisieren absolute Kennzahlen die Struktur der Eigen-, Fremd- und Fremdmittel des Unternehmens in Geldeinheiten. Relative Kennzahlen ermöglichen es, den Zusammenhang zwischen der Verfügbarkeit von Eigen-, Fremd- und Fremdmitteln und der Richtung ihrer Verwendung zu erkennen und sind gekennzeichnet durch das Verhältnis der Bereitstellung von Betriebsmitteln, das Verhältnis der Bereitstellung von Vorräten mit Eigenmitteln, der Manövrierfähigkeitskoeffizient des Eigenkapitals, der Investitionskoeffizient langfristiger finanzieller Ressourcen, der Koeffizient der Struktur des angezogenen Kapitals, der Koeffizient der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, Verbindlichkeiten und andere Verbindlichkeiten und andere.

Die finanzielle Stabilität zeugt vom Überschuss der Einnahmen über die Ausgaben des Unternehmens, ermöglicht das freie Manövrieren der Mittel und trägt durch ihre effektive Verwendung zum ununterbrochenen Produktions- und Verkaufsprozess von Produkten bei.

Die finanzielle Stabilität ist die Grundlage für die stabile Position des Unternehmens unter den Bedingungen der Marktbeziehungen. Es muss berücksichtigt werden, dass es dem Einfluss externer und interner Faktoren unterliegt. Zu den internen Faktoren gehören die Branchenzugehörigkeit der Organisation; die Struktur der hergestellten Produkte (Dienstleistungen), ihr Anteil an der gesamten effektiven Nachfrage; gezahlter Betrag genehmigtes Kapital; die Höhe der Kosten, ihre Dynamik im Vergleich zum Bareinkommen; den Zustand der Vermögens- und Finanzmittel, einschließlich der Vorräte und Reserven, deren Zusammensetzung und Struktur.

Zu den externen Faktoren gehören der Einfluss der wirtschaftlichen Bedingungen des Managements, der Entwicklungsstand des wissenschaftlichen und technologischen Fortschritts, die effektive Nachfrage und die Höhe des Verbrauchereinkommens, die Steuerkreditpolitik der Regierung, Rechtsakte zur Kontrolle der Aktivitäten der Organisation, die Außenwirtschaft Beziehungen, das Wertesystem in der Gesellschaft usw. Diese Faktoren kann die wirtschaftliche Einheit nicht berücksichtigen und muss sich daher an ihren Einfluss anpassen.

Eine solche Vielfalt von Faktoren unterteilt den Widerstand selbst nach Typ. In Bezug auf das Unternehmen kann es also je nach den Faktoren, die es beeinflussen, Folgendes geben: intern und extern, allgemein (Preis), finanziell. Die innere Stabilität ist ein solcher allgemeiner finanzieller Zustand des Unternehmens, der ein konstant hohes Ergebnis seines Funktionierens gewährleistet. Seine Verwirklichung basiert auf dem Prinzip der aktiven Reaktion auf Änderungen der internen und externen Faktoren. Die externe Stabilität des Unternehmens beruht auf der Stabilität des wirtschaftlichen Umfelds, in dem seine Aktivitäten durchgeführt werden. Dies wird durch ein angemessenes System der marktwirtschaftlichen Verwaltung im ganzen Land erreicht.

Die Analyse der Finanzstabilität basiert hauptsächlich auf relativen Indikatoren, da die absoluten Indikatoren der Bilanz in Bezug auf die Inflation nur sehr schwer in eine vergleichbare Form gebracht werden können. Die relative Leistung des analysierten Unternehmens kann verglichen werden mit:

• allgemein anerkannte „Normen“ zur Einschätzung des Risikogrades und zur Vorhersage der Insolvenzmöglichkeit;
• ähnliche Daten von anderen Unternehmen, die es Ihnen ermöglichen, die Stärken und Schwächen des Unternehmens und seiner Fähigkeiten zu identifizieren;
• ähnliche Daten für in den letzten Jahren um Trends bei der Verbesserung oder Verschlechterung der Finanzlage zu untersuchen.

Die Gesamtstabilität eines Unternehmens ist ein solcher Cashflow, der einen konstanten Überschuss der Mitteleinnahmen (Einnahmen) über deren Ausgaben sicherstellt. Finanzielle Stabilität spiegelt einen stabilen Überschuss der Einnahmen über die Ausgaben wider, ermöglicht ein freies Manövrieren der Mittel des Unternehmens und trägt durch ihre effektive Verwendung zur ununterbrochenen Produktion und zum Verkauf von Produkten bei. Daher entsteht finanzielle Stabilität im Prozess aller Produktions- und Wirtschaftsaktivitäten und ist die Hauptkomponente der Nachhaltigkeit des Unternehmens.

Um die finanzielle Stabilität zu gewährleisten, muss ein Unternehmen über eine flexible Kapitalstruktur verfügen und in der Lage sein, seine Bewegung so zu organisieren, dass ein konstanter Einnahmenüberschuss gewährleistet ist, um die Zahlungsfähigkeit aufrechtzuerhalten und Bedingungen für die Eigenfinanzierung zu schaffen. Die finanzielle Lage des Unternehmens, seine Nachhaltigkeit und Stabilität hängen von den Ergebnissen seiner Produktions-, Handels- und Finanztätigkeit ab. Werden die Produktions- und Finanzpläne erfolgreich umgesetzt, wirkt sich dies positiv auf die Finanzlage des Unternehmens aus. Folglich ist eine stabile Finanzlage kein Zufall, sondern das Ergebnis eines kompetenten und geschickten Managements des gesamten Komplexes von Faktoren, die das Ergebnis der wirtschaftlichen Tätigkeit eines Unternehmens bestimmen.

Finanzielle Stabilität ist das Ergebnis einer gewissen Sicherheitsmarge, die das Unternehmen vor den Risiken schützt, die mit plötzlichen Änderungen externer Faktoren verbunden sind.

Verallgemeinernde Merkmale der finanziellen Leistungsfähigkeit des Unternehmens sind Indikatoren Rentabilität, die die Effizienz des Unternehmens als Ganzes, die Rentabilität der Produktion, die unternehmerische Tätigkeit, die Investitionstätigkeit, die Kostendeckung usw. charakterisieren. Sie charakterisieren das Endergebnis des Managements umfassender als der Gewinn, da ihr Wert das Verhältnis der Wirkung zu den eingesetzten Ressourcen darstellt.

Die wichtigsten Rentabilitätsindikatoren können in die folgenden Gruppen eingeteilt werden:

1) Rentabilitätsindikatoren für Produkte, die auf der Grundlage der Erlöse aus dem Verkauf von Produkten (Arbeitsleistung, Erbringung von Dienstleistungen) und der Kosten ihrer Herstellung und ihres Verkaufs berechnet werden. Dazu gehören die Rentabilität des Umsatzes, die Rentabilität der Kernaktivitäten (Kostenerstattung);

2) Rentabilitätsindikatoren von Immobilien - Kapitalrendite, Rentabilität des Anlagevermögens und anderer langfristiger Vermögenswerte und Rentabilität des Umlaufvermögens;

3) Rentabilitätskennzahlen des eingesetzten Kapitals, die auf Basis des investierten Kapitals berechnet werden und die Rentabilität des Eigenkapitals und des Stammkapitals charakterisieren.

Neben Rentabilitätsindikatoren wird die Effizienz des Unternehmens durch Indikatoren charakterisiert Geschäftstätigkeit. Unter Geschäftstätigkeit versteht man die Leistung des Unternehmens im Verhältnis zur Menge der vorgeschossenen Ressourcen oder der Menge ihres Verbrauchs im Produktionsprozess. Die Geschäftstätigkeit manifestiert sich in der Dynamik der Entwicklung einer wirtschaftlichen Einheit, der Erreichung ihrer Ziele sowie der Geschwindigkeit des Geldumschlags, von der die Größe des Jahresumsatzes abhängt. Gleichzeitig hängt der relative Wert der bedingt fixen Kosten mit der Umsatzgröße und damit mit deren Umsatz zusammen, denn je schneller der Umsatz, desto geringer fallen diese Kosten pro Umsatz aus.

In finanzieller Hinsicht manifestiert sich die Geschäftstätigkeit vor allem in der Geschwindigkeit des Geldumschlags. Die Analyse der Geschäftstätigkeit besteht darin, das Niveau und die Dynamik verschiedener Finanzkennzahlen - Umsatzindikatoren - zu untersuchen. Um die Geschäftstätigkeit zu analysieren, verwendet eine Organisation zwei Gruppen von Indikatoren:

• allgemeine Umsatzindikatoren (Umsatzquote; Dauer eines Umsatzes, Freisetzung / Anziehung von Betriebskapital).
• Aktivitätsindikatoren (Gesamtkapitalumschlagsquote, Rendite auf immaterielle Vermögenswerte, Kapitalproduktivität, Eigenkapitalrenditequote).

Die Beschleunigung des Umsatzes auf der einen oder anderen Stufe des Geldumlaufs zieht eine Beschleunigung des Umsatzes auf anderen Stufen nach sich. Der Umschlag der in das Eigentum des Unternehmens investierten Mittel kann anhand der Umschlagsgeschwindigkeit und -dauer geschätzt werden. Somit wird die Fluktuationsrate durch die Anzahl der Fluktuationen bestimmt, die während des analysierten Zeitraums durch die für die Bildung von Betriebskapital vorgeschossenen finanziellen Ressourcen des Unternehmens durchgeführt werden.

Die Umsatzperiode ist gekennzeichnet durch den durchschnittlichen Zeitraum, in dem die in den Produktions- und Handelsbetrieb investierten Mittel in die wirtschaftliche Tätigkeit des Unternehmens zurückfließen.

Eine der Hauptvoraussetzungen für das finanzielle Wohlergehen des Unternehmens ist der Zufluss von Mitteln zur Deckung seiner Verpflichtungen. Das Fehlen einer solchen erforderlichen Mindestbarreserve auf dem Konto des Unternehmens weist auf das Vorliegen finanzieller Schwierigkeiten hin. Eine übermäßige Menge an Bargeld führt dazu, dass das Unternehmen Verluste erleidet, die erstens mit Inflation und Geldentwertung und zweitens mit der verpassten Gelegenheit für ihre gewinnbringende Platzierung und zusätzlichen Einnahmen verbunden sind. In diesem Zusammenhang ist eine Cashflow-Analyse erforderlich, mit der Sie die Rationalität beurteilen können Cashflow-Management beim Unternehmen.

Der Hauptzweck einer solchen Analyse besteht darin, die Ursachen für den Mangel (Überschuss) an Mitteln zu ermitteln, die Einnahmequellen und Ausgabenrichtungen zu bestimmen, um die aktuelle Liquidität und Zahlungsfähigkeit des Unternehmens zu kontrollieren und die Fähigkeit des Unternehmens zur Generierung zu bewerten Mittel in der Höhe und im zeitlichen Rahmen, die für die geplanten Ausgaben und Zahlungen erforderlich sind.

Die Bewegung der Finanzmittel im Unternehmen erfolgt in Form von Cashflows. Um die Finanzlage einer wirtschaftlichen Einheit zu beurteilen, ist nicht nur die Höhe des Cashflows wichtig, sondern auch die Intensität seiner Bewegung während des analysierten Zeitraums.

Die Cashflow-Analyse ermöglicht es Ihnen, die optimale Höhe und Struktur des investierten Kapitals in bar beizubehalten, um den maximalen Cashflow für einen bestimmten Zeitraum zu erhalten.

So bestimmen die Solvenzkennzahlen eines Unternehmens seine Fähigkeit und Fähigkeit, Zahlungsverpflichtungen zeitnah und vollständig zu erfüllen, und die Liquidität zeigt, wie schnell dies geschehen kann. Die Finanzstabilität gewährleistet den freien Umgang mit Geldern und trägt durch ihre effektive Verwendung zum ununterbrochenen Produktions- und Verkaufsprozess von Produkten bei. Rentabilität ist ein verallgemeinerndes Merkmal der Finanzergebnisse eines Unternehmens, weil ermöglicht es Ihnen, die investierten Ressourcen mit dem Endergebnis des Unternehmens zu vergleichen. Die Geschäftstätigkeit ermöglicht es Ihnen, rechtzeitig Entscheidungen über die Ziele des Unternehmens zu treffen und aktiv mit Partnern zu interagieren. Basierend auf der Optimierung des Cashflows des Unternehmens ist es möglich, neue Quellen eingehender Cashflows zu identifizieren. Um jedoch die allgemeine finanzielle Stabilität des Unternehmens zu bestimmen, ist es notwendig, eine Kombination dieser Indikatoren zu verwenden. Gleichzeitig sind die Ergebnisse der komplexe Analyse Finanzlage ermöglichen es Ihnen, Entscheidungen zu treffen, um die negativen Auswirkungen externer und interner Faktoren zu beseitigen. Auf der Grundlage einer systematischen Finanz- und Wirtschaftsanalyse wird ein effektives Planungs- und Prognosesystem entwickelt, eine Ratingbewertung der Finanzlage und Investitionsattraktivität eines Unternehmens durchgeführt.

Um finanzielle Entscheidungen treffen zu können, ist eine klare Gliederung von Einnahmen und Ausgaben, Gewinn und Verlust erforderlich, um die Haupteinnahmequelle und die Richtung ihrer Verwendung zu bestimmen, um die Auswirkungen interner und finanzieller Auswirkungen objektiv analysieren zu können externe Faktoren (insbesondere Besteuerung) auf die Effizienz des Unternehmens, um schnell erste Informationen zur Beurteilung der finanziellen Stabilität in einer für den Analysten geeigneten Form zu erhalten.

Finanztätigkeit als Komponente Ziel des wirtschaftlichen Handelns ist die Sicherstellung der planmäßigen Einnahme und Ausgabe von Finanzmitteln, die Durchsetzung der Abwicklungsdisziplin, das Erreichen eines angemessenen Verhältnisses von Eigen- und Fremdkapital sowie deren möglichst effiziente Verwendung.

Der Hauptzweck der Analyse der Finanzlage besteht darin, Mängel in den Finanzaktivitäten rechtzeitig zu erkennen und zu beseitigen und Reserven zur Verbesserung der Finanzlage des Unternehmens und seiner Zahlungsfähigkeit zu finden. Dabei gilt es folgende Aufgaben zu lösen:

• rechtzeitige und objektive Diagnose der finanziellen Lage des Unternehmens, die Feststellung seiner "Schmerzpunkte" und die Untersuchung der Gründe für ihre Gründung.
• Identifizierung von Reserven zur Verbesserung der Finanzlage des Unternehmens, seiner Zahlungsfähigkeit und finanziellen Stabilität.
• Entwicklung spezifischer Empfehlungen, die auf eine effizientere Nutzung der Finanzmittel und die Stärkung der Finanzlage des Unternehmens abzielen.
• Prognose möglicher finanzieller Ergebnisse und Entwicklung von Modellen der finanziellen Situation mit einer Vielzahl von Optionen für die Verwendung von Ressourcen.

Eine Beurteilung der Finanzlage kann je nach Analysezweck, verfügbaren Informationen etc. mit unterschiedlichem Detaillierungsgrad erfolgen. Inhalt und Hauptziel der Finanzanalyse ist die Beurteilung der Finanzlage und das Aufzeigen der Möglichkeit, die Effizienz des Funktionierens einer Wirtschaftseinheit mit Hilfe einer rationalen Finanzpolitik zu verbessern. Die Finanzlage einer Wirtschaftseinheit ist ein Merkmal ihrer finanziellen Wettbewerbsfähigkeit (dh Zahlungsfähigkeit, Kreditwürdigkeit), der Verwendung von Finanzmitteln und Kapital, der Erfüllung von Verpflichtungen gegenüber dem Staat und anderen Wirtschaftseinheiten.

Im traditionellen Sinne ist die Finanzanalyse eine Methode zur Beurteilung und Prognose der Finanzlage eines Unternehmens auf der Grundlage seines Jahresabschlusses. Es ist üblich, zwei Arten von Finanzanalysen zu unterscheiden – interne und externe. Die interne Analyse wird von Mitarbeitern des Unternehmens durchgeführt ( Finanzmanager). Die externe Analyse wird von Analysten durchgeführt, die außerhalb des Unternehmens stehen (z. B. Wirtschaftsprüfer).

Die interne Analyse ist eine Untersuchung des Mechanismus der Bildung, Platzierung und Verwendung von Kapital, um nach Reserven zu suchen, um die Finanzlage zu stärken, die Rentabilität zu steigern und das Eigenkapital einer Geschäftseinheit zu erhöhen. Die externe Analyse ist eine Untersuchung der Finanzlage einer Geschäftseinheit, um den Risikograd der Kapitalanlage und die Höhe ihrer Rentabilität vorherzusagen. Die interne Analyse wird von Diensten für das Unternehmen durchgeführt, ihre Ergebnisse werden zur Planung, Überwachung und Prognose der Finanzlage verwendet. Ihr Ziel ist es, den regelmäßigen Mittelfluss sicherzustellen und Eigen- und Fremdmittel so zu platzieren, dass ein maximaler Gewinn erzielt und eine Insolvenz ausgeschlossen wird. Externe Analysen werden von Investoren, Lieferanten von materiellen und finanziellen Ressourcen, Aufsichtsbehörden auf der Grundlage veröffentlichter Berichte durchgeführt. Ziel ist es, die Möglichkeit einer rentablen Investition zu schaffen, um Gewinne zu maximieren und Verluste zu eliminieren.

Das Erreichen der Ziele der Analyse der Finanzlage des Unternehmens erfolgt mit Hilfe verschiedener Methoden und Techniken. Es gibt verschiedene Klassifizierungen von Finanzanalysemethoden. Die Praxis der Finanzanalyse hat die Grundregeln für das Lesen (Analysemethode) von Abschlüssen entwickelt. Unter ihnen können 6 Haupttypen unterschieden werden:

• Horizontale (zeitliche) Analyse – Vergleich jeder Berichtsposition mit der vorherigen Periode;
• Vertikale (strukturelle) Analyse - Bestimmung der Struktur der endgültigen Finanzindikatoren und Ermittlung der Auswirkungen jeder Berichtsposition auf das Gesamtergebnis;
• Trendanalyse - Vergleich jeder Berichtsposition mit einer Reihe früherer Perioden und Bestimmung des Haupttrends in der Dynamik des Indikators, bereinigt um zufällige externe und individuelle Merkmale einzelner Perioden - prospektive Prognoseanalyse;
• Analyse relativer Kennzahlen (Finanzkennzahlen) - Berechnung von Zahlenverhältnissen verschiedene Formen Berichterstattung, Bestimmung von Zusammenhängen von Kennzahlen.
• Vergleichende Analyse - ist unterteilt in: On-Farm - Vergleich der Hauptindikatoren des Unternehmens und der Tochtergesellschaften oder Abteilungen; interfarm - Vergleich der Leistung des Unternehmens mit der Leistung der Wettbewerber mit dem Branchendurchschnitt.
• Faktorenanalyse - Analyse des Einflusses einzelner Faktoren (Gründe) auf den Ergebnisindikator.

Der Algorithmus der traditionellen Finanzanalyse umfasst die folgenden Schritte:

1. Sammlung der notwendigen Informationen (der Umfang hängt von den Aufgaben und der Art der Finanzanalyse ab). Informationsverarbeitung (Zusammenstellung analytischer Tabellen und aggregierter Berichtsformulare).
2. Berechnung von Indikatoren für Änderungen in Abschlussposten.
3. Berechnung von Finanzkennzahlen für die Hauptaspekte der Finanztätigkeit oder finanzielle Zwischenaggregate (finanzielle Stabilität, Zahlungsfähigkeit, Rentabilität).
4. Vergleichende Analyse der Werte von Finanzkennzahlen mit Standards (allgemein anerkannter und branchenüblicher Durchschnitt).
5. Analyse der Veränderung von Finanzkennzahlen (Erkennen von Verschlechterungs- oder Verbesserungstendenzen).
6. Erstellung einer Stellungnahme zur Finanzlage des Unternehmens auf der Grundlage der Interpretation der verarbeiteten Daten.

Analytische Berechnungen werden entweder im Rahmen einer Expressanalyse oder einer Tiefenanalyse durchgeführt.

Der Zweck der Expressanalyse ist eine visuelle Bewertung des finanziellen Wohlergehens und der Dynamik der Entwicklung einer kommerziellen Organisation, die in Bezug auf Zeit und Aufwand der Implementierung von Algorithmen nicht schwierig ist.

Eine Tiefenanalyse konkretisiert, erweitert oder ergänzt einzelne Express-Analyseverfahren.

System von Indikatoren und Koeffizienten
Es gibt sechs Gruppen von Indikatoren, die den Vermögensstatus einer Handelsorganisation, ihre Liquidität, finanzielle Stabilität, Geschäftstätigkeit, Rentabilität und Position auf dem Wertpapiermarkt beschreiben.

1. Die Hauptmerkmale des Eigentumsstatus einer kommerziellen Organisation sind:

• die Menge der ihr zur Verfügung stehenden wirtschaftlichen Vermögenswerte (meistens wird darunter die Währung verstanden, d. H. Die Bilanz, obwohl diese Schätzung unter Marktbedingungen und noch mehr unter Inflationsbedingungen überhaupt nicht mit dem Marktwert der Organisation übereinstimmt );
• der Anteil des Anlagevermögens an der Bilanz;
• Anteil des aktiven Teils des Anlagevermögens, Abschreibungskoeffizient.

2. Die Hauptmerkmale der Liquidität und Zahlungsfähigkeit einer Handelsorganisation sind:

• die Höhe des eigenen Betriebskapitals,
• Koeffizienten der aktuellen, schnellen und absoluten Liquidität.

3. Die finanzielle Stabilität einer kommerziellen Organisation wird durch folgende Indikatoren gekennzeichnet:

• Autonomiekoeffizient zeigt den Anteil der Eigenmittel an der Gesamtsumme der Unternehmensressourcen
• finanzielle Stabilitätskennzahl gibt an, welcher Anteil der kurzfristigen Verbindlichkeiten durch Eigenkapital getilgt werden kann
• zeigt den Anteil der Eigenmittel an der Gesamtverschuldung des Unternehmens
• Verhältnis von eingeworbenen und eigenen Mitteln zeigt die Kosten der vom Unternehmen aufgebrachten Mittel pro 1 rub. besitzen
• Manövrierbarkeitsquote der Eigenmittel zeigt den Grad der Mobilität der eigenen Mittel des Unternehmens.

4. Hauptindikatoren der Geschäftstätigkeit:

• das Verhältnis der Wachstumsraten von Vermögen, Umsatz und Gewinn;
• Umsatzindikatoren;
• Kapitalproduktivität;
• Arbeitsproduktivität;
• Dauer des Betriebs- und Finanzzyklus.

5. Die Rentabilität der finanziellen und wirtschaftlichen Aktivitäten einer Handelsorganisation wird durch Indikatoren gekennzeichnet:

• profitieren;
• Produktrentabilität;
• Rendite auf vorgeschossenes Kapital;
• Rentabilität des Eigenkapitals.

6. Indikatoren der Lage auf dem Wertpapiermarkt:

• Marktwert einer Handelsorganisation;
• Gewinn je Aktie;
• Gesamtrendite auf Aktien (Anleihen);
• kapitalisierte Rendite auf Aktien (Anleihen).

Die überwiegende Mehrheit der Koeffizienten wird nach Bilanz und Erfolgsrechnung berechnet; außerdem kann die Berechnung entweder direkt nach den Meldedaten oder anhand einer verdichteten Bilanz erfolgen. Die Faltung (Konsolidierung) der Bilanz erfolgt durch Zusammenfassung homogener Artikel zu Gruppen. Dadurch kann die Anzahl der Bilanzposten drastisch reduziert und die Sichtbarkeit erhöht werden. Diese Technik ist besonders nützlich und notwendig bei einer vergleichenden Analyse der Bilanzen in- und ausländischer Handelsorganisationen. In wirtschaftlich entwickelten Ländern gibt es keine strikte Regulierung der Bilanzstruktur. Daher einer der ersten Schritte vergleichende Analyse ist es, Bilanzen auf eine in der Artikelzusammensetzung vergleichbare Struktur zu bringen. Die Faltung kann auch bei der Erstellung einer Bilanz zur Berechnung analytischer Koeffizienten verwendet werden; Die Aggregation von Artikeln bringt in diesem Fall mehr Übersichtlichkeit beim Lesen der Bilanz und vereinfacht die Berechnungsalgorithmen.

Mit Hilfe absoluter und relativer Indikatoren in Buchhaltungs- und Analysearbeiten können verschiedene Arten von Analysen durchgeführt werden.

• Umfassende Beurteilung der Finanzlage
• Bewertung einer separaten Gruppe von Rechnungslegungsobjekten oder eines separaten Aspekts der Aktivitäten der Organisation
• Bewertung der Reservefinanzierungspraktiken. Geschätzt wird das Verhältnis zwischen den Beständen an Rohstoffen, Materialien, Fertigprodukten und Deckungsquellen. Dieses Analysefragment ist besonders wichtig für Handelsorganisationen, in deren Bilanzen Aktien einen erheblichen Anteil einnehmen. Der Sinn einer solchen Analyse besteht darin, zu prüfen, aus welchen Finanzierungsquellen und in welchem ​​Umfang Produktions(rohstoff)vorräte gedeckt werden.
• Beurteilung des Zufriedenheitsgrades der Bilanzstruktur. Gemäß Dekret Nr. 498 sind die Indikatoren zur Beurteilung der Zufriedenheit mit der Bilanzstruktur: aktuelle Liquiditätsquote (CLT); der Sicherheitskoeffizient mit eigenem Betriebskapital (Kos) und der Wiederherstellungskoeffizient (Verlust) der Zahlungsfähigkeit (Kuv).
• Kreditwürdigkeitsprüfung des Kreditnehmers.Formalisierte Methoden zur Beurteilung der Kreditwürdigkeit potenzieller Kreditnehmer basieren auf der Berechnung einer Reihe von Koeffizienten, wie z. B. der aktuellen Liquidität und Rentabilität, und deren Vergleich mit bestimmten vom Kreditgeber in Form einer speziellen Skala festgelegten Schwellenwerten. Je nachdem in welche Klasse der Kreditnehmer fällt, kann er zu bestimmten Konditionen einen Kredit bekommen.
• Bewertungen der Zuverlässigkeit von Banken. Die Ratings basieren auf verschiedenen Indikatoren, Berechnungsalgorithmen, die den oben diskutierten Algorithmen zur Berechnung der Koeffizienten ähneln, die die Finanzlage des Analyseobjekts charakterisieren, und werden unter Berücksichtigung der Besonderheiten der Aktivitäten der Bank und ihrer Berichterstattung erstellt . Zu diesen Indikatoren gehören zwangsläufig Liquiditätskennzahlen. Auf der Grundlage dieser Indikatoren wird in der Regel ein bestimmtes zusammenfassendes Kriterium erstellt, das eine allgemeine Einschätzung der Zuverlässigkeit der Bank gibt.

Informationsquellen für die Finanzanalyse

Die Informationsquelle für die Finanzanalyse sind die Standardformen von Abschlüssen:

• Bilanz (Formular Nr. 1)
• Bericht über Finanzergebnisse und deren Verwendung (Formular Nr. 2).

Für eine tiefergehende Analyse sind weitere Daten erforderlich. Es gibt vier Hauptpositionen, zu denen zusätzliche Informationen erforderlich sind.

1. Teilen Fixkosten im Einstandspreis (in den Herstellungskosten). Die wichtigsten Informationen für die Analyse liefert die Aufteilung der Kosten (wie in Formular Nr. 2 wiedergegeben) in variable und fixe Komponenten. Es ist zweckmäßig, die Kostenstruktur zu beschreiben, indem der Anteil der Fixkosten an den Kosten der verkauften Produkte festgelegt wird.

Die Zuordnung von festen und variablen Kosten ermöglicht es Ihnen, eine Break-Even-Analyse durchzuführen, die Dynamik von Preisänderungen für verkaufte Produkte und im Produktionsprozess verbrauchte Materialien zu bewerten (Preiskoeffizient zu berechnen) und die Ursachen von Verlusten aus der Haupttätigkeit zu bestimmen (Erhöhung der variablen oder fixen Kosten).

Von der allgemeinen Liste der Zusatzdaten sind Informationen zur Kostenstruktur von größter Bedeutung.

Das Formular 5-z „Informationen zu den Herstellungs- und Verkaufskosten von Produkten (Bauleistungen, Dienstleistungen)“ kann eine Informationsquelle für den Anteil der Fixkosten am Selbstkostenpreis werden. Informationen dieser Form erfordern jedoch möglicherweise eine zusätzliche Verarbeitung, z. B. die Aufteilung der Material-, Kraftstoff- und Energiekosten in variable und konstante Komponenten; Zuordnung des Kostenanteils für verkaufte Produkte von den Gesamtkosten der Periode.

Eine der Möglichkeiten zur Bestimmung der Höhe der Fixkosten für den Zeitraum besteht darin, Informationen aus den Aufstellungen (Schätzungen) der Gemeinkosten für den Zeitraum für einzelne Werkstätten und Produktionsstätten des Unternehmens zu verwenden.

Unternehmen haben häufig ähnliche Formen der Berichterstattung - Aufstellungen über allgemeine Geschäfte, allgemeine Geschäftskosten und Ausgaben für die Wartung und den Betrieb von Geräten, die von jedem der Geschäfte (Produktionen, Dienstleistungen) der Organisation erstellt werden.
Basierend auf den Abrechnungen für jede Werkstatt (Dienstleistung, Produktion) werden Fixkosten zugeordnet, die auf die Produktionskosten eines bestimmten Zeitraums abgeschrieben werden. Wenn Sie sie zusammenfassen, können Sie den Gesamtbetrag der Fixkosten des Unternehmens schätzen, die in den Produktionskosten in einem bestimmten Zeitraum enthalten sind. Wenn man weiß, welcher Anteil der hergestellten Produkte verkauft wurde, ist es möglich, die Höhe der im Selbstkostenpreis enthaltenen Fixkosten zu bestimmen Produkte verkauft.

Wenn Angaben zu allgemeinen Werkstattkosten, allgemeinen Fabrikkosten usw. Kostenelemente enthalten, die eigentlich Variablen sind, ist eine zusätzliche Bearbeitung dieser Belege erforderlich. Beispielsweise können allgemeine Spesenabrechnungen von Geschäften Löhne für Hilfskräfte auf Akkordbasis enthalten.
In diesem Fall sind die Löhne der Hilfskräfte variabel und müssen den variablen Kosten der Periode zugerechnet werden.

2. Der Gesamtbetrag der Abschreibungen auf Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte. Um den Zustand der Immobilie zu beurteilen und eine Kapitalflussrechnung zu erstellen, ist es notwendig, den Gesamtbetrag der Abschreibungen auf Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte zu kennen, die für jeden analysierten Stichtag aufgelaufen sind.

Als Anhaltspunkt für die Höhe der Abschreibungsabzüge für Sachanlagen und immaterielle Vermögensgegenstände zu einem bestimmten Stichtag kann der Verweis auf Abschnitt 3 „Abschreibungsfähiges Vermögen“ (Anlage 5 zur Bilanz) dienen.

3. Die für den Zeitraum aufgelaufenen Zinsen für eingeworbene Finanzierungsquellen. Zur Analyse des Finanzierungshebels und zur Erstellung einer indirekten Kapitalflussrechnung werden Informationen über die Höhe der Zinsen für eingeworbene Finanzierungsquellen benötigt, die in jedem Analyseintervall angefallen sind. Es empfiehlt sich, vom Gesamtbetrag die Prozentsätze, die die Bemessungsgrundlage bei der Berechnung der Einkommensteuer mindern, und die Prozentsätze, die das steuerpflichtige Einkommen nicht mindern, zu trennen.

Gemäß der Abgabenordnung mindern Zinsen auf Fremdkapital das steuerpflichtige Einkommen in folgender Höhe (§§ 265, 269, 270):

1. In voller Höhe, wenn die Höhe der aufgelaufenen Zinsen nicht wesentlich (Abweichung um nicht mehr als 20 %) von der durchschnittlichen Verzinsung von Schuldverschreibungen abweicht, die im selben Berichtszeitraum zu vergleichbaren Konditionen begeben wurden.
2. In Höhe von [CBRF-Refinanzierungssatz*1,1] für Rubel-Darlehen oder 15 % für Darlehen in Fremdwährung, sofern keine Schuldverschreibungen im selben Quartal zu vergleichbaren Bedingungen begeben wurden.

4. Die durchschnittliche Anzahl der Mitarbeiter. Gehaltskasse. Zur Analyse der Arbeitseffizienz werden Daten über die durchschnittliche Anzahl der Beschäftigten und die Höhe der in jedem der betrachteten Zeiträume aufgelaufenen Löhne benötigt.

Informationen über die Anzahl und Löhne der Arbeitnehmer können beispielsweise aus dem Anhang zur Bilanz Nr. 4-FSS der Russischen Föderation „Abrechnungsblatt für die Fonds des Sozialversicherungsfonds der Russischen Föderation“, Formular Nr P-4 „Angaben zu Zahl, Löhnen und Freizügigkeit der Arbeitnehmer“ .

Es empfiehlt sich, die oben aufgeführten Zusatzdaten in einer separaten tabellarischen Form wiederzugeben.

Die Liste der zusätzlichen Daten kann je nach Aufgabenstellung während der Analyse erweitert werden.

Länge des Analysezeitraums wird durch die Häufigkeit der Erstellung der Berichtsdaten bestimmt und kann von einem Monat bis zu einem Jahr variieren. Bei der Verwendung automatisierter Buchhaltungsprogramme kann die Häufigkeit der Informationsaufbereitung und damit die Dauer des Analysezeitraums mehrere Tage betragen.

Eine der Aufgaben der Finanzanalyse besteht darin, die Dynamik (Trends und Muster) von Änderungen des Zustands des Unternehmens im Untersuchungszeitraum zu identifizieren. Hierbei empfiehlt es sich, einen Betrachtungshorizont von mindestens einem Jahr mit vierteljährlicher (monatlicher) Gliederung zu wählen.

Die Verlässlichkeit der Ergebnisse der Finanzanalyse und damit die Richtigkeit der getroffenen Managemententscheidungen hängt vom Grad der Verlässlichkeit der Ausgangsdaten ab.

Methodik zur Analyse der Finanzlage

Analytische Verfahren zur Analyse der Finanzlage werden nach einem Zwei-Modell-System durchgeführt:

• Expressanalyse finanzieller und wirtschaftlicher Aktivitäten;
• eingehende Finanzanalyse.

Die Ausgestaltung des Verfahrenssystems der Finanzanalyse hängt von seinen Zielen und Zwecken sowie von verschiedenen Faktoren ab (informationelle, methodische, temporäre, personelle und technische Unterstützung).

Der Zweck der Express-Analyse der finanziellen und wirtschaftlichen Aktivitäten des Unternehmens besteht darin, zeitnahe, visuelle und verlässliche Informationen über sein finanzielles Wohlergehen zu erhalten.

• vorläufige (organisatorische) Stufe;
• vorläufige Prüfung von Jahresabschlüssen;
• ökonomische Lese- und Berichterstattungsanalyse.

Der Zweck der ersten Stufe besteht darin, eine Entscheidung über die Angemessenheit der Analyse von Jahresabschlüssen und ihre Lesereife zu treffen. Das erste Problem wird mit Hilfe eines Auditberichts gelöst. Es gibt zwei Arten solcher Schlussfolgerungen - Standard und Nicht-Standard.

Ein Standardabschluss ist ein einheitliches und prägnantes Dokument, das eine positive Beurteilung des Abschlussprüfers über die Zuverlässigkeit der in den Erklärungen zur Vermögens- und Finanzlage des Unternehmens enthaltenen Informationen enthält. Bei Vorliegen einer solchen Stellungnahme kann sich ein externer Analyst auf die Stellungnahme des Abschlussprüfers verlassen und keine zusätzlichen Analyseverfahren durchführen, um die Finanzlage des Unternehmens zu bestimmen.

Ein Nicht-Standard-Prüfbericht ist umfangreicher und enthält zusätzliche Informationen, die für Berichterstatter von Interesse sind. Sie kann eine uneingeschränkte positive Beurteilung der Arbeit des Unternehmens oder eine solche Beurteilung enthalten, jedoch unter Vorbehalt.
Beispielsweise bei der Prüfung der Abschlüsse unabhängiger Gesellschafter eines Finanz- und Industriekonzerns durch verschiedene Wirtschaftsprüfungsgesellschaften.

Die Prüfung der Gebrauchsbereitschaft des Meldewesens ist technischer Natur, da dessen Sicht- und Zählprüfung nach formalen Merkmalen erfolgt.

Der Zweck der zweiten Stufe besteht darin, sich mit dem Jahresbericht und den Erläuterungen dazu vertraut zu machen. Dies ist notwendig, um die Betriebsbedingungen des Unternehmens im Berichtszeitraum zu beurteilen und die wichtigsten Trends seiner Leistungsindikatoren (Rentabilität, Vermögens- und Eigenkapitalumschlag, Bilanzliquidität usw.) zu identifizieren.

Bei der Analyse der finanziellen Leistung sollten einige verzerrende Faktoren berücksichtigt werden, insbesondere die Inflation. Die Bilanz als zentrales analytisches Dokument ist nicht frei von Einschränkungen. Sie spiegelt beispielsweise die Konstanz der Mittel und Verbindlichkeiten des Unternehmens zu einem bestimmten Zeitpunkt (am Ende des Monats, Quartals) wider, beantwortet jedoch nicht die Frage, warum sich eine solche Situation entwickelt hat. Die Bilanz ist eine Zusammenfassung aktueller Daten zum Ende des Berichtszeitraums und spiegelt daher nicht die Quellen der Unternehmensmittel und deren Verwendung innerhalb des Berichtszeitraums wider.

Die dritte Stufe ist die wichtigste in der Expressanalyse. Sein Zweck ist eine verallgemeinerte Beschreibung der finanziellen und wirtschaftlichen Aktivitäten einer kommerziellen Organisation. Sie erfolgt im Interesse der Informationsnutzer in unterschiedlichem Detaillierungsgrad. Im Allgemeinen wird in dieser Phase die Untersuchung der Quellen der Unternehmensmittel, ihrer Platzierung und Effizienz der Verwendung durchgeführt. Die Bedeutung der Expressanalyse ist die Auswahl der minimalen Anzahl von Indikatoren und die ständige Überwachung ihrer Dynamik.

Eine der Optionen zur Auswahl analytischer Indikatoren ist in der Tabelle dargestellt.

Tisch. System analytischer Indikatoren für Expressanalysen

Richtung (Verfahren) der Finanzanalyse	Indikatoren
1. Bewertung des wirtschaftlichen Potenzials des Unternehmens
1.1. Bewertung des Eigentumsstatus	1. Der Wert des Anlagevermögens und sein Anteil am Vermögen. 2. Abschreibungskoeffizienten, Erneuerung und Veräußerung von Anlagevermögen. 3. Gesamtbetrag des wirtschaftlichen Vermögens des Unternehmens (Bilanzwährung)
1.2. Beurteilung der Finanzlage	1. Die Höhe des Eigenkapitals und dessen Anteil an den Finanzierungsquellen. 2. Allgemeine Liquiditätskennzahl (Solvenz). 3. Der Anteil des eigenen Betriebskapitals am Umlaufvermögen und Eigenkapital. 4. Der Anteil der langfristigen Verbindlichkeiten an den Finanzierungsquellen. 5. Anteil der kurzfristigen Verbindlichkeiten an den Finanzierungsquellen
1.3. Das Vorhandensein ungünstiger Posten im Jahresabschluss	1. Verluste. 2. Nicht rechtzeitig zurückgezahlte Kredite und Darlehen. 3. Überfällige Forderungen und Verbindlichkeiten. 4. Ausgegebene (erhaltene) Wechsel sind überfällig
2. Bewertung der Wirksamkeit finanzieller und wirtschaftlicher Aktivitäten
2.1. Rentabilitätsbewertung	1. Buchgewinn. 2. Nettogewinn 3. Return on Assets (Eigentum). 4. Rentabilität der Verkäufe. 5. Rentabilität der laufenden (operativen) Aktivitäten
2.2. Einschätzung der Dynamik der Unternehmensentwicklung	1. Vergleichende Wachstumsraten von Umsatzvolumen, Vermögen und Gewinn. 2. Umsatz von Vermögen und Eigenkapital. 3. Länge der Betriebs- und Finanzzyklen
2.3. Bewertung der Wirksamkeit des wirtschaftlichen Potenzials	1. Rendite auf vorgeschossenes (Gesamt-)Kapital. 2. Eigenkapitalrendite

Die Expressanalyse wird mit einer Schlussfolgerung über die Zweckmäßigkeit einer weiteren eingehenden Analyse der finanziellen und wirtschaftlichen Aktivitäten des Unternehmens abgeschlossen.

Der Zweck einer eingehenden (detaillierten) Analyse ist detaillierte Beschreibung Vermögens- und Finanzlage des Unternehmens, Beurteilung seiner aktuellen Finanzergebnisse und Prognose für die Zukunft. Es ergänzt und erweitert die Express-Analyseverfahren. Der Detaillierungsgrad hängt von den Qualifikationen und Wünschen des Analysten ab.

Im Allgemeinen sieht das Programm der eingehenden Analyse der finanziellen und wirtschaftlichen Aktivitäten des Unternehmens wie folgt aus (als eine der möglichen Optionen).

• Stufe 1: Analyse der Dynamik und Struktur der Bilanz
• Stufe 2: Analyse der finanziellen Stabilität der Organisation.
• Stufe 3: Analyse der Liquidität der Bilanz und Zahlungsfähigkeit des Unternehmens
• Stufe 4: Analyse der Vermögenslage
• Stufe 5: Analyse der Geschäftstätigkeit
• Stufe 6: Diagnose der finanziellen Lage des Unternehmens

Analyse der Dynamik und Struktur der Bilanz

Bei der Bewertung des Eigentumsstatus einer Organisation werden die Zusammensetzung, Struktur und Dynamik ihres Vermögens anhand von Bilanzdaten untersucht. Die Bilanz ermöglicht es, eine allgemeine Einschätzung der Veränderungen des gesamten Vermögens eines Unternehmens zu geben, kurzfristige (mobile) und langfristige (immobilisierte) Mittel in ihrer Zusammensetzung zu unterscheiden und die Dynamik der Vermögensstruktur zu untersuchen . Die Struktur bezieht sich auf den Anteil einzelner Eigenschaftsgruppen innerhalb dieser Gruppen.

Eine Analyse der Dynamik der Vermögenszusammensetzung und -struktur ermöglicht es, die Größe der absoluten und relativen Zu- oder Abnahme des Gesamtvermögens des Unternehmens und seiner einzelnen Arten festzustellen. Die Zunahme (Abnahme) des Vermögens zeigt die Expansion (Schrumpfung) des Unternehmens an.

Identifikation „kranker“ Bilanzposten
Die Bilanzanalyse kann direkt in der Bilanz oder in der unten dargestellten aggregierten analytischen Bilanz durchgeführt werden. In Klammern sind Positionen (Zeilen) der Bilanz angegeben, deren Aufnahme in die ausgewählten Gruppen der analytischen Bilanz empfohlen wird.

Tisch. Aggregierte Analysenwaage

	Symbol	Zum Jahresanfang	Am Ende des Jahres
1. Zahlungsmittel und kurzfristige Geldanlagen (S. 250 + S. 260)
2. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände (Zeile 215 + Zeile 240 + Zeile 270)
3. Bestände und Kosten (S. 210 - S. 215 + S. 220)
Summe Umlaufvermögen (Betriebskapital) (Zeile 290 - Zeile 230)
4. Immobilisierte Mittel (Anlagevermögen) (Zeile 190 + Zeile 230)
Gesamtvermögen (Immobilien) (Zeile 300)
1. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten (Zeile 620 + Zeile 630 + Zeile 650 + Zeile 660)
2. Kurzfristige Kredite und Anleihen (S. 610)
Gesamtes kurzfristiges Fremdkapital (kurzfristige Verbindlichkeiten) (Zeile 690 - Zeile 640)
3. Langfristiges Fremdkapital (langfristige Verbindlichkeiten) (S. 590)
4. Eigenkapital (Zeile 490 + Zeile 640)
Gesamtverbindlichkeiten (Eigenkapital) (Zeile 700)

In der analytischen Bilanz bleibt das allgemeine Bilanzmodell erhalten: SVA = SVK oder DS + DZ + ZZ + VA = KZ + KK + DO + SK.

Im Zuge einer vorläufigen Bewertung von Jahresabschlüssen identifizieren und bewerten wir die Dynamik von „krank“ meldenden Posten zweier Arten:

1. Nachweis über die äußerst unbefriedigende Leistung einer Handelsorganisation im Berichtszeitraum und die daraus resultierende schlechte finanzielle Situation (ungedeckte Verluste, überfällige Kredite und Verbindlichkeiten aus Krediten und Lieferungen usw.);
2. Hinweise auf bestimmte Mängel in der Arbeit der Organisation, die, wenn sie sich regelmäßig in den Abschlüssen mehrerer benachbarter Zeiträume wiederholen, die Finanzlage der Organisation erheblich beeinträchtigen können (überfällige Forderungen, auf das Finanzergebnis abgeschriebene Schulden, eingezogene Geldbußen). der Organisation, Strafen, Verluste, negativer Netto-Cashflow usw.).

Zur ersten Gruppe gehören:

„Ungedeckte Verluste der Vorjahre“ (Formular Nr. 1), „Ungedeckte Verluste des Berichtsjahres“ (Formular Nr. 1), „Nicht rechtzeitig zurückgezahlte Kredite und Darlehen“ (Formular Nr. 5), „Überfällige Verbindlichkeiten“ (Vordruck Nr. 5), „Überfällig ausgegebene Schuldscheine“ (f. Nr. 5). Diese Artikel zeigen die äußerst unbefriedigende Leistung einer Handelsorganisation im Berichtszeitraum und die daraus resultierende schlechte Finanzlage. Die Gründe für die Bildung einer negativen Differenz zwischen Erträgen und Aufwendungen für das konsolidierte Postenverzeichnis können dem Formular Nr. 2 entnommen werden (Verkaufsergebnis, Ergebnis aus sonstigen Verkäufen, Ergebnis aus nicht betrieblichen Vorgängen). Genauer werden die Ursachen unrentabler Arbeit im Rahmen der internen Analyse nach Rechnungslegungsdaten analysiert. Ein Element des Postens „Verrechnungen mit Gläubigern für Waren und Dienstleistungen“ ist daher die Schuld gegenüber Lieferanten für nicht fristgerecht bezahlte Abrechnungsunterlagen. Das Vorhandensein solcher überfälliger Schulden weist auf ernsthafte finanzielle Schwierigkeiten für eine kommerzielle Organisation hin.

Es ist üblich, auf die zweite Gruppe die im zweiten Abschnitt des Formulars Nr. 5 angegebenen Daten zu verweisen: „Überfällige Forderungen“, „Überfällige erhaltene Schuldscheine“ und „Im Finanzergebnis abgeschriebene Forderungen“. Die Bedeutung der Beträge unter diesen Posten in Bezug auf die finanzielle Stabilität des Unternehmens hängt von ihrem Anteil an der Bilanzwährung ab und weist auf Probleme mit Kunden hin.

Mängel in der Arbeit spiegeln sich in versteckter, verschleierter Form in einer Reihe von Bilanzposten wider, die im Rahmen einer internen Analyse anhand aktueller Buchhaltungsdaten identifiziert werden können. Dies liegt nicht an Datenverfälschung, sondern bestehende Methodik Bilanz, wonach viele Bilanzposten komplex sind. Dies gilt insbesondere für Artikel:

1. „Vergleiche mit Schuldnern für Waren, Bauleistungen und Dienstleistungen“, die ungerechtfertigte Forderungen umfassen können in Form von:
1. Versendete Waren und übergebene Werke zur Abrechnung Nicht bei der Bank zum Inkasso eingereichte Dokumente, für die die Fristen für die Herausgabe von Dokumenten als Sicherheit für Leihgaben abgelaufen sind (Konten 62 und 45)
2. Versendete Waren und gelieferte Arbeiten laut Abrechnungsdokumenten, die von Käufern und Kunden nicht rechtzeitig bezahlt wurden (Konten 62 und 45)
3. Waren in Verwahrung beim Käufer wegen Annahmeverweigerung (Konten 62 und 45)
4. Zahlungen für Waren, die auf Kredit verkauft und nicht rechtzeitig bezahlt wurden (Konten 62)
5. Abrechnungen für Waren, die auf Kredit verkauft, nicht rechtzeitig bezahlt und von Notaren unterzeichnet wurden (Konten 62)
6. Wechsel, für die Gelder nicht rechtzeitig eingegangen sind (Konten 62)
2. „Personalabrechnungen für sonstige Geschäfte“, bei denen ungerechtfertigte Forderungen in Form von Abrechnungen mit materiell Verantwortlichen für Fehlmengen, Schäden und Diebstahl (Unterkonto 73-3) widergespiegelt werden können
3. „Sonstige Vermögensgegenstände“, die Unterdeckungen aufgrund von Schäden an Inventargegenständen enthalten können, die nicht in der vorgeschriebenen Weise aus der Bilanz abgeschrieben wurden (Konto 84)
4. „Vergleiche mit Gläubigern für Waren und Dienstleistungen“, die ungerechtfertigte Verbindlichkeiten umfassen können in Form von:
1. Abrechnungen mit Lieferanten über nicht rechtzeitig bezahlte Abrechnungsbelege (Konto 60)
2. Abrechnungen mit Lieferanten für nicht fakturierte Lieferungen (Konto 60)
3. Verrechnung mit Lieferanten über überfällige Wechsel (Konto 60)

Die angegebenen Beträge sind in der Bilanz nicht explizit zugeordnet, können aber im Rahmen einer internen Analyse anhand der analytischen Transkripte für die Konten 45,60,62,73,84 leicht identifiziert werden. Die Gründe für das Auftreten dieser Beträge können unterschiedlich sein. Wenn jedoch ihr Wachstum in der Dynamik beobachtet wird, deutet dies auf schwerwiegende Mängel in der Organisation des Rechnungswesens und der internen Kontrolle im Unternehmen hin.

Bestimmte Mängel in der Finanz- und Wirtschaftstätigkeit werden durch den Überschuss des Betrags unter dem Posten „Abrechnungen mit Arbeitnehmern auf von ihnen erhaltene Darlehen“ über den Betrag „Darlehen für Arbeiter und Angestellte“ angezeigt (entsprechende Aufschlüsselungen können im Rahmen einer internen Analyse eingeholt werden). . Dies weist darauf hin, dass das Unternehmen keine regelmäßigen Beiträge zur Tilgung von Schulden von Arbeitnehmern einbehalten hat, aber dennoch den entsprechenden Betrag an die Bank zur Tilgung von Krediten gezahlt hat, d.h. eine ungeplante Mittelverwendung vorliegt.

Im Zuge der Analyse empfiehlt es sich, die Wachstumsraten der wichtigsten Bilanzposten (Gruppen) zu ermitteln und die erzielten Ergebnisse mit den Wachstumsraten der Verkaufserlöse zu vergleichen. Eine wichtige Analyserichtung ist die vertikale Analyse der Bilanz, bei der Anteil und Strukturdynamik einzelner Gruppen und Artikel der Aktiv-Passiv-Bilanz bewertet werden.

Eine „gute“ Waage erfüllt folgende Bedingungen:

1. die Bilanzwährung steigt am Ende des Berichtszeitraums gegenüber dem Beginn des Berichtszeitraums und ihre Wachstumsrate ist höher als die Inflationsrate, aber nicht höher als die Umsatzwachstumsrate;
2. ceteris paribus ist die Wachstumsrate des Umlaufvermögens höher als die Wachstumsrate des Anlagevermögens und der kurzfristigen Verbindlichkeiten;
3. Umfang und Wachstumsrate der langfristigen Finanzierungsquellen (Eigen- und langfristiges Fremdkapital) übersteigen die entsprechenden Kennzahlen des Anlagevermögens;
4. der Anteil des Eigenkapitals in Bilanzwährung nicht weniger als 50 % beträgt;
5. Größe, Anteil und Wachstumsraten von Forderungen und Verbindlichkeiten sind ungefähr gleich;
6. Es gibt keine ungedeckten Verluste in der Bilanz.

Bei der Analyse der Bilanz sollten Änderungen in der Rechnungslegungsmethode und der Steuergesetzgebung sowie die Bestimmungen der Rechnungslegungsgrundsätze der Organisation berücksichtigt werden.

Relative Bilanzindikatoren ermöglichen horizontale und vertikale Analysen. Die horizontale Analyse umfasst die Untersuchung der absoluten Indikatoren der Berichtselemente der Organisation für einen bestimmten Zeitraum, die Berechnung der Änderungsrate und die Bewertung. Unter Inflationsbedingungen ist der Wert der horizontalen Analyse jedoch etwas geringer, da die mit ihrer Hilfe durchgeführten Berechnungen nicht die objektive Änderung der mit inflationären Prozessen verbundenen Indikatoren widerspiegeln. Die horizontale Analyse wird durch eine vertikale Analyse der Untersuchung von Finanzindikatoren ergänzt.

Die vertikale Analyse bezieht sich auf die Präsentation von Berichtsdaten in Form von relativen Indikatoren durch den Anteil jedes Elements am Gesamtergebnis der Berichterstattung und eine Bewertung ihrer Dynamikänderungen. Relative Indikatoren glätten die Auswirkungen der Inflation, was es ermöglicht, die stattfindenden Veränderungen ziemlich objektiv zu beurteilen.

Analyse der finanziellen Stabilität des Unternehmens

Das Wesen der Einschätzung der finanziellen Stabilität ist die Einschätzung der Sicherheit der Bestände und Ausgaben nach Quellen der Bildung. Der Grad der finanziellen Stabilität ist der Grund für eine gewisse Zahlungsfähigkeit der Organisation. Der allgemeinste Indikator für Finanzstabilität ist der Überschuss oder Mangel an Quellen für Reserven und Kosten.

Absolute Indikatoren der Finanzstabilität sind Indikatoren, die den Zustand der Reserven und die Verfügbarkeit ihrer Bildungsquellen charakterisieren:

1. Eigenes Betriebskapital (Eigenes Betriebskapital): SOS = SK - VA
2. Net Working Capital: PCH = SC + DO - VA oder NCHK = OA - KO
3. Nettovermögen: NA

Relative Indikatoren der Finanzstabilität charakterisieren den Schutzgrad der Interessen von Anlegern und Gläubigern. Die Grundlage ihrer Berechnung sind die Kosten der Mittel oder Quellen des Funktionierens des Unternehmens. Die Eigentümer des Unternehmens sind an der Optimierung des Eigenkapitals und der Minimierung der Fremdmittel im Gesamtvolumen der Finanzierungsquellen interessiert. Kreditgeber bewerten die finanzielle Stabilität des Kreditnehmers anhand der Höhe des Eigenkapitals und der Wahrscheinlichkeit, eine Insolvenz zu verhindern.

Die finanzielle Stabilität eines Unternehmens wird durch die Beschaffenheit der Eigen- und Fremdmittel charakterisiert und anhand eines Systems von Finanzkennzahlen beurteilt.

Tisch. Merkmale von Indikatoren der Finanzstabilität

Name des Indikators	Berechnungsmethode und Symbol		Charakteristisch
Verhältnis der finanziellen Unabhängigkeit	Ph.D. = UK/WB		Anteil am Eigenkapital in Bilanzwährung. Der empfohlene Wert des Indikators liegt über 0,5;
Finanzielles Spannungsverhältnis	Kf.eg. = ZK/WB		Anteil der Fremdmittel in der Bilanzwährung des Kreditnehmers. Empfohlener Wert ist nicht mehr als 0,5
Schuldenquote	Kz \u003d ZK / SK		Das Verhältnis zwischen Fremd- und Eigenmitteln. Der empfohlene Wert liegt nicht über 0,67
Betriebskapitalquote	Ko \u003d COC / OA		Der Anteil von COC am Gesamtwert des Umlaufvermögens des Unternehmens. Empfohlener Wert? 0,1.
SOS-Manövrierbarkeitskoeffizient	km \u003d COC / SK		Der Anteil des COC an den gesamten Eigenkapitalkosten. Empfohlener Wert 0,2–0,5
Koeffizient des Immobilienwerts	Kreal st-ti \u003d (VOA + Z) / WB		Zeigt den Anteil der Produktionsmittel am Wert des Eigentums, der Verfügbarkeit von Produktionsmitteln. Der empfohlene Wert liegt bei mehr als 0,5.
Kapitalstockquote	Kipn \u003d COS / Z		Sie kennzeichnet den Grad der Deckung der Vorräte durch Eigenmittel (Notwendigkeit der Fremdkapitalaufnahme). Wert: 0,6-0,8

Analyse der Liquidität der Bilanz und Zahlungsfähigkeit des Unternehmens

Zahlungsfähigkeit kennzeichnet die Möglichkeit und Fähigkeit eines Unternehmens, seine finanziellen Verpflichtungen gegenüber internen und externen Partnern sowie gegenüber dem Staat rechtzeitig und vollständig zu erfüllen. Die Zahlungsfähigkeit wirkt sich direkt auf die Formen und Bedingungen von Handelstransaktionen aus, einschließlich der Möglichkeit, Kredite und Anleihen zu erhalten.

Die Liquidität bestimmt die Fähigkeit eines Unternehmens, sein Vermögen (Eigentum) schnell und mit möglichst geringen finanziellen Verlusten in Zahlungsmittel umzuwandeln. Es ist auch durch das Vorhandensein liquider Mittel in der Firma in Form von Kassenbeständen, Bankkonten und leicht realisierbaren Bestandteilen des Umlaufvermögens (z. B. kurzfristige Wertpapiere) gekennzeichnet.

Eine Untersuchung des Problems der Zahlungsfähigkeit von Organisationen zeigt, dass die Verschuldung von Wirtschaftssubjekten ein häufiges Phänomen ist, das mit Markttransformationen einhergeht. Von besonderer Bedeutung ist in diesem Zusammenhang das Thema Solvabilitätsanalyse, deren Hauptzweck es ist, die Ursachen für den Verlust der Solvenz zu identifizieren und Wege zu ihrer Wiederherstellung zu finden. Bei der Beurteilung der Solvenz und Liquidität eines Unternehmens werden seine Fähigkeit, alle seine Verpflichtungen zu begleichen (Solvenz) und seine Fähigkeit, kurzfristige Verpflichtungen zurückzuzahlen und unvorhergesehene Ausgaben zu tätigen (Liquidität), analysiert.

Die Notwendigkeit, die Liquidität der Bilanz zu analysieren, ergibt sich unter Marktbedingungen aufgrund der Verschärfung finanzieller Engpässe und der Notwendigkeit, die Kreditwürdigkeit des Unternehmens zu beurteilen. Die Liquidität eines Unternehmens ist definiert als der Umwandlungsgrad der Deckung der Verpflichtungen des Unternehmens durch seine Vermögenswerte, deren Umwandlungsdauer in Zahlungsmittel der Fälligkeit der Verpflichtungen entspricht. Je weniger Zeit es dauert, bis diese Art von Vermögenswerten eine monetäre Form annimmt, desto höher ist ihre Liquidität. Die Analyse der Liquidität der Bilanz besteht aus dem Vergleich der Mittel des Vermögenswerts, gruppiert nach dem Grad ihrer Liquidität und angeordnet in absteigender Reihenfolge der Liquidität, mit den Verbindlichkeiten der Verbindlichkeit, gruppiert nach ihrer Fälligkeit und angeordnet in aufsteigender Reihenfolge ihrer Bedingungen.

Die Liquidität des Saldos bedeutet die Verfügbarkeit von Betriebskapital in der Höhe, die möglicherweise ausreicht, um kurzfristige Verbindlichkeiten zurückzuzahlen. Die Liquidität des Saldos ist die Grundlage der Zahlungsfähigkeit der Organisation. Die Liquiditätsbeurteilung des Saldos kann nach verschiedenen Methoden erfolgen, unter anderem auf der Grundlage der Berechnung der wichtigsten Liquiditätskennzahlen.

Die absolute Liquiditätskennzahl (Kal) zeigt, welchen Teil der kurzfristigen Schulden das Unternehmen in naher Zukunft zurückzahlen kann.

Die kritische (dringende) Liquiditätsquote (Zwischendeckungsquote) (Kkl) kennzeichnet die erwartete Zahlungsfähigkeit des Unternehmens für einen Zeitraum, der der durchschnittlichen Dauer eines Forderungsumsatzes entspricht.

Die aktuelle Liquiditätskennzahl (Ktl) zeigt die Angemessenheit des Betriebskapitals des Unternehmens zur Deckung seiner kurzfristigen Verbindlichkeiten.

Die Berechnung der einzelnen Koeffizienten umfasst bestimmte Gruppen von Umlaufvermögen, die sich im Grad der Liquidität unterscheiden (dh die Fähigkeit, sich während des Produktions- und Geschäftszyklus in Bargeld umzuwandeln).

Verschiedene Liquiditätskennzahlen liefern nicht nur eine vielseitige Beschreibung der Stabilität der Finanzlage, sondern kommen auch den Interessen verschiedener externer Nutzer entgegen analytische Informationen. Beispielsweise interessieren sich Lieferanten eines Unternehmens dafür, ob das Unternehmen sie in naher Zukunft abbezahlen kann, und achten daher zunächst auf die absolute Liquiditätskennzahl. Und die Bank, die dem Unternehmen Kredite gewährt, oder in größerem Umfang Kreditgeber, wird am Wert der kritischen Liquiditätskennzahl interessiert sein. Die Eigentümer des Unternehmens - die Aktionäre - beurteilen die finanzielle Stabilität des Unternehmens meistens langfristig, und daher ist ihnen die aktuelle Liquiditätsquote wichtiger.

Es ist zu beachten, dass die Höhe der Liquiditätskennzahlen noch kein Zeichen für eine gute oder schlechte Zahlungsfähigkeit ist, in deren Zusammenhang es ratsam ist, die Analyse durch die Berechnung von Finanzstabilitätsindikatoren zu ergänzen, deren Bewertung das Vorhandensein oder Fehlen eines „ Sicherheitsmarge“ für das Unternehmen und die Möglichkeit, zusätzliches Fremdkapital einzuwerben. Die Bewertung der finanziellen Stabilität ist mit der Untersuchung der Zusammensetzung, Struktur und Dynamik der Verbindlichkeiten (Finanzierungsquellen) der Organisation verbunden. Besonderes Augenmerk wird auf das Verhältnis von Verbindlichkeiten und Eigenkapital des Unternehmens, deren Raten und Wachstum gelegt, was es ermöglicht, die Risikoneigung oder -aversion der Unternehmensleitung bei finanziellen Entscheidungen zu beurteilen. Die Aufgabe der Finanzstabilität besteht darin, den Grad der Unabhängigkeit der Organisation von fremden Finanzierungsquellen und die optimale Struktur der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten der Organisation zu beurteilen.

Analyse der Vermögenslage

Im Rahmen der Bilanzanalyse ist es erforderlich, die Zusammensetzung, Struktur und Effizienz der Verwendung des Anlage- und Umlaufvermögens zu analysieren. Zur Beurteilung der Effektivität des Umlaufvermögens werden Rentabilitäts- und Umsatzindikatoren verwendet.

Um den Umlauf des Betriebskapitals im Allgemeinen zu beurteilen, können die folgenden Indikatoren empfohlen werden:

Working Capital Turnover Ratio: Kb = N / ОАср, wobei N - Verkaufserlös; ОАср - der Durchschnittswert des Umlaufvermögens.

Working Capital Turnover Period: By = ОАср * Ä / N, wobei Ä die Anzahl der Tage im analysierten Zeitraum ist.

Die Analyse der Dynamik, Zusammensetzung und Struktur des Anlagevermögens in der Bilanz sollte durch eine Analyse des Anlagevermögens ergänzt werden.

Analyse der Geschäftstätigkeit

Nach Betrachtung der Methodik zur Berechnung der Liquiditäts- und Finanzstabilitätsindikatoren müssen die Koeffizienten der Geschäftstätigkeit und der Rentabilität berechnet werden, um die Wirksamkeit der Finanztätigkeit des Unternehmens zu beurteilen.

Indikatoren für die Geschäftstätigkeit werden in qualitative (aktuelle und prospektive) und quantitative (absolute und relative) Indikatoren unterteilt.

Aktuelle Indikatoren charakterisieren die Geschäftstätigkeit zu einem bestimmten Zeitpunkt der Studie. Bei hohen Werten dieser Indikatoren weist die Organisation in der Regel eine relativ hohe Zahlungsfähigkeit, Kreditwürdigkeit, finanzielle Stabilität und Investitionsattraktivität auf. Was die zukünftigen qualitativen Indikatoren betrifft, spiegeln sie solche Aktionen und Operationen der Organisation wider, die in Zukunft ein hohes Maß an Geschäftstätigkeit sicherstellen werden (Kauf neuer High-Tech-Ausrüstung, Anwerbung hochqualifizierter Mitarbeiter, aktive Marktforschung usw.). Die Praxis zeigt, dass relative Indikatoren bei der Analyse der Geschäftstätigkeit von größter Bedeutung sind. Sie haben eine Reihe von Vorteilen gegenüber absoluten. Anhand dieser können räumliche Vergleiche zwischen Unternehmen durchgeführt werden verschiedene Richtungen und Umfang der Aktivitäten. Darüber hinaus ist bei den auf der Grundlage des Verhältnisses der Kostenindikatoren erhaltenen Koeffizienten der Einfluss der Inflation ausgeschlossen. Relative Indikatoren der Geschäftstätigkeit charakterisieren die Effizienz der Nutzung von Ressourcen (Eigentum des Unternehmens). Grundlage bekannter Methoden zur Analyse der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens ist die Bewertung des Umsatzes von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten des Unternehmens. Dadurch ist es möglich, die Geschwindigkeit ihrer Zirkulation innerhalb der Grenzen der Kapitalzirkulation zu analysieren. Je höher diese Geschwindigkeit ist, desto mehr Geschäftsaktivität zeigt die Organisation. Durch die Kombination der Umschlagsdauer bestimmter Arten von Umlaufvermögen und kurzfristigen Verbindlichkeiten kann die Dauer der Betriebs- und Finanzzyklen berechnet werden, deren Verringerung auf eine Zunahme der Geschäftstätigkeit des Unternehmens hinweist.

Die wichtigsten Indikatoren zur Beurteilung der Geschäftstätigkeit sind:

1. Asset Turnover Ratio;
2. Die Dauer eines Vermögensumsatzes in Tagen;
3. Umschlagshäufigkeit des langfristigen Vermögens
4. Die Dauer eines Umschlags des Anlagevermögens in Tagen
5. Umlaufvermögen des Umlaufvermögens
6. Die Dauer eines Umschlags des Umlaufvermögens in Tagen
7. Umsatzquote der Forderungen
8. Die Dauer eines Forderungsumsatzes in Tagen
9. Aktienumsatzquote
10. Die Dauer eines Aktienumsatzes in Tagen
11. Umsatzquote der Kreditorenbuchhaltung
12. Die Dauer eines Kreditorenumsatzes in Tagen

Die Wirksamkeit und Wirtschaftlichkeit des Betriebs des Unternehmens wird anhand eines Systems von Rentabilitätskennzahlen bewertet. Rentabilität bedeutet im weitesten Sinne des Wortes Rentabilität, Rentabilität. Ein Unternehmen gilt als rentabel, wenn die Einnahmen aus dem Verkauf von Produkten (Arbeiten, Dienstleistungen) die Produktionskosten (Umlauf) decken und darüber hinaus einen Gewinnbetrag bilden, der für den normalen Betrieb des Unternehmens ausreicht.

Wirtschaftseinheit Rentabilität kann nur durch die Merkmale des Kennzahlensystems offengelegt werden. Ihre allgemeine Bedeutung besteht darin, die Höhe des Gewinns aus einem Rubel des investierten Kapitals zu bestimmen.

Die Bewertung der Rentabilität eines Unternehmens wird durchgeführt, um die Effektivität der Kosten zu beurteilen und die finanziellen Ergebnisse in Verbindung mit sich ändernden Geschäftsumständen zu prognostizieren. Anhand des Rentabilitätsniveaus kann man das langfristige Wohlergehen des Unternehmens beurteilen, d.h. die Fähigkeit des Unternehmens, eine ausreichende Kapitalrendite zu erwirtschaften. Für langfristige Gläubiger von Anlegern, die in eigenes Kapital investieren, ist diese Kennzahl ein verlässlicherer Indikator als Kennzahlen zur finanziellen Stabilität und Liquidität, die anhand des Verhältnisses einzelner Bilanzposten ermittelt werden.

Daraus können wir schließen, dass Rentabilitätsindikatoren die finanziellen Ergebnisse und die Leistung des Unternehmens charakterisieren. Sie messen die Rentabilität des Unternehmens aus verschiedenen Positionen und werden entsprechend den Interessen der am Wirtschaftsprozess Beteiligten systematisiert.

Rentabilitätskennzahlen charakterisieren die Rentabilität der Aktivitäten des Unternehmens und werden als Verhältnis des erhaltenen Gewinns zu den ausgegebenen Mitteln oder dem Volumen der verkauften Produkte berechnet. Unterscheiden Sie die Rentabilität aller Kapital-, Anlage- und Umlaufvermögen, Eigenkapital, Umsatz, Umsatz. Lassen Sie uns die Rentabilitätsindikatoren in der Tabelle widerspiegeln.

Tisch. Rentabilitätsindikatoren

Name des Indikators	Rechenmethode	Charakteristisch
Gesamtkapitalrendite (RTC)	Rsk \u003d PE / SK x 100%	Zeigt die Höhe des Nettogewinns, der dem Rubel des Eigenkapitals zuzurechnen ist
Effizienzquote der Eigenmittelverwendung. Diese Kennzahl charakterisiert die Effektivität des Einsatzes des investierten Eigenkapitals und dient als wichtiges Kriterium zur Beurteilung des Börsenkurses der Aktie.	Ra \u003d NP / A x 100%
		Die Eigenkapitalrendite spiegelt wider, wie viel Gewinn aus jedem von den Eigentümern des Unternehmens investierten Rubel erzielt wird.
Rendite des Anlagevermögens (RBOA)	Pboa \u003d BP / BOA x 100%	Charakterisiert die Höhe des Buchgewinns, der jedem Rubel des Anlagevermögens zuzurechnen ist
Rendite des Umlaufvermögens (ROA)	Roa = BP / OAx100 %	Zeigt die Höhe des Buchgewinns, der einem Rubel des Umlaufvermögens zuzurechnen ist.
Umsatzrendite (Rsales)	Rsales= Blutdruck/VR x 100 %	Charakterisiert, wie viel Buchgewinn auf den Rubel des Umsatzes fällt
Umsatzrendite (UVP)	Rpr \u003d Prp / Srp x 100%	Zeigt an, wie viel Gewinn aus dem Verkauf von Produkten auf einen Rubel der Gesamtkosten fällt.

Im Analyseprozess sollte man die Dynamik der aufgeführten Rentabilitätsindikatoren, die Umsetzung des Plans in Bezug auf ihr Niveau untersuchen und Vergleiche zwischen den Betrieben mit konkurrierenden Unternehmen durchführen.

Diagnose der finanziellen Lage des Unternehmens

Die Diagnostik der finanziellen Lage des Unternehmens wird durchgeführt, um die Insolvenz des Unternehmens festzustellen, sowie um die richtigen Lösungen für den Ausstieg des Unternehmens aus einem Krisenzustand zu entwickeln.

Bei der Bewertung der Finanzlage insolventer Unternehmen tritt häufig eine Situation auf, in der einige geschätzte Indikatoren den Normwert überschreiten, während andere im Gegenteil einen kritischen Punkt erreichen. Beispielsweise erwirtschaftet eines der analysierten Unternehmen sein Vermögen zu 93 % aus eigenen Mitteln bei einer aktuellen Liquiditätsquote von 1,2, das andere bei einer aktuellen Liquiditätsquote von 1,8 zu 82 % aus Fremdmitteln.

In Anbetracht der Vielfalt der Finanzprozesse, die sich nicht immer in den Solvabilitätskennzahlen widerspiegeln, der unterschiedlichen Höhe ihrer normativen Bewertungen und der daraus resultierenden Schwierigkeiten bei der Gesamtbewertung der Solvabilität des Unternehmens, empfehlen viele ausländische und inländische Analysten, ein Integral zu bilden oder umfassende Diagnose der Finanzlage des Unternehmens.

Die gebräuchlichsten Ansätze zur Diagnose der Finanzlage sind: Beurteilung der Möglichkeit der Wiederherstellung der (Verlust-) Zahlungsfähigkeit und Verwendung diskriminierender mathematischer Modelle der Insolvenzwahrscheinlichkeit (Altman-Modell etc.).

Umfangreiche praktische Erfahrungen mit der Beurteilung der Finanzlage eines Unternehmens und der Erstellung von Zukunftsprognosen wurden in wirtschaftlich entwickelten Ländern gesammelt. Einer der Hauptgrundsätze der Rechnungslegung in diesen Ländern ist das Prinzip der "vorübergehend unbegrenzten Tätigkeit des Unternehmens" (Going-Concern-Konzept). Das bedeutet, dass das Unternehmen weder beabsichtigt noch gezwungen ist, seine Aktivitäten in absehbarer Zeit einzustellen oder seine Größe erheblich zu reduzieren. Dieses Prinzip ermöglicht es, die Bewertung von Vermögenswerten nicht zum Liquidationswert, sondern zu Anschaffungskosten anzusetzen. Angesichts der außerordentlichen Bedeutung dieses Prinzips haben westliche Experten ein System von Indikatoren für Konkurszeichen entwickelt, das sowohl von unabhängigen als auch von externen Wirtschaftsprüfern verwendet wird. Insbesondere im Vereinigten Königreich hat der Ausschuss zur Verallgemeinerung der Prüfungspraxis Leitlinien entwickelt, die eine Liste kritischer Indikatoren für die Bewertung einer möglichen Insolvenz eines Unternehmens enthalten. Diese Indikatoren sind in zwei Gruppen unterteilt.

Zur ersten Gruppe gehören Kriterien und Indikatoren, deren ungünstige aktuelle Werte oder sich abzeichnende Trends auf in absehbarer Zeit mögliche erhebliche finanzielle Schwierigkeiten bis hin zu einer möglichen Insolvenz hindeuten. Diese beinhalten:

1. wiederkehrende erhebliche Verluste in der Hauptproduktionstätigkeit;
2. Überschreitung einer bestimmten kritischen Höhe überfälliger Verbindlichkeiten;
3. übermäßiger Einsatz kurzfristiger Fremdmittel als Finanzierungsquelle für langfristige Investitionen;
4. niedrige Werte der Liquiditätskennzahlen;
5. Mangel an Betriebskapital (funktionierendes Kapital);
6. Erhöhung des Anteils der geliehenen Mittel an der Gesamtsumme der Finanzierungsquellen auf gefährliche Grenzen;
7. falsche Reinvestitionspolitik;
8. Überschuss der geliehenen Mittel über den festgelegten Grenzen;
9. Nichterfüllung von Verpflichtungen gegenüber Gläubigern und Anteilseignern (in Bezug auf die Rechtzeitigkeit der Rückzahlung von Darlehen, Zahlung von Zinsen und Dividenden);
10. das Vorhandensein überfälliger Forderungen;
11. das Vorhandensein von überschüssigen Produktionsbeständen und veralteten Waren;
12. Verschlechterung der Beziehungen zu Institutionen des Bankensystems;
13. die Nutzung neuer Finanzierungsquellen zu relativ ungünstigen Bedingungen;
14. Bewerbung ein Herstellungsprozess remortisierte Ausrüstung;
15. potenzieller Verlust langfristiger Verträge;
16. ungünstige Veränderungen im Auftragsportfolio.

Zur zweiten Gruppe gehören Kriterien und Indikatoren, deren ungünstige Werte keinen Anlass geben, die aktuelle Finanzlage als kritisch einzustufen. Gleichzeitig weisen sie darauf hin, dass sich die Situation unter bestimmten Bedingungen oder wenn keine wirksamen Maßnahmen ergriffen werden, stark verschlechtern kann. Diese beinhalten:

1. Verlust von Schlüsselpersonal des Verwaltungsapparats;
2. Zwangsstopps sowie Verstöße gegen den Rhythmus des Produktions- und Technologieprozesses;
3. übermäßige Abhängigkeit des Unternehmens von einem bestimmten Projekt, einer Art von Ausrüstung, einer Art von Vermögenswert;
4. übermäßiges Vertrauen in den Erfolg und die Rentabilität eines neuen Projekts;
5. Beteiligung des Unternehmens an Rechtsstreitigkeiten mit unvorhersehbarem Ausgang;
6. Verlust wichtiger Kontrahenten;
7. Unterschätzung der Notwendigkeit einer ständigen technischen und technologischen Erneuerung des Unternehmens;
8. unwirksame langfristige Vereinbarungen;
9. politisches Risiko.

Nicht alle beschriebenen Kriterien und Kennzahlen lassen sich direkt aus dem Jahresabschluss berechnen. Wenn es jedoch im Rahmen einer vorläufigen Analyse der Finanzlage eines Unternehmens möglich ist, zusätzliche Informationen zu einigen der oben aufgeführten Indikatoren zu verwenden, werden die Zuverlässigkeit der Analyse und die Gültigkeit der Schlussfolgerungen nur eingeschränkt Zunahme.

Zur bequemen Analyse der Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens wird ein verdichteter analytischer Nettosaldo verwendet, der durch Aggregation von Elementen von Bilanzpositionen gebildet wird, die in den erforderlichen analytischen Abschnitten homogen zusammengesetzt sind: Immobilien, Umlaufvermögen usw.

In Übereinstimmung mit der geltenden Gesetzgebung zur Insolvenz von Unternehmen wird eine begrenzte Anzahl von Indikatoren zur Diagnose ihrer Zahlungsunfähigkeit verwendet:

1. Stromverhältnis
2. Index der Versorgung mit eigenem Betriebskapital
3. Solvabilitätsdeckungsquote (Verlustquote).

Grundlage für die Anerkennung der Bilanzstruktur als unbefriedigend und der Insolvenz des Unternehmens ist das Vorliegen einer der folgenden Voraussetzungen:

1. die aktuelle Liquiditätskennzahl (Ktl) liegt am Ende des Berichtszeitraums unter dem Standardwert (2,00)
2. die Quote des eigenen Working Capital am Ende des Berichtszeitraums liegt unter dem Standardwert (0,1)

Der Versorgungskoeffizient mit Betriebskapital (Koss) wird wie folgt ermittelt:

Koss = (Umlaufvermögen - kurzfristige Verbindlichkeiten) / Umlaufvermögen

Wenn die aktuelle Liquiditätskennzahl unter dem Standard liegt, und der Anteil des Eigenkapitals Betriebskapital bei der Bildung von Vermögenswerten unter dem Standard liegt, diese Indikatoren jedoch tendenziell zunehmen, wird die Solvabilitätswiederherstellungsquote (CRP) für einen Zeitraum von sechs Monaten bestimmt:

Kvp \u003d (Ktl1 + 6 / T (Ktl1-Ktl0)) / Ktln, wobei

K tl1 - Liquiditätsquote zu Beginn des Zeitraums
K tl0 - Liquiditätsquote am Ende des Zeitraums
Ktln - normative Liquiditätskennzahl
T ist der Berichtszeitraum, Monate.
6 - die Zeit der Wiederherstellung der Zahlungsfähigkeit.

Ist Kvp>1, dann hat das Unternehmen eine echte Chance, seine Zahlungsfähigkeit wiederherzustellen, und umgekehrt, falls Kvp

Wenn das tatsächliche Niveau von Ktl und Koss am Ende des Zeitraums gleich oder höher als die Standardwerte ist, aber eine Tendenz besteht, sie zu verringern, wird der Koeffizient des Solvabilitätsverlusts (Kup) für einen gleichen Zeitraum berechnet bis drei Monate:

Staatsstreich \u003d K tl1 + 3 / T (K tl1 - K tl0)) / Ktln

Wenn Kup>1, dann hat das Unternehmen eine echte Chance, seine Zahlungsfähigkeit für drei Monate aufrechtzuerhalten und umgekehrt.

Rückschlüsse auf die Anerkennung der Bilanzstruktur als unbefriedigend und das Unternehmen als zahlungsunfähig werden bei einer negativen Bilanzstruktur und dem Fehlen einer realen Chance zur Wiederherstellung der Zahlungsfähigkeit gezogen.

In Anbetracht der Vielfalt der Indikatoren der Finanzstabilität, der unterschiedlichen Höhe ihrer kritischen Einschätzungen und der daraus resultierenden Schwierigkeiten bei der Einschätzung des Insolvenzrisikos eines Unternehmens empfehlen viele in- und ausländische Ökonomen eine integrale Scoring-Bewertung der Finanzstabilität.

Integrales Scoring der Finanzstabilität
Die Kredit-Scoring-Technik wurde erstmals Anfang der 1940er Jahre vom amerikanischen Ökonomen D. Duran vorgeschlagen. Das Wesentliche dieser Technik ist die Klassifizierung von Unternehmen nach dem Risikograd auf der Grundlage des tatsächlichen Niveaus der Finanzstabilitätsindikatoren und der Bewertung jedes Indikators, ausgedrückt in Punkten auf der Grundlage von Experteneinschätzungen. Ein einfaches Bewertungsmodell ist in der folgenden Tabelle dargestellt:

Einteilung der Unternehmen in Klassen nach Solvenzniveau:

Indikator	Klassengrenzen nach Kriterien
	1 Klasse	Note 2	3. Klasse	4. Klasse	5. Klasse
Gesamtkapitalrendite, %	30 und höher (50 Punkte)	29,9-20 (49,9-35 Punkte)	19,9-10 (34,9-20 Punkte)	9,9-1 (19,9-5 Punkte)	weniger als 1 (0 Punkte)
Aktuelle Liquiditätsquote	2 und höher (30 Punkte)	1,99-1,7 (29,9-20 Punkte)	1,69-1,4 (19,9-10 Punkte)	1,39-1,1 (9,9-1 Punkte)	weniger als 1 (0 Punkte)
Verhältnis der finanziellen Unabhängigkeit	0,7 und höher (20 Punkte)	0,69-0,45 (19,9-10 Punkte)	0,44-0,30 (9,9-5 Punkte)	0,29-0,20 (5-1 Punkte)	weniger als 0,2 (0 Punkte)
Klassengrenzen	100 Punkte und mehr	99-65 Punkte	64-35 Punkte	34-6 Punkte

Nachdem die Werte der Koeffizienten bestimmt wurden, ist es möglich, die Anzahl der Punkte zu bestimmen, auf deren Grundlage die Grenzen der Finanzstabilitätsklassen bestimmt werden:

1 Klasse- Unternehmen mit einer guten finanziellen Stabilitätsspanne, sodass Sie sich auf die Rückzahlung der geliehenen Mittel verlassen können;
Note 2– Unternehmen, die ein gewisses Schuldenrisiko aufweisen, aber noch nicht als riskant gelten;
3. Klasse– in Schwierigkeiten geratene Organisationen;
4. Klasse- Unternehmen mit hohes Risiko Konkurs, auch nachdem Sanierungsmaßnahmen ergriffen wurden. Kreditgeber riskieren den Verlust ihrer Gelder und Zinsen;
5. Klasse– Unternehmen mit dem höchsten Risiko, praktisch zahlungsunfähig.

Probleme in der finanziellen Lage der Organisation und ihre Ursachen

Für weitere Informationen können Sie sich auch per E-Mail an uns wenden becmology bei gmail.com.

Analyse der Finanzlage des Unternehmens: 5 volle Phasen + praktisches Beispiel Analyse + 4 Hauptindikatoren für die finanzielle Lage der Organisation.

Ein Unternehmen zu führen ist eine große Verantwortung. Um Fehler bei ihren Aktivitäten zu vermeiden, ist es notwendig, die finanzielle Leistung des Unternehmens ständig zu analysieren und zu korrigieren.

Heute werden wir analysieren wie man eine Expressanalyse der Finanzlage des Unternehmens durchführt.

Ein praktisches Beispiel hilft dabei, Punkte zu lösen, die in verschiedenen Phasen des Studiums zu Schwierigkeiten führen können.

Allgemeine Grundsätze zur Analyse der Finanzlage eines Unternehmens

Das Verständnis der wirtschaftlichen Leistungsfähigkeit des Unternehmens, seiner Kreditwürdigkeit und seines Investitionspotenzials ist eines der Hauptziele der Analyse.

Die gewonnenen Daten helfen Unternehmensleitern, rechtzeitig die richtigen Entscheidungen zu treffen.

Jede Organisation hat ihre eigenen Prioritäten bei der Berichtsanalyse, aber der allgemeine Algorithmus bleibt unverändert:

№	Abschnitt Analyse	Indikatoren
1	Immobilienbewertung	1. Anteil des Anlagevermögens am Gesamtvermögen. 2. Der Abschreibungskoeffizient des Anlagevermögens.
2	Liquiditätsbeurteilung	1. Absolute Liquiditätskennzahl. 2. Verhältnis der Zwischenliquidität. 3. Aktuelle Liquiditätsquote
3	Bewertung der Finanzstabilität	1. Autonomiekoeffizient. 2. Koeffizient der finanziellen Abhängigkeit. 3. Der Koeffizient der Finanzstabilität. 4. Der Sicherheitskoeffizient mit eigenem Betriebskapital. 5. Das Verhältnis von Fremd- und Eigenmitteln. 6. Der Manövrierfähigkeitskoeffizient der Eigenmittel.
4	Bewertung der Geschäftstätigkeit	1. Gesamtumsatzquote. 2. Die Umschlagshäufigkeit des Anlagevermögens. 3. Die Fluktuationsrate des Betriebskapitals. 4. Lagerumschlagsquote. 5. Umsatzquote der Forderungen. 6. Umschlagshäufigkeit der Kreditorenbuchhaltung.
5	Rentabilitätsbewertung	1. Gesamtkapitalrendite. 2. Rentabilität der Verkäufe. 3. Produktrentabilität. 4. Eigenkapitalrendite.
6	Einschätzung der Position des Unternehmens auf dem Wertpapiermarkt	1. Ergebnis je Aktie. 2. Kurs-Gewinn-Verhältnis. 3. Koeffizient „Preis / Umsatz“. 4. Aktienkursverhältnis.

Die Liste der Hauptpunkte für das Verfahren ist in der obigen Tabelle aufgeführt.

Nach Ermessen der leitenden Stellen des Rechnungswesens darf die Berechnung des Staates nicht nach allen Parametern erfolgen. Nur Abschnitte mit möglichen finanziellen Problemen, die schnellstmöglich erkannt und gelöst werden müssen, werden in Umlauf gebracht.

1) Messung von Liquiditätskennzahlen bei der Analyse der Finanzlage des Unternehmens

Zu den wichtigen Bestandteilen der Zustandsanalyse gehören die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens und seine Liquidität.

Der Begriff " Zahlungsfähigkeit» impliziert das Bestehen einer finanziellen Sicherheit zur Deckung unvorhergesehener Ausgaben des Unternehmens. Kreditgeber achten zunächst auf diesen Abschnitt.

Liquidität ist ein komplexer Abschnitt, der die Möglichkeit der Rückzahlung von Schulden in jedem Ergebnis signalisiert, auch mit zeitlichen Verzögerungen.

Ein Indikator für die Verfügbarkeit ist das Vorherrschen aktiver Mittel gegenüber passiven in der Finanzlage der Organisation.

Das Liquiditätssystem beinhaltet:

• Liquiditätsquote;
• ein Indikator für die Stabilität der Organisation;
• der Wert der Geschäftstätigkeit;
• die Effektivität der Organisation.

Die Berechnung der Koeffizienten bietet die Möglichkeit, den Stand der Wettbewerbsfähigkeit von Unternehmen mit gleichem Arbeitsschwerpunkt zu beurteilen.

*Abb.1. Relative Liquiditätswerte

Eine detailliertere Analyse des Zustands wird es ermöglichen, zusätzliche Koeffizienten durchzuführen, die in Abb. ein.

Der globale Stand der Dinge in der Zahlungsfähigkeit des Unternehmens wird sich zeigen Gesamtwert der Liquiditätsdeckung(Ktl).

Zwischenwerte dieses Indikators sollten zwischen 0,7 und 0,9 liegen, und z Einzelhandelsverkauf die zulässige Reduzierungsgrenze beträgt 0,5.

Diese Parameter enthalten Informationen über die Rückzahlungsfähigkeit des Unternehmens zum aktuellen Zeitpunkt.

Am anspruchsvollsten ist die absolute Liquiditätskennzahl. Sein Wert sollte 0,3 nicht unterschreiten.

2) Berechnung der Stabilität des Unternehmens in finanzieller Hinsicht

Bei der Durchführung einer Studie über die wirtschaftliche Leistungsfähigkeit eines Unternehmens darf der Zustand nicht außer Acht gelassen werden finanzielle Stabilität Organisationen.

Weitere Details in Abb.2:

*Abb.2 - Werte des Zustands der Finanzstabilität

Autonomiekoeffizient(Kavt) sollte immer über 0,5 liegen. Das Vertrauen von Anlageinstituten und Experten hängt direkt vom Stand der aktuellen Parameter ab.

Die daraus resultierenden Merkmale der finanziellen Abhängigkeit (Kfz) und des Verhältnisses von Fremdkapital zu Kontoguthaben (Ksas) reichen von 0,9 - 1.

• Wert invers zum Autonomieparameter;
• von 1 Cavt abziehen.

Wir halten Sie über die Höhe der verfügbaren Mittel auf dem Laufenden Manövrierbarkeitsparameter(Kmss). Der optimale Wert dafür ist 0,5.

3) Berechnung der Geschäftstätigkeit

Es ist am bequemsten, die Ressourcenrendite und den Cashflow mit den Formeln in Abb. 3:

*Abbildung 3 - Werte für die Geschäftstätigkeit

Je nach Branche, in der Ihr Unternehmen tätig ist, kann die Gesamtrendite (d1) ungewöhnlich niedrig oder hoch sein.

Tatsache ist, dass eine schwere Produktion mit einem hohen Ressourcenaufwand immer niedrigere Ergebnisse erzielen wird als der allgemeine Konsum.

Der Umsatz der Geldmittel wird geschätzt:

Geschwindigkeit.

Wie oft hat das investierte Geld Zeit, um für den analysierten Zeitraum an den Investor zurückzukehren.

Zeitraum.

Wie lange dauert es, bis das Geld einen vollständigen Umsatz macht und 1 Mal zum Einzahler zurückkehrt?

Wie erschöpft die monetären Ressourcen Ihrer zusätzlichen Finanzierungsquellen sind, verrät Ihnen das Merkmal – Gesamtkapitalrendite (d2).

Unvorhergesehene Ausgaben können die Kapitalrendite reduzieren, aber wenn Ressourcen zur Verbesserung der technischen Basis eingesetzt werden, kann sich das Ergebnis in Zukunft durchaus bezahlt machen.

4) Messung der Rentabilität eines Unternehmens

Um zu verstehen, wie rentabel Ihr Unternehmen ist, verwendet die Analyse das Konzept der Unternehmensrentabilität.

*Reis. 4 - Der Wert der Rentabilität der Organisation

Alle Merkmale dieser Richtung werden nach demselben Prinzip berechnet: im Zähler der Wert des Profits und im Nenner die Produktionskosten.

Höhere Rentabilität - besseres Geschäft bei.

Manchmal gibt der Wert nicht immer 100% objektive Auskunft. Der Grund dafür können langfristige Investitionen sein - die Zahlen sind niedriger als der tatsächliche Zustand des Unternehmens.

Wenn sich 2-3 riskante Projekte ausgezahlt haben, steigt der Wert im Gegenteil, obwohl es eigentlich keine besonderen Änderungen im Wirtschaftsplan gab.

Wenn Sie kein eigenes Geschäft haben, sondern ein offenes Aktiengesellschaft, dann sollten zusätzlich zu Standardabschlüssen Informationen aus dem externen Markt verwendet werden.

So können Sie die Rentabilität und die Entwicklungsperspektiven Ihres Unternehmens aus unabhängiger Sicht beurteilen.

Express-Analyse der finanziellen Lage des Unternehmens an einem Beispiel

Angenommen, wir haben Daten über eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung. Auf dieser Grundlage analysieren wir die Finanzlage des Unternehmens für einen bestimmten Berichtszeitraum.

Stufe 1: Allgemeine Merkmale des Unternehmens.

Bevor der Buchhalter mit der Analyse der Hauptindikatoren fortfährt, sollte er sich einen kurzen Überblick über die Aktivitäten der Organisation verschaffen.

Bestandteile einer allgemeinen Analyse:

• Art der wirtschaftlichen Tätigkeit;
• Zusammensetzung des Leitungsgremiums;
• Produktionsstruktur;
• Grundversorgung.

Die Informationen sollten alle wesentlichen Punkte der Arbeit vollständig widerspiegeln. Der einleitende Teil sollte nicht umfangreich sein - zeigen Sie nur die Hauptsache.

Stufe 2: Analyse des Materialzustands.

Diese Indikatoren spiegeln die Höhe der Mittel des Unternehmens für wirtschaftliche Bedürfnisse wider.

Ihr Prozentsatz in der allgemeinen Bank der Organisation für den laufenden Zeitraum.

Die Analyse ist sowohl für persönliche Zwecke als auch für die Berichterstattung an Regierungsbehörden erforderlich.

Es ermöglicht die Verfolgung finanzieller Risiken bei Transaktionen in allen Phasen des Betriebs des Unternehmens.

Stufe 3: Analyse der finanziellen Situation.

Hilft, ungünstige Situationen in der Geschäftsentwicklung zu erkennen.

Genaue Berechnungen mit Elementen der Finanzanalyse ermöglichen es, die Möglichkeit einer Insolvenz mit einer Wahrscheinlichkeit von 90% zu bestimmen.

Für die vollständige Umsetzung dieses Verfahrens, Buchhaltung und Steuerberichterstattung für den Studienzeitraum.

Stufe 4: Rentabilität des Unternehmens.

Es hilft zu analysieren, wie effektiv das Unternehmen seine Aktivitäten ausführt.

Erforderlich, um Artikel zu identifizieren, um die Finanzierung zu reduzieren und den Verkaufsprozess von Waren zu optimieren.

Damit Ihr Unternehmen profitabel ist, müssen die Posten alle verfügbaren Ausgabenposten für den analysierten Zeitraum abdecken.

Der Nettogewinn zeigt beispielsweise die hohe Rentabilität der Organisation an.

Stufe 5: Auffinden von Schwachstellen in Jahresabschlüssen.

Der letzte Schritt, der es Ihnen ermöglicht, Probleme im Zustand des Unternehmens im Voraus zu erkennen und diese Lücken zu schließen.

Die endgültigen Daten der Expressanalyse bieten die Möglichkeit, sich auf die Verbesserung der Situation in Problembereichen zu konzentrieren, falls vorhanden.

Vollständige Analyse der Finanzlage des Unternehmens Infolgedessen können Sie die Stärken und Schwächen Ihres Unternehmens ermitteln.

Wie ist die Analyse der Finanzlage des Unternehmens?

Alle Phasen des Prozesses sind im folgenden Schulungsvideo dargestellt:

Es wird einfacher, freie Finanzen zu verwalten und Prioritäten in der Entwicklung Ihres Unternehmens festzulegen.

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Die Finanzanalyse ermöglicht nicht nur die Beurteilung der finanziellen Lage des Unternehmens, sondern auch deren Vorhersage weitere Entwicklung. Allerdings müssen Manager bei der Definition der Indikatoren, die zur Bewertung herangezogen werden, sehr vorsichtig sein: Die falsche Wahl der Tools kann dazu führen, dass eine zeitaufwändige Analyse keinen Nutzen bringt.

In diesem Artikel erfahren Sie:

Die Finanzanalyse des Unternehmens wird sowohl vom Unternehmen selbst als auch von externen Marktteilnehmern bei der Durchführung verschiedener Transaktionen oder zur Bereitstellung von Informationen über die Lage des Unternehmens an Dritte verwendet. In der Regel wird sie durchgeführt mit:

• Umstrukturierung. Bei der Aufteilung der Struktureinheiten in separate Geschäftseinheiten ist es notwendig, die Größe der Forderungen und Verbindlichkeiten, die Rentabilität, den Lagerumschlag, die Arbeitsproduktivität usw. zu bewerten. Die günstige Position einer Struktureinheit kann als zusätzlicher Faktor dienen Belassen als Teil des Unternehmens;
• Unternehmensbewertung, einschließlich für deren Verkauf/Kauf. Eine vernünftige Einschätzung der Finanzlage des Unternehmens ermöglicht es Ihnen, einen fairen Preis für die Transaktion festzulegen, und kann als Instrument zur Änderung des Transaktionsbetrags dienen;
• einen Kredit erhalten/einen Investor gewinnen. Finanzkennzahlen sind der Hauptindikator für eine Bank oder einen Investor bei der Entscheidung über die Vergabe eines Kredits;
• Notierung an der Börse (mit Anleihen oder Aktien). Gemäß den Anforderungen der russischen und westlichen Börsen müssen bestimmte Koeffizienten berechnet werden, die den Zustand des Unternehmens widerspiegeln, und diese Koeffizienten in Berichten veröffentlicht werden. Beispielsweise sollte der Prospekt nach russischem Recht angeben, inwieweit der Schuldendienst gedeckt ist, die Höhe der überfälligen Schulden, der Nettovermögensumschlag, der Anteil der Einkommensteuer am Gewinn vor Steuern usw.

Viele Quellen definieren die Finanzanalyse eines Unternehmens als eine Methode zur Beurteilung und Prognose seines Zustands auf der Grundlage von Jahresabschlüssen. Ziel ist es, die effektivsten Wege zur Erreichung der Rentabilität zu ermitteln, die Hauptaufgaben bestehen in der Bewertung von Rentabilität und Risiken. .

Finanzanalysen können zum Vergleich mit anderen Unternehmen durchgeführt werden - Benchmarking. Bei einmaligen Begutachtungen ist es sinnvoll, professionelle Gutachter und Wirtschaftsprüfer hinzuzuziehen. Dadurch wird die Verlässlichkeit der Bewertung gegenüber Dritten erhöht.

Bei operativen Aktivitäten wird die Analyse verwendet, um:

• Einschätzung der Finanzlage des Unternehmens;
• Grenzen setzen bei der Erstellung von Plänen und Budgets. Sie können beispielsweise die Liquidität des Unternehmens (angeben, dass sie ein bestimmtes Niveau nicht unterschreiten darf), den Lagerumschlag, das Verhältnis von Eigen- und Fremdkapital, die Kosten der Kapitalbeschaffung usw. begrenzen. In vielen Organisationen gibt es eine Praxis der Festlegung von Limits für Zweige und Tochtergesellschaften basierend auf Rentabilität, Produktionskosten, Kapitalrendite usw.;
• Bewertung der prognostizierten und erreichten Leistungsergebnisse.

Persönliche Erfahrung
Andrej Krivenko, Finanzdirektor Agama Group of Companies (Moskau)
Unser Unternehmen beschäftigt sich mit dem Vertrieb von Tiefkühlprodukten. In diesem Markt ist eines der wichtigsten Instrumente zur Verwaltung des Verkaufsvolumens das Timing von Forderungen und die Aushandlung von Rabatten mit Käufern, sodass Finanzmanagement zu einer dringenden Notwendigkeit wird. Die Analyse findet Anwendung bei der Erstellung von Budgets, der Ermittlung der Ursachen von Abweichungen der Ist-Werte von der Planung und der Korrektur von Plänen sowie bei der Kalkulation von Einzelprojekten. Die wichtigsten verwendeten Werkzeuge sind die horizontale (Dynamik der Indikatoren) und vertikale (Strukturanalyse der Posten) Analyse der Buchhaltungsunterlagen des Management Accounting sowie die Berechnung der Koeffizienten. Eine solche Analyse wird für alle wichtigen Budgets durchgeführt: BDDS, BDR, Bilanz, Verkäufe, Einkäufe, Inventarbudgets.
Die horizontale Analyse erfolgt nach Artikeln in Abschnitten Verantwortungszentren (CO) monatlich. In der ersten Stufe wird der Anteil bestimmter Ausgabenposten am Gesamtbetrag der DH-Ausgaben und die Übereinstimmung dieses Anteils mit den festgelegten Standards ermittelt. Die als Variablen einzuordnenden Kosten werden dann dem Umsatzvolumen gegenübergestellt. Danach werden die Werte beider Indikatoren mit ihren Werten für frühere Perioden verglichen. Das Geschäft wächst um etwa 40-50% pro Jahr, und es macht keinen Sinn, zwei- und dreijährige Daten zu analysieren, daher werden Informationen in der Regel unter Berücksichtigung des Wachstums auf maximal ein Jahr geschätzt Geschäft. Parallel wird die Übereinstimmung der Ist-Werte des Monatsbudgets mit den geplanten Jahresbudgets geprüft.

Die Finanzanalyse des Unternehmens wird auch verwendet, um die Entwicklungsrichtlinien festzulegen. So werden beispielsweise die Liquidität und Rentabilität eines Unternehmens bei der Erstellung von Betriebsrechnungen für Einnahmen und Ausgaben mit Werten versehen. Bei der Genehmigung des Jahresbudgets ist der Hauptindikator die Effizienz der Nutzung des Betriebskapitals.
Darüber hinaus ist es ein Werkzeug, das notwendig ist, um strategische Ziele zu erreichen und seine Mission zu erfüllen. Mit seiner Hilfe bewerten wir das externe Umfeld und überwachen die Entwicklung Einzelhandelsketten und in Übereinstimmung damit bauen wir eine Verkaufspolitik auf.

Je starrer der Betriebszyklus (das Zeitintervall zwischen dem Erwerb der im Produktionsprozess verwendeten Ressourcen und der Umwandlung der fertigen Produkte in Bargeld. - Notiz. Ausgaben), desto mehr Aufmerksamkeit sollte der Analyse geschenkt werden, da sie eines der wichtigsten Mittel der täglichen Verwaltung und Kontrolle der Zahlungsfähigkeit des Unternehmens ist. Dazu gehören zum Beispiel Banken, Versicherungen und Handelsunternehmen mit hohem Warenumschlag. Für die meisten Industrie- und Handelsunternehmen reicht es aus, von Zeit zu Zeit Finanzkennzahlen zu verfolgen, in der Regel einmal im Monat oder sogar einmal im Quartal, je nach Häufigkeit der Berichterstattung.

Auswahl der analysierten Indikatoren

Um zu bestimmen, welche Metriken zu berechnen sind, müssen Sie zunächst die Strategie und die Ziele analysieren, die Sie erreichen möchten. Dann werden die zu berechnenden Koeffizienten identifiziert und ihre Standardwerte festgelegt. Diese Arbeiten werden in der Regel im Rahmen einer betrieblichen Buchhaltung, Budgetierung bzw ausgewogene Scorecard. Wenn der Satz von Koeffizienten aus einem Finanzlehrbuch stammt, ist eine solche Analyse für das Unternehmen nicht nützlich.

Persönliche Erfahrung
Ekaterina Kadyrowa,
Wir werten verschiedene Indikatoren mit aus gewisse Periodizität entsprechend den Anforderungen des Managements und der Geschäftsanforderungen. Der Finanzzyklus (Zeitraum des Mittelumschlags gleich dem Intervall zwischen Zufluss und Abfluss von Betriebskapital. - Anmerkung der Redaktion) ist lang. Teure Reagenzien für die Diagnostik werden im Ausland gekauft, und wenn das eine oder andere Reagenz nicht in der Produktion verwendet wird, verschwindet es einfach – es kann nicht verkauft oder für andere Prozesse verwendet werden. Das Unternehmen verwendet praktisch keine Kreditmittel, daher hilft eine kompetente Politik gegenüber Schuldnern und Gläubigern, Aktivitäten auf Kosten des Betriebskapitals sicherzustellen. Dabei achten wir sehr auf die die Forderungen und Verbindlichkeiten charakterisierenden Werte, berechnen aber beispielsweise keine Liquiditätskennzahlen und Fremdkapitaleinsatzeffizienz.

Die Häufigkeit der Durchführung hängt von den Anforderungen des Top-Managements sowie von der Fähigkeit ab, Daten für das Management-Reporting zu sammeln. Denn die Mehrheit Russische Unternehmen Da die Daten des betrieblichen Rechnungswesens auf den Daten des Rechnungswesens basieren, ist es sinnvoll, diese quartalsweise auszuwerten und gleichzeitig eine vollständige Periodenzusammenfassung durch die Buchhaltung vorzunehmen. Organisationen mit erweiterter Unterstützung für Geschäftsinformationen haben die Möglichkeit, nachzuverfolgen monatlich, wöchentlich und sogar täglich.

Persönliche Erfahrung
Andrey Cherepanov, Stellvertretender CFO von Phosagro (Moskau)
Wir erstellen unser Jahresbudget vierteljährlich. Unser Management-Accounting-System basiert auf den gleichen Daten wie das Rechnungswesen, basierend auf dem Prinzip der einmaligen Eingabe von Informationen, das in den meisten Informationssystemen verwendet wird. Der Hauptindikator, anhand dessen die Wirksamkeit der Aktivität bestimmt wird, ist Umsatzrendite - wird ebenfalls quartalsweise berechnet.

Die Anzahl der Indikatoren, die zur Bewertung der operativen Aktivitäten verwendet werden können, erreicht 200, aber es ist nicht ratsam, auch nur die Hälfte davon zu verwenden, da die Sammlung und Verarbeitung von Informationen in diesem Fall zu viel Zeit in Anspruch nehmen würde. Daher sind für Benutzer der gleichen Ebene in der Regel 5-7 Koeffizienten ausreichend, die die Bereiche der Finanztätigkeit widerspiegeln, die den größten Einfluss auf die Effizienz ihrer Arbeit haben. Für Unternehmen, die in den Kapitalmarkt eintreten möchten, ist es beispielsweise wichtig, das EBITDA (Ergebnis vor Steuern und Abschreibungen) zu verfolgen. Und für Unternehmen, die aktiv Fremdkapital einsetzen, sind Liquiditätskennzahlen, Effizienzkennzahlen für den Einsatz von Eigen- und Fremdkapital relevant.

Die meisten professionellen Kreditgeber (Banken, Investmentgesellschaften) legen bei der Kreditentscheidung eine Liste mit Koeffizienten vor, die den Kreditnehmer charakterisieren, und fordern deren regelmäßige Berechnung. Organisationen mit entwickeltem Finanzmanagement berechnen den EVA 2 , aber bisher ist EVF bei russischen Unternehmen nicht sehr beliebt, da es eine ziemlich komplizierte Berechnung der Kapitalkosten und Abzinsungssätze beinhaltet.

Automatisierung

Dmitri Rjabych, Generaldirektor der LLC "Alt-Invest" (Moskau)
Unternehmen, die Finanzanalysen als operatives Management-Tool einsetzen, nutzen dafür in der Regel die Möglichkeiten von automatisierten Controlling-Systemen oder Excel-Dateien. Dies liegt daran, dass die Bewertung auf Basis von Management Accounting-Informationen erfolgt, die nicht angepasst werden müssen und zunächst detaillierter sind als Buchhaltungsunterlagen.
Es gibt aber auch spezialisierte Programme. Zu den häufigsten gehören Audit Expert (Expert Systems), „INEK-Analyst“ und „INEK AFSP“ („INEK“), „Alt-Finance“ („Viola“). Darüber hinaus gibt es mehrere Dutzend weitere Systeme lokaler Hersteller auf dem Markt sowie Anwendungen (z. B. „1C: Financial Analysis“). Spezialisierte Programme werden von Firmen verwendet, die die Finanzlage von Unternehmen anhand offizieller Berichtsdaten bewerten müssen, dh anhand der Gewinn- und Verlustrechnung, der Bilanz und einiger anderer Dokumente, z. B. des statistischen Formulars 5-З „Informationen zu die Kosten der Herstellung und des Verkaufs von Produkten (Bauleistungen, Dienstleistungen). In der Regel sind dies Banken, Holdings, Investmentgesellschaften und Vertreter von Investoren, Wirtschaftsprüfer. Seltener werden sie von Unternehmen selbst genutzt, die verstehen wollen, wie ihre Berichterstattung von außen aussieht, oder Angebote zum Kauf anderer Arten von Unternehmen erwägen. Die Kosten für solche Systeme betragen durchschnittlich 500-1000 US-Dollar pro Arbeitsplatz.

In einigen Branchen ist es sinnvoll, Indikatoren pro Produktionseinheit zu verwenden - zum Beispiel in russischen Ölunternehmen (sowohl große als auch kleine in Bezug auf das Produktionsvolumen), sowohl allgemeine OPEX (Betriebskosten für die Produktion) als auch CAPEX (Kapitalbetrag). Investitionen in jedes Projekt) verwendet werden. ) und die gleichen Indikatoren pro Barrel Öl, das für den Zeitraum produziert wurde. Ebenso einige Handelsunternehmen Berechnen Sie die auf bestimmte Waren entfallenden Logistikkosten. Die typischsten Indikatoren, die in fast allen Sektoren des Realsektors der Wirtschaft verwendet werden, sind in der Tabelle aufgeführt.

Tisch. Zur Steuerung des Unternehmens verwendete Finanzkennzahlen (Berechnungshäufigkeit - Quartal / Jahr)

Indikatoren	Berechnungsalgorithmus
Liquidität
Aktuelle Liquiditätsquote	Das Verhältnis von Umlaufvermögen zu kurzfristigen Verbindlichkeiten (kurzfristige Verbindlichkeiten)
Vorläufige Liquiditätskennzahl	Das Verhältnis der liquidesten Vermögenswerte und Forderungen zu den kurzfristigen Verbindlichkeiten
Absolute Liquiditätsquote	Das Verhältnis der liquidesten Vermögenswerte zu den kurzfristigen Verbindlichkeiten
finanzielle Nachhaltigkeit
Gesamtsolvabilitätsquote (Anteil der eigenen Quellen zur Finanzierung von Vermögenswerten)	Verhältnis des Grundkapitals zur Bilanzsumme
Autonomiekoeffizient	Verhältnis Eigenkapital zur Bilanzsumme
Verhältnis der finanziellen Abhängigkeit	Das Verhältnis von Fremd- und Eigenkapital
Anteil der eigenen Finanzierungsquellen des Umlaufvermögens	Das Verhältnis von Eigenkapital (nach Abzug von langfristigen Vermögenswerten, langfristigen Verbindlichkeiten und Verlusten) zu kurzfristigen Vermögenswerten
Zinsdeckungsgrad	Verhältnis von Betriebsgewinn zu Zinsaufwand
Effizienz des Kerngeschäfts
Rentabilität des Verkaufs	Das Verhältnis von Verkaufserlös zu Verkaufserlös
Produktrentabilität	Das Verhältnis des Verkaufserlöses zu den Herstellungs- und Vertriebskosten
Kapitaleffizienz
Kapitalrendite, ROA	Das Verhältnis des Nettogewinns zum durchschnittlichen Jahreswert der Vermögenswerte
Rendite auf das investierte Kapital, ROIC	Das Verhältnis des Ergebnisses vor Zinsen und Steuern, multipliziert mit der Differenz zwischen Einheits- und Steuersatz, zur Summe aus Fremd- und Eigenkapital
Rendite auf das Betriebskapital	Das Verhältnis des Nettoeinkommens zum Umlaufvermögen
Eigenkapitalrendite, ROE	Das Verhältnis von Nettogewinn zu Eigenkapital
Geschäftstätigkeit
Return on Assets Ratio (siehe Formel)	Das Verhältnis der Verkaufserlöse zu den durchschnittlichen Anschaffungskosten des Anlagevermögens der Periode
Umschlagshäufigkeit aller Vermögenswerte	Das Verhältnis der Einnahmen aus dem Verkauf von Produkten zum durchschnittlichen Wert der Vermögenswerte für den Zeitraum
Lagerumschlagsquote	Das Verhältnis der Kosten der während des Berichtszeitraums verkauften Produkte zum durchschnittlichen Wert der Aktien in diesem Zeitraum
Working Capital Turnover Ratio	Das Verhältnis des Umsatzes zum Durchschnittswert des Betriebskapitals für den Zeitraum

Persönliche Erfahrung

Wir gebrauchen EBITDA, das Verhältnis von Vermögen/Eigenkapital, das Verhältnis von dringender Liquidität, das Verhältnis von Fremdkapital zu langfristigen Vermögenswerten. Eine solche Kennzahlenstruktur ist historisch gewachsen: Das EBITDA charakterisiert die operative Tätigkeit, und das Verhältnis von Fremdkapital zu Anlagevermögen zeigt, wie erfolgreich Fremdkapital eingesetzt wird. Liquidität ist uns sehr wichtig, da wir sie aktiv nutzen Fremdkapital. Darüber hinaus verpflichtet die Spezifik der Tätigkeit dazu, ständig über ausreichende liquide Mittel zu verfügen. Diese Werte werden monatlich nach Abschluss der Verwaltungskonten berechnet. Darüber hinaus führen wir jährlich eine Querschnittsanalyse durch, um die Kostenstruktur und den Anteil der Kosten am Umsatz zu berechnen.

Für EBITDA und Kosten (in Prozentsatz zum Umsatz) Standardwerte werden bei der Jahresplanung festgelegt. Für andere Indikatoren gibt es keine Standards, da es sich eher um Indikatoren für die effiziente Nutzung von Ressourcen handelt. Zudem ist die Holding international und gibt zum Beispiel Indikatoren für die Verwendung von Kreditmitteln an verschiedene Länder können erheblich abweichen. Irgendwo kann das Verhältnis von Fremdkapital zu Vermögen also aufgrund weicherer Kreditbedingungen eins erreichen, in einem anderen Land kann diese Zahl viel niedriger sein, da die Banken dort keine Kredite an unser Geschäft vergeben.

Bei der Bewertung von Transaktionen für den Kauf oder Verkauf eines Unternehmens ist das Set der untersuchten Indikatoren etwas anders. Solche Operationen in der Holding werden als Geschäftsprojekte mit einem geeigneten Satz von Indikatoren betrachtet: NPV, IRR usw., dh das Verhältnis des Preises der Vermögenswerte und des Wertes, den sie generieren können, wird geschätzt.

Persönliche Erfahrung

Ekaterina Kadyrowa, Finanzdirektor des medizinischen Zentrums "ASK-Med" (Jekaterinburg)
Wir werten hauptsächlich absolute Kennzahlen aus. Die wichtigsten sind das Grenzeinkommen, die Rentabilität des Umsatzes, das Verkaufsvolumen und der Umsatz. Darüber hinaus werden die Höhe der Forderungen und Verbindlichkeiten und deren Anteil der Hauptschuldner und -gläubiger an deren Gesamtbetrag, Laufzeiten, Umsätze, Häufigkeit und Dauer von Zahlungsverzügen überwacht. Einmal im Monat werden Umsatzrendite und Deckungsbeitrag nach Verantwortungsbereichen ermittelt. Darüber hinaus werden die Kostenstruktur und das Verhältnis der Artikel in der Dynamik untersucht (horizontale und vertikale Analyse der Berichterstattung wird durchgeführt).

Wöchentlich werte ich den Umschlag von Forderungen und Verbindlichkeiten, deren Höhe und Zeitpunkt aus. Am Ende des Monats wird dem Generaldirektor ein Bericht über Schuldner und Gläubiger vorgelegt. Das Grenzeinkommen wird vom Finanzdienst monatlich berechnet und dem CEO vierteljährlich und am Jahresende mitgeteilt.

Auch wenn Finanzkennzahlen durchaus Indikatoren für den Allgemeinzustand sind, ist es ein Fehler, sich nur auf deren Bewertung zu beschränken. Beispielsweise verfolgten Xerox-Manager lange Zeit nur die Finanzen, was Ende der 70er und Anfang der 80er Jahre zu einem mehrfachen Umsatzrückgang und einer Verschlechterung der finanziellen Situation des Unternehmens führte. Daher muss die Bewertung unbedingt von anderen Analysemethoden sowie einer Suche nach den Gründen begleitet werden, die zu finanziellen Änderungen geführt haben. Tatsächlich war die Notwendigkeit, nicht nur finanzielle Werte zur Beurteilung des Zustands und der Aussichten der Geschäftsentwicklung heranzuziehen, der Anstoß für die Entstehung der Balanced Scorecard.

Finanzdirektor einer der internationalen Holdings
Wenn im Berichtszeitraum die tatsächlichen Werte von den geplanten abweichen, wird ein Bericht erstellt, in dem die identifizierten Abweichungsursachen in Komponenten zerlegt werden - das Unternehmensinformationssystem ermöglicht dies. Der Umsatzrückgang könnte beispielsweise auf die Wahlen in der Ukraine zurückzuführen sein, bei denen Profit Center in der Nähe des Unabhängigkeitsplatzes blockiert wurden. Dann wird der Bericht vom Vorstand der regionalen Firmen geprüft, der über einen Ausweg aus der Situation entscheidet.

„Keine Kennzahl allein gibt Auskunft über den Stand der Dinge im Unternehmen“

Interview mit dem Generaldirektor von Alt-Invest LLC Dmitri Rjabych

- Wenn sie von der Finanzanalyse eines Unternehmens sprechen, meinen sie normalerweise die Analyse der finanziellen und wirtschaftlichen Aktivitäten (AFKhD) . Wie legitim ist das?

Es ist nicht dasselbe. Im Gegensatz zu AFHD beinhaltet die Finanzanalyse keine Bewertung der Produktion und Lieferungen, und einige ihrer Aspekte werden bei der Bearbeitung verwendet Finanzmärkte. Darüber hinaus beschreibt es vier Aspekte der Geschäftslage: Rentabilität, Effizienz bei der Nutzung von Ressourcen (Umsatz), Liquiditätsniveau (Reaktionsgeschwindigkeit auf schnelle Veränderungen des internen und externen Umfelds) und Nachhaltigkeit, d.h. inwieweit die Kapitalstruktur angesichts erheblicher negativer Veränderungen des externen Umfelds auf ein Überleben hindeutet. Die Finanzanalyse umfasst auch eine Analyse der Investitionsattraktivität des Unternehmens aus Marktsicht, dh die Bestimmung der Höhe des Gewinns pro Aktie und anderer ähnlicher Kennzahlen.

Keiner der Koeffizienten allein gibt vollständige Auskunft über den Stand der Dinge. Beispielsweise ist die aktuelle Liquidität ein Instrument, das zur Untersuchung der Liquidität verwendet werden kann, aber sie spiegelt nicht immer die Liquidität direkt wider. Ähnlich verhält es sich mit anderen Koeffizienten: Sie sind ein Werkzeug, kein Endergebnis. Die Finanzanalyse umfasst auch die Untersuchung der Dynamik von Koeffizienten. Es wird noch häufiger verwendet als die Bewertung statischer Werte, da es für viele Organisationen keine Standardwerte von Indikatoren gibt und die Möglichkeit besteht, Branchendurchschnittswerte für sie zu berechnen: Wie Sie wissen, in Russland die meisten Unternehmen sind nicht öffentlich. Wenn die Umsatzrendite 10% beträgt, ist es unmöglich zu sagen, ob es viel oder wenig ist, ohne den Indikator mit den Daten der Wettbewerber zu vergleichen. Das Wachstum der Rentabilität bedeutet jedoch, dass das Unternehmen erfolgreich arbeitet.

- Was bestimmt die Auswahl der Indikatoren?

Aus der wirtschaftlichen Begründung ihrer Anwendbarkeit. In der Regel werden in jedem der vier genannten Bereiche ein oder zwei Koeffizienten genommen. Lassen Sie mich erklären. Es macht keinen Sinn, davon zu sprechen, die Liquidität eines Unternehmens anhand von sechs Indikatoren zu bestimmen, da es als solches nur eine Liquidität hat. Die Wahl eines Koeffizienten zur Bewertung der Liquidität eines bestimmten Unternehmens hängt jedoch davon ab, welcher Bereich für dieses Unternehmen am kritischsten ist, vom Geschäftsumfeld und von der Zuverlässigkeit der zu bewertenden Informationen.

Für jedes Unternehmen ist es möglich, sowohl die „schnelle“ Liquidität zu berechnen, wobei nur Barmittel berücksichtigt werden, als auch die aktuelle Liquidität, die die Höhe der Vorräte, Forderungen und Verbindlichkeiten usw. berücksichtigt Unternehmensaktien illiquide sind, d. h. sie können nicht schnell verkauft oder in Produktion genommen werden und sie tragen nicht zur Erhöhung der Liquidität bei, können sie bei der Berechnung des entsprechenden Koeffizienten nicht berücksichtigt werden. Wenn das Unternehmen seinen Sitz in schwieriges Verhältnis mit den übrigen Unternehmen der Unternehmensgruppe und deren Forderungen extern und Verbindlichkeiten intern sind, können diese Kennzahlen nicht in die Liquiditätskennzahl einbezogen werden. Daher können Sie sich bei der Führung dieses Unternehmens nur auf schnelle Liquidität verlassen.

Die Methoden zur Berechnung der Koeffizienten sollten von der Rechnungslegungsmethode (siehe Beispiel 1) und von der Bedeutung der einzelnen Elemente des Abschlusses im Gesamtumsatz (siehe Beispiel 2) abhängen.

Beispiel 1
Die Abhängigkeit der verwendeten Kennzahlen von der Rechnungslegungsmethode
Die Tabelle zeigt einen Ausschnitt aus der Bilanz eines auf dem Wohnungsbaumarkt tätigen Unternehmens. Wenn wir uns auf die Daten der Finanzkennzahlen stützen, können wir den Schluss ziehen, dass sich die Finanzlage des Unternehmens im Laufe des Jahres stark verschlechtert hat: Die Liquidität ist aufgrund des Wachstums der kurzfristigen Verbindlichkeiten gesunken, das Verhältnis von Eigen- und Fremdkapital hat sich verändert positiv zu negativ. Tatsächlich sind „negative“ Änderungen mit Anpassungen der Rechnungslegungsmethoden verbunden. Seit dem neuen Berichtszeitraum hat das Unternehmen begonnen, die von Käufern erhaltenen Anzahlungen für im Bau befindliche Wohnungen nicht als "Zielfinanzierungen und -einnahmen", sondern als "abgegrenzte Einnahmen" zu berücksichtigen, aber es gab keine wirkliche Änderung der Finanzlage.

Tisch. Gleichgewicht (Fragment)

		II. Quartal. 2003	IV. Quartal. 2003
III. Kapital und Rücklagen
Genehmigtes Kapital	410	10	10
...	...	...	...
Gezielte Finanzierung und Einnahmen	450	2 413 443	0
...	...	...	...
Summe für Abschnitt III	490	2 413 443	-11 943
V. Kurzfristige Verbindlichkeiten
...	...	...	...
Einnahmen der zukünftigen Perioden	640	0	2 200 322
Abschnitt V insgesamt	690	134 222	2 200 322
Das Verhältnis von Eigenkapital zur Bilanzsumme		0,95	0

Beispiel 2
Bedeutung von Finanzberichterstattungskennzahlen
Das Beratungsunternehmen hat im Jahr 2004 folgende Kennzahlen:
- Umsatz - 16.654 Tausend Rubel;
- Gewinn - 2908 Tausend Rubel;
- Guthaben auf dem Konto - 22 Tausend Rubel;
- Forderungen - 13 Tausend Rubel;
- Reserven - 40 Tausend Rubel.
- gesamte kurzfristige Verbindlichkeiten - 126 Tausend Rubel.
Es ist leicht zu bestimmen, dass das aktuelle Liquiditätsverhältnis 0,6 [(22+13+40) : 126] betragen wird. Dies kann als unzureichende Liquidität interpretiert werden. Tatsächlich ist es sinnlos, das Verhältnis der Bilanzpositionen zu analysieren, da sie im Hinblick auf den Umfang der Aktivität unbedeutend sind: Alle Schulden entsprechen dem Umsatz des Unternehmens für drei Tage.

- Wie weit wird die Finanzanalyse des Unternehmens in der operativen Arbeit verwendet?

Seine Methoden werden in vielen Geschäftsprozessen, wie z. B. der Budgetierung, verwendet. Jedes Investitionsprojekt wird auf die gleiche Weise bewertet. Dennoch glaube ich, dass es häufiger für die externe Bewertung des Unternehmens verwendet wird, wenn es nicht möglich ist, interne Prozesse und Indikatoren zu bewerten.

Dies erklärt die Tatsache, dass die meisten Lehrbücher detailliert die Verfahren zur Anpassung der externen Berichterstattung eines Unternehmens beschreiben, um sie für die Forschung geeignet zu machen.

Interview mit Anna Netesova

"Die Finanzanalyse ermöglicht es dem Management, die Stärken und Schwächen des Unternehmens zu identifizieren"

Interview mit dem Analysten von Troika Dialog Viktoria Grankina

- Wie ist das Verfahren zur Durchführung einer Finanzanalyse eines Unternehmens?

Grundlage ist das Studium der geprüften Jahresabschlüsse, die nach russischen oder internationalen Rechnungslegungsstandards erstellt wurden, sowohl für den letzten Berichtszeitraum als auch für frühere. Zur Beurteilung der Finanzlage eines Unternehmens werden die Bilanz, die Gewinn- und Verlustrechnung und die Kapitalflussrechnung betrachtet. Aus der Bilanz erfahren Sie beispielsweise die Höhe der Nettoverschuldung. Wenn die Schulden zu hoch sind, prüfen wir, ob die Organisation in der Lage ist, sie zurückzuzahlen: Es ist wichtig für uns zu verstehen, wie einfach es für sie sein wird, ihre Schuldenverpflichtungen zu erfüllen. Außerdem prüfen wir, ob eine Insolvenz droht, die Kapitalstruktur optimal ist und nicht zuletzt, ob die Schuldendienstkosten nicht zu hoch sind.

-Welche Verhältnisse werden berechnet?

Auf Basis des Reportings werden Return on Assets (ROA) und Return on Equity (ROE) ermittelt. Sie messen, ob ein Unternehmen eine ausreichende Kapitalrendite erwirtschaftet, um die Bedürfnisse seiner Aktionäre zu erfüllen.

Die Verhältnisse sind Preis und Umsatz (P/S), Unternehmenswert und Gewinn aus Verkäufen vor Abschreibungen (EV/EBITDA), Unternehmenswert und Betriebsgewinn (EV/EBIT), Preis und Gewinn (KGV), Verschuldung und Eigenkapital auch berechnet (Fremd-/Eigenkapital) etc. Um eine ausgewogenere Einschätzung zu erhalten, wird ein Vergleich mit anderen Unternehmen mit gleichem Profil vorgenommen.

-Inwieweit halten Sie die Finanzanalyse für operative Tätigkeiten für sinnvoll?

Es spielt eine sehr wichtige Rolle, da es dem Management ermöglicht, die Stärken und Schwächen des Unternehmens zu erkennen, schnell auf sich ändernde Marktbedingungen zu reagieren und die Bedürfnisse der Aktionäre zu erfüllen.

Interview mit Anna Netesova