ورودشاخص های نسبی ثبات مالی. نسبت های ثبات مالی
هر شرکت بزرگ به دنبال بهینه سازی ساختار سرمایه خود است. از منابع شخصی و قرض گرفته شده تشکیل شده است. علاوه بر این، نسبت آنها باید در سطح تعیین شده حفظ شود. تجزیه و تحلیل به شما امکان می دهد نیاز شرکت به منبع مالی خاصی را برای فعالیت های خود تعیین کنید.
یکی از مولفه های متدولوژی ثبات مالی سازمان می باشد نسبت تمرکز سرمایه بدهی. طبق فرمول تعیین شده محاسبه می شود و مقدار مشخصی دارد. چگونه می توان شاخص ارائه شده را محاسبه کرد و همچنین نتیجه را تفسیر کرد؟ یک تکنیک خاص وجود دارد.
ماهیت ضریب
حجم منابع مالی پرداخت شده در ساختار تراز. هر بنگاه اقتصادی باید فعالیت های خود را با استفاده از سرمایه خود سازماندهی کند. با این حال، جذب سرمایه استقراضی چشم اندازهای جدیدی را برای سازمان باز می کند.
شرکتی که عاقلانه از منابع پولی پولی استفاده می کند می تواند تجهیزات جدید با فناوری پیشرفته خریداری کند، خط تولید جدید معرفی کند، بازارهای فروش را گسترش دهد و غیره. برای هر شرکت به طور جداگانه تنظیم شده است.
جذب وام های بلند مدت و کوتاه مدت ریسک های شرکت را افزایش می دهد. با این حال، هر چه آنها بالاتر باشند، میزان سود خالص سازمان به طور بالقوه می تواند بیشتر باشد. وضعیت سهم بدهی های پرداخت شده باید توسط سرویس تحلیلی شرکت نظارت شود.
جوهر وام گرفتن
ارزش نسبت تمرکز سرمایه بدهی در محاسبه ثبات مالی بسیار بالاست. چنین منابع مالی دارای تعدادی ویژگی مشخص است. مشارکت آنها هم مزایا و هم هزینه های اضافی دارد.
شرکتی که دارای سرمایه گذاران شخص ثالث است، چشم اندازها و فرصت های جدیدی را در اختیار شما قرار می دهد. پتانسیل مالی آن به سرعت در حال رشد است. در عین حال، هزینه منابع ارائه شده کاملاً قابل قبول است. با استفاده صحیح از وجوه اضافی می توانید سودآوری شرکت را افزایش دهید. در این صورت سود افزایش می یابد.
با این حال، جذب منابع سرمایه گذاری از خارج دارای تعدادی ویژگی منفی است. چنین سرمایه ای خطرات را افزایش می دهد، شاخص های ثبات مالی را کاهش می دهد. تنظیم چنین رویه ای بسیار دشوار است. هزینه ها تا حد زیادی به سطح توسعه یک بازار خاص بستگی دارد. درآمد سازمان با هزینه استفاده از وجوه سرمایه گذاران (بهره وام) کاهش می یابد.
روش شناسی برای تعیین شاخص
داده های ترازنامه به محاسبه کمک می کند نسبت تمرکز سرمایه بدهی فرمولساده برای محاسبات این نشان دهنده نسبت بین شاخص وام های خارجی و ترازنامه است. این بار بدهی واقعی است که بر روی سازمان گذاشته می شود. فرمول محاسبه به صورت زیر است:
KK \u003d Z / B، که در آن: Z - مقدار وام (کوتاه مدت و بلند مدت)، B - ترازنامه.
محاسبات بر اساس نتایج دوره عملیاتی انجام می شود. بیشتر اوقات 1 سال است. با این حال، برای برخی از شرکت ها سودآورتر است که محاسبات را به صورت سه ماهه یا هر شش ماه یکبار انجام دهند.
منابع تامین مالی پرداخت شده در ردیف های 1400 و 1500 فرم 1 صورت های مالی ارائه شده است. مقدار کل ترازنامه در ردیف 1700 نشان داده شده است. این یک محاسبه ساده است که نتیجه آن به نتیجه گیری در مورد هماهنگی سازمان ساختار سرمایه کمک می کند.
استاندارد
با توجه به سیستم فوق می توانید نسبت تمرکز سرمایه استقراضی را محاسبه کنید. مقدار استاندارد به شما امکان تجزیه و تحلیل نتیجه را می دهد. برای شاخص ارائه شده، محدوده خاصی از مقادیر وجود دارد که در آن ساختار ترازنامه را می توان موثر نامید.
ضریب تمرکز منابع خارجی تامین مالی می تواند از 0.4 تا 0.6 متغیر باشد. مقدار بهینه بستگی به نوع فعالیت شرکت، ویژگی های داخل صنعت دارد. به عنوان مثال، شرکت هایی با فصلی بودن فعالیت ممکن است داشته باشند نرخ های پایینتمرکز وجوه اعتباری
برای نتیجه گیری در مورد درستی ساختار منابع مالی، بررسی شاخص ارائه شده از شرکت های رقیب ضروری است. بنابراین امکان محاسبه شاخص درون صنعتی وجود خواهد داشت. مقدار ضریب به دست آمده در طول مطالعه با آن مقایسه می شود.
سود مالی
در برخی موارد، میزان وجوه اعتباری سازمان ممکن است خیلی زیاد یا برعکس کم باشد. این از اشتباه صحبت می کند ساختار سازمانیتعادل هنجار فوق نسبت تمرکز سرمایه بدهی برای اکثر شرکت های داخلی قابل اجرا است. سازمان های خارجی ممکن است تعداد بیشتری وام در ساختار بدهی ها داشته باشند.
اگر شرکتی در طول مطالعه تشخیص داد که ضریب تمرکز کمتر از حد نرمال است، به این معنی است که انباشته شده است. تعداد زیادی ازمنابع مالی وام گرفته شده این یک عامل منفی برای توسعه بیشتر است. در این صورت خطرات عدم بازپرداخت بدهی افزایش می یابد. هزینه اعتبار افزایش خواهد یافت. کاهش میزان وجوه استقراضی در بدهی ها ضروری است.
اگر برعکس، شاخص بالاتر از حد معمول باشد، شرکت منابع اضافی را برای توسعه خود جذب نمی کند. معلوم می شود که سود از دست رفته است. بنابراین مقدار مشخصی از وجوه سرمایه گذاران شخص ثالث باید توسط شرکت استفاده شود.
مثال محاسبه
برای درک ماهیت روش ارائه شده، لازم است مثالی از محاسبه را در نظر بگیریم نسبت تمرکز سرمایه بدهی فرمول تعادل،در بالا در طول مطالعه استفاده می شود.
به عنوان مثال، یک شرکت تکمیل شده است شاخص کلیکل ترازنامه 343 میلیون روبل در ساختار آن 56 میلیون روبل تعیین شد. بدهی های بلند مدت و 103 میلیون روبل. بدهی های کوتاه مدت در دوره قبل ترازنامه 321 میلیون روبل بود. بدهی های کوتاه مدت 98 میلیون روبل و منابع بلند مدت تأمین مالی - 58 میلیون روبل بود.
در دوره جاری نسبت غلظت به شرح زیر بوده است:
KKt \u003d (56 + 103) / 343 \u003d 0.464.
در دوره قبل همین شاخص در سطح زیر بوده است:
KKp \u003d (98 + 58) / 321 \u003d 0.486.
نتیجه به دست آمده در حد استاندارد تعیین شده است. در دوره قبل، فعالیت های شرکت تا حد زیادی از منابع شخص ثالث تامین می شد. این شرکت چشم اندازی برای جذب وجوه اعتباری دارد. شاخص ارائه شده باید در ارتباط با سایر سیستم های محاسباتی محاسبه شود.
اهرم مالی
این شاخص به تحلیلگران اجازه می دهد تا به درستی ارزیابی کنند وابستگی نسبت تمرکز سرمایه بدهیدر شرایط محیط کسب و کار ترکیب این دو روش محاسبه امکان تعیین سطح کارایی در استفاده از سرمایه موجود، امکان افزایش بیشتر آن را از طریق منابع اعتباری فراهم می کند.
اهرم سودی را که یک سازمان در هنگام استفاده از وجوه استقراضی دریافت می کند نشان می دهد. برای این کار بازده حقوق صاحبان سهام سازمان را محاسبه کنید. در جریان چنین مطالعه ای نیاز شرکت به جذب منابع تامین مالی خارجی و همچنین بازده جاری کل سرمایه مشخص می شود.
با استفاده صحیح از وام ها می توانید درآمد خالص را افزایش دهید. وجوه دریافتی برای توسعه و گسترش کسب و کار سرمایه گذاری می شود. این به شما امکان می دهد سود خالص نهایی را افزایش دهید. این معنای استفاده از وجوه پرداخت شده سرمایه گذاران است.
سودآوری
باید در نظر گرفته شود سیستم مشترکمحاسبه تحلیلی بنابراین در کنار روش شناسی ارائه شده، سایر شاخص ها نیز تعیین می شوند. تجزیه و تحلیل ترکیبی آنها به ما امکان می دهد تا در مورد ساختار سرمایه نتیجه گیری درستی داشته باشیم.
یکی از این شاخص ها بازده سرمایه استقراضی است. برای محاسبه، سود خالص دوره جاری گرفته می شود (خط 2400 فرم 2). به میزان وام های بلند مدت و کوتاه مدت تقسیم می شود. اگر سود خالص بیشتر از میزان منابع پرداختی باشد، شرکت به طور هماهنگ از وجوه دریافتی از سرمایه گذاران شخص ثالث در فعالیت های خود استفاده می کند.
بازده سرمایه استقراضی به صورت پویا بررسی می شود. این به شما امکان می دهد در مورد اقدامات بعدی نتیجه گیری کنید.
مدیریت ساختار
اولین شاخص در توسعه استراتژی مالی سازمان می شود. بر اساس محاسبات، مدیریت شرکت می تواند در مورد استقراض و اعتبارات بعدی تصمیم گیری کند.
در طول برنامه ریزی، نیاز به منابع اضافی مشخص می شود. ریسک ها، سودهای آتی و همچنین راه های توسعه تولید ارزیابی می شوند. هزینه سرمایه سرمایه گذاران تعیین می شود. بر اساس تحقیقات، شرکت در مورد امکان جذب اضافی سرمایه قرض گرفته شده تصمیم می گیرد.
با توجه به آنچه هست نسبت تمرکز سرمایه بدهی،روش محاسبه آن و رویکرد تفسیر نتیجه، می توانید به درستی ساختار ترازنامه را ارزیابی کنید و در مورد آن تصمیم بگیرید پیشرفتهای بعدیسازمان های.
مرحله نهایی ارزیابی ثبات مالی سازمان بازرگانیمحاسبه و تحلیل است شاخص های نسبی (نسبت های مالی) ثبات مالی که گاهی به آن ضرایب ثبات بازار بنگاه می گویند. تجزیه و تحلیل این ضرایب در مقایسه با مقادیر توصیه شده و با داده های سایر شرکت ها به صورت پویا انجام می شود.
هنگام انجام تجزیه و تحلیل، توصیه می شود پویایی دو گروه از شاخص های کیفی را در نظر بگیرید:
گروه 1 - ساختار منابع وجوه را مشخص می کند. شاخص های این گروه با مقایسه گروه های خاصی از اموال و منابع پوشش آن شکل می گیرد. به طور متعارف، این گروه از شاخص ها را می توان شاخص های سرمایه گذاری در نظر گرفت.
گروه 2 - کیفیت هزینه های مربوط به خدمات رسانی به منابع خارجی را مشخص می کند. به طور متعارف، این گروه از شاخص ها را می توان شاخص های پوششی در نظر گرفت. با استفاده از شاخص های این گروه، ارزیابی می شود که آیا شرکت قادر به حفظ ساختار موجود منابع وجوه است یا خیر.
نسبت های اصلی ثبات مالی گروه اول (با حروف بزرگ)
هستند:
نسبت تمرکز سهام
(استقلال مالی، استقلال) - به عنوان نسبت سرمایه خود شرکت به ترازنامه شرکت تعریف می شود.
Ksk = حقوق صاحبان سهام
ارز موجود
این نسبت سهم حقوق صاحبان سهام را از کل وجوه پیشبردی در فعالیت های آن نشان می دهد. اعتقاد بر این است که هر چه سهم وجوه شخصی بالاتر باشد، شرکت شانس بیشتری برای مقابله با عدم اطمینان بازار دارد.
حداقل مقدار نرمال این شاخص 0.5 برآورد شده است. اگر این مقدار بیشتر از 0.5 باشد، شرکت می تواند تمام تعهدات خود را با سرمایه خود پوشش دهد.
رشد نسبت تمرکز سهام در پویایی یک عامل مثبت است که نشان دهنده افزایش سطح ثبات مالی، کاهش سطح وابستگی به سرمایه گذاران خارجی است.
علاوه بر این شاخص ضریب زیر است:
♦ نسبت تمرکز وجوه
به عنوان نسبت مقدار وجوه جذب شده شرکت به کل ترازنامه شرکت تعریف می شود.
Kps = وجوه جمع آوری شده
ارز موجود
مقدار آن سهم وجوه جذب شده از کل وجوه پیشبردی در فعالیت های سازمان را نشان می دهد. رشد شاخص در پویایی یک عامل منفی است که نشان دهنده کاهش سطح ثبات مالی، افزایش سطح وابستگی به سرمایه گذاران خارجی است. مجموع مقادیر شاخص های Ksk و Kps برابر با 1 (یا 100٪) است.
نسبت بودجه
نسبت حقوق صاحبان سهام به وجوه استقراضی:
Kfin = حقوق صاحبان سهام
وجوه مشمول
ارزش این شاخص نشان می دهد که کدام بخش از فعالیت های سازمان از منابع مالی خود و کدام بخش از وجوه استقراضی تامین می شود. این شاخص برای ارزیابی کلی از سطح ثبات مالی استفاده می شود. مقدار پیشنهادی این اندیکاتور: Kfin > 0.7; Kfin بهینه = 1.5. به عبارت دیگر، برای هر روبل وجوه وام گرفته شده، باید حداقل 0.7 روبل وجود داشته باشد. وجوه خود.
نسبت وام گرفته شده و وجوه خود(سرمایه سازی) - به عنوان نسبت مجموع بدهی های بلند مدت (DO) و کوتاه مدت (CO) به سرمایه حقوق صاحبان سهام سازمان (SC) تعریف می شود:
Кз/с = (TO + KO) = وجوه جمع آوری شده
سهام SK
این نسبت کلی ترین ارزیابی را از ثبات مالی شرکت می دهد. مقدار نشان می دهد که چند روبل سرمایه جذب شده برای 1 روبل محاسبه می شود. سرمایه خود را رشد شاخص در پویایی نشان دهنده افزایش وابستگی شرکت به سرمایه گذاران و اعتباردهندگان خارجی است، به عنوان مثال. در مورد کاهش ثبات مالی و بالعکس. این شاخص به ویژه در ارزیابی ریسک مالی مرتبط با یک شرکت معین به طور گسترده استفاده می شود.
هر شرکت بزرگ به دنبال بهینه سازی ساختار سرمایه خود است. از منابع شخصی و قرض گرفته شده تشکیل شده است. علاوه بر این، نسبت آنها باید در سطح تعیین شده حفظ شود. تجزیه و تحلیل به شما امکان می دهد نیاز شرکت به منبع مالی خاصی را برای فعالیت های خود تعیین کنید.
یکی از اجزای متدولوژی ثبات مالی سازمان، نسبت تمرکز سرمایه بدهی است. طبق فرمول تعیین شده محاسبه می شود و مقدار مشخصی دارد. چگونه می توان شاخص ارائه شده را محاسبه کرد و همچنین نتیجه را تفسیر کرد؟ یک تکنیک خاص وجود دارد.
ماهیت ضریب
نسبت تمرکز سرمایه بدهی، حجم منابع مالی پرداخت شده را در ساختار تراز نشان می دهد. هر بنگاه اقتصادی باید فعالیت های خود را با استفاده از سرمایه خود سازماندهی کند. با این حال، جذب سرمایه استقراضی چشم اندازهای جدیدی را برای سازمان باز می کند.
شرکتی که عاقلانه از منابع پولی پولی استفاده می کند می تواند تجهیزات جدید با فناوری پیشرفته خریداری کند، خط تولید جدید معرفی کند، بازارهای فروش را گسترش دهد و غیره. برای هر شرکت به طور جداگانه تنظیم شده است.
جذب وام های بلند مدت و کوتاه مدت ریسک های شرکت را افزایش می دهد. با این حال، هر چه آنها بالاتر باشند، میزان سود خالص سازمان به طور بالقوه می تواند بیشتر باشد. وضعیت سهم بدهی های پرداخت شده باید توسط سرویس تحلیلی شرکت نظارت شود.
جوهر وام گرفتن
ارزش نسبت تمرکز سرمایه بدهی در محاسبه ثبات مالی بسیار بالاست. چنین منابع مالی دارای تعدادی ویژگی مشخص است. مشارکت آنها هم مزایا و هم هزینه های اضافی دارد. 
شرکتی که از سرمایه گذاران شخص ثالث سرمایه جذب می کند، چشم اندازها و فرصت های جدیدی را برای خود باز می کند. پتانسیل مالی آن به سرعت در حال رشد است. در عین حال، هزینه منابع ارائه شده کاملاً قابل قبول است. با استفاده صحیح از وجوه اضافی می توانید سودآوری شرکت را افزایش دهید. در این صورت سود افزایش می یابد.
با این حال، جذب منابع سرمایه گذاری از خارج دارای تعدادی ویژگی منفی است. چنین سرمایه ای خطرات را افزایش می دهد، شاخص های ثبات مالی را کاهش می دهد. تنظیم چنین رویه ای بسیار دشوار است. هزینه ها تا حد زیادی به سطح توسعه یک بازار خاص بستگی دارد. درآمد سازمان با هزینه استفاده از وجوه سرمایه گذاران (بهره وام) کاهش می یابد.
روش شناسی برای تعیین شاخص
داده های ترازنامه به محاسبه نسبت تمرکز سرمایه بدهی کمک می کند. فرمول محاسبه ساده است. این نشان دهنده نسبت بین شاخص وام های خارجی و ترازنامه است. این بار بدهی واقعی است که بر روی سازمان گذاشته می شود. فرمول محاسبه به صورت زیر است:
KK = Z / B، که در آن: Z - مقدار وام (کوتاه مدت و بلند مدت)، B - ترازنامه.
محاسبات بر اساس نتایج دوره عملیاتی انجام می شود. بیشتر اوقات 1 سال است. با این حال، برای برخی از شرکت ها سودآورتر است که محاسبات را به صورت سه ماهه یا هر شش ماه یکبار انجام دهند. 
منابع تامین مالی پرداخت شده در ردیف های 1400 و 1500 فرم 1 صورت های مالی ارائه شده است. مقدار کل ترازنامه در ردیف 1700 نشان داده شده است. این یک محاسبه ساده است که نتیجه آن به نتیجه گیری در مورد هماهنگی سازمان ساختار سرمایه کمک می کند.
استاندارد
با توجه به سیستم فوق می توانید نسبت تمرکز سرمایه استقراضی را محاسبه کنید. مقدار استاندارد به شما امکان تجزیه و تحلیل نتیجه را می دهد. برای شاخص ارائه شده، محدوده خاصی از مقادیر وجود دارد که در آن ساختار ترازنامه را می توان موثر نامید. 
ضریب تمرکز منابع خارجی تامین مالی می تواند از 0.4 تا 0.6 متغیر باشد. مقدار بهینه بستگی به نوع فعالیت شرکت، ویژگی های داخل صنعت دارد. به عنوان مثال، شرکت هایی که فعالیت فصلی مشخصی دارند، ممکن است دارای تمرکز پایینی از وجوه اعتباری باشند.
برای نتیجه گیری در مورد درستی ساختار منابع مالی، بررسی شاخص ارائه شده از شرکت های رقیب ضروری است. بنابراین امکان محاسبه شاخص درون صنعتی وجود خواهد داشت. مقدار ضریب به دست آمده در طول مطالعه با آن مقایسه می شود.
سود مالی
در برخی موارد، میزان وجوه اعتباری سازمان ممکن است خیلی زیاد یا برعکس کم باشد. این نشان دهنده ساختار سازمانی نادرست ترازنامه است. هنجار فوق نسبت تمرکز سرمایه بدهی برای اکثر شرکت های داخلی قابل اجرا است. سازمان های خارجی ممکن است تعداد بیشتری وام در ساختار بدهی ها داشته باشند. 
اگر شرکتی در طول مطالعه تشخیص داد که نسبت تمرکز کمتر از حد نرمال است، به این معنی است که تعداد زیادی از منابع مالی استقراضی را انباشته کرده است. این یک عامل منفی برای توسعه بیشتر است. در این صورت خطرات عدم بازپرداخت بدهی افزایش می یابد. هزینه اعتبار افزایش خواهد یافت. کاهش میزان وجوه استقراضی در بدهی ها ضروری است.
اگر برعکس، شاخص بالاتر از حد معمول باشد، شرکت منابع اضافی را برای توسعه خود جذب نمی کند. معلوم می شود که سود از دست رفته است. بنابراین مقدار مشخصی از وجوه سرمایه گذاران شخص ثالث باید توسط شرکت استفاده شود.
مثال محاسبه
برای درک ماهیت روش ارائه شده، لازم است مثالی از محاسبه نسبت تمرکز سرمایه استقراضی در نظر گرفته شود. فرمول تعادلی که در بالا داده شد در طول مطالعه اعمال می شود. 
به عنوان مثال، شرکت دوره عملیاتی را با ارزش کل ترازنامه 343 میلیون روبل تکمیل کرد. در ساختار آن 56 میلیون روبل تعیین شد. بدهی های بلند مدت و 103 میلیون روبل. بدهی های کوتاه مدت در دوره قبل ترازنامه 321 میلیون روبل بود. بدهی های کوتاه مدت 98 میلیون روبل و منابع بلند مدت تأمین مالی - 58 میلیون روبل بود.
در دوره جاری نسبت غلظت به شرح زیر بوده است:
KKt \u003d (56 + 103) / 343 \u003d 0.464.
در دوره قبل همین شاخص در سطح زیر بوده است:
KKp \u003d (98 + 58) / 321 \u003d 0.486.
نتیجه به دست آمده در حد استاندارد تعیین شده است. در دوره قبل، فعالیت های شرکت تا حد زیادی از منابع شخص ثالث تامین می شد. این شرکت چشم اندازی برای جذب وجوه اعتباری دارد. شاخص ارائه شده باید در ارتباط با سایر سیستم های محاسباتی محاسبه شود.
اهرم مالی
شاخص اهرم (اهرم) به تحلیلگران اجازه می دهد تا وابستگی نسبت تمرکز سرمایه بدهی را به شرایط محیط کسب و کار به درستی ارزیابی کنند. ترکیب این دو روش محاسبه امکان تعیین سطح کارایی در استفاده از سرمایه موجود، امکان افزایش بیشتر آن را از طریق منابع اعتباری فراهم می کند. 
اهرم سودی را که یک سازمان در هنگام استفاده از وجوه استقراضی دریافت می کند نشان می دهد. برای این کار بازده حقوق صاحبان سهام سازمان را محاسبه کنید. در جریان چنین مطالعه ای نیاز شرکت به جذب منابع تامین مالی خارجی و همچنین بازده جاری کل سرمایه مشخص می شود.
با استفاده صحیح از وام ها می توانید درآمد خالص را افزایش دهید. وجوه دریافتی برای توسعه و گسترش کسب و کار سرمایه گذاری می شود. این به شما امکان می دهد سود خالص نهایی را افزایش دهید. این معنای استفاده از وجوه پرداخت شده سرمایه گذاران است.
سودآوری
نسبت تمرکز سرمایه استقراضی باید در سیستم کلی محاسبات تحلیلی در نظر گرفته شود. بنابراین در کنار روش شناسی ارائه شده، سایر شاخص ها نیز تعیین می شوند. تجزیه و تحلیل ترکیبی آنها به ما امکان می دهد تا در مورد ساختار سرمایه نتیجه گیری درستی داشته باشیم.
یکی از این شاخص ها بازده سرمایه استقراضی است. برای محاسبه، سود خالص دوره جاری گرفته می شود (خط 2400 فرم 2). به میزان وام های بلند مدت و کوتاه مدت تقسیم می شود. اگر سود خالص بیشتر از میزان منابع پرداختی باشد، شرکت به طور هماهنگ از وجوه دریافتی از سرمایه گذاران شخص ثالث در فعالیت های خود استفاده می کند.
بازده سرمایه استقراضی به صورت پویا بررسی می شود. این به شما امکان می دهد در مورد اقدامات بعدی نتیجه گیری کنید.
مدیریت ساختار
نسبت تمرکز سرمایه بدهی به اولین شاخص در توسعه استراتژی مالی سازمان تبدیل می شود. بر اساس محاسبات، مدیریت شرکت می تواند در مورد استقراض و اعتبارات بعدی تصمیم گیری کند.
در طول برنامه ریزی، نیاز به منابع اضافی مشخص می شود. ریسک ها، سودهای آتی و همچنین راه های توسعه تولید ارزیابی می شوند. هزینه سرمایه سرمایه گذاران تعیین می شود. بر اساس تحقیقات، شرکت در مورد امکان جذب اضافی سرمایه قرض گرفته شده تصمیم می گیرد.
با در نظر گرفتن اینکه نسبت تمرکز سرمایه بدهی چیست، روش محاسبه آن و رویکرد تفسیر نتیجه، می توان ساختار ترازنامه را به درستی ارزیابی کرد و در مورد توسعه بیشتر سازمان تصمیم گرفت.
1. نسبت تمرکز حقوق صاحبان سهام (ضریب استقلال، استقلال) = سرمایه شخصی / دارایی های شرکت
این ضریب سهم حقوق صاحبان سهام در دارایی شرکت را مشخص می کند، یعنی. منعکس کننده استقلال شرکت از منابع درگیر است. هر چه این شاخص بزرگتر باشد، بنگاه اقتصادی از نظر مالی با ثبات تر و مستقل از طلبکاران است، اما مطلوب است که ارزش آن کمتر از 0.5 نباشد. برای اوکراین، این ضریب نباید کمتر از 0.2 باشد. اگر مقدار ضریب 1 باشد، این بدان معناست که مالکان شرکت خود را به طور کامل تأمین مالی می کنند.
این شاخص با عامل تمرکزسرمایه وام
نسبت تمرکز سرمایه بدهی = سرمایه بدهی / دارایی های شرکت
مجموع این دو ضریب باید 1 (0.86 + 0.14 = 1) باشد.
نسبت بدهی و حقوق صاحبان سهام سرمایه، پایتختکلی ترین ارزیابی از ثبات مالی شرکت است و وابستگی شرکت به وام های خارجی را مشخص می کند.
نسبت = سرمایه بدهی / سرمایه سهام
این نشان می دهد که شرکت چقدر از وجوه قرض گرفته شده برای 1 hryvnia از سرمایه خود در دارایی ها استفاده کرده است.
ارزش نظری این شاخص باید کمتر از 1 باشد. افزایش ارزش آن نشان دهنده از دست دادن ثبات مالی شرکت است.
2. ضریب وابستگی مالی = / ضریب استقلال = دارایی های شرکت / سرمایه سهام
اگر مقدار آن به 1 نزدیک شود، این بدان معناست که مالکان شرکت خود را به طور کامل تأمین مالی می کنند.
= صاحب دارایی های جاری (وجوه) / انصاف
مقدار نظری ضریب مانور 0.4-0.6 است و ممکن است بسته به ساختار سرمایه و تابع بخشی از شرکت متفاوت باشد.
سودآوری شرکت با شاخص های مطلق و نسبی مشخص می شود. نرخ بازده مطلق مقدار سود یا درآمد است. شاخص نسبی سطح سودآوری است.
1. سودآوری محصولات فروخته شده(سودآوری فروش):
سودآوری فروش =سود حاصل از فروش /خالص پیاده سازی 100%
سودآوری فروش را حاشیه سود نیز می گویند. این نشان می دهد که هر hryvnia چقدر سود در حجم فروش به ارمغان می آورد. به عنوان یک قاعده، برای هر نوع فعالیت یا برای هر گروه از محصولات فروخته شده به طور جداگانه تعیین می شود.
سطح سودآوری شرکت های مرتبط با تولید محصولات با فرمول تعیین می شود:
سودآوری = سود حاصل از فروش / قیمت هزینه 100%
3. سودآوری عمومی تولید (سودآوری وجوه):
سودآوری = نتیجه مالی از معمولی فعالیت ها / میانگین هزینه سالانه دارایی های ثابت ماهیت تولید 100%
5.6 بهبود مالی و ورشکستگی شرکتها
اصطلاح "sanation" از کلمه لاتین "sanare" گرفته شده است و به عنوان "بهبود" یا "بازیابی" ترجمه شده است. فرهنگ لغت اقتصادیاین مفهوم را به عنوان سیستم اقداماتی تعبیر می کند که برای جلوگیری از ورشکستگی بنگاه ها و بهبود وضعیت مالی و اقتصادی بدهکار انجام می شود. نظافت می تواند توسط:
ادغام شرکت با یک شرکت قدرتمندتر؛
انتشار سهام یا اوراق قرضه جدید برای افزایش سرمایه پولی؛
افزایش وام های بانکی و یارانه های دولتی؛
4) تبدیل بدهی کوتاه مدت به بدهی بلند مدت و غیره.
برخی از اقتصاددانان تنها اقداماتی را برای جذب کمک های مالی خارجی با سازماندهی مجدد شناسایی می کنند، اما این کاملاً موجه نیست، زیرا بسیج ذخایر مالی داخلی بخشی جدایی ناپذیر از روند بهبود هر بنگاه اقتصادی است.
هدف از کمک مالیپوشش خسارت جاری و رفع علل وقوع آن، حفظ نقدینگی و پرداخت بدهی شرکت، کاهش انواع بدهی ها، بهبود ساختار است. سرمایه در گردشو غیره.
تصمیم برای سازماندهی مجدد، به عنوان یک قاعده، در موارد زیر گرفته می شود:
به ابتکار یک واحد تجاری که در بحران است، زمانی که خطر واقعی اعلام ورشکستگی وجود دارد.
به ابتکار یک موسسه مالی. طبق قانون اوکراین "در مورد بانک ها و بانکداری"، بانک حق دارد مجموعه ای از اقدامات اصلاحی را در رابطه با مشتری اعلام شده ورشکسته اعمال کند، به ویژه: انتقال مدیریت عملیاتی شرکت به اداره تشکیل شده با مشارکت بانک؛ سازماندهی مجدد بدهکار؛ تغییر پرداخت. رویه؛ هدایت عواید حاصل از فروش محصولات برای پرداخت حساب های پرداختنی و غیره.
به ابتکار آژانس پیشگیری از ورشکستگی بنگاه ها، اگر ما داریم صحبت می کنیمدر مورد شرکت های دولتی آژانس پس از ثبت بدهکار در ثبت شرکت های ورشکسته مجاز است اموال خود را مدیریت کند و پیشنهادهایی برای بازسازی مالی ارائه دهد.
به ابتکار بانک ملی اوکراین، زمانی که آن را به بهبود مالی یک بانک تجاری می آید.
انحلال داوطلبانه شرکت بدهکار - این روشی است برای انحلال یک شرکت ورشکسته که خارج از قوه قضاییه بر اساس تصمیم مالکان یا توافق نامه منعقد شده بین صاحبان این شرکت و طلبکاران و تحت کنترل آنها انجام می شود.
انحلال اجباری یک شرکت - این روشی برای انحلال یک شرکت ورشکسته است که با تصمیم دادگاه اقتصادی (به عنوان یک قاعده، در روند انجام یک پرونده ورشکستگی) انجام می شود.
استراتژی یک مدل تعمیم یافته از اقدامات لازم برای دستیابی به اهداف تعیین شده با هماهنگی و تخصیص منابع شرکت است. ماهیت استراتژی سازماندهی مجدد، انتخاب است بهترین گزینه هاتوسعه شرکت و سیاست سرمایه گذاری بهینه
با توجه به استراتژی انتخاب شده، مجموعه ای از اقدامات توانبخشی در حال توسعه است که شامل:
امکان سنجی توانبخشی؛
تجدید ساختار شرکت؛
نمایه سازی مجدد تولید؛
تعطیلی تولیدات زیان آور؛
محاسبه حجم منابع مالیلازم برای دستیابی به اهداف استراتژیک توانبخشی؛
روش‌ها و زمان‌بندی‌های خاص برای بسیج سرمایه مالی؛
انحلال مطالبات؛
فروش قسمتی از اموال بدهکار؛
شرایط توسعه سرمایه گذاری ها و شرایط بازپرداخت آنها؛
ارزیابی اثربخشی اقدامات توانبخشی.
در صورتی که ظرف مدت 6 ماه از تاریخ صدور رأی بهداشتی، طرح سالم سازی بدهکار به دادگاه اقتصادی ارائه نشود، دادگاه اقتصادی حق دارد در مورد ورشکستگی بدهکار تصمیم گیری کند.
یکی از اجزای مهم فرآیند توانبخشی، هماهنگی و کنترل کیفیت اجرای فعالیت های برنامه ریزی شده است که به خدمات مدیریت شرکت واگذار می شود.
تصمیم به بازسازی یک شرکت یا انحلال آن بر اساس نتایج حسابرسی سازماندهی مجدد گرفته می شود که هدف اصلی آن ارزیابی مناسب بودن شرکت برای سازماندهی مجدد است، یعنی. تعیین عمق بحران مالی و شناسایی فرصت های غلبه بر آن.
هدف سازماندهی مجدد در صورتی محقق می شود که با کمک منابع مالی خارجی و داخلی، بنگاه اقتصادی بر بحران غلبه کند (فعالیت های تولیدی را عادی کند و از اعلام ورشکستگی اجتناب کند) و سودآوری و رقابت پذیری خود را در بلندمدت تضمین کند.
سرویس بهداشتی برای مدتی که بیش از 12 ماه نباشد معرفی شده است.
عمده ترین منابع مالی احیای بنگاه ها می باشد.
درونی؛ داخلی منابع مالی پایدارسازی.
استفاده از ذخایر مالی داخلی به طور قابل توجهی وابستگی اثربخشی توانبخشی به منابع مالی خارجی را کاهش می دهد.
دو نوع واکنش شرکت به بحران مالی وجود دارد:
1.تاکتیک های دفاعی، که کاهش شدید هزینه ها، بسته شدن و فروش بخش های فردی شرکت، تجهیزات، آزادسازی پرسنل و غیره را فراهم می کند.
2.تاکتیک های تهاجمی , که اقدامات فعال را فراهم می کند: نوسازی تجهیزات، معرفی فناوری های جدید، معرفی بازاریابی موثر، جستجوی بازارهای فروش جدید و غیره.
بنابراین، منابع داخلی بهداشت می تواند:
استفاده از تاکتیک های ترکیبی در انجام اقدامات توانبخشی؛
جمع آوری حساب های دریافتنی که ذخیره قابل توجهی برای بازگرداندن بدهی است. از همین رو مدیر مالیبنگاه ها باید از همه فرصت های موجود برای بازپرداخت این بدهی ها استفاده کنند.
اشکال اصلی دریافتنی های تامین مالی مجدد عبارتند از: وصول اجباری بدهی از طریق دادگاه اقتصادی؛ فاکتورینگ (زمانی که مشاغل حق دریافت را به یک شرکت فاکتورینگ واگذار می کنند پولطبق اسناد پرداختی برای محصولات عرضه شده در ازای دریافت فوری اصل مبلغ مطالبات؛
حسابداری قبوض (عملیات بانک های تجاری برای خرید صورتحساب از شرکت ها با قیمت هایی که به مبلغ صورت حساب، سررسید و ریسک نکول بستگی دارد).
بهبود مالی با دخالت منابع مالکان شرکت ها
بیشترین علاقه مندی به توانبخشی مالی، صاحبان شرکت (سهامداران، سهامداران) هستند. به عنوان یک قاعده، آنها بار قابل توجهی از تأمین مالی اقدامات توانبخشی را تحمل می کنند.
تامین مالی بازسازی توسط مالکان می تواند با کاهش یا افزایش سرمایه مجاز بدهکار انجام شود.
کاهش سرمایه مجاز فقط با رضایت طلبکاران مجاز است و به روش های زیر انجام می شود:
کاهش ارزش اسمی سهام.
کاهش تعداد سهام با بازخرید بخشی از سهام از صاحبان آنها به منظور ابطال این سهام.
شرکت های سهامی حق افزایش دارند سرمایه مجازاگر تمام سهام منتشر شده قبلی به ارزشی که کمتر از اسمی نباشد به طور کامل پرداخت شده باشد. افزایش سرمایه مجاز به روش های زیر انجام می شود:
انتشار سهام جدید.
افزایش ارزش اسمی سهام.
انتشار اوراق قرضه قابل تبدیل که در عمل خارجی به عنوان بهترین ابزار توانبخشی ارزیابی می شود.
اوراق بهادار تبدیلی روشی برای افزایش سرمایه است که با انتشار اوراق قرضه با نام توسط یک بنگاه اقتصادی همراه است که پس از مدت زمان معینی می توان آن را با سهام عادی شرکت مبادله کرد. سرمایه‌گذار با سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه قابل تبدیل به یک هدف دوگانه دست می‌یابد: از یک سو امنیت نسبی سرمایه‌گذاری‌ها (اوراق اوراق بهادار در مقایسه با سهام دارای ریسک کمتری هستند و علاوه بر این، در صورت ورشکستگی، مطالبات دارندگان اوراق به طور همزمان برآورده می‌شود. با سایر طلبکاران)، از سوی دیگر - فرصت های افزایش سرمایه توسط سهام عادی.
اوراق تبدیل توسط شرکت های بزرگ برای یک دوره 5-10 ساله صادر می شود.
مشارکت طلبکاران در بهبود مالی بدهکار.
مشارکت مالی طلبکاران در بازپروری بدهکاران می تواند انجام شود:
تمدید و تجدید ساختار بدهی های موجود؛
تامین منابع اعتباری اضافی؛
3) چشم پوشی کامل یا جزئی از مطالبات خود.
مشارکت مالی پرسنل در بازسازی شرکت.
دلیل اصلی مشارکت مالی پرسنل در بازسازی بنگاه، توانایی حفظ مشاغل است.
کمک مالی برای توانبخشی توسط پرسنل می تواند به اشکال زیر انجام شود:
تعویق یا چشم پوشی از حق الزحمه برای عملکرد؛
اعطای وام به کارکنان؛
خرید سهام این شرکت توسط کارکنان.
قانون "ورشکستگی" و قانون "مالکیت" مقرر می دارد که گروه کارگری یک شرکت دولتی که در رابطه با آن پرونده ورشکستگی شروع شده است، می تواند شرکت را اجاره کند یا آن را به مالکیت بخرد و نوع خاصی ایجاد کند. شرکت اقتصادی مشروط به ایجاد بدهی و توافق با طلبکاران آن.
در صورت وجود چندین متقاضی برای مشارکت در احیای یک شرکت دولتی، شرکت اقتصادی که توسط اعضای گروه کارگری تأسیس شده است، هیچ مزیتی نسبت به سایر متقاضیان ندارد و باید یک فرآیند انتخاب رقابتی را طی کند.
حمایت مالی دولت برای بازسازی شرکت ها.
اگر منابع مالی بسیج شده از منابع غیرمتمرکز برای سازماندهی مجدد موفقیت آمیز کافی نبود، در برخی موارد ممکن است تصمیم به ارائه حمایت مالی دولتی گرفته شود (به عنوان مثال، زمانی که دولت محصولات چنین شرکت هایی را از نظر اجتماعی ضروری تشخیص می دهد). حمایت، اول از همه، برای شرکت هایی است که قادر به استفاده از آن با حداکثر کارایی و اطمینان از افزایش تولید محصولات هستند که تأثیر مثبتی بر درآمد بودجه دارد.
حمایت متمرکز توانبخشی را می توان انجام داد:
تامین مالی مستقیم بودجه؛
اشکال غیر مستقیم نفوذ دولت
تامین مالی مستقیم بودجه در آغاز بازگشت رخ می دهد ( وام های بودجه) و مبانی غیر قابل فسخ (یارانه، یارانه، بازخرید کامل یا جزئی توسط دولت سهام شرکتهایی که در آستانه ورشکستگی هستند).
به غیر مستقیماشکال حمایت دولتی از بهداشت شامل ارائه ضمانت نامه های دولتی و وکالتنامه می شود، یعنی. تعهدات دولت برای بازپرداخت بدهی های شرکت در صورت عدم توانایی آن در اجرای مستقل شرایط قرارداد وام.
اگر بنگاهی که در شرایط بحرانی است، منابعی برای انجام اقدامات توانبخشی پیدا نکند، در خطر ورشکستگی قرار دارد. ورشکستگی -ناتوانی در نهاد قانونیتا الزامات ارائه شده توسط طلبکاران را در مدت مقرر برآورده کند و تعهدات خود را در قبال بودجه انجام دهد.
دعوای ورشکستگی در صورتی توسط دادگاه اقتصادی مطرح می شود که مطالبات غیر قابل انکار بستانکار از بدهکار مجموعاً حداقل حداقل 300 باشد. دستمزدکه ظرف 3 ماه پس از مهلت تعیین شده برای بازپرداخت آنها توسط بدهکار قانع نشده باشند.
دادگاه اقتصادی ممکن است انواع زیر را اعمال کند:
سازماندهی مجدد (مدیریت اموال خارجی، بهداشت و سازماندهی مجدد)؛
انحلال (انحلال داوطلبانه یا اجباری شرکت)؛
3) توافقنامه تسویه حساب (بین بدهکار و طلبکاران).
دادگاه اقتصادی در صورت عدم ارائه پیشنهادی برای سازماندهی مجدد یا عدم موافقت طلبکاران با شرایط آن، بدهکار را ورشکسته اعلام می کند.
در حکم ورشکستگی بدهکار، دادگاه اقتصادی نیز کمیسیون تصفیه (نمایندگان مجمع طلبکاران، بانک ها، مقامات مالیو صندوق املاک دولتی -- برای شرکت های دولتی) که دارایی بدهکار را ارزیابی می کند، حساب های دریافتنی را جمع آوری می کند، با طلبکاران تسویه حساب می کند و ترازنامه انحلال را تنظیم می کند. به عنوان یک قاعده، آنها مطلقاً علاقه ای به نجات بدهکار ندارند و تمام فعالیت های آنها با هدف فروش نقدینگی ترین قسمت دارایی است.
از لحظه اعلام ورشکستگی بدهکار:
متوقف می شود فعالیت کارآفرینیبدهکار؛
به کمیسیون تصفیهحق تصرف در اموال ورشکسته را منتقل می کند.
مدت کلیه تعهدات بدهی ورشکسته منقضی شده تلقی می شود و تعلق جریمه و سود انواع دیون ورشکسته خاتمه می یابد.
وجوه حاصل از فروش اموال ورشکسته به ترتیب زیر برای تأمین مطالبات طلبکاران مصرف می شود:
اولاادعاهای تضمین شده توسط وثیقه برآورده می شوند. پرداخت حقوق اخراج به کارگران اخراج شده؛ هزینه های مربوط به انجام پرونده ورشکستگی در دادگاه اقتصادی و کار کمیسیون تصفیه.
ثانیاًالزامات مربوط به پرداخت به کارکنان شرکت برآورده می شود (به استثنای بازگشت مشارکت اعضای گروه کارگری به سرمایه مجاز شرکت).
سوم،الزامات مربوط به پرداخت مالیات و عوارض برآورده می شود؛-.
چهارم،مطالبات بستانکاران که با وثیقه تضمین شده است برآورده می شود:
پنجم، الزامات مربوط به بازگرداندن سهم از اعضای گروه کارگری به سرمایه مجاز برآورده شده است.
در ششم،سایر الزامات برآورده شده است.
برای پیش بینی ورشکستگی یک بنگاه اقتصادی از مدل 2 امتیازی آلتمن استفاده می شود که توسط اقتصاددان آمریکایی ادوارد آلتمن در نتیجه مطالعه به دست آمده است. وضعیت مالی 19 شرکت مطالعات نشان داده است که ترکیب معینی از شاخص های نسبی این توانایی را دارند که احتمال ورشکستگی آینده یک شرکت را فراهم کنند. آلتمن با استفاده از تجزیه و تحلیل چند تمایز، پارامترها را محاسبه کرد تابع خطی، که به شکل زیر بود:
که در آن Z شاخص ورشکستگی شرکت است،
یک - پارامترهایی که میزان تأثیر شاخص ها بر احتمال را نشان می دهدورشکستگی،
Кn - شاخص های عملکرد شرکت.
این مدل دو عاملی بود، به ویژه از شاخص هایی مانند نسبت پوشش و نسبت وابستگی مالی در محاسبات استفاده شد.
با این حال، بدیهی است که پیش‌بینی ورشکستگی یک شرکت با استفاده از یک مدل دو عاملی، دقت بالایی در محاسبات ارائه نمی‌کند، زیرا سایر شاخص‌هایی را که فعالیت تجاری یک شرکت را مشخص می‌کنند، در نظر نمی‌گیرد.
ادامه مطالعه آلتمن به این واقعیت منجر شد که بر اساس نتایج فعالیت های 66 شرکت (که نیمی از آنها بین سال های 1946 تا 1965 ورشکست شدند و نیمی از آنها با موفقیت به کار خود ادامه دادند) یک مدل پنج عاملی توسعه یافت. فرم:
15. سیستم شاخص برای ارزیابی وضعیت مالی شرکت.
وضعیت مالی شرکت حرکت جریان های نقدی در خدمت تولید و فروش محصولات آن است.
بین توسعه تولید و وضعیت مالی رابطه مستقیم و معکوس وجود دارد.
وضعیت مالی واحد اقتصادی به طور مستقیم به شاخص های حجمی و پویا حرکت تولید وابسته است. افزایش تولید وضعیت مالی شرکت را بهبود می بخشد و کاهش آن برعکس آن را بدتر می کند. اما شرایط مالی به نوبه خود بر تولید تأثیر می گذارد: در صورت بدتر شدن آن سرعت آن را کاهش می دهد و در صورت افزایش سرعت آن را افزایش می دهد.
هر چه نرخ رشد تولید در شرکت بیشتر باشد، درآمد حاصل از فروش محصولات و در نتیجه سود بیشتر می شود.
وضعیت مالی شرکت- این یک مقوله اقتصادی است که نشان دهنده وضعیت سرمایه در روند گردش آن و توانایی یک واحد تجاری برای بازپرداخت تعهدات بدهی و توسعه خود در یک زمان مشخص است.
بنابراین، وضعیت مالی سازمان با قرار دادن و استفاده از وجوه (دارایی ها) و منابع تشکیل آنها (صاحب صاحبان سهام و بدهی ها، یعنی بدهی ها) مشخص می شود.
شرایط مالی پایداراست شرط لازمعملکرد کارآمد شرکت وضعیت مالی شرکت ها (FSP)،ثبات آن تا حد زیادی به بهینه بودن ساختار منابع سرمایه (نسبت وجوه خود و استقراضی) و بهینه بودن ساختار دارایی های شرکت و اول از همه به نسبت ثابت و ثابت بستگی دارد. سرمایه در گردشو همچنین از مانده دارایی ها و بدهی های شرکت.
تجزیه و تحلیل وضعیت مالی شرکت شامل بلوک های نشان داده شده در شکل 3 می باشد.
برنج. 3 بلوک های اصلی تجزیه و تحلیل وضعیت مالی شرکت
شاخص های ثبات مالی و بازار شرکت
نسبت سرمایه
نسبت سرمایه، یا نسبت وجوه جذب شده (قرض شده) و خود (منابع). این نسبت کل سرمایه جذب شده به حقوق صاحبان سهام است و با فرمول زیر تعیین می شود:
سرمایه جذب شده (مجموع نتایج بخش های دوم و سوم بدهی ترازنامه "بدهی های بلند مدت" و "بدهی های کوتاه مدت") / سرمایه حقوق صاحبان سهام (نتیجه بخش اول بدهی "سرمایه و ذخایر" ").
این نسبت ایده ای از منابع مالی سازمان را ارائه می دهد - جذب (قرض گرفته) یا خود. هر چه این ضریب بیشتر از یک باشد، وابستگی سازمان به منابع وجوه استقراضی بیشتر می شود. مقدار بحرانی این شاخص 0.7 است که اگر ضریب از این مقدار بیشتر شود، ثبات مالی سازمان مشکوک است.
عامل چابکی(تحرک) سرمایه خود (وجوه شخصی) طبق فرمول زیر محاسبه می شود:
دارایی های جاری خود (نتیجه بخش اول بدهی ترازنامه "سرمایه و ذخایر" منهای نتیجه بخش اول دارایی "دارایی های غیرجاری") تقسیم بر سرمایه حقوق صاحبان سهام (نتیجه بخش اول از بدهی ترازنامه "سرمایه و ذخایر").
این ضریب نشان می دهد که چه بخشی از سرمایه خود سازمان به صورت سیار استاجازه مانور نسبتاً آزاد این وسایل را می دهد. مقدار استاندارد ضریب مانور پذیری است 0,2 - 0,5 .
نسبت ثبات مالیبیانگر نسبت آن دسته از منابع مالی است که سازمان می تواند برای مدت طولانی در فعالیت های خود استفاده کند و برای تامین مالی دارایی های این سازمان به همراه منابع مالی خود جذب می شود.
نسبت ثبات مالی بر اساس فرمول زیر محاسبه می شود:
سرمایه سهام وام ها و وام های بلندمدت تقسیم بر واحد پول (کل) ترازنامه را اضافه می کند.
نسبت بودجهنشان می دهد که چه بخشی از فعالیت های سازمان از منابع مالی خود و چه بخشی از وجوه قرض گرفته شده تأمین می شود. این شاخص بر اساس فرمول زیر محاسبه می شود:
تقسیم سرمایه بر سرمایه بدهی
نسبت بدهی(نسبت تمرکز سرمایه جذب شده) سهم اعتبارات، وام ها و حساب های پرداختنی را از کل منابع دارایی سازمان نشان می دهد. مقدار این اندیکاتور نباید بیشتر از 0.3 باشد.
نسبت بین بدهی های بلند مدت (بدهی ها) و دارایی های بلند مدت (غیر جاری) را نشان می دهد:
بدهی های بلند مدت (بخش دوم بدهی ترازنامه) دارایی های غیرجاری (بخش اول دارایی ترازنامه)
اینگونه تعریف می شود:
بدهی های بلند مدت (نتیجه بخش دوم بدهی ترازنامه) را بر بدهی های بلندمدت + حقوق صاحبان سهام (مجموع نتایج بخش های اول و دوم بدهی ترازنامه) تقسیم کنید.
این ضریب سهم منابع بلندمدت وجوه از کل بدهی های دائمی سازمان را مشخص می کند.
نسبت ساختار سرمایهسهم بدهی های بلندمدت از کل منابع جذب شده (قرض گرفته شده) وجوه را بیان می کند:
بدهی های بلند مدت (نتیجه بخش دوم بدهی های ترازنامه) را بر سرمایه جذب شده (مجموع نتایج بخش های دوم و سوم بدهی های ترازنامه) تقسیم کنید.
نسبت پوشش سرمایه گذاریسهم حقوق صاحبان سهام و بدهی های بلند مدت در کل دارایی های سازمان را مشخص می کند:
بدهی های بلند مدت (بخش دوم بدهی) سرمایه خود (بخش اول بدهی) را تقسیم بر واحد پول (کل) مانده اضافه می کند.
نسبت پشت سر هم موجودیسرمایه در گردش خود نشان می دهد که تا چه حد ذخایر اقلام موجودی با هزینه منابع خود تشکیل می شود و نیازی به جذب وجوه استقراضی ندارد. این شاخص با فرمول زیر تعیین می شود:
منابع وجوه خود را منهای دارایی های غیرجاری بر اساس موجودی ها (از بخش دوم دارایی) تقسیم کنید.
مقدار استاندارد این شاخص باید حداقل 0.5 باشد. یکی دیگر از شاخص های مشخص کننده وضعیت دارایی های جاری است نسبت موجودی ها و سرمایه در گردش خود. این برعکس شاخص قبلی است:
مقدار هنجاری این ضریب بیش از یک است و با احتساب مقدار هنجاری شاخص قبلی نباید از دو بیشتر شود.
نسبت تحرک سرمایه عملکردی(سرمایه در گردش خود). با فرمول زیر قابل تعیین است:
پول نقد را به سرمایه گذاری های مالی کوتاه مدت تقسیم بر منابع وجوه خود منهای دارایی های غیرجاری اضافه کنید.
این شاخص بخشی از سرمایه در گردش خود را که به صورت نقد و اوراق بهادار قابل بازار است، یعنی به صورت دارایی های جاری با حداکثر نقدینگی مشخص می کند. در یک سازمان معمولی، این شاخص از صفر تا یک متغیر است.
شاخص دارایی دائمی(ضریب نسبت وجوه غیرجاری و خود) ضریبی است که بیانگر سهم دارایی های غیرجاری تحت پوشش منابع وجوه شخصی است. با فرمول تعیین می شود:
دارایی های غیرجاری به منابع مالی خود تقسیم می شوند.
مقدار تقریبی این شاخص 0.5 - 0.8 است.
ضریب ارزش ملک. این شاخص مشخص می کند که ابزار تولید چه سهمی در ارزش اموال سازمان است. طبق فرمول زیر محاسبه می شود:
کل بهای تمام شده دارایی های ثابت، مواد اولیه، مواد، محصولات نیمه تمام، کارهای در حال انجام را بر ارزش کل دارایی سازمان (ارز ترازنامه) تقسیم کنید.
این ضریب نشان دهنده سهم در ترکیب دارایی های دارایی است که فعالیت اصلی سازمان (یعنی تولید، تولید کار، ارائه خدمات) را فراهم می کند.
ارزش عادی این شاخص زمانی است که ارزش واقعی ملک بیش از نیمی از ارزش کل دارایی ها باشد.
نسبت دارایی های جاری (جاری) و املاک و مستغلات. طبق فرمول زیر محاسبه می شود:
دارایی های جاری (بخش دوم دارایی ترازنامه) تقسیم بر مستغلات (از قسمت اول دارایی ترازنامه).
مقدار 0.5 را می توان به عنوان حداقل مقدار استاندارد این اندیکاتور در نظر گرفت. ارزش بالاتر آن نشان دهنده افزایش توان تولیدی این سازمان است.
شاخص ثبات مالی نیز می باشد نسبت پایداری رشد اقتصادی، با فرمول زیر محاسبه می شود:
سود خالص منهای سود تقسیمی به سهامداران تقسیم بر حقوق صاحبان سهام.
این شاخص ثبات سود باقی مانده در سازمان برای توسعه آن و ایجاد ذخایر را مشخص می کند.
نسبت درآمد خالصطبق فرمول زیر:
سود خالص به اضافه استهلاک را بر درآمد حاصل از فروش محصولات، کارها، خدمات تقسیم کنید.
این شاخص بیانگر سهم آن قسمت از درآمدی است که در اختیار این سازمان باقی می ماند (یعنی سود خالص و استهلاک).
نسبت های ثبات مالی
ثبات اقتصادیشرکت با گروهی از شاخص ها مشخص می شود که ساختار سرمایه آن، توانایی بازپرداخت بدهی بلندمدت خود و پرداخت وام را نشان می دهد. مهمترین آنها عبارتند از:
· ضریب استقلال (مالکیت)؛
· نسبت سرمایه بدهی؛
· ضریب وابستگی مالی (اهرم مالی)؛
· نسبت حمایت از طلبکار (نسبت پوشش بهره).
در تئوری و عملی تحلیل مالی از تعداد زیادی ضرایب دیگر استفاده می شود که مربوط به ساختار ترازنامه است. با این حال، آنها به طور رسمی حمل نمی کنند اطلاعات جدید، اما فقط از نقطه نظر ماهوی مفید هستند، زیرا آنها امکان درک عمیق تری از وضعیت را فراهم می کنند (به عنوان مثال، ضریب وابستگی طولانی مدت، ضریب دارایی های غیرجاری، ضریب مانورپذیری و غیره).
ضریب استقلال(اموال) میزان استقلال بنگاه اقتصادی از منابع خارجی تامین مالی یا به عبارت دیگر سهم حقوق صاحبان سهام در دارایی ها را نشان می دهد.
کجا - سرمایه خود را.
- دارایی ترازنامه
عامل تمرکز وابستگی سرمایه بدهینشان دهنده سهم سرمایه استقراضی در منابع تامین مالی است.
جایی که ZK -سرمایه قرض گرفته شده
مجموع ضرایب استقلال و وابستگی همیشه برابر با 1 است. وضعیت مالی شرکت هرچه پایدارتر باشد، ضریب اول بالاتر و بر این اساس کمتر از ضریب دوم در نظر گرفته می شود. کاهش ضریب استقلال با اخذ وام همراه است. این می تواند منجر به وخامت قابل توجهی در وضعیت مالی در هنگام رکود در شرایط بازار شود، زمانی که درآمدها کاهش می یابد و شما باید با همان نرخ ثابت بهره بپردازید و اصل سرمایه را بازپرداخت کنید. در نتیجه، خطر واقعی از دست دادن بدهی شرکت وجود دارد. وضعیت زمانی مطلوب در نظر گرفته می شود که بالاتر از 0.5 باشد، یعنی سرمایه سهام بیش از بدهی ها باشد.
نسبت ساختار سرمایه(اهرم مالی) یکی از اصلی ترین موارد در توصیف ثبات مالی یک شرکت در نظر گرفته می شود. این نشان می دهد که چقدر وجوه قرض شده برای 1 روبل خود حساب می شود.
, (1.8)
این ضریب نباید بیشتر از 1 باشد. مقدار آن 0.67 (40%: 60%) بهینه در نظر گرفته می شود.
وابستگی زیاد به وام های خارجی می تواند به طور قابل توجهی موقعیت یک شرکت را در صورت کاهش سرعت اجرا بدتر کند، زیرا هزینه پرداخت بهره وام یک هزینه ثابت است. علاوه بر این، گرفتن وام های جدید ممکن است دشوار باشد.
در برخی موارد، برای یک شرکت سودمند است که وام بگیرد، حتی اگر وجوه خود کافی باشد، زیرا بازده حقوق صاحبان سهام در نتیجه این واقعیت افزایش می‌یابد که اثر استفاده از وجوه استقراضی بسیار بیشتر از نرخ بهره است. وام.
نسبت حمایت از طلبکار(یا نسبت پوشش بهره) درجه محافظت از طلبکاران را در برابر عدم پرداخت بهره برای وام مشخص می کند.
ارزش نسبت پوشش بهره باید بیشتر از 1 باشد، در غیر این صورت شرکت قادر به پرداخت کامل بدهی های جاری با طلبکاران نخواهد بود.
نسبت های سودآوری
نسبت های سودآوری(کارایی) اثربخشی استفاده از دارایی ها و سرمایه سرمایه گذاری شده را مشخص می کند. بر خلاف شاخص های نقدینگی و ثبات مالی که برای تجزیه و تحلیل وضعیت شرکت در یک تاریخ معین طراحی شده اند، شاخص های سودآوری نتایج فعالیت های شرکت را برای یک دوره زمانی معین (سال، سه ماهه) منعکس می کنند.
در مدیریت مالی، بیشتر از شاخص های سودآوری زیر استفاده می شود:
· بازده دارایی های شرکت؛
· سودآوری فروش؛
· بازگشت سرمایه سرمایه گذاری شده؛
· بازده حقوق صاحبان سهام.
بازگشت داراییشرکت با تقسیم سود خالص بر میانگین ارزش سالانه دارایی ها محاسبه می شود و اثربخشی سرمایه گذاری در دارایی های این شرکت را مشخص می کند.
سود خالص کجاست
- حجم کل دارایی ها (کل ترازنامه - خالص).
این شاخص در ارزیابی رقابت پذیری شرکت مهم ترین است. سطح واقعی سودآوری دارایی های شرکت با میانگین صنعت مقایسه می شود.
سودآوری فروش- این سود تقسیم بر حجم محصولات فروخته شده است که بر اساس سود فروش و سود خالص محاسبه می شود.
, (1.11)
درآمد فروش کجاست
این شاخص میزان سود (ناخالص یا خالص) هر واحد پولی محصولات فروخته شده را نشان می دهد.
پویایی شاخص سودآوری محصول منعکس کننده تغییرات در سیاست قیمت گذاری شرکت و توانایی آن در کنترل هزینه تولید است.
بازگشت سرمایه سرمایه گذاری شدهبه شما امکان می دهد اثربخشی و مصلحت روابط با سرمایه گذاران را ارزیابی کنید، زیرا نشان دهنده سودآوری سرمایه بلند مدت است.
بازده حقوق صاحبان سهامبه شما امکان می دهد اثربخشی سرمایه سرمایه گذاری شده توسط صاحبان را تعیین کنید و این شاخص را با درآمد احتمالی سرمایه گذاری این وجوه در سایر اوراق بهادار مقایسه کنید.
2.4.3. ارزیابی ثبات مالی
یکی از مهمترین ویژگی‌های وضعیت مالی یک بنگاه اقتصادی، ثبات فعالیت‌های آن در پرتو چشم‌انداز بلندمدت است. این به ساختار مالی کلی شرکت، میزان وابستگی آن به طلبکاران و سرمایه گذاران مربوط می شود. بنابراین، بسیاری از بازرگانان، از جمله نمایندگان بخش عمومی اقتصاد، ترجیح می دهند حداقل سرمایه خود را در تجارت سرمایه گذاری کنند و آن را با پول قرض گرفته شده تأمین مالی کنند. با این حال، اگر ساختار "صندوق - وجوه قرض گرفته شده" به طور قابل توجهی به سمت بدهی منحرف شود، اگر چندین طلبکار به طور همزمان پول خود را در زمانی "مناسب" مطالبه کنند، ممکن است ورشکست شود.
پایداری مالی در بلند مدتبنابراین، با نسبت وجوه خود و وام گرفته شده مشخص می شود. با این حال، این شاخص تنها یک ارزیابی کلی از ثبات مالی ارائه می دهد. از این رو در دنیا و داخل کشور، حسابداری و تحلیلی، سیستمی از شاخص ها ایجاد شده است.
نسبت تمرکز سهام. سهم صاحبان بنگاه اقتصادی را در کل وجوهی که در فعالیت های آن پیش برده شده است مشخص می کند. هر چه ارزش این نسبت بیشتر باشد، بنگاه اقتصادی از نظر مالی باثبات تر، پایدارتر و مستقل از طلبکاران خارجی است. علاوه بر این شاخص، نسبت تمرکز سرمایه جذب شده (قرض گرفته شده) است - مجموع آنها برابر با 1 (یا 100٪) است. در مورد میزان جذب وجوه استقراضی در عمل خارجی، نظرات متفاوت و گاه مخالف وجود دارد. رایج ترین نظر این است که سهم سرمایه باید به اندازه کافی بزرگ باشد. حد پایین این شاخص نیز نشان داده شده است - 0.6 (یا 60٪). طلبکاران تمایل بیشتری به سرمایه گذاری در شرکتی با سهم بالایی از حقوق دارند زیرا احتمال بازپرداخت بدهی ها با سرمایه خود بیشتر است. در مقابل، بسیاری از شرکت های ژاپنی با سهم بالایی از سرمایه جذب شده (تا 80٪) مشخص می شوند و ارزش این شاخص به طور متوسط 58٪ بیشتر از مثلاً در شرکت های آمریکایی است. واقعیت این است که در این دو کشور، جریان های سرمایه گذاری کاملاً متفاوت است - در ایالات متحده، جریان اصلی سرمایه گذاری از جمعیت، در ژاپن - از بانک ها می آید. از همین رو ارزش بالانسبت تمرکز سرمایه جذب شده نشان دهنده میزان اعتماد بانک ها به شرکت و در نتیجه قابلیت اطمینان مالی آن است. در مقابل، پایین بودن این ضریب برای یک شرکت ژاپنی نشان دهنده ناتوانی آن در دریافت وام بانکی است که هشداری برای سرمایه گذاران و طلبکاران است.
نسبت وابستگی مالی. این معکوس نسبت تمرکز حقوق صاحبان سهام است. رشد این شاخص در پویایی به معنای افزایش سهم وجوه استقراضی در تامین مالی شرکت است. اگر ارزش آن به یک (یا 100٪) کاهش یابد، این بدان معنی است که مالکان به طور کامل سرمایه شرکت خود را تامین می کنند. تفسیر شاخص ساده و واضح است: ارزش آن برابر با 1.25 روبل، به این معنی است که در هر 1.25 روبل سرمایه گذاری شده در دارایی های شرکت، 25 کوپک است. قرض گرفته شده است. این شاخص به طور گسترده در تحلیل عاملی قطعی استفاده می شود.
نسبت مانورپذیری سهام. نشان می دهد که چه بخشی از حقوق صاحبان سهام برای تامین مالی فعالیت های جاری استفاده می شود، به عنوان مثال. در سرمایه در گردش سرمایه گذاری شده و چه بخشی از آن سرمایه گذاری شده است. ارزش این شاخص بسته به ساختار سرمایه و بخش صنعت شرکت می تواند به طور قابل توجهی متفاوت باشد.
نسبت ساختار سرمایه گذاری بلندمدت. منطق محاسبه این شاخص بر این فرض استوار است که از وام‌ها و استقراض‌های بلندمدت برای تأمین مالی دارایی‌های ثابت و سایر سرمایه‌گذاری‌های سرمایه‌ای استفاده می‌شود. این ضریب نشان می دهد که چه بخشی از دارایی های ثابت و سایر دارایی های غیرجاری توسط سرمایه گذاران خارجی تامین مالی می شود. (به یک معنا) متعلق به آنهاست، نه به صاحبان بنگاه.
نسبت استقراض بلند مدت. ساختار سرمایه را مشخص می کند. رشد این شاخص در پویایی - به یک معنا - یک روند منفی است، به این معنی که شرکت هر روز بیشتر به سرمایه گذاران خارجی وابسته می شود.
نسبت وجوه خود و استقراضی. مانند برخی از شاخص های فوق، این نسبت کلی ترین ارزیابی را از ثبات مالی شرکت ارائه می دهد. این یک تفسیر نسبتاً ساده دارد: ارزش آن، برابر با 0.178، به این معنی است که به ازای هر روبل سرمایه شخصی سرمایه گذاری شده در دارایی های شرکت، 17.8 کوپک کاهش می یابد. پول قرض گرفته شده. رشد شاخص در پویایی نشان دهنده افزایش وابستگی شرکت به سرمایه گذاران و اعتباردهندگان خارجی است، به عنوان مثال. در مورد کاهش ثبات مالی و بالعکس.
باید بار دیگر تاکید کرد که هیچ معیار هنجاری واحدی برای شاخص های در نظر گرفته شده وجود ندارد. آنها به عوامل زیادی بستگی دارند: وابستگی صنعتی شرکت، اصول وام دهی، ساختار فعلی منابع وجوه، گردش سرمایه در گردش، شهرت شرکت، و غیره گروه های تجاری مرتبط. می توان تنها یک قانون را تدوین کرد که برای شرکت ها از هر نوع "کار می کند": صاحبان شرکت (سهامداران، سرمایه گذاران و سایر افرادی که به سرمایه مجاز کمک کرده اند) افزایش معقول در پویایی سهم وام گرفته شده را ترجیح می دهند. منابع مالی؛ برعکس، طلبکاران (تامین کنندگان مواد خام و مواد، بانک هایی که وام های کوتاه مدت ارائه می دهند و سایر طرف های مقابل) شرکت هایی را ترجیح می دهند که سهم بالایی از سرمایه دارند و دارای استقلال مالی بیشتر باشند.
فرمول تعیین این ضریب به صورت زیر است:
KKZK = ZK / WB، (5)
جایی که ZK - سرمایه وام گرفته شده، که تعهدات کوتاه مدت و بلند مدت شرکت است.
VB - ارز موجود.
KKZK09 سال = (25641+83966)/118943=0.92;
KKZK10 سال \u003d (49059 + 65562) / 126429 \u003d 0.91;
KKZK11 سال \u003d (70066 + 30395) / 132846 \u003d 0.76.
نسبت تمرکز سرمایه استقراضی نشان می دهد که چه مقدار سرمایه استقراضی روی یک واحد منابع مالی یا در واقع ذره ای از سرمایه استقراضی در اندازه کلیمنابع مالی شرکت نسبت تمرکز سرمایه بدهی در صورت کاهش مثبت ارزیابی می شود. هر چه این نسبت کمتر باشد، بدهی شرکت هلدینگ یا آن کمتر می شود شرکت فرعیو هر چه وضعیت مالی او پایدارتر شود.
ثبات مالی یک بنگاه اقتصادی، وضعیتی از منابع مالی یک بنگاه اقتصادی است که در آن می‌تواند فرآیند تولید مستمر را تضمین کند، فعالیت اقتصادی را گسترش دهد و در تامین مالی با مشکل مواجه نشود.
تجزیه و تحلیل ثبات مالی با استفاده از ترازنامه شرکت (فرم 1) انجام می شود و با مقایسه اندازه و ساختار دارایی ها و بدهی های آن انجام می شود. با توجه به ثبات مالی، انواع زیر متمایز می شود:
- ثبات مالی مطلق به این معناست که وجوه قرض گرفته شده در ساختار بدهی های شرکت وجود ندارد. چنین ثبات مالی عملاً وجود ندارد.
- ثبات مالی عادی حالتی است که در آن شرکت فعالیت های خود را با سرمایه خالص و بدهی های بلندمدت تامین می کند.
- زمانی که شرکت برای تامین مالی فعالیت‌ها به وام‌های کوتاه‌مدت وابسته شود (دیگر هیچ‌کس وام بلندمدت نمی‌دهد) یک شرکت از نظر مالی ناپایدار می‌شود.
- ثبات مالی بحرانی زمانی رخ می دهد که فعالیت اقتصادی بنگاه اقتصادی توسط منابع تشکیل بدهی ها تامین نشود و بنگاه اقتصادی در آستانه ورشکستگی باشد.
برای تجزیه و تحلیل ثبات مالی یک شرکت، تعدادی ضرایب وجود دارد که با استفاده از فرمول های مناسب محاسبه می شوند. اصلی ترین آنها عبارتند از:
نسبت تمرکز سهام (نسبت استقلال).
این ضریب بخشی از صاحبان شرکت را در کل مبلغ سرمایه گذاری شده در شرکت مشخص می کند. اگر این نسبت بالا باشد به این معنی است که شرکت از نظر مالی باثبات است و ضعیف به طلبکاران خارجی وابسته است. علاوه بر این شاخص ثبات مالی، نسبت تمرکز سرمایه جذب شده (قرض گرفته شده) است - مجموع آنها 1 (یا 100٪) است.
در حال حاضر، هیچ کس نمی تواند پاسخ روشنی بدهد که تمرکز سرمایه سهام برای حفظ ثبات مالی عادی چقدر باید باشد. همه چیز به منطقه ای که شرکت در آن واقع شده و صنعتی که در آن فعالیت می کند بستگی دارد. برای شرکت های صنعتی در کشورها اتحاد جماهیر شوروی سابقاغلب می توانید شاخص 60٪ یا بیشتر را پیدا کنید، برای بانک ها - 15٪.
ضریب وابستگی مالی.
این شاخص ثبات مالی شرکت با فرمول محاسبه می شود:
از این فرمول می توان دریافت که ضریب وابستگی مالی متقابل ضریب تمرکز حقوق صاحبان سهام است. این شاخص توسط برخی افراد هنگام ارزیابی ثبات مالی بهتر درک می شود، زیرا با مقدار ضریب 1.6، مشخص می شود که به ازای هر 1 دلار از وجوه صاحبان، 0.6 دلار وجوه قرض گرفته شده وجود دارد.
ضریب نسبت وجوه خود و استقراضی.
فرمولی که با آن چنین شاخصی از ثبات مالی یک شرکت محاسبه می شود به شرح زیر است:
این شاخص برای تجزیه و تحلیل ثبات مالی یک شرکت، تغییری از دو ضریب قبلی است و همیشه یک کمتر از ضریب وابستگی مالی است. همچنین برای سهولت درک ایجاد شده است.
نسبت تمرکز سرمایه بدهی
این شاخص ثبات مالی با فرمول محاسبه می شود:
همچنین ارتباط نزدیکی با سه شاخص قبلی دارد و برای افرادی محاسبه می‌شود که فقط با این شکل از نمایش نسبت وجوه خود و استقراضی در ساختار سرمایه راحت هستند. پراهمیتاین ضریب می تواند هم اعتماد بانک ها و هم وضعیت پیش از نکول شرکت را نشان دهد، پایین - یا یک سیاست مدیریت محتاطانه و متعادل، یا سطح پایین اعتماد از طرف طلبکاران. در هر صورت، انحراف مشاهده شده در تحلیل ثبات مالی باید موجب احتیاط و روشن شدن دلایل بعدی شود.
برای تجزیه و تحلیل ثبات مالی یک شرکت، لازم نیست تمام چهار شاخص قبلی را محاسبه کنید، کافی است راحت ترین مورد را برای خود یا شخصی که تصمیم می گیرد انتخاب کنید - در عین حال، آنها یکسان را نشان می دهند. چیزی به اشکال مختلف
نسبت ساختار سرمایه بدهی.
این شاخص ثبات مالی با فرمول تعیین می شود:
این نسبت ثبات مالی شرکت نشان می دهد که چه بخشی از بدهی ها را وام های بلندمدت تشکیل می دهند. کم ارزشاین شاخص به این معنی است که شرکت به شدت به وام های کوتاه مدت و در نتیجه به شرایط لحظه ای بازار وابسته است.
ضریب ساختار سرمایه گذاری های بلندمدت.
این شاخص ثبات مالی با فرمول به دست می آید:
چنین ضریبی برای به دست آوردن اطلاعاتی در مورد اینکه چه میزان از دارایی های ثابت و سایر دارایی های غیرجاری توسط سرمایه گذاران خارجی تامین مالی می شود، محاسبه می شود.
ضریب مانورپذیری سرمایه سهام.
این شاخص ثبات مالی با فرمول محاسبه می شود:
با استفاده از این شاخص ثبات مالی شرکت، می توان تعیین کرد که کدام بخش در فعالیت های جاری استفاده می شود و کدام سرمایه گذاری می شود. این شاخص ممکن است بسته به صنعت شرکت متفاوت باشد، مقدار هنجاری 0.4 - 0.6 است.
ساختار سرمایه- مفهومی که در مدرن معرفی شده است تجزیه و تحلیل مالیبرای نشان دادن ترکیب (نسبت) منابع تامین مالی بدهی و سهام، که توسط شرکت برای اجرای استراتژی بازار خود اتخاذ می شود. جذب منابع مالی بدهی باید برای اهداف استراتژیک مالک کار کند.
شاخص های ساختار سرمایه عبارتند از:
برای تعیین درجه خطر احتمالی ورشکستگی در ارتباط با استفاده از وجوه قرض گرفته شده، استفاده کنید شاخص های ساختار سرمایه(ثبات اقتصادی). آنها منعکس کننده نسبت وجوه خود و وام گرفته شده در منابع تأمین مالی شرکت هستند و میزان استقلال مالی شرکت ها از طلبکاران را مشخص می کنند.
ضریب استقلال (تمرکز سرمایه شخصی)
ضریب سهم وجوه خود را از کل منابع تامین مالی نشان می دهد:
Ka \u003d حقوق صاحبان سهام / مقدار دارایی
این شاخص سهم «پول دیگران» را از کل مطالبات علیه دارایی های شرکت تعیین می کند. هر چه این نسبت بیشتر باشد، احتمال خطر برای وام دهنده بیشتر است. این ارزیابی اولیه و گسترده‌ای را نشان می‌دهد که می‌توان هنگام ارزیابی ریسک وام‌دهنده انجام داد.
این مقدار نسبت تمرکز حقوق صاحبان سهام، زمینه را برای این فرض فراهم می‌کند که همه بدهی‌ها را می‌توان توسط وجوه خود پوشش داد. افزایش این شاخص تا حد زیادی استقلال را از سرمایه گذاری های مالی اشخاص ثالث نشان می دهد. در عین حال، کاهش این نسبت نشان دهنده تضعیف ثبات مالی است. بنابراین، هر چه این ضریب بیشتر باشد، وضعیت مالی بنگاه اقتصادی برای بانک ها و اعتباردهندگان قابل اعتمادتر است.
نسبت جذب بدهی
این نسبت سهم وجوه استقراضی را از کل منابع تامین مالی نشان می دهد.
این ضریب میزان وابستگی شرکت به وجوه قرض گرفته شده را مشخص می کند. این نشان می دهد که چه مقدار وجوه قرض گرفته شده برای یک روبل از دارایی های شخصی است.
Kpz \u003d سرمایه وام گرفته شده / مقدار دارایی
بر این اساس مقدار این اندیکاتور باید کمتر از 0.5 باشد. هرچه این نسبت بیشتر باشد، شرکت وام های بیشتری دارد و وضعیت ریسک بیشتری دارد که در نهایت ممکن است به ورشکستگی بنگاه منجر شود.
نسبت پوشش دارایی های غیرجاری
KPV = (صاحب سرمایه + وام های بلندمدت) / دارایی های غیرجاری
مازاد سرمایه دائمی نسبت به دارایی های غیرجاری نشان دهنده توان پرداخت بدهی شرکت در بلندمدت است. اگر مقدار ضریب کمتر از 1.1 نباشد، وضعیت مالی شرکت را می توان با ثبات در نظر گرفت. مقدار این ضریب زیر 0.8 نشان دهنده یک بحران عمیق مالی است.
نسبت پوشش بهره (حمایت از بستانکار)
درجه حفاظت از طلبکاران را در برابر عدم پرداخت سود مشخص می کند و نشان می دهد که چند بار در طول سال شرکت وجوهی برای پرداخت سود وام به دست آورده است.
Kpp = سود قبل از بهره و مالیات (سود حسابداری) / سود قابل پرداخت
مقدار نسبت بالاتر از 1.0 به این معنی است که شرکت سود کافی برای پرداخت بهره وام ها را دارد. طلبکاران محافظت می شوند.
نسبت پوشش دارایی سرمایه در گردش خود
این ضریب سهم سرمایه در گردش خود (سرمایه در گردش خالص) را از کل منابع تامین مالی نشان می دهد و با فرمول تعیین می شود:
Kpa = سرمایه در گردش خود / مقدار دارایی
مقدار ضریب باید حداقل 0.1 باشد.
باید در نظر داشت که گزینه منطقی (بهینه) برای تشکیل امور مالی شرکت، گزینه ای در نظر گرفته می شود که دارایی های ثابت به هزینه وجوه خود شرکت و وام های بلند مدت و سرمایه در گردش - توسط ¼ به هزینه وجوه شخصی و وام های بلندمدت، ¾ - به هزینه وام های کوتاه مدت.